الأنفس جي تجميع جديد

المصدر: بلومبرغ

الكاتب: دانا هال وهانا RECHT

الترجمة: شون

[استعراض فاز جي الجديدة أرباح تسلا العام الماضي التي سيعلن عنها، بلومبرغ تسلا للقيام مجموعة كاملة من تقارير البيانات الرئيسية التي التدفق النقدي تيسلا كانت سلبية لمدة خمسة أرباع متتالية، وأحرقوا مرة أخرى في 6500 دولار في الدقيقة الواحدة، أدى المسك تيسلا هو على شفا الانهيار في "ملحمة" من.

تسلا لا يحرق الوقود، ولكن حرق النقدية.

اليوم (2 مايو)، وتسلا تعلن عن نتائج العام الماضي، بلومبرغ (ا ف ب) تسلا أمس للقيام مجموعة كاملة من تقرير البيانات الهامة، خلص إلى أن:

وكان التدفق النقدي تيسلا سلبية لمدة خمسة أرباع متتالية، وأحرقوا مرة أخرى في 6500 دولار في الدقيقة الواحدة، والتفكير البائعين على المكشوف، من خلال المسك تسلا قاد هو على شفا الانهيار في "ملحمة" من.

المسك يمكن الهروب من السرقة؟

هبط السهم 24 في المئة هذا العام المنضب النقدية

يوم كذبة إبريل هذا العام، بالتغريد المسك قال مازحا ذهب تسلا التوقف عن العمل.

ومع ذلك، يبدو بلومبرغ، وقوة العبارة نكتة الأمثال.

الأول هو التدفق النقدي.

حاليا، تسلا تنتج سوى ثلاثة نماذج من السيارات --Model S، نموذج 3 ونموذج X ذات الدفع الرباعي. على مدى السنوات القليلة المقبلة، وأنها تخطط أيضا لإضافة الكهربائية شبه شاحنة وسيارة رياضية جديدة ونماذج أخرى، لكنها لم تضع في الإنتاج الضخم.

التدفق النقدي تسلا

وفقا لمعدل الحرق الحالي تسلا، من دون تمويل إضافي، وقد تم تأسيس هذه الشركة لمدة 15 عاما ومن المرجح أن نفاد السيولة النقدية في عام 2018. ووفقا لبيانات بلومبيرج، فإن متوسط تسلا كل دقيقة استهلاك أكثر من 6500 دولار أمريكي. وكان التدفق النقدي الحر تيسلا (الأرباح التشغيلية أقل مجموع التدفقات النقدية للشركات بعد النفقات الرأسمالية) في الأرباع الخمسة الماضية سلبية.

تلاه بالدرجة الثانية العاملون في الإيرادات والمصروفات.

وعلى الرغم من رؤية المسك للمستقبل كانت تعرف أتمتة المتطرفة ولكن الآن ترتبط جميع المشاكل في القوى العاملة. في وقت مبكر من عام 2010، تسلا فقط 899 موظفا. واليوم، فإن الشركة لديها ما يقرب من 40،000 موظف.

وهناك عدد كبير من التجنيد قد يؤدي إلى تفاقم الأزمة المالية تسلا. على مدى السنوات الأربع الماضية، ثلاث سنوات من نمو الإيرادات تخلفت معدل الزيادة للموظفين. 2017 وحدها، وأكثر من ضعف عدد الموظفين منذ ذلك الحين والشركة هي التوسع إنتاج نموذج 3، واستيعاب الموظفين SolarCity.

الموظفين من مختلف الإيرادات الشركات، تسلا قبل الأخيرة

من عام 2014 إلى عام 2017، قد تضاعف ثلاث مرات عدد العاملين تسلا، في حين أن متوسط الإيرادات لكل موظف للشركة لخلق لم يتغير. ارتفع متوسط دخل جنرال موتورز وفورد موتور الشركات المولدة لكل موظف بنسبة 1.5 مرات. وقال عدد من الموظفين تسلا تصاعد حتى لم تعول سلسلة الإنتاج السيارات من المقاولين والمقاولين من الباطن المسك مؤخرا أن هؤلاء المقاولين والمقاولين من الباطن مثل " ماتريوشكا واضاف "مثل واحد المرفقة. "

والثالث هو عنق الزجاجة التمويل.

منذ إنشائها في عام 2003، تسلا وقد تم الاعتماد على جميع طرق التمويل الممكنة لجمع الأموال بهذه الطريقة هو تماما على غرار الرئيس التنفيذي لشركة المسك. وكانت الصورة العامة للتسلا دائما مفتاح القدرة التمويلية للشركة.

قبل أن تبدأ الشركة سبع سنوات، والاعتماد على تسلا الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري بالكاد صندوق، معظم الأموال تأتي من المسك نفسه. في عام 2004، أثار تسلا 7.5 مليون $ في جولة من التمويل، والمسك استثمرت شخصيا 6300000 $، شغل منصب رئيس مجلس إدارة تسلا. 2008 الأزمة الاقتصادية، تكافح من أجل البقاء على قيد الحياة تسلا، وضع اللمسات الأخيرة المسك عشية عيد الميلاد كان اتفاق الديون 40 مليون $ لبضع ساعات فقط بعيدا عن الإفلاس تسلا.

منذ الاكتتاب المطروحة 225 مليون $ في يونيو 2010 من خلال تسلا العامة الأولية باستخدام إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل، التأجير التمويلي، والسندات غير المرغوب فيه وأساليب التمويل الأخرى. هذه الأساليب تمويل شركات صناعة السيارات الأخرى تستخدم دائما تقريبا. ومع ذلك، تسلا محظوظة بشكل خاص، فإنه يحصل على منافستها دايملر المبلغ في وقت سابق من استثمارات الأسهم الاستراتيجية. حصة أخرى تويوتا المتنافسة في تسلا مايو 2010، وبيعها بأسعار منخفضة إلى فريمونت مصنع تيسلا.

تسلا حرق مهمة الطاقة النظيفة أيضا الاستمتاع بها معاملة خاصة . أصدرت 2010 وزارة الطاقة الأميركية على قرض 465 مليون $ لتسلا، وتيسلا في عام 2013 على السداد المبكر لكامل مبلغ القرض. حتى الآن، لا يمكن لصناعة السيارات إقناع جحافل من المشجعين من هذا القبيل الأجر تسلا إيداع لتقديم سيارة جديدة لهذه الفترة الطويلة، أو الحصول على الدعم الحكومي السخي جدا من المركبات منعدمة الانبعاثات.

 "المسك هو مهندس، لذلك على حد تعبيره تمويل لتحل مشكلة." باختصار كمحلل في قسم علاقات المستثمرين تسلا أندريا جيمس (أندريا جيمس) التمثيل.

الرابع هو الدين.

وبحلول نهاية عام 2017، تسلا النقد في الصندوق من 3.4 مليار $ الديون غير المسددة من 9.4 مليار $، من هذا يمكنك أن ترى مدى قوة القدرة على الاقتراض موسكر. ويعتقد كثير من المحللين أن تسلا سوف تحتاج قريبا تمويل مرة أخرى .

بروس كلارك (بروس كلارك) يعمل في قسم خدمات المستثمرين وكالة التصنيف موديز، حذر مؤخرا أن تسلا يحتاج لإعادة تمويل 2000000000 $ هذا العام. كما أشار إلى أن الديون تيسلا 1.2 مليار $ المستحقة لل 2019 النضج . المستثمرين القصير لا يزال واثقا من أن أسهم تسلا القادمة انخفضت. المستثمرين المعروفين، صناديق التحوط Kynikos شركاه مؤسس جيم تشانوس (جيم تشانوس) يتوقع أن تيسلا كان تحطمت في "جدار من الطوب".

الديون تسلا على المدى الطويل

ومع ذلك، هذا المسك العام البالغ من العمر 46 عاما لديها القدرة على تحمل المخاطر غير عادية. تسلا في أول إنتاج السيارات الربع وتقديم تقارير أبريل شدد 3 الافراج أنه بمجرد أن الطاقة الإنتاجية للشركة إلى أهداف الإنتاج قاء 5000 نموذج 3 أسبوع - الآن من الصعب تحقيقه، والتدفق النقدي للشركة من العمليات على يصبح إيجابيا. وقال تسلا "، بالإضافة إلى القروض الثابتة هذا العام لا مزيد من رأس المال أو ديون التمويل."

بنك الاستثمار كوين آند كو المحلل جيف أوزبورن (جيف أوزبورن) و لا أعتقد حجة تسلا. وأشار إلى، كما أدلت ببيان مماثل قبل تسلا، ولكن لا يزال لا يزال تمويل. ويتوقع الاحتياطيات النقدية للشركة من اجل الحفاظ على أكثر من 1000000000 $ في الربع الرابع، والاحتياجات تسلا من خلال بيع الأسهم لجمع 3 مليارات $ و2000000000 $ لإعادة تمويل في نهاية 2019.

مقارنة مع المنافسين أكثر رسوخا، تسلا تواجه أيضا عيب آخر: الربع الماضي، المسك وتسلا للديون ضخمة دفعت الشركة 146 مليون $ في الفائدة، ويكاد يكون من مصلحة جنرال موتورز الإنفاق الكبير، ولكن الإيرادات والأخيرة هي حوالي 10 مرات من تسلا.

المسك الأمل: على استعداد ل"بيع كلاهم" متعصب والسياسات ودفع الحوافز

القوة الرئيسية تيسلا هو القدرة على أن يكون الصبر واللطف النقدية العملاء والمشجعين المخلصين. وبلغت ودائع العملاء في نهاية عام 2017، الذي عقد تيسلا مذهلة 854 مليون $.

منذ تسلا بيع السيارات مباشرة إلى العملاء، ونحن لا تعتمد على شبكة من الوكلاء، بحيث يمكن للعملاء في الواقع وديعة قرض بدون فوائد . وعلاوة على ذلك، وهذه القروض يمكن أن تمتد لعدة سنوات. إذا الإفلاس تسلا، إيداع ومن المرجح أن يكون كارثيا هذه المدفوعات.

وفي الوقت الراهن، لم يتم حتى الآن وضع اثنين تسلا سيارة حيز التنفيذ في حجوزات العملاء قبول. من بينها، والكهربائية تسلا نصف مقطورة إيداع 20000 $، والجيل القادم من السيارة سيارة رياضية دفعة أولى من 50000 $، طبعة محدودة كامل المبلغ دفعة من 250،000 $. إذا المستهلكين الراغبين في تركيب الألواح الشمسية على السطح أو البطاريات المنزلية Powerwall، يجب دفع عربون لأكثر من 1000 دولار أمريكي.

تسلا ودائع العملاء

على الرغم من أن تيسلا لم يكشف عن المبلغ الإجمالي للأقسام إيداع نموذج، ولكن لأنها تمثل الغالبية العظمى من الودائع من نموذج 3 (1000 $). المسك مارس 2016 عندما صدر لأول مرة 03:00 النموذجي، المشجعين حريصة على الكتاب نسخة رخيصة من هذه السيارة في مخازن تسلا اصطف. بعد ذلك بعامين، نموذج 3 قدرة أقل من المتوقع، وهو ما يعني أن أكثر من 40 مليون مشترك في الغالبية العظمى من الناس ما زالوا ينتظرون. وعلاوة على ذلك، قد انضمت إلى المشتركين الجدد في صفوف الانتظار. وقال تسلا أنه اعتبارا من أبريل، وظلت نموذج 3 صافي الحجوزات مستقرة.

وعلاوة على ذلك، كما وجدت تسلا مصدر آخر للدخل من مؤمن مخلص. وأمرت عددا غير معروف من العملاء ميزة جديدة من تسلا، على سبيل المثال، $ 3000 " قيادة تلقائي "وظيفة. وحتى الآن، تسلا لم نجحت في تطوير وظيفة القيادة التلقائي بالكامل، وهذه الميزة لم يدفع لأي مستخدم.

علم النفس المستهلك أن مئات الآلاف من المستهلكين مع قرض بدون فوائد لسلوك شركة مساهمة عامة أمر نادر الحدوث. بروس Sidlinger البالغ من العمر 60 عاما هو مهندس الطيران، عاش في سارية العلم، أريزونا (سارية العلم). وهو واحد من السيارة الرياضية تيسلا رودستر المشتركين:

 "في صباح اليوم التالي بعد الإفراج عن سيارة رياضية السيارة، وأنا دفعت وديعة .Roadster سيارة رياضية ليتم تسليمها في وقت لاحق من هذا العام، لدفع ما يعادل إيداع $ 5،000 إلى شراء سندات الإيرادات صفر. المسك هو الأمل من الأرض، وإذا كان يحتاج لي على استعداد لوضع بلدي كلوي وتبرع " .

لمعرفة Sidlinger تملك بالفعل نموذج S وX. نموذج في وقت سابق من هذا العام، كان يقود سيارته إنتاج سيارة تيسلا إلى ولاية فلوريدا لمشاهدة شركة المسك آخر لأول مرة على صواريخ الاطلاق.

بعد ذلك لشراء سيارة، تسلا لا يزال لديه وسيلة لكسب المال للمستخدمين. تسلا تنتج السيارات الكهربائية فقط، والذي يتوفر من ولاية كاليفورنيا قانون المركبات منعدمة الانبعاثات الربح.

وإليك الطريقة: تباع كاليفورنيا عدد محدد من السيارات الصفر من التلوث عن طريق الجو منع التلوث وقسم مراقبة لمصنعي قوة السيارة. غير قادر على الوصول إلى هذه الحصة يمكن أن شركات صناعة السيارات شراء القروض من شركات صناعة السيارات الأخرى، حيث لا يوجد سوى إنتاج شركات صناعة السيارات الكهربائية بالتأكيد الكثير من النقاط يمكن بيعها.

تسلا المركبات منعدمة الانبعاثات الربح لا يتجزأ

منذ عام 2008، باعت تسلا تقدر قيمتها بأكثر من 130 مليون دولار التكامل التنظيمي . عام 2017، باعت تسلا 103180 سيارة في جميع أنحاء العالم، والاعتماد على نقاط البيع الانبعاثات حصل 360300000 $، أي ما يعادل لكسب 3500 $ للسيارة (لا يتم تقسيم مبيعات السيارات تسلا حسب المنطقة أو دولة معينة. وتسع ولايات نفذت بالفعل هذا البرنامج في ولاية كاليفورنيا).

الشركات تميل إلى إصدار أسهم جديدة المخفف المساهمين الحاليين، ولكن لن تتأثر أسهم المسك و. المسك شراء بانتظام أكثر الأسهم تسلا ، الحفاظ على السيطرة على الشركة. يحمل المسك حاليا أكثر من 3300 مليون سهم، حصتها إلى 20. الإخلاص للاستثمار هي ثاني أكبر مساهم في حصة تيسلا هو 10.

في مارس، وافقت المساهمين تسلا ساحقة لم يسبق له مثيل خطة التعويض مكافآت برنامج المسك 2.6 مليار $ في خيارات الأسهم. إذا المسك تسلا سوف تكون قادرة على القيمة السوقية إلى 650 بليون $، وتحقيق الإيرادات والأرباح الأهداف، وقال انه سيكون 20300000 سهم من أسهم في الحقيبة.

خطة خيار حافزا المسك

وهذا يخلق فرصا لمزيد من عمليات الاستحواذ سهم مسك تسلا. وإذا كان كل من هذه الأسهم التابعة له، والمسك تسلا عقد 28 من أسهم الشركة، تبلغ قيمتها نحو 184 مليار $.

مكافأة استثنائية هو القضاء على المخاوف العامة حول المسك مجهد. المسك أو الرئيس التنفيذي لشركة (سبيس اكس)، وسمحت الشركة مؤخرا جولة 507000000 $ التمويل. وبالإضافة إلى ذلك، أطلقت المسك شركة بناء نفق تحت الأرض يسمى مملة  وكانت الشركة رفعت الشركة مؤخرا 113 مليون $ في الخيارات (أكثر من 90 من الخيارات من المسك نفسه). شارك المشجعين المسك أيضا في هذه الجولة من التمويل، والتقط 5000 و 2000 شركة حفر القبعات قاذف اللهب.

خطة التعويضات الجديدة للتأكد من أن العالم الخارجي ستبقى في المسك تسلا. ومن المقرر أن تستمر كرئيس أنبوب المسك، حتى أن الناس الآخرين في منصب الرئيس التنفيذي، تقارير له المنتج.

إلا المسك الربحية الحقيقية، أو قدرته على كسب المال من المشجعين الذين سيتم استجواب. المسك رسالة عبر البريد الإلكتروني المرسلة إلى جميع العاملين في 17 نيسان، قال:

انتقد تسلا إن لم يكن مربحا، وهذا هو، والإيرادات أكثر من التكلفة، وأنها ليست شركة حقيقية. إذا لم يكن لتحقيق بعض الاقتصادات الحجم، وأنه من غير الواقعي أن نتحدث عن الربح، لكننا وصلنا الآن. في المستقبل، ونحن سوف تكون أكثر حذرا بشأن الانفاق. لقد طلبت من الفريق المالي للتحقق من كل النفقات تسلا تسلا في العالم، لا يهم كم النفقات، علينا أن نتجنب كل نفقات لا يمكن خلق القيمة.

المسك اعترف مؤخرا في رسالة بالبريد الالكتروني "تسلا أتمتة المفرط هو خطأ، وأنا التقليل من قيمة العمل البشري ". وهذا يعني أن تخفيض عدد الموظفين لن تكون بأسرع ما يتصور. في هذه الرسالة، وعد مرة أخرى لاستئجار مئات من عمال المصانع. هناك TESI تان ما يقرب من 3000 وظيفة شاغرة.

والسبب لماذا هناك هذا العدد الكبير من المستثمرين على استعداد لمتابعة المسك، لأنه وضع ثروته الهائلة مع شركة مرتبطة ببعضها البعض إلى حد معين. "المسك الرهان جميع شرائح." وقال باو تشوان تشى إدارة الثروات والاستثمار شركة الرئيس التنفيذي لشركة روس جربر (روس جربر) وقال انه أصبح واحدا من أكثر المستثمرين واعدة في تسلا، "إن الولايات المتحدة لا يمكن لالمدير التنفيذي المسك مثل أن نفترض أن هذا خطر مالي كبير لشركاتهم ".

شيء واحد هو انصار تسلا والمشككين على ما يلي: لا أحد من أي الرئيس التنفيذي لشركة مدرجة هذا الدب كثيرا المخاطر المالية كما موسكر.

[] تاريخ المجتمع

جي وون AI صناعة التكنولوجيا + تجنيد المجتمع الجديد، رحب هبطت طلاب + AI صناعة تكنولوجيا الفائدة، بالإضافة إلى ليتل مساعد مايكرو إشارة: aiera2015_1 في المجموعة، وإذا سيدعى في المجموعة المعتمدة، تأكد من تعديل المجموعة بعد الانضمام إلى المجتمع الملاحظات (الاسم - الشركة - فرص العمل، مجموعة المهنية للمراجعة أكثر صرامة، يرجى فهم).