المصدر: GUOTAI جونان للاوراق المالية

في اندلاع المبكر ومما لا شك فيه بحيث الصناديق العقارية بالفعل الحقيقي ضيق سلسلة صناعة "أسوأ: مكاتب مبيعات مغلق مؤقتا، العودة إلى العمل أخرت موقع المشروع ...... مؤخرا، أطلقت مشاريع الإسكان في" شراء على الانترنت "حملة لبدء الحوزة بلد خصم 75، وكسب جعل العين في سوق العقارات الدولي "الصيف الهندي" لكيفية بسرعة لحل مبيعات ضغط التدفق النقدي، وأسعار المساكن جعل جميع يتوقف.

وقد أظهرت سوق رأس المال نوعا مختلفا من الغلاف الجوي. بعد الحادث في 3 شباط، ارتفاع أسهم الشركات العقارية المزدهرة ، بين 4-18 ارتفع تاريخ 9.25.

"البط الربيع السباكة"، سواء أسهم الشركات العقارية بشرت استثمار الوقت؟

واصلت أسهم الشركات العقارية لالتقاط. بعد تسلق انخفض تدريجيا 9.42 في المئة يوم 3 فبراير، 4-18 خلال النهار في القطاع قد ارتفع 9.25.

وقد برع أكثر من أسهم الشركات العقارية فقط في فبراير شباط. حيث ارتفعت الاستثمارات إلى 31.77 أكثر من المؤامرة، وارتفعت أسهم داقانغ 22.27، وارتفعت تايشو جديد 16.36 في المئة. وبالإضافة إلى ذلك، ارتفع الممتلكات الجنوبية، مدينة كبيرة، صن سيتي، تونغ العقارات خلال هذه الفترة أيضا أكثر من 5.

وانطلاقا من هذا العام، وكانت أسهم الشركات العقارية وألف سهم من أقسام يختفون عن الانظار. واصلت أسهم الشركات العقارية لاضعاف في يناير، وفقا لالرياح تشير البيانات إلى أن في نطاق يناير من السعر (المتوسط الحسابي) كان -3.60، أضعف من شانغهاى وشنتشن 300 مؤشر الأداء (-1.03).

من حيث الأرباح، وقطاع العقارات حاليا عند مستويات منخفضة تاريخيا، والطاقة إصلاح قوية. اعتبارا من 18 فبراير، وفقا لبيانات منظمة التضامن المسيحي الدولية، قطاع العقارات نسبة أرباح المتداول من 8.49 مرة.

الأسهم، مثل مجموعة CAC والتنمية ايموري أكتوبر A، أول سهم مفتوحة، وعقد وغيرها من المتداول الأخضر 18 نسبة السعر إلى الأرباح أقل من 5 مرات.

تحت تأثير هذا الوباء، ومكتب مبيعات لوقف الأعمال، تتأثر المنازل الجديدة ومبيعات المساكن المستعملة، بل هو مصدر مهم للتمويل أيام المبيعات أسعار المساكن المعلقة، وهو ما يعني أن المطورين تواجه أزمة كبيرة من مخاطر السيولة. في هذا السياق، من المتوقع أن يزداد التنظيم العقاري تخفيف هامشي.

1

الذروة مدينة متعددة لسياسة الإنقاذ

ان الانكماش الاقتصادي، والتقى مع وباء "البجعة السوداء"، التي كانت الحكومة المحلية كيفية "اقتصاد مستقر"، "المضادة للخطر" وضع الاختبار إلى الأمام، وقد زادت الحكومة من خلال "استراتيجية مرافق المدينة بسبب" السوق سوف ضمان تشغيل مستقر.

في منتصف شهر فبراير، أكثر من الحكومات يمكن تسريع تطبيق سياسات لتحقيق الاستقرار في النمو الاقتصادي، ظهرت تنطوي على سياسة الإسكان للاسترخاء، على سبيل المثال:

• السماح الدفع المؤجل من نقل ملكية الأراضي.

• مفتوحة، والانتهاء من اللامسؤولية تأجيل.

وبالإضافة إلى ذلك بعض المناطق الحصول على الاسترخاء على حالة أسعار المساكن الحصول على القدرة على لعب دور إيجابي.

ومع ذلك، ينبغي أن نلاحظ، "غرفة للعيش لا المقلية" لا تزال أهداف السياسة العامة للصناعة. من منظور السياسة وأكثر من ذلك، تقريبا أي مكان لتكون مريحة في الشراء.

16 فبراير زير المالية ليو كون في مجلة "البحث عن الحقيقة" نشرت مقالا "سياسة مالية نشطة للبقوة الجودة والكفاءة" وأشار إلى التمسك ب "غرفة للعيش لا المقلية" آلية إدارة المواقع، وعلى المدى الطويل لتنفيذ العقارات.

2

من المتوقع تخفيف السيولة

وأشار اجتماع 12 فبراير المكتب السياسي بها، إلى سياسة أفضل المالية للقيام بدور نشط، للحفاظ على سياسة نقدية حكيمة مرنة وملائمة.

• من فبراير نقطة عمل البنك المركزي وجهة نظر:

  3-4، يومين ما مجموعه 1.7 تريليون عكس إعادة الشراء استثمار رأس المال، ومعدل نجاح من قطع 10BP من قبل عيد الربيع.

  نفذت 10-11 البنك المركزي ما مجموعه 1 تريليون يوان الريبو العكسي.

  في 17، قام البنك المركزي من 200 مليار يوان المتوسطة الأجل الإقراض مريحة العمليات (الصندوق المتعدد الأطراف)، والناجح خفض معدل 10BP إلى 3.15، والآخر لتنفيذ 100 مليار يوان عكس عمليات إعادة الشراء.

هناك تفسير المشاركين في السوق، وهو ما يعني احتمال كبير أن هذا الشهر LPR ينزل. هذا يؤدي إلى تكلفة على المدى الطويل من صناديق انخفضت إيجابية، نظرا لنسبة كبيرة من القروض العقارية في قروض طويلة الأجل، لذلك معدلات الرهن العقاري مزيد من التخفيضات هي الأرجح، والتي يمكن أيضا أن تلعب دورا مساندا في سوق العقارات.

3

تواجه مشاكل التمويل أو تحسين

هذا العام بمناسبة ذروة أسعار المساكن في استحقاق الدين . وفقا لاستعراض تنفيذ الاتفاقية البحوث العقارية، فإن المبلغ الإجمالي من الديون المستحقة هذا العام 95 أسعار المساكن أكثر من 500 مليار يوان، بزيادة 45 مقارنة مع 2019، أسعار المساكن والضغط تمويل الديون.

وفي هذا السياق، غرفة هامشية لتحسين قد تكون موجودة. منذ العام الماضي واستمر تمويل قطاع العقارات لتشديد، والاسترخاء يمكن أن يتوقع بيئة التمويل المستقبل هامشيا، ولكن القطاع العقاري لديه حساسية عالية لتحسين هامشي، والتي يمكن أن إصلاح تقييم الصناعة.

وقال المحلل GUOTAI جونان للاوراق المالية شيه HAOYU أن لهذا الوباء، من القصير والمتوسط إلى المدى الطويل ردا على ذلك، وتعتقد هي المال أولا، في الإدارية، والعمق غير القياسية.

في رأيه، تأثير هذا الوباء على أساسيات صناعة العقار أكبر الأكثر تعبيرا مباشرا من أكبر مصادر التمويل يجعل انخفاض كبير في مبيعات المعلقة، حتى لتجديد تمويل التحوط جديد سوى جزء من الحد لا يمكن أن تحقق التدفقات النقدية الجديدة للمشروع.

ولذلك، من أجل تحقيق الاستقرار في سوق العقارات والنمو الاقتصادي على المدى القصير لسياسات طويلة الأجل سوف السياسة النقدية أولا، السياسات الإدارية تخفيف تدريجي بطرق غير قياسية من الاسترخاء إظهار الخلفية.

فإن تأثير هذا الوباء مما لا شك فيه تسريع هذه الدورة العقارات، قدرة قوية إدارة التدفقات النقدية والأداء واستقرار أسعار المساكن الجودة سيكون أكثر هيمنة.

تحت تأثير هذا الوباء، "التدفق النقدي" المؤشر هو بلا شك أكثر أهمية من أي وقت مضى.

المحلل GUOTAI جونان للاوراق المالية شيه HAOYU التفكير من وجهة 2019Q3 تقارير نظر، انخفضت المطلوبات بفائدة هذه الصناعة تمويل قدرة انعكس يسلط الضوء على المنافسة، انطلقت بدأت منافسة جديدة، والفرق بين تقييم الشركات ذات جودة عالية سوف تصبح واضحة جدا، وهيكل تقييم هونج كونج سوف تصبح أكثر وضوحا.

وأشار إلى أنه في 2019، تظهر ثلاثة الرائدة فصلية أسعار المساكن جميع الالتزامات بفائدة انخفضت على نطاق والمطلق، وقد تم الانتهاء الرقابة المالية أدت إلى الديون المتعاقد عليها في المرحلة الأولى، أسعار المساكن سوف يتقلص هامش ربح يصبح بقاء مشكلة.

ثم تستأنف بعد هذه الفاشية، سوف تعكس الاختلافات الكبيرة بين أسعار المساكن، وفتحت تدريجيا فروق تقييم بين المؤسسات المختلفة، فمن المستحسن هونغ كونغ يعرض خصائص فجوة التقييم على وشك رفع بشكل كبير من تقييم مساكن ذات جودة عالية أسعار، والضغط المنخفض من خيار للشركات ذات جودة عالية.

الأموال العامة هي أكثر تقدر أساسيات أسعار المساكن. تحليل المال العام من الحيازات العقارية يمكن العثور عليها في الربع الرابع من عام 2019، الأموال التي تم جمعها للاستقرار التدفقات النقدية، وارتفاع جودة نمو الأرباح أسعار المساكن هو أكثر شعبية.

وبالإضافة إلى ذلك، أداء النمو المرتفع من أسهم الشركات العقارية الخط الثاني ذات جودة عالية مثل نمو أظهرت أيضا تفضيل واضح.