المؤلف | Cat Brother
المصدر | Big Cat Finance
01
ما هي تجربة الشعور بالاشمئزاز؟
في متجر BMW 4S ، سيطلب العديد من العملاء طلبًا عند استلامهم للسيارة ، أي - الكلمة الرئيسية ، وهذا يعني "بلطف" باستخدام أدوات خاصة قص عبارة "BMW Brilliance" في مؤخرة السيارة.
قد تعتقد أن السيارات المنتجة محليًا لمصنع المشروع المشترك مخزية بعض الشيء ، ولكن بالمقارنة مع كره سوق السندات لـ "بريليانس" ، فإن الخصم لا يمثل مشكلة في الحقيقة.
قبل بضعة أيام ، تراجعت السندات المختلفة لشركة Brilliance ، ولم يعرف حاملو السندات الذين سقطوا أمهاتهم تقريبًا ، وانخفضت سندات Brilliance ، التي كانت لا تزال تساوي حوالي 90 يوانًا في نهاية شهر يوليو ، بنسبة 4 إلى 50 في عشرات الأيام. بالسعر الأصلي البالغ 100 يوان ، أصبح سعر الكثير منها الآن أكثر من 50 يوانًا.
في يونيو ، كانت هذه السندات لا تزال مصنفة "AAA" ، وهذا التصنيف مشابه لتصنيف الخمس نجوم في صناعة الفنادق ، ويقال إنه منخفض المخاطر ، ومن يتوقع أن يتم خفضه في أقل من شهرين.
لا يتفاجأ العاملون في صناعة السندات ، فقد تم بالفعل نسج سندات بريليانس في العامين الماضيين. وتوقفت بعض مشروعات إصدار السندات ، ولم يتم تمويل بعض المشاريع بالكامل. ومن الصعب تخيل أشياء مثل سندات AAA والشركات المملوكة للدولة.
مع وجود العديد من المشاكل ، جاء Brilliance أيضًا ليشرح ، قائلاً بشكل أساسي نقطتين:
1. بصفتها شركة مملوكة للدولة في مقاطعة لياونينغ ، فإن الشركة لن تسمح بحدوث ذلك ، لذلك لا تقلق كثيرًا ؛
2. إن الوضع المالي الحالي طبيعي ، ولا توجد متأخرات في الفوائد أو الأجور.
من المؤسف أن السوق لا ينظر إليها بهذه الطريقة ، ما الذي يقلقك؟
أخشى أنه لن ينجح بعد ، عليك أن تعرف اعتبارًا من نهاية مارس 2020 ، بلغ إجمالي التزامات مجموعة بريليانس للسيارات 122.675 مليار يوان.
تُستخدم الأموال بشكل أساسي في الاستثمار في مشاريع جديدة ، بما في ذلك مشروع توسعة BMW Dadong ، ومشروع مصنع المحرك ، ومشروع توسعة مصنع Tiexi.
الأموال شرسة للغاية ، ومن المفترض أن تكون مشروعًا موجهًا نحو المستقبل ، ولكن يجب سداد الأموال المقترضة. الأعمال التجارية تحت Brilliance Group ، باستثناء BMW Brilliance ، هي في الأساس خسارة. في النصف الأول من هذا العام ، كان إجمالي حجم مبيعات بريليانس الصين 3186 سيارة فقط ، بمتوسط 500 مركبة شهريًا.كانت سلسلة جينبي أيضًا قاتمة ، حيث تم بيع أقل من 20 ألف مركبة العام الماضي.
إن المبيعات الكئيبة والاستثمارات المرتفعة والعائد المنخفض ، وكيفية سداد ديون بريليانس في المستقبل تجعل الجميع قلقين ، وانهيار الأسعار أمر مفهوم.
علاوة على ذلك ، هناك بالفعل مشاكل في سداد بعض الديون. في الشهرين من نيسان (أبريل) إلى أيار (مايو) ، كانت شركة بريليانس هولدينجز مدرجة في قائمة الأشخاص القسريين 13 مرة ، بما يزيد عن 70 مليون يوان. :
مصدر البيانات: Tianyancha
02
يعرف الكثير عن الذكاء بسبب تألق BMW.
في الواقع ، في تاريخ الأعمال الصيني ، التألق حالة خاصة جدًا ، لذا يجب أن أذكر شخصًا يُدعى يانغ رونغ.
في عام 1987 ، كان لدى Shenyang بالفعل مصنعان لتصنيع السيارات. شعر السكان المحليون أن الفوائد كانت جيدة. طُلب من Zhao Xiyou ، النائب السابق لمدير مكتب Shenyang للآلات الزراعية وصناعة السيارات ، إنشاء مصنع ثالث لتصنيع السيارات. وسرعان ما قام Zhao Xiyou بدمج أكثر من 50 من قطع غيار السيارات في Shenyang. تتحد شركات المكونات لتشكيل Jinbei Automobile.
يقال إنه مصنع صغير يضم أكثر من 50 شخصًا ، يوجد أشخاص ولكن لا مال.
Zhao Xiyou هو أيضًا موهبة فردية ، في عام 1988 ، فكر في طريقة لتحويل حقوق الملكية لجمع الأموال بشكل عام.
لقد خططوا لإطلاق 100 مليون يوان من الأسهم. كان هذا أمرًا جديدًا في ذلك الوقت ، لكن قلة من الناس دفعوا مقابل المال. وبعد أكثر من عام ، كان هناك عدد قليل من المستجيبين ، وتم جمع أقل من 30 ألف يوان. هذا الرقم مثير للإعجاب حقًا. خائب الامل.
كان يانغ رونغ على خشبة المسرح في هذا الوقت.
لا تزال تجربة حياة يانغ رونغ لغزا.
قال أحدهم إنه كان من المحاربين القدامى الذين اختبروا الحياة والموت ، وجاء إلى هونغ كونغ للشروع في الطريق المالي بالصدفة. قال أحدهم إنه تخرج من جامعة ساوثويسترن للتمويل والاقتصاد بدرجة دكتوراه في الاقتصاد ، وبعد التخرج ذهب إلى هونغ كونغ وأسس شركة Huabo Finance ، التي تعمل بشكل رئيسي في تداول الأوراق المالية وتداول الأسهم. هناك العديد من الادعاءات الأخرى ، لم يكشف يانغ رونغ نفسه عن ماضيه ، والشائعات تتزايد ، حتى أنه يقول إن اسمه مزيف.
تعود الشائعات إلى الشائعات ، صحيح أنه أدرج الشركة.
في عام 1991 ، حافلة Jinbei ، كانت سلسلة رأس المال مكسورة تقريبًا.تم استيراد 99 من أجزاء الطراز الرئيسي Hiace من اليابان ، وكان العقد بالين الياباني ، ولكن في ذلك الوقت كان الين يرتفع ، وكان بإمكان Hiace بيع 2000 وحدة فقط في السنة. ومع ذلك ، فإن تكلفة الأجزاء تزداد جنونًا ، ولا يوجد مال للشراء كل ثلاثة أشهر ، لذلك قد يغلق الباب إذا استمر.
في هذا الوقت ، جاء Yang Rong واشترى 40 من أسهم Shenyang Jinbei بقيمة 12 مليون دولار أمريكي ، ثم رفع نسبة الأسهم تدريجياً إلى 51 من خلال مبادلة الأسهم وأصبح مساهمًا رئيسيًا. العملية المحددة ليست شخصًا طبيعيًا يمتلك أسهمًا ، ولكن الشركة التي أسسها Yang Rong في Bermuda-Brilliance China Automotive Holdings Limited. 51 لا يبدو كافيًا ، وقد زاد Yangrong و Huabo Finance سيطرتهما الفعلية على حقوق الملكية إلى 70 من خلال أشكال مختلفة من العمليات.
أخيرا، تم وضع معظم أصول Jinbei Auto في شركة Brilliance Auto Holdings ، وتعتزم شركة Brilliance Auto Holdings الإدراج في بورصة نيويورك.
03
قرب نهاية سبتمبر ، عقدت اللجنة الوطنية للإصلاح الاقتصادي اجتماعا في فندق القرن الحادي والعشرين ببكين ، حيث طرح ليو هونغرو ، نائب مدير اللجنة الوطنية للإصلاح الاقتصادي ، أسئلة جادة في الاجتماع: من يأتي من لياونينغ؟ ماذا حدث لقائمة بريليانس في الولايات المتحدة؟
بدا كل الحاضرين مرتبكين.
في ذلك الوقت ، كانت سوق الأوراق المالية الصينية قد بدأت لتوها لمدة عامين ، ولم تكن لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية قد أُنشئت بعد. وكانت عملية الإدراج في الخارج خارج نطاق علم الجميع. وعلاوة على ذلك ، كانت هذه إحدى الشركات المملوكة للدولة في الولايات المتحدة. ولم تتلق الحكومة المركزية أي أخبار مسبقًا. اطلعت "صحيفة هونج كونج الاقتصادية" على مقال بعنوان "أول شركة صينية تطرح للجمهور في الولايات المتحدة" وعلمت أن شركة بريليانس أوتوموبيل ، التي تستند إلى أصول مصنع جينبي للحافلات ، سيتم إدراجها قريبًا في بورصة نيويورك.
أعطت الإدارة العليا على الفور تعليمات صارمة ، تحقق!
التحقيق لم يؤخر الإدراج ، باعتبارها "الحصة الأولى لدولة اشتراكية" ، تحظى شركة Brilliance Auto بشعبية كبيرة ، حيث أصدرت 5 ملايين سهم بسعر اكتتاب عام 16 دولارًا أمريكيًا وجمعت بنجاح 80 مليون دولار أمريكي. بعد إزالة 6 ملايين دولار أمريكي من رسوم الوسيط ، لا يزال هناك 74 مليون دولار أمريكي. كان هذا صرفًا أجنبيًا ثمينًا للغاية في ذلك الوقت. بالإضافة إلى ذلك ، شق بريليانس أيضًا طريقًا جديدًا. وأخيرًا ، اختفت المساءلة. وبعد شهر واحد ، أصبح أول لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية. كما أشاد رئيس مجلس الإدارة ليو هونغرو بريليانس ، قائلاً إن الإدراج "أكمل مهمة مستحيلة".
وبدعم من تخطيط يانغ رونغ ، تم إطلاق قسم بريليانس في الولايات المتحدة وهونغ كونغ وشنغهاي.
بالمال ، دخلت شركة Brilliance Automobile المسار السريع بين عشية وضحاها. من البحث والتطوير ، توسيع الإنتاج ، ترويج المبيعات ، هناك أموال قوية لدعمها.
بيعت Sea Lions جيدًا بمجرد ظهورها ، وهزمت سيارة "Jiefang" التابعة لشركة Changchun FAW في ذلك الوقت ، وأصبحت Brilliance Auto واحدة من أكثر العلامات التجارية المحلية الواعدة في الصين.
منذ عام 1996 ، زادت المبيعات السنوية لحافلات Jinbei بمعدل 50 ، من 9،150 في عام 1995 إلى 60،000 في عام 2000 ، واحتلت المرتبة الأولى في سوق الركاب الخفيفة لسنوات عديدة. في عام 2000 ، بلغت مبيعات حافلة Jinbei 7 مليارات يوان ، وكانت أرباحها في المرتبة الثانية بعد Shanghai Volkswagen و FAW-Volkswagen.
في عام 2001 ، حصل يانغ رونغ ، الذي لطالما كان غامضًا وغامضًا ، على لقب "المواطن الفخري" من مدينة شنيانغ.وفي نهاية هذا العام ، احتل يانغ رونغ المرتبة الثالثة في تصنيفات فوربس.
قال يانغ رونغ المتعجرف إنه سيواصل زيادة الاستثمار في جينبي ، حتى يصل إنتاج جينبي من السيارات إلى 500 ألف سيارة في عام 2005 ومليون سيارة في عام 2020.
04
هذا لا بد أن يتوسع ، خلقت خطة يانغ رونغ للانتشار في جميع أنحاء البلاد تناقضًا مع المستوى المحلي.
في ذلك الوقت ، كانت شركة السيارات البريطانية الشهيرة Rover Motors في مأزق مالي وكانت تبحث عن مشترين من جميع أنحاء العالم.كان يانغ رونغ متفائلًا بشأن تقنية محرك Rover واعتقد أن هذه كانت فرصة لتسريع تقدم صناعة السيارات في الصين في العقدين الماضيين.
يجب أن يكون موقع المشروع الأساسي لمحرك السيارة في مكان به وسائل نقل أكثر ملاءمة ومرافق دعم أكثر اكتمالاً ، لذلك يخطط Yang Rong لاختيار Ningbo هذه المرة ، والتي لمست الميزان.
كان لدى العديد من الناس في شنيانغ شكوك حول مصدر أموال يانغ رونغ. ، يعتقدون أن أول وعاء ذهب يانغ رونغ ليس ملكه ، ولكنه يأتي من شركة هاينان هواين الدولية للاستثمار والاستثمار - يقال إن المؤسسة المالية غير المصرفية المملوكة للدولة هي مشروع مشترك أنشأته مجموعة Huayuan ، والمعهد الصيني للتمويل ، وبنك الصين ، فرع بكين.
بصراحة ، أنت ، يانغ رونغ ، مدير الاستثمار الخارجي لشركة Hainan Huayin. كيف يمكنك أن تصبح رئيسًا لشركة Brilliance Auto المملوكة للدولة ، وتريد الذهاب إلى مكان آخر؟
بدأ الجانبان في المصارعة ، أولاً ، بدأ رئيس Jinbei Automobile في التنافس مع Yang Rong للسيطرة على Jinbei Bus ، وحتى اجتذب FAW. استحوذت FAW على 51 من أسهم Jinbei Automobile واستحوذت رسميًا على Jinbei Automobile.
من أجل تعزيز موقعه المهيمن في Jinbei Bus ، طلب Yang Rong من شركة Brilliance China الحصول على Shanghai Shenhua Industry في عام 2001 ، وأجاز أعمال المبيعات لشركة Jinbei Bus لشركة Shenhua Industry ، والتي تمسكت بمصير Jinbei Bus. بين يدي التألق.
عندما رأت FAW اختفاء حقوق البيع الحصرية ، شعرت أنه ليس لديها فرصة للفوز ، ثم تقيأت حقوق ملكية Jinbei Auto.
وفي هذا العام أيضًا ، بلغت القيمة السوقية لشركة بريليانس 30 مليار يوان.
05
لكن حادثة أخرى وقعت هذا العام تسببت في خلاف كامل بين الجانبين.
لطالما كانت شنيانغ تأمل في إعادة تنظيم صناعة السيارات في شنيانغ من خلال بريليانس. في ذلك الوقت ، كانت جنرال موتورز تعتزم توسيع جينبي جنرال موتورز في شنيانغ ، كما حدد مشروع تشونغهوا سيدان هدف الإنتاج السنوي من 200000 إلى 300000 مركبة. وردد شنيانغ بطموح شعار "توسيع انتاج السيارات الى مليون سيارة وبناء ديترويت الصينية".
من الواضح أن شنيانغ يشعر أن بريليانس ، الرجل الكبير ، يجب أن يلعب دورًا هنا.
في أغسطس 2001 ، اقترح Shenyang أن Jinbei Automobile و Brilliance Automobile يعتزمان مشاركة الأسهم في المشاريع المشتركة بنسبة 49 و 51. قامت شركة Jinbei Bus بزيادة رأس المال ، فمن كان يعلم أن شركة Brilliance لم تأخذها بمفردها ، لكنها خططت لتخصيص أموال للاستثمار في مشروع "جسر عبر البحر" في الجنوب ، وقد أشعل فتيل التناقض.
لم يتمكن الطرفان من التوفيق ، ففي مايو 2002 ، ادعى يانغ رونغ أنه "مضطهد" وهرب من الولايات المتحدة ، وبعد ثلاثة أشهر ، حصل المشروع المشترك بين بريليانس وبي إم دبليو على وثيقة الموافقة.
في اليوم التالي لإسقاط الوثائق ، ألقي القبض على يانغ رونغ للاشتباه في ارتكابه جريمة اقتصادية من قبل النيابة العامة لمقاطعة لياونينغ. انتهى عهد يانغ رونغ من بريليانس تمامًا. علق عليه بعض الأشخاص في المجموعة ، "مشاركته في إدارة وتشغيل وأعمال المجموعة غير ذات أهمية."
بعد مغادرة Yang Rong ، تم شطب Brilliance لأول مرة من سوق الأسهم الأمريكية ، ولكن بعد بضع سنوات ، باستثناء مشروع BMW ، لم تحقق العديد من خطوط الإنتاج التوقعات.كان نظام المنتج فوضويًا ، ونقصًا في نماذج الركائز ، وبطء إنشاء القناة ، ونمو العلامة التجارية. قادم أضعف ، منذ عام 2011 ، اعتمد أكثر من 90 من الإيرادات السنوية لشركة Brilliance Auto على BMW ، وأصبح كل من Jinbei و Zhonghua مهمشين بشكل متزايد.
مع المزيد والمزيد من الخسائر ، كان على Brilliance البدء في بيع الأصول ، ولكن التنفيذ لم يكن سلسًا ، ولم يكن من السهل العثور على المستفيد.بحلول أكتوبر 2018 ، وضعت BMW Brilliance سابقة لزيادة نسبة حصة المشاريع المشتركة. بالطبع ، يعرف المستثمرون الأجانب أن هذا عمل مربح. ، لزيادة حصتها إلى 75 بسعر 29 مليار يوان ، وبحلول نهاية عام 2022 ، ستتلقى Brilliance Automobile Group ما يقرب من 36.8 مليار يوان من رأس المال والفوائد من تحويل حقوق الملكية.
يبدو أن الأموال كثيرة ، ولكن بدون مباركة BMW ، يعتقد المتشائمون أن بريليانس قد ينتهي به الأمر مثل ليفان في المستقبل.
06
لماذا أنت حزين جدا؟ في رأيهم ، لا يزال لدى بريليانس العديد من المشاكل:
1. تجاهل قدرات التطوير والمنتجات الرديئة.
بعد يانغ رونغ ، كان مسؤولاً عن Brilliance Qi Yumin. كان نائب عمدة داليان من قبل. وبدعم من تكنولوجيا إنتاج BMW ، يعتقد Qi Yumin أن تطوير السيارة هو تكامل التكنولوجيا ولا يثمن البحث والتطوير للتكنولوجيا المستقلة.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن بريليانس ليست حساسة لتفضيلات السوق والمستهلك ، وتشعر أنه طالما أنها تنتج سيارة ، فإن شخصًا ما سيشتريها. نتيجة لذلك ، ولدت العديد من النماذج الفاشلة. المنتجات النموذجية مثل السيارة التجارية الراقية Hua Song 7 الخاصة بـ Brilliance تم استجوابها منذ إطلاقها ، حتى أن بعض وسائل الإعلام سخرت من أن هذه مركبة تجارية "نادرة في السوق ، بدون علبة قفاز وزجاج خصوصية ، وبعيدة عن السوق".
يقال إن Qi Yumin قد عقدت 107 اجتماعات لـ Huasong 7 ، وفشل حجم المبيعات النهائي للتو.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن مشاكل الجودة في بريليانس أوتوموتيف مثيرة للقلق أيضًا ، فقد حصلت Zunchi على تقييم Euro-NCAP القياسي بنجمة واحدة في عام 2007 ، وسخرت منها وسائل الإعلام الألمانية باعتبارها "خردة الحديد من الصين". السيارة الجديدة ليست أفضل بكثير الآن:
2. غادر الكثير من الناس بسبب الاحتكاك الداخلي.
نتج عن تغييرات Brilliance المتكررة عالية المستوى خلال الفترة المضطربة خسارة الكثير من الفريق الفني الأساسي: ذهب Zhao Fuquan ، الذي كان مسؤولًا عن البحث والتطوير في Brilliance Jinbei ، إلى جيلي ، وذهب Yang Bo ، الذي كان مسؤولًا عن المبيعات ، إلى Chery ، وجلب Liu Zhigang عددًا كبيرًا من "الحراس" إلى BYD. خسارة كبيرة.
3. هُزمت سيارات الطاقة الجديدة بشكل متكرر.
مسار السيارة الجديد عبارة عن سيارات طاقة جديدة. في الواقع ، لم يفت الأوان بعد تخطيط بريليانس. في عام 2010 ، أطلقت بريليانس السيارة الهجينة Zhonghua Junjie FSV. وفي عام 2016 ، أصدرت النسخة الكهربائية النقية Zhonghua V3 و Zhonghua H230EV. لا توجد أخبار إذا لم يكن معروضًا في السوق ، فقد باع طراز الطاقة الجديد المتبقي ، الصين H230EV ، أقل من 1000 سيارة في غضون عامين.
في سبتمبر 2018 ، تم استبعاد Brilliance Auto من إنتاج سيارات الطاقة الجديدة بسبب تعليق إنتاج سيارات الطاقة الجديدة لأكثر من 12 شهرًا.
وفقا لوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات ، لن يتم قبول Brilliance Automotive بعد الآن في أي تطبيقات جديدة لمركبات الطاقة ، وسيحتاج إعادة إنتاج منتجات مركبات الطاقة الجديدة إلى المرور بشروط الوصول الخاصة بوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات مرة أخرى. لا يمكن القيام بذلك ، وأعمال سيارات الطاقة الجديدة لشركة Brilliance ميؤوس منها.
07
الآن ، لم يتبق الكثير من الوقت للتألق.
هذا العام أصاب الوباء شركات تصنيع السيارات كثيرًا ، في يونيو من هذا العام ، وسعت شركة Brilliance China نطاق تناوب العطلات:
يُذكر أن موظفي شركة Brilliance China "الإجازة الطويلة" وحالة "التناوب إلى العمل" قد يستمرون حتى نهاية العام. ولا يمكن دفع أجور الموظفين الذين يتناوبون في المنزل إلا وفقًا لمعيار شنيانغ الأدنى للأجور (1810 يوان). وكتب بعض المطلعين الأخبار ، لم يدفع صندوق بريليانس الصين للادخار لمدة 6 أشهر ، ولم يتم دفع التأمين الطبي في يوليو.
ليس فقط للعمليات اليومية ، ولكن بعد انخفاض سعر السندات ، أبلغ دائنو Brilliance Group أيضًا عن إنشاء لجنة للديون. والادعاء بأن شركة Brilliance China ستفلس وإعادة التنظيم لا نهاية لها. في الواقع ، مع دين يزيد عن 100 مليار ، من الصعب للغاية الاعتماد على بريليانس.
