(CCTV المالية "ساعات التداول")
مشرف يان شياو نينغ: الأول هو أن نسأل سؤالا نحن الأكثر المعنية، والوكالة كيف تنظرون إلى السوق الحالية؟
صندوق الملكي مينشنغ، مدير صندوق جين ياو: كمستثمر المؤسسي، وأعتقد أننا يجب تدريجيا التفاؤل، تراجعا في سوق الأسهم هذا العام، هو في المقام الأول انعكاس لمجموعة متنوعة من التشاؤم والقلق ولكم بعض من اقتصاد الصين ل. ولكن في الاقتصاد الصيني لا يزال حيا الحاضر، الصين تنفيذ سياسة مالية نشطة وسياسة نقدية حكيمة، في حين أن عدم اليقين الخارجية تدريجيا، بحيث التنمية الاقتصادية مستقبل الصين، وأعتقد أنه يستحق أن نتوقع أعتقد خصوصا في 2700 نقطة الحالية يقف في هذا الموقف، لا ينبغي لنا أن نكون متشائمين جدا.
مشرف يان شياو نينغ: يمكنك قاع عند نجاح السوق عام 2018، عقد أي نوع من الحكم؟
صندوق الملكي مينشنغ، مدير صندوق جين ياو: خلال الأشهر الثمانية الأولى من هذا العام، على الرغم من أن السوق في عملية هبوط في جميع القطاعات ولكن لا يزال لدينا فرصة، لذلك أعتقد أن سوق الأسهم هذا العام إلى الوراء نظرة، بل يجب أن تكون السوق الهيكلي، والسوق الهيكلي، I لا يعني أن المستقبل قد يكون مرحلة واسعة، وهي مرحلة أكثر من نوع واحد من القطاع الفرعي، القطاع الفرعي، بحيث أنا أكثر تفاؤلا بشأن سوق الأسهم، فمن سوق الأسهم الدورية وأسهم النمو.
مشرف يان شياو نينغ: نمو مخزونات الأسواق المؤسسية لا تزال لديها نقطة متسقة نسبيا للعرض، ولكن عندما يتعلق الأمر الأسهم الدورية وجاء الخلاف، يبدو أن العديد من الناس يعتقدون أداء نحن أفضل من الأسهم الدورية هو أيضا عدم وجود منطق تستحق على المدى الطويل الصاعد، ولكن هل هي نقطة مقابل للعرض، يمكنك ان تعطي لنا تفسيرا لماذا الأسهم الدورية الصاعد؟
صندوق الملكي مينشنغ، مدير صندوق جين ياو: الأسهم الدورية لماذا كنت تعتقد انها مجرد عصابة من المضاربة في السوق، لأن الأسهم الدورية السابقة هو أن هذه العرض والطلب تحديد الأسعار، وارتفاع أسعار الطلب المتزايد المنتج سيجلب حتما، يؤدي لارتفاع حاد في سعر السهم والسعر بعد ارتفاع حاد، فإن العرض يكون تظهر كبيرة، وبعد عدد كبير من جانب العرض حتى في حالة الطلب المستمر، وأسعار ستنخفض، وانخفضت أسعار، فإن سعر السهم لا محالة حول حادث تحطم طائرة، بحيث الأسهم الدورية الهدايا وجود نمط من ارتفاع في معدل التذبذب.
ولكن الآن أعتقد أنه هو تغيير كبير، نتيجة لما الصين بعد أن بدأ الإصلاح في عام 2015، وجانب العرض من الإصلاحات في جانب العرض و؟ في حالة الطلب المستمر، تم التعاقد على جانب العرض، بعد انكماش من جانب العرض، فإنه سيجلب حتما تصل كامل السعر بعد ارتفاع الأسعار، وإذا كان الطلب غير ثابت، وأن الأسعار سوف تحافظ على هذا السعر، وإذا كان الطلب تغيرت بعد ذلك جيدة، ثم سوف تستمر الأسعار في الارتفاع إذا تراجع الطلب، إذن، بطبيعة الحال، سوف يتم تعديلها وفقا لذلك. لأنه الآن هو نهاية البث المباشر عن نطاق السيطرة، مما أدى إلى الأسهم الدورية الآن إلى حد كبير على التحول، ويتم تزويد مركز الربح تدريجيا مع الإصلاح في الجانب هو حدوث التحول، ونمط أسفل المركزي لا تظهر ربحية . ثانيا، الآن بالنظر إلى سوق التقييم، أو تقييم الأسهم الدورية ارتفاع معدل التذبذب، وأعتقد أن تقييم مستقبل الأسهم الدورية لديه بعض مجالا للتحسين، وأعتقد أن المستقبل هو الأسهم الدورية لها منطق الاستثمار على المدى الطويل.
مشرف يان شياو نينغ: كنت أكثر تفاؤلا بشأن الأسهم الدورية ما محددة بين صناعة أكثر فائدة من منطق الاستثمار الخاص من ذلك؟
صندوق الملكي مينشنغ، مدير صندوق جين ياو: أعتقد يجب أن يكون قطاع دورة تحليل مفصل، وأنا أعطيك قائمة من عدد قليل من بلدي النوع. أعتقد أنني أكثر تفاؤلا بشأن الأسهم الدورية داخل مبنى، وهذا هو والاسمنت والصلب. اثنين من لوحات، والمنطق أكثر اتساقا إلى حد كبير، وزيادة ثم العاصمة بعد شعرت أنني أستطيع أن أعبر، لأنني أعتقد أن احتياجات البنية التحتية من نهاية خففت تدريجيا، لدرجة أنني أعتقد أنه أكثر تفاؤلا، والقطاع الكيميائي، وقضايا محددة لتحليل محددة لأنه العديد من القطاعات الفرعية، بحيث يجب أن يكون اختياره داخل إصلاح جانب العرض للاستفادة نسبيا طبق من ذهب، بعد ذلك المعادن غير الحديدية وصناعة المعادن غير الحديدية هو خاص وإنما هو العرض الصناعة العالمية ويحدد الطلب الثمن، على عكس الاسمنت ، وهو العرض الصلب المحلية والطلب تحديد السعر.
مشرف يان شياو نينغ: لتقييم كامل من القطاع الدوري، كيف ترون؟
صندوق الملكي مينشنغ، مدير صندوق جين ياو: دعونا ننظر مشكلة، وإذا حصل الشركة 10 مليون دولار هذا العام، في العام المقبل هو خسارة، فإنك بالتأكيد لا يمكن إعطائها تقييم مرتفع في 10 مليارات في الوقت المناسب، لأنه في العام المقبل كنت لا تعرف ما هو عليه الوضع، حتى نتمكن من إعطاء الأسهم الدورية لماذا نقلل من أي وقت مضى قيمة غير مؤكدة لأنه قد وضع ضعيف جدا للعام القادم، بحيث تعطى الجميع أن نقلل من قيمة الأرباح العالية، ربح منخفضة إعطاء تقييم عالية وبالتالي فإن استثمار الوقت، وعادة في ربحية الاستثمار منخفضة، نقطة بيع ربح عالية، وهو ارتفاع معدل التذبذب الناجمة عن الأسهم الدورية.
ولكن الآن إصلاح جانب العرض، لماذا بلدي المنطق لن يتغير، لأنه بعد الإصلاحات في جانب العرض، واعترف جانب العرض، وبذلك مركز الربح على التحول، وإذا تحول على مركز الربح، ونحن التقلبات في الأسهم الدورية رمي بعيدا، ومجرد إلقاء نظرة على مركز الربح من التحول، والتحول في مركز الربح من المسرح، عندما يصل مركز الربح نقطة عالية معينة عندما يكون مركز ربح نمط مستقر الجزئي، فإنه ينبغي أن يكون التقييم الجزئي من المرافق العامة، لذلك من وجهة النظر هذه اثنين، وأعتقد أن تقييم معقول من الأسهم الدورية في القطاع يجب أن يكون 15 إلى 20 مرة، وإنما هو الأسهم الدورية الطبيعية متقلبة، مع الأخذ بعين الاعتبار الأسهم الدورية واحدة من التقلبات الخاص بها، بحيث I أعتقد أن تقييم معقول من الأسهم الدورية هو 10-15 مرة.
(تحرير هذا المقال: تشانغ كاي-هونغ)
يرجى تحديد مستنسخة CCTV المالية
