احصل على تقرير الرجاء تسجيل الدخول في المستقبل فكرية www.vzkoo.com.

1، والفجوة بين العرض والطلب لا يزال موجودا، والعرض الفعال للالندرة النسبية

1.1 الحوادث القسري تشديد الرقابة وتوريد وفجوة الطلب لا يزال موجودا

الحدث المحفز: "تجريد العمل 2019"، وهو حدث Xiangshui القسري عودة قنوات المهنية التخلص من النفايات الخطرة. أبريل 2019، وزارة البيئة "تجريد العمل 2019" انطلقت رسميا، للقيام نهر اليانغتسى حزام الاقتصادية 11 مقاطعة (البلديات) إلى النفايات الصلبة القتالية والنفايات عمل خاص الخطرة مطلوب لاستكمال التصحيح قبل نهاية أبريل 2020، والنفايات الصلبة القسري والنفايات الخطرة التخلص من العودة إلى القنوات المهنية. في الوقت نفسه صوت انفجار المحافظات المتعلقة بالمياه تسبب في تعزيز الصناعة الكيميائية، والتفتيش البيئي أكثر إحكاما، وإنتاج منتظم، ومعالجة النفايات الخطرة تصبح الاتجاه الرئيسي، والتخلص من النفايات الخطرة عودة القسري للقنوات المتخصصة، وزيادة كمية التخلص من النفايات الخطرة.

فجوة كبيرة بين العرض والطلب : 2017 الخطرة الفجوة معالجة النفايات الوطنية لا يزال بلغ 8708700 طن. ووفقا لمكتب بيانات الإحصاء، في عام 2017، وإنتاج النفايات الخطرة وطنية 74658500 طن، بزيادة قدرها 33.61، وكمية من الاستفادة الوطني النفايات الخطرة 40434200 طن، بزيادة قدرها 43.20، والخطرة كمية التخلص من النفايات وطني من 25515600 طن، بزيادة قدرها 58.90 ، لدينا القدرة على معالجة النفايات الخطرة هناك فجوة كبيرة، والتخلص من النفايات الخطرة ومعدل الاستخدام في عام 2017 كان 88.34، وما تبقى من 8708700 طن من التخلص من النفايات الخطرة لم يتم فعليا يتم تخزينها.

1.2، والاستفادة من القدرات النقل منخفضة، والعرض لا يزال الموارد النادرة بفعالية

قدرة فعالة لا تزال نادرة . في نفس الوقت وفقا لالكشف عن قدرة انتاج سنوية عام 2015، توجد فجوة العرض والطلب الكلي في صناعة النفايات الخطرة، والقدرة المعتمدة للاستخدام الفعلي أقل من 40، والتي كان الاستفادة من القدرات صوت 43.36، وهي نسبة أعلى من قدرات الموارد معدل الاستخدام 26.40 . ونحن نعتقد أن الشركة مملوكة الخطرة رخصة التشغيل النفايات ولكن قد لا يكون القدرة التشغيلية الفعلية أسباب متعددة، بما في ذلك:

عدم التطابق القدرات في نوع من العملية؛

EIA مشاريع فترة البناء طويلة، لا يزال قيد الإنشاء.

التكنولوجيا لا تصل الى الافراج الاسمية الطاقة الإنتاجية من خلال القدرة على الابتكار الفنى.

مقاطعة جيانغسو، الطاقة الإنتاجية الفائضة في الوقت نفسه، فإن المشروع الجديد لا يزال يتسارع الإنتاج. ووفقا لأحدث البيانات العامة، في عام 2015، مقاطعة جيانغسو، وكمية النفايات الخطرة المتولدة 255 طن، منها 1.2 مليون طن كمية من التخلص منها، وقدرة الاستفادة من 1.28 مليون طن. لقد وجدنا أن الجدول الإحصائي بعد حالة 2018 من خطر رخصة التشغيل النفايات الصادرة في مقاطعة جيانغسو، والقدرة غير ضارة من 2855400 طن / سنة، والقدرة على استخدام الموارد من 5770700 طن / سنة، وهي نسبة أعلى بكثير من 2015 الإنتاجية الفعلية. وفي الوقت نفسه، وفقا لمقاطعة جيانغسو في نوفمبر تشرين الثاني، ومن المتوقع 2018 الافراج عن "الأعمال الخطرة لمنع التلوث من النفايات والتحكم لتعزيز الآراء" (المشار إليها فيما يلي باسم رأي)، والتركيز "آراء" على تعزيز تنفيذ 58 مشروعا لاستثمار 9.8 مليار يوان. من بينها، والقدرة على حرق مركزية مشروع ترقية 37، وقدرة جديدة من 969،000 طن / سنة، ومشاريع تحسين قدرة المدفن آمن 14، قدرة إضافية 320،000 طن / سنة.

1.3، مع مصادر متنوعة من النفايات الخطرة، ومكب النفايات هو التخلص الآمن من الكفاءات الأساسية

ونحن وفقا ل"الصين البيئية التقرير السنوي الاحصائيات (2015)" إحصاءات، فإن كمية النفايات الخطرة المتولدة مجموعه 39760000 طن، من جهة نظر الصناعة، والمواد الكيميائية والمنتجات الكيميائية الصناعة التحويلية تمثل 19.2، وهي أكبر نسبة، من نوع طريقة العرض، وشكلت النفايات القلوية 15.7، ويمكن الاطلاع على اثنين من الناحية الإحصائية، مع مصادر متنوعة للوضع النفايات الخطرة، سواء من جهة نظر الصناعة أو منظور النوع من النفايات الخطرة، إلا أن المصدر الرئيسي لإنتاج النفايات لا تتجاوز 20.

التعامل مع المقام الأول للعلاج غير ضارة والمعاملة القائمة على الموارد النفايات الخطرة.

الموارد العلاج هي أساسا هدر موارد قيمة إعادة التخصيب تنقية المنتج، والأرباح تتأثر التغييرات قيمة أسعار السلع الأساسية الموارد.

العلاج غير مؤذية هو مساعدة الشركات التي تنتج معالجة النفايات، والنفايات لا يحتوي على المكونات القيمة، وعلى رأسها حرق العلاج، المكب، الكيميائية والفيزيائية (من الطرق الفيزيائية، الكيميائية أو النفايات الخطرة الثابتة مغلفة في كثيفة خاملة الركيزة الصلبة، وذلك لتحقيق الاستقرار)، وما شابه ذلك.

سواء كان إعادة التدوير أو عملية التخلص آمنة، وسوف تنتج في نهاية المطاف الحاجة إلى بقايا مكب النفايات، ونحن نعتقد، بل هو الخطرة مكب النفايات قدرات تجهيز القدرات الأساسية.

2، يبدو غير عادي هو الأكثر غريبة، مثل الطريق الصعب

2.1، عمليات الاندماج والاستحواذ للشركات المدرجة قد تباطأ، وصناعة تعود تدريجا الى هطول العقلاني

قارنا حماية دونغ جيانغ البيئية، والبيئة عالية الطاقة، تبدو أسهم Rainbird، الخطرة المتوسط قطاع النفايات ما يقرب من ثلاث سنوات، هامش الربح الإجمالي من حوالي 36، منها النفايات الخطرة القطاع غير مؤذية هامش الربح الإجمالي من حوالي 47 (DJE الإفصاح بشكل منفصل)، في حين الرائدة ثلاث سنوات نسبة الماضية البيئية دونغ جيانغ دخل أعلى من 100 الآن "، التي تعمل التدفق النقدي / صافي الدخل" أعلى من 120 من تدفق جيدة النقدية الخطرة مشروع النفايات، أرباح عالية الجودة.

في السنوات الأخيرة، جذبت صناعة عدد كبير من النفايات الخطرة في العاصمة، ولكن بعد أن ذهب من خلال التوسع السريع، والاستحواذ على الشركات المدرجة قد تباطأ، ونحن نرى هذه الصناعة بعد هطول الأمطار تعود تدريجا الى عقلاني. ووفقا للاحصاءات لدينا، في عام 2017، قامت شركة مدرجة ما مجموعه 13 الاستحواذ، التي تنطوي على مبلغ 3806000000 يوان في 2018 انخفضت إلى 5 أضعاف عدد من عمليات الاندماج والاستحواذ، التي تنطوي على مبلغ 2089000000 يوان. 2019، صفقات استحواذ كبرى الشركات المدرجة في Rainbird أساسا سهم، بأصول المشروع إلى تشجيانغ فو القابضة والبيئة الطاقة العالية، والتي تنطوي على مبلغ التوالي من 9.9 مليار يوان، 14504000000 يوان و 467 مليون يوان.

ونحن نعتقد أن مشروع النفايات الخطرة يبدو فعالا، ولكن هناك الرخص التجارية الفعلية النادرة، والحاجة للتعامل مع أنواع كثيرة من النفايات الخطرة، واستثمارها إعادة أصول المشروع، وضغط التدفق النقدي وصعبة لتوحيد ترويج التكنولوجيا ونقاط الضعف الأخرى للتكنولوجيا والإدارة، أعلى، في وقت لاحق سنقوم تعزيز الحواجز التجارية مزيدا من التفاصيل.

2.2 الحاجز 1: الترخيص ندرة الموارد، والقدرة على التعامل مع أنواع عديدة من اللاعبين المتشددين

على الرغم من أن سلطة الفحص والموافقة الإدارية فوضت إلى وزارة حماية البيئة المحلية، لكنها لم تقلل عتبة، ورخصة لا تزال موردا نادرا. هو أكثر تعقيدا الخطرة التشغيل النفايات عملية الموافقة على الترخيص من التطبيق على الأرض عموما يأخذ 3-5 سنوات، وتحتاج أيضا أسرع 2-3 سنوات. لتسريع التقدم للموافقة، في عام 2013 مجلس الدولة للموافقة على النفايات الخطرة رخصة التشغيل الشامل تفويض لادارة حماية البيئة المحلية. ونحن نعتقد أن النفايات الخطرة لا يقلل من عتبة التأهل، اختيار الموقع، والتكنولوجيا، وإدارة وتمويل والبعض الآخر عتبة، وذلك مع التنظيم الحكومي لخطر نوع الترخيص النفايات، ترخيص الطبيعة الاحتكارية في المستقبل سوف تستمر في أن تكون موردا نادرا. وفي الوقت نفسه، مؤهلات أكثر شمولا النفايات الخطرة أكثر صعوبة في اكتساب، تمتلك الشركات المؤهلة أكثر شمولا لمعالجة النفايات الخطرة أكثر قدرة على المنافسة.

الترخيص يؤدي شح الموارد لتمويل عمليات الاستحواذ ارتفاع قسط وزيادة رأس المال حواجز الدخول. نظرا لندرة ترخيص من النفايات الخطرة، وعمليات الدمج والاستحواذ التوسع الفوقي لتصبح الطريق الرئيسي لشركة حماية البيئة لتوسيع الأراضي. أجرينا مسحا منذ 2017 جزءا من الكشف عن صافي القيمة الدفترية للموجودات من الحالات M & A، وجدت أن تم تقييم القيمة الدفترية وجود ارتفاع أقساط التأمين، سوى حالتين من عمليات الاندماج والاستحواذ في أقل دونغ جيانغ PB البيئة، PB كانت حالات الاندماج أخرى أكثر من 6 مرات، ورسوم الترخيص وبالتالي ارتفاع تصبح أول خط العتبة.

أظهرت صناعة صناديق ميزات مكثفة، وارتفاع شركات إدارة التدفقات النقدية ومتطلبات الرقابة: 2.3 الحاجز 2

صناعة النفايات الخطرة مثل معظم نموذج الأصول المهمة، ايفربرايت الأخضر، دونغ جيانغ صديقة للبيئة "البناء في التقدم + + غير الملموسة الأصول الثابتة / إجمالي الموجودات" نسبة كانت أعلى من 40، والاستثمار مشروع واحد عادة ما يكون كبير (على الأقل 1-2 أكثر من مليون تصل الى 3-4 مليون دولار)، في حين أن بناء وقتا طويلا (عادة 3-5 سنوات). لذا متطلبات التدفق النقدي السيولة الخاصة الشركة أعلى.

حدائق الشرقية، على سبيل المثال، فإن الشركة من خلال عمليات الدمج والاستحواذ منذ 2015 + الذي يتم بناؤه ذاتيا من مسارين في صناعة النفايات الخطرة، ولكن الشركة نقص السيولة النقدية منذ 2018: انخفض، وتعمل التدفق النقدي الداخلي بشكل حاد منذ عام 2018، ومعظم البنود النفايات الخطرة لا يزال قيد الإنشاء، خارجي، المصدر للشركات تجميد خلفية تخفيض الديون المالية، وإن كان في 2018/08 إدخال مستثمرين استراتيجيين CAF الاستثمار، يريدون الاستمرار في توسيع لوحة تخطيط النفايات الخطرة، ولكن الأموال لا يزال من الصعب للتخفيف من التدفقات النقدية للشركة الضغط. حتى النصف الأول من 2019، فإن الشركة لبيع قطاع النفايات الخطرة ثلاثة الأصول الهامة لتخفيف نقص السيولة النقدية.

2.4 الحواجز 3: تنويع مصادر تأثير دورة الاقتصادية، من الصعب توحيد ترويج التكنولوجيا

تنويع مصادر النفايات الخطرة من تأثير كبير من الدورة الاقتصادية، من الصعب توحيد تعزيز التكنولوجيا. والنفايات الصلبة مقارنة مشروع حرق البلدية، ومشاريع معالجة النفايات الخطرة لتنويع مصادر المواد الخام، وتأثير الدورة الاقتصادية، مختلفة عن مصادر المنبع كل منطقة المشروع للنفايات الخطرة، في حين أن كل من الروافد العليا من النفايات الخطرة تخضع لتأثير الدورة الاقتصادية الخاصة، وبالتالي يحصل محتوى واردة، هناك تقلبات في التركيز ومتطلبات الرقابة عالية من المشاريع الفردية والمشاريع من أجل تعزيز التوحيد نسخ صعوبة كبيرة. صناعة النفايات الخطرة يجمع بين التخصصات التقنية الكيميائية والفيزيائية والبيولوجية، مركب وجود خصائص قوية، التكنولوجيا العالية عتبة الصناعة. على سبيل المثال، في مجال حرق النفايات الخطرة والتكنولوجيا محرقة والمعايير التقنية للعلاج غازات المداخن لم يتشكل بعد، قد يؤدي إلى مرافق المعالجة ليست معايير الإنتاج.

3، تتعلق بموضوع العرض

توصية رئيسية شكلت شركات الإنتاج مستقرة ذات الصلة، مثل حماية دونغ جيانغ البيئية، والبيئة ذات الطاقة العالية، وأسهم Rainbird، هان بيئة الزرقاء، يقترح التركيز على موضوع إعادة هيكلة تشجيانغ عقد الغنية.

3.1 دونغ جيانغ البيئة: توزيع وطني للموقف بطاقة دقيق، والتخلص من النفايات الخطرة مؤهل أكثر من 1.8 مليون طن / سنة

مخصص انخفاض قيمة الشهرة ونمو الأرباح نفوذ استثنائي، أداء التدفق النقدي

1) وفقا لنتائج خطابات، 2019 إيرادات التشغيل 3461000000 يوان، بزيادة قدرها 5.40، أرباحا صافية بلغت 421 مليون يوان المملوكة من قبل الوالدين، بزيادة قدرها 3.29، على أساس مبدأ الحذر، والشركة في توفير الفترة المشمولة بالتقرير عن انخفاض قيمة الشهرة وتوفير لحسابات الخسائر المستحقة يتوقع معدل فقدان الائتمان جاهزة. الشركة في توفير الربع الثالث لخسائر الائتمان 074000000 (وفقا لهذا الإعلان، معظمهم من توفير كامل لنقل تشينغيوان دونغ جيانغ انخفاض قيمة الذمم المدينة). لا تعتبر مخصصات خسائر الائتمان، ومجموع الأرباح من 185 مليون شركة 19Q3، بزيادة قدرها 40.15، تحسن إلى حد كبير ارتفاع الربحية، نعتقد أنه يرجع أساسا إلى أداء إطلاق العنان للقدرات جديدة.

2) شروط النقدية، الارباع الثلاثة الاولى من صافي التدفق النقدي التشغيلي من 881 مليون نسمة، في الأساس شقة مع 18 عاما (898 مليون). حصلت الشركة على نسبة النقدية 109.83، وتعمل التدفق النقدي / أرباحا صافية بلغت 229.12، والأداء الممتاز التدفق النقدي.

تأهل الشركة التخلص من النفايات الخطرة أكثر من 1.8 مليون طن / سنة، وأيضا في مشروع اليد

1) القدرة الإنتاجية الإجمالية، الشركة الخطرة التخلص من النفايات التأهيل فائقة 1.8 مليون طن / سنة، اعتبارا من 2019H1، منطقة الشركة الأساسية من النفايات الخطرة قدرة عمليات التخلص (للحصول على التأهيل) حوالي 1457700 طن / سنة، قيد الإنشاء إلى الطاقة الإنتاجية بناء حوالي 724،000 طن / سنة أوامر احتياطيات كافية. من إنتاج النفايات الخطرة منظور شبه الإقليمي للشركة، ومنطقة قوانغدونغ، والقدرة على العمل من 1 مليون طن / سنة، تحت الإنشاء لبناء قدرة 600،000 طن / سنة، ومنطقة دلتا نهر اليانغتسى، والقدرة على العمل من 244700 طن / سنة، والصين المنطقة الشمالية، والقدرة على العمل من 213،000 طن / سنة، تحت الإنشاء لبناء قدرة 124،000 طن / سنة.

2) مشروع البناء، 2019H1، تلقت الشركة ما مجموعه التأهيل عملية النفايات الخطرة 355،000 طن / سنة، والتي أحرقت ما مجموعه 143،000 طن من المؤهلات مكب النفايات، بما في ذلك نانتونغ دونغ جيانغ 20000 طن مشروع حرق / سنة، سوسيتيه دونغ جيانغ 71500 طن / سنة المتكاملة مشاريع استخدام والعلاج، شاوقوان إيست ريفر 89500 طن / سنة من مشاريع استغلال والعلاج، ويفانغ الشرق نهر 174،000 طن / مشروع مدته.

3) مشاريع قيد الإنشاء، اعتبارا من 2019H1، الشركة هو تطبيق للتأهيل تصريح النفايات الخطرة 89،000 طن / سنة، ومشاريع تحت طاقتها الإنتاجية بناء 135،000 طن / مشروع عام لبناء حوالي 61 مليون طن / سنة.

3.2 بيئة ذات الطاقة العالية: التركيز البيئة علاج وقطاع النفايات الصلبة كبير، أوامر إلى جنب ضمانا كافيا النمو جودة الأداء

التركيز البيئة علاج وقطاع النفايات الصلبة كبيرة، والأداء 19 سنة للحفاظ على نمو عالية. وتشارك الشركة بشكل رئيسي في إصلاح البيئة ومعالجة النفايات والتخلص منها منطقتين تجارية متينة، وشكلت إصلاح البيئة ومعالجة النفايات الخطرة والتخلص منها، والتخلص من النفايات الصلبة ومعالجة الصلبة الصناعية العامة النفايات على أنها قطاعات أعمالها الأساسية، مع الأخذ بعين الاعتبار معالجة مياه الصرف الصناعية، والتخلص من الحمأة وغيرها مجال منصة الخدمات البيئية المتكاملة للتنمية التعاونية. في السنوات الأخيرة، ظلت العام أداء الشركة على النمو العام أكثر من 20، 10 يناير 2019 شركة إشعار النتائج التي نشرت، الأمهات المتوقع ربحه الصافي من 400 مليون -4300000، بزيادة قدرها 23 -32، عدم العودة مشبك صافي أرباح الأم ل380 مليون -4100000، بزيادة قدرها 26 -36.

أوامر يكفي من تحسين التدفق النقدي بشكل كبير. أوامر التوريد في الربع الثالث للشركة في ناحية 12582000000 يوان، قد تم الوفاء 3839000000 يوان، فإنه لا يزال الوفاء 8743000000 يوان. أوامر جديدة للربع الثالث من 2426000000 يوان، 1834000000 مشروع يوان الدرجة التعاقد، والطبقة من 592 مليون عملية الاستثمار يوان. دروس المعالجة البيئية التي 741 مليون يوان و 861 مليون يوان التخلص من النفايات الصلبة ومعالجة النفايات الخطرة 362 مليون يوان، 334 مليون يوان من النفايات الصلبة الصناعية بشكل عام. التدفق النقدي، والثالثة ايرادات الربع الشركة الآن من 108.48، بزيادة قدرها 13.39pct، "التدفق النقدي من العمليات / صافي" لل98.91، بزيادة قدرها 49.15pct، وتحسين التدفق النقدي بشكل كبير.

العرض المقدم لشراء الحصة المتبقية في اثنين المتجددة التابعة إعادة تدوير الموارد والأصول العاملة كسب انتصارا جديدا

1) تعتزم الشركة للحصول على شركتين تابعتين يانغ شين بنغ فو حصة 40 وجينغ يوان HTC 49.02 حصة من خلال إصدار والدفع نقدا، و 100 القابضة. سعر الصفقة من الأصول الأساسية من 467 مليون يوان، منها سعر السهم من 397 مليون يوان (10.01 يوان / سهم 040،000،000 سهم)، مقابل سعر نقدي من 070000000 يوان (عن طريق دعم رفع ما لا يزيد عن 170 مليون يوان لدفع). 20-22 العامين التزام أداء الشركة 0.6 مليار يوان، 070000000 يوان، 080000000 يوان، أي ما يعادل 2020 PE تقييم 8.75 مرة.

2) تخصيب الذكور الغنية Xinpeng أربع فئات من النفايات الخطرة قد تتم معالجة وفعالة من النحاس والذهب والفضة والبلاديوم والمعادن الأخرى، وعلى نطاق موافقة 99150 طن / سنة. جينغ يوان HTC قد معالجة يتألف ثلاث فئات واسعة من النفايات الخطرة والتخصيب، استخلاص المعادن غير الحديدية قدرات متعددة من الرصاص والنحاس والذهب والفضة والبزموت والأنتيمون وحجم وافق 17.5 طن / سنة.

3) 2019 التقرير نصف السنوي، الشركة الهندسية التجارية الربح الإجمالي 361 مليون يوان، وهو ما يمثل 73.82 في المئة، فئة الخدمات الربح التشغيلي الإجمالي 128 مليون يوان، وهو ما يمثل 26.18. عملية الاستحواذ، إذا ما نفذت بنجاح، وتعمل الشركة أصول Jiangzai مدينة المقبل.

3.3، سهم Rainbird: مخطط النفايات الخطرة للتوسع، وقوة نمو جديدة

على أساس التعامل مع المواد والمعدات الهندسية البحرية، وبقوة توسيع العملية النفايات الخطرة من نقطة نمو جديدة.

1) أعمال الشركة الأساسية التقليدية هو التعامل مع المواد (رفع) ومعدات الهندسة البحرية، وبقوة توسيع مشغلي قطاع النفايات الخطرة، والسيطرة الفعلية السيد وو، حصة مسيطرة في نسبة حصة تديرها الدولة إلى 43.71.

2) شركات النفايات الخطرة لتوسيع قطاع العمليات في عام 2017، وإنشاء صندوق حماية البيئة M & تشغيل بو إلى 229 مليون يوان نقدا لشراء حصة 21.16 في شركة البترول الوطنية الصينية الفنون ممتازة، وتخطيط المناطق النفايات الخطرة؛ بحلول عام 2018، والإنصاف تشغيل بو يي التحكم الفائق للبيئة من النفط وصلت 26.64، 19 فبراير، أعلنت الشركة عن الاستحواذ المقترح من 73.36 البترول الأسهم الفنون ممتازة المتبقية، 20 مارس اكتمال تسوية نقل الأصول.

شركة لوحة النفايات الخطرة: 10 مرات التقييم الاستيلاء على البترول الفنون ممتازة، والقدرة على فهم بسرعة عمليات النفايات الخطرة 230،000 طن / سنة .

1) الأسهم المصدرة من قبل الشركة للحصول على حصة 73.36 في شركة البترول الوطنية الصينية الفنون ممتازة بقيمة 990،000،000 يوان، والسعر الإجمالي 1.35 مليار يوان، 266 مليون سهم إضافي، وسعر إضافي من 3.72 يوان / سهم، بالاضافة الى ذلك، تشغيل بو يي الرقابة البيئية ممتازة من حصة 26.64 في شركة بتروتشاينا، وستقوم الشركة تحقيق السيطرة على حصة 100 في CNPC الفنون ممتازة. النفط الفنون ممتازة 2018 خصم عدم أداء 58370000 يوان (المقابلة لتقييم 23 مرات)، 2019-2021 التزام الأداء السنوي 1.3 / 1.6 / 1.9 مليون (المقابلة لتقييم 10/8/7 مرات).

2) للبترول الفنون ممتازة لها 26 فئة من قدرة معالجة النفايات الخطرة بحلول نهاية عام 2019، مع تشغيل قدرة معالجة النفايات الخطرة من 230800 طن / سنة (الذي أحرق 140،000 طن / سنة، والتخلص متكاملة من 60000 طن / سنة، 3.08 النفايات الطبية طن / سنة)، ومشاريع البناء الجديدة في قدرة معالجة النفايات الخطرة من 98600 طن / سنة (الذي أحرق 25000 طن / سنة، والتخلص متكاملة 70000 طن / سنة، والنفايات الطبية 03600 طن / سنة).

3) البترول الفنون ممتازة النفايات الخطرة القدرة التشغيلية للترويج السريع: وصلت 2018 الخطرة قدرة عمليات النفايات (بما في ذلك النفايات الطبية) 157،000 طن / سنة، بزيادة قدرها 310، بعد وضع مشاريع البناء القائمة موضع التنفيذ، وقدرة عمليات النفايات الخطرة تصل سوف 329400 طن / سنة، بنسبة 110 مقارنة مع عام 2018. مشاريع قيد الإنشاء، مشروع بترول فاشن (حرق 25000 طن / سنة، ومتكاملة التخلص من 15000 طن / سنة)، وهي الشركة الأم لشركة بتروتشاينا الموهوبين الآداب (التخلص من 55000 طن / سنة المتكاملة)، وزيت هوايان (التخلص من النفايات الطبية من 03600 طن / سنوات) ومن المتوقع أن توضع موضع التنفيذ في عام 2020.

3.4 هان بيئة الزرقاء: نقلل من قيمة والنمو اليقين والابتكار والحوافز لتحفيز نموذج حيوية جديدة

الابتكار الحوافز نموذج تحفيز جديدة حيوية، لجمع الأموال جودة المشروع سماكة باطراد مصالح المساهمين. هان الأزرق تخطيط بيئة الأعمال في أربع لوحات رئيسية وأربع لوحات 2018 النفايات الصلبة، والغاز، والمياه، وشكلت الإيرادات إمدادات المياه عن 36 / 35 / 19 / 5. 2019 نتائج إعلانات رسائل، الفترة المشمولة بالتقرير، الدخل التشغيلي من 6182000000 يوان، بزيادة + 27.50، أرباحا صافية بلغت 896000000 يوان المملوكة من قبل الوالدين، بزيادة + 2.56، أرباحا صافية الإناث مشبك تطبيع غير من 870 مليون يوان، بزيادة + 20.71 (على حد سواء بعد إعادة صياغة). الشركة في أبريل 2019 إعلان، لتكون على حافز الأسهم إدارة الظاهري، حوافز الابتكار للشركات لتطوير نماذج لتحفيز حيوية جديدة. المزايا المالية للشركات الكبيرة، وذات جودة عالية سماكة مصالح مشروع جمع الأموال المساهمين.

الصلبة الإفراج إنتاج النفايات يرتفع النمو اليقين، على المدى الطويل الصعودي على سلسلة صناعة للتوسع في تقديم قطب نمو جديد. وعلى المدى القصير، مشروع النفايات الصلبة يجلب عدم اليقين الإفراج زيادة إنتاج: 1) حرق النفايات: من دون النظر في مشاريع حماية البيئة للقيام شنغ يون (4300 طن / يوم)، والقدرة 2018-2021 حرق النفايات سنويا بمعدل نمو سنوي مركب 24. نتوقع نهاية العام 2021 مقارنة مع نهاية العام 2018 إنتاج تضاعف تقريبا، بعد أن يتم وضع مشروع البناء إلى مساهمة في رأس المال يتوقع أرباحا صافية بلغت حوالي 280 مليون يوان؛ 2) النفايات الخطرة: يذهب مشروع فوشان النفايات الخطرة حيز التنفيذ قريبا (93،000 طن / سنة)، والأزمة المحلية النفايات فجوة كبيرة بين العرض والطلب، ومن المتوقع أن توضع موضع التنفيذ والاستفادة من القدرات كبيرا؛ 3) النفايات الصلبة الأخرى: النفايات الصلبة في بناء المشاريع الأخرى ومن المتوقع أن يسهم أرباحا صافية بلغت حوالي 68 مليون يوان الأسهم كل دخلت حيز الإنتاج. في استراتيجية التنمية طويلة المدى، وبحر الصين الجنوبي بارك الصناعية لإقامة "هان وضع الأزرق" القياسي، واعدا لتوسيع السلسلة الصناعية لجلب قطب نمو جديد.

العمل هو مستقر وهناك نمو، وتوفر ثلاث لوحات التدفقات النقدية ذات جودة عالية. حسابات الشركة وبلغت قيمة التداول القبض أفضل من نظرائهم (حسابات أيام دوران المدينين 2015-2018 بمعدل 26 يوما، أي أقل من أقرانهم 33-58 يوما)، والتدفق النقدي التشغيلي السنوي الأساسي يمكن أن تغطي على الإنفاق الاستثماري الحالي. ونحن نعتقد أن الغاز الرئيسي والمياه والصرف الصحي قطاعات الأعمال الثلاثة لتوفير التدفقات النقدية ذات جودة عالية (بلغت إجمالي الإيرادات لأكثر من 50). ثلاث لوحات الإدارة السليمة: 1) الأعمال الغاز: مدينة فوشان هو اكبر قاعدة لانتاج السيراميك في البلاد، وقيمة الانتاج السنوى اكثر من 100 مليار يوان، ولها الألمنيوم، الأجهزة المنزلية، والأثاث وغيرها من مجموعات الصناعة الإقليمية، فمن المستحسن للفت الانتباه لاحتياجات فوشان الفحم إلى الغاز النمو؛ 2) خدمات إمدادات المياه: الكفاءة التشغيلية بشكل مطرد، في انتظار المصنع الجديد حيز التنفيذ؛ 3) معالجة مياه الصرف الصحي: حجم وسعر مدفوعا هامش الربح الإجمالي، ارتفاع الأسعار وتتعلق عملية تنفيذ المشروع.

3.5 تشجيانغ فو القابضة: "كلما جناح واحد" نموذج التحول صناعة النفايات الخطرة، وإنتاج إطلاق محرك نمو الأعمال التجارية في جميع أنحاء

ويتوقع أداء الاستحواذ المقترحة للتخلص من النفايات الخطرة من الأصول أن تنمو على قدم وساق. والشركة هي الشركة الرائدة في تصنيع الطاقة النظيفة، والعمليات التي تنطوي على الطاقة المائية، وتصنيع المعدات الطاقة النووية، حيث ان الشركة هي آلية مراقبة قضيب محرك الأقراص "هوالونغ واحد" من الموردين الوحيد والتكنولوجيا والقوة الشاملة بارزة. 26 مارس 2019، أعلنت الشركة عن خطة رئيسية الأصول إعادة الهيكلة، أنها تعتزم إصدار 3391000000 سهم (3.81 يوان / سهم)، سندات قابلة للتحويل والنقد، الخ قيمتها 14504000000 اكتساب Shenlian المجموعة البيئة 100 من أسهم (بقيمة 12920000000، 19-22 السنوات الرهان على أداء 733000000، 1178000000، 1477000000 و1696000000) وحصة 40 في شنغهاي لحماية البيئة (بقيمة 1584000000، 19-22 السنوات الرهان بأداء 400 مليون، 430 مليون و 450 مليون دولار، 434 مليون). بعد الانتهاء من هذه الصفقة، ستقوم الشركة بعقد مباشرة حصة 100 في حماية البيئة المجموعة Shenlian، وحماية البيئة يمكن تطبيقها مباشرة تملك حصة تبلغ 40 وتملك حصة 60 في شنغهاي لحماية البيئة عن طريق الجماعات المدافعة عن البيئة غير المباشرة Shenlian.

"متعدد الجناح واحدة" واسطة الحلقة المغلقة لبناء سلسلة الصناعية، وإنتاج محرك الإفراج نمو الأعمال على قدم وساق . ارتكبت جماعة بيئية Shenlian إلى خلق "متعددة شفرة (متعددة فئة، عبر الإقليمية قدرات متكاملة الخطرة معالجة النفايات) واحد (الموارد المتجددة المتكاملة قدرات إعادة تدوير)" واسطة، و "جمع - تخزين - العلاج غير مؤذية - المعالجة العميقة للموارد" تخطيط سلسلة الصناعة بأكملها. تحت هذا التقرير إعادة الهيكلة، المجموعة تيكسينج Shenlian (770000 طن / سنة)، انكسي الاعتماد على الذات (320000 طن / سنة) وغيرها من المشاريع مثل بدأ تشغيله في عام 2020، والطاقة الإنتاجية الإجمالية 510190 طن / سنة رفعها إلى 1778300 طن / سنة. قوة معالجة مجموعة من مناطق التخلص من النفايات الخطرة غير العضوية الصلبة في التخلص من النفايات العضوية الخطرة والخطرة مناطق التخلص من النفايات السائلة، والتخلص من النفايات الخطرة نوع التمديد في الفترة من 11 إلى 27 فئات فئات.

......

(ينتمي مشاهدة التقرير إلى المؤلف الأصلي، على التقرير إشارة المصدر: سوسيتيه جنرال للأوراق المالية)

احصل على تقرير الرجاء تسجيل الدخول في المستقبل فكرية www.vzkoo.com.

تسجيل الدخول الآن يرجى الضغط على: "لينك"