يرجى تسجيل الدخول إلى Think Tank Future www.vzkoo.com.

شركة أدوية متعددة الجنسيات ، قوة تنافسية محلية لا يمكن تجاهلها ، كيف سيتم تنفيذها وتغيير نمط المنافسة الطبية المحلية في السنوات القليلة المقبلة؟ كانت شركات الأدوية عبر الوطنية (MNCs) دائمًا منافسًا مهمًا لشركات الأدوية المحلية. نحن نركز على مقارنة حجم الدخل وعامل قيادة الأداء لأفضل 10 الشركات متعددة الجنسيات وشركات الأدوية المحلية في أفضل 10 دخل محلي. في الوقت نفسه ، فإن تأثير الشركات متعددة الجنسيات 2017-2019 ، وتحليل تأثير الزيادة في الأصناف الحالية والأدوية المبتكرة على أداء MNCs.

من خلال تقسيم أداء الشركات متعددة الجنسيات ، وجدنا أن تحسين بيئة الإمداد والدفع المبتكرة يحسن فترة التنمية الذهبية لرأس المال الأجنبي الإضافي (الأدوية المبتكرة) ، في حين أن بعض الأدوية المبتكرة المحلية في فترة تحول التقليد دخلت تدريجياً إلى حالة جيدة. بالإضافة إلى ذلك ، بعد تحليل المنزلية و MNCs في بيانات الابتكار و NDA ، نقدر أنه من المتوقع أن تظهر أنماط سوق الأدوية المبتكرة المحلية والمستورد في 2023-2026 ، ومن المتوقع أن تصبح الأدوية المبتكرة المحلية تدريجياً قيادة المحلية سوق. في النهاية ، قمنا بفرز بيانات خطوط الأنابيب لشركات الأدوية المحلية المبتكرة المحلية ، وقمنا بتزويد المستثمرين بالعصر المستقبلي وفرص الاستثمار الإضافية للمخدرات.

1. تواجه هيكل المنتج اختبارات جديدة ومسابقة متطابقة بالتساوي

في هذا التقرير ، نأمل في تحليل 8 الشركات متعددة الجنسيات من أفضل 10 دخل تجاري محلي من 2017-2019 ، ومعدل نمو الأداء لأداء الصين في السنوات الثلاث الماضية ومعدل نمو الأداء في الشركات متعددة الجنسيات في السنوات الثلاث الماضية وحاسمة عامل يؤثر على متغيرات الأداء. بالإضافة إلى ذلك ، نحسب أيضًا أفضل 8 شركات صيدلانية في مجال الأدوية الكيميائي المحلي المدرجة في أسهم A+H ومقارنتها مع الشركات متعددة الجنسيات. من معدل الدخل والنمو ، قوة شركات الأدوية المحلية PK متعددة الجنسيات.

(1) Astraikon: وجود أكبر بكثير من "Hengrui Pharmaceutical"

في عام 2019 ، أصبحت Astraon أكبر شركة أدوية في الصين. في عام 2019 ، كان أعلى دخل من الشركات متعددة الجنسيات في الصين هي المرة الأولى مبيعات Hengrui Pharmaceutical في عام 2019 UH (23.3 مليار يوان) ؛ وصلت معدل نمو إيرادات Astrakang في الصين في عام 2019 إلى 35 ، مدفوعًا بشكل رئيسي من أوسيسينيب ، أورا بالي وغيرها كان معدل نمو الإيرادات 8.5 (حقق نمو دخل PUQIANG 7 ). نتوقع أنه مع عام 2020 ، سيتم تنفيذ التوسع على مستوى البلاد ، والذي قد يكون له تأثير أكبر على Pfizer ، ولا تزال منتجات Astrian في دورة حجم أفضل ، لذلك من المتوقع أن تستمر Astraikon لفترة من الوقت في القائمة.

(2) الشركات متعددة الجنسيات والحنفية المحلية ، تتنافس بالتساوي

تتم مطابقة شركة أدوية متعددة الجنسيات وشركات الأدوية المحلية بالتساوي. يبلغ إجمالي 10 دخل من أفضل 10 دخل من الأدوية الكيميائية المحلية 180 مليار يوان في الإيرادات في الإيرادات العشرة السابقة للمناطق الصينية في الصين ، وهو نفسه. من أجل مقارنة قوة شركات الأدوية المحلية و MNCs في الصين بشكل أفضل ، قمنا بحساب إجمالي الدخل لأفضل 10 شركات أدوية في الإيرادات. وفقًا لحساباتنا ، بلغ إجمالي مبيعات 10 من الشركات متعددة الجنسيات في الصين في عام 2018 حوالي 180 مليار يوان ، وكان إجمالي الإيرادات المحققة في عام 2019 حوالي 220 مليار يوان (الإيرادات العشرة أعلاه من الشركات متعددة الجنسيات المذكورة أعلاه وأضاف تقديرًا تقديريًا لبولنلي يينغهان و دخل ليلي ليلي الصين. القيمة). في عام 2018 ، بلغت إيرادات أفضل 10 شركات صيدلانية كيميائية في هذه الأرض 180 مليار يوان (تم إضافة القيم المقدرة لإيرادات Yangzijiang Pharmaceutical و Qilu الأدوية على الجبهة 8 من الدخل التجاري للقطاع الصيدلاني للقطاع الصيدلاني من A -Shares and H -Shares). في الواقع ، ليس من الصعب أن نرى من البيانات المذكورة أعلاه أن حجم مبيعات شركات الأدوية المحلية و MNCs هو نفسه ، ولكن في الوقت نفسه ، نؤكد أنه بناءً على إيقاع الابتكار المحلي والتحول ، قد يكون هناك كبير الاختلافات في بنية المنتج. من حيث نمو الدخل ، فإن الصنبور المحلي أفضل. من وجهة نظر نمو الإيرادات في عام 2018 ، فإن 4 من أفضل 5 من معدل النمو هي شركات الأدوية المحلية (دخلت Fosun Pharmacea Merhado إلى أعلى 5. يمكن ملاحظة ذلك من مقارنة معدل نمو دخل شركات الأدوية المحلية التي يمكن أن تكون شركات الأدوية المحلية قابلة للمقارنة مع الشركات متعددة الجنسيات من حيث معدلات الدخل والنمو.

تعبر شركات الأدوية المحلية الترقية الصناعية من "Big" إلى "Strong". بعد تقسيم عوامل الترويج في الدخل ، وجد أن سائقي الدخل لشركات الأدوية المحلية و MNCs في الصين مختلفة. معظم شركات الأدوية المحلية تدفع الدخل لزيادة دخلها من خلال حجم الأصناف العامة. على سبيل المثال Colom Pharmaceuticals ، تنمو الأدوية الحديثة ، وما إلى ذلك تدريجياً أيضًا من شركات الأدوية المحلية التي يقودها الأدوية المبتكرة ، مثل: صينية بوبوبينيب (AROTINIB) ، Hengrui Pharmaceutical (Apatinib) ، مجموعة الطب الحجري (Ding Ding Group (Ding Ding) Benzil) و Healther Erotim ( Epitzole of Lizhu Group) ، بعد التقديرات الأولية ، ستكون نسبة الدخل من دخل الأدوية المبتكرة لـ 4 شركات في عام 2019 ما بين 11 إلى 20 استمر في الارتفاع ، وقد دخل تحول الابتكار المقلد تدريجياً إلى وضع جيد.

تجربة بنية المنتج هي اختبار اختبار ، وأصبحت زيادة الابتكار تقييمًا أكثر أهمية. لدى MNCS أداءً جيدًا في أداء MNCS لأنواع الأدوية المبتكرة الثقيلة ، مثل: Astrikini (Osteinib ، Orapali ، Daglida) ، Roche (Torcet+ Bevar Bead) ، Merhado (Pabberzab). في عام 2019 ، قام معدل نمو الإيرادات في الصين بالتحقق من ذلك أيضًا. ومع ذلك سيكون ضغوطًا ، على سبيل المثال: Pfizer (مجموعة الأتروبين الأساسية ومجموعة Ammlidi -Level) و Sanofi (Core Products Clopidogret و Abraartan).

2. في سياق التجميع ، وجهة نظر MNCs وجهها ، الزيادة المبتكرة هي المفتاح

نسبة الأسواق الصينية في الشركات متعددة الجنسيات هي في الأساس 5-11 ، وهو سوق مهم يجب استغلاله في المستقبل. قمنا بتحليل الشركات الثمانية التي يمكنها تقسيم الأداء الحقيقي في الصين عن التقرير السنوي لـ Top10 Top10 من Top10 ، والذي يمكن تحليله من خلال التقرير السنوي. التحليل السنوي لمقدار الإصدار السنوي (هنا تحليل مؤقت للدواء المبتكر زيادة الشركات متعددة الجنسيات في المستقبل) ، من أجل ممارسة الجنس. بالإضافة إلى ذلك ، من عام 2014 ، كان دخل MNCS China يفسر تغيير نسبة الدخل العالمي: حافظت نسبة الإيرادات في الشركات متعددة الجنسيات الصين بشكل أساسي على زيادة باطراد (تعبد نسبة تجريد الأصول تسببت في تقلب كبير للنسبة). من منظور إيرادات الصين في عام 2019 ، تصدرت Astraikon القائمة بإيرادات 34 مليار إيرادات على Pfizer (32.4 مليار) ، تليها باير (29.1 مليار). من بينها ، كانت إيرادات Astraon في عام 2019 تمثل تصل إلى 20.0 ، مقارنة بنسبة 17.1 في عام 2018 ، كانت لا تزال تحسنت إلى حد كبير ، ويرجع ذلك أساسًا إلى أدوية Oshitininib و Olapali و CVRM. كمية Daglie. تم الحفاظ على نسبة 7 إيرادات صينية أخرى في عام 2019 بشكل أساسي في 5 -11 .

(1) Pfizer-JI CAI وإدراج المنتجات المتنافسة والأدوية العامة والأدوية المبتكرة تواجه ضغط نمو كبير

في عام 2019 ، تباطأ معدل نمو الإيرادات في الصين بشكل كبير ، وسوف يجلب التوسع في التوسع على مستوى البلاد اختبارًا. يمكن ملاحظة ذلك من مبيعات المنطقة الصينية التي تم الكشف عنها في التقرير السنوي لـ Pfizer أنه يمكن ملاحظة أن مبيعات المنطقة الصينية (وفقًا لما تم تحويله إلى إيرادات المنطقة الصينية التي تم الإعلان عنها في التقرير السنوي) حافظت على مستقر نسبيًا كما أن النمو ، ونسبة الإيرادات في الصين قد أطاع بشكل مطرد نسبة الإيرادات من المنطقة. في عام 2015 ، ارتفع 6 إلى 8 في عام 2018 ، وكانت معدلات نمو إيرادات الصين في عامي 2017 و 2018 16 و 17 ، على التوالى. انطلاقًا من بيانات مبيعات المستشفى العينة ، نعتقد أن نمو الشركة 2017-2018 قد يأتي بشكل أساسي من الأدوية المضادة للاعتداء (السيفالوسبورون+سولبوتان ، فولدنيزول ، فلورازول ، لينتورايد ، lasin+حزازول النمو الثابت للواتن والباتين والبون قم بإزاحة إلى المقابس) ، إلى جانب النمو السريع للأداء الذي يقوده لقاحات الالتهاب الرئوي 13 -salent في عام 2017. نحن نعتقد أن العامل الدافع الرئيسي المتمثل في زيادة الإيرادات بنسبة 8.5 في عام 2019 قد يأتي من قدرة لقاح الالتهاب الرئوي الـ 13 ، والطب المبتكرة كيتينيب (بالفعل في التأمين الطبي) وداكينينيب.

لإدراج منتجات التجميع والتنافسية ، تواجه الأدوية العامة والأدوية المبتكرة ضغط نمو أكبر. من حيث الأدوية العامة: فيما يتعلق بتأثير شراء الحجم على Pfizer ، من التقرير شبه السنوي للشركة ، لا تزال مبيعات Pfizer في 2019Q1 Atropine و Ammline زيادة جيدة ، ولكن مع الربع الثاني ، مع الربع الثاني ، مع الربع الثاني ، مع الربع الثاني ، مع الربع الثاني ، مع الربع الثاني بدأ شراء 4+7 مع عملية الشراء في الهبوط تدريجياً ، وقد تأثرت مبيعات النوعين من النوعين من فايزر بشكل كبير. ارتفعت إيرادات Puqiang 2019Q3 بنسبة 2 ، و Q4 انخفضت بنسبة -1 . في عام 2019 ، حققت إيرادات Puqiang 7 في الصين. في حالة Attica والخبز 4+7 ، يعتمد النمو الإيجابي السنوي على النمو الرئيسي لهذا العام. قم بتوسيع تغطية مناطق المشتريات غير المتزايدة ونمو أصناف المشتريات غير المسببة للحالات مثل Westernland. ومع ذلك ، يمكن ملاحظة أن تأثير شراء الحجم يظهر تدريجياً ، وسيكون التأثير المتوقع أكثر وضوحًا بعد التوسع الوطني في عام 2020. الأدوية المبتكرة: تمت الموافقة على Cizidinini التابع للشركة ليتم إدراجه في نوفمبر 2017. تظهر بيانات PDB أن المبيعات في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2019 كانت 260 مليون يوان. توفر الكمية زخم نمو أكبر لنمو أداء Pfizer. تجدر الإشارة إلى أنه مع إدراج الأدوية العامة Parryciebu ، فإن منتجات Pfizer ستواجه منافسة أكثر كثافة في السوق ، وقد تواجه حصة السوق والمبيعات انخفاضًا. باختصار ، نعتقد أنه مع الزيادة المحدودة في التوسع في البلاد في 4+7 العام المقبل والمساهمة المحدودة لأنواع المخدرات المبتكرة في فايزر ، قد تواجه أعمال الشركة ضغطًا أكبر في الأداء في العامين بعد سلالة مينغ. من المتوقع أنه بعد إدراج لقاح Watson Biological 13 -valent pneumonia في عام 2020 ، سيتم زيادة ضغط أداء Pfizer China.

(2) دعم AstraKang-Pipeline ، تسريع نمو رقم 1 المحلي

يدفع تكرار خطوط الأنابيب دخل الصين لتسريع اتجاه النمو. وكانت معدلات نمو إيرادات Astrick في الصين في 2017-2019 15 ، 25 ، و 35 ، على التوالي ، مما يدل على اتجاه تسارع كبير. في عام 2019 ، 19 (11 في عام 2018) في مبيعات الصين مدفوعة بقطاع الورم أوشيتينيب ، أوبالي و CVRM. منذ عام 2000 ، تم تضمين أكثر من 40 عقارًا في دليل التأمين الطبي. منذ عام 2012 ، يتم تضمين 15 عقارًا في كتالوج الأدوية الأساسية. إن خطوط أنابيب المنتجات الغنية ومساحة السوق الكبيرة هي ضمان أداء Astraikon. منذ عام 2012.

أصبحت الحواجز العالية التي تم استنشاقها ، والأدوية الجديدة الثقيلة ، وما إلى ذلك ، دفقًا مهمًا من الأداء. انطلاقًا من البيانات التي تم الكشف عنها في مستشفيات العينة المحلية في Astraikon Pharmaceuticals والبيانات التي تم الكشف عنها في التقرير السنوي للشركة: 1) مقارنةً بمناطق التشغيل الأخرى ، فإن إيرادات مبيعات Astraikon في الصين هي الأسرع. 26 من اليابان ، والتي قد تفسر السبب في أن الشركات الصيدلانية متعددة الجنسيات تقدر إمكانات السوق الصينية ؛ بلغت مبيعات مستشفيات العام بأكملها 1.2 مليار يوان ؛ 3) حواجز عالية التقنية مثل الاستنشاق مع تعليق Buidenis المختلط ، ، يوفر BuddinedFordero Pink Indvermation Agent و Daigrgg نموًا مستقرًا لأداء الشركة. Moat.

وضعت أصناف متزايدة من PD-L1 و Sanlian العقاقير الجديدة مرونة الأداء المستمر والسريع. ابتكار منافسة أنواع المخدرات ، والاستيلاء على PD-L1 أحادي النسيلة المضادة لمقاومة أنتيانتي أنتي أنتي-أنتي-أنتي-من السوق. أوشيتينيب ، باعتباره مثبط EGFR الثلاثة الوحيد في الصين في الصين ، حقق حجمًا سريعًا بعد دخوله التأمين الطبي في عام 2018. في الوقت الحالي ، يدخل مثبط EGFR الثلاثة المحليون أيضًا إلى فترة الحصاد. أوميدينيب (Hossen Pharmaceutical ، 2019.04) و Edonini و Edonini (Aylis ، 2019.12) تم تقديمها إلى NDA. ومن المتوقع أن يكون للأصناف المحلية تأثير معين على Oshitinib بعد الإدراج. في ديسمبر 2019 ، تمت الموافقة على ضباب Qi للاستنشاق في شركة PD-L1 أحادية النسيلة من شركة PD-L1. زخم نمو أداء الشركة. في مواجهة مخاطر منافسة الأدوية العامة ، زاد نمو الأدوية القديمة. في ديسمبر 2019 ، تمت الموافقة على Zheng Datian Qing ليتم إدراجه في السوق. أول تقليد لتعليق Budi Neids سيضع بعض الضغط على Astraon. يواجه Geffitinib أيضًا منافسة من شركات الأدوية العامة (Qilu ، Zhengda Tianqing و Colom) ، وإلوتينيب ، Ekntinib ، إلخ. تم الإبلاغ عن التقليد الأول لـ Daglie Jing ، Shandong Lugang ، في إدراجه في يوليو 2019. في المستقبل ، سيصدر صوتًا معينًا لأداء AZ. من منظور التقدم المذكور في إعلان المخدرات العام المذكور أعلاه ، من المتوقع أن يتم رؤية بعض الأدوية الأصلية في Astraikon في السنوات 2-3 التالية بعد تأثير تأثير الأدوية العامة. يتأثر Ruhunpastattin بفقدان مشتريات العطاءات ، ومن المتوقع أن تستمر حصة السوق والمبيعات في الانخفاض.

(3) من المتوقع أن يضمن Bayer-By by Bya Baying Ping

من 2017-2019 ، بلغت معدلات نمو الإيرادات في الصين في BAIR 6.3 ، 12.8 ، و 19.7 على التوالي. أدى حجم أصناف التأمين الطبي إلى الأداء تدريجياً لتسريع. تم تسريع معدل النمو في عام 2018 بشكل كبير مقارنة بعام 2017 بسبب حجم Livahabane و Sorafini و Regotini. تشمل بعض الأصناف الثقيلة في 2018-2019 Laosulita Saaban (كتالوج الطب الأساسي لعام 2017) ، Sorafeni (التأمين الطبي 2017) ، و Rengefini (التأمين الطبي 2018) قراءة عوامل التخثر البشرية مع طلب سريري أقوى زادت بسرعة من 2015-2019. مقارنةً بإجمالي إيرادات Bayer China وإجمالي الإيرادات في عام 2016 ، تم انخفاضها بشكل كبير مقارنة بعام 2015. في سبتمبر 2014 ، قام Byerbly بتجريد "Technology" ، وكانت جميع أعمال "Bayer Technology" مستقلة.

من حيث المنتجات المتنافسة للمخدرات العامة: 1) Lidiazan: في الوقت الحاضر ، تمت الموافقة على صورة فيلم Lidahabane لفيلم Lidahabane لـ Zhengda Tianqing فقط في أغسطس 2019. تمت الموافقة على مجموعة الأدوية الحجرية في 9 مارس. يمكنك التقدم بطلب للحصول على القائمة ، ومن المتوقع أن يتم سرد عدد كبير من الأدوية العامة قريبًا. 2) Sorafeni: هناك العديد من الأدوية العامة مثل Chongqing Pharmaceutical Friends و Stone Medicine Group و Yiteng Pharmaceutical وغيرها من الأدوية المقلدة. 3) عوامل التخثر البشرية المعاد تنظيمها: في الوقت الحالي ، هناك بالفعل NUO و Nord و Zhengda Tianqing لإعلان القائمة ، ومن المتوقع أن تتم الموافقة عليها في عام 2020. من المتوقع أن يكون لهذه الأدوية العامة تأثير أكبر على منتجات البحث الأصلية لـ Bayer. بالإضافة إلى ذلك ، على الرغم من أن Mo Xixing لديها أكبر حصة في السوق ، من بيانات مبيعات المستشفيات العينة ، يتم تآكل الحصة تدريجياً عن طريق الأدوية العامة المحلية. 4) تم تسوية مجموعة Akapo Candy ، ويخطط باير للفوز بالمزايدة بانخفاض قدره 78.4 (مقارنة بأعلى سعر) ، ولكن من بيانات المبيعات الحالية للمستشفى العينة ، تبلغ حصة السوق الأصلية حوالي 66 . هذا يعني أنه في ظل هذا الانخفاض الكبير ، لا تزال بعض الأسواق في باير بحاجة إلى توزيعها على المزايدة الجديدة ولكن حصة السوق الصغيرة ، Sichuan Green Leaf و Beijing Fuyuan.

بعد إدخال التأمين الطبي ، من المتوقع أن يدخل ABERCAP دورة الحجم والمساهمة في الشركة. بالإضافة إلى ذلك ، لدى باير مجموعة كبيرة أخرى من ABERCAP ، والتي من المتوقع أيضًا أن تجلب مفاجآت. بدأت ABERCAP في الهبوط في الصين في عام 2018. بيانات المستشفيات العينة في عام 2019 لديها أيضًا قياس واضح. بعد عام 2019 لمفاوضات التأمين الطبي ، من المتوقع أن تحقق نموًا سريعًا في عام 2020 في عام 2019 ، وبالتالي يقدم الأداء مساهمات تدريجية أكبر.

(4) Roche-Monoclonal Anti-Anti-ant- "النقل" يزيد بشكل مستمر من النمو العالي بعد دخول التأمين الطبي ، ثم يواجه ضغط المنافسة في الأدوية المماثلة في البلاد

يحتضن حجم التأمين الطبي "Three -Drived Horse -Carry" أداء الشركة بشكل كبير. كانت معدلات نمو الإيرادات في روش 2017-2019 6 ، 27 ، و 36 ، على التوالي. في 2018-2019 ، كان تسريع الدخل بشكل رئيسي يرجع أساسًا إلى ثلاثة الأكراموبوتابيومومومومومومومات الثقيلة و tusku mupping من روش في عام 2017. انخفاض السعر دخلت Bayouzumab التأمين الطبي ، وأخيراً جعلت عمليات التبادل الأسعار الأصناف الرئيسية الثلاثة ، وخاصة Telkou (2019+59 ) و Bevarzing (2019+47 ). نما أداء الصين بسرعة. بالإضافة إلى ذلك ، في عام 2018 ، من المتوقع أيضًا أن يحقق الأصناف الرئيسية المعتمدة حديثًا من Alaitinib (دخول التأمين الطبي لعام 2019) ، وإيمي سايزابي ، و Paobuzumab (دخول التأمين الطبي لعام 2019) نموًا في أداء الأداء القوي في الصين.

تدخل الأدوية المماثلة في البيولوجيا المحلية إلى فترة الذروة للإدراج ، وسيظهر التأثير على البحث الأصلي تدريجياً. على الرغم من أن المؤشرتين الجديدتين في ميبيدوماب الجديدان في ديسمبر 2019 يتم استخدامهما في المرضى الذين يعانون من علاج أولي من سرطان الغدد الليمفاوية الرغوية (FL) ، والذي يتم الوصول إليه بالكامل أو جزئيًا من قبل مرضى اللمفاوية المزمنة أو التكرار/التكرار/الحرارية تمت الموافقة على مرضى سرطان الدم (CLL) من قبل Binnia و Circus (FC). من المتوقع أن تتم الموافقة على الإدراج في أصناف Fuhong Hanlin 2020Q2) و Bervarzumab (Qilu Pharmaceutical Bio -Medicine تمت الموافقة عليها ، ومن المتوقع أن يتم سرد الأدوية الحيوية البيولوجية Sida.) لها تأثير معين.

(5) من المتوقع أن يكون حجم التأمين الطبي الجديد في Novartis-Shakaba Qu/Satartan و Ogotabe Ming Mingji ، وهو الحجم الثقيل الذي صنعه Fen Gomo و Zuqiyu.

لم تتغير إيرادات Novartis China كثيرًا في 2015-2017. وذلك بشكل أساسي لأن الشركة لا تملك قائمة منتجات ثقيلة جديدة. الطب القديم Imaidi (الطب الأساسي 2017) ، Ammline+Patshadan (2017 Medicine) ، Benzole (2017 Medicine Base Medicine ) ، حمض الأزوليك (الطب الأساسي لعام 2017) ، أوسوتيدات (تم دمجها في التأمين الطبي في عام 2018) ، وسيتم الاحتفاظ بـ Thunderbu Monoclonal (تم دمجها في التأمين الطبي في عام 2017) قبل عام 2017 Essence تجدر الإشارة إلى أن التقرير السنوي للشركة لعام 2019 كشف أن الإيرادات الصينية كانت 2.2 مليار دولار أمريكي (بيانات بعد تجريدها) ، ولكن في عام 2018 وقبل ذلك ، لم يتم الإعلان عن قيمة إيرادات المنطقة الصينية. يتم تحويل هذه النسبة إلى 2014-2018 إيرادات الصين (تجدر الإشارة إلى أنه نظرًا لوجود رقم فعال واحد فقط لبيانات النسبة ، سيكون هناك انحراف كبير لمعدل نمو الدخل بعد التحويل إلى الدخل). نتوقع أن يكون معدل نمو الإيرادات في عام 2018 حوالي 10 . ووفقًا لبيانات مبيعات مستشفيات المستشفيات العينة في 2018-2019 ، قد يأتي النمو بشكل أساسي من تخفيض أسعار أحادي الصاعقة إلى تأمين طبي ، دخل Imaidib كتالوج الطب الأساسي ، وحجم Voglekine Ting ، المدير حديثًا في عام 2019 ، من المتوقع أن يكون لدى Jurchu Mipida بعض المساهمات في الأداء.

نظرًا لأن مجموعة متنوعة أساسية في سوق Nuohua الصينية ، لم تفز Emantini بعرض العرض في عام 2018 في 4+7 مع شراء الحجم في عام 2018 والتوسع الوطني لـ Central Plains. الفوز) في المنافسة ، سيواجه أداء Novartinib ضغوطًا كبيرة من عام 2020 -2021.

أصناف المخدرات المبتكرة: في 26 أغسطس ، 2017 ، تمت الموافقة على أول دواء علاجي في العالم أوماازوماب من قبل CFDA لعلاج البالغين والمراهقين (12 عامًا وما فوق). بعد تبني المفاوضات بنجاح في عام 2019 ، من المتوقع أن يجلب حجمًا أكثر وضوحًا في عام 2020. في يوليو 2017 ، تمت الموافقة على إدراج أقراص شاكابيكو/ساجاستان ساجاستان فاشل. قال هان بول ، الرئيس التنفيذي العالمي لشركة Novarty Pharmaceutical ، في مقابلة أنه في السنوات الخمس القادمة ، من المتوقع أن يتم إطلاق Novartis Pharmaceutical في الصين. انطلاقًا من تخطيط الأدوية المبتكرة في Nuohua ، لا تزال الأدوية المبتكرة هي القوة الدافعة الرئيسية للأداء المستقبلي للشركة.

(6) لقاح Merck-Nine-Valent HPV+حجم الجهد الواحد من Paborzozhu واضح.

كانت معدلات نمو الإيرادات في الصين Mer Tadong Pharmaceutical Business 2017-2019 9 و 39 و 51 على التوالي. يمكن ملاحظة أن هناك تسارعًا كبيرًا. مساهمات في لقاح فيروس الورم الحليمي البشري+بابوريزومي. توضح بيانات مبيعات المستشفيات العينة أن أمين بينان+سيسي دينغ (المركب ، الطب الأساسي) ، كوفن جينغ (الطب الأساسي) ، Menglu Ste (الطب الأساسي) ، و OMOLO (الطب الأساسي) هي الأساسية أن معدل نمو الأصناف مستقر نسبيًا.

في نوفمبر 2017 ، تمت الموافقة على لقاح فيروس الورم الحليمي البشري Mer Sha East في فيروس الورم الحليمي البشري ليتم إدراجه. في أبريل 2018 ، تمت الموافقة على لقاح فيروس الورم الحليمي البشري ليتم إدراجه. في الفترة من 2018-2019 ، تم إصدار لقاح فيروس الورم الحليمي البشري وتسع توازن بسرعة. بالإضافة إلى ذلك ، تمت الموافقة عليه في عام 2018 ، أدى قائمة Pabberzumab إلى أداء Merck's China بسرعة. بالإضافة إلى ذلك ، دخلت Sigerine إلى كتالوج الطب الأساسي لعام 2017 وحقق أيضًا حجم المحطة الطرفية. في الوقت الحالي ، تم الإبلاغ بالفعل عن مركب Sigerine Erjia -في شرق الصين وشرق الشمس في الصين ، ومن المتوقع أن يكون له تأثير معين على حزام المبيعات من الأدوية المركبة.

تحليل نمط المنافسة المستقبلية لبابوريزوماب وتسعة لقاح فيروس الورم الحليمي البشري: 1) Paborzab أفضل في المنافسة المحلية. في الوقت الحاضر ، تشمل المؤشرات المعتمدة 2L سرطان الجلد ، 1L Non-scales NSCLC و 1L PD-L1 NSCLC. المعتمدة من قبل أدوية PD-1 لـ NSCLC من الخط الأول. بالإضافة إلى ذلك ، لا يزال هناك مرضان تكيفيين في باببرزوماب ، بما في ذلك NSCLC 1L ، والذي يحتوي على احتمال واسع في السوق. فيما يتعلق بالمنتجات التنافسية ، فإن إشارة 1L NSCLC هي مقاومة Karelizab الخاصة بـ Hengrui في سبتمبر 2019 في المراجعة. إن Tripley Mippitum مع سرطان الجلد لديه ملكية. لكي تكون أكبر من سرطان الجلد ، نعتقد أن Paborizumab لا يزال في وضع رائد ، و من المتوقع أن يستمر الحجم المستقبلي. 2) لا يزال لقاح فيروس الورم الحليمي البشري التسعة المحلي في المرحلة السريرية ، واحتمال الإدراج على المدى القصير ليس مرتفعًا. لذلك ، لا يزال لقاح Merida East Nine Valentine ميزة العرض الأول. بالإضافة إلى ذلك ، فإن جانب الطلب هو لا تزال قوية. من المتوقع أن تستمر في النمو بسرعة في العامين المقبلين. استنادًا إلى العوامل المذكورة أعلاه ، نتوقع أنه لا يزال من المتوقع أن يحافظ أداء ميرك الصيني على النمو السريع.

(7) من المتوقع أن يظهر Sanofi-slowed ، ومن المتوقع أن يظهر تأثير شراء الحجم في عام 2020

تأثرت معدلات نمو الإيرادات في Sanofi في الصين في 2017-2019 في 2017-2019 15.1 و 12.7 و 8.8 على التوالي ، وتباطأ معدل النمو تدريجياً. تم تعليق شتلات Pentae في Sanofer بعد إصدارها في نوفمبر 2017 بسبب المشكلات وغيرها من القضايا ، ثم استأنف الموافقة في أغسطس 2018. بالإضافة إلى تباطؤ Clopidogret ، تباطأ معدل نمو الفلبين في عام 2018. مع النمو العالي من بين الشتلات الخمسة الموحدة و Osarina Platinum في عام 2019 ، بدأ معدل نمو الإيرادات في الصين في عام 2019 في Sanofi في الارتفاع تدريجياً. بلغت مبيعات الصين 2019Q4 في الصين 453 مليون يورو ، لمدة عام واحد -انخفاض بنسبة 21 ، ويرجع ذلك أساسا إلى Closett (69 ، 055 مليون يورو) وسلسلة Beobazan (40.6 ، 40 مليون يورو) في الربع الرابع تأثير المشتريات. في التقرير السنوي لعام 2019 ، من المتوقع أن تشتري الشركة أيضًا حوالي 50 من الإيرادات الصينية في الصين في عام 2020.

لا يزال كلوبيدوغري وإليسام يحتلان الرأس الكبير ، وسيظهر تأثير Misaki الأخضر أيضًا. وفقًا لبيانات التقرير السنوي للشركة ، في عام 2019 ، بلغت إيرادات Clopidogre الصينية 728 مليون يورو ، وهو ما يمثل 27.0 من نسبة الدخل في الصين (33 في عام 2018) ، ومن المتوقع أن تمثل Beibea Tasham (290 مليون يورو) 10.7 يورو) الإيرادات في الصين. . بالإضافة إلى ذلك ، لدى Sanofi أيضًا بعض أعمال اللقاحات في الصين ، بما في ذلك Baibai-IPV-HIB الشتلات الخمسة الموضعية ، وما إلى ذلك. وفقًا لحساب 600 يوان لكل دبوس ، كان عدد القضايا الصادرة في عام 2018 2 مليون زجاجة ، والدخل كان حوالي 1.2 مليار يوان. بلغت مبيعات Gleeimi في الصين في عام 2019 136 مليون يورو ، ولم تكن العطاءات متوفرة في الدفعة الثانية من المشتريات. ومن المتوقع أن تنخفض الإيرادات في عام 2020 أيضًا.

في عام 2019 ، انخفضت إيرادات Clopidogre و Elysartan ، وكان التوسع في جميع أنحاء البلاد هو التحدي. لم يفز كل من Clopidogre و Beubsartan ، اللذين تم شراؤهما من 4+7 فرق ، في عام 2019 ، انخفضت إيرادات Closettogre و Eberzatin بنسبة 11 و 2 على التوالي. لقد نجحت شراء المشتريات في جميع أنحاء البلاد بنجاح في Taronogreraograra و Eberzetamine Hydrolyzide. يمكن أيضًا ملاحظة أن MNCs تتكيف تدريجياً مع إيقاع شراء شراء الحجم. قد يتمكن العرض الفائز لعقاري البحث الأصلي من تحقيق الفوائد إلى تحسين معدل اختراق منتجات Sanofi ، ولكن لأن حصة السوق الأصلية للبحث الأصلي في 2014-2018 ظلت أعلى من 60 (Wind (Wind بيانات الخزانات الطبية) ، من المتوقع أنه بعد التوسع في البلاد ، من المتوقع أن يتسبب تخفيض الأسعار في انخفاض الأداء. بالإضافة إلى ذلك ، فإن موافقة Praluent و Fabrazyme في نهاية عام 2019 ستؤثر على أداء أداء 2020 Saipi. قدمت Dupixent أيضًا طلب قائمة إلى NMPA في ديسمبر.

(8) عامل التخثر في Novooli-leglugin وعامل التخثر المؤتلف A بعد دخول التأمين الطبي ، وبدء المبلغ ، ونمت منتجات الأنسولين بشكل مطرد

كان نمو إيرادات نوفو في الصين في الفترة 2017-2019 2.4 و 5.4 و 14 على التوالي. في عام 2019 ، كان الدخل يتسارع ، وذلك أساسًا لأن الببتيد التريني وعامل التخثر البشري المؤتلف بدأ في جعل الحجم بعد دخول التأمين الطبي ، و بالإضافة إلى أن الأنسولين Earthwinter (+22 ) ودخل الأنسولين الشتوي (+21 ) زاد بأكثر من 20 على أساس سنوي ، أي تريمي (+72 ، حجم التأمين الطبي) ، الهيموفيليا (+43 ) ، وإعادة تنظيم عامل التخثر البشري A (+39 ، حجم التأمين الطبي).

في الكتالوج التقليدي للتأمين الطبي لعام 2019 ، يتم دمجه في الأنسولين الشتوي والأنسولين في فصل الشتاء ، والذي سيستمر في مواصلة الحجم بعد منتجات NUO و NORD.

3. تحسن الإمداد ودفع الإمالة "الأسماك الكبيرة الكبيرة" في الطب المنزلي

(1) من حيث الأداء ، تعتمد الشركات متعددة الجنسيات على المزيد من الاعتماد على الأدوية المبتكرة

من خلال تقسيم دخل الشركات الصيدلانية المحلية المذكورة أعلاه و MNCS China ، نرى بوضوح:

1) العوامل الرئيسية لأداء MNCS للترويج لا تزال الأدوية المبتكرة الثقيلة. Parbryzumab ، أوشيتينيب ، لقاح فيروس الورم الحليمي البشري ، وما إلى ذلك هي أمثلة أكثر نموذجية. تجدر الإشارة إلى أنه عند 200-30 مليار إيرادات ، سيكون وزن المنتجات الفردية أو متطلبات عدد أنواع الأدوية المبتكرة أعلى أيضًا. Astraikon (إيرادات الصين في عام 2018 تبلغ 24.9 مليار يوان). Hitininib و Olapali و حققت أصناف Dagley الثقيلة العديدة معدل نمو بلغ 35 في عام 2019 في نفس الوقت ، ويتحقق وزارة Roche Pharmaceutical (إيرادات الصين في عام 2018 16.1 مليار يوان) مع حجم كوكوبو و Bevar Beads. في 2018-2019 كان معدل نمو دخل الصين 27 و 36 ، على التوالي ، وميركون (الدخل الصيني في عام 2018 في عام 2018) بالاعتماد على لقاح فيروس الورم الحليمي البشري وبابوريزوماب لتحقيق معدل نمو الدخل في الصين 2018-2019 بلغ 39 على التوالي 39 ، على التوالي. و 51 .

2) تقوم شركات الأدوية المحلية بشكل أساسي بأدائها من خلال حجم الأدوية العامة ، ولكن هناك أيضًا أصناف مبتكرة ثقيلة. من خلال كمية الأدوية العامة ، كان معدل نمو الأداء مدفوعًا بشكل أسرع ، مثل Fosun Pharmaceutical و Kelun Pharmaceutical و Shanghai Pharmaceutical. تعتمد مستحضرات الأدوية الحيوية الصينية (Retaricezo ، Ameprazole) ومجموعات الطب الحجري (123 من نمو دواء الورم) بشكل أساسي على حجم الأدوية العامة ، لكنهم يرون أيضًا ترويج الأداء الأداء في الأروتينيب والطينيلين. Arontinib من الصيدلانية الحيوية الصينية هي مجموعة متنوعة ثقيلة تزيد عن 3 مليارات مستويات (من المتوقع أن تمثل ما يقرب من 11 من الإيرادات في عام 2019). قد تمثل الأروفية ما يقرب من 15 من الإيرادات في عام 2019. وقد ساهمت هذه الأصناف الثقيلة أيضًا بشكل أكثر وضوحًا في الأداء. هذه شركات صيدلانية محلية نموذجية تحافظ على نمو سريع من خلال الشركات متعددة الجنسيات ، مثل الابتكار وزيادة كبيرة في الأسهم.

(2) تحسين العرض ، إمالة الدفع ، وضع منافسة أكثر توجهًا في السوق في نمط الأدوية المحلي

تتم ترقية هيكل الإمداد لإصلاح تجارب المخدرات إلى الدفع المتداخل ، مما يضع التغييرات في هيكل صناعة الأدوية الكلي في الصين. نحاول أيضًا تحليل العوامل الدافعة الرئيسية للعقاقير المبتكرة لتصبح معدل نمو شركات الأدوية. نعتقد أن الزيادة الإضافية في الأدوية المبتكرة ستكون واضحة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى:

1) تحسين العرض. منذ إصلاح مراجعة المخدرات في عام 2015 ، تسارع تطبيق وموافقة الأدوية المبتكرة ، بما في ذلك أساليب العلاج الجديدة وأصناف عالية من الأسعار ، وتكلفة البحث المرتفع وتطوير الأدوية المبتكرة ستؤدي إلى ارتفاع سعر الوحدة في تنوع بعد الإدراج. حتى معدل الاختراق المنخفض يمكن أن يحقق تحسنًا سريعًا في الدخل. على سبيل المثال ، قد يكون سعر العلاج بالسيارة-T بمبلغ 400000+ في المستقبل. قد يكون سعر العلاج الجيني أعلى دخل. يتمثل ناتج هذا الطب المبتكرة في حل الاحتياجات السريرية غير المرضية ، وتحسين جودة العرض ، وكذلك تلبية دعم المساحة الأكثر ربحية للشركة للبحث والتطوير المستدامين.

2) أرباح التأمين الطبي. لقد حاول صندوق التأمين الطبي دائمًا تضمين أنواع الدواء المبتكرة التي تحتاج بشكل عاجل إلى الإكلينيكي المطلوب في نظام الدفع. في عامي 2017 و 2018 ، تم تضمين العشرات من الأدوية المبتكرة في التأمين الطبي. مدفوعًا بأموال تأمين طبي ضخمة وارتفاع الطلب كمية الأدوية للعقاقير المبتكرة التي دفعت المخدرات ، فإن معدل نمو أداء الشركات يتسارع.

2017-2019 MNCs biotech

3-5 MNCs

1 1 +5.1 IND NDA

IND MNCs

IND 2016-2019 1 IND IND 2019 IND 55%2018 68% 2016-2019

NDA

NDA 2016 IND 7-9 2023-2026 NDA 2019 NDA 17%2018 31% 2016-2019 IND 6-8 5-7 2018 IND IND 6-8 2023 -2026 NDA 1 2017-2019

5. توصيات الاستثمار

/ جوهر 5 2 NDA 8 III

150-200 50% 70-100 2020

PD-1/PD-L1 2019 PD-1 60-70 3 PD-1/PD-L1 PD-1 PD-1 PD-1 2019 HCC PD-1 III 2021-2022 NSCLC HCC

BTK ALKPARP Bcr-Abl 2020

// 3 CAR-T ADC ADC

عربة التسوق: CAR-T

PD-L1/CTLA-4PD-1/CTLA-4

ADC ADC

NASH

محلي

(مصدر التقرير: Minsheng Securities)

يرجى تسجيل الدخول إلى Think Tank Future www.vzkoo.com.

يرجى النقر على الفور ، يرجى النقر على: "نهاية لهذه الغاية"