هذه المقالة ظهرت للمرة الأولى في "VIP المعرفة" APP على تشو مى، أرحب لتحميل "VIP المعرفة" التاريخ شاهد لحظة.

استعراض: تقلب نهج مؤشر إلى الاستثمار بريدج ووتر داريو الاختراع، ويأتي بنتائج عكسية من الارتباك الحالي في السوق

"أسواق رأس المال الناضجة" - الأسهم الأوروبية والعقود الآجلة والنفط والذهب، في الآونة الأخيرة غير ناضجة جدا، فتيل سريع، يرتفع وينخفض، "في اليوم السابق سقط في مهب، تفجير في اليوم التالي"، والدراما لعبت تعلق عدة مرات.

في النهاية، انخفضت الأصول الخطرة مع أصول الملاذ الآمن، ليست مسألة نظرية الاقتصادية التقليدية مع والاقتصاديين للضرب حتى الموت ببساطة.

تبدو الأسهم الأمريكية، حيث تبلغ ذروتها في منتصف فبراير، ومؤشر داو جونز في السلسلة المقبلة للقفز كل يوم، انخفضت ستة أيام أكثر من 1000 نقطة، في حين أن هناك أربعة أيام على الأقل أن يرتد إلى 1000 نقطة.

لأن الحرب أسعار النفط؟ بسبب هذا الوباء؟ كما لو أن هذه هي الأسباب، ولكن التحليل الدقيق لهذه الأسباب كما لو أنها لا يمكن أن يفسر تماما مثل تقلبات كبيرة.

شهدت فترة الكساد الكبير في عام 1929، بيرل هاربور، وانهيار سوق الأسهم عام 1987، شهدت أسهم جميع أنواع العواصف، ولكن لم يكن مرة واحدة حتى سوق مضطرب، تتيح أربع مرات في تاريخ الصمامات لنا رؤية ثلاث مرات.

أين هي المشكلة؟

لم يتم إزالة 01 جسر وعاء الماء،

على الرغم من أن جسر أظهر أمس مواقف صندوق المياه، وقال انه نفى شائعات بان انفجار مستودع الشركة. ولكن السوق متقلبة جدا، لا يزال هناك قد يحتاج "وعاء القديم" صندوق المياه لسد مرة أخرى، وهذا هو الجسر التكافؤ خطر صندوق المياه صندوق.

لماذا هو وعاء القديم؟ كما كان على مدى عقود بريدج صندوق التكافؤ المشروع.

ما يسمى صندوق التكافؤ خطر، ويعمل حاليا في وول ستريت نموذج صناديق التحوط الأكثر شعبية. وخلافا للمحفظة التقليدية "64 أسهم من الدين"، ونسبة التوزيع، صندوق التكافؤ (التعادل المخاطر أو التي تعرف أيضا باسم استهداف تقلب) التركيز ليس على توزيع الأصول، ولكن وفقا لتكوين الملكية تقلب الأصول الخطرة (تقلب).

عندما الأزمة المالية لعام 2008، وذلك بسبب الضغط من شبه الاتجاه، ارتفع صندوق استراتيجية ألفا النقي بريدج ووتر 10، في حين كان S & P 500 بمقدار ما يقرب من 40.

عدة أزمات لاحقة، وصناديق بريدج ووتر هي الصعوبات، وانها حققت انجازات رائعة.

كان عليه بنجاح تقليد شخص ما، مع صندوق التكافؤ صندوق المتاجرة برنامج مماثل في أعداد كبيرة، وأصبح السوق تدريجيا استراتيجية الاستثمار السائدة. إلى عام 2018، عندما توزيع الأصول مماثلة فقط في المبلغ الإجمالي للتديره الولايات المتحدة تصل إلى 1.5 تريليون $.

استراتيجيات هذه الأموال لا تركز على أساسيات كيف، فقط اتبع تقلبات الأسعار، خوارزمية محددة لتعديل المواقف قبيل توفير جيدة.

الطريق للخطر التماثل إلى تخصيص الأموال تعتمد بشكل كبير على البيانات التاريخية والعلاقات التاريخية بين الأصول المختلفة، وسيتم على أساس مخاطر التغيرات في الظروف، تلقائيا إعادة تخصيص الأصول لتحقيق أغراض تخصيص إعادة التوازن للخطر.

وفي الوقت نفسه، من أجل تحقيق أقصى قدر من الفوائد، ولكن أيضا ليست زيادة النفوذ صغير.

الأكاذيب مشكلة في تخصيص التلقائي الأصول والاستفادة منه.

عند وقوع عدد كبير من توزيع الأصول باستخدام واحدة أو متشابهة الأساليب، والتغيرات الكبيرة في السوق، وسوف تستجيب لرد فعل السوق تكون مشابهة إلى حد كبير.

ما تبيعه، أبيع ما، ما كنت شراء، وأنا شراء ما.

في الماضي، أصول المخاطرة مع تراجع الأسهم، ثم تعادل مؤسسة تقلل تلقائيا السهم أسفل الموقف، في حين ينحل الأصول الآمنة مثل السندات والذهب.

ولكن في الأسبوع الثاني من شهر مارس، في سوق الأسهم الأمريكية استمرت في الانخفاض في الخلفية، وديون الولايات المتحدة والذهب قد بدأت في الغوص، وانخفاض الذهب إلى أسبوع واحد 8.6 في السنوات ال 10 الماضية، وهو أكبر انخفاض في أسبوع واحد، سندات 10Y الولايات المتحدة ارتفعت عائدات من مستوى منخفض بلغ 0.54 لتصل إلى 1.18 18 مارس، بزيادة 64 BP.

فشل الملاذات التقليدية. تقريبا جميع الموجودات هي "تمرير للقتل."

وتواجه تأثير النفوذ، صندوق التكافؤ من خطر وقوع خسائر فادحة. في هذا الصندوق التكافؤ يجب أن يكون مجبرا على غطاء، والحد من النفوذ للحد من الخسائر.

ووفقا لتقرير JP مورغان، أسبوع فقط من 23 فبراير (أسوأ أسبوع هذا العام)، كان هناك أكثر من 100 مليار $ عمليات بيع من هذه الاستراتيجية.

(تعادل الأخير أداء الصندوق قاتمة)

02 تقلب بيع على تعزيز الذات

ومن الجدير بالذكر أن هذه الاستراتيجية التداول على أساس تقلب يتغير باستمرار حلقة الذاتي، والاستمرار في تعزيز هذا الدمار الاتجاه.

بوسطن شركة ميلون الاستثمار (ميلون للاستثمارات)، كبير مديري المحافظ في الصليب (كروس) وهكذا يصف عملياتهم: بدأ من اوائل فبراير شباط لبيع الأسهم، والاستمرار في بيع الأسبوع يوم 2 مارس، وذلك لأن السوق الشامل بيع واسعة نحن نسرع. "من الواضح، كيف يمكنني أن أفعل عندما يرتفع خطر؟ لدي للحد من المواقف. وتتم كل هذه العمليات وفقا لقائمة من التعليمات التي نقدمها إلى الكمبيوتر."

دويتشه بنك هو حتى أكثر وضوحا المسار، وصندوق التكافؤ موقف الأسهم منذ انهيار سوق الأسهم، نمت من 70 إلى 20 تخفيض في وقت مبكر (اعتبارا من 12 مارس).

مواقف خفض بنسبة 50 في المئة، ومعظم يتم قطع بغض النظر عن التكلفة من المستودع، وسوق الأسهم لا تقع فقط غريب.

خذ هذا النظام إلى استراتيجية صندوق تبيع لبيع الأسهم الموقف هو أكثر بكثير من الصناديق الأخرى.

بالتأكيد ما يكفي من الخشب لديهم مشاعر الروبوت، وبدأ بيع أسهم لمديري الصناديق من لا يرحم العادية وأكثر من ذلك.

والموقف تزامن الركود، الرافعة المالية الأموال الرخيصة. إضافة قوة للموت بسرعة ونحن نعرف كل الحقيقة.

قريبة جدا من الحالة الراهنة للسوق، "مينسكي حظة" - يوم جيد لفترة طويلة، في نهاية المطاف يولد عدم الاستقرار. يوم جيد عندما يأخذ المستثمرون المخاطر، وتعد الأيام الخوالي من الزمن، فإن المستثمرين أكثر ميلا إلى المغامرة حتى الإفراط في المجازفة. مما يؤدي في النهاية إلى انهيار قيم الأصول.

في الواقع، وليس الأموال فقط، المستثمرون الآن أكثر وأكثر اعتمادا على التداول المحوسبة. معظم مؤشر مهم هو التذبذب الملحوظ (تقلب) والزخم (الزخم). هذا التداول المحوسبة، وسيسهم في عدد كبير من التجانس في المعاملة، وليس ذلك فحسب، وحشد أيضا تراجع السوق.

فوق الجمعة (13 مارس) في مؤشر داو جونز، على سبيل المثال، قبل نصف ساعة من الإغلاق، ومؤشر تهز المضاد. وارتفع مؤشر داو جونز ما يقرب من 2000 نقطة، أو 9.4 في المئة، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008، وهو أكبر مكسب في يوم واحد.

البيانات في وقت لاحق من التجار ردود الفعل نظر والتعليم لأن الاستثمار حوسبة، بحيث زيادة حادة في شراء، ومعظمها وقعت داخل الدقائق الأخيرة 30، وتركيز اندلاع دفعت ارتفع المؤشر فوق 1400 نقطة.

كما أيضا شياو، كما خسر.

العديد من هذه استراتيجيات التداول التقنية على أساس التقلب، وتعزيز السوق في السنوات ال 11 الماضية من ارتفاع أسعار الأسهم. هو مثل اليد الخفية، ولكنه احتفظ دفع صعودا وهبوطا تقلب تقلب. عندما يسقط التقلب، الناس على شراء الأصول الخطرة. الآن التذبذب في الارتفاع، حتى يتمكن الناس يبيعون الأصول المحفوفة بالمخاطر. ولكن هذا التركيز على بيع نتيجة لذلك، قادت السوق في نهاية المطاف إلى الفوضى والاضطراب.

في جميع الأحوال الجوية معرفة