تقديم قطعة من الورق، وبالتالي فإن الشركات الصينية منتجات الدم الولايات المتحدة فقط المدرجة Taibang البيولوجية (CBPO.O) مرة أخرى تصبح محط اهتمام سوق رأس المال.

21 أغسطس إعلان البيولوجي Taibang التي تلقت الخصخصة عرض 3.9 مليار $ مقدمة من كونسورتيوم يضم الإنجليزية الأساسية العليا عاصمة CDH، وبنك الصين للإستثمار المحدودة والمكونات الأخرى.

ويذكر أن أحد الأعضاء المشاركين في خصخصة يضم البريطانية، كان 2012 الشهر - يوليو 2018 رئيسا Taibang البيولوجية والرئيس التنفيذي.

كشفت النشرة أن الكونسورتيوم يعتزم سعر $ 118 / سهم للحصول على كل من المعلقة Taibang البيولوجي، أسهم غير العادية التي عقدها اتحاد، مقارنة مع العرض السابق من سيتيك كابيتال لتقديم $ 110 / سهم بعلاوة حوالي 7.27.

جعلت كونسورتيوم من الواضح أن الآمال مجلس لتلقي استجابة من قبل 27 أغسطس ولكن Taibang البيولوجية نشرة أغسطس 28 يمكن أن يرى، سيتيك كابيتال وتكوين عرض الكونسورتيوم يضم بريطانيا وغيرها قد باءت بالفشل.

مقارنة الأوروبية والأمريكية العملاقة، الشركات الصينية منتجات الدم على المستوى الفني هي متخلفة نسبيا، والآن معظم المنتجات هي بسيطة جدا، وانخفاض محتوى الذهب، شيئا ذا قيمة من الدم نفسه ناقصا.

ويعتقد المحللون، لفترات البيولوجية Taibang، فمن لرسو السفن أكثر من المرغوب فيه ديه قوة R & D من العاصمة الصناعية، تساعد على تعزيز قوة المؤسسات، وتحسين كفاءة استخدام الموارد محطة البلازما، لخلق المزيد من القيمة للمشروع المخلوقات Taibang. لذلك، إلا أن عرض الشراء، من حيث الأهمية البيولوجية Taibang.

الأحزاب المتنافسة لرأس المال Taibang البيولوجية، ومن ناحية المنشار صناعة منتجات الدم، والتكامل مستقبل آفاق الفضاء وتطوير السوق، من ناحية أخرى، هو عودة الصينية حصة السوق إلى القيمة السوقية أعلى من ذلك.

الأهم من ذلك، باعتباره واحدا من أربعة البيولوجي Taibang منتجات الدم الأعمال في الصين، عائداتها أكبر مبلغ الاستثمار في مجال التعدين لسوق اللب تمثل 15، مع محطات جمع 18 البلازما، وهامش الربح هو الصناعة الأولى.

ومع ذلك، لأن الحكومة الأمريكية الجديدة لا يمكن أن السياسة الضريبية للخصم، بحيث أن معدل الضريبة الفعلي Taibang البيولوجية ارتفع 16.3 2016-44، التي تعد واحدة من Taibang البيولوجية الخصخصة حريصة الانحدار الرئيسي.

على مدى السنوات القليلة الماضية، والخصخصة ووشى، Mindray الطبية وإيكانغ وهكذا أطلقت، وشى PHARMATECH هو من خلال "انقسام في ثلاث" تشغيل رأس المال، مما يجعل من عامين فقط لتحويل تقييم ما يقرب من 10 مرات .

وكان العرض سعر شراء 3.9 مليار $، أي ما يعادل 2017 ربحا صافيا قدره 67943000 دولار أمريكي المخلوقات Taibang، متعددة PE التي تبلغ حوالي 57 مرات أعلى من وشى PE مضاعف حوالي 44 ارتفاعا بنسبة 30 تقريبا.

لماذا صالح Taibang البيولوجية من قبل العديد من المنظمات وتلقى عرضا قسط مثل هذا العرض عالية؟

أهمية كبيرة

Taibang البيولوجية عرض عالية قسط من هذه الطبقة من الضباب يمكن فتح في بعدين. أولا، البعد من جهة نظر الصناعة، صناعة منتجات الدم على بعد مورد نادر، فإن البلاد لا تزال في توجيه تنظيمي قوي، والتي لم تعد دفعة جديدة من منتجات الدم الأعمال، وبالتالي من نقص حاد في المعروض المحلي، الأمر الذي أدى إلى قسط ندرة المستمرة.

ووفقا للاحصاءات، بحلول نهاية عام 2017، من جمع البلازما حوالي 8000 طن، مقارنة مع 12،000 طن من الطلب في السوق، هناك فجوة ضخمة. في المقابل، تشبع الولايات المتحدة إمدادات كافية من سوق منتجات الدم والسوق، والتي الإمدادات ويتم تصدير ما يقرب من نصف في الخارج. وهكذا، فإن السوق المحلية لديها امكانات كبيرة.

من ناحية أخرى، تتأثر بسياسة صين والصناعة منتجات الدم المحلية أظهرت مستقلة نسبيا، مغلقة، مكانة عالية في السوق المركزة. بسبب نقص مزمن منافسين جدد، وعدم وجود دفعة تنظيمية قوية لقوة الشركات الصغيرة والمتوسطة على مراحل، وقد برز التطور الحالي لصناعة مشتقات الدم المحلية في بنية سوق احتكار القلة.

وفقا لبيانات الرياح، 2010-2017، صناعة منتجات الدم متوسط هامش الربح الإجمالي للصين أكثر من 60 وصافي هامش الربح من حوالي 30. 2017 اجمالي الايرادات من صناعة مشتقات الدم الصين، 70650000000 يوان، بزيادة 22.34 في المئة، يمكن أن ينظر إليه، وصناعة منتجات الدم المحلية تزدهر النمو.

ثانيا، من السلسلة الصناعية، تحتكر سوق منتجات الدم صنبور الأساسي. تنمية المشاريع يعتمد بشكل رئيسي على كمية من جمع البلازما، بينما بلغ عدد محطات جمع البلازما بدوره يحدد مقدار من البلازما التي تم جمعها، وذلك إلى حد ما من وجهة نظر والموارد محطة البلازما تحدد إمكانية تنمية المشاريع.

بسبب الموارد اللب الصين المحطة ستكون في حالة عصبية شديدة، وأهمية الإقليمي عدد محدد، لسوق الأوراق المالية. كما يسمح الشركات لديها الموارد محطة البلازما وثائق المنتج المتعلقة قادرة على الاستيلاء على المزيد من حصة السوق والقدرة على المساومة وذلك لتعزيز ربحية الشركات. وبالإضافة إلى ذلك، فإن المعايير شهادة GMP الجديدة والإصلاحات سنت نظام صوت اثنين، لمواصلة تسريع التعديل الصناعة.

Taibang البيولوجية لديهم البلازما تخطيط محطة في شاندونغ وقويتشو، لديها حاليا ما مجموعه 18 محطات جمع البلازما، والتي يتم الحصول عليها من خلال خمس عمليات الاندماج والاستحواذ. على الرغم من أن عدد المحطات البلازما Taibang البيولوجية ومقارنة هوالان، وRAAS ومعبد السماء البيولوجية يختلف تماما، ولكن كفاءتها هو متقدما بفارق كبير جمع البلازما، وحسابات جمع البلازما حوالي 11.6 من إجمالي العرض المحلي .

مخاوف الاسهم المرتفعة

Taibang البيولوجية النصف الأول من 2018 إيرادات التشغيل من 233 مليون $، أي بزيادة قدرها 28.83، أرباحا صافية بلغت 060،000،000 $، بانخفاض 1.29.

مقارنة هوالان وشنغهاي RAAS تيانتان المنتجات البيولوجية، وأكبر من حجم إيراداتها، وأكبر زيادة. العديد من الشركات الكبيرة، سوى زيادة طفيفة في صافي ربح هوالان، ويرجع ذلك إلى خسائر الأسهم، انخفض صافي الربح شنغهاي RAAS 220.25 في المئة، وانخفض تيانتان البيولوجية 64.30.

وفقا لبيانات الرياح، وتكاليف التسويق البيولوجية Taibang ارتفاع سنة بعد سنة، تسويق النفقات كما ارتفعت نسبة مئوية من الإيرادات من 3.42 في 2016 حتي 19،35 في عام 2018، فمن شكلت تكاليف التسويق لهوالان الضعف تقريبا.

ويرجع ذلك أساسا إلى تسويق النفقات المتصلة المحاسبة للزيادة في عام 2017 إطلاق نظام صوت اثنين، وضغط الدورة الدموية، وشركات الأدوية مما يجعل المستشفى الالتحام المباشر، على الرغم من خفض الروابط الطبقات المتوسطة الاستغلال، ولكن قبل دفع تكلفة المبيعات بنسبة تداول المتوسط لكنها مرت على شركات الأدوية.

التطور الحالي لمنتجات الدم المنتج أكثر نضجا، وأكثر هو لتعزيز التنمية وأداء مؤشرات جديدة. سوف تدفع على نطاق وقيمة الصناعة نحو أصناف أكثر تنافسية من لينة، والأكاديمية، والتسويق وهلم جرا.

مع العرض الكلي والطلب على التوازن تدريجيا، من الكم إلى الكيف، زيادة الاستثمار في تكاليف البحث والتطوير، ووضع معايير الجودة الأكثر صرامة، وخلق أكثر تنافسية أعلى خط المنتجات ذات القيمة المضافة، وسوف تصبح خيارا لا مفر منه. ولذلك، أصبح الإنفاق على البحث والتطوير لشركة منتجات الدم حاسما.

ومع ذلك، شكلت أصغر نفقات البحث والتطوير البيولوجية Taibang لنسبة من عائدات انخفاضا من 2.5 في عام 2016 حتى بدأ في الانخفاض قليلا، من 2.05 الى 1.72. وعلى النقيض من ثلاث شركات أخرى هي أدنى نفقات منتجات الدم والأبحاث والتطوير استأثرت الثلاثة الأخرى هي في الأساس في حوالي 5. وعلى المدى الطويل، وسوف تتأثر القدرة التنافسية Taibang البيولوجية.

وبالإضافة إلى ذلك، وفقا لالكشف عن عرض المعلومات، ونسبة السعر إلى الأرباح Taibang الكائنات (3 سبتمبر 2018 باسم) هو 45.88 أضعاف القيمة السوقية الإجمالية لل2981000000 $، مقارنة مع نسبة السعر إلى الأرباح في الشركات المدرجة في البورصة المحلية، وارتفاع منتجات الدم.

هوالان نسبة السعر إلى المكسب 39.05 مرات نسبة السعر إلى المكسب من شنغهاي RAAS قبل ان التعليق 73.65 مرات، تيانتان البيولوجية نسبة الأرباح من 33.65 مرة، وصناعة متوسط نسبة السعر إلى الأرباح ليست سوى 13.70 مرة، وبالتالي، حتى لو كان المقابل Taibang البيولوجية ألف سهم مدرجة في النجاح من قيمته الترقية أيضا قد تكون خاضعة لقيود معينة.

مؤتمر إدارة السنوي الثامن عشر الصين

مائة كبار رجال الأعمال يشعرون بنبض الاتجاهات الاقتصادية

نمت لاستكشاف فرص الاستثمار في قيمة العلم والتكنولوجيا

11 يو 30 ري (Zhouwu) | فندق بارك حياة بكين

حملة معا لمستقبل العلوم والتكنولوجيا

اضغط على الصورة لمعرفة التفاصيل