احصل على تقرير الرجاء تسجيل الدخول في المستقبل فكرية www.vzkoo.com.

النقطة الأساسية للعرض:

وبالنظر إلى الربع الثاني من عام 2020، SECTOR خمسة نموذج عامل (الأساسيات ورأس المال والجانب السياسة، وتقييم وخصائص السوق) القائمة، ونحن قد خلقت في الربع الثاني من عام 2020، قطاع جدول تخصيص التهديف، نوصي المستثمرين زيادة الوزن: نقلل من قيمة / القطاعات أرباح عالية (المرافق، والخدمات المصرفية، والعقارات، والبناء، والسيارات، والأوراق المالية)، وكذلك ارتباط منخفض نسبيا مع صناعة الاقتصاد الكلي (المستحضرات الصيدلانية، وتجهيز الأغذية):

أولا، أساسيات: A-حصة التنقيحات الأرباح ليست كافية الصدمات الخارجية.

(1) ونظرا لتاريخ صدمات خارجية جديدة أدت إلى أكبر انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي عامين (2008، 2012)، يتوافق أيضا مع بداية توقعات الأرباح 300 عام شانغهاى وشنتشن والقيمة الفعلية للفجوة كحد أقصى. إذا كنت تعلم من عام 2008، من المتوقع 2012 أرباح حجم الفرق بين 2020 نمو صافي الربح من القيمة الفعلية للشانغهاى وشنتشن 300 لا تستبعد إمكانية إجراء -10 أو حتى نمو سلبية أكبر.

(2) مقارنة تاريخ توقعات أرباح صناعة رقمه و انخفض حجم: الحد الأدنى البنك، والحد الأقصى دورة المنتج.

(3) 2020Q1 تدفق المحلي "رقابة صارمة" لأساسيات قطاع خدمات المستهلكين والضغط، وأحدثت الأساسي ضغط Q2 "الضغط" العالمي السلسلة الصناعية، وقدم قطاع التصنيع.

ثانيا، تقييم: ينتهي موازية للتمايز كبير العالم.

أرباح (1) لسنة توقعات تعديل تجربة التقييم: 2008 شانغهاى وشنتشن 300PE (الايراد) ربع سنويا بحلول الربع، بانخفاض من 43.4 مرة و 12.9 مرة في نهاية العام، في عام 2012 سنة كاملة الحفاظ على ما بين 10،5 حتي 11 مرات، ولكن إدخال 2013 --2014 شانغهاى وشنتشن 300PE (الايراد) تدريجيا، والحد الأدنى لقيمة 8.1 مرة في أبريل 2014، وانخفاض تقييم حوالي 20 [25]. وقد تم التأكيد على أن 2013-2014H1 التنقل هو ضيق نسبيا. التيار شانغهاى وشنتشن 300PE (الايراد) هو حوالي 11 أضعاف احتمال الكلي 2020 السيولة فضفاضة، والتقييم، وبالتالي أدنى احتمال مماثل استمر 2013-2014H1 أسفل.

(2) مقارنة تقييم مؤشرات: A الأسهم في موقف وسط، وهو أدنى اسهم هونج كونج. HSI تقييم تقريبا في الجزء السفلي من عام 2010، PB كسر الشباك وهبوط، CSI 300، لوحات صغيرة 100، 100 من تقييم GEM المئوية في عام 2010 إلى 10 --20، 20 -30، 60 -70 quantile.

(3) تقدير الضغط النسبي للصناعات الكبيرة هي: المواد الغذائية والمشروبات، والكمبيوتر، والاتصالات، والإلكترونيات، والزراعة، والأجهزة المنزلية والأدوية، في حين أن تقييم الصناعات الميزة النسبية: التعدين، والعقارات، والتجارة، والبناء، والمرافق والبنوك ؛ حيث قامت شبكة كسر PB من الصناعات بما في ذلك: التعدين، والبناء، والخدمات المصرفية والصلب.

(4) تقود البورصة أقساط التأمين لا تزال في مستويات مرتفعة تاريخيا، الأموال التي تم جمعها الاحراج / غير حيازات PE النسبي (الايراد) وPB (LF) في عام 2010 إلى 95 و 98 quantile.

ثالثا، المجهرية: اليقظة "صافي تدفق رأس المال الأجنبي حظر + الصناعة" الإجهاد.

(1) في 20201-4 الربع رفع حجم هم: 1.11،0.62، 0.88 و 0950000000000. وتاريخ الربع رفع حجم أكثر من 2 تريليون دولار في الربع فقط من 1.3 تريليون دولار في عام 2015 والربع الأول من عام 2018، 1.0 تريليون دولار. الصناعات المختلفة، ورفعت صناعة TMT 2020H1 مزيد من الضغط، التقييم (2) الحذر من تدفق صاف من الضغوط الخارجية على صناعة السلع الاستهلاكية، وأسهم رأس البر الحالية من خلال عقد 50، أعلى 100 شركة في العام لا يزال في التاريخ 50-60 خمس.

رابعا، السياسة: صيانة الاستقرار الاقتصادي من البنية التحتية القديمة والجديدة، ويسلط الضوء مساهمة هامشية التي تؤكد على العلوم والتكنولوجيا جانب البنية التحتية والتطبيقات ذات الصلة.

خامسا: إن التداول في السوق الميزات: البنوك والعقارات هو النصف الثاني من انخفاض في الرغبة في المخاطرة الأمان النسبي لهذه الصناعة.

المسار طويل الأجل:

الصدمات الخارجية، وكبرى الصناعات الناشئة لتسريع اختراق، مثل مكتب سحابة، وتطبيقات الواقع الافتراضي والتعليم على الانترنت، والطب، في حين يتوقع أن يتسارع تركيز الصناعة زيادة تعزيز النمو.