يظهر الاستطلاع الأخير أن الاقتصاديين يعتقدون أن "الهبوط الناعم" ، الذي بدا في الأصل هو أحلام اليقظة ، وعاد إلى سطح المكتب ، وبالنسبة للسوق والاحتياطي الفيدرالي ، قد يعني هذا أن معدل تخفيض سعر الفائدة قد تأخر ...

الاقتصاديون يقللون من توقعاتهم للركود.

المؤسسات والاقتصاديين الأكاديميين الذين تم استطلاعهم من قبل صحيفة وول ستريت جورنال يعتقدون أدى تباطؤ التضخم ، وسوق العمل القوي ، والصلابة الاقتصادية إلى تقليل احتمال الركود في الأشهر الـ 12 المقبلة من 61 من الاستطلاعات السابقة إلى 54 .

على الرغم من أن هذا الاحتمال لا يزال مرتفعًا مقارنة بالبيانات التاريخية ، إلا أن هذا هو أكبر انخفاض شهري منذ أغسطس 2020 ، لأن الاقتصاد يتعافى من الركود القصيرة ولكن الشديدة الناجم عن الوباء. إنه يعكس مثل هذه الحقيقة ، أي ، حتى إذا زاد مجلس الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة ، فقد انخفض معدل التضخم ، لكن الاقتصاد لا يزال ينمو جوهر

في أحدث دراسة استقصائية لصحيفة وول ستريت جورنال ، يتوقع الاقتصاديون أن يزداد الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 1.5 ، وهو أعلى بكثير من 0.2 من المسح السابق. ما زالوا يتوقعون أن يتقلص الناتج المحلي الإجمالي في النهاية ، لكن وقت الانكماش سيكون متأخراً بقليل من قبل ، وستكون السعة أصغر. يتوقعون ، سيزداد الاقتصاد الأمريكي بنسبة 0.6 في الربع الثالث ، ومن المتوقع أن يتقلص المسح السابق بنسبة 0.3 في الربع الرابع ، تعاقدت 0.1 . قال المتنبئ ، سيزداد الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 بنسبة 1 سنة -على مدار عام ، تضاعف أكثر من 0.5 المتوقعة.

قال ما يقرب من 60 من الاقتصاديين ، السبب الرئيسي وراء تفاؤلهم بشأن الآفاق الاقتصادية هو أنهم يتوقعون أن يستمر التضخم في التباطؤ. في يونيو / حزيران ، زاد مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التابع لوزارة العمل الأمريكية بنسبة 3 خلال نفس الفترة من العام الماضي ، أقل بكثير من ذروة 9.1 في يونيو 2022 ، وأدنى مستوى لأكثر من عامين. مؤشر التضخم الشهير في بنك الاحتياطي الفيدرالي -انخفض المعدل السنوي لمؤشر أسعار PCE الذي يخصي الطعام والطاقة من 5.4 في مارس 2022 إلى 4.6 . يتوقع الاقتصاديون أنه بحلول الربع الرابع من هذا العام ، سينخفض معدل التضخم إلى 3.7 ، على الرغم من أن هذا لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 .

تأخر الركود الاقتصادي؟

بدأ العديد من الاقتصاديين في التنبؤ بالركود الاقتصادي منذ منتصف العام الماضي. في ذلك الوقت ، دفع التضخم المرتفع المستمر إلى الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بأكثر السرعة الراديكالية في السنوات الثلاثين الماضية. تاريخياً ، كان يقلل من معدل التضخم دائمًا مصحوبًا بمعدل بطالة أعلى والانكماش الاقتصادي. لذلك ، لم يكن هناك أي اقتصاديين يعتقدون أنه سيكون مختلفًا هذه المرة.

وقال شون سنايث ، مدير معهد الاقتصاد الأجنبي في الصين فلوريدا ، الآن ، الآن ، طريقة لتحقيق "الهبوط الناعم" (أي خفض التضخم دون تراجع) "عاد إلى سطح المكتب". "في بداية هذا العام ، يبدو هذا أشبه بحلم اليقظة" " قال سانوس. الآن ، "يبدو أن الركود الاقتصادي يتأخر". قلل Sneas من احتمال الركود الاقتصادي من 90 في أبريل إلى 45 .

في المتوسط ، ما زال الاقتصاديون يتوقعون أن يقلل سوق العمل وظيفة شهرية في الربع الأول من عام 2024 ، وهو ما يشبه التوقعات السابقة بشكل أساسي. ولكن يختلف عن نتائج مسح أبريل ، لم يعد الاقتصاديون يتوقعون تسريحات في الربعين الثالث والرابع من هذا العام. إنهم يتوقعون أن يزيد أرباب العمل من العمل في الربعين الثاني والثالث من العام المقبل ، مما يدل على أن أي انخفاض سيكون معتدلًا.

وقال كبير الاقتصاديين ويلمنجتون ترست لوك تيلي ، "لقد تباطأ التضخم ، نعتقد أنه سيستمر في التباطؤ ، لأن نمو النفقات يتباطأ ببطء ، ونمو العمل يساعد مقدمي الخدمات".

ومع ذلك ، أظهر مسح صحيفة وول ستريت جورنال ذلك قد يؤدي النمو الاقتصادي الأقوى لهذا العام أيضًا إلى الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار فائدة عالية لفترة أطول من الزمن.

يتوقع الاقتصاديون أن يصل متوسط نطاق القيمة في سعر الفائدة في الصندوق الفيدرالي إلى 5.4 في ديسمبر ، وهو أعلى بكثير من 5 من آخر توقعات المسح. توضح آخر التوقعات أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة على الأقل 25 نقطة أساس.

المزيد من ارتفاع أسعار الفائدة ، تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في وقت لاحق

ظل الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير في حدود 5 -5.25 الشهر الماضي في الاحتياطي الفيدرالي. هذه هي المرة الأولى التي تعلق فيها ارتفاع أسعار الفائدة بعد 10 ارتفاع متتالي من أسعار الفائدة منذ مارس 2022. وفقًا لبيانات سوق العقود الآجلة للصندوق الفيدرالي ، يتوقع المشاركون في السوق عمومًا رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية في اجتماع من 25 إلى 26 يوليو.

يقوم الاقتصاديون أيضًا بتأجيل تقديرهم للوقت لخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي النهائي جوهر في أحدث استطلاع ، من المتوقع أن يقلل 10.6 فقط من الاقتصاديين أسعار الفائدة في النصف الثاني من هذا العام ، أي أقل من 36.8 من آخر مسح. ما يقرب من 79 من الاقتصاديين يتوقعون أنه مع ارتفاع معدل البطالة ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2024 جوهر حوالي 42.4 من الناس يتوقعون تخفيض سعر الفائدة الأول في الربع الثاني من العام المقبل.

يكون للاقتصاديين تأثير متفائل نسبيًا لتعليق الحكومة لنهاية سياسة ديون الطلاب خلال الوباء. سمحت هذه السياسة إلى ملايين الأميركيين بتجنب فاتورة ديون شهرية كبيرة لأكثر من ثلاث سنوات.

من المتوقع أن يكون لسداد قروض الطلاب تأثير ضئيل نسبيًا على هذا الخريف. ووفقًا للمعدل السنوي ، من المتوقع أن تنخفض نفقات المستهلك من الربع الثالث من هذا العام إلى الربع الرابع بمقدار 0.2 نقطة مئوية.

وقال جاي برايسون ، كبير الاقتصاديين في ويلز ويلز ، " نظرًا لأن استعادة قروض الدفع تضعف قوة استهلاك بعض الأسر ، فقد نرى أن نمو نمو الإنفاق قد تباطأ بحلول نهاية هذا العام ، لكننا لا نعتقد أن نهاية السياسة ستكون على نطاق واسع بما يكفي لتأثير كبير على الإنفاق العائلي العام في الولايات المتحدة. "" ".