مصدر: الصين صندوق يوميا إذا هوى، تايلور
الاضطرابات انتشار تنظيمي لوكالة التصنيف! مرتين في اليوم من التصنيف الحرجة الدوق الأكبر.
والجمعية الصينية لالمعاملات بين البنوك جاءت الأخبار الكبيرة Dagong تقييم تحذيرا خطيرا، من أجل تصحيح، وتعليق أدوات تمويل الديون والشركات ذات الصلة السوق سنويا.
وفي وقت لاحق في المؤتمر الصحفي اللجنة، بكين للأوراق المالية مكتب التنظيم وفقا لل"التدابير المؤقتة" المقصود أن تأمر فترة تصحيح الإمارات الدولي سنة واحدة، وليس للقيام أوراق مالية جديدة تقييم العمل خلال التصحيح، واستبدال لا تستوفي الشروط من الإدارة العليا.
وبعبارة أخرى، لم تعد قادرة على تصنيف السندات العمل في العام المقبل الدوق الأكبر.
تصنيف الدوق الأكبر من تحذير خطير
بتسويق أدوات تمويل الديون وقفة ذات الصلة السنة المالية
رابطة تجار 2018 في الاجتماع 8TH الابتدائية العقاب الذاتي، والانضباط الذاتي 92018 عقوبة مؤتمر الاستعراض، قررت إعطاء Dagong العالمية التصنيف الائتماني المحدودة (المشار إليها فيما يلي باسم "تصنيف الكاثوليكي") تحذيرا خطيرا، من أجل تصحيح، و بتسويق وقفة أدوات تمويل الديون ذات الصلة السنة المالية.
التحقيق، في نوفمبر 2017 تصنيف --2018 مارس الدوق مع توفير خدمات التصنيف الائتماني للمصدر ذات الصلة، وتقديم الخدمات الاستشارية مباشرة للشركات الخاضعة للتقييم، تفرض رسوما عالية.
وفي الوقت نفسه، قامت جمعيات التجار والانضباط الذاتي أعمال المسح الأعمال من خلال التحقيق، وبيانات كاذبة ومواد إعلامية كاذبة ذات الصلة التي قدمتها تصنيف الدوق الأكبر للجمعية.
وقد نظر الاجتماعين العقاب الذاتي، وتصنيف الدوق فوق انتهاكا واضحا "للأدوات تمويل الديون للشركات التصنيف الائتماني الأعمال المبادئ التوجيهية التنظيم الذاتي غير المالية"، "تمويل الديون غير المالية قواعد انضباط السوق الصكوك عقوبات على الشركات" الأحكام ذات الصلة من الانضباط الذاتي، والحقائق غير الشرعية هي أدلة واضحة وكافية، تأثير سلبي، قررت إعطاء تقييم الدوق فوق العقاب الذاتي.
وكالات التصنيف الائتماني كوسطاء مهمة في سوق تمويل الديون، ينبغي الالتزام بمبادئ مستقلة وموضوعية والأساسية للعدالة، ولعب جيدا "البوابين" سوق رأس المال من دورها الصحيح.
وكالات التصنيف الائتماني تتأثر بشكل مباشر من قبل رجال الأعمال التعليق الخدمات الاستشارية، خروجا خطيرا عن مبدأ الاستقلال، من أجل السندات بين البنوك قواعد التنظيم الذاتي المتعلقة السوق محظورة.
الدوق الأكبر المخالفات تصنيف، في انتهاك للمعايير الصناعة، وقواعد العمل والامتثال تشغيل المتطلبات الأساسية للسوق تسبب آثار سلبية خطيرة.
لجنة: وقفة عام الإمارات الدولي للأوراق المالية تقييم الأعمال
قالت لجنة اليوم أن الدوق الأكبر من المشاكل الدولية على النحو التالي:
أولا الإمارات الدولي مزيج المرتبطة ختم الشركة، وآليات الرقابة الداخلية المدى سيئة، والإدارة الداخلية الفوضى.
ثانيا، في الوقت نفسه تقديم لعدد من الشركات المصدرة لتنفيذ خدمات التصنيف للمصدر الخدمات الاستشارية، رسوما عالية، خلافا لمبدأ الاستقلال؛
ثالثا، بعض أعضاء المديرين التنفيذيين المؤهلين ولجنة الاعتماد لا يلبي المتطلبات؛ رابعا، أوراق مشروع تصنيف الفردية البيانات المفقودة، هناك نموذج لحساب إغفال البيانات.
في انتهاك للمشكلة المذكورة أعلاه، "التصنيف الائتماني سوق الأوراق المالية التجارية التدابير المؤقتة" (2007 هيئة الأمر رقم 50، ويشار إليها فيما يلي باسم "التدابير المؤقتة") من الأحكام ذات الصلة.
بكين للأوراق المالية مكتب التنظيم وفقا لل"التدابير المؤقتة" المقصود أن تأمر فترة تصحيح الإمارات الدولي سنة واحدة، وليس للقيام أوراق مالية جديدة تقييم العمل خلال التصحيح، واستبدال لا تستوفي الشروط من الإدارة العليا. حاليا، بكين للأوراق المالية مكتب تنظيم ديها تدابير كاملة الرقابة الإدارية لإبلاغ البرنامج، ذات الصلة متابعة العمل يتقدم وفقا للقانون.
المصدر يدفع النموذج أو صعوبة في التغيير تماما
العديد من الشركات صندوق في وجهة النظر الرسمية قسم الدخل الثابت، Dagong العالمية التصنيف الائتماني وغيرها من أسواق السندات الرئيسية وكالات التصنيف الخارجية لسنوات عديدة ظاهرة درجات عالية بشكل غير واقعي، وتصنيف السندات من المصدر يدفع النموذج يحتوي على الكثير.
"في الوقت الحاضر، وتصنيف السندات الرئيسي هو السند المصدر يدفع النموذج، الذي يشبه إلى الولايات المتحدة قبل أزمة الرهن العقاري، السندات الثانوية أكثر من السندات فقط عالية الجودة، سواء في الداخل أو في الخارج، وجود مصدر لنظام الأجور والتصنيف الخارجي حالة ارتفاع مصطنع بعد أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة الرهن العقاري، تغيرت هذه الظاهرة، لكنها لم تغير تماما نموذج المستثمر المدفوعة. "جنوب الصين، وهو مدير صندوق الدخل الثابت تعتقد أن المصدر سيدفع المستثمرين هناك طريقة معينة لطريقة الدفع الواقع الصعب. "يتحملها المستثمر أو وجود أول رسم نموذج وكالة، بعد يتنقل كالة يجوز، لذلك المستثمر يدفع نموذجي الصعب تعزيز تماما"
فوق الصين الجنوبي ثابت مدير الاستثمار اقترح نقل فوائد القيد وكالات تصنيف السندات، تصنيف عال مصطنع وغير ذلك من الأفضل حلها عن طريق تعزيز الإشراف الإداري وغيرها من الوسائل.
في السنوات الأخيرة، في ظل بيئة خفض الرافعة المالية، عندما التخلف السندات وقعت في التصنيف العام للاقتصاد الكلي، الداخلي الذي يتم بناؤه ذاتيا فريق الائتمان السندات عدد من الشركات صندوق لتعزيز المبادرات على الاستثمارات ذات الدخل الثابت.
"شركات صندوق تعتمد أساسا على تقدير السند الداخلي، ولكن وكالات التصنيف الائتماني الخارجية له أيضا قيمة الخاصة، وفقا لمتطلبات التنظيمية، وسندات الشركات، ويجب أن يتطلب تقييم خارجي وكالات إعطاء تصنيف إلى هذه القضية، على الرغم من عدم عتبة الإفراج عن تصنيف السندات وقال مدير صندوق السندات أحكام خاصة، ولكن تقييم البرنامج هو إصدار السندات منخفض جدا أيضا بالحرج ". بكين.
"نحن نبحث في الأساس التقييمات الداخلية ودرجات التقييم الخارجي سيتم استخدامها كمرجع، ولكن التقييم الداخلي لكل شركة الصندوق أكثر تخصيصا، لا يوجد معيار موحد والاستثمار البنك في الوقت المناسب لالاستعانة بمصادر خارجية عدد من شركات التمويل، أو سوف تعين الوحدة المعايير، مثل شركات صناديق مختلفة في إدارة هذه الاستعانة بمصادر خارجية من الأموال يمكن التصويت إلا في مستوى الديون تصنيف 3A الخارجي ". وأشار شركة الصندوق مدير الاستثمار ذات الدخل الثابت جنوب الصين إلى أن من وجهة النظر هذه، كما أن لديها وكالات التصنيف الخارجية قيمة الوجود.
في الواقع، والسندات واحدة فقط، وشركات الأموال تقييم نتائج التقييم الداخلي والتصنيفات الخارجية لا تحصل هناك فرقا كبيرا. العديد من مديري صناديق السندات شملهم الاستطلاع في الرأي، وسندات الدين العقاري هو الآن مثال أكثر نموذجية. "العديد من سندات الدين العقارات التصنيفات الخارجية هي 3A، ولكن تأخذ شركة تمويل في الاعتبار الكثير من نسبة الشركات الديون العقارية، رافعة مالية عالية، تدرج في نطاق حظر الاستثمار الداخلي الأساسي، باستثناء عدد قليل من انكه، شارع المالية وغيرها من الشركات العقارية الكبيرة، شنغهاي، قال مدير صندوق السندات العديد من الشركات العقارية من الدرجة الخاصة لا يمكن وضعها في التخزين. ".
وقال شنغهاي هوا شين ،، بعد كالات التصنيف الافتراضي لن يؤدي إلا هوا شين شنغهاي المجموعة الدولية المحدودة، وتصنيف الرئيسي من "AA" لضبط "B" "شنغهاي هوا شين هو مثال نموذجي". وقال مدير شركة جنوب الصين للصندوق الدخل الثابت 15 واتسون تصنيف الديون الديون تعديل من قبل "AA" إلى "B". في الواقع، داخل الصندوق، مع مراعاة الظروف التي تعمل فيها، أصدرت هذه السندات للشركات التخزين لم يمض وقت طويل.
"في الوقت الحاضر، شركة تمويل متوسطة الحجم السندات الداخلي فريق التصنيف الائتماني أساسا كاملة، وصندوق الشركات الصغيرة المتبقية يعتمد أيضا على الوضع العام للتوسع نطاق إدارة الدخل الثابت، مع التوسع في حجم الأموال المدارة، والتوسع التدريجي من فريق التصنيف الائتماني الباحث." صندوق الجنوب الصين وخلصت الشركة أن الاستثمارات ذات الدخل الثابت.
ايفربرايت للأوراق المالية فريق البحث ذات الدخل الثابت، وقال المحلل الرئيسي تشانغ شو شركات التصنيف عند منح التصنيف، تمنح عادة AAA، AA +، AA ثلاثة مستويات عند ختام الجسم إلى حافة التخلف عن السداد، سوف يكون هناك عدد كبير من المستوى عبر أسفل.
ونحن ندعو هذه الظاهرة التصنيف الائتماني كليف تأثير. تنتج تأثير الهاوية، لأن القضية الرئيسية من صعوبة AA مستوى الصف AA مقارنة مع زيادة كبيرة جدا، في حين أن التداول أقل بكثير عائدات السوق عوائد السوق الأولية والثانوية أيضا قد زادت بشكل كبير. الدورة الدموية وطفرة معدل المصدر وأصحاب هم على استعداد لقبول النتائج.
لذلك، عندما خفضت وكالة التصنيف إلى مستوى AA وأدناه سوف تواجه مقاومة أكبر بكثير، وهذه المقاومة من المصدر وحامل لكلا الطرفين. من تفكير أعمق، ونحن يمكن أن يعزى إلى إصدار السندات الحالي، والتجارة، والترتيبات المؤسسية الاستثمار. في هذه الأنظمة، وضعنا بشكل مصطنع العتبة، والاعتماد على بعض عتبة كثيرا على التصنيفات الخارجية، بدلا من الخاصة جودة الائتمان الفعلية.
التقييم اليد اليسرى، وتقديم المشورة اليد اليمنى
وفقا ل21 القرن هيرالد الأعمال، وقالت هذه الصناعة، وهناك وكالة التصنيف الفردية تقييم عملائها مع ظاهرة ما يسمى ب "الخدمات الاستشارية" في السوق اليوم، ورسوم خدمة اتهم هو أعلى بكثير من نفقات تصنيفها، وتعكر نظام السوق.
"التصويت اليد اليسرى، وتقديم المشورة اليد اليمنى، لما فيه مصلحة هذه الجمعية، فمن الصعب أن نصدق أن وكالات التصنيف التعادل، أصدرت التقرير أيضا إلى ضمان استقلالها والموضوعية والحياد." واحدة من مصدر في صناعة تصنيف قال.
وقالت بكين المعلومات وساطة مسؤول في وزارة الإدارة تقرير تقييم يجب أن تكشف بالكامل كائنات تخضع لتقييم المخاطر، أعربت وكالات التصنيف رأي موضوعي وسيط، ولكن أصبح من الناحية العملية على "تجميل" أو حتى "الدعاية" منصة تصنيفا الكائن. "وخاصة بالنسبة للتغييرات على مستوى المشاريع وقعت، لا يمكن ضبط تقاريري من المنطقي تصنيف وأساس التقرير فقط تحديثات البيانات السنوية، على غرار المحتوى العام السابق."
حاليا، الأنظمة الإدارية، ويتم تصنيف قواعد التنظيم الذاتي للسوق لتقديم عمل فرعي من وكالات التصنيف هناك حظر واضح من المتطلبات، مثل رابطة تجار "أدوات تمويل الديون غير المالية للشركات التصنيف الائتماني الأعمال المبادئ التوجيهية التنظيم الذاتي،" المادة الخامسة عشرة "وكالات التصنيف الائتماني وقد لا يكون موظفيها الأنشطة غير القانونية التي تؤثر على نوعية التصنيف الائتماني للتجارة غير لائق، الرشوة التجارية وتقديم الخدمات الاستشارية التجارية تخضع للتقييم ".
تصنيف الدوق الأكبر في أغسطس، الموقع الرسمي لأوقاتهم على المادة 7TH "خدمات السوق تشعر بالحرارة"، وقال:
دوقية لكل التسويق والخدمات هي الكفاءة المهنية وأخلاقيات المعمودية، بمعنى العمل، واضحة الرجل دون جدوى، على مر السنين، والدوق الأكبر تلتزم دائما المستقلة، خدمة تقييم محايدة وموضوعية، وبحزم مقاومة المستوى بيع المنافسة غير المشروعة، وبالتالي لم الذات مخفضة، وانخفاض مستوى، ودعم دائما الدوق الأكبر هي إمتنع غير معروف واللعب.
هذه، إذن، لا يعاقب عليها اليوم هناك شعور على وجهها؟
تصنيف السندات عموما مرتفعة بشكل غير واقعي
وكالات التصنيف تلبية إشراف قوي
في وقت سابق من هذا الشهر، أصدرت جمعية تجار الصين سوق ما بين البنوك يظهر "2018 علم التصنيف الائتماني العمليات التجارية وكالة سوق السندات والامتثال الربع الثاني ما بين البنوك،" أنه اعتبارا من 30 يونيو 2018، وجود تمويل ديون الشركات غير المالية أدوات مصدري العامة بلغ مجموعها 1744:
الدرجة AA، AA + الصف، الصف AAA، على التوالي، وهو ما يمثل 37.67، 32.57، 26.61، AA + وفوق مصدري تمثل 59.17 في المئة، بزيادة 3.85 نقطة مئوية.
من بينها، في الوكالات الربع الثاني وأسفل التصنيف رفع مستوى تحدث 80 مرة و 32 مرات على التوالي.
من بينها، ارتفع مستوى الزيادة في التركيز من AA + AA مستوى لهجة مستوى، وهو ما يمثل 61 من الزيادة في عدد مرات؛ خفضت إلى CC مستوى التوزيع المستوى الأصلي إلى AA + الصف، ومستوى AA الصف من إصدار الأصلي وهو ما يمثل 55.00 في المئة من عدد السكان.
على وجه التحديد، في الربع الثاني الجديد، خمسة الافتراضية من المصدر وكالات التصنيف خفضت مستوى تمتد طويلا بعد الافتراضية المصدر. أبلغ رابطة تجار نعتقد أن عدم وجود وكالات التصنيف القدرة على مخاطر الائتمان تكشف عن والإنذار المبكر.
على سبيل المثال، أكثر من مجرد السندات تصنيف AA الافتراضي يحدث داليان آلة أداة، ميناء داندونغ، كاديلاك هيئة البيئة، بعد الافتراضية، وكالات التصنيف خفضت اتخذت الطريق على غرار الهاوية، وقطع لمرة واحدة إلى 16 دون الصف C.
وتعتقد الصناعة أن وجود بعض الصناعات "معا" الافتراضية في الربع الثاني من سوق السندات الصينية، وهناك جزء كبير التقييم المياه ترقية.
وقال السندات وسيط الاكتتاب مصادر "منذ الربع الثاني، وتحت مسألة صعبة درجة AA الديون، ومصدر لديه القدرة على جعل رفعت وكالات التصنيف مستوى، وركزت على تصنيفات الترقية إلى الارتفاع إلى AA + AA هو أيضا ليس من المستغرب".
وتظهر بيانات WIND أنه منذ عام 2016، بلغت شركة تصنيف مؤسسات القطاع الخاص لتنفيذ 276 مرات رفعت تصنيف العمل. من بينها، المفصل (بما في ذلك القروض المشتركة وائتمان مشتركة) حتى تصل إلى العدد 79، Dagong، تليها ما مجموعه 62 مرات، بحسن نية (بما في ذلك سلامة شهادة دولية في التقييم وسلامة) وشنغهاي القرن الجديد و 55 مرة على التوالي 54 مرات.
وكالات التصنيف الأخرى نظرائهم في وضع "الصيد غير المشروع"
أرسلت الدوق الأكبر من اليوم، قد تبدأ عدة وكالات التصنيف في أي وقت تشعر بالقلق إزاء فقدان المواهب من داخل الدوق الأكبر. على شبكة الإنترنت، وقد بدأت وكالات التصنيف بالفعل لرمي المشاركات تجنيد الخارجية.
في احتياجات التوظيف من وكالة من القماش، بعد تحليل التصنيف الائتماني، التصنيف الائتماني لديها احتياجات العمل بعد التسويق.
تلعب وكالات التصنيف بطاقة العرقية
تصنيف الدوق الأكبر بنك الشعب الصيني واللجنة الاقتصادية والتجارة الخارجية وافق على إنشائها في عام 1994، الصين صناعة التصنيف الائتماني الخالق، واثنين من سوق السندات بين البنوك الكبرى والأوراق المالية والصناعة، وحكومة الولاية حددت أربعة من إجمالي أدوات تصنيف الائتمان والديون الصين التأهيل.
تم تصنيف العلامة التجارية الوطنية الدوق الأكبر قوان جيان تشونغ، رئيس لكلمة كثيرا ما يذكر في متن "الممولين الصيني" على الغلاف، ويقول:
العلامات التجارية الوطنية، وهي الدوق الأكبر باعتباره وكالات التصنيف المحلية يجب أن أول دراسة قوانين شكل الصين لمخاطر الائتمان، واستخدام قدرات خدمة الكشف عن المخاطر من الضمان الاجتماعي لحماية التنمية الاقتصادية الوطنية، أصول الدين في الخارج ضمانة للصين. الدولية، وهي مسؤولية باعتباره وكالات التصنيف الصينية تقييم الدوق الأكبر في مجال المساهمة الفكرية للعالم، للوفاء بالتزاماتنا من أجل التنمية المستدامة للاقتصاد الائتمان العالمية.
إنشاء العلامة التجارية الوطنية في وكالات التصنيف الائتماني الدولية للصين، تصنيف هو عمل خاصة بهم، والصناعة، وينبغي أن يكون المجتمع والشعور بالمسؤولية.
في العلن، وشدد قوان جيان تشونغ مرارا على ضرورة تحمل بشجاعة المهمة التي عهد بها التاريخ. وهو يقول:
الدوق الأكبر من دراسة نظرية الفكر الغربي وممارسة تصنيف في مجال استكشاف القانون التصنيف الاقتصادي لتنمية المجتمع الائتمان وفي تأسيس طريقة فهم الائتمان في العالم، ومكانتها التاريخية الخاصة بهم، واختار تنمية الدولية العلامة التجارية الوطنية، أن هي مساهمة من الشعب الصيني لإنشاء النتائج في مجال التصنيف الائتماني للعالم.
وقد أكد قوان جيان تشونغ خصائصه "العلامة التجارية الوطنية" أن نظام التصنيف الدولي الحالي هو الأزمة المالية في عام 2008 أدى إلى سبب مهم، مع التركيز على إعادة بناء الدوق الأكبر من الالتزام الدولي نظام التصنيف الدولي. كان قوان جيان تشونغ أيضا في "تقرير مؤتمر الاستشارى السياسى للشعب في" مقالة موقعة 11 مارس 2009: "إن صعود الصين بحاجة قوية وكالات التصنيف الائتماني وطنية".
11 يوليو 2010، أصدر تصنيف الدوق الأكبر التصنيف الائتماني تقرير مخاطر الائتمان السيادي في عام 2010 وأول دفعة من 50 دولة نموذجية في بكين، الصين تصنيف العملة المحلية إلى AA + AA مستوى أعلى من الولايات المتحدة.
16 يناير من هذا العام، تم نشر تقرير تقييم، والولايات المتحدة بالعملة المحلية والأجنبية التصنيف الائتماني السيادي خفضت من A- إلى 3B + تقييم التوقعات سلبية.
منافس الدوق القديم، ماو تشن هوا، رئيس لسلامة تصنيف الدولي في عام 2012 عندما كان "مائة وكالات التصنيف في المئة هي الأنشطة التجارية، لا ينبغي أن تعطى إلى وظائف السيادة الوطنية والدولة. وقال" الناس تفسر عموما بأنها "ANPI" تصنيف الكاثوليكي.
وقال ماو تشن هوا أن وكالات التصنيف ويشارك في أعمال الكشف عن المخاطر، ينبغي، بغض النظر عن المصالح الوطنية والسيادة، وإذا أصبحت وكالة التصنيف أداة للالوطنية، والدولة، فإنه يفقد العلمي والحياد في السوق للمستثمرين مسؤول.
"(الوضع) ليست وقتا سيئا لليقولون انهم، أقول للآخرين، وهذه الشركة المرموقة تفعل؟ .. لا الانخراط في غضون سنوات قليلة أن يكبر، وهذا هو القاضي بلادي".
