المصدر: الرؤية الصينية

سوق رأس المال لاحتضان الاقتصاد الجديد، IPO إصدار نمط الامتحان في تغيرات خفية، والحد من بحيرة الاكتتاب العام، وفقا للقانون لتعزيز رقابة صارمة شامل وتطبيع الأسهم الجديدة الصادرة في الاتفاقية، ومتطلبات للمشاركين في السوق لتعزيز .

دعونا سوق رأس المال الاكتتاب "تغيرت"، ولكن ويستند هذا التغيير على رقابة صارمة من الهيئة المنظمة قد طلب، مع "تهرب بمهارة السؤال،" الطريق لتغيير سوق رأس المال المضطربة لسنوات عديدة IPO "ثلاثة عالية"، ومؤشرات السوق والاسهم الافراج عن ربط التبديل وغيرها من المشكلة التي طال أمدها.

أول اطلالة له على جوانب IPO التغيير:

1، IPO مستوى مياه البحيرة لإسقاط. منذ عام 2016، أكمل ما مجموعه 720 شركات الاكتتاب العام، وتمويل من 465 مليار يوان. وبحلول نهاية عام 20185، وشركات الاكتتاب العام يصطف من نهاية يونيو 2016 قد انخفض 895-279. من بينها، إعلان عام 2017، لا تزال طوابير المتبقية 59 شركة، والباقي جديدة لاعلان 2017 المؤسسة.

2، والفحص الدقيق لإعلان الشركات IPO العادية وإعلان الاكتتاب من الشركات الرائدة، وفقا لقانون الطابور المشاريع ورائد الابتكار الشركات لتنفيذ أعمال المراجعة، والحفاظ على اخماد شروط للموافقة، لا يتم خفض المعايير والإجراءات، وصلة لا يقلل، للشركات رائدة من زاوية المالية وغير المالية، من جميع النواحي، واستعراض متعدد الأبعاد وفقا للقانون.

3، وتتلخص في لجنة المتابعة الخبرة في مراجعة الحسابات، جنبا إلى جنب مع خصائص الاقتصاد الجديد، وتحسين نقاط التركيز ومعايير لإصدار التدقيق، سيتم اطلاق سراح الأشكال المناسبة في السوق حتى النضج.

4، والمنظمين في محاكمة الشركات على إنشاء آلية تفتيش الموقع. منذ نهاية 2016 فحص ما مجموعه 87 شركة الاكتتاب في الموقع. ووفقا لنتائج التفتيش في الموقع، وقامت بتحويل الشركة أربعة يشتبه تفتيش غير قانوني القرائن القسم.

5، لجنة الفحص إصدار جديدة الاكتتاب لأكثر شمولا وتطورا، سواء تشعر بالقلق إزاء مضمون المؤشرات المالية الدخل التشغيلي وصافي الدخل وحسابات القبض، والمخزون، والتدفق النقدي، فضلا عن المنافسة داخل الصناعة، والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة، وصناديق تحتلها المؤشرات غير المالية، وتمويل الفواتير، تسديد دفعات طرف ثالث، ولكن القلق أيضا من أن هيكل حوكمة الشركات، مع أو بدون انتهاكات كبيرة، والكشف عن المعلومات المتعلقة بعدم الامتثال والشروط الأساسية الأخرى لإصدار وإدراج.

6، في تحسين نوعية المصدر في الوقت نفسه، شددت اللجنة أيضا على دور الراعي، من خلال الضوابط الإدارية، وسائل غير قانونية رئيسية للتفتيش نقل والتصنيف وقواعد مؤسسية أخرى منع الراعي من سياسة مصدر "غير موصى بها فقط بول "لضمان أن المشورة والعمل تعديل جعل لا يمر الاقتراحات.

7، أثناء عملية المراجعة، واصلت اللجنة لحث السيطرة الراعي صارمة بدءا شروط ومعايير الإفصاح عن المعلومات، إلى إجراء التصحيح الذاتي في المشروع الاكتتاب محاكمة، مع التركيز على ما إذا كانت القضية الأعمال لتعلن وجود المرضى. 2017، ما مجموعه 146 شركة سحب طلب الاكتتاب، في يناير 2018 إلى نهاية شهر مايو، ما مجموعه 136 شركة سحب طلب الاكتتاب.

8 والشركات المبتكرة رائدة في عملية التحقيق، وقامت لجنة من الواضح أن كنت تريد أن تلعب دورا إيجابيا في شركات الأموال وغيرها من المستثمرين من المؤسسات المهنية، وزيادة تأثير المستثمرين من المؤسسات المهنية في عملية التسعير. تتطلب من المصدر والمكتتب به الرئيسي وفقا لحالات الأعمال الخاصة بكل منها، برنامج إصدار تصميم العلمية، ومتطلبات المستثمرين من المؤسسات المهنية تلعب دوره بفعالية في عملية التحقيق، للعب مصلحتهم المهنية، للحفاظ مستقلة السليم وموضوعية والحكمة، لتحقيق تقييم معقول والتسعير من الشركات الرائدة المبتكرة.

9 والابتكار وجود الشركة في كبير، وارتفاع المخاطر، عرضة للتخريب وغيرها من الخصائص، جنبا إلى جنب مع A-حصة كان الاكتتاب دائما تكهنات والموضوعات تكهنات في هذه القضية، القائمة الأولية للمخاطر الأعمال المبتكرة التي قد تنشأ بعد ظهور انخفاض أكثر جوهرية دفعت أعلى. A-حصة المستثمرين إلى فهم كامل للمخاطر الاستثمار من المشاريع المبتكرة والمشاريع التجريبية حذرة للاستثمار، لا تتبع هذا الاتجاه من التكهنات، ومطاردة عمياء عالية، على نحو فعال مخاطر الاستثمار السيطرة.

وهناك قلق: تطبيع أسهم جديدة تصدر انخفاض مستويات مياه البحيرة

على مدى السنوات القليلة الماضية، جعلت الكثير من الأسهم الجديدة الصادرة الشركات المدرجة حد لتتراكم في قائمة الانتظار الاكتتاب للشركات، التوالي من دون محاكمة، ومحاكمة من دون معاناة الشعر من النقد في السوق، ولكن أيضا لعملية الاكتتاب أصبح خائفا، وتقلب في الأوراق المالية سوف حول الإيقاع الاكتتاب العام، بحيث لعبت دورا في الأصل انخفضت وظيفة طبيعية من تمويل سوق رأس المال في "أسهم جديدة هو الدم" للدورة.

منذ عام 2016، في أسواق رأس المال ثابتا تصريح دخول الصارم والكامل النظر في القدرة على تحمل التكاليف من السوق الأساسية، A-حصة الاكتتاب العام لتحقيق التطبيع، إلى حد كبير تقصير الفترة قيد الاستعراض، تحسنت كفاءة المراجعة بشكل ملحوظ، وقد خفف "بحيرة الزلزال" ظاهرة فعال .

وهناك مجموعة من البيانات الموثوقة تظهر أنه منذ عام 2016، ما مجموعه 720 شركات أكملت اكتتاب العام، وتمويل من 465 مليار يوان. وبحلول نهاية عام 20185، وشركات الاكتتاب العام يصطف من نهاية يونيو 2016 قد انخفض 895-279. من بينها، إعلان عام 2017، لا تزال طوابير المتبقية 59 شركة، والباقي جديدة لاعلان 2017 المؤسسة.

من إيقاع المراجعة الحالية للعرض، فإن المحاكمة الحالية أن يكون الهبوط كانت العام الماضي في شهري سبتمبر وأكتوبر لتقديم مواد تطبيقات الأعمال، وانخفض إلى الفترة قيد الاستعراض سبعة أشهر، تحسن كبير في كفاءة المراجعة.

نقطة التركيز الثاني: المشاريع والابتكار التقليدية والمؤسسات على حد سواء

منذ سوق رأس المال المقترحة لاحتضان الاقتصاد الجديد، من حيث الشركات الرائدة خدمة الابتكار وسوق رأس المال لا يعطي أسرع إصدار دراسة الإيقاع، ولكن هذا لا يعني أن تسارع وتيرة الحد من معايير المحاكمة الشعر.

إذا كان من الطبيعي أن يعلن الأعمال الاكتتاب، أو أن تعلن الاكتتاب العام أو CDR الشركات الرائدة المبتكرة، وسوف تحتاج إلى اتباع "قانون الأوراق المالية"، "قانون الشركات"، "الاكتتابات العامة الأولية وإدراج نهج إدارة" "إصدار إيصالات الإيداع ونهج إدارة التداول "وغيرها من القوانين واللوائح والوثائق التنظيمية، للفحص الدقيق، لمنع المرض من الفم.

ولا سيما فيما يتعلق الشركات الرائدة المبتكرة وفقا لعمل مراجعة القانون واستمرار الظروف فحص إصدار، دون تخفيض المعايير والإجراءات، وصلة لا يقلل، للشركات رائدة من زاوية المالية وغير المالية، من جميع النواحي، واستعراض متعدد الأبعاد وفقا للقانون.

تم الكشف عن ذلك في نشرة من فوكسكون السابق، وعادل أمس الدخن أعلن ملفات التحديث قبل الكشف يمكن أن ينظر إليه 12. الدخن، على سبيل المثال، على الرغم من أن عملية التدقيق الدخن أسرع، ولكن قبل الكشف عن تحديث بالأمس، فقط 84 لديك ملاحظات، التي تعول على عدد من المشاكل فرع، وردود الفعل من أكثر من مائة، وهذا العمل الاكتتاب أكثر تقليدية وينبغي أن تكون ردود الفعل أكثر إلى النصف تقريبا. بشكل عام، وردود الفعل من أكثر من 30 إلى 50 شهرا.

على وجه التحديد، والشركات المدرجة في حاجة الإقليم لمواجهة التأهيل، وظروف قضية متعددة الأبعاد الاستقلال، عملية موحدة، والمحاسبة المالية والإفصاح عن المعلومات، ذات الصلة الظروف صقل تشمل أكثر من ذلك بكثير.

علم مراسل الوساطة الصينية أن أصدرت اللجنة في الوقت الحاضر ملخص إيجابي من الخبرة في مراجعة الحسابات نظام تراكمت على مر السنين، جنبا إلى جنب مع المشروع يتميز الاقتصاد الجديد، وتحسين نقاط التركيز ومعايير لإصدار التدقيق، سيتم اطلاق سراح الأشكال المناسبة في السوق حتى النضج.

اهتمامات ثلاثة: التفتيش في الموقع غاضب، اللاعبين في السوق هم مجتهدا

الافراج عن جزء من مراجعة مؤسسة "منظور متعدد الأبعاد"، لا يقتصر على الأوراق ومراجعة المواد المكتوبة، من خلال مختلف وسائل فعالة لمعرفة معرفة الوضع الذي هو عنصر أساسي في محاكمة الشركات على إنشاء آلية تفتيش الموقع. تشير الإحصاءات إلى أن الاكتتاب SFC ما مجموعه 87 شركة التفتيش في الموقع منذ نهاية عام 2016. ووفقا لنتائج التفتيش في الموقع، وقامت بتحويل الشركة أربعة يشتبه تفتيش غير قانوني القرائن القسم.

وأكد المتحدث باسم المفوضية تشانغده بنغ أن اللجنة سوف يتم تطبيع من خلال التفتيش الموقعي والمؤسسات إشراف طلب الاكتتاب لتحسين نوعية، والإشراف على الوسطاء الاجتهاد.

، وجدت لجنة التفتيش الموقعي أن بعض الشركات موجودة الكشف عن وجود تعارض مع الوضع الفعلي، مخالفات المحاسبة، والأحزاب ذات الصلة والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة الكشف ليست كاملة، الشركات IPO يشتبه في مخالفتها لشروط الافراج عنه في أساس المحاسبة والرقابة الداخلية والإفصاح عن المعلومات وغيرها من القضايا. كما وجدت في النصف الأول من 2017 التفتيش أن بعض الشركات لم يكن هناك التنفيذ الصارم لسياسات المحاسبة، وهو ما يمثل علاج جزء من الأعمال لا تفي أساس الاستحقاق، والكشف عن نشرة من الجزئي عيار معلومات غير متناسقة، والأطراف ذات الصلة وما يتصل بها من الكشف عن المعاملات مع الأطراف غير كاملة، والضوابط الداخلية لا المكان، واستخدام غير المعايير النقدية، غير قياسي إعداد وثائق المحاسبة والبناء في التقدم تحويلها إلى قضايا أخرى ثابتة لا في الوقت المناسب.

بالإضافة إلى الأعمال IPO، وجد التفتيش أيضا في الموقع عدد من المشاكل جزء من الوسطاء. كما في النصف الثاني من عام 2017، تعتزم المفوضية اتخاذ التدابير التنظيمية المناسبة وفقا للإجراء ل13 وكالة. المشكلة الرئيسية هي أن للتحقق من المعلومات المفصح عنها في نشرة غير كاف، فمن المهم للتحقق من الأمر ليست في مكانها، أوراق عمل ناقص، تضم ستة الراعي، 5 شركات المحاسبة، وهما قانون الشركات.

نقطة المفتاح الرابع: ارتفاع معدل النقض (الفيتو) جعلت محاكمة، والاهتمام أكثر تفصيلا

منذ شهر أكتوبر الماضي، لجنة جديدة فحص إصدار كبير في أداء واجباتهم، وارتفاع معدل الرفض أصبح شائعا، مع شركات الفحص الذاتي في المحاكمة لتحسين نوعية الرسالة فاي والمرضى الشركات الإبلاغ عن التراجع، جعلت IPO انخفض معدل الفيتو محاكمة تدريجيا.

هذا العام، رفضت الاكتتاب لجنة الفحص إصدار الشركة معدل تطبيق حوالي 40، مقارنة مع نهاية العام الماضي جعلت ضيق محاكمة ثلاثة أشهر الافراج عن بطء قليلا، ولكن لا يزال أعلى مما كانت عليه في 2016 و 2017.

تاريخ الاكتتاب لجنة الفحص صدور العدد الجديد من المدة المقبلة، واستعراض أكثر شمولا وتحسين المحتوى، والمحتوى ذات الاهتمام يشمل كلا من المؤشرات المالية الدخل التشغيلي وصافي الدخل، الذمم المدينة، والمخزون، والتدفق النقدي، فضلا عن المنافسة في هذه الصناعة، وجمعية الصفقة، الأموال المستخدمة لتمويل الفواتير، تسديد دفعات طرف ثالث، ولكن القلق أيضا من أن هيكل حوكمة الشركات، مع أو بدون انتهاكات كبيرة، والامتثال والإفصاح عن المعلومات والشروط الأساسية الأخرى لإصدار وإدراج المؤشرات غير المالية.

يتعلق خمسة: حث صاروخ موجه مسؤول وكالة

بالإضافة إلى الشركات المصدرة، والمنظمين توسيع لجميع المشاركين في السوق، حيث أصبحت الشركة الراعي موضوعا هاما للرقابة صارمة على الجودة من المصدر.

صارمة على الجودة شركة من المصدر، الراعي يلعب دورا لا غنى عنه، لا يمكن "فقط أوصت ليست مضمونة" وفقا للوائح والأوراق المالية الاكتتاب العام، قائمة من السنة على الخسارة، سوف تنسحب مباشرة التأمين نيابة عن المؤهلات، علق التأهيل الراعي 3 أشهر.

وأشار مسؤول الخدمات المصرفية الاستثمارية وساطة المتوسطة إلى أنه، من جهة هي في الواقع تنظيم أكثر صرامة، اتخذت لجنة فحص إصدار سيما أعلى الجديدة السلطة في العام الماضي، فإن معدل التدقيق النقض (الفيتو)، ومن ناحية أخرى فإنه يعتمد أيضا على القدرة على فريق وسيط قامت العقد، إذا كان المشروع ليست جيدة ، من الصعب أن يمر. ويقترح لممارسة القدرة على رعاية متطلبات، الراعي ينبغي اختيار بعناية، وأوصت، في العمق بسبب الاجتهاد والشيكات نواة صارمة للكشف الكامل للمخاطر العمل، وضمان تقديم المشورة وجعل التكيف وغيرها من الأعمال ليست مجرد إجراء شكلي، لتحسين نوعية المنشأة معدة التقرير، العاصمة يجب أن يكون التطور السليم للسوق مسؤولية القيام به.

وعلاوة على ذلك، أثناء عملية المراجعة، واصلت اللجنة لحث السيطرة الراعي صارمة بدءا شروط ومعايير الإفصاح عن المعلومات، إلى إجراء التصحيح الذاتي في المشروع الاكتتاب محاكمة، مع التركيز على ما إذا كانت القضية الأعمال لتعلن وجود المرضى. 2017، ما مجموعه 146 شركة سحب طلب الاكتتاب، في يناير 2018 إلى نهاية شهر مايو، ما مجموعه 136 شركة سحب طلب الاكتتاب.

علمت مراسلون الوساطة الصينية أنه في الآونة الأخيرة، نشرت اللجنة "رعاية الشركات المبتكرة إصدار أسهم أو الوديعة الأراضي إيصالات تنفيذ العناية الواجبة لأحكام" لتنظيم وتوجيه الراعي للقيام بالعناية الواجبة المشاريع المبتكرة لزيادة تحسين نوعية العناية الواجبة .

التركيز 2.6: يجب على المستثمرين من المؤسسات أن يكون العرض من الحكمة ومعقول

وخلافا للأعمال الاكتتاب التقليدية، في عملية احتضان الاقتصاد الجديد، وكيفية تجريب المشاريع المبتكرة أسعار معقولة، تسعير الطاقة ينبغي بذلها لشركات الأموال وغيرها من المستثمرين من المؤسسات المهنية، وتعزيز المؤسسات الاستثمارية المهنية في الجبهة تسعير عملية التمهيد.

وستطلب المفوضية المصدر والمكتتب به الرئيسي وفقا لحالات الأعمال التجارية الخاصة بها والتصميم العلمي برنامج إصدار، ووضع حوافز وآليات ضبط النفس خطر العقلاني والفعال للمستثمرين من المؤسسات للمشاركة في التحقيق، وتعزيز المشاركة الفعالة للمستثمرين من المؤسسات المهنية، ودراسة متأنية، عرض التحوطية. كما يتطلب من المستثمرين من المؤسسات المهنية للعب دوره بفعالية في عملية التحقيق، للعب مصلحتهم المهنية، للحفاظ مستقلة السليم وموضوعية والحكمة، لتحقيق تقييم معقول والطيار تسعير المشاريع المبتكرة.

التركيز السابع: المستثمرين لتقييم مخاطر الاستثمار، لا مطاردة الضجيج العالي

وجود ابتكار الأعمال في ذلك، عالية المخاطر كبيرة، عرضة للتخريب وغيرها من الخصائص، جنبا إلى جنب مع A-حصة كان الاكتتاب دائما تكهنات والموضوعات تكهنات في هذه القضية، القائمة الأولية للمخاطر الأعمال المبتكرة التي قد تنشأ بعد ظهور انخفاض أكثر جوهرية دفعت أعلى.

وهناك درس لتوخي الحذر، على سبيل المثال، بعد إدراج BGI، من أول سعر الافتتاح اليوم كان ارتفع 16.37 يوان الى 262 يوان، والآن وصولا الى 125 يوان، وهذه نقطة انخفاض أعلى من 50، وبعد سرد 360 مستتر، وسعر السهم من أعلى قيمة 60 يوان، بانخفاض 35 يوان، ما يقرب من نصف هذا الانخفاض. خارج الأسواق الناضجة القضايا المتعلقة ليست غير شائعة في سوق هونغ كونغ مؤخرا، على سبيل المثال، بعض الشركات المبتكرة على نطاق و، مثل ميتو، المجموعة يي شين، تشونغ على الانترنت، والماسح وغيرها من الشركات قد انخفضت من أعلى مستوياتها في أكثر من 40، وقراءة النص انخفض مجموعة من أعلى مستوياتها في ما يقرب من 30، بالإضافة إلى قراءة مجموعة مان، كانت شركات أخرى أقل من سعر المسألة؛ وبالإضافة إلى ذلك، سرد بينغ طبيب جيد أيضا في اليوم التالي دون سعر الإصدار. عانى الكثير من المستثمرين خسائر.

هذه الدروس مطاردة تذكير المستثمرين المحليين إلى فهم كامل للمخاطر الاستثمار من المشاريع المبتكرة، حذرة للاستثمار في الشركات الرائدة المبتكرة، لا تتبع هذا الاتجاه من التكهنات، ومطاردة عمياء عالية، على نحو فعال مخاطر الاستثمار السيطرة.

الملايين من الناس يشاهدون

وساطة سوق الأوراق المالية في الصين هي وسائل الإعلام الموثوقة، "أوراق تايمز" الصورة وسائل الإعلام الجديدة والوساطة الصين تتمتع حقوق التأليف والنشر في هذا المنبر نشرت المحتوى الأصلي، حظر غير مصرح مستنسخة، وإلا سوف يؤدي إلى اتخاذ الإجراءات القانونية.

ID: quanshangcn

نصائح: أدخل الوساطة الصفحة الصين الرمز للأوراق المالية مايكرو الإشارة، تستطيع أن ترى في سوق الأوراق المالية، وأشار إلى الإعلان الأخير، دخول الأموال متاحة، ويشار إلى رؤية NAV الصندوق.

وهناك ما يسمى عادة رائعة من القراءة نقطة بعد الثناء