مراسل المراقب الاقتصادي لي Xiaodan المتدرب ماو سيينج تشجيع ثقة السوق ، والاعتماد أكثر على الدافع الداخلي للاقتصاد. في حين تتم إضافة سياسات ماكرو ، فإنه يترك أيضًا مجالًا للتعديلات اللاحقة.

يوضح هذا المسح أنه في الانتعاش الاقتصادي ، فإن دور "ثلاث عربات القيادة" هو: الاستهلاك (46 ) ، والاستثمار (46 ) ، والتجارة الخارجية (8 ) ؛ 77 من الاقتصاديين يعتقدون أن نطاق التقلبات في معدل صرف RMB هو 74 إلى 7.5 ؛ 34 يشير إلى أن معدل فائدة الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف تبطئ في البطيء. في الوقت نفسه ، يعتقد 80 من الاقتصاديين أن مخاطر الديون ستصبح اعتبارًا مهمًا لإدخال سياسات الانتعاش الاقتصادي في النصف الثاني من العام. لا تزال الديون المحلية والديون العقارية هي محور الوقاية.

فيما يتعلق بما إذا كانت الصين قد دخلت في "فخ السيولة" التي أدت مؤخرًا إلى مناقشات ، يوضح هذا الاستطلاع أنه لم يواجه بعد مصائد السيولة ، لكن عدم وجود الطلب والعلامات غير المستقرة المتوقعة لا تزال بحاجة إلى أن تكون مفعمة بالحيوية. الحاجة الملحة هي توضيح آلية توصيل العملة وتحسين كفاءة الإرساء بين الإمداد بالعملة والطلب على الاقتصاد الحقيقي.

بدأت التحقيقات الاقتصادية من قبل المراقب الاقتصادي وأداء مرة واحدة على بعد ربع. يشمل المقابلات خبيرًا اقتصاديًا موثوقًا للبنوك الاستثمارية والمؤسسات البحثية والإدارات الحكومية. في هذا التحقيق ، تم استرداد 77 استبيانًا صالحًا.

تبحث عن قوة داخلية

يستمر الاقتصاد في التعافي ، لكن الحيوية الداخلية لا تزال بحاجة إلى تعزيزها ، مما أدى أيضًا إلى استمرار انعقاد البيانات الكلية ، لكن السوق يتوقع تقلبات.

تُظهر هذه القضية من الاستبيانات أن 40 من الاقتصاديين يعتقدون أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2023 كان 6.5 إلى 7 ، و 12 اعتقدوا أن ما بين 7.1 و 7.4 ، وآخرون آخرون يعتقدون بنسبة 5.1 إلى 5.4 ، و 10 يؤمنون بمدى 7.5 إلى 8 . في الوقت نفسه ، يعتقد 56 من الاقتصاديين أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 كان 5.1 إلى 5.5 .

يعتقد دينغ شوانغ ، كبير الاقتصاديين في بنك ستاندرد تشارترد في الصين الكبرى وشمال آسيا ، أن نمو الناتج المحلي الإجمالي العام في الربع الثاني من عام 2023 والعام -كان الناتج المحلي الإجمالي لمدة عام 5.8 و 5.4 على التوالي.

"في الوقت الحاضر ، يواجه الاقتصاد الصيني ثلاثة اختبارات رئيسية لمكافحة الرياح: ثقة ضعف المستهلك ، وسوق العقارات البطيئة ، وبطء نمو الصادرات. من المتوقع أن يتم تقديم المزيد من دعم السياسة لتجنب المزيد من الانخفاض في النمو الاقتصادي. من المتوقع أن يضعف سوق العقارات على الإجمالي في القناة الهاتفية الإجمالية.

يتنبأ تشو باوليانغ ، مدير وكبير الاقتصاديين في قسم التوقعات الاقتصادية للمركز الوطني ، أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من الناتج المحلي الإجمالي كان 6.5 إلى 7.0 ، وأن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي كان 5.1 إلى 5.5 . لقد اعتقد أن الاقتصاد الحالي لا يزال غير كافٍ.

ذكر تشو باوليانغ أيضًا أنه على الرغم من أن البيانات الحالية لم يتم انحرافها بوضوح ، إلا أنها مصحوبة بالفعل بمخاوف خفية للانكماش: من منظور الطلب ، فإن استرداد الاستهلاك بطيء ، فإن صناعة العقارات تواجه ضغطًا كبيرًا ، ولا يزال هناك معدل نمو في الإنتاج. Omenon of Chaos والموت بمجرد إطلاقها ، وما زالت حيوية الشركات الخاصة غير كافية.

في الآونة الأخيرة ، يحدث النقاش ما إذا كان هذا هو انكماش أو فخ السيولة. بعض الآراء تعتقد أن الانكماش هو أن الطلب قد انخفض بسبب عدم كفاية العرض ، وانخفض السعر. ومع ذلك ، في الربع الأول من هذا العام ، تم توصيل معدل النمو بالعملة.

في هذا التحقيق ، فيما يتعلق بالمسألة الحالية حول ما إذا كانت الصين تواجه "فخ السيولة" ، قال جوان تاو ، كبير الاقتصاديين للأوراق المالية BOC ، إن "فخ السيولة" يعني أن سعر الفائدة الاسمي قد تم تخفيضه ، ولا يزال معدل الفائدة الصيني لا يزال بطيئًا.

أشار Guan Tao أيضًا إلى أن إمدادات العملة قد زاد ، لكن التضخم يتراجع ، وسرعة تداول العملة آخذة في الانخفاض ، وأن معدل الرافعة المالية الكلية هو أيضًا حقيقة موضوعية. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن للطلب على تحفيز الهواء.

يعتقد ليان بينغ ، كبير الاقتصاديين وعميد استثمار Zhixin ، أن الصين لديها مسافة عن فخ السيولة ، ولكن لا تزال هناك حاجة إلى عدم وجود طلب على الطلب والعلامات غير المتوقعة.

"في الوقت الحاضر ، لا يزال هناك مساحة كبيرة لأسعار الفائدة المنخفضة في الصين ، والتي لم تقلل بشكل كبير من أسعار الفائدة بشكل كبير ، كما أن إيقاع إصدار العملة مستقر. يمكن أن يستمر في توفير بيئة مالية فضفاضة ومستقرة نسبيًا للانتعاش الاقتصادي والانتعاش ، وتجنب السياسة بشكل عام. S ، ولا تشارك في الري الكبير للمياه. يجب أن نأخذ في الاعتبار النمو الاقتصادي قصير الأجل والطويل والمستقر واستقرار الأسعار ، وتوازن التوازن الداخلي والخارجي ، والإيقاع الإجمالي مستقر نسبيًا.

وقال Gao Fan ، أستاذ في كلية اقتصاد جامعة فودان ، إن التأثير الحالي للتغيرات في أسعار الفائدة على الاقتصاد الصيني لا يزال مهمًا. والأولوية هي توضيح آلية نقل العملة وتحسين كفاءة الالتحام بين إمدادات العملة والطلب على الاقتصاد الحقيقي.

تتم إضافة السياسات ، لكنها ليست حافزًا كبيرًا

"في مواجهة التوتر والتقلبات ، على الرغم من أن السوق لديه رأي يدعو إلى التحفيز السياسي ، فقد أظهرت الحكومة الجديدة صبرًا." قال دينغ شوانغ أن الاجتماع التنفيذي الأخير لمجلس الدولة يوضح أن السياسات الاقتصادية المستقرة قد تتجه تدريجياً ، بل إن الوقت الذي يتجاهل فيه السياسة العالية ، إلا أن الوقت قد يتجاهل في السياسة العالية ، إلا أنه يضعف السياسة العالية ، مما يفسر الوسيلة. ALITY Development ؛ رابعًا ، تتناقص فعالية التحفيز الكلي: خامسًا ، من الضروري توفير مساحة السياسة للتعامل مع التحديات المستقبلية.

في النصف الأول من هذا العام ، تسارعت العقارات بسبب السياسات الحضرية. أشار ليانبينج إلى أن تعديل سياسة العقارات يجب أن يتم تعديل تعديلات متعددة المستويات للوضع الفعلي: أولاً ، يوصى بتوجيه البنوك التجارية إلى المدفوعات الأولى ، بما في ذلك القضايا الأولى. تقليل الرهن العقاري بمقدار 5 نقاط مئوية للحفاظ على قروض الرهن العقاري. يتم تقديم سعر الفائدة القياسي على مستوى أقل ، وسيتم تقديم الطلب على المدى المدرس على المشترين على المشترين. الإجابة ، زيادة بناء وبناء المشروعات العقارية المتوسطة والطويلة على المدى الطويل ، زاد حجم القروض ، وزيادة جهودها لإنشاء شركات إسكان فضفاضة ، وبيئات مالية غير سرية ، واستخدامها بشكل مبتكر "الأسهم الثانية والثالثة من سياسات الدعم المالي للإسكان". والمخاطر والمخاطر والمخاطر والمخاطر والمخاطر ومخاطر التخلف عن الديون ؛ ثالثًا ، يوصى بإنشاء صندوق عقاري وطني للتعامل مع التخلص من أصول الأسهم الطويلة على المدى الطويل للمؤسسات العقارية. في الأيام الأولى ، كان مقياس الصندوق العقاري الوطني لا يتراوح بين 250 مليار يوان إلى 300 مليار يوان.

يوضح هذا المسح أنه في الانتعاش الاقتصادي ، فإن دور "ثلاث عربات القيادة" هو الاستهلاك (46 ) ، والاستثمار (46 ) ، والتجارة الخارجية (8 ).

قدم الاقتصاديون اقتراحات أكثر اتساقًا للجهود التي تستقر الزخم الحالي للشفاء الاقتصادي.

أشار ليو يونشون ، رئيس جامعة شنغهاي للتمويل والاقتصاد ، إلى أن الزخم الاقتصادي المستقر يجب أن يعزز أولاً الاستهلاك والاستثمار في الاستقرار والتوظيف. ثانياً ، من الضروري تنفيذ سياسات مالية إيجابية وسياسات نقدية فضفاضة.

قال سو جيان ، مدير المركز الوطني للبحوث الاقتصادية بجامعة بكين ، إنه بالإضافة إلى زيادة دخل السكان وتثبيت توقعات العمالة ، من الضروري أيضًا التركيز على تثبيت ثقة السوق في السوق. إن الصراع الحالي هو أن الشركة لا تتجرأ على عدم الاستثمار والسكان لا يستهلكون.

وقال بان شيانغدونغ ، كبير الاقتصاديين في معهد أبحاث Qixuan ، إن تثبيت الاقتصاد يجب أن يستهدف القضايا الأساسية. يجب أن يكون التركيز في عدم وجود طلب فعال. هناك ثلاثة مستويات من الجهود: لتخفيف ضغط الجدول ، وتعزيز أسعار الأصول المتوقعة للمخاطر ، وإصلاح ضغط الإنتاج الحالي وضغط التوظيف.

في الربع الثاني ، جذبت معدل البطالة الأعلى للشباب الكثير من الاهتمام. هل يؤثر توظيف الشباب على صناعة التوظيف؟ يوضح التحقيق أن الاقتصاديين لديهم تأثير محدود على هذا العمالة الشاملة.

قال لي Xunlei ، كبير الاقتصاديين في الصين -الأوراق المالية Thailand ، إن معدل البطالة للشباب مبتكر ، لكن من الضروري البحث عن عقلانية. في الوقت الحالي ، يكون التأثير على التوظيف العام فعالًا ؛ من المهم استقرار التوقعات الاقتصادية ، وقيادة العمالة مع النمو الاقتصادي ، وتولي أهمية تنمية الاقتصاد الخاص ، وتطوير صناعة الخدمة بشكل عام.

وقال تشنغ شي ، كبير الاقتصاديين في ICBC ، إن ارتفاع معدل البطالة للشباب هو بطالة هيكلية ولن يؤثر على التوظيف الكلي. استجابةً لحالة التوظيف الحالية ، يجب أن تدعم صناعة الخدمات وصناعة المستهلك الخاصة من خلال السياسات.

يعتقد جيانغ فاي ، كبير المحللين الكبير في Great Wall Securities ، أنه يجب تحليل معدل البطالة للشباب من الوضع المحدد في الوقت الحالي ، فإن معدل البطالة للسكان الذين تتراوح أعمارهم بين 16 و 24 عامًا مرتفع.

"استمر في تعزيز العمالة عالية الجودة في التنمية عالية الجودة ، والتركيز على زراعة وتوسيع التصنيع المتقدم ، والصناعات الزراعية الحديثة والصناعات الحديثة ، وتطوير المزيد من المواقف العمالة عالية الجودة مناسبة للجماعات الشبابية ، والتشجيع على المشاركة في مجال الجذب. المواهب العليا لدخول مجال الصناعة الناشئة.

في النصف الأول من عام 2023 ، أصبحت تقلبات سعر الصرف عاملاً يؤثر على التوقعات الاقتصادية. يوضح هذا الاستطلاع أن 77 من الاقتصاديين يعتقدون أن نطاق تقلبات سعر صرف RMB في عام 2023 هو 7.1 إلى 7.5 ، 5 من 5 يعتقدون أنه 7.6 إلى 8 ؛ في الوقت نفسه ، يعتقد 55 من الاقتصاديين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام.

وظيفة barometer الاقتصادية لسعر الصرف بارز بشكل خاص في عام 2023. في السنوات الأخيرة ، يرتبط اتجاه سعر الصرف في RMB مقابل الدولار الأمريكي ارتباطًا وثيقًا باتجاه مؤشر الدولار الأمريكي. خلال أول انخفاض في RMB مقابل الدولار الأمريكي في شهر فبراير من هذا العام ، لم يمر مؤشر الدولار الأمريكي بشكل حاد ، ولم يمر طول الوقت الذي تم الحفاظ عليه بشكل أساسي.

وقال تشانغ مينغ ، نائب مدير معهد المالية للأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية ، إن السبب الرئيسي وراء انخفاض قيمة فبراير هو مؤشر الدولار الأمريكي الأقوى. هذا هو العامل الخارجي. الأسباب الرئيسية لتأهيل شهر مايو ويونيو كانت عاملًا داخليًا ، مما أدى إلى انخفاض كبير في سعر الصرف الفعال للرباط الراب. في الوقت الحاضر ، يتوقع السوق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرتين على الأقل في مؤتمر سعر الفائدة في يوليو وسبتمبر من هذا العام ، مع 25 نقطة أساس في كل مرة. من منظور الأسباب الداخلية ، لا يزال معدل النمو الاقتصادي في الصين في النصف الثاني من هذا العام يواجه بعض عدم اليقين.

"إن الاتجاه الاقتصادي القوي نسبيًا في النصف الثاني من عام 2023 سيؤثر بشكل مباشر على اتجاه RMB مقابل سعر صرف الدولار الأمريكي." انخفاض ، في نهاية العام أو حوالي 7.2.

في هذا التحقيق ، فإن أكبر مشكلة تواجه الولايات المتحدة هي التضخم (69 ) ، والمخاطر المصرفية (20 ) ، وأزمة الديون (9 ) ، والتوظيف (2 ).

انتبه لضغط التوظيف ومخاطر الديون

يوضح مسح هذه القضية أن المشكلات الرئيسية التي تواجه الاقتصاد الصيني هي: ضغط العمالة (29 ) ، ومخاطر الديون (26 ) ، وانخفضت أسعار المنازل بشكل حاد (22 ) ، والآثار الخارجية مثل التمويل والتجارة الخارجية (19 ) ، وسوق الأسهم سريع للغاية (4 ).

"China's policy can be divided into three main lines, one is how to expand domestic demand, and the second is how to solve the confidence of micro -entities. The third is Sino -US relations, and how we coordinate the security after the world economy changes. The three main lines of the Central Economic Work Conference last year are interconnected and interacting. We must adhere to the combination of supply -side reforms and expansion of domestic demand. The strategy and stable monetary policy. "Zhu Baoliang said.

يعتقد وانغ تاو ، كبير الاقتصاديين في UBS Securities ، أنه بعد التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة في البنك المركزي ، سيستمر دعم السياسة في زيادة النمو الاقتصادي برفق: المزيد من الاسترخاء في السياسة العقارية ، مثل استرخاء القيود المفروضة على قيود الشراء في المنازل ، وتجمع الحكام الجديد ، والتعزيز المالي ، والتعزيز المالي ، والتعزيز من القضاة الممتازة ، وتجمع بين الأرقام المميزة ، مما يزود بدرجة كبيرة من القضاة. من صناديق الاستثمار في البنية التحتية الخاصة بنك السياسة ، يجوز للحكومة المركزية إصدار إعانات أو إيرادات كبيرة الاستهلاك أو الإيرادات بشكل مباشر إلى الإدارة السكنية ؛ بالإضافة إلى ذلك ، تخفيض مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة ، ودعم الائتمان لزيادة توسيع السياسات المالية الدقيقة ، وإعادة تنظيم بعض ديون منصة التمويل المحلية أو استبدالها بتكاليف أقل.

وقال كوي هونغبين ، نائب مدير منتدى كبير الاقتصاديين في الصين ، إن جهود السياسة الكلية للاقتصاد المستقر يجب أن تكون لتوسيع معدل العجز المالي لدعم الاستثمار الفعال والاستهلاك. وفي الوقت نفسه ، فإن الحد من سعر الفائدة ، ودعم الائتمان المستهدف للاستثمار في التصنيع وخفض الكربون.

قال تشو باوليانغ إنه ينبغي إدخال مجموعة من تدابير الإصلاح التي تعزز الثقة لتعزيز تكوين التحسين من العمل والأراضي والتكنولوجيا والبيانات وعوامل أخرى ، لخلق ظروف لتحسين إنتاجية العامل بأكمله ، وتعميق التنمية العالية في الحضور ، وتعميق الإصلاح الحضري ، وتعميق الجذور الجذرية ، وتعميق التدفئة الحضرية. التنمية. تعميق إصلاح النظام المالي المالي والضرائب ، ومسح آلية التوصيل للتمويل والاقتصاد الحقيقي ، وإنشاء المؤسسات المالية السكنية ، وتشارك في دمج وصناعة العقارات وبناء مساكن بأسعار معقولة ؛ إصدار سندات البناء على المدى الطويل واستبدال ديون الشبح المحلية.

في هذا الاستطلاع ، يعتقد 80 من الاقتصاديين أن مخاطر الديون ستصبح اعتبارًا مهمًا لإدخال سياسة الانتعاش الاقتصادي في النصف الثاني من العام.

اقتراحات Li Xunlei بشأن حل مخاطر الديون المحلية هي: أولاً ، قم بتحسين هيكل الديون ، مثل استخدام أساليب متعددة لإظهار الأصول غير القياسية ، ونقل الأجل القصيرة على المدى القصير ، وتجتذب أصول الديون المتوسطة والطويلة ، وثانية ، لإعادة تنشيط الأصول المحلية إلى الحضرية.

قال Yang Zhiyong ، المحرر -في صياغة مطبعة العلوم الاجتماعية الصينية ، إن المخاطر الحالية للديون المحلية يمكن التحكم فيها بشكل عام. يجب الاعتراف بأن الديون الخفية ، واكتشاف العدد السفلي ، وتطوير الاقتصاد بقوة في نفس الوقت ، وحل المشكلات في التنمية الديناميكية.

في مجال المالية في عام 2023 ، ما هي المخاطر التي تحتاج إلى التركيز على الصين؟ يظهر الاستطلاع أن الاقتصاديين يعتقدون عمومًا أن الديون المحلية ومخاطر الديون العقارية لا تزال محور الوقاية.

وقال زنغ جانج ، نائب مدير المختبر المالي والتنموي الوطني ومدير مختبر شنغهاي المالي والتنموي ، إن الاستثمار العقاري والاستثمار الحضري بحاجة إلى التركيز على الاهتمام.

يعتقد تشنغ شي أيضًا أن نقل الديون المحلية والديون العقارية إلى السوق المالية هو خطر التركيز على الوقاية.

يانغ وايزنج ، مساعد مدير معهد أبحاث غويوان للأوراق المالية ورئيس أبحاث إجمالي ، قال أيضًا إن أحدهم هو الانتباه إلى منتجات الديون المباشرة المرتبطة بالعقارات ، والآخر هو خطر خرق العقد للدين المحلي. أشار يي بينجنان ، الخبير الاقتصادي الدولي وكبير المحللين الكلي في بنك التجار الصيني ، إلى أن ثقة الإدارات في الشركات والأسرة هي أيضًا عامل خطر لا يمكن تجاهله.

فيما يتعلق بإصلاح المؤسسات المملوكة للدولة في عام 2023 ، يعتقد Lianping أن هناك ثلاثة جوانب تستحق أن تتطلع إلى: أولاً ، القضاء على الحواجز الخفية في مجال المشتريات الحكومية وتقديم العطاءات ، وخفض العتبة للوصول إلى رأس المال الخاص ، وسماح رأس المال الخاص بالمشاركة في الإصلاح الخاص بالدولة ، وتشارك في الإدخال ، وزيادة الجهود الاستثمارية للاستثمار ، وتشارك في إدخال. والخدمات العامة ؛ حماية الدولة وإصلاح وتطوير الامتياز.