للحصول على التقرير ، يرجى تسجيل الدخول إلى Future Think Tank www.vzkoo.com.

1. ترقية عيار السياسة: يتم تحويل مؤشرات المصدر النقطي إلى سياسات حوكمة المصدر غير النقطي

في الأيام الأولى ، أولت الصين اهتمامًا أكبر بمعالجة مياه الصرف الصحي مقارنة بالدول الغربية. وبفضل هذا ، نادرًا ما عانت بلادي من أوبئة واسعة النطاق في أوروبا في تاريخها. وبعد تأسيس الصين الجديدة ، نظرًا للظروف الاقتصادية العامة ، بدأت مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي في البلاد تتأخر على مستوى الدول الغربية المتقدمة ، ولهذا السبب ، دعا بلدي على نطاق واسع السكان إلى "شرب الماء المطبوخ". مع تطور الصناعة الحديثة ، لم تعد توجد منذ فترة طويلة أوجه القصور في مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي الحضرية في بلدي ، ولكن التطور الصناعي الواسع نسبيًا وضع أيضًا مخاطر خفية جديدة لإدارة بيئة المياه في العصر الجديد. إدخال سياسات البيئة المائية الحكم في العصر الجديد أمر ملح.

منذ عام 2015 ، دخلت صناعة إدارة البيئة المائية في بلدي فترة إصدار سياسة مكثفة ، من بينها إصدار "اللوائح العشر للمياه" سياسة بارزة لهذه الصناعة. حقبة جديدة.

1.1 في السنوات الخمس الماضية ، دخلت فترة سياسات مكثفة ، وتم الانتهاء من مؤشرات "اللوائح العشر للمياه" بشكل أساسي

من أجل معالجة الأعراض والأسباب الجذرية للبيئة المائية ، أصدر بلدي منذ عام 2015 على التوالي "المبادئ التوجيهية التقنية للاستثمار في بناء مشروع معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الريفية" ، "اللوائح المتعلقة بالصرف الحضري ومعالجة مياه الصرف الصحي" ، "المياه خطة عمل منع التلوث ومكافحته "، و" الخطة الخمسية الثالثة عشرة "على الصعيد الوطني. أكثر من عشر سياسات ولوائح ، مثل معالجة مياه الصرف الصحي الحضرية وخطة بناء مرافق إعادة التدوير ، وتحسين البيئة الريفية الشاملة الوطنية" الخطة الخمسية الثالثة عشرة "، و قانون منع ومكافحة تلوث المياه لجمهورية الصين الشعبية (قرار مراجعة) (انظر الملحق 1 للاطلاع على المحتوى الكامل).

تعد "خطة عمل منع تلوث المياه والسيطرة عليه" ، والمعروفة أيضًا باسم "Water Ten" ، علامة فارقة في بناء سياسة إدارة البيئة المائية في بلدي ، مما يمثل بداية إدارة البيئة المائية في بلدي من معالجة مياه الصرف الصحي السابقة وأنابيب اعتراض مياه الصرف الصحي الشبكة ونماذج المعالجة النهائية الأخرى للمصدر. يتضمن النموذج الجديد للتحكم ، وعرقلة العمليات وتنسيق المعالجة من طرف إلى طرف العديد من الصناعات مثل معالجة مياه الصرف الصحي ، وترميم مستجمعات المياه ، وإنشاء شبكة أنابيب الصرف الصحي الحضرية ، وبناء المناظر الطبيعية.

...

1.2 حجم الاستثمار في "الخطة الخمسية الثالثة عشرة" هو 734.4 مليار يوان ، ويمكن ترقية "الخطة الخمسية الرابعة عشرة"

في "الخطة الخمسية الثالثة عشرة" ، بلغ إجمالي الاستثمار في معالجة مياه الصرف الصحي 734.4 مليار يوان ، وبلغ إجمالي الاستثمار في مرافق معالجة مياه الصرف الصحي وإعادة تدويرها في المناطق الحضرية 564.4 مليار يوان ، وهو ما يمثل 77 ؛ ويستخدم للمياه السوداء والرائحة. العلاج والتحكم في المصادر واعتراض التلوث: تم استثمار ما مجموعه 170 مليار يوان في بناء المرافق المصممة ، وهو ما يمثل 23.

من بينها ، الاستثمار لبناء مرافق معالجة مياه الصرف الصحي وإعادة التدوير الحضرية بأعلى النسب هو الاستثمار في شبكة خطوط أنابيب الصرف الصحي الداعمة المبنية حديثًا ومرافق معالجة مياه الصرف الصحي المضافة حديثًا. جزء من الاستثمار ما يقرب من نصف الحجم. يمكن يجب ملاحظة أنه خلال فترة "الخطة الخمسية الثالثة عشرة" ، لا يزال الطلب الرئيسي لسوق معالجة بيئة المياه في الطاقة الإنتاجية الجديدة ودعم شبكة الأنابيب.

خلال فترة "الخطة الخمسية الثالثة عشرة" ، انتهت قدرة معالجة مياه الصرف الصحي بالمدينة وبناء شبكة الأنابيب الداعمة. على الرغم من أن معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في بلدي قد حقق مستوى مرتفعًا ، إلا أن مشاكل جودة بيئة المياه الشاملة لا تزال بارزة: البيئة المعيشية السيئة في المناطق الريفية ، وتكرار مشاكل المياه السوداء والرائحة ، والتدمير البيئي للأنهار واسعة النطاق الأحواض ليست شائعة. قد يكون التركيز التالي للحكم على بناء مرافق معالجة مياه الصرف الصحي الريفية وشبكات خطوط الأنابيب ، والتحقيق والتحسين الشامل للمسطحات المائية الريفية السوداء والرائحة ، والإدارة الشاملة والشاملة للعديد من أحواض الأنهار الرئيسية في البلاد.

وفقًا لحجم الاستثمار في مجال إدارة البيئة المائية في "الخطة الخمسية الثالثة عشرة" ، جنبًا إلى جنب مع التحليل الشامل للمبلغ الإجمالي والتعقيد لمشاريع إدارة بيئة المياه الريفية والحوكمة البيئية في العديد من أحواض الأنهار الرئيسية في الفترة الجديدة ، نحكم على "الخطة الخمسية الرابعة عشر". قد يتم رفع مستوى الاستثمار في إدارة بيئة المياه في الصين إلى مستوى تريليونات.

2. التحول الإقليمي للفرص: الفضاء الحضري مشبع ، والسوق الريفي يتولى زمام الأمور

من منظور معالجة مياه الصرف الصحي ، وصل معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في بلدي بنهاية عام 2017 إلى حوالي 82 ، بينما كان معدل معالجة مياه الصرف الصحي في الريف 30 فقط في نفس العام. تطور صناعة معالجة مياه الصرف الصحي بين المناطق الحضرية والريفية مختلفة تمامًا. في المستقبل ، قد تتركز نقطة نمو إنشاء وتشغيل محطات معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الريفية.

من منظور إدارة مستجمعات المياه ، من بين 1940 قسمًا وطنيًا لتقييم المياه السطحية في عام 2019 ، كانت نسبة الأقسام ذات جودة المياه الممتازة (I-III) 74.9 ، بزيادة قدرها 3.9 نقطة مئوية على أساس سنوي ؛ بانخفاض 3.3 نقاط. من حيث المناطق الفرعية ، تتركز أحواض الأنهار الملوثة بشدة حاليًا في شمال شرق الصين وشمال الصين ، في حين أن البحيرات والخزانات شديدة التلوث منتشرة نسبيًا ، وتتمثل بشكل أساسي في بحيرة تايهو وبحيرة تشاوهو وبحيرة ديانتشي وبحيرة بايانجديان.

2.1 الصرف الصحي في المناطق الحضرية: بلغ معدل المعالجة في عام 201794.5.

تشمل مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في بلدي بشكل أساسي مياه الصرف الصحي المنزلية ومياه الصرف الصناعي. وفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء: في عام 2017 ، بلغ إجمالي كمية مياه الصرف الصحي التي تم تصريفها في بلدي 69،966.1 مليون طن ، بانخفاض 1.61 على أساس سنوي. إذا نظرنا إلى الوراء ، فإن إجمالي كمية مياه الصرف الصحي التي تم تصريفها في بلدي في بلغ عام 201671109.54 مليون طن ، بانخفاض 3.29 على أساس سنوي ، وكان في اتجاه نزولي لثلاث سنوات متتالية منذ عام 2015.

من منظور الحوكمة ، تتزايد قدرة معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في بلدي عامًا بعد عام ، وبحلول عام 2018 ، قد تصل إلى 1،620 مليار متر مكعب يوميًا. استبدال قدرة معالجة مياه الصرف الصحي الحالية في بلدي في حساب عملية الطاقة الكاملة لمدة 365 يومًا في السنة ، في عام 2017 ، فقط قدرة معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية يمكن أن تغطي 82 من إنتاج مياه الصرف الصحي الوطني في نفس العام ، والتي زاد بشكل ملحوظ مقارنة بعام 2012. ما يقرب من 20 نقطة مئوية كافية لرؤية التطور السريع لصناعة معالجة مياه الصرف الصحي في بلدي في السنوات الأخيرة.

وفقًا للكتاب الإحصائي السنوي للبناء الحضري والريفي الصادر عن وزارة الإسكان والتنمية الحضرية والريفية ، ارتفع معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في بلدي إلى 94.5 في عام 2017 ، وبلغ معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المحافظة 90.2.

2.2 الصرف الصحي في الريف: كان معدل المعالجة في عام 201730 فقط

إن حجم مياه الصرف الصحي في المناطق الريفية في بلدي ضخم ، ويظهر اتجاهًا تصاعديًا واضحًا. في عام 2017 ، بلغ تصريف مياه الصرف الصحي في المناطق الريفية في بلدي حوالي 21.4 مليار طن ، بزيادة سنوية قدرها 5.9 .وفي عام 2018 ، ربما وصل تصريف مياه الصرف الصحي في المناطق الريفية في بلدي إلى 23 مليار طن. من أجل التعامل مع التلوث الناجم عن تصريف مياه الصرف الصحي في المناطق الريفية ، استثمرت الحكومة الصينية بكثافة في بناء معالجة مياه الصرف الصحي في البلدات. في عام 2017 ، بلغ استثمار معالجة مياه الصرف الصحي الريفية في بلدي 14.42 مليار يوان ، بزيادة سنوية قدرها 46.10 . في عام 2018 ، قد يكون استثمار معالجة مياه الصرف الصحي في بلدي قد وصل إلى 16.4 مليار يوان.

على الرغم من أن الاستثمار في معالجة مياه الصرف الصحي الريفية قد زاد بشكل كبير في السنوات الأخيرة ، فإن معدل معالجة مياه الصرف الصحي الريفية الحالية في بلدي لا يزال أقل بكثير من معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية. وفقًا لـ "2019-2025 الصين الريفية لتحليل أبحاث سوق صناعة معالجة مياه الصرف الصحي وتقرير استشارات استراتيجية الاستثمار" ، في عام 2017 ، كانت قدرة معالجة مياه الصرف الصحي في البلدات المنشأة في بلدي حوالي 17.14 مليون متر مكعب في اليوم ، وكانت قدرة معالجة مياه الصرف الصحي في البلدة حوالي 490.000 متر مكعب / يوم ، بافتراض أن متوسط كثافة مياه الصرف الصحي هو 1 طن / متر مكعب ، إذا قمنا بالحساب وفقًا لعملية التحميل الكامل لمدة 365 يومًا لجميع محطات معالجة مياه الصرف الصحي ، فإن قدرة معالجة مياه الصرف الصحي في المدن الإدارية وما دونها في الصين في عام 2017 حوالي 6.435 مليار طن. في نفس العام ، بلغ تصريف مياه الصرف الصحي الريفية حوالي 21.4 مليار طن.في عام 2017 ، كان معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الريفية في بلدي 30 فقط ، وكانت الفجوة لا تزال كبيرة.

2.3 أحواض الأنهار: تتركز الأحواض الرئيسية الملوثة في شمال شرق وشمال الصين

من حيث أحواض الأنهار ، فإن نسبة أقسام جودة المياه في أحواض الأنهار السبعة الرئيسية بما في ذلك نهر اليانغتسي ، والنهر الأصفر ، ونهر اللؤلؤ ، ونهر سونغهوا ، ونهر هواي ، ونهر هايخه ، ونهر لياوه ، كذلك حيث بلغت الأنهار الشمالية الغربية والأنهار الجنوبية الغربية والأنهار في تشجيانغ وفوجيان 79.1 ، بزيادة قدرها 4.8 نقطة على أساس سنوي.نقطة مئوية ؛ كانت الفئة V الأدنى 3.0 ، بانخفاض سنوي قدره 3.9 نقاط. من بينها نوعية مياه الأنهار في الشمال الغربي وتشجيانغ وفوجيان والأنهار في الجنوب الغربي وحوض نهر اليانغتسي كانت ممتازة ؛ وكانت نوعية المياه في حوض نهر اللؤلؤ جيدة ؛ والنهر الأصفر ونهر سونغهوا ونهر هوايخه ونهر Liaohe وحوض نهر Haihe ملوثان بشكل طفيف. في أحواض النهر الأصفر ، و Liaohe ، و Haihe ، تعتبر نسبة الفئة V الأدنى مرتفعة نسبيًا.

من منظور المناطق الفرعية ، يمكن ملاحظة أن مناطق التلوث في أحواض الأنهار الرئيسية في بلدي تتركز بشكل أساسي في شمال شرق وشمال الصين. قد يكون سبب اتجاه التوزيع هذا ، من منظور إنتاج النفايات ، أن عدد السكان في المنطقة الشمالية من بلدي أكبر بكثير من سكان المنطقة الغربية ، وعدد مؤسسات الصناعات الثقيلة التقليدية كبير نسبيًا ؛ ولكن من من منظور إدارة النفايات ، فإن القوة الاقتصادية للمنطقة الشمالية هي الأعلى في البلاد ، والترتيب منخفض نسبيًا ، ومستوى الإيرادات المالية الحكومية ليس مرتفعًا. القوي ينتج الضعيف والضعيف ، وبالتالي تشكل ظاهرة التركيز الإقليمي لتلوث النهر.

قد تستمر أعمال الاستعادة البيئية ومكافحة التلوث في حوضي الأنهار الرئيسيين للنهر الأصفر ونهر اليانغتسي في أن تكون محور التركيز الأساسي لأعمال إدارة حوض الأنهار في الصين في المستقبل. تجدر الإشارة هنا إلى أنه على الرغم من أن جودة المياه في المقطع العرضي لحوض نهر اليانغتسي تمثل أكثر من 90 من جودة المياه ، إلا أن الفئة الدنيا V منخفضة للغاية ؛ ولكن وفقًا لإحصاءات هيئة نهر اليانغتسي في عام 2017 ، بلغ إجمالي كمية المياه العادمة التي تم تصريفها في حوض نهر اليانغتسي في عام 2016353.2 .100 مليون طن ، والتي وصلت إلى ما يقرب من نصف الحجم الإجمالي لتصريف مياه الصرف الصحي الوطنية في نفس العام. ومع ذلك ، حيث تمت معالجة معظم مياه الصرف الصحي بالنسبة لجودة المياه القياسية للفئة الثالثة وما فوقها قبل التصريف ، لا يمكن تغيير التأثير على حوض النهر من الفئة الأولى إلى الثالثة والأدنى من الفئة الخامسة التي تنعكس في المؤشرين. لذلك ، من أجل الاستعادة البيئية لحوض نهر اليانغتسي ، لا يزال هناك مجال كبير لتحول السوق.

2.4 البحيرات والخزانات: المياه الرئيسية الملوثة هي بحيرة تايهو وبحيرة تشاوهو وبحيرة ديانتشي وبحيرة بايانجديان

وفقًا لإحصاءات وزارة البيئة والبيئة ، من بين 110 بحيرات رئيسية (خزانات) تم رصدها في عام 2019 ، بلغ عدد البحيرات والخزانات ذات جودة المياه من الدرجة الأولى إلى الثالثة 69.1 ، بزيادة سنوية. 2.4 نقطة مئوية ؛ يمثل عدد البحيرات والخزانات التي تقل جودة المياه فيها عن الفئة الخامسة 69.1 ، وبلغت النسبة 7.3 ، بانخفاض سنوي قدره 0.8 نقطة مئوية. مؤشرات التلوث الرئيسية هي الفوسفور الكلي والطلب الكيميائي للأكسجين ومؤشر البرمنجنات.

من بين 107 بحيرات رئيسية (خزانات) تم رصدها من أجل التخثث ، كانت 6 بحيرات (خزانات) في حالة تخثث معتدلة ، تمثل 5.6 ؛ كانت 24 بحيرة (خزانات) في حالة تخثث معتدلة ، تمثل 22.4 ؛ البحيرة (الخزان) فعلت لا تظهر التخثث. من بينها ، بحيرة تايهو وبحيرة تشاوهو ملوثتان بشكل معتدل ومغذيات قليلًا ، ومؤشر التلوث الرئيسي هو الفوسفور الكلي ؛ بحيرة ديانتشي ملوثة قليلاً ومغذيات قليلاً ، ومؤشرات التلوث الرئيسية هي الطلب الكيميائي على الأكسجين والفوسفور الكلي ؛ بحيرة إرهاي جيدة جودة المياه ، متوسطة جودة المياه في خزان دانجيانكو هي تغذية ممتازة ومعتدلة ؛ بحيرة بايانجديان ملوثة قليلاً ومغذيات قليلاً ، ومؤشرات التلوث الرئيسية هي الفوسفور الكلي ، والطلب الكيميائي للأكسجين ومؤشر البرمنجنات.

مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ، تحسنت جودة المياه في بحيرة تشاوهو ، وانخفضت جودة المياه في بحيرة إرهاي ، ولم يتغير الوضع الغذائي ؛ ونوعية المياه والحالة التغذوية لبحيرة تايهو ، وبحيرة ديانتشي ، وخزان دانجيانغكو وبحيرة Baiyangdian لم تتغير بشكل ملحوظ. انطلاقًا من درجة تلوث المياه ، قد يركز تركيز الحكم المستقبلي على مناطق البحيرات مثل بحيرة تايهو وبحيرة تشاوهو وبحيرة ديانتشي وبحيرة باييانغديان ، وفي الوقت نفسه ، سيتم الاهتمام أيضًا بتدهور جودة مياه بحيرة إرهاي.

3. تحول تركيز الأعمال: تقلص الأعمال الهندسية والعمليات وتكملة الشراكة بين القطاعين العام والخاص

هنا نقسم صناعة معالجة بيئة المياه إلى ثلاث فئات: مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي الفردية ، ومشاريع معالجة المياه ذات الرائحة والأسود في المناطق الحضرية ، ومشاريع معالجة أحواض الأنهار الشاملة:

1) مشروع واحد لمعالجة مياه الصرف الصحي: في الوقت الحاضر ، الصناعة ناضجة نسبيًا. مع ضعف الطلب على الطاقة الإنتاجية الجديدة ، يتقلص السوق الهندسي بشكل خطير ، وتشغيل الطاقة الإنتاجية للمخزون هو جوهر السوق المستقبلي ، وقد تستفيد سلسلة الصناعة المتوسطة من النمو ؛ عملية إعادة هيكلة شركات المياه بطيئة ، ولا تزال ظاهرة التشغيل منخفض الكفاءة للمؤسسات المملوكة للدولة قائمة.

2) مشروع معالجة المياه السوداء والرائحة: مقاطعة خنان هي المنطقة الأكثر تلوثًا ، حيث تمثل أكثر من 50 من مساحة البلاد من حيث مساحة المياه ؛ يتجاوز التقدم الحالي للتحكم في التلوث الحضري 83 ، وقد يكون حجم السوق للمشاريع المتبقية أقل من 3 مليارات يوان ؛ لا تزال درجة التلوث الريفي قيد التحقيق ، ولا توجد إحصاءات عن حجم السوق.

3) إدارة مستجمعات المياه الشاملة: أصبحت مشاريع معالجة بيئة المياه الشاملة ، بما في ذلك كل من مشاريع عمليات معالجة مياه الصرف الصحي ومشاريع معالجة المياه السوداء والرائحة ، ساحة معركة جديدة لشركات المياه التقليدية لتطوير زيادات الأعمال بنشاط ؛ مثل هذه المشاريع عادةً ما تكون شراكة بين القطاعين العام والخاص وخصائص أخرى "مقياس ودورة التقدم الأموال تجعله غير محتمل بالنسبة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم ؛ من أجل التحوط من المخاطر الفردية لنموذج الدفع الحكومي ، تعمل المؤسسات الهندسية المركزية المشاركة في المشروع أيضًا بنشاط على استكشاف نماذج أعمال شاملة جديدة.

3.1 مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي الفردية: الطاقة الإنتاجية الحضرية مشبعة ، وتحول المشاريع القائمة إلى التشغيل

يتم تقليل الطلب على البناء الجديد ، وتظهر مزايا MBR في مشاريع التطوير وإعادة الإعمار

فيما يتعلق بمشاريع معالجة مياه الصرف الصحي الفردية ، نظرًا لارتفاع تكلفة إنشاء شبكة أنابيب الصرف الصحي ، لا يوجد عادة سوى محطة واحدة لمعالجة مياه الصرف الصحي في منطقة إدارية واحدة لتزويد الطاقة الإنتاجية ، لذلك هناك حاجز احتكار إقليمي مرتفع ؛ من أجل لاسترداد تكلفة البناء الأولية ، المونومر فترة الامتياز لمشاريع معالجة مياه الصرف الصحي عادة ما تكون من 20 إلى 30 عامًا ، والدخل مستقر نسبيًا ، ولكنه يؤدي أيضًا إلى التحفيز المحدود نسبيًا للتقنيات الجديدة للصناعة ، وقوة يعتمد تحسين الكفاءة بشكل أساسي على ضغط السياسة للمؤشرات الأكثر صرامة.

في الوقت الحالي ، يعد المسار التقني لمشروع واحد لمعالجة مياه الصرف الصحي في بلدي ناضجًا نسبيًا ، وهو مسار معالجة ثلاثي ؛ تعتمد المعالجة الثانوية بشكل أساسي على عملية A2O التقليدية وعملية MBR التي يمثلها مصدر المياه الصافي ، وكلاهما لديها تراكم تقني ناضج نسبيًا ، ولكن لكل منها مزاياها وعيوبها من حيث حجم الاستثمار وتأثير التنقية وهيكل التكلفة.

مع ضعف الطلب على الطاقة الإنتاجية الجديدة لمشروع واحد لمعالجة مياه الصرف الصحي ، في السنوات الأخيرة ، تعتمد المشاريع الجديدة لمعالجة مياه الصرف الصحي البلدية بشكل أساسي على التحديث والتجديد. أصبحت المشاكل المتناقضة مثل نقص الأراضي حول المصنع القديم وصعوبة التوسع بارزة بشكل متزايد ، مما يجعل الاستفادة من بصمة MBR الصغيرة للعب الكامل.

بالنظر إلى أن التكلفة الإجمالية الحالية لـ MBR لا تزال أعلى قليلاً من تكلفة عملية A2O التقليدية (التكلفة الإجمالية لكل طن من المياه أغلى بحوالي 30 سنتًا) ، فإن معدل تغلغل عملية MBR في مشاريع الصرف الصحي المستقبلية لا يزال بحاجة إلى التطوير تدريجيًا .

في سوق تهيمن عليه العمليات ، سيستفيد منتصف سلسلة الصناعة

يشمل الجزء العلوي من سلسلة صناعة معالجة مياه الصرف الصحي بشكل أساسي البحث العلمي (التكنولوجيا ، والتكنولوجيا ، وبراءات الاختراع ، وما إلى ذلك) ، والتخطيط والتصميم (إمدادات المياه والصرف الصحي ، واستخدام المياه المستصلحة ، والحفاظ على المياه في المناطق الحضرية ، والتحكم في الفيضانات ، وتخطيط استخدام مياه الأمطار ، واستراتيجية موارد المياه ، ونظام إدارة موارد المياه ، وإدارة ملكية الموارد المائية ، وما إلى ذلك) وتوريد المواد الاستهلاكية (الأدوية ، والطاقة الكهربائية ، وما إلى ذلك) ؛ يشمل منتصف الطريق بشكل أساسي تصنيع وشراء معدات المنتج (معدات الصرف الصحي ، والمرشحات الميكانيكية ، أغشية الترشيح ، مكابس ترشيح الحمأة ، معدات نزع الهواء وأجهزة الطرد المركزي ، وما إلى ذلك) وبناء مشروع معالجة مياه الصرف الصحي (بناء مشروع معالجة المياه الرئيسي وبناء المرافق الداعمة ، وما إلى ذلك) ؛ يشير المصب بشكل أساسي إلى التشغيل والإدارة والإشراف والصيانة والاستعانة بمصادر خارجية و يعهد بتشغيل المعدات في المرحلة اللاحقة ، والتي تنتمي إلى فئة صناعة الخدمات.

وفقًا لسياسة التخطيط "الخمسية الثالثة عشرة" لحماية البيئة ، من الضروري أنه بحلول عام 2020 ، يجب أن يصل معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في الصين إلى مستوى 95 ؛ ووفقًا للبيانات السابقة الصادرة عن وزارة الإسكان و التنمية الحضرية والريفية ، بلغ معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في بلدي في عام 201794.5 ، وفي السنوات الأخيرة في بلدي ، نما إنتاج معدات منع تلوث المياه والسيطرة عليها بشكل مطرد ، وانتشرت ظاهرة التصريف غير القانوني لمياه الصرف الصحي خفضت بشكل ملحوظ ، ولا يوجد ضغط للوصول إلى هدف معدل معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية البالغ 95 والذي تم تحديده في عام 2020.

في الوقت الحالي ، يتم إنشاء مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي في بلدي وتشغيلها بشكل أساسي في وضع BOT ، وحصة السوق من الإدارة أو الصيانة الخالصة صغيرة. من منظور النموذج الموجه نحو السوق ، شكلت BOT و TOT و BT و وصاية 29 و 5 و 2 و 8 على التوالي. نموذج BOT هو النموذج السائد للاستثمار الموجه نحو السوق في محطات معالجة مياه الصرف الصحي التي تم تشغيلها.

من ناحية ، اقتربت معالجة تلوث المياه الصناعية الحضرية في بلدي من التشبع ، ومن ناحية أخرى ، فإن طلب السوق على إدارة مشروع معالجة مياه الصرف الصحي وصيانته ينمو بسرعة. لذلك ، فإننا نحكم أن احتياجات الاستضافة المهنية سيصبح عدد كبير من مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي المنجزة هو السوق الرئيسي ، حيث سيزداد الطلب على منتصف سلسلة الصناعة بشكل كبير.

عوامل الخطر: إعادة هيكلة شركة المياه أقل من المتوقع ، ومن الصعب تحسين العمليات منخفضة الكفاءة

من منظور إعادة هيكلة الشركات المملوكة للدولة ، في 18 يوليو 2019 ، أصدرت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح "إشعارًا بشأن زيادة تسريع تعزيز الصرف الصحي في المناطق الحضرية ومعالجة النفايات في المناطق الوسطى والغربية" ، والتي أكدت على تحسين آلية استثمار رأس المال متعدد القنوات وتشجيع تنشيط الأصول القائمة. من بينها ، يتطلب "الإشعار" من الحكومات المحلية تعبئة الحماس الكامل لرأس المال الاجتماعي ، وخاصة رأس المال الخاص للاستثمار ، وتشجيع مرافق الصرف الصحي ومعالجة النفايات الحضرية التي تم بناؤها وتشغيلها والتي هي قيد الإنشاء من خلال النقل والتشغيل والتحويل (TOT) ، وإعادة الإعمار والتوسع والتشغيل والتحويل ، إلخ. أنماط تشغيل مختلفة ، وإدخال رأس المال الاجتماعي للمشاركة في التشغيل والإدارة ، وتنشيط أصول المخزون ، وتحسين كفاءة إمداد الخدمات العامة. تشجيع التكامل والبناء الاحترافي والتشغيل والتحويل لمحطات معالجة مياه الصرف الصحي الحضرية وشبكات خطوط أنابيب منطقة الخدمة. بعد إصدار "الإشعار" ، أثار السوق ذات مرة توقعات قوية لإعادة هيكلة شركة المياه لتحسين الكفاءة التشغيلية للصناعة بشكل شامل.

ومع ذلك ، في الاجتماع العادي للدولة الذي عقد في سبتمبر ، تم تمرير سياستين على التوالي ، وهما "الإعلان عن حصة الديون الخاصة الجديدة في عام 2020 مقدمًا" و "توسيع نطاق الديون الخاصة من هذا الصندوق إلى عشر مناطق مثل المناطق الحضرية. معالجة مياه الصرف الصحي". في سياق نقص الأصول ، قدمت هاتان السياستان بلا شك دعماً مالياً قوياً لمنصات الاستثمار الحضري.وقد استدارت منصات الاستثمار الحضري التي كانت تعاني من الركود في السابق وأخذت بيانات المياه غير الفعالة التي خططوا في الأصل لوضعها في عمليات موجهة نحو السوق. منذ ذلك الحين ، دخلت إعادة هيكلة قسم المياه مرة أخرى في فترة عنق الزجاجة ، ومن الصعب حل مشكلة التشغيل غير الفعال لقسم المياه الذي تديره الدولة على المدى القصير.

3.2 مشروع معالجة المياه السوداء والرائحة: تم الانتهاء من المشروع الحضري ، ولم يتم الانتهاء من الإحصاءات الريفية

مقاطعة خنان هي منطقة كوارث المياه السوداء والرائحة في بلدي

في المرحلة المبكرة من تحديث بلدي ، تم تصريف مياه الصرف الصحي الممزوجة بكمية كبيرة من الكربون والأمونيا ومواد عضوية أخرى في النهر في عملية التنمية الحضرية ، مما يوفر حاملة للبقاء على قيد الحياة للتكاثر الجماعي للكائنات الحية الدقيقة اللاهوائية في النهر. تقوم المصانع ، إلخ ، بتصريف كمية كبيرة من مياه التبريد غير المعالجة في قناة النهر ، مما يوفر درجة حرارة أفضل للبقاء للكائنات الحية الدقيقة مثل الفطريات الشعاعية ؛ بالإضافة إلى ذلك ، إعادة تعليق الرواسب ، والقوة الهيدروديناميكية غير الكافية ، وتصريف المعادن الثقيلة ، وتدمير الغطاء النباتي الساحلي ، أدت مجموعة العوامل في النهاية إلى مشكلة المسطحات المائية السوداء والرائحة في المدينة.

وفقًا لإحصاءات وتقارير الإدارات المحلية المختلفة ، من بين 2100 مسطح مائي أسود ورائحة موزعة في 220 مدينة في بلدي في المرحلة المبكرة من العلاج ، استحوذت مقاطعة قوانغدونغ على العدد الأكبر بـ 243 ، تليها أنهوي وهونان وشاندونغ وجيانغسو ؛ لم يكن هناك مسطح مائي أسود ورائحة في التبت. أبلغ عن المشكلة. ومع ذلك ، إذا تم قياسها من خلال مساحة المسطحات المائية ، فإن مساحة المسطحات المائية السوداء والرائحة في مقاطعة خنان تتجاوز بكثير مجموع جميع المقاطعات الأخرى ، حيث تصل إلى 769.74 كيلومترًا مربعًا ، مما يجعلها "المنطقة الأكثر تضررًا" للسود. والمسطحات المائية ذات الرائحة ؛ وبالمقارنة ، تبلغ مساحة مقاطعة هيلونغجيانغ ، التي تحتل المرتبة الثانية ، 168.41 كيلومترًا مربعًا فقط.

يعتبر أداء معالجة المياه السوداء والرائحة ذا أهمية كبيرة ، ومن الصعب على المؤسسات الخاصة الحصول على مؤهلات القبول

طرحت "اللوائح العشر للمياه" التي أصدرها مجلس الولاية هدف التحكم "بحلول عام 2020 ، سيتم التحكم في المسطحات المائية السوداء والرائحة في المناطق العمرانية الحضرية على مستوى المحافظة وما فوقها في حدود 10 ، وبحلول عام 2030 ، سيتم القضاء على المسطحات المائية السوداء والرائحة في المناطق العمرانية الحضرية ككل ". ومن أجل تنفيذ هذا الهدف ، أصدرت وزارة الإسكان والتنمية الحضرية والريفية ووزارة حماية البيئة بشكل مشترك" المبادئ التوجيهية أعمال معالجة المياه الحضرية السوداء وذات الرائحة الكريهة "(Jiancheng رقم 130) ، التي أسندت مسؤولية معالجة المسطحات المائية السوداء والرائحة في المناطق الحضرية إلى الحكومات المحلية على جميع المستويات. وقد تم إنشاء آلية إشراف يتم فيها وضع خطة الإدارة يتم الإفصاح عنها للجمهور ويتم الإبلاغ عن تقدم الحوكمة على أساس ربع سنوي. تحت الضغط العالي للسياسة ، أدى مشروع معالجة المياه السوداء والرائحة في المنطقة الحضرية إلى ازدهار على المدى القصير.

تختلف عن مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي التي تعتمد على وضع التشغيل ، وعادة ما تكون مشاريع معالجة المياه السوداء والرائحة بشكل رئيسي في شكل هندسي ، أي أن معظمها يتميز بخصائص "لمرة واحدة". الأنواع الأربعة الرئيسية للتقنيات الهندسية لمشاريع معالجة المياه السوداء والرائحة (على سبيل المثال ، تكنولوجيا التحكم في المصدر والاعتراض ، وتكنولوجيا التحكم الداخلي ، وتكنولوجيا الاستعادة البيئية ، وغيرها من التقنيات مثل دوران المياه الحية) لها حواجز منخفضة ؛ جودة تأثير التحول لها تأثير أكبر على أداء الحكومة المحلية ؛ من أجل ضمان تأثير الحوكمة وسلسلة رأس المال الكافية في عملية الحوكمة ، تفضل الحكومة المحلية عادةً تنفيذ مثل هذه المشاريع بخبرة هندسية عميقة. ومن الصعب نسبيًا بالنسبة للشركات الصغيرة و تقبل الشركات الخاصة متوسطة الحجم العطاءات الخاصة بوحدات البناء الخاصة بالمؤسسات المركزية أو منصة الشركات المملوكة للدولة في ظل الحكومة المحلية.

عوامل الخطر: التوازن غير الكافي في سوق الهندسة الحضرية ، ولم تكتمل بعد إحصاءات السوق الريفية

اعتبارًا من عام 2018 ، تمت معالجة 1745 مسطحًا مائيًا أسودًا ورائحة ، وهو ما يمثل 83 ؛ تتم معالجة 264 ، ويتم تطوير 91 مسطحًا مائيًا أسودًا ورائحة. لقد مر مشروع معالجة المياه السوداء والرائحة في المناطق الحضرية. إذا كانت تكلفة معالجة المسطحات المائية السوداء والرائحة لكل كيلومتر مربع هي 50 مليون يوان ، وتم حساب متوسط مساحة المسطحات المائية السوداء والرائحة المتبقية ، فإن مساحة السوق الهندسية المتبقية غير المعالجة هي 3 مليارات يوان فقط.

في نوفمبر 2019 ، أصدر المكتب العام لوزارة البيئة والبيئة "المبادئ التوجيهية لمعالجة المياه السوداء والرائحة في المناطق الريفية (تجربة)" ، والتي وضعت معالجة المياه السوداء والرائحة في المناطق الريفية على جدول الأعمال. ومع ذلك ، وفقًا لمحتوى الدليل التوجيهي ، لا تزال معالجة المسطحات المائية السوداء والرائحة في المناطق الريفية في مرحلة التحقيق والإحصاء ، ومساحة سوق المشروع غير معروفة.

نحكم على أن العمل الرئيسي للمسطحات المائية الحضرية السوداء والرائحة في المستقبل سيركز على الصيانة اليومية والمراقبة والإدارة ، وستنتهي أيضًا الحاجة إلى مشاريع المعالجة قبل تحديد أهداف المسطحات المائية الريفية السوداء والرائحة . نظرًا لأن حجم السوق للتشغيل والصيانة أصغر بكثير من السوق الهندسي ، فقد لا تكون المؤسسات المركزية مهتمة جدًا بهذا النوع من السوق ، وقد تستهل المؤسسات الخاصة بكمية صغيرة من مساحة السوق الإضافية.

3.3 مشاريع إدارة مستجمعات المياه: المبلغ كبير والوقت طويل ، والمفتاح هو تحصيل المدفوعات أثناء مرحلة تشغيل الشراكة بين القطاعين العام والخاص

إدارة مستجمعات المياه عبارة عن مجمع معقد من الأعمال متعددة المجالات مثل معالجة مياه الصرف الصحي ومعالجة المياه السوداء والرائحة.

بعد "اللوائح العشر للمياه" ، أصدرت وزارة حماية البيئة على التوالي "آراء حول التنفيذ الشامل لنظام رئيس النهر" و "خطة العمل لإعداد الخطة الخمسية الثالثة عشرة لمنع تلوث المياه ومكافحته" في أحواض الأنهار الرئيسية "(Huanban Han [2015] No. 1781) ووثائق أخرى ، مع التوجيه الإيجابي لعدد من السياسات ، بدأ سوق إدارة مستجمعات المياه الوطنية بسرعة في فترة من النمو الشامل.

يختلف جوهر مشاريع إدارة أحواض الأنهار الشاملة عن مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي أحادية المشروع ومشاريع معالجة المياه ذات الرائحة الكريهة ، وهو في النهاية مشروع استعادة النظم البيئية للنهر. غالبًا ما تكون العوامل التي تؤثر على بيئة حوض النهر أكثر تعقيدًا وتنوعًا ، ليس فقط الاضطراب الناجم عن الأنشطة الإنتاجية والمعيشية المختلفة للمجتمع البشري ، ولكن أيضًا الاضطراب الطبيعي الناجم عن تغيرات العوامل الطبيعية المختلفة ؛ في نفس الوقت ، أكثر تتمتع أنظمة الأنهار بقدرة معينة على "الشفاء الذاتي" ، وسيؤثر المناخ والجيولوجيا والتضاريس والغطاء النباتي والتربة وعوامل أخرى من الأنهار المختلفة على قابلية الإصلاح الذاتي لمستجمعات المياه الخاصة بها. نظرًا لأن العوامل المذكورة أعلاه التي تؤثر على بيئة حوض النهر تتغير باستمرار ، فإن مشروع الإدارة الشاملة لحوض النهر هو مشروع تشغيل هندسي شامل للغاية ومعقد وواسع النطاق.

تجاهل العوامل المختلفة بين المشاريع المختلفة بسبب التعقيد ، فإن ما نسميه مشروع إدارة حوض النهر على نطاق واسع يشير عادةً إلى تشكيل نمط للتحكم في التلوث في المنبع والمصب المتزامن من خلال التدخل في أعمال التحكم في تلوث المياه بشكل عام في الحوض. وفقًا لحجم مستجمعات المياه ، يمكن تقسيمها بشكل أكبر إلى إدارة مستجمعات المياه عبر المقاطعات ، وإدارة مستجمعات المياه عبر المدينة (المقاطعة) ، وإدارة مستجمعات المياه عبر الشوارع والبلدات.

يمكن تقسيم الأساليب الفنية لمعالجة مياه الصرف الصحي في إدارة مستجمعات المياه تقريبًا إلى أربع فئات: تقنية المعالجة الفيزيائية والكيميائية ، وتكنولوجيا المعالجة البيولوجية ، والتكنولوجيا البيئية شبه الطبيعية ، والتكنولوجيا البيئية الطبيعية. نظرًا لأن نضج السوق الحالي للتكنولوجيات البيئية الطبيعية وشبه الطبيعية منخفض نسبيًا ، وفعالية تكلفة آثار العلاج ليست مثالية ، لا تزال تقنيات المعالجة الفيزيائية والكيميائية وتقنيات المعالجة البيولوجية مستخدمة على نطاق واسع في السوق. هذا النوع من التكنولوجيا لديه بالفعل مسار ناضج نسبيًا في بعض مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي الحالية في السوق ، وبالتالي فإن إطلاق طلب السوق لإدارة مستجمعات المياه سيوفر أيضًا مساحة جديدة لنمو الأعمال لبعض شركات معالجة مياه الصرف الصحي المتقدمة تقنيًا.

نموذج الشراكة بين القطاعين العام والخاص هو الموقف الأساسي ، وقد يتجاوز الحجم الإجمالي لمشاريع الشراكة بين القطاعين العام والخاص لإدارة مستجمعات المياه 500 مليار يوان

كما ذكر أعلاه ، تتركز المناطق الملوثة بشدة في أحواض الأنهار في بلدي بشكل رئيسي في شمال شرق الصين وشمال الصين والسهول الوسطى ، بما في ذلك النهر الأصفر ، "النهر الأم" الذي يتدفق عبر 9 مقاطعات. جلب مؤشرات إدارة مستجمعات المياه.

من ناحية ، نظرًا للاختلافات الكبيرة في مستوى الميزانيات المالية للحكومات المحلية ، فإن معظم الحكومات في المناطق الشمالية أضعف نسبيًا من تلك الموجودة في المناطق الجنوبية الشرقية والساحلية ؛ ومن ناحية أخرى ، فإن حجم الاستثمار المطلوب لحوض النهر عادة ما تكون مشاريع الإدارة "فلكية" ويصعب تحديدها. وعلى وجه التحديد ، الأفراد غير الحكوميين الذين يتعين عليهم دفع تكاليف المشروع ؛ في هذا السياق ، أصبح نموذج الشراكة بين القطاعين العام والخاص لمشاريع إدارة مستجمعات المياه بسرعة "قشة منقذة للحياة" للحكومة لتخفيف الضغط المالي و "هرمون النمو" للشركات لتوسيع عملياتها.

اعتبارًا من تاريخ النشر ، كان هناك حوالي 1241 مشروعًا للشراكة بين القطاعين العام والخاص في مجال حماية البيئة والبيئة في بلدي ، تم وضع 924 منها في قاعدة البيانات ؛ ومن بين المشاريع الموجودة في قاعدة البيانات ، هناك ما يصل إلى 459 مشروعًا لإدارة مستجمعات المياه. الحجم الإجمالي قد يتجاوز المشروع 500 مليار يوان.

عوامل المخاطرة: نموذج تحصيل المدفوعات الذي تدفعه حكومة واحدة ينطوي على مخاطر غير منهجية أكبر

أدى التعزيز القوي للشراكة بين القطاعين العام والخاص إلى إصلاح نموذج إدارة مستجمعات المياه. فمن ناحية ، يمكن أن يفي بمتطلبات الحكومات المحلية للاستفادة الكاملة من الموارد الاجتماعية ورأس المال لحل مشاكل التلوث ضمن الميزانية المالية الحالية ؛ ومن ناحية أخرى من ناحية أخرى ، يمكن للمؤسسات الاستفادة الكاملة من رأس مالها وتقنيتها الخاصة ، في عملية استكمال متطلبات الحوكمة الحكومية ، والحصول أخيرًا على عائد.

ومع ذلك ، فإن مبلغ تمويل المشروع بمليارات اليوان ودورة السداد لعشرة أو حتى عقود لا تزال غير ميسورة التكلفة من قبل المؤسسات الخاصة الصغيرة والمتوسطة الحجم. تم توضيح التحليل حول هذه النقطة بشكل كامل في التقرير المتعمق السابق "PPP المفصل سداسي الأبعاد: إستراتيجية تحسين الحكومة والمؤسسات بعد" تنظيف المخزون "وتحسين الجودة" ، لذلك لن أكرر ذلك هنا. بشكل عام ، في ظل البيئة الاقتصادية للائتمان الضيق ، عانت المؤسسات الخاصة الصغيرة والمتوسطة الحجم من أزمة السيولة وواجهت الإفلاس أو الاستحواذ. واحدة من أشهر الحالات هي أنه في عام 2019 ، تلقت Dongfang Garden و Bishuiyuan ضخ رأس مال واسع النطاق من مؤسستين مملوكتين للدولة ، ولجنة الإشراف على الأصول المملوكة للدولة وإدارتها في منطقة بكين تشاويانغ و China Communications Construction. منذ ذلك الحين ، تخلصت الشركتان الخاصتان الرائدتان في صناعة إدارة البيئة المائية ، اللتان تعرضتا للتعذيب من قبل سوق الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، أخيرًا من كابوس السيولة ، والذي يشير أيضًا إلى أن الشركات المملوكة للدولة قد احتلت بالكامل المساحة الرئيسية لمستجمع المياه سوق الحوكمة PPP منذ ذلك الحين.

مقارنة بمؤسسات المياه الخاصة الصغيرة والمتوسطة الحجم ، من الواضح أن مؤسسات الهندسة المركزية تتمتع بقوة مالية أقوى وسيولة أفضل وحق أقوى في التحدث مع الحكومة المحلية. لدخول سوق الشراكة بين القطاعين العام والخاص لإدارة مستجمعات المياه ، لا غنى عن هذه الخصائص الثلاثة. وفقًا لبيانات Wande ، في السنوات الثلاث الماضية ، احتفظت 8 شركات رائدة مملوكة للدولة مثل China Power Construction بما يصل إلى 229 طلبًا في سوق إدارة مستجمعات المياه ، بحجم إجمالي قدره 162.3 مليار يوان (انظر الملحق 2).

ومع ذلك ، في سياق الإيرادات والنفقات المالية المتزايدة التضييق للحكومات المحلية ، والاعتماد كليًا على الحكومات المحلية أو حتى شركات المنصات التي ليس لديها ضمانات حكومية بالاسم لأمل المشروع في السداد ، حتى بالنسبة لقادة المؤسسات المركزية ، تزداد المخاطر أكبر وأكبر. استجابة لذلك ، بدأت بعض الشركات في استكشاف تكامل إدارة البيئة المائية والتنمية الساحلية بنشاط ، على أمل تجميعها في نهاية المطاف في مشاريع يمكن أن تحقق أرباحًا جزئية أو حتى أرباحًا مستقلة. مع الأخذ في الاعتبار الاحتياجات الاجتماعية الفعلية ، فضلاً عن الوظائف والموقع الجغرافي لبيئة حوض النهر ، نعتقد أن بناء وتشغيل مجتمعات رعاية المسنين الشاملة قد يصبح مشروعًا متوافقًا مع مشروع إدارة حوض النهر.

4. التغييرات في المشاركين في السوق: نمو المؤسسات الخاصة يتباطأ ، والمؤسسات المركزية آخذة في الارتفاع

اخترنا 94 شركة مدرجة نشاطها الرئيسي هو إدارة بيئة المياه من Wonder Consulting ، وقمنا بتقسيمها إلى أربع فئات: الهندسة والتشغيل والتصنيع والتكامل الرأسي وفقًا لأنواع أعمالها لتحليل البيانات المالية ؛ China Communications Construction ، China Railway Construction ، تواصل هندسة السكك الحديدية الصينية ، وتشييد الطاقة الكهربائية في الصين ، وتشييد الطاقة في الصين ، والتعدين الصيني ، والكيماويات الصينية وغيرها من الشركات الثمانية الكبيرة المملوكة للدولة في مجال البنية التحتية لتوسيع الأعمال التجارية المتعلقة بمعالجة المياه ، واحتلال حصة سوقية كبيرة ، لذا فإنها ستتم مقارنتها أيضًا يتم إجراء تحليل حول الفروق في الأداء المالي بين هذه الشركات والشركات في صناعة معالجة بيئة المياه التقليدية. من خلال المقارنة وجدنا أن صناعة معالجة البيئة المائية لها الخصائص التالية:

1) تراجع معدل نمو إجمالي إيرادات الصناعة وصافي الربح. تأثرًا بإدخال سياسة "تصفية الخزينة" لمشاريع الشراكة بين القطاعين العام والخاص وما تلاه من تشديد في بيئة الائتمان ، تقلص صافي ربح الشركات الهندسية بشكل خاص.

2) استعادة السيولة بشكل ملحوظ. من بينها ، ارتفع صافي التدفق النقدي التشغيلي لشركات التشغيل والتصنيع والتشغيل عبر الأعمال التجارية بسرعة ، في حين تقلصت القيمة الصافية السلبية للشركات الهندسية في الربع الثالث.

3) تتزايد نسبة الرافعة المالية عامًا بعد عام. بعد عام 2016 ، زادت نسبة الرافعة المالية للصناعة عامًا بعد عام واقتربت من القيمة الإرشادية لمجلس الدولة بشأن نسبة الرافعة المالية للمؤسسات الصناعية العامة بنسبة 70 (75 للمؤسسات الهندسية غير الصناعية). ومن بينها الرافعة المالية كانت نسبة المؤسسات الهندسية أعلى بكثير من أنواع المؤسسات الأخرى.في عام 2019 ، بلغت 65.40 في الربع الثالث.

4) المؤسسات المركزية الهندسية آخذة في الارتفاع. من عام 2017 إلى عام 2019 ، نمت الإيرادات والأرباح الصافية للشركات المركزية المملوكة للدولة الثماني بشكل مطرد ، مع استقرار السيولة وانخفاض إجمالي في نسبة الرافعة المالية. مع الأخذ في الاعتبار العوامل المذكورة أعلاه ، فإن اختيار الشركات المركزية المملوكة للدولة الهندسية كنقطة ارتكاز للبنوك من أجل التدخل في سوق إدارة البيئة المائية له مزايا واضحة.

4.1 الإيرادات والأرباح: نمو سلبي في إيرادات الهندسة والتصنيع ، وانخفاض هامش الربح الإجمالي للصناعة

من منظور الربحية ، أظهر معدل نمو إجمالي الدخل التشغيلي للصناعة وصافي الربح اتجاهاً تنازلياً. من بينها ، نما الدخل التشغيلي بنسبة 34.37 منذ عام 2015. في الربع الثالث من عام 2019 ، انخفضت الصناعة بنسبة 9.28 على أساس سنوي ، وانخفضت شركات الهندسة والتصنيع بنسبة 24.03 و 3.75 على أساس سنوي. وبلغت القيمة المطلقة لصافي الربح 15.217 ملياراً في عام 2017 ، وانكمشت إلى 6.664 ملياراً في عام 2018.

من منظور الربحية ، انخفض إجمالي هامش الربح الإجمالي للصناعة. في عام 2018 ، بلغ هامش الربح الإجمالي للصناعة 27.00 ، بانخفاض سنوي قدره 1.36 ، وبلغ صافي هامش الربح 5.42 ، بانخفاض سنوي قدره 57.61.

تحليل شامل نحكم على الأسباب الرئيسية كالتالي:

1) منذ عام 2014 ، أدى افتتاح سوق الشراكة بين القطاعين العام والخاص وحوافز العديد من سياسات حماية البيئة إلى استمرار توسيع نطاق الشركات في الصناعة ، وارتفع عدد الطلبات بشكل حاد ، وتحسنت الإيرادات ؛ منذ عام 2017 ، بسبب استحداث سياسة "المقاصة" لمشاريع الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، وتشديد الائتمان ، تباطأ معدل نمو الصناعة. كانت الشركات الهندسية الأكثر تضررا من ذلك معرضة لخطر التخلف عن سداد الديون ، مع ضعف خطير في الشهرة وانخفاض حاد في الإيرادات.

2) متأثرة بحجم الاقتراض والتوسع في الفترة السابقة ، ارتفعت المصروفات المالية للعديد من الشركات بشكل حاد في عام 2018 ، مما أدى إلى انخفاض خطير في أسعار الفائدة الصافية. وشهدت الشركات العاملة انتعاشًا طفيفًا في هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث من عام 2019 ، فيما يرجع الانخفاض الحاد في هامش صافي الربح إلى الارتفاع الحاد في المصاريف الإدارية والمالية.

3) فيما يتعلق بالقطاعات الفرعية ، فإن اتجاه تغيرات أسعار الفائدة لمؤسسات التصنيع هو عكس اتجاه الشركات في مناطق أخرى ، أو لأن قوة تسعير السوق للمؤسسات في قطاع المنبع من سلسلة الصناعة قوية نسبيًا ، فإن الربحية من سوق المصب يتأثر بشدة بتسعير منتجات التصنيع الأولية.

4.2 تقييم السيولة: تم تأكيد اتجاه تعافي الصناعة ، ونسبة السرعة الهندسية في الأسفل

بعد عام 2017 ، أظهر التدفق النقدي التشغيلي الإجمالي للصناعة اتجاهًا تصاعديًا. من حيث أنواع الأعمال ، تقلص صافي التدفق النقدي التشغيلي السلبي للشركات الهندسية ، وتحولت القيمة الصافية لشركات التصنيع من سلبية إلى إيجابية ، وشهدت الشركات العاملة وعبر الأعمال زيادة كبيرة في الربع الثالث من عام 2019. ، تأثير التدفقات النقدية التشغيلية الكبيرة من الشركتين الرائدتين في Bishuiyuan.

منذ عام 2017 ، انتعشت النسبة الحالية للشركات العاملة بشكل طفيف ، وانخفض تذبذب النسبة الحالية لشركات التصنيع ، واستمرت النسبة الحالية للشركات الهندسية في الانخفاض ، لكن التراجع تباطأ. منذ عام 2017 ، أظهرت النسبة الحالية لمؤسسات التصنيع اتجاهًا هبوطيًا بينما زادت النسبة السريعة ، مما يشير إلى أن نسبة المخزونات في الأصول المتداولة لهذه المؤسسات منخفضة نسبيًا.

النسبة الحالية للمؤسسات الهندسية أعلى من تلك الخاصة بمؤسسات التشغيل والشركات متعددة الأعمال ، لكن النسبة السريعة أقل ، مما يشير إلى أن عدد المشاريع المكتملة وغير المستقرة المدرجة في المخزون كبير. نظرًا للكم الهائل من المشاريع الهندسية التي تم تنفيذها في المرحلة المبكرة ، والدورة الطويلة ، وبطء تحصيل المدفوعات ، فقد عانت سيولة المؤسسات الهندسية من انخفاض خطير.منذ عام 2017 ، تراجع النسبة الحالية والنسبة السريعة لكل شركة تباطأ ، وهو نتيجة لتعزيز الشركة لإدارة السيولة.

مقارنة بنوعين من المؤسسات التي تشارك أيضًا في المشاريع الهندسية ، فإن النسبة الحالية والنسبة السريعة للمؤسسات الكبيرة المملوكة للدولة أكثر استقرارًا وتظهر اتجاهًا تصاعديًا طفيفًا. في الربع الثالث من عام 2019 ، كانت النسبة الحالية للشركات الكبيرة المملوكة للدولة 1.14 ، وهي أعلى من تلك الخاصة بالمؤسسات متعددة الأعمال ؛ كانت النسبة السريعة 0.79 ، وهي أعلى من تلك الخاصة بشركات المياه الهندسية التقليدية.

4.3 مستوى نسبة الرافعة المالية: ترتفع شركات المياه التقليدية بشكل عام ، بينما تنخفض الشركات الرائدة المملوكة للدولة ببطء

منذ عام 2017 ، تأثرًا ببيئة ائتمان السوق المشددة ، أظهرت نسب الاستدانة لشركات المياه المختلفة اتجاهًا تصاعديًا واضحًا ، حيث اقتربت من القيمة التوجيهية لمجلس الدولة البالغة 70 لنسبة الرافعة المالية للمؤسسات الصناعية العامة (75 للهندسة غير الصناعية من بينها ، نسبة الرافعة المالية للمؤسسات الصناعية أعلى بكثير من تلك الخاصة بأنواع المؤسسات الأخرى ، حيث وصلت إلى 65.40 في الربع الثالث من عام 2019.

في المقابل ، انخفضت نسبة الأصول والمطلوبات للمؤسسات الهندسية المركزية بشكل مطرد ، حيث بلغت نسب الأصول والمطلوبات من عام 2017 إلى الربع الثالث من عام 201977.73 و 76.68 و 76.75 على التوالي. النسب ، يتحسن اتجاه الملاءة طويلة الأجل للمؤسسات المركزية الهندسية.

5. نصائح استثمارية للبنوك المشاركة في الصناعة

مع دخول إدارة البيئة المائية في بلدي حقبة جديدة من التنمية ، فإن نسبة المجالات والشركات المختلفة داخل الصناعة ستخضع أيضًا لتغييرات هيكلية. نعتقد أن الإدارة الشاملة لمستجمعات المياه ستصبح محور تركيز السوق في المستقبل ، كما ستشارك الشركات أحادية الشكل مثل معالجة مياه الصرف الصحي والتحكم في اللون الأسود والرائحة في سوق إدارة مستجمعات المياه الشاملة في شكل تعاقد من الباطن. مع الأخذ في الاعتبار خلفية السياسة والوضع الحالي للبيئة وخصائص الصناعة والاتجاهات المتغيرة للإيرادات والسيولة ونسب الرافعة المالية لمختلف اللاعبين في السوق ، نقدم الاقتراحات التالية للبنوك للدخول في صناعة إدارة البيئة المائية:

1) سوق معالجة مياه الصرف الصحي: يمكن تقسيمه إلى ثلاث فئات: الطاقة الإنتاجية للمشاريع الريفية الجديدة ، وتشغيل الطاقة الإنتاجية للمخزون الحضري ، ورفع مستوى الطاقة الإنتاجية الحضرية الحالية وتحويلها: للطلب على الطاقة الإنتاجية الجديدة في في المناطق الريفية ، هناك احتمال كبير بأن يتم استخدام الشراكة بين القطاعين العام والخاص لدخول السوق في المستقبل. ويتم تنفيذ تكامل البناء والتشغيل. لذلك ، فإن منطق اختيار المؤسسة مشابه لمنطق اختيار سوق الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، مع الهندسة المركزية المؤسسات والمنصات المملوكة للدولة ذات المؤهلات الأفضل باعتبارها الرئيسية ؛ للطلب التشغيلي لسوق الأوراق المالية الحضرية وطلب السوق للترقية والتحول ، قد تستفيد الشركات في الروافد الوسطى من السلسلة الصناعية ، و يمكن النظر في الشركات التي تتمتع بمزايا تقنية قوية مثل مصادر المياه الواضحة وحصة سوقية عالية من المنتجات.

2) سوق معالجة المياه السوداء والرائحة: اقترب مشروع معالجة المياه السوداء والرائحة في المناطق الحضرية الحالي من الاكتمال ، وسيركز السوق الرئيسي في المستقبل على التحقيق ومعالجة المسطحات المائية الريفية السوداء والرائحة ، بالإضافة إلى الإشراف و صيانة المشاريع بعد المعالجة. نظرًا لأن حجم السوق لما بعد الصيانة أصغر من نطاق مشروع المعالجة السابق ، ولم يتم الإعلان بعد عن نتائج التحقيق في المسطحات المائية الريفية السوداء والرائحة ، فمن الصعب تقديم اقتراحات استثمارية محددة للسوق الحالي ؛ إذا تم الانتهاء من التحقيق في المسطحات المائية الريفية السوداء والرائحة في المستقبل وكان لها سوق معين ، فمن المستحسن اختيار الشركات المحلية عالية الجودة المملوكة للدولة كنقطة دخول إلى السوق.

3) سوق إدارة مستجمعات المياه الشامل: قد يصبح هذا المجال أكبر الأعمال الأساسية في صناعة إدارة بيئة المياه في المستقبل. نظرًا للحجم الكبير لمثل هذه المشاريع ، ودورة التشغيل الأطول في المرحلة اللاحقة ، واكتمل معظمها في وضع PPP ، فإن منطق اختيار المؤسسات يشبه أيضًا منطق سوق PPP. تتمثل طريقة التعاون الأقل خطورة بين البنوك والمؤسسات في التعاون المباشر مع المؤسسات المركزية الهندسية في شكل أعمال ائتمانية شاملة ، وإذا اخترت استخدام منصة الحكومة المحلية كنقطة دخول ، فيجب النظر فيها بشكل شامل بالاقتران مع المالية المحلية مستوى. نظرًا للتكوين المعقد لمشاريع مستجمعات المياه ، ستحصل الشركات الصغيرة والمتوسطة أيضًا على فرص عمل معينة للتعاقد من الباطن ضمن نطاق أعمالها الخاصة والانضمام إليها في مشروع إدارة مستجمعات المياه الشامل.تحليل ، تأتي مخاطرها الأساسية أيضًا بشكل أساسي من ضغط السيولة الناتج عن طريق سلف أموال لشركة المقاولات العامة.

(مصدر التقرير: بنك التجار الصيني)

للحصول على التقرير ، يرجى تسجيل الدخول إلى Future Think Tank www.vzkoo.com.

لتسجيل الدخول الآن الرجاء الضغط: "نهاية لهذه الغاية"