وفيما يلي ترجمة للتقرير:
ملخص : معهد Bitmex يدرس شبكة ديناميكيات السوق البرق توجيه التكاليف، والبرق مشغلي عقدة شبكة لتقديم حوافز اقتصادية السيولة. وشبكة علوم الكمبيوتر تكلفة التوجيه يكون مزودي السيولة البرق وقناة العلاقة الاستثمار والتوازن بين المكافآت على النحو المحدد في شبكة التحديات LN الرئيسية، بدلا من توجيه المشكلة.
نستنتج أنه إذا نطاق شبكة البرق، على الأقل من الناحية النظرية، وظروف السوق المالية الأوسع (مثل التغيرات في أسعار الفائدة وثقة المستثمرين) قد تؤثر على تكلفة السوق شبكة البرق. ومع ذلك، بغض النظر عن الوضع الاقتصادي الحالي، ونحن نعتقد أنه في المدى الطويل المنافسة ستكون المحرك الرئيسي للأسعار. انخفاض الحواجز أمام دخول، قد يعني أن التوازن في صالح المستخدمين ومنخفضة التكلفة بدلا من العائد على الاستثمار من مزودي السيولة.
(الصورة: ضرب البرق مدينة سنغافورة، من Pexels)
الخطوط العريضة
في وقت مبكر من يناير 2018، بدأنا في كتابة مقالات حول شبكة البرق، وكانت المقالة أيضا أساسا في المستوى النظري. اليوم، مع شبكة البرق من المجرد إلى المرحلة التجريبية للانتقال، شعرنا أن الوقت قد حان لإعادة نظرة في ذلك. التركيز الرئيسي لهذا التقرير هو تحليل شبكة البرق من منظور التمويل والاستثمار، وخاصة من حيث أتعاب الحوافز وتوفير شبكة البرق. نحن لن دراسة جوانب أخرى من التكنولوجيا فلاش الشبكة.
التوجيه
شبكة البرق من النقاد، وغالبا ما التوجيه المشكلة يتلخص في LN المشكلة الرئيسية، وغالبا ما يشار إليها باسم "مشاكل علوم الكمبيوتر التي لم تحل بعد". بشكل عام، فإننا لا نتفق مع مشاكل هذه الميزة التوجيه، ولا أن العلم طرق الكمبيوتر تحديا كبيرا، للعثور على الطريق بين قناة الأجور قد تكون بسيطة نسبيا، والذي يشبه إلى بيتكوين وشبكات P2P الأخرى.
ونحن نعتقد انها أكاذيب تحديا كبيرا في التفاعل أو تحقيق التوازن بين الجوانب المالية والاقتصادية من احتياطي السيولة ومسارات الأجر. تحتاج البرق مشغلي الشبكات العقدة إلى أن يتحقق عن طريق توجيه الحوافز رسوم، لتوفير سيولة كافية، وذلك لتسديد المبلغ يمكن المضي قدما بسلاسة. التنقل تتطلب طلب خاص المخصصة للقناة، قد تكون هذه القنوات تحديا لتحديد (وخاصة عند دخول شبكة تجارية جديدة). التأكد من أن الشبكة من انخفاض رسوم المستخدم، مع ضمان أن الاتهامات بما فيه الكفاية العالية لتشجيع مزودي السيولة، والتوازن بينهما، يمكن أن يكون مشكلة كبيرة. كما شرحنا كذلك في هذه المقالة، من شدة ومعدل المقاصة السوق قد تعتمد على هذا السؤال على الأوضاع الاقتصادية.
تكاليف شبكة البرق ديناميكيات السوق
لمعاملة بيتكوين في السلسلة، المستخدمين (أو محافظهم) المحددة في دفع الرسوم لكل معاملة، ثم حاول عمال المناجم لاختيار تلك تكاليف المعاملات أعلى من التداول لتعظيم عائدات التعدين. في المقابل، يبدو أن شبكة البرق للعمل في الاتجاه الآخر، حيث مجموعة التوجيه مشغلي عقدة تصل رسوم، ومن ثم دفع للمستخدم تحديد مسار، حدد القناة للحد من التكاليف. لذلك، منذ مقدمي الخدمات المهنية، قد توفر شبكة البرق بنية رسم أفضل، والموردين للتنافس المستخدمين العاديين أكثر ملاءمة على نسبة معدل عدد القتلى، لأنها بسيطة في هذه الحالة، أولوية الجنس.
في شبكة البرق، يجب على المشغل عقدة يحدد نوعين من التوجيه رسم: الرسم الأساسي (الرسوم القاعدة) ومعدلات (معدل الرسوم).
نوعين من التكاليف شبكة البرق
رأس المال الاستثماري
من أجل توفير السيولة لرجال الأعمال المدفوعات وكسب الدخل من الرسوم، مشغل عقدة شبكة البرق يحتاج الأموال (بيتكوين) تخوض قناة الأجر.وهناك نوعان من قدرة القناة
يوضح الواردة قدرة القناة ولعب
(المصدر: بيتكوين البرق المحفظة)
(ملاحظة: للبريد الوارد البرتقال توازن القدرات، ولعب الأزرق توازن القدرات)
شبكة البرق السوق تكلفة التشغيل
تريد أن تصبح شبكة البرق ناجحة التوجيه العقد، والناس الفعلية ليكون أكثر صعوبة مما كان يتصور. وفي وقت كتابة هذا التقرير، 1ml.com تشير الإحصاءات إلى أن هناك حاليا 7615 عقد الشبكة البرق. ومع ذلك، من قبل الإدارة عقدة، إعادة التوازن والقنوات في رسم مجموعة بطريقة مناسبة، حيث الآلاف من العقد بين مئات من العقد يمكن بلاء حسنا في توفير السيولة.
قد تحتاج مشغلي العقدة:
حاليا، لم يكن السوق قادرا على وظائف نظام الأتمتة الكاملة المذكورة أعلاه. إذا لم تتغير هذه الحالة، قد تحتاج لإقامة الأعمال التجارية مخصصة لتوفير السيولة لشبكة البرق. لكن، وكما مشاكل السيولة التحديات للتغلب على هذه المشاكل التقنية، وهذا لا يعني بالضرورة ودفع أن يكون من الصعب أو باهظة الثمن. ويمكن لهذه التحديات ضبط فقط أسعار سوق التكنولوجيا التعادل. وأكثر صعوبة للتغلب على هذه المشاكل، وزيادة الاستثمار المشغل قناة عودة محتملة، وكلما زاد الحافز ليحل المشكلة. وستكون هذه هي شبكة البرق لتعزيز نجاح الطلب، بدلا من تحديات العقدة من قبل المشغلين التي تواجهها.
من أجل الأسواق إلى وظيفة تكاليف شبكة البرق، قد تحتاج إلى تعديلها وفقا للتكلفة الوضع التنافسي، والتي قد تكون مبنية على خوارزمية مشغلي العقدة، يمكن أن يكون عملية يدوية (مصممة لتحقيق أقصى قدر من الدخل من الرسوم).
تجارب معدل
قرر معهد Bitmex لإجراء التجربة الأساسية، في محاولة لتقييم تكلفة حالة السوق (مهدها حتى إذا كانت الشبكة الحالية البرق). بنينا عقدة شبكة البرق، وتتغير باستمرار أسعار الفائدة في محاولة لتحديد ما سوف يضاعف معدل الدخل من الرسوم، ومشغلي الشبكات العقدة قد ينتهي مع نطاق واسع والقيام به.
لدينا تحليل العقدة الأساسية واحدة غير علمية، كما هو مبين في مؤامرة مبعثر أدناه. ويبدو أن هذا يشير إلى أن هناك نسبة حقيقية من عقد شبكة البرق الدخل من الرسوم المتضررة. مع زيادة معدل من 0 إلى نحو 0.1 نقطة أساس، ويبدو أن الدخل من الرسوم اليومي في تزايد مستمر بسرعة، وعندما تتجاوز تكاليف هذا المعدل، يظهر متوسط الدخل من الرسوم اليومي أن انخفضت تدريجيا . لذلك، بناء على هذه التجربة، يبدو أن عقدة شبكة البرق لتعظيم معدل الدخل ينبغي أن يكون حول 0.1 نقطة أساس مقارنة مع أنظمة الدفع الأخرى، وهذا هو منخفض جدا. بالطبع، هذه ليست سوى المدفوعات للقفز (هوب)، ومرة واحدة المدفوعات LN قد تنطوي على القفزات متعددة (هوب). في الوقت نفسه، وتكاليف شبكة البرق السوق الحالية تكاد تكون معدومة، في الواقع، معهد Bitmex LN عقدة قد تكون واحدة من عدد قليل من السلوك الاقتصادي-زيادة الإيرادات عن طريق تغيير التكلفة. وبمجرد أن يصبح حجم الشبكة أكبر، ومحاولة الأطراف الأخرى لتحقيق أقصى قدر من الإيرادات، قد تكون ظروف السوق حساب مختلف جدا . ولذلك، ينبغي أن ينظر إلى هذا النهج إلا بوصفها توضيحية اختبار، وليس أي كشف معينة عن البرق السوق تكلفة الشبكة .
العلاقة بين عقدة شبكة معدلات الدخل والمصروفات البرق يوم
(المصدر: BitMEX للبحوث)
(البرق رسوم شبكة الدخل ورقة البيانات - ملاحظات ويحذر:
* أخذ البيانات منها يوميا ما بين 31 ديسمبر 2018 إلى 24 مارس 2019 الفترة؛
* البيانات من عقدة البرق شبكة واحدة.
* رسوم الأساسي لكامل الفترة هو مجموعة إلى 0؛
لا يشمل * بيانات ROI سلسلة بيتكوين تكاليف المعاملات؛
* وتشمل هذه البيانات بيانات يوم من أيام الأسبوع وعطلة نهاية الأسبوع، بشكل عام، شبكة البرق في حركة المرور عطلة نهاية الأسبوع هي أقل بكثير.
تتغير الاسعار كل يوم في حوالي 21:00 UTC. كل يوم للحد من معدل، ثم يقفز إلى أعلى نطاق الأسعار بعد عدة الأسعار، وانخفاض معدل وثم تبدأ دورة المقبلة. وذلك لأن بعض من محفظة (مثل محافظ النقالة) لا تحاول دائما أن الاستعلام كل عقدة توجيه المدفوعات من خلال معدلات، وذلك عندما تزيد معدلات، والكثير من دفع ستفشل. على سبيل المثال، عند فتح محفظة للانتقال من عقدة شبكة قناة البرق، ثم محاولة لتحسين معدل ودفع على الفور، وذلك لأن تكلفة المحفظة في محاولة لدفع منخفض جدا، وغالبا ما يفشل الدفع. في رأينا، من أجل السماح لتشغيل سوق شبكة تكاليف البرق، قد تحتاج مشغلي عقدة لتغيير الرسوم على أساس منتظم، وبالتالي قد تحتاج للتحقق من اسعار محفظة أكثر تواترا؛
مرة واحدة كل أسبوعين * قنوات إعادة التوازن يدويا، كل لحوالي 30 دقيقة،
و* عقد الشبكة البرق بتشغيل برنامج LND أن التحديثات مرة واحدة كل أسبوعين؛
* ما يقرب من 30 من القناة (من حيث القيمة) باستخدام فتح الطيار الآلي، يتم فتح يدويا 70 المتبقية.
* حساب العائد على الاستثمار هو: اتخاذ الصادرة قدرة قناة شبكة يوميا، الدخل من الرسوم اليومية محسوبة على أساس النسب وضمن نطاق معين، عن طريق حساب متوسط بسيط من كل الأيام.
* تستند بيانات فقط على عقدة محددة ومجموعتها من القنوات، ومشغلي العقد الأخرى قد تكون مختلفة جدا.
* نحن نحاول استخدام عقدة المشتركة لتنفيذ هذه التجربة، ولكن مجزأة جدا الدخل من الرسوم، وبعض المشاركين في الشبكة غالبا ما تكون أعلى بكثير من أجر لتكاليف الإعلانات، مما يجعل البيانات لا يمكن الاعتماد عليها.
* للأسف، نحن بحاجة إلى استخدام كل محاور هي مقياس السجل. حول اسعار، نحن لسنا تأكد من شحن معدلات حتى تأكد من تعيين أمر من حجم، لذلك حاولنا مجموعة واسعة من اسعار، من 0.0001 إلى 0.5، وحجم السجل المناسب. وفي الوقت نفسه، فإن تكلفة الدخل اليومي هو أيضا غير مستقرة جدا، 0-3000 سوف كونغ كونغ ديك. لذلك، يعتبر على نطاق وسجل ليكون الأنسب. مع تحسين وتطوير موثوقية الشبكة، قد يكون مقياس خطي أكثر ملاءمة)
الدخل من الرسوم والعائد على الاستثمار
بالإضافة إلى الدخل من الرسوم اليومية، فإنه يمكن أيضا النظر في العائد على الاستثمار المرتبطة بعملية العقد شبكة والبرق بنسب متفاوتة. ويتم ذلك عن طريق احتساب الدخل من الرسوم اليومي والسنوي مقسوما على السيولة اللعب اليومي (الصادرة) المحسوبة.
وكان أعلى معدل العائد السنوي على الاستثمار التي تحققت في التجربة حوالي 2.75، في حين أن أعلى تكلفة أداة (الرسوم دلو) ROI تقريبا 1 . ويبدو أن هذا عائد جذابة للغاية، لأنه في نظرية يجب أن يكون نسبيا الاستثمارات منخفضة المخاطر (على الأقل القدرة على تحقيق احتياطية في الوقت الحقيقي بعد قنوات شبكة البرق). قد يغري المستثمرين الحاليين بيتكوين لهذه العوائد وتوفير شبكة البرق السيولة، أو يمكن للمستثمرين شراء الدولار bitcoins، بيتكوين النفوذ للتحوط من مخاطر الأسعار، وبعد ذلك في محاولة لكسب شبكة البرق الدخل من الرسوم.
العائد السنوي على عقدة شبكة البرق الاستثمار مقسوما رسوم دلو
(المصدر: Bitmex للبحوث)
بطبيعة الحال، فإن شبكة البرق الحالية من مزودي السيولة، هم أقل عرضة لتكون مدفوعة من قبل العائد على الاستثمار. مشغلي العقدة الحالية ربما مجرد هواة، عند النظر في تكلفة المخصصات وإعادة التوازن، قنوات شبكة البرق، ستعاني شركات عقدة الغالبية العظمى من الخسائر . في حين أن هذا قد يستمر لبعض الوقت على أساس هواة السيولة، ولكن من أجل تحقيق تطبيقات شبكة البرق على نطاق واسع، والحاجة إلى تنجذب إلى العائد المحتمل على الاستثمار للمستثمرين.
تكاليف الشبكة البرق والظروف الاقتصادية
في بيئة منخفضة الغلة الحالية، فإن معدل الاستثمار 1 من العائد، ويبدو جذابا جدا، ولكن شبكة البرق قد تكون في البداية صعوبة في جذب الصحيح مزودي السيولة الأعمال. المستثمرين في هذا المجال، وعادة ما يبحثون عن مخاطر عالية للاستثمار مرتفعة العائد، وشبكة البرق هو واضح ليس في الخط.
ولذلك، شبكة البرق قد تتطلب نوعا جديدا من المستثمرين، وحالة واحدة من هذا النوع في خط مع المستثمرين.
إذا كانت الشبكة البرق لتحقيق واسع النطاق، والاستثمارات ذات السيولة العالية أن المنتج سيكون له عوائد مستقرة ومنخفضة المخاطر، ويمكن أن تكون حساسة للظروف الاقتصادية.
اطلع على السيناريو التالي:
ومع ذلك، إذا كان تدفق شبكة البرق بما فيه الكفاية كبيرة (على الرغم من أن المنطق أعلاه هناك)، ثم في أي حال، حققت شبكة البرق نجاحا كبيرا.
معدل خالية من المخاطر العودة
في بعض النواحي، إذا كانت الشبكة البرق ناضجة، يمكن للناس حتى تشغيل البرق شبكة العقدة العائد على الاستثمار، يعتبر معدل خالية من المخاطر العودة بيتكوين، أو على الأقل معدل خالية من المخاطر الائتمانية من العودة. في التمويل التقليدي، والذي عادة ما يكون سعر الفائدة على السندات الحكومية التي عقدت من قبل المستثمرين الحصول عليها، في هذه الحالة، فإن الحكومة لديها التزام قانوني لدفع أصل الدين والقسيمة، فضلا عن إنشاء صناديق جديدة لحملة السندات الأجر، ذلك أن الخطر قريبا من الصفر. من الناحية النظرية، ينبغي أن يكون كل عائدا اقتصاديا على مشاريع استثمارية أخرى أو قروض أعلى من المعدل الخالي من المخاطر. الأمر نفسه ينطبق على بيتكوين، ومعدل العائد البرق مزودي السيولة عقدة الشبكة، ويعتبر سعر الأساس بيتكوين النظام البيئي.
في المستقبل، إذا ما تم التغلب على عقدة تشغيل معظم التحديات التقنية المعنية، وهناك تكلف يتم تعيين خوارزمية تنافسية، ثم معدل خالية من المخاطر لشبكة عودة البرق، وتحديد نهاية المطاف عن طريق الطرق التالية:
استنتاج
صناديق التحوط المهنية والمستثمرين رأس المال الاستثماري، ما إذا كانت الشبكة سوف تكون على استعداد لتصبح مزود البرق السيولة، فإنه يبقى أن نرى. على الرغم من أن العائد على مزودي السيولة شبكة البرق الاستثمار، أنها لا تبدو مقنعة، ولكن مع الشبكة في مرحلتها التكوينية، ونحن لا نرى المزايا المحتملة لهذا النموذج التجاري.
في رأينا، أن شبكة البرق بسهولة توسيعها لعدة مرات بيتكوين حجم التداول على السلسلة الحالية، دون مواجهة أي مشاكل أو التكاليف الاقتصادية لدورات السوق، وكلها ترتكز كليا على مزودي السيولة الهواة. ومع ذلك، إذا كنت ترغب في السماح الروافد شبكة البرق العديد من المدافعين عن LN الحجم المطلوب، وسوف تحتاج إلى جذب المستثمرين حريصة على العودة. إذا حدث هذا، للأسف، مع التغيرات في بيئة الاستثمار، وشبكة قد تواجه تغييرات كبيرة في تكلفة ظروف السوق.
إنشاء عقدة، وتوفير السيولة ومحاولة لإضعاف زملائك لكسب الدخل من الرسوم من السهل نسبيا. بين مشغلي القناة تعمل عقدة، فإن درجة العرض السيولة والعائد على الاستثمار يصل في النهاية التوازن حيث من الواضح أننا لا نعرف. ومع ذلك، إذا نحن مضطرون لتخمين والهندسة المعمارية والتصميم على أساس شبكة البرق، سنقول أن هذا النظام هو أكثر فائدة للمستخدمين وتكلفة منخفضة بدلا من مزودي السيولة.
