إذا بقيت الدورة الاقتصادية لم تتغير، وسوق الأسهم سترتفع مرة أخرى. الاستراتيجيين يفضلون أسهم شركات التكنولوجيا، أسهم المرافق وهلم جرا. وكانت أسهم شركات السلع الكمالية الأقل شعبية.

المستثمرون أخيرا تخلص من 2018 - وهذا هو العام المجهدة: مرتين تصحيح سوق الأوراق المالية، وارتفاع أسعار الفائدة، والناس تجارة الحرب والخوف المتزايد من السوق تحمل إزعاج القادمة.

الاسهم الامريكية عند الانخفاض السنوي الأول منذ عام 2015، تنتهي، 2019 تبدو متفائلة جدا. ديسمبر 2018، "بارون" تشاورت 10 الاستراتيجيين في السوق، وقال كلاهما ان لديها 2019 الأهداف المحددة للS & P 500 مؤشر (S & P 500)، والرقم القياسي الذي هو أعلى من مستوى الأسعار في الآونة الأخيرة من 2600 نقطة ( ملاحظة المحرر: البيانات اعتبارا من تاريخ 14 ديسمبر 2018). وفقا لمتوسط توقعات هذه الاستراتيجيين، وS & P 500 يغلق عند مستوى 2975-2019 نقطة، أو أكثر من 14.

هذه الاستراتيجيات جاء عادي من الخدمات المصرفية الاستثمارية وشركات إدارة الأصول وضعت أهدافها الخاصة ل تراوح مؤشر من 2750 نقطة الى 3100 نقطة. تدابير 500 مؤشر ستاندرد اند بورز تراجع سوق الأسهم 2018 ما يقرب من 3 في المئة، والتي تعتبر الأداء المخيب للآمال في أي سنة معينة، خصوصا في ظل ارتفاع ما يقرب من 20 من الحالات في عام 2017.

في الطريق، وارتفع سوق الأسهم 2017 ومن المتوقع ان يتجاوز 20 من نمو أرباح قوية الهضم للسنة كاملة عام 2018. أن 2018 تراجع سوق الأوراق المالية يعني أن أرباح 2019 التباطؤ؟ ويتوقع الخبراء الاستراتيجيين فإن أرباح S & P 500 للسهم في 2019 تنمو إلا بنسبة 5 إلى 6، إلى 172 $ للسهم الواحد، وذلك جزئيا بسبب هذه الشركات لن تتمتع 2018 التخفيضات الضريبية الفيدرالية الامريكية زيادة.

محللو الصناعة عموما التنبؤ كان أعلى من تلك المصنوعة "من وجهه ونقطة" الاستراتيجيين التحليل، انهم يتوقعون 2019 ربحية السهم نمو حصة 9. الاستراتيجيين تفاؤلا حذرا أن البلدين سوف تصل إلى نوع من اتفاق التجارة في وقت مبكر 2019، وإنهاء ما يقرب من عام من التجارة احتكاك السحب في سوق الأسهم. قد تعود بالنفع على الشركة وسعر السهم أيضا من الطلب الاستهلاكي الرشيد واستثمار رأس المال في مجال الصحة.

2018 الاضطراب سوق الأسهم أدت إلى التداول في الأرباح المتوقعة حوالي 15 مرات في العام المقبل، مقارنة مع المتوسط على المدى الطويل. هذا هو أقل بكثير من مؤشر S & P 500 أرباح أكثر من 18 مرات 20 سبتمبر 2018، عندما وصل المؤشر إلى مستوى قياسي بلغ 2930.75 نقطة.

سيتم حل النزاعات التجارية بين الصين والولايات المتحدة في الربع الأول

ارتفاع أسعار الفائدة ويرجع ذلك جزئيا إلى انكماش سوق الأسهم. عام 2018، رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي سعر الفائدة على الأموال الاتحادية أربعة أضعاف المعدلات بين عشية وضحاها بين البنوك الإقراض، وكان آخرها في ديسمبر من ذلك العام، إلى النطاق المستهدف 2.25 -2.5 على أسعار الفائدة. رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول (جيروم باول) يعني أن أسعار الفائدة الحالية "أقل قليلا" لا يؤثر على معدل محايد من النشاط الاقتصادي، وهناك مخاوف من الناس من هذا رفع سعر الفائدة قد انحسر.

2019، مع الصين والولايات المتحدة لإعادة فتح المصارعة على قضية الرسوم الجمركية، والسوق يمكن أن يكون تقلبات أكبر. نظرا تمت استمر التوسع الاقتصادي والثور السوق الحالية الولايات المتحدة عقد والركود والمستثمرين المحتملين تحمل المزيد والمزيد من القلق.

"الأوراق المالية لا يمكن الاستغناء عنه" وجهة نظر لم يعد صالحا في 2018، السندات والسلع والموجودات من الذهب في 2018 أنجز أيضا سيئة. في حالة المدى القصير عوائد سندات الخزانة الأمريكية حوالي 2.4، ومؤشر العائد S & P 500 بنسبة 2 من النقد أصبحت مؤخرا الأصل الأول ويبدو أن على عقد. إذا استمر مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة، يمكن أن عوائد سندات الخزانة يرتفع.

2018 في نواح كثيرة غير عادية. وقال رئيس Yardeni البحوث (Yardeni للبحوث) إد Yardeni (إد Yardeni): "الأرباح في سوق هابطة، ولكن العائد في سوق صاعدة." Yardeni أربعة توقع أن مؤشر S & P 500 تصل إلى 3100 في 2019 أحد نقاط الاستراتيجي. وأشار إلى أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة جيدة، الناتج المحلي الإجمالي نما 4.2 في الربع الثاني، النمو في الربع الثالث بنسبة 3.5.

وقد الاستراتيجيين في "2018 أوتلوك" من المتوقع قبل عام 2018 في العد على معلومات السوق الهامة - سعر فائدة الاموال الاتحادية في نهاية 2018 سوف تصل إلى 2.25. كما توقع شيء خاطئ. على سبيل المثال، انهم يتوقعون ان مؤشر S & P 500 ترتفع بنسبة 7 في المئة في عام 2018. الاستراتيجيين لا يتوقع أي تعديل أو سقط جولة جديدة من مؤشر التقلب 10 في المئة من نقطة عالية. وعموما، انهم يتوقعون ان أسهم الشركات المالية أداء جيدا في عام 2018، جاء أداء قطاع المرافق السوق الأوسع، ولكن العكس هو الصحيح.

عام 2018، ظلت عوائد سندات الخزانة عند مستوى منخفض نسبيا، والذي يثير الدهشة - عوائد السندات وأسعار عكسيا. وبحلول نهاية عام 2017، السندات لمدة عشر سنوات غلة 2.4. انها تذعن الان 2.65 (ملاحظة المحرر: البيانات اعتبارا من 7 يناير 2019)، على الرغم من نوفمبر 2018 كان أكثر من 3.2. بعد يعكس تراجع المخاوف من تباطؤ الاقتصاد وبيانات التضخم لينة يثير الدهشة. "بارون" الاستراتيجيين مقابلة يتوقعون ان عشر سنوات عوائد سندات الخزانة الامريكية في 2019 تصل إلى 3.1.

الخبراء يتوقعون نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في 2019 كان 2.5. ورغم أن هذا هو أقل مما كانت عليه في الفصول الاخيرة، ولكن لا يزال أعلى من 2016 و 2017 المستويات.

الاتحادية للمستثمرين (الاتحادية المستثمرون) الأسهم، وتوقع مدير الاستثمار ستيفن أصيل أن الاقتصاد الأمريكي سوف يحقق نمو سنوي قدره 2.5. وقال :. "عندما يكون على الدولة باركواي في منطقة تباطؤ نيو جيرسي، بدلا من الركود."

وقد تم المصادقة متفائل بشأن سوق الأوراق المالية لسنوات، وتحديد هدف 3100 لمؤشر S & P 500 في 2019. وهو يعتقد أن بعض العوامل السلبية سوف تتبدد في 2019، ستحل الصين والمنازعات التجارية في الولايات المتحدة في الربع الأول. كما أصر على أن سعر النفط انخفض إلى حوالي 50 $ للبرميل قد القاع. وينبغي أن تصبح مسار سعر الفائدة متواضع الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحا. وأضاف أن كل هذه الاتجاهات الجديدة ستجعل ظهرت قوة الكامنة للاقتصاد الأمريكي في الشوط الثاني، والأرباح S & P 500 من 2018 تقديرات 162.32 $ إلى 170 $.

رئيس الولايات المتحدة الاستراتيجيين للأسهم سيتي جروب سيتي جروب بحوث الاستثمار في توبياس Levkovich اعتقد ان هناك عدة نقاط لدعم والبورصة تنتعش. وقال أنه نظرا لانخفاض البطالة وارتفاع الأجور، سوف تكون أكثر نشاطا في الأنشطة الصناعية، في حين أن المستهلكين عموما أكثر تنفق السلطة. Levkovich أيضا تعيين هدف 3100 نقطة P 500. وقال بيانات ثقة وعوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضا الاستفادة من انتعاش سوق الأسهم.

بعض الخبراء الاستراتيجيين، بما في ذلك T. رو المجموعة السعر (T. الصف الأسعار) مدير الاستثمار روب الأدوات الحادة ومورغان ستانلي (مورغان ستانلي) كبير محللي الأسهم الأمريكية MikeWilson والسوق والتوقعات الاقتصادية ليست متفائلة جدا.

في 2019 سوف يكون هناك واحد أو اثنين من رفع أسعار الفائدة

الأدوات الحادة مجموعة هدفا ل2019 هو 2850، قائلا ان تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، وسوق الأوراق المالية تواجه "بيئة تحدي مقبول كبيرة." وقال ان النمو الاقتصادي المستدام أعلى من المستويات الحالية تعتمد على تحسين الإنتاجية. الحكومات في جميع أنحاء العالم لديها الكثير من الديون، في حين أن التركيبة السكانية للنمو الاقتصادي الصيني والأوروبي من المرجح أن تخلق صعوبات.

وضع ويلسون هدفا للمؤشر مؤشر ستاندرد اند بورز 500 هو 2750 نقطة، وهو أدنى مستوى في "بارون" في الاستراتيجيين التشاور. وتوقع نمو أرباح 2019 من 3 فقط -4 "، وخطر الركود يزيد الربحية الإجمالية،" أن S & P 500 نمو الارباح في فصلين سلبية متتالية. وأشار إلى أن أكثر من نصف نمو الأرباح في 2018 بفضل التخفيضات الضريبية وإعادة شراء الأسهم، مما يقلل من عدد الأسهم لتحسين ربحية السهم.

2019، فإن الاقتصاد قد تواجه التكيف الدوري معتدل، لكنه يشك في أن "إذا كانت الشركات تتفاعل لبدء تسريح العمال، وكيفية القيام به؟" وبعبارة أخرى، فإن المستثمرين قد التقليل من شدة المحتملة للتباطؤ الاقتصادي .

الرقم / الرؤية الصينية

دفعت مجلس الاحتياطي الاتحادي رفع أسعار الفائدة تؤثر على الآخرين سعر فائدة الاموال الاتحادية، وسوق الأسهم في عام 2018، الذي يلعب دورا قياديا. بعد الأزمة المالية، كما ضخ بنك الاحتياطي الفيدرالي من الأموال في النظام المالي، فإن سعر الفائدة على الأموال الاتحادية قريبة من الصفر. ولكن منذ ديسمبر كانون الاول عام 2015، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي عكس هذا الاتجاه تدريجيا، متوقعا في البداية مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة في 2019 سوف يصل إلى أربع مرات.

ومع ذلك، "بارون" العديد من الخبراء وغيرهم يعتقدون الآن أن بحلول عام 2019 لن يكون هناك سوى ارتفاع واحد أو اثنين معدل - وهو ما يعني الاعتراف بأن النمو الاقتصادي قد يتباطأ، ولكن لا يشكل التضخم الكثير من التهديد. إذا كان سعر الفائدة على الأموال الاتحادية مزيد في الارتفاع، قد تصل إلى حوالي 3، وهو ما من شأنه أن يرفع عائدات السندات قصيرة الأجل، وأصبح النقد خيار الاستثمار أكثر جاذبية.

وقال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي باول بأن أسعار الفائدة أصبحت محايد، مما يدل على أن أسعار الفائدة تقترب من نهايتها. التعليقات أدى إلى سعر السهم ارتفع بشكل حاد لعدة أسابيع في خريف عام 2018، ولكن منذ ذلك الحين، والسوق قد قلص معظم المكاسب.

الذراع الاستثمارية Nuveen الأسهم العالمية TIAA في رأس سايرا مالك يعتقد الرسوم الجمركية، وسوف ترتفع أسعار الفائدة كبح النمو الاقتصادي. وقالت: "إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تذهب بعيدا جدا،" تشديد المفرط للسياسة النقدية، من معدل محايد. مالك إلى الهدف المحدد 2019 تلاه مؤشر S & P 500 هو 2840 نقطة.

وحذرت من أن شد على طريق رفع أسعار الفائدة سوف تضغط هوامش أرباح الشركات والاقتصاد. إذا شعر المستثمرين بأن الركود قادم، يمكن أن الأرباح تنخفض 15 مرة.

جولدمان ساكس (غولدمان ساكس)، وتوقع كبير محللي الأسهم الأمريكية ديفيد كوستين لS & P 500 مؤشر الهدف هو 3000 نقطة. وقدر سقطت فرصة 30 في المئة الى 2500 نقطة. وقال انه اذا المستثمرين في عام 2020 أكثر وأكثر قلقا بشأن الركود، فإن هذا خطر الهبوط إلى حقيقة. في هذه الحالة، قد يكون من المتوقع انخفاض حاد، والأرباح قد يتقلص إلى 14 أضعاف الدخل.

سافيتا سوبرامانيان بنك أوف أميركا ميريل لينش (بنك أوف أميركا ميريل لينش) واستراتيجية الأسهم الكمية في مجموعة ستاندرد اند بورز 500 هدفا من 2900 نقطة، وقالت انها حثت يجب على المستثمرين عدم تجاهل جاذبية المحتملة من النقد، أكثر من مرة على مدى العقد الماضي ، أي ما يقرب من الدخل النقدي.

اليوم، وعودة نقدية أعلى من مؤشر S & P 500 في حوالي 60 من ريع توزيعات الأرباح للشركة. متفائل أيضا عن الأموال النقدية لاستثمارها ديفيد كوستين قال: "في بعض الأحيان، للحصول على الاستثمارات النقدية ما يقرب من 3 من العائدات، وتقلب هو صفر."

خطر الحد الأقصى هو المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة مؤخرا

لنشعر بالقلق من توقعات السوق الثور والسوق، قد تواجه أي مشاكل؟ ربما هو أكبر خطر يمكن تقسيم محادثات التجارة الصينية الامريكية الاخيرة. إذا البلدين لا يمكن أن تصل إلى اتفاق للتجارة، يمكن أن ترامب يعني ستستمر الحكومة الى 200 مليار دولار امريكى من الرسوم الجمركية البضائع الصينية، ارتفعت من 10 إلى 25.

جون برافين، الحصيفة المالية (الحصيفة المالية) وقال PGIM إدارة الأصول مدير محفظة أنه إذا لم يكن هناك اتفاق، "وبالنسبة للسوق، يمكن أن يكون تحديا كبيرا، ولكن أيضا مشكلة صعبة." برافين S & P 500 مؤشر الهدف من 3000 نقطة.

2019 S & P 500 هدفا جي بي مورغان كبير محللي الأسهم الأمريكية وضع Dubracko Lakos-Bujas هو 3100 نقطة. وأشار إلى أنه نظرا لرد فعل السوق سلبيا على الخلافات التجارية المتزايدة، والحديث عن حرب تجارية "الحكومة ترامب لزيادة خطر" المخاوف الأخيرة حول معدلات التجارة والفائدة لديها "الانفراج".

Lakos-Bujas أنه إذا ظلت الدورة الاقتصادية على حالها، فإن سوق الأسهم ترتفع مرة أخرى. ويقدر أن S & P 500 أرباح الشركات للسهم الواحد في 2019 سيصل إلى 178 $. تطبيق 17.4 مرة الأرباح، وقال انه جاء الى نقطة الهدف 3100.

على عكس العديد من الاستراتيجيين الآخرين، مثل JP مورغان الاستراتيجيين الأسهم لصالح التكنولوجيا لها. أداء قوي للقطاع في الشوط الأول، بعد أن تم تعديل ظهور، والآن مساحة السوق لم يعد "مزدحمة". الأرباح المتوقعة من شركات التكنولوجيا حوالي 16.7 مرة.

في قطاع التكنولوجيا، والمستثمرين الاتحادي متفائل حول الشركة صانع مصادقة أشباه الموصلات رقاقة المواد التطبيقية (المواد التطبيقية، أمات)، وانخفض سعر سهمها من نقطة عالية من ما يقرب من 50. وقال ان سعر السهم سوف تنخفض يبدو أن العامل في الاعتبار.

مصادقة أيضا تفاؤلا بشأن احتمالات شركة كاتربيلر (CAT)، وانخفض سعر سهم الشركة في 2018 بنحو 20. وأشار إلى أن كاتربيلر لديها ميزانية عمومية قوية، وأوامر لا تزال في ازدياد، على الرغم من أن سعر السهم يعكس بالفعل قضايا التجارة قد يكون راجعا إلى ظهور النظام "قطرة على غرار الهاوية" من.

الارباح المتوقعة من 19 مرة أسهم المرافق. على الرغم من النمو في هذه الصناعة هو أقل بكثير مما أسهم شركات التكنولوجيا، ولكن لا يزال يفضلها عدد من الخبراء الاستراتيجيين، بما في ذلك T. المجموعة الأسعار رو الأدوات الحادة ومورغان ستانلي ويلسون. وهم شركات مثل NextEra (NEE)، والشركة في ولاية فلوريدا مع قاعدة سعر جيد، ولكن أيضا تنمو بسرعة شركات وطنية للطاقة المتجددة.

في معظم القطاعات الشعبية ليست الاستراتيجيين

أسهم الاستهلاكي ليست أكثر استراتيجي ترحيب. وأشار Nuveen مالك أنه نظرا إلى المخاوف من الرسوم الجمركية وتباطؤ السوق العقارية، قد المستهلكين خفض الانفاق. في هذا المجال، تواجه تجار التجزئة الموجهة للكيان تحديا ثابت، وشركات الكهرباء إلى المنافسة، سيكون لديهم للحفاظ على الكثير من الانفاق.

مالك مثل تلك التي مع "نفوذها" لتعزيز النمو والاقتصاد الكلي لا يعتمد بشكل كبير على الأسهم. وقالت: باي بال شركة (PYPL) هو مثال جيد، لأنه هي شركة المدفوعات العالمية، مثل فيزا (V) وماستركارد (MA) نفسه.

وقالت إن نمو التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة كل عام نمو سنوي 10 من 20 في بقية دول العالم، وهو عامل إيجابي لباي بال الهيكلية هو.

2018 هناك العديد من الارتفاعات والانخفاضات. ولكن في أي حال تبدأ الساعة مرة أخرى في 1 يناير 2019. وإذا كان بعض الامور تسير على ما يرام، وربما يكون ذلك 2019 سنة جيدة.

الكاتب: فيتو J.racanelli

اسم الرسوم: الترجمة

المحرر: تشاو جي

المحرر: كانغ خوان

تنويه: هذه المادة ظهرت للمرة الأولى في 17 ديسمبر، "بارون" المجلة. "المالية" من قبل جونز "بارون" الترخيص (بارون) الحصري في الصين القارية، المواد الأصلية دون الحصول على إذن، يجب أن لا تكون مستنسخة.