وفقا لبيانات الرياح تبين أن 130 شركة عقارية حققت إيرادات فصلية وأرباحا صافية بلغت 299884000000 يوان و 33457000000 يوان، بزيادة قدرها 18.87 و 39.93 على التوالي. ومع ذلك، اعتبارا من نهاية الربع الأول، أسعار المساكن في الواقع تم إدراج اتجاه نسبة الدين العام المتزايد الشركة، حيث بلغت 79.42 في المئة، استمرت في الارتفاع في عام 2017 مقارنة مع 79.08 من التقرير السنوي. نسبة الموجودات والمطلوبات من قطاع العقارات تواصل التصاعدي، وأنها وصلت إلى أعلى نقطة منذ عام 2005.

في الواقع، واصلت أسعار المساكن في هامش صافي أرباح الربع الأول إلى تحسين، ويرجع ذلك أساسا إلى الجولة الحالية من أربعة مستويات الأسعار المدن السكنية الائتمان: منذ بداية عام 2017 إلى الربع الأول من هذا العام، ارتفعت أسعار مدن سكنية أربعة مستويات بشكل ملحوظ، في الوقت نفسه، أسعار المساكن في الحصول على أربع مدن طبقات بالمقارنة مع تكلفة المدن من الدرجة الثانية لا تزال منخفضة نسبيا. وبالتالي تحسن هامش صافي الربح على سعر الغرفة المذكورة.

منذ ذلك الحين، ومع ذلك، منذ الربع الثالث من عام 2016 تحول التنظيم العقاري، ونمو الوطني أسعار المنازل يقتصر بدقة، وإدخال البيع الجديد والمزيد من العقارات أوامر الحد، في حين أن المدن الأربع طبقات نظرا ل، وتكاليف الأرض توصف للغاية ترتفع باستمرار، وهوامش الربح تقلص بشكل ملحوظ ومن المتوقع هذا أسعار المساكن عموما هامش الربح وصافي الربح مستوى في النصف الثاني من صناعة العقارات ستدخل القناة المصب.

ولكن ما يثير القلق هو أن الارتفاع المستمر في تطوير معدل الديون مؤسسة عقارية الربع الأول. CCCC العقارات، عقد أخضر، المجموعة CAC، * ST سونغ جيانغ، مدينة الشمس المشرقة، CINDA العقارات، ما يقرب من 20 شركة الأصول والخصوم نسبة أكثر من 85، ما يقرب من نصف شركات تستعد نسبة تزيد على 70.

بلغت أسعار الرئيسية الإسكان السبب مستويات قياسية، ونسبة الدين هي: بلغت 2017 مبيعات عالية قياسية لأسعار المساكن، في ظل الأداء الرائع، ولمواجهة نقص الأراضي متابعة الأسهم، ثم إلى الربع الأول من هذا العام وحده للوصول إلى إعادة تخزين يحتاج. لذلك يجب فتح جولة جديدة من "العثور على المال" واسطة، مما أدى إلى ارتفاع حاد في نسبة الدين في الربع الأول من المطورين. اعتبارا من 4 سنوات على 20، وصناعة العقارات في السندات في الخارج الاقتيات حجم حوالي 793400000000 يوان، التي صدرت 2018 تصل إلى 162666000000 يوان.

والسؤال الآن هو، شركات الوحشي المذكورة غرفة بالإضافة إلى النفوذ، حتى كسر 60 من خط التحذير المعترف بها دوليا، بما لا يتعارض فقط مع الخلفية الحالية "خفض الرافعة المالية تخفيض الديون"، وذات النفوذ الواسع أسعار المساكن بسهولة تسبب تمزق سلسلة العاصمة، مما تسبب في المخاطر النظامية كبير. لذا، فإن ارتفاع نسبة الدين بالضبط ما هي المخاطر المحتملة للسعر الغرفة مدرج؟

أولا، والزيادة السريعة في نسبة الدين في الربع الأول، والمقبوضات أسعار المساكن تظهر اتجاها التباطؤ. وكان الربع من إجمالي سوق الإسكان أسعار المقبوضات 522220000000 يوان، بزيادة 14.5 في المئة في العام على انخفاض عام من 13 نقطة مئوية، فإن الاتجاه تباطؤ القسم الخلفي لا يزال مستمرا. يوم المبيعات المعلقة هي قناة هامة للسيولة تدفق صندوق الإسكان، تباطؤ النقدية سيجلب مزيد من الضغط على التدفق النقدي، فإنه لن يؤدي إلا إلى مزيد من التوسع في أسعار المساكن محدودة، ولكن أيضا على استعداد لالتدفق النقدي الوجه قد تتأثر تأثير.

وعلاوة على ذلك، مخزونات كبيرة لا يمكن أن تتحقق، ومصدر القلق الأكبر هو أسعار المساكن. تظهر البيانات الفصلية أن 130 المدرجة سعر الغرفة من المخزون بلغ 4790000000000 يوان، بزيادة قدرها 26، بزيادة قدرها 5.4 مقارنة مع نهاية عام 2017. من بينها، انكه الصين، جرينلاند القابضة، بولي للعقارات، وصلت الصين فورتشن 10 شركات الأسهم 2720000000000 يوان، وهو ما يمثل أكثر من ليو تشنغ.

مرة أخرى، فإن متوسط نسبة الدين من أسعار المساكن كانت ما يقرب من 80، يستمر في المستقبل لزيادة مساحة محدودة النفوذ. حاليا صعوبة المدرجة سعر الغرفة من الزيادة في التمويل المحلي، تتطلب البنوك لإقراض المطورين "أربع بطاقات كاملة" آخر. وبالإضافة إلى ذلك، فإن إمكانية أسعار سوق الإسكان في النظام في حصة السوق "إعادة التمويل" ضئيلة جدا. إذا كنت تعتقد سيكون المخاوف قلقة مثل نسبة الديون عالية من تمويل السندات في الخارج والمستثمرين الأجانب، لذلك لا تعطي أي تمويل أو مصلحة رفع شركات البر الرئيسى تمويل الخارج.

وأخيرا، فإن سعر الغرفة المدرجة من بداية هذا العام سيكون هناك نحو 100 مليار دولار من الديون المستحقة ليتم سدادها. فبين عامي 2015 إلى أكتوبر 2016، مجرد أسعار المساكن الوقت جيدة تتوسع بسرعة، وأسعار المساكن في نسبة الدين ترتفع بشكل ملحوظ في هذه المرحلة. وفي وقت لاحق، والجولة الحالية من السياسات المفتوحة السيطرة العقاري، ستنخفض العقارات إلى طريق مسدود.

الديون طويلة الأجل في أسعار المساكن عام المستحقة التوسع، والحد العام لنفس الفترة من العام 3--5، يجب أن تبدأ من هذا العام إلى 2020 تأتي المناسب. ولكن بعد ارتفاع أسعار المساكن خدمة الدين تقترب تدريجيا اليوم، فمن المحتمل أن يكون لها تأثير سلسلة ضخمة سيعطي أموالها، عروض التدفق النقدي الشركات الرئيسية يمكن أن تصمد أمام وصول فترة سداد الديون.

ربع نفوذ الشركات المدرجة الغرفة لكسر مستويات قياسية، فإن نسبة الديون العامة ما يقرب من 80، والتي في المدن الأربع طبقات السابقة تتوسع بسرعة وجود علاقة سببية. ومثل هذه نسبة الديون عالية تساوي لمثل شنقا في أسعار المساكن رئيس "سيف ديموقليس" مستعد لتحدي تدفقاتها النقدية يمكن أن تحمل الحد. لأسعار المساكن، وليس لزيادة النفوذ لحظة، ولكن لإعداد الديون عالية نسبة الى تجنب نسبة الديون عالية لتسبب بعض أسعار المساكن الصغيرة والمتوسطة انهيار الموت البطيء.