- تشين شو دائرة الاهتمام من الأصدقاء
- هذه هي الدائرة الأولى من الأصدقاء تشين شو 2072 انطلاق الأصلي المقالات
27 يونيو (الخميس)، وانخفض اليوان مقابل الدولار الأمريكي تحت علامة 6.6، ثم لم توقف هذا الانحدار. منذ ابريل نيسان الارتفاع السريع للدولار تسبب الناشئة تراجعت عملات الأسواق، وكانت الصخور الصلبة RMB مؤخرا أخيرا ظهر "Budie" .
تسببت الداخلية والعوامل الخارجية انخفاضا في قيمة اليوان. في الواقع، هذا العام، إجهاض تقريبا وجميع المؤسسات عانت من العدالة - بداية المنظمة الأكثر الهابطة على الدولار، الدولار / يوان توقعات العام بأكمله في أكثر من 6.2 إلى 6.45 ولكن بسبب الاقتصاد الأمريكي قوي إلى ما هو أبعد من توقعات السوق، في حين أن اقتصاد منطقة اليورو أقل بكثير مما كان متوقعا، لا تزال الخلافات التجارية على نار هادئة، والبيانات الاقتصادية الصينية في التباطؤ مايو، وهو ما أدى أيضا إلى ظهور المتسارع لقيمة اليوان، "Budie" من نهاية شهر مايو. الدولة متهما اياه تجار الفوركس ذكر أيضا في تبادل مع المؤلف، بدأت العديد من الشركات لتسريع مؤخرا بشراء العملات الأجنبية، ولكن السبب الرئيسي هو الانخفاض الأخير في قيمة تعاملات السوق الرنمينبي ساهمت مجرد عامل ثانوي في سعر السهم المتوسط، يتوقع الدولار مقابل اليوان في حين لا يزال هناك زخم صعودي خلال فترة زمنية.
في الواقع، بدأت موجة من هذه الجولة من انخفاض قيمة العملات من عملات الأسواق الناشئة أن تبدأ مع ارتفاع في معدل التذبذب، مثل البيزو الأرجنتيني، ليرة تركية، الروبل الروسي، الريال البرازيلي، ومثل الدولار السنغافوري، رنجيت ماليزي، فاز الكوري الجنوبي، يوان هذا النوع في كثير من الأحيان حساب البلدان ذات الفائض مع تقلب أسعار العملات كبير منخفضة نسبيا، ولكن بدأت في الآونة الأخيرة لسفك للخطر.
ومع ذلك، لا أكثر من القلق. اتفق وكالات عموما أنه وفقا للأسس الاقتصادية للصين، وفائض الحساب الجاري من الظروف، هناك التحكم في حساب رأس المال، وليس هناك أي أساس ليوان، مثل انخفضت العملات الأخرى في الأسواق الناشئة، ولكن قدرات إدارة البنك المركزي لشركات كبيرة في الجولة الأخيرة من مرحلة تخفيض قيمة العملة كما هو واضح، وسوف تصبح السوق تدريجيا معتادة على التقلبات في أسعار الصرف، إلى جانب المضاربين في الخارج لبعض الوقت قصير ولن يجرؤ على المقامرة مع الأم المركزية. الآن، توقعت منظمة المدى عام كامل ضد الولايات المتحدة الدولار / الرنمينبي هو 6،45 حتي 6،8.
تسارع يوان "Budie"
كما في بكين 27 يونيو الختام، الرنمينبي البرية ضد الولايات المتحدة هزائم متتالية خمسة أيام ليغلق عند أعلى مستوى له منذ 19 ديسمبر 2017 أدنى مستوى 6.5950 صحيفة، وانخفاض الإغلاق الرسمي في سعره السابق 390 نقطة، مقارنة مع اليوم السابق وأغلقت لوحة 165 نقطة، الرنمينبي في الخارج مقابل الدولار الأمريكي 6.6113 ذكرت، بعد 10 أيام من التداول، وانخفاض قيمة الرنمينبي في الخارج ما يقرب من 1.5 منذ عام 2016، وأطول موجة هبوط على الاطلاق. وارتفع مؤشر الدولار عند 94.46، ارتفع أدنى 88.2 نقطة مقارنة مع العام ما يقرب من 7.
عوامل داخلية وخارجية مشتركة هيمنت هذه الموجة من الانخفاض السريع في قيمة اليوان، بالإضافة إلى شراء العملات الأجنبية الأعمال الظاهرة التركيز قد تحدث، واللاعبين في انتظار فرصة لقد تحدث أيضا باختصار اليوان.
جهة نظر خارجية، الدولار هو واحد من السبب الرئيسي، ولكن السبب في أن الدولار بسرعة، لأن معظم وكالات وضعت الدولار في مواقع تتركز في وقت مبكر، مرة واحدة الانشقاقات، وسوف يؤدي إلى تنظيف التعرض في شكل مكثف، وزيادة تقلبات السوق.
العام، والنمو الاقتصادي العالمي متزامن، مما يجعل السوق يعتقدون بعملات أخرى غير الدولار أكثر جاذبية، حتى إذا كان الاقتصاد الأمريكي لا يزال أداء جيدا. ومع ذلك، وبعد بضعة أشهر، وجد السوق أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة قوية جدا.
أذكر مديري الصناديق الأجنبية أيضا سوء التقدير المؤلف نفسه من السوق. "وكالات والتقليل إلى حد كبير من تأثير سحب من الإصلاح الضريبي على اقتصاد الولايات المتحدة، تظهر البيانات في الوقت الحقيقي وسوف لزيادة إنفاقها الرأسمالي مما كان متوقعا، الربع الأول الشركات الامريكية السريع، ونمو أرباح S & P 500 شركة من ما يقرب من 25 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، توقعنا أن هذا الزخم لن تهدأ ".
حاليا، فإن معدل البطالة في الولايات المتحدة 3.8، وهو أعلى أدنى مستوى له منذ 18 عاما، وتتوقع وكالة بين 3 و نمو الناتج المحلي الإجمالي 3.5 في الولايات المتحدة في الربع الثاني ستتراوح.
وفي الوقت نفسه، اليورو واقتصاد منطقة اليورو ضعيفا بشكل غير متوقع الدولار الأمريكي تفاقم الصاعد. في العام الماضي، اليورو مقابل الدولار الأمريكي ارتفع أكثر من 10 هذا العام، أظهرت بيانات تراجع قطاع الصناعات التحويلية في منطقة اليورو بشكل حاد، فرضه المخاطر السياسية الإيطالية، بذل المزيد من التعرض لليورو ويبدو أيضا التركيز على تنظيف. 14 يونيو، والبنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة بعد وقت الحادث لدفع قائلا "سيكون العام المقبل لا رفع أسعار الفائدة قبل الصيف" التي، مما أدى إلى القريب اليورو انخفض / الدولار إلى 1.15 الحاجز النفسي، سوءا بسبب ارتفاع الدولار.
فمن من 15 يونيو لبدء، وفتح انخفاض يوان. تاريخ التعادل المركزى يوان بانخفاض 344 نقطة في 6.4306، وهو أكبر انخفاض في أكثر من أربعة أشهر. وبالإضافة إلى ذلك، التخمير المستمر من الخلافات التجارية أثرت أيضا على معنويات السوق، والسوق قلق حول هذا أو نتيجة في خفض الفائض التجاري للصين لا يفضي إلى اليوان.
على العوامل الداخلية، فإن البيانات الاقتصادية مايو الصينية تظهر علامات على التباطؤ. نيابة عن مبيعات التجزئة بنسبة 8.5 في الشهر، مسجلا أدنى مستوى منذ السارس 2003؛ انخفض البيانات استثمارات الاصول الثابتة أيضا، قبل الثابتة مايو الأصول معدل نمو الاستثمار من 6.1 فقط التراكمية، بانخفاض 0.9 خلال أبريل الماضي، فإن معدل النمو التراكمي نقطة مئوية. إذا كانت تحسب شهريا، حددت مايو الأصول معدل نمو الاستثمار من 3.8 فقط.
وبالإضافة إلى ذلك، 24 يونيو، أعلن البنك المركزي الصيني RRR الاتجاه، للمرة الثالثة هذا العام، وفعلت الصين لا "ارتفاع متابعة" بعد رفع سعر الفائدة الفيدرالية في يونيو حزيران. في إطار الدورة الاقتصادية بين الصين والولايات المتحدة، والتمايز، وهما من العمر 10 معدل سندات الخزينة في مركز جرا، والتي أدت إلى الفروق بين الصين والولايات المتحدة الاستمرار في تضييق. منذ عام 2018، معدل الفائدة في الولايات المتحدة ابتداء من 140 نقطة أساس فوق الحالية ضاقت إلى أقل من 70 نقطة أساس.
عملات الأسواق الناشئة هو أكثر بؤسا بكثير
في الواقع، ويوان وغيرها من عملات الأسواق الناشئة مقارنة، لا أستطيع إلا أن أقول شاحب أهميتها.
في وقت مبكر إلى أوائل مايو من هذا العام، وسوف البيزو الأرجنتيني ينخفض بنسبة 15، وانخفضت الليرة التركية بنسبة 10، وانخفض الروبل الروسي بنسبة 7.8، والريال البرازيلي والروبية الهندية وذلك لديه انخفاض كبير نسبيا، إلا أن الوضع مع 2013-2015 والوضع مشابه للغاية، وكان أيضا روسيا، البرازيل، تركيا، العملة الوطنية لديها انخفاض كبير جدا، وهذا الاتجاه قد اشتدت بعد ذلك.
والسبب في هذه العملات متقلبة قوي جدا، وانخفاض شرسة جدا، والذي هو أيضا ذات الصلة مع الضعف الاقتصادي عن كثب.
بعد الأزمة المالية، واستمر هذا الاتجاه في الأسواق الناشئة إلى زيادة النفوذ. الناشئة ديون الأسواق إلى الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008، عندما حوالي 100، في الربع الثالث من العام الماضي، ما يقرب من 190. إذا كان ارتفاع الديون، ولكن عدم وجود المدخرات المحلية، سوف يؤدي إلى العجز في الحساب الجاري، وهو ما يعني أنه يجب أن اقتراض المزيد من الأموال من الخارج، وهذه الأموال أصبحت الديون الخارجية. وقد أظهرت الأزمات في الأسواق الناشئة مرات عديدة في التاريخ أن الدين الخارجي المتزايد يمكن أن يؤدي إلى تأثير دوامة.
وهذا هو المزيد من الديون إذا اقترضت، مرة واحدة الاقتصاد غير مستقر في البلاد، سوف تنخفض العملة الوطنية، ولكن تستند عموما على الديون الخارجية المقومة بالدولار، بعد خفض قيمة الديون المقومة بالدولار سوف تكون أكثر وأكثر، والذي سيشكل تأثيرات تراكب لولبية على الاقتصاد الوطني، قد تسببت في سعر الصرف والديون لها تأثير قاتل.
وعلاوة على ذلك، والمؤسسات من المتوقع عموما، لم يتم القضاء على حالة عدم اليقين من الخلافات التجارية، والسياق الأوسع القادم من تقلبات السوق، قد يكون هذا الوضع الصعب عكس اتجاه على المدى القصير.
ودائع الرنمينبي و"بيت القصيد آمن"
بالطبع، بالمقارنة مع الأسواق الناشئة، وعلى الرغم من الهبوط الأخير في قيمة اليوان، ولكن لا تزال لديها ما يكفي من النفوذ. في الجولة الأخيرة من تخفيض قيمة العملة، في الواقع، كل مناحي الحياة لقد شهدنا بالفعل اليوان "القاع"، وهذه المرة "القاع" ليس من المرجح أن يكون "الهاوية".
ICBC الدولية المذكورة مؤخرا في الربع الثالث من هذا العام أو نهاية الدولار باعتباره مرحلة متأججة: على واحد من جهة، ومن المتوقع أن يتم هضمها في المستقبل القريب الخلافات التجارية الناتجة عن ضغط تخفيض قيمة العملة، وسهولة بعد تدريجيا، ومن ناحية أخرى، فإن هذا العام في شهر سبتمبر، بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في عدد "أربعة وثلاثين النزاع" سيتم تسوية، لو كان ذلك يعني رفع أسعار الفائدة في سبتمبر الطابق التمهيد أربع سنوات الأساسي، وعلى العكس من ذلك أكثر لإضعاف الدولار مزيد من انتعاش الطاقة الحركية. مع مؤشر الدولار قد ترجع إلى الاتجاه الهبوطي بعد المرتفعة والمتقلبة، وسعر صرف العملة الصينية، أو الدخول في عكس الربع الرابع. وبناء على هذا، ونحن نحكم، 2018 مقابل الدولار سيستقر في المركز الأساسي لل6،3-6،4، إلا أن نطاق التقلب زيادة في اتجاهين، يتوقع بين 6،2-6،7 سنوات.
في الواقع، من بين عملات الأسواق الناشئة، مثل رنجيت ماليزي، اليوان، وقد كان تقلب الدولار السنغافوري دائما أقل، وأداء أكثر استقرارا هذا العام، يكون لهذه الدول بشكل عام مرتفعة نسبيا فائض الحساب الجاري من الميزات.
في نهاية عام 2017، 1.1 تريليون $، كانت نسبة الديون الخارجية قصيرة الأجل لاحتياطيات النقد الأجنبي المدى الديون الخارجية الديون الخارجية الصيني في ما يعادلها بالعملة الأجنبية من الولايات المتحدة معدل الديون من نسبة السداد 14 من 7 35 فوق المؤشرات المعترف بها دوليا داخل الخط السلامة ومخاطر الديون السيطرة الكلية. وفي الوقت نفسه، اليوان ليست مفتوحة بالكامل حساب رأس المال، الذي هو صمام الأمان قوية.
الصين والولايات المتحدة ينتشر وينتشر من سندات الخزانة الأمريكية والصين وسادة السلامة يوان. في ينتشر ضاقت، ولكن معدل الفائدة الاسمي الحالي لا يزال نحو 70 نقطة أساس. مقارنة مع محافظ البنك المركزي الصيني قال يي جانج "أكثر راحة" 90 نقطة أساس ضاقت إلا قليلا.
وكان هناك مؤخرا مديري الصناديق الأجنبية التي ذكرتها يراها سوف يوان من القاع في 6.67، الصين اتجاه نمو أفضل من عام 2016، وصنع القرار في البنك المركزي الصيني وأكثر نشاطا. في عام 2016، عندما ضغط الانفجار من تخفيض قيمة العملة، البنك المركزي أيضا تتدخل بنشاط في السوق الخارجية، من خلال تشديد السيولة، ورفع في الخارج الرنمينبي Hibor (هونج كونج سعر الفائدة بين البنوك) لتحسين تكلفة المضاربين المضاربة في القصير اليوان، هو الآن عموما قصيرة ولا يمكن أمي والمواجهة المركزية.
ولكن، الآن مدى قوة اليوان ليس للحد من أمي المركزية بأسعار معقولة، نأمل أن تقلبات أسعار الصرف تميل إلى أن تكون أكثر توجها نحو السوق أمي المركزية لا تريد أن تتدخل كثيرا، وبعد كل شيء، ويوان مقابل مكاسب الدولار محت الولايات المتحدة في الوقت الراهن سوى بداية ذلك.
وبالإضافة إلى ذلك، هناك مديري الصناديق يعتقدون هو الدولار المرجح أن المقاومة لقاء التصاعدي، وبدأت حتى بعض المؤسسات لتنظيف بعض التعرض الدولار. بسبب المؤشرات الاقتصادية غير متوقع الآن بين الولايات المتحدة وأوروبا لديها قيم القصوى، حتى تتجاوز مستوى أزمة الديون من عام 2011، مما يجعل اليورو يبدو أن عكس، وليس مهمة صعبة، واليورو الدولار والأسواق الناشئة يقرر عملة رئيسية أخرى. الآن، اليورو في مرحلة القاع، مع عدم استبعاد بعض عملات الأسواق الناشئة سينتعش في مزاج استقرت.
في عام 2018، هذا الاستثمار هو في غاية الصعوبة، السنة متقلبة للغاية، والشيء الأكثر أهمية هو ليس ما ترون، ما توقعت، ولكن حاول أن تعتقد أنك لا تستطيع التفكير، لا يمكن أن نرى، في كثير من الأحيان الفرصة هناك.
"تمثل هذه المقالة فقط نقطة مؤلف كتاب الرأي."
"صور | الرؤية الصينية"
