مصدر @ رؤية الصين

ون شو عاصمة التنقيب العميق (ID: deep_insights)، مؤلف شو تساى باو وانغ

عندما تجاوزت الإيرادات SF-سنة كاملة 100 مليار، Jingdong اللوجستية الحصول شخصيا أشكر تشونغ نان شان، عندما يكون BES عبر عن موقف سلبي ليصبح محل اهتمام الرأي العام.

نهاية فبراير من هذا العام، شب وسائل البريد السريع الشلل التام الفيديو على الشبكة. وفقا لعرض الفيديو، وكانت الشبكة فارغة، وعشرات الآلاف من الطرود يقم تسليم غير المراقب أيضا يمكن غير المراقب، العديد من الزبائن تجد سوى بلده لا يتجزأ كومة في الحقيبة.

ووفقا للمعلومات العامة، وشبكة تسليم شريط الفيديو لBES اكسبرس نقطة للانضمام في تشانغ تشون، ولأن هذا هو أول ظهور للمرض في المحلية صريحة الشركة تسليم منافذ التوزيع محطة Baolei. وبعد حدوث حادث على العمليات الرئيسية، ما زال لم تعط BES اكسبريس ردا رسميا على العالم الخارجي.

عبر عن منافذ "كشك الأصفر" كان دائما للانضمام إلى الوسيلة الرئيسية لشركات البريد السريع العاملة المحرمات، مما يشير إلى أن شركات البريد السريع لقدرات التحكم في الشبكة الفقيرة خاصة بهم، يمكن للمشغلين لا فهم الوضع الحقيقي للمنافذها الطرفية.

هذه ليست المرة الأولى التي يتم فيها دفع هذا العام BES Express لالطليعة. في 7 يناير BES Express لنوع من العنف نقطة للانضمام شاندونغ الفيديو على متن بحث تدوين الساخن. وأعلنت في المؤتمر فإن شبكة الشركة من رئيس مجلس إدارة مجموعة BES والرئيس التنفيذي تشو المجموعة BES في عام 2020 أن يكون أكثر تركيزا، "نوعية العمليات وتجربة خدمة" يومين فقط.

في مثل هذه البداية السيئة للظروف، BES المجموعة في 12 مارس 2019 أعلن الربع الرابع لها وتقرير أداء سنة كاملة.

ويظهر التقرير أن BES المجموعة خلال الربع الرابع من عام 2019 إيرادات التشغيل من 10770000000 يوان، بزيادة قدرها 19.2، أرباحا صافية بلغت المعيار 61019000 يوان غير عالمي تحت (غير GAAP)، بزيادة قدرها 203.5، وبلغ صافي الربح 0.6. 2019 سنة كاملة، حققت الشركة إجمالي الإيرادات 35.18 مليار يوان، بزيادة قدرها 25.8، في ظل خسارة صافية قدرها 124 مليون يوان، وهو معدل فقدان 0.4 غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما.

لم "انطلاقا من موقف" على الشركة ولا يبدو أن يحضر الكثير من الآثار السلبية على الأداء.

أرباح BES المجموعة: بسعر منخفض عن السوق

كما هو لا يزال فقط في سنوات الضياع سرد شركة الخدمات اللوجستية، BES المجموعة في الربع الرابع من عام 2019، مع النمو السريع، ويعطي إجابة جيدة، ولكن على ما يبدو للإشارة إلى الشركة تدريجيا بعيدا عن المشاكل طويلة المدى خسائر .

حققت BES المجموعة للعام بأكمله 2019 الدخل التشغيلي 35.18 مليار يوان، بزيادة قدرها 25.8. BES Express هو حيث العمل لا يزال المصدر الرئيسي للدخل، حقق الدخل السنوي 21810000000 يوان، أي أكثر من 62 من إجمالي الإيرادات، بزيادة قدرها 23.2.

الشركات تعبر عن ايرادات الاعمال حتى ارتفع بشكل حاد، ويرجع ذلك أساسا إلى يعزز إلى حد كبير عدد 2019 تذكرة للشركة. الانتهاء BES إكسبريس في عام 2019. ما مجموعه 7580000000 تذاكر ساعي، أي بزيادة قدرها 39 في المئة في العام على اساس سنوى، حصة الشركة في السوق مقارنة مع العام الماضي أثار أيضا 1.1 نقطة مئوية إلى 11.9.

وعلى الرغم من حصة الشركة في السوق في اتجاه النمو، ولكن يمكننا أن نرى، BES اكسبرس عدد التذاكر الخدمة هو أعلى بكثير من معدل نمو نمو الإيرادات، ويرجع ذلك أساسا إلى انخفاض الإيرادات مما أدى إلى تذكرة BES اكسبرس.

حاليا، BES Express هو لا يزال في مرحلة لكسب حصة في السوق عن طريق حرب أسعار، والشركة في 2019 نصيب الفرد من الدخل فقط 2.88 يوان واحد، 3.24 يوان مقارنة مع دخل واحد متوسط العام الماضي انخفضت بنسبة 11.

وفي الوقت نفسه، بلغت BES اكسبرس الإيرادات تذكرة في 2019 إلى وسيلة أربع سنوات، ولكن أيضا في الموقف السفلي. من عمق استراتيجيات التسعير في محاولة للاستيلاء على المزيد من السوق، وسوف تزيد من هوامش الربح ضغط تعبر عن تسليم الأعمال إلى حد كبير.

ولكن على عكس وصول الآخرين إلى التركيز على أعمال الشركة في مجال التوصيل السريع، BES المجموعة تم اتخاذ استراتيجية التنمية المتنوعة. بالإضافة إلى الأعمال التسليم السريع، والشركة في صريحة، وسلسلة التوريد، بالإضافة إلى المحلات التجارية وبيز البضائع ممتازة وأجريت العمليات الدولية تخطيط واسعة النطاق.

كثاني أكبر الأعمال الأساسية، كانت BES اكسبريس 2019 الإيرادات التي تحققت 5224000000 يوان، بزيادة قدرها 27.3 نسبة من إجمالي الإيرادات 14.9. أكملت الشركة 6980000 طن من البضائع المنقولة في 2019، بزيادة قدرها 28.5.

ومن الجدير بالذكر أن BES اكسبرس في زيادة حمولة الشحن، على أساس متوسط هامش الربح للطن الواحد من البضائع زادت بشكل كبير. وصلت شركة اكسبرس متوسط هامش الربح الإجمالي 41.5 يوان للطن، مقارنة بالمتوسط 2018 من 28.8 يوان للطن، بزيادة قدرها 43.8. ارتفع الربح الإجمالي بشكل كبير صريح الأعمال، كما ساهمت المحرك الرئيسي لتحسن هامش الربح الإجمالي للشركة.

2019 BES BES سلسلة التوريد وعمليات تخزين بالإضافة إلى النمو المحدود مقارنة مع عام 2018، على التوالي، للحصول على 2190000000 و 2.82 مليار يوان. الإيرادات التشغيلية الأخرى للشركة نما بسرعة وحققت 3140000000 يوان في 2019، بزيادة قدرها 153.7.

ويستمد هذا النمو في الإيرادات التشغيلية الأخرى أساسا من BES وBES UCargo بسبب النمو السريع للأعمال التجارية الدولية. نما أفضل الأعمال Ucargo 189 في 2019 لتصل إلى 2570000000 يوان؛ ونما أفضل الأعمال الدولية 108 لتصل إلى 337 مليون يوان.

الربحية، وإن كانت لا تزال غير مربحة المجموعة BES في العام 2019. غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، ولكن استمرت الأرباع الثلاثة الأخيرة من صافي الدخل غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في إطار كل من الحالة الإيجابية والحاضر في التحسن. في الربع الرابع من عام 2019، حقق BES المجموعة أرباحا صافية للمرة الأولى تحت المعيار المشترك هو إيجابي، حيث بلغ 43410000 يوان. استمرار BES المجموعة لتحسين الربحية، ويرجع ذلك أساسا إلى واصل هامش الربح لتحسين مراقبة وإدارة التكاليف.

وصلت الشركة في 2019 بلغ إجمالي الربح 1959000000 يوان، بزيادة قدرها 36، وكان هامش الربح الإجمالي 5.6 في 2018 لتعزيز 0.4 نقطة مئوية. تعزيز هامش الربح الإجمالي للشركة، وذلك أساسا بسبب أعمالها صريح، وإدارة سلسلة التوريد وBES متجر الأعمال هامش الربح الإجمالي بالإضافة إلى الرصاص.

بالإضافة إلى محاولة "مفتوحة على مصراعيها" من حيث الدخل، على تكلفة المجموعة BES تبنت أيضا "متعددة دواسة الوقود." في حالة الشركة في 2019 زيادة الإيرادات أكثر من 20 من نفقات التشغيل الإجمالية بنسبة 8.8، نسبة النفقات التشغيلية انخفض أيضا من 7.5 عام 2018 إلى 6.5 في المائة في 2019. ومن الجدير بالذكر أنه في التكاليف الثلاث، ومعدل نمو أعلى من تكاليف R & D، نموا سنويا من 31.9، في حين كانت بيع والإدارية المصروفات أقل من معدل النمو في النمو الإجمالي التكلفة.

على الرغم من تحت صافي الدخل غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما لا تزال سلبية، ولكن بعد إيجابيا 2019 تعديل EBITDA مجموعة BES للمرة الأولى. وكانت الشركة 2019 تعديل EBITDA كان 360 مليون يوان، عدلت EBITDA هامش 1.0. وبالإضافة إلى ذلك، والتدفق النقدي الصافي للشركة من الأنشطة التشغيلية للحفاظ على النمو المطرد في 2019 كان 853،000،000 يوان.

وراء مخبأة

هذه صناعة الخدمات اللوجستية هي صناعة الصلب، سواء SF وانغ وي، مؤسس أو خطوط النفاذ غيرها من القواعد الشعبية المنشأ. مقارنة مع عدد آخر من عمالقة التوصيل السريع، مؤسس BES المجموعة تشو يعتبر بالتأكيد دائرة "أجنبي".

تشو من التاريخ الصيني هو أمريكا كنموذج من التكنولوجيا الأجنبية المديرين التنفيذيين للشركة. ولد في نينغبو، وتخرج تشجيانغ تشو من الهندسة الإلكترونية، وجامعة فودان، وبعد ذهب التخرج إلى أمريكا للدراسة، والحصول على درجة الماجستير في الهندسة الكهربائية من كلية مدينة نيويورك، على درجة الماجستير من جامعة برنستون ودرجة الماجستير في الهندسة من جامعة روتجرز في إدارة الأعمال.

كان يعمل في مختبرات بيل الشهيرة، بعد انضمام نائب الرئيس UT ستاركوم من العالمي، رئيس الصين، شغل أيضا منصب نائب الرئيس العالمي لغوغل، الصينية مواقف رئيس حي، جنبا إلى جنب مع كاي فو لي لفتح سوق جوجل الصين.

في أواخر عام 2006، رحيل تشو من جوجل، فتح الفرد الخاصة. ولكن لا أحد يعتقد أن تشو لم تختر الأكثر دراية صناعة الإنترنت، ولكن في "القذرة والتعب" لصناعة الخدمات اللوجستية. في عام 2007، تشو الخروج مع 10 مليون دولار من أمواله الخاصة في مدينة هانغتشو أسس أفضل الخدمات اللوجستية.

تشو

من أجل بسرعة أكبر في صناعة البريد السريع، استحوذت أفضل الخدمات اللوجستية في عام 2010 Huitong إكسبريس، ثم غيرت اسمها إلى "BES Huitong"، وهذا هو ما نعرفه اليوم BES اكسبرس. أدخل عام 2016، "BES Huitong" كما العلامات التجارية الفرعية BES عبر عن المجموعة، والتي سميت الآن BES اكسبرس.

أفضل اللوجستية منذ ولادتها، ولها علي وراثي قوي. الشركة في عام 2008 بعد إنشاء ذلك هو الحصول على 15 مليون يوان بابا الجولة ملاك الاستثمار، بينما في جولات لاحقة من التمويل هي أيضا قادرة على انظر الشكل مجموعة علي بابا.

حتى الآن، تمثل بابا لشراء حصة أكثر من 23 في المجموعة BES، كأكبر مساهم في الشركة، مؤسس أكثر من 13 من أسهم تشو.

أفضل الخدمات اللوجستية بوصفها عضوا هاما من الصاعد علي الشبكة، هو أقرب قطعة علي تخطيط في مجال الخدمات اللوجستية. ومع ذلك، و"الموالية للالابن" في علي الخدمات اللوجستية نظام (BES علي ملاك جولة التمويل، وخطوط أخرى يمكن الوصول إليها بعد سهم)، وأفضل الخدمات اللوجستية دائما يعطي "المساعدة ليست على الحائط" الشعور.

من جهة نظر السوق، جانبا "لا تقف في" الحظ الجيد أن يكبر وكذلك مقدمي الخدمات في الأعمال اللوجستية الكهرباء Jingdong خارج، وبين الوصول إليها ضمن شبكة الشركة من الصاعد البصرية، أفضل اللوجستية هي أصغر شركة رسملة السوق.

A-حصة المذكورة قافية القيمة السوقية أكثر من 60 مليار يوان، شين تونغ، واللباقة هي في القيمة السوقية 30 مليار يوان من أعلى إلى أسفل، ونفس الشيء كما هو الحال في سوق الأسهم الأمريكية خلال القيمة السوقية لأكثر من 20 مليار دولار (نحو 140 مليار يوان)، في حين أن المجموعة BES القيمة السوقية الحالية لأقل من 2000000000 $ (حوالي 14 مليار يوان).

في حالات أخرى، وشركات الخدمات اللوجستية الرئيسية التي تحققت بالفعل الربحية، BES المجموعة لا تزال شركات التوصيل السريع للشركة المدرجة في نتائج العام بأكمله واحد فقط لا تزال في حيرة.

كساعي لرجال الأعمال الأساسية لشركات الخدمات اللوجستية، وتصر BES المجموعة منذ فترة طويلة الاستراتيجية الأساسية هي التركيز على الاستثمار في التكنولوجيا، لا أصل شركة الخدمات اللوجستية الخفيفة، من أجل حل انخفاض كفاءة صناعة الحقيبة التقليدية من خلال الانتاج التكنولوجي المستمر، وفي نهاية المطاف، تحقيق الربحية. هذا هو مجموعة قياسية من شركات الإنترنت اللعب، وهذا يتفق مع سياق شركات الإنترنت على مدى السنوات جوني تشو.

ومع ذلك، فإن المنهجية التي شركات الإنترنت إلى حل المشكلة، لا يبدو أن تكون فعالة جدا في تطبيق هذا أفضل شركات الخدمات اللوجستية، وينعكس هذا أيضا في البيانات المالية للشركة.

في الوقت الحاضر، وصناعة التوصيل السريع، بالإضافة إلى الخدمات اللوجستية SF Jingdong وذات جودة عالية عالية الثمن ضرب بشكل خاص، بما في ذلك في اتجاه وأربعة يصل، وغيرها من شركات البريد السريع الصغيرة لا تزال في حرب أسعار منخفضة في السوق. BES اكسبرس العام انخفاض الإيرادات تذكرة بعد العروض العام أيضا أن شركات من أجل التنافس للحصول على حصة السوق، وتضاف إلى حرب أسعار.

انخفاض عائدات التذاكر، فإن الكثير سوف ضغط التكاليف والمصروفات جانب الشركة، وهو ما يعني أن BES Express لتوفير التكاليف والنفقات والشاملة عن طريق اختيار انخفاض تكلفة النقل، وما إلى ذلك - وينعكس في تجربة المستخدم، فإن ساعي يكون أبطأ الباب، لا ترسل، والتعبئة والتغليف والفاسد وهلم جرا. في حين خفض أيضا تجربة المستخدم والتقني زيادة الإنتاج كفاءة تسليم العكس.

وبالإضافة إلى ذلك، الامتياز BES اكسبرس تأخذ نموذج الاصول الخفيفة، وحتى في هذه المراكز الترانزيت الأصول الأساسية، بس لا يزال يستخدم وضع زائد بسيط التحول مساحة التأجير، الأمر الذي يجعل أيضا BES Express هو الصعب معالجتها بسرعة في العبور.

نأخذ نموذج الاصول الخفيفة، لتوسع الشركة وسريعة للاستيلاء على السوق له تأثير إيجابي (أي أصول يتم بناؤه ذاتيا، توفيرا للوقت والموارد)، في حين أن الشركة للحد من تكلفة نهاية أي ضغط صغير.

ولكن الأصول ضوء نموذج الأعمال يتطلب أيضا أن الشركة لديها قدرة قوية للسيطرة على العمليات والأصول، وقطاعات الخدمات اللوجستية، وسائل النقل كثيرة ومعقدة، في حد ذاته أمر صعب نسبيا لتحقيق "نقطة إلى نقطة، نهاية لهذه الغاية" مراقبة الصناعة ، إلى جانب الفريق، ومركز عبور، وجذب طرفي غير المتمتعة بالحكم الذاتي، والذي أدى أيضا إلى BES Express ومنذ فترة طويلة مسمر على "خدمة الفقراء، وبطء،" عار صناعة البريد السريع. افتتاح الموقع لرؤية "كشك الصفراء"، "التربح فرز" ولذا فإنه ليس من الصعب أن نفهم.

وعلى الرغم من يعكس في الفصول الاخيرة استمر BES المجموعة إلى تحسين في الربحية، ولكن المزيد من الجهود لتعزيز مشتق ربحيتها من صريح، وسلسلة التوريد والتسوق BES بالإضافة إلى خدمات أخرى، جوهرها صريحة الأعمال على الربحية وليس الكثير من التحسن.

وفي الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أن، بما في ذلك سلسلة التوريد، وأفضل الأعمال متجر في 2019، بزيادة في الأساس لا يوجد النمو، BES اكسبرس الأعمال التجارية، وعلى الرغم من النمو السريع، ولكن بالمقارنة مع الحجم الكلي للسوق لخدمات التوصيل السريع هو أصغر، وبالتالي فإن خسائر الشركة والمستقبل نمو معلقة على الأعمال غير الأساسية، لا يزال لديه أي خطر صغير.