1797 كلمة في هذه المقالة

حوالي 4 دقائق بعد القراءة

مراسل أخبار الاستثمار المالي هوانغ يانتاو

يمكن وصف سوق النفط الخام هذا العام بأنه أحداث متكررة: منذ وقت ليس ببعيد ، لم تنقلب آثار انهيار أسعار النفط الخام الدولية "سعر النفط ليس جيدًا مثل الماء" (التفاصيل) ، وقد تم الآن تحقيق رقم قياسي جديد: انخفضت أسعار النفط الأمريكية قيمة سالبة.

كما أن مستخدمي الإنترنت الذين يأكلون البطيخ فضوليون ، فهل ما زال على بائعي النفط دفع ثمن النفط؟ ما تأثيره علينا؟ هل يمكن أن تغتنم الفرصة لمساومة موجة؟

 1

تراجع النفط الأمريكي إلى "أسعار النفط السلبية"

هرب "المضاربون" مما تسبب في الدوس

في الساعات الأولى من صباح يوم الثلاثاء بتوقيت بكين ، سجل سعر خام غرب تكساس الوسيط للعقود الآجلة للنفط الخام في مايو في الولايات المتحدة مستوى قياسيًا منخفضًا ، وانخفض مباشرة إلى قيمة سلبية ، حيث انخفض مرة أخرى إلى أكثر من -40 دولارًا أمريكيًا للبرميل خلال اليوم. عند -37.63 دولار أمريكي للبرميل.

هذه ظاهرة لم تحدث أبدًا منذ أن فتحت بورصة نيويورك التجارية العقود الآجلة للنفط الخام الخفيف في عام 1983. من المتوقع أن ينخفض الطلب العالمي على النفط بما لا يقل عن 1/4 في عام 2020 مقارنة بعام 2019 ، وسيؤدي الوباء إلى تقلص الطلب إلى 25 مليون برميل يوميًا.

ببساطة ، كانت عملية انخفاض النفط الأمريكي في ذلك الوقت هي على الأرجح هذا التأثير في نظر مستخدمي الإنترنت:

طريقة السقوط المبالغ فيها هذه ، ليس فقط "البرميل أغلى من النفط" ، بل وحتى "النقود اللاحقة" ، فقد اجتذب بشكل طبيعي عدد لا يحصى من "حفلات البطيخ" -

بشكل عام ، سعر العقود الآجلة أعلى من السعر الفوري ، وسعر العقود الآجلة أعلى من سعر العقود الآجلة الأخيرة ، لأن هناك رسوم عقد موقف في سوق العقود الآجلة ، وهو تجسيد للقيمة الزمنية. لذا ، كيف أتى حساب "سعر النفط السلبي" هذا؟ هل يتعين على بائعي النفط فعلاً دفع ثمن النفط؟

في الواقع ، تجاوزت تكلفة نقل النفط إلى مصفاة أو تخزين النفط قيمة النفط نفسه.

وفقًا لبعض التحليلات ، سيتم ملء المخزونات المتاحة على المدى القصير ، وعلى وشك تسليم عقد النفط الأمريكي الآجل للنفط الخام في مايو والذي ينتهي يوم الثلاثاء ، لكن معظم الولايات المتحدة لا تزال في حالة محظورة تحت تأثير وباء التاج الجديد. المشترون الوحيدون للعقود الآجلة هم الكيانات التي تتلقى بالفعل التسليم ، مثل المصافي أو شركات الطيران. لكن مرافق تخزين النفط في هذه المؤسسات ممتلئة ، وبعبارة أخرى ، لن يدفع المشترون بعد الآن مقابل العقود الآجلة لهذا العقد.

ومع ذلك ، قبل أن يكون السوق أكثر حول "نشر" موجة من الفروق ، لم ترغب وول ستريت ، التي استفادت منها ، في سحب النفط الحقيقي إلى المنزل ، لأن النقل والتخزين كلها أموال ، وبالتالي فإن الخيارات المتبقية لـ "المضاربين" بيع بيع بيع ...

بعد كل شيء ، تسبب وباء الولايات المتحدة في مشاكل مثل ضعف البنية التحتية والنقل والخدمات اللوجستية ، ومن الصعب تصدير أو تخزين النفط الخام. من الخطر إغلاق البئر وإغلاق الإنتاج لأسباب اقتصادية بحتة (مثل النفط الثقيل أو إغلاق النفط الثقيل قد يؤدي إلى ترسيخ النفط وخسائر فادحة) ، لذلك من الضروري مواصلة الإنتاج. إذا كانت سعة التخزين لخزان التخزين غير كافية أو كانت تكلفة التخزين مرتفعة للغاية ، فحتى المنتجون يفضلون قبول سعر النفط السلبي وعليهم أن يخسروا المال للسماح للمشترين بالانسحاب.

ومع ذلك ، هذا لا يعني أن العقود الآجلة للنفط الخام لشهر يونيو ستنخفض أيضًا إلى ناقص صفر. وفقًا لأخبار من مجموعة CME ، سيتم تسوية عقد WTI May في 21 أبريل بالتوقيت المحلي (02:30 صباحًا بتوقيت بكين في 22) ، وسيمدده معظم الوسطاء من 16 إلى 20 أبريل. من أجل تجنب الاضطرار إلى إغلاق المراكز ، غالبًا ما يغلق بعض التجار عقد مايو مقدمًا ويعيدون عقد يونيو ، مما يتسبب في انخفاض السعر بشكل حاد.

 2

التأثير: لا تتسرع في التفكير في "المساومة السفلية"

ولكن يمكن اتباع بعض أسهم "أ"

"أسعار النفط السلبية توفر وسيلة لخفض السعة بسرعة. في الماضي ، أدى انخفاض أسعار النفط إلى تباطؤ انخفاض السعة." وأشار المحلل في شركة Chuan Cai Securities Bai Juntian في تقرير بحثي صدر في 21 أبريل إلى أن الولايات المتحدة وكندا والمملكة العربية السعودية وروسيا تختلف في خفض إنتاج النفط الخام ، وتخفض المملكة العربية السعودية وروسيا إنتاج النفط الخام من خلال الوسائل الإدارية لتحقيق الغرض من استقرار أسعار النفط. من أجل تقليل الطاقة الإنتاجية بسرعة على المدى القصير ، تقوم دول مثل الولايات المتحدة وكندا بتخفيض إنتاج النفط الخام المحلي بأسرع وقت ممكن عن طريق أسعار النفط الآجلة السلبية ، مما يعكس المزيد من عوامل التخصيص القائمة على السوق. في تاريخ استئناف انخفاض أسعار النفط ، استمرت عملية خفض الطاقة بشكل عام أكثر من سنة إلى سنتين ، لكنها قد لا تنطبق على العرض الزائد الناجم عن هذا الوباء.

هناك أيضا تحليلات إن "سعر النفط السلبي" أكثر ذعرًا في السوق ، وقد يكون هناك إفلاس كبير للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في صناعة النفط.

وفقًا لتقارير CCTV ، بالنسبة لبعض الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، سواء كان سعرها 5 دولارات أمريكية أو دولار أمريكي واحد أو أسعار النفط السلبية لا معنى له ، لأن الكلمات الثلاث "بقاء" الشركات لم تعد تعتمد على السوق. آمل فقط ألا يغلق العملاء ، وإلا لن يتم جمع أموال العقد. مع انخفاض أسعار النفط ، أصبحت الأزمة التي تواجهها الشركات الكبرى أقل بكثير من أزمة الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي لم تتمكن من تقديم القروض. إذا أفلست المزيد من الشركات الصغيرة والمتوسطة ، فسوف تشهد صناعة الطاقة تأثير الدومينو في السوق.

وتأثير أسعار النفط أبسط بكثير من سوق العقود الآجلة وصناعة النفط.

يوم الاثنين ، أدت القيمة السلبية للعقود الآجلة للنفط أيضًا إلى انخفاض شامل في مخزونات الطاقة الأمريكية. في مؤشر S & P 500 ، هبط سهم Western Petroleum بنسبة 7.63 ، وتراجع سهم ATMOS Energy بنسبة 7.38 ، وشيفرون بنسبة 4.2 ، وتراجع Exil Energy بنسبة 4.17 ، وتراجع سهم ConocoPhillips بنسبة 1.9.

يعتقد الخبير الاقتصادي Guan Qingyou أن العقد الآجل لشهر مايو في الولايات المتحدة له سعر سلبي ، بالإضافة إلى التأثير على شركات النفط ، فإن سوق السندات الأمريكية تواجه أيضًا ضغوطًا كبيرة. . تواجه مبالغ كبيرة من الديون غير المرغوب فيها الصادرة عن شركات النفط التخلف عن السداد. تفاعل تسلسلي آخر ، وهو أكثر اضطرابًا من تقلبات سوق النفط.

يعتقد باي Juntian ذلك فرق سعر النفط الخام الحالي كبير ، وهو مفيد لصناعة تخزين النفط الخام وتشغيله. نظرًا لأن مخزونات النفط الخام العالمية تميل إلى التشبع ، يمكن لتخزين النفط الخام أن يحقق المراجحة الحالية ، كما أن تكاليف تخزين شركات تخزين النفط الخام التابعة لجهات خارجية قد زادت بشكل كبير ؛ يمكن لـ VLLC نقل النفط الخام أو تخزين النفط الخام ، وسيؤدي تحكيمه للنفط الخام المخزن إلى ارتفاع أسعار الشحن.

أما بالنسبة لخيال الجميع من أن التزود بالوقود سيستمر في "خفض الأسعار" ، يمكن القول فقط أن الاحتمال غير مرجح.

قال عاملون في الصناعة إنه بالنسبة للمستهلكين العاديين ، فإن الانخفاض الحاد في أسعار العقود الآجلة للنفط الخام لا يعني أن إعادة التزود بالوقود اليومية ستخفض الأسعار بشكل كبير. وفقًا لإشعار اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح بشأن القضايا المتعلقة بمواصلة تحسين آلية تشكيل أسعار النفط ، عندما يكون سعر النفط الخام في السوق الدولية الذي ترتبط به أسعار النفط المكرر المحلي أقل من 40 دولارًا أمريكيًا ، فلن يتم تخفيض أسعار النفط المكرر المحلية.

يعتقد بعض المحللين أن عقد يونيو هو حاليًا العقد الرئيسي الأكثر نشاطًا في سوق نيويورك ، حيث يبلغ سعر المعاملة أكثر من 20 دولارًا للبرميل ، أي أن سعر النفط السلبي في مايو لا يزال السعر المفرط للسوق المتطرفة. لكن، نظرًا لأن تغيير الشهر قد يتسبب في زيادة القيمة النسبية للعقد 06 بشكل مبالغ فيه نسبيًا ، فإن الجانب القصير لديه مساحة أكبر ، ولا يزال القاع بحاجة إلى توخي الحذر.

فيما يتعلق بأسهم "أ" ، أصدرت شركة Everbright Securities تقريرًا بحثيًا في يوم 21 ، مشيرة إلى أنه في لحظة الانعطاف ، على الرغم من وجود العديد من الحقائق والتعليقات المتشائمة ، فإن الاحتمالات واضحة جدًا بالفعل ، ويجب علينا استخدام هذه الفترة الزمنية الأفضل بنشاط لتكوين اتجاهات أسعار النفط تدريجيًا ذات صلة ، ولكنها ليست ذات صلة عالية. من المستحسن التركيز على البتروكيماويات الساتلية ، Donghua Energy ، Baofeng Energy ، CNOOC Services ، Offshore Oil Engineering ، Wanhua Chemical ، Hualu Hengsheng ، Yangnong Chemical ، Zhejiang Medicine ، Xinhecheng ، Adisseo ، Evergreen ، Limin الأسهم ، هايلير ، إلخ.

محرر | تشن يوهي مراجعة الحسابات | جيا تشيو هونغ

هذه المقالة هي مقالة أخبار الاستثمار المالي jrtzb028 (WeChat)

يحظر إعادة الطباعة غير المصرح بها. لإعادة الطباعة ، يرجى الاتصال بـ Jinmeier

يجب أن تكون إعادة الطباعة في موضع بارز في بداية النص

حدد مصدر المخطوطة واسم المؤلف