موجز

1. الطبقات السيولة ليست شيئا جديدا، منذ بداية عام 2017، والسيولة، والطبقية تدريجيا: R007 DR007 مع مخلفات الانحدار منذ بداية عام 2017 لدخول القناة الصاعدة.

1) الطبقات السيولة من هذا الاتجاه ينبع من التنظيم المالي؛

2) قد يكون على الأقل في الإشراف المالي الحالي للدخول في اتجاه تشديد هامشية.

3، اتجاه نبذ بغض النظر عن الطبقات تدفق في المستقبل القريب هناك نبض من نوع مسرع، والسبب هو شيء أقل من نقطتين:

وقد تم 1) حدث للمقاول الحالي وأضافت أقل وضوحا السلسلة الغذائية المالي صدع جديد، "البنوك الكبيرة - البنوك الصغيرة والمتوسطة"، وصناديق التوصيل بنفس كانت هناك بعض الاعفاءات.

2) يطالبون الاستدانة على نطاق واسع صندوق هذا العام آخذ في الازدياد، في حالة زيادة المطلوبات من هذا غير الفضة متناقضة، لكنها عانت عاملا في نهاية الربع.

الطبقات 4، ولكن هذا على المدى القصير السيولة نبض ليس من الصعب إصلاح، ونحن لا نبالغ في تقدير تأثيره على السيولة في النظام:

1) الطبقات السيولة سياسة الأصلية من التنظيم المالي على الائتمان جردت بالقوة، والسيولة الحالية الطبقات زيادة الوزن، فقط من التقلبات العاطفية تفضيل المخاطر؛

2) الرغبة في المخاطرة في السوق، بل هي ظاهرة فيزيائية الناجمة عن السيولة والسيولة هيكل، في حالة من السيولة وأي تغييرات رئيسية في الهيكل، والتقلبات في معدلات الرغبة في المخاطرة لا بد أن تكون الأحداث قصيرة الأجل.

3) بعد نهاية الربع بهذا المعنى، قد تكون الرغبة في المخاطرة بدرجة كبيرة من حدوث إصلاح.

5، وهذه البيئة يكن لديك الكثير إصابة الائتمان والديون: ارتفاع معمم في الجانب الأخير من صناديق التحوط تؤثر سلبا على السيولة من الطبقات الائتمان والديون.

6، لكننا لا تزال تحافظ على موقف حذر تجاه الديون الائتمانية تصنيف منخفض:

1) غير الفضة هو خروج عن هذه متطلبات التكوين مستديرة للسياسة النقدية وأقوى، وهذا الهيكل هناك العديد من نقاط الضعف، أرباح رأس المال على المدى المتوسط عوامل الخطر يجب أن نكون يقظين.

2) الاتجاهات على المدى الطويل في التنقل الطبقات مصيرها في فرص الائتمان والديون الحالية تصنيف منخفضة وسوف تصبح المخاطر غير المتماثلة على نحو متزايد.

7، من المستحسن أن الحساب الجاري تكوينها في المدة، في الموقف، ضغط منخفض، على درجات عالية، وأوصى بعقد فقط أنواع الائتمان سيولة ممتازة.

النص

هذه الجولة من الأموال ADB من نقص السيولة الطبقية، التقسيم الطبقي والحركة ليست شيئا جديدا، منذ بداية عام 2017، والطبقات السيولة تدريجيا.

منذ 1) 17 عاما، في سيولة معينة، البنوك أكثر حذرا بشأن إقراض المال من الفضة. R007 والمخلفات الانحدار DR007 منذ بداية عام 2017 كانت مرتفعة بشكل ملحوظ، وقد تم تشكيل تصل إلى 30 شهرا أو قناة المنبع ذلك. كما وصلت R007 الحالية وDR007 ينتشر مستويات قياسية (حوالي 64bp). وهذا يعني أن العيب غير الفضة في سوق الإقراض تدريجيا.

2) الاتجاه الطبقية السيولة على المدى الطويل في هذا البعد هو مصطنع، من الصعب إصلاح على المدى القصير. الطبقات السيولة من هذا الاتجاه ينبع من المنظمين الماليين في عام 2016 بعد تشديد تدريجي للتنظيم المالي في البنوك التجارية إلى مواصلة تعزيز الائتمان للمؤسسات غير المصرفية، ويستمر أدائها مطالبات شركات الإيداع الأخرى على المؤسسات المالية الأخرى في السنوات الأخيرة إلى أسفل، مدفوعا السيولة أكثر وافرة من هذا العام، وأظهرت أخرى شركات الإيداع المطالبات على المؤسسات المالية الأخرى أيضا فقط الجانب السلبي هامشية يتباطأ.

الطبقات السيولة ولكن في المستقبل القريب ولكن هناك نبض من نوع مسرع، والسبب هو شيء أقل من نقطتين.

كان أقل وضوحا السلسلة الغذائية المالي قد أضاف 1) حدث للمقاول الحالي صدع جديد. طوال الوقت، ركز الطبقية تدفق على "بنك SME - ADB / المعمم صندوق" على هذا المستوى، الآن قيد المداولة في حالة المقاول، ومن المتوقع مخاطر السوق للبنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم كما بدأت في الزيادة، مما أدى إلى " البنوك الكبيرة - وجدت التوصيل تمويل البنوك الصغيرة والمتوسطة "أيضا بعض كسر، وهذا يضر البنك الأفريقي للتنمية وتعميم صندوق الأكثر المصب.

2) يطالبون الاستدانة على نطاق واسع صندوق هذا العام آخذ في الازدياد، في حالة زيادة المطلوبات من هذا غير الفضة متناقضة، لكنها عانت عاملا في نهاية الربع. في الآونة الأخيرة، فإن كلا من صناديق الديون جزئية أو المنتجات المالية، وقد أظهرت حصتها نموا مطردا، مع استبعاد وليس من الصعب أن أؤكد أن هذا النمو أساسا من نهاية التجزئة للصندوق واسع. ومع ذلك، في الوقت نفسه توسيع مستحقات نهاية التجزئة، إنهاء لم مطلوبات البنوك التي لا تظهر أفضل بكثير، والتي بطبيعة الحال تكثيف البنك الأفريقي للتنمية أموال وجه الصراع، وكان هذا التناقض مبالغ فيه نهاية الربع تأثير.

الزوار السيولة نبض الطبقات ليس من الصعب إصلاح، ونحن لا نبالغ في تقدير تأثيره على السيولة في النظام، وأثرها على الائتمان والديون هي أيضا ليست كبيرة جدا.

1) الطبقات السيولة سياسة الأصلية من التنظيم المالي على الائتمان جردت بالقوة، والسيولة الحالية الطبقات زيادة الوزن، فقط من التقلبات العاطفية تفضيل خطر. مخاطر السوق الشهية، بل هو ظاهرة فيزيائية الناجمة عن السيولة والسيولة هيكل، في حالة من السيولة وأي تغييرات هيكلية كبرى، والتقلبات في معدلات الرغبة في المخاطرة لا بد أن يكون الحدث على المدى القصير، وبعد نهاية الربع هذا الغرض، خطر قد تظهر تفضيل درجة كبيرة من الإصلاح.

2) في هذا المدى تعميمها على الشركات الصغيرة وهيكل الصندوق، ساطة مالية تصبح قوة هامة في المدى القصير مع الدين. لا يتأثر مطلوبات الصندوق في نهاية العريضة فقط من أموال البنك، والتي تأتي من الأموال (المقيمين والشركات) كما تشكل جزءا من الجانب التجزئة في جانب المطلوبات صندوق واسع. وجهة النظر الحالية، مع ارتفاع في الجانب التجزئة للصندوق واسع، مع صندوق الدين ديناميكية واسعة تصل عموما، والتي كان لها أثر سلبي من التحوط الطبقية سيولة الائتمان والديون.

وزيادة السيولة من الطبقات على المدى القصير لن يجلب استمر الكثير من الديون الائتمان في الانخفاض. ومع ذلك، فإننا لا تزال تحافظ على موقف حذر تجاه الديون الائتمانية تصنيف منخفضة. A غير الفضة هو خروج عن هذه متطلبات التكوين مستديرة للسياسة النقدية، وأقوى، وهذا الهيكل هناك العديد من نقاط الضعف، والعوامل مكاسب رأس المال المخاطر المتوسطة الأجل يجب أن نكون يقظين، اتجاهين على المدى الطويل في التنقل الطبقات متجهة فإن انخفاض التصنيف الائتماني الديون الحالية من الفرص والمخاطر تصبح غير المتماثلة على نحو متزايد. من المستحسن أن الحساب الجاري تكوينها في المدة، في الموقف، ضغط منخفض، على درجات عالية، وأوصى بعقد فقط أنواع الائتمان سيولة ممتازة.

هذه المادة من سوق السندات الناجمة عن الحبيب دينا

معلومات أكثر إثارة، والموقع المالي دعوة (www.jrj.com.cn)