حتى في ظل الركود الذي يشهده قطاع العقارات وانخفاض شعبية الصناديق العقارية ، لا يزال من غير المألوف شراء منتجات الصناديق وفقدان المال. وبالنسبة للمستثمرين من المؤسسات في الدائرة المالية ، فهي أكثر إزعاجًا.
في 9 مارس ، أصدرت Founder Securities إعلانًا عن حدث خطر ، قائلة إن صندوق CITIC Trust قد استخدم صندوقًا استئمانيًا بقيمة 230 مليون يوان لإصدار قروض إلى Founder Group ، واستخدمت Founder Group القرض الاستئماني المستلم لاستبداله. تقوم الشركات التابعة بسداد جزء من الدين إلى CITIC Trust. في هذا الصدد ، ستأخذ Founder Securities بنشاط جميع الوسائل الممكنة لحماية حقوقها ، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر المفاوضات مع CITIC Trust والأطراف الأخرى ذات الصلة ، وإرسال "قانون المحامي" ، ورفع الدعاوى القضائية وفقًا للقانون ، وإبلاغ السلطات التنظيمية.
يفرض كل من "قانون الثقة" و "الإجراءات الإدارية لشركات الائتمان وشركات الاستثمار" التزامات على القيم مثل الصدق والمصداقية والحكمة والإدارة الفعالة. تحدث معظم عمليات التملك غير المشروع للصناديق الاستئمانية من جانب شركة القروض. وفي السنوات الأخيرة ، كانت صناعة الصناديق الاستئمانية تخضع لإشراف وتفتيش صارمين. ولا يمكن تصور أن شركات الائتمان وكبار المساهمين يسيئون استخدام الصناديق الاستئمانية. عندما تتعثر سندات Founder Group وتندرج في عملية إعادة التنظيم ، يبقى أن نرى ما إذا كان يمكن استرداد هذا الصندوق البالغ 230 مليون يوان أم لا.
نقل 230 مليون صندوق استئماني إلى المساهمين
في الفترة الأخيرة ، استمرت مجموعة المؤسس في تلقي أخبار سلبية ، كما استمرت حالة "التأثير على أسماك البركة". كشركة تابعة مهمة لمجموعة Founder ، لم يتم إنقاذ Founder Securities.
في مساء يوم 9 مارس ، أصدرت Founder Securities "إعلانًا إعلاميًا حول مخاطر CITIC Ocean Hongsheng Trust Plan" ، قائلة إن الصندوق الاستئماني للشركة البالغ 230 مليون يوان تم استخدامه من قبل القيم CITIC Trust لإصدار قروض إلى Founder Group. تحقيقا لهذه الغاية ، عقدت مؤسسة المؤسس للأوراق المالية اجتماعا لمجلس الإدارة للنظر في الاستجابة للمخاطر.
من منظور خطة الثقة نفسها ، يبدو أن هذا الاستثمار من قبل مؤسسة المؤسس للأوراق المالية هو تمويل استئماني عادي. في نوفمبر 2019 ، اشترك مؤسس الأوراق المالية في خطة سيتيك Ocean Hongsheng Trust Plan مقابل 230 مليون يوان. خطة الثقة هي CITIC Trust بصفتها الوصي ، وفترة الثقة هي 9 أشهر ، حتى نهاية 12 يوليو 2020 ، ومعدل العائد المتوقع هو 9.5 / سنة.
بالنسبة للمنتجات الائتمانية العقارية الصادرة عن شركات الثقة الأخرى ، وخاصة الشركات الائتمانية الكبيرة ، خلال فترة عام واحد ، فإن معدل العائد السنوي للمنتج مرتفع نسبيًا ، ولكنه لا يزال ضمن المستويات العادية. من الجدير بالذكر أن هذا المنتج هو ثقة إدارية نشطة ، وبالمقارنة مع صناديق إدارة المعاملات المدارة بشكل سلبي ، فإن CITIC Trust لديها قدرة أقوى على التحكم في خطة الثقة.
من منظور استخدام الأموال ، تُستخدم الصناديق الاستئمانية لشراء حقوق دخل الأسهم المقابلة لـ 70 من أسهم شركة Wuhan Hongsheng Yongtai Real Estate Co.، Ltd. و 85 من أسهم الشركة Wuhan Yuanzheng Enterprise Management Consulting Co.، Ltd. ، والتي تُستخدم في نهاية المطاف في معبد Wuhan Guiyuan تطوير وبناء طرود المشروع B والصناديق الأخرى المستخدمة في العقد الاستئماني.
تظهر معلومات الشيك تيانيان أن CITIC Trust قد شاركت في Yuanzheng Consultation في يونيو 2017 وسحبت أسهمها في يوليو 2019. لم يكن هناك سجل عام للاستثمار في الشركة.
وفقًا للمعلومات الواردة على الموقع الرسمي لـ CITIC Trust ، تم إنشاء الخطة الاستئمانية للصندوق الجماعي لصندوق الاستثمار الجماعي للمحيطات التابعة لـ CITIC في يوليو 2017 ، والتي صدرت خلالها العديد من الإصدارات الإضافية. تم وضع خطة الائتمان بمقياس 4 مليار يوان ، وآخر إصدار إضافي في نوفمبر 2019. ومن المقرر أن تصدر 1.6 مليار يوان إضافية. Founder Securities تشارك في الاكتتاب في هذا الوقت.
أصبحت المؤامرة حادة في فبراير من هذا العام ، ووفقًا لمؤسس Founder Securities ، فإن الشركة لم تحصل على المرحلة الأولى من دخل الثقة البالغ 5.5073 مليون يوان وفقًا لأحدث وقت تعاقدي. بعد الاستفسار مع CITIC Trust ، أبلغت CITIC Trust مؤسس الأوراق المالية أنه نظرًا لعدم استلام فائدة القرض المدفوعة من قبل الممول ، فلن يتم توزيع مزايا الثقة في تاريخ التوزيع الأصلي. ووجدت مؤسسة Founder Securities على الموقع الرسمي أن CITIC Trust استخدمت جميع الصناديق الاستئمانية لخطة الائتمان المؤسس للاشتراك في إصدار Founder Group.
نظرًا لأن خطة الثقة لا يتم الكشف عنها إلا للمستثمرين ، تتطلب تقارير الكشف عن المنتجات ذات الصلة بموقع CITIC Trust الرسمي تسجيل الدخول بكلمة المرور ، لذلك لا يزال من الصعب معرفة محتوى الكشف عنها. ومع ذلك ، من المعلومات الموجودة على الموقع الرسمي ، بعد اشتراك Founder Securities في المنتج ووجد المشكلة ، أصدرت CITIC Trust تقريرين لإدارة المعاملات ، وكلاهما أظهر "404". بعد فبراير 2020 ، أصدرت CITIC Trust 5 تقارير إفصاح معلومات متتالية عن خطة الثقة ، ومن الواضح أن الوضع قد تغير.
مؤسسه الأوراق المالية: خذ كل السبل الممكنة لحماية الحقوق
لا يزال التمويل الاستئماني البالغ 230 مليون يوان ، حتى بالنسبة لشركة الأوراق المالية "المالية الغنية" ، ليس عددًا صغيرًا. لهذه الصفقة ، كان هناك جو "خاطئ" منذ البداية.
وفقًا لـ Founder Securities ، بعد الاشتراك في خطة الائتمان ، واصلت الشركة حث CITIC Trust على توفير معلومات مثل إدارة ما بعد الاستثمار وإعلانات إصدار إضافية ومكافحة غسيل الأموال. ومع ذلك ، وبصرف النظر عن توفير تراخيص الأعمال ومعلومات بطاقة هوية الشركة ، لم تقدم CITIC Trust أي مواد أخرى.
لماذا تم تحويل الصناديق الاستئمانية المستخدمة أصلاً للتطوير العقاري والبناء وملؤها إلى مجموعة المؤسس؟ وردًا على ذلك ، أظهر رد مجموعة المؤسس في 10 مارس أن هذا قد يكون "مكتبًا في الوسط".
في يناير 2019 ، أصدرت CITIC Trust قرضًا بقيمة 2.5 مليار يوان لمؤسسات Founder Group ، وقدمت Founder Group ضمانًا لضمان التمويل. في أكتوبر 2019 ، بسبب فشل شركات Founder Group في تسديد كامل المبالغ المطلوبة ، حددت CITIC Trust ومؤسسات Founder Group خطة العمل "اقتراض القديم لدفع القديم". في 6 نوفمبر 2019 ، استخدمت Founder Group القرض البالغ 230 مليون يوان من CITIC Trust الذي تم تلقيه في ذلك اليوم لسداد جزء من ديونها إلى CITIC Trust نيابة عن شركاتها التابعة.
إذا نظرنا إلى الوراء ، فإن العلاقة بين CITIC Trust و Founder Group ليست سيئة. في أبريل 2018 ، وافقت جمعية تجار السوق بين البنوك على CITIC Trust كأول شركة استئمانية لتطوير خدمات الاكتتاب لأدوات تمويل ديون الشركات غير المالية. في أغسطس من ذلك العام ، شاركت CITIC Trust في توزيع "18 Founder MTN001" من Founder Group بعرض 60 مليون يوان. في ذلك الوقت ، كان إصدار مذكرة منتصف المدة يسمى "عودة المجموعة الأولى إلى سوق الطرح العام بين البنوك منذ نوفمبر 2014".
أخبر بعض الأشخاص في صناعة الثقة المراسلين الصينيين للوساطة أن كلا من "قانون الثقة" و "الإجراءات الإدارية لشركات الثقة والاستثمار" يفرضان التزامات على القيم مثل الصدق والائتمان والحصافة والإدارة الفعالة. تحدث معظم عمليات التملك غير المشروع للصناديق الاستئمانية من جانب شركة القروض. وفي السنوات الأخيرة ، كانت صناعة الصناديق الاستئمانية تخضع لإشراف وتفتيش صارمين. ولا يمكن تصور أن شركات الائتمان وكبار المساهمين يسيئون استخدام الصناديق الاستئمانية. "خاصة بالنسبة لشركات الائتمان الرائدة ذات الأحداث الخطرة القليلة ، من غير المرجح أن يحدث مثل هذا الموقف ، ويجب أن تكون هناك معلومات داخلية أخرى."
بالنسبة لـ CITIC Trust ، بعد الإعلان الرسمي المفاجئ عن Founder Securities ، لم يتلق مراسل الصين للسمسرة ردًا من CITIC Trust. ما إذا كان هناك أي قصة داخلية أخرى وما إذا كان التملك غير المشروع للصناديق الاستئمانية قانونيًا ومتوافقًا قد يتطلب شرحًا من CITIC Trust.
في السابق ، سواء كان إعلان المساهم المسيطر عن إعادة التنظيم أو الإجراء المتضافر للتخفيض السلبي للأسهم ، لم يفشل Founder Securities أبدًا في التوضيح: "كشركة أوراق مالية مدرجة ، تعمل Founder Securities بشكل صارم وفقًا للوائح التنظيمية المختلفة والأصول والأصول ، الأعمال والتمويل والتنظيم والموظفون مستقلون عن Founder Group. لا تقدم Founder Securities التمويل والضمان لـ Founder Group ، ولا تشغل Founder Group أموال الشركة. "في هذا الصندوق الاستئماني البالغ 230 مليون يوان ، كان من السهل بعد نقلها إلى يد المساهم المسيطر ، من الصعب أيضًا حماية نفسها.
بغض النظر عن الوضع الفعلي ، اقترحت مؤسسة المؤسس للأوراق المالية أيضًا خطة استجابة محددة لهذا الحدث الخطر:
(1) تأخذ لجنة مراقبة المخاطر التابعة لمجلس الإدارة زمام المبادرة في التحقق من الأمر ، وتقوم اللجنة التنفيذية للشركة على وجه التحديد بتنفيذ المهمة وتشكل مجموعة عمل خاصة للتحقيق في المخاطر ، وتقوم مجموعة العمل بإبلاغ مجلس إدارة الشركة ومجلس المشرفين عن سير الأمر في الوقت المناسب.
(2) اعتماد جميع الأساليب الممكنة بنشاط لحماية الحقوق والمصالح المشروعة للشركة ، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر تدابير مثل التفاوض والتفاوض مع CITIC Trust والأطراف الأخرى ذات الصلة ، وإرسال "قانون المحامي" ، ورفع الدعاوى القضائية وفقًا للقانون ، وإبلاغ الوكالة التنظيمية.
(3) دراسة الآراء المتعلقة بالمعاملة المالية لـ CITIC قضايا المخاطر لخطة Ocean Hongsheng Trust Plan في أقرب وقت ممكن لضمان سير أعمال المراجعة السنوية للشركة لعام 2019 بسلاسة.
(4) الإبلاغ عن التقدم المحرز في المسألة إلى الوكالة التنظيمية في الوقت المناسب والوفاء بالتزام الكشف عن المعلومات.
في 23 يناير ، أصدر Founder Securities إعلانًا سابقًا لنتائج عام 2019 ، قائلًا أنه من المتوقع أن يحقق صافي ربح من 827 مليون إلى 1.157 مليار يوان للعام بأكمله ، بزيادة 25 إلى 75 على أساس سنوي. استجابةً لحدث المخاطرة هذا ، ذكرت شركة Founder Securities أنه قد يكون لها تأثير سلبي على نتائج التشغيل لعام 2019 ، ولا يمكن حتى الآن الحكم على الدرجة المحددة ومقدار التأثير بدقة.
مجموعة المؤسس في أزمة
بالنسبة لمؤسسة Founder Securities ، سواء كانت تقوم بنشر الأموال سراً إلى المساهمين الذين يسيطرون على عمليات نقل الدم ، أو تم تأسيسها بشكل مشترك من قبل المساهمين و CITIC Trust ، فإن هذه الأموال البالغة 230 مليون يوان ستذهب على الأرجح.
في كانون الأول (ديسمبر) 2019 ، صدمت الأخبار المتعلقة بسداد سندات Founder Group السوق لبعض الوقت. في ذلك الوقت ، أعلنت مجموعة Founder Group أنه "بسبب نقص السيولة ، فشلت الشركة في جمع أموال سداد كاملة في غضون الوقت المتفق عليه" ، وحدث عجز كبير قدره 2 مليار يوان في التمويل قصير الأجل للغاية على مستوى AAA "19 مؤسس SCP002". بعد ذلك ، وافق أصحاب السندات الـ 23 على تمديدها لمدة 3 أشهر ، وتغيير تاريخ استرداد السندات إلى 21 فبراير 2020 ، والتي تم خلالها احتساب الفائدة بسعر الفائدة الأصلي 4.94.
في يوم 21 فبراير ، أعلنت غرفة المقاصة في شنغهاي أنه حتى نهاية يوم 21 فبراير ، لم تتلق أموال استرداد مدفوعات الفائدة التي دفعتها مجموعة المؤسس ، ولم تتمكن من تمثيل جهة الإصدار لإجراء استرداد مدفوعات الفائدة لهذه السندات ، أي المؤسس. تعطلت سندات المجموعة "19 مؤسس SCP002" رسميًا بعد فترة المعرض.
قبل ذلك ، أعلنت مجموعة Founder Group أن الدائن ، بنك بكين ، تقدم بطلب إلى المحكمة لإعادة التنظيم. في 18 فبراير ، أعلنت ست شركات مدرجة في مجموعة Founder بشكل جماعي عن المعلومات. وفي وقت لاحق ، قبلت محكمة الشعب المتوسطة الأولى في بيجين طلب إعادة تنظيم المجموعة المؤسس ، وتم تعيين مجموعة التصفية للمؤسس كمدير لمجموعة المؤسس. وتألفت مجموعة التصفية للمؤسس من بنك الشعب الصيني ، ووزارة التعليم ، والوكالات التنظيمية المالية ذات الصلة والإدارات الوظيفية ذات الصلة في بكين.
كمؤسسة تديرها المدرسة من أفضل الجامعات في جامعة بكين ، كان لدى Founder Group فترة مجيدة وكان لديها فضائح سلبية. حتى يونيو 2019 ، قدم Lianhe Credit التصنيف الرئيسي في تقرير متابعة متابعة Founder Group كـ AAA. في سبتمبر 2019 ، أصدرت Founder Group أوراق مالية قصيرة الأجل بقيمة 3 مليارات يوان ، وتصنيفها الرئيسي هو AAA أيضًا ، ولم يبدأ في تخفيض تصنيفها حتى نوفمبر 2019. وفي الوقت الحالي ، تم تخفيض التصنيف الرئيسي لمجموعة Founder إلى C.
في تقرير تصنيف التتبع الصادر عن Lianhe Credit ، "تشعر Lianhe Credit بالقلق من أن حجم ديون الشركة ينمو بسرعة وأن عبء الديون ثقيل للغاية" ، ويساورها القلق من أنه "في السنوات الثلاث الماضية ، عانى مقر الشركة من خسائر مستمرة ومبلغ الخسائر كبير". ولأسباب مثل "من المتوقع أن تتحسن ربحية الصناعة المادية" و "سحب الاستثمار التدريجي للشركات غير التجارية الرئيسية" ، لا تزال Lianhe Credit تتمتع بتوقعات تصنيف مستقرة. في مارس 2019 ، قامت التصنيفات الائتمانية Chinabond بخفض تصنيف الهيئة الرئيسية لمجموعة Founder إلى A + وأدرجتها في مراقبة التصنيف.
في هيكل ديون مجموعة المؤسس ، زاد حجم القروض الائتمانية في السنوات الأخيرة. يوضح تقرير التصنيف أنه حتى نهاية مارس 2019 ، بلغ إجمالي التزامات مجموعة المؤسس 290.75 مليار يوان ؛ منها 43.154 مليار يوان ، بزيادة سنوية قدرها 10.93 ، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الثقة وتمويل إدارة الثروات المهيكلة. اعتبارًا من نهاية عام 2018 ، بلغ إجمالي المدفوعات المستحقة الخمسة الأخرى لمجموعة Founder 30.449 مليار يوان ، وهو ما يمثل 78.27 ، منها الثقة والتمويل المنظم 29.014 مليار يوان.
بعد التخلف عن سداد سندات Founder Group ، أصدرت Huachuang Securities تقريرًا بحثيًا أشار إلى أن تنوع أعمال Founder Group يتأثر بشكل كبير بحالة الاقتصاد الكلي والتنسيق بشكل عام. فقد انخفض أداء التشغيل وفقد صافي الربح المنسوب إلى الأم. ملكية الأسهم غير واضحة ، وتؤثر العيوب في حوكمة الشركات على العمليات العادية. بالإضافة إلى ذلك ، يستمر حجم ديون Founder Group في التوسع ، مع ضغط سداد الديون قصير الأجل وضغوط السداد المركزة مرتفعة ، في حين أن معدل التعهدات على رأس المال للشركة مرتفع ، والأصول محدودة الحجم ومساحة إعادة التمويل محدودة.
في سوق الأسهم ، عندما يكون المساهم المسيطر في أزمة مالية ، من الشائع التواصل مع الشركات المدرجة. بالطبع ، سيتبع ذلك الاستفسارات التنظيمية والعقوبات ذات الصلة. يبقى أن نرى كيف تم "خداع" Founder Securities بعد تعرضها ، وكيف سيتم استرداد الصندوق البالغ 230 مليون يوان ، وما هي المعاملات بين Founder Group و CITIC Trust ، وما إذا كانت السلطات التنظيمية ستتدخل.
الإفراج الثقيل! المسح البانورامي لصناعة الأوراق المالية في عام 2019: استحوذ الوسطاء العشرة الأوائل على أكثر من نصف صافي الربح ، وانخفضت العمولة إلى 100003.49 ، وتجاوزت إيرادات أعمال الطرح العام القناة أولاً ... هناك عشرة نقاط بارزة
Guotai Junan Huang Yanming: وصل مؤشر شنغهاي إلى 3300 نقطة في النصف الأول من العام ، وانحسرت التكنولوجيا لفترة وجيزة ، وستظهر فرص استثمارية ذات طابع مستقبلي
شاهد التاريخ! تراجعت الأسهم الأمريكية 2000 نقطة ، وأصدر ترامب صوت الطوارئ ، وأعطى الاحتياطي الفيدرالي أيضًا ضوءًا أخضر! هل الإنقاذ قادم؟ ارتفع A50 مقابل السوق ، ارتفع مؤشر الأسهم الأمريكية بشكل حاد
تراجعت الأسهم الأمريكية في جميع المجالات ، مما أدى إلى الانهيار الثاني في التاريخ! هل هو أكبر انهيار عالمي بعد 85s؟ ترامب ، الاحتياطي الفيدرالي في العمل ، يتحول A50 إلى اللون الأحمر مرة أخرى
ليلة من الصدمة! انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 10 في التداول خلال اليوم ، وكسر البورصات الرئيسية الأربعة مواقع ما يقرب من 700 مليون دولار أمريكي في يوم واحد. هل "الذهب الرقمي" هو عرض زائف؟
اندلعت إعادة تمويل حصة واحدة! ستدفع ما لا يقل عن 42 شركة النسخة الجديدة من خطة التمويل في 5 أيام ، وتتمتع بخصم 20 ! حتى الرئيس أنفق 550 مليون يوان وفاز بجميع أسهم الزيادة الثابتة
