Hengrui الطب، رئيس صن ذبابة (من اليسار)، رئيس الولايات المتحدة الأدوية ما زينغ تيان (يمين)

الصينية حصة السوق هي مؤسسة رائدة، واحد هو التفوق المطلق للمجال الطب، فإن الفجوة بين القيمة السوقية لهما في الواقع أكثر من 150 مليار يوان.

وعلى الرغم من هونغ مي الدوائية (600518.SH) بفارق كبير على القيمة المطلقة من الإيرادات وصافي الدخل وغيرها من المؤشرات، ولكن على أداء سعر السهم، مع ذلك، Hengrui الطب (600276.SH) بعيدا عن.

وكما نعلم جميعا، صاحب السمو الملكي الطب هو تاريخ من أسهم الفئة (أ) من الأسهم الثور الكبير، منذ ارتفعت السوق أكثر من 96 مرات. وبعد دخول عام 2018، وارتفعت أسهم أكثر يتسارع هذا الاتجاه، ويبدو أن التصحيح الأخير.

في الصينية الرائدة في مجال أسعار الأسهم الصيدلانية الولايات المتحدة على نحو سلس جدا، بعد موجة مكاسب مايو، ثم انخفض بسرعة، وسعر السهم الحالي انخفض في يوليو 2017 مجموعة.

من وجهة تقييم للعرض، وارتفاع الأرباح فقط مقياس الديناميكية الدوائية نسبة السعر إلى الأرباح الولايات المتحدة 24 مرة، و 73 أضعاف عالية كدواء صاحب السمو الملكي، هناك خطر المبالغة إلى حد كبير. تجاوز اثنين من مائة مليار دولار القيمة السوقية شركات الأدوية، لماذا لا يوجد مثل هذه الفجوة الضخمة؟

الفرق بين القيمة السوقية لل150000000000

في النصف الأول من مخزونات الأدوية اندلعت، ونموذج صناعة كله إلى الطب الصيني التقليدي المعروف هونغ مى الدواء، ولكن حتى الآن هذا العام انخفض السهم بنسبة 6.58. مثل هذا الاتجاه، وباين الباحثة تزي هوانغ (600436.SH)، صاحب السمو الملكي الطب والأدوية الأخرى Niugu مختلفة.

في ختام يوم 14 أغسطس، والقيمة السوقية الأدوية الولايات المتحدة 105.2 مليار يوان، بزيادة 259100000000 يوان، في حين الطب Hengrui، في الواقع وجود اختلاف في أكثر من 150 مليار يوان.

ومع ذلك، من مقارنة المؤشرات المالية، كانت عائدات الأدوية الولايات المتحدة في نطاق وحجم الأرباح بشكل كبير إلى الأمام، فإن معدل النمو هو تقريبا نفس الأداء. من وجهة تقييم للعرض، وديناميكية الأدوية نسبة السعر إلى الأرباح الأمريكية الحالية ليست سوى حوالي 24 مرة، و 70 أضعاف عالية كدواء صاحب السمو الملكي.

دراسة بيانات أداء الشركتين، فإن الفجوة بين الجانبين بشكل رئيسي في القدرة على الكسب، والتفاوتات الصارخة هي أحد أهم أسباب القيمة السوقية بعيدة.

ووفقا Hengrui مركز الطب ديلي نيوز إظهار هذا العام، ذكرت هامش الإجمالي تصل إلى 86.61، لم يتم الإعلان عنها تقرير المقرر في منتصف العام، وفقا لأمريكا الصحة الدوائية ربع الأول، وكان هامش الربح الإجمالي 29.19. من البيانات السابقة، ظل هامش الربح الصيدلانية الولايات المتحدة بنسبة 30، في حين يمكن Hengrui الطب ضمان (87)، وهذا هو القدرة على الكسب Hengrui الطب هو 2.9 مرة كانغ الولايات المتحدة.

كما أنها قادرة على شرح، على الرغم من أن حجم الإيرادات الولايات المتحدة الأدوية لأكثر من هنري جانب ما يقرب من 1.3 مليار نسمة، ولكن صافي الربح ليس لديها سوى بفارق نحو 1.1 مليار دولار.

في الهامش المبيعات، كان العائد على حقوق المساهمين والديون معدلات Hengrui الطب أفضل بكثير من كانغ أمريكا الدوائية، لذلك، فقط التدابير المالية لتحليل الفجوة بين القدرة على الكسب وربما أكثر يستحق من أهم Hengrui الطب الصحة الأمريكية الدوائية الأسباب.

أنماط

والمعتمدة على التكنولوجيا نموذج الأعمال إلى محرك، هو أكبر الفرق على Hengrui الطب ونموذج الأعمال أمريكا الصحة الدوائية.

Hengrui الطب R & D المنحى، هو مجال الطب الشركة المعتمدة على التكنولوجيا التقليدية والمنتجات المضادة للسرطان المخدرات على المدى الطويل في الشركة الرائدة في السوق المحلي. معلومات، في المرتبة الشركة الأولى في مبيعات موانع الأورام، والحصة السوقية لأكثر من 12 البلد؛ حصة 22 من الناتج المحلي التخدير، منذ سنوات عديدة للحفاظ على السوق أولا.

لأن وراء مستوى R & D، وكذلك منع الالتصاق شركات الأدوية العملاقة الأجنبية، الصين نقص خطير في الأدوية المبتكرة. اللعب Hengrui هو إنتاج الأدوية المقلدة منخفضة التكلفة، من أجل الحصول على سيولة نقدية كافية، واستثمرت بكثافة في البحث والتطوير والابتكار معالجة المخدرات، والتخطيط للمستقبل.

الشركة ثلاثة أنواع من سرطان المخدرات في الإنتاج المحلي الحصري، الشركة الرائدة في البلاد قررت المضادة للسرطان المخدرات. ووفقا لتقرير سنوي 2017، بلغت تكاليف Hengrui الطب R & D ل12.7 من العائدات، استحوذ الأفراد R & D لل14.58 من العدد الإجمالي للموظفين، وكلاهما من أعلى المعدلات في الصناعة المحلية.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن نتائج المخدرات المبتكرة حوالي 70 من المخدرات كامل الحصائل الابتكار المحلي، لذلك هنري لديه قوة التسعير قوية جدا. ولأن سرطان المخدرات تتصل حياة المرضى، وربحية منتجاتها أقوى.

مع ضرب، "أنا لست إله الطب"، والأدوية المضادة للسرطان قلقون للغاية بشأن المجتمع. واقترحت حكومتي للسماح الرسوم الجمركية على الواردات إلى الصفر عقاقير مضادة للسرطان، في حين خفض أسعار الأدوية ذات الصلة، برات آند ويتني كسب الرزق. ولذلك، والشركة الرائدة كما سيتم يتأثر أداء Hengrui الطب و.

من بيانات المبيعات، وتكلفة المبيعات المحاسبة لمدة تصل إلى 37.5 Hengrui الطب، التي تنفق ما يقرب من 5189000000 يوان للدعاية، وترويج المبيعات، والتي سوف أيضا سبب عبئا على الأداء.

ومع ذلك، فإن شدة الشيخوخة، وما يقرب من ثلاثة ملايين من مرضى السرطان كل عام في السوق، هو دعم مهم Hengrui الطب ناجتس.

مقارنة Hengrui الطب وأمريكا الصحة الدوائية هي نموذج سلسلة صناعة كله هو الوحيد A-أسهم الشركات الصينية، بما في ذلك زراعة الأعشاب الطبية، الصينية والأعشاب الطبية، الصينية التجارة الأدوية العشبية والمنتجات الصحية التسويق المباشر، والمعدات الطبية، ومقدمي الكهرباء الإنترنت والصيدليات الحكمة، والحكمة في العمر، حوض E والخدمات المبتكرة الأخرى.

 معظم تجدر الإشارة قنوات مبيعاتها، والشركة مع أكثر من 2000 مؤسسة طبية البلاد وحوالي 150،000 سلسلة صيدلية أقامت شراكات تجارية عميقة، تسويق تخطيط الدولة. في نفس الوقت، تعزز بقوة البناء للتجارة الإلكترونية، وإنشاء تجارة الأدوية المتكاملة في دولة خدمات منصة "السوق الفعلية وسوق الظاهري" الجمع.

وفي السنوات الأخيرة، والتوسع الكبير الصيدلانية الولايات المتحدة من المستشفى والمعدات الطبية والشركات الطبية الأخرى، التي تغطي الموارد الطبية من خلال عمليات الدمج والاستحواذ، والإنصاف السخي.

ووفقا للتقرير السنوي لعام 2017، وأمريكا الصحة الدوائية بنيت بشكل منتظم مجموعة من B2B (عمليات تطبيقية)، B2C (الطب المورد الكهرباء)، O2O (صيدليات الحكمة، صحة المجتمع)، والخدمات الطبية الإنترنت (صحية متنقلة) باعتبارها واحدة من "الصحة كانغ الولايات المتحدة الخدمات السحابية منصة "، هي شركة رائدة في خدمات الإنترنت طبية شاملة.

شكلت مقارنة Hengrui الطب، نموذج القناة الاستراتيجية ونموذج الأعمال الابتكار أمريكا الصحة، في البحث والتطوير الإنفاق، والمستحضرات الصيدلانية أفراد R & D الولايات المتحدة تمثل 5 فقط من نفقات R & D فقط 0.62.

في هذا الوضع، كانغ أمريكا الدوائية حافظت منذ عام 2006 نمو صافي أرباح العام 12 أكثر من 20 من السرعة، نادرة جدا. و 30 من هامش الربح الإجمالي وصافي هامش 15، والعائد على حقوق المساهمين 14.

مقابلة حصرية | مواد بناء كلمات Zhiping الصينية التحول الرائع

مقابلة حصرية | ينغ ون جيا باو: الجديد الطائرات الطاقة مجموعة حاملة الشراع

مقابلة حصرية | شو Lirong كوسكو الشحن الشراع العالم

مقابلة حصرية | انغ هويشينج SDIC القفز بالزانة