يواجه السيادية النظام النقدي الائتمان وضعا حرجا على وشك الانهيار.
فعالية السياسة النقدية لتحفيز الاقتصاد لم ينكسر فقط، فإنه أثار سلسلة من المشاكل. في الصرف الائتمان طويل الأجل البنوك المركزية العالمية لتحفيز الاقتصاد، وليس فقط العواقب الناجمة رافعة مالية عالية، والديون عالية، ولكن جلبت أيضا "انخفاض النمو الاقتصادي، وأسعار التضخم، وانخفاض الأموال أسعار الفائدة، ذات الدخل المنخفض الاستثمار" تأثير سلبي.
01
الاهتمام العالمي خفض معدل المد
كلما حادث والكوارث، له تأثير طفيف على الاقتصاد، الدول المضادة هو سطحي جدا - إلى خفض أسعار الفائدة، بدوره على الماء. ويبدو أن ذلك أصبح معروفا جيدا في القانون.
لا عجب الناس يضحكون، وقال: هذا هو العمل الجميل أن تفعل، علامة على مشكلة واجهتها على الاقتصاد، ونحن نعلم أن طبع النقود سوف تتحول على الماء ...... غبي الجافة.
هذا ليس استثناء.
ولي العهد الجديد منذ انتشار الوباء في جميع أنحاء العالم، والحكومات من أجل التعامل مع تأثير الوباء على الاقتصاد والعمالة والأسعار، وأسعار الفائدة لجأت إلى سلاح تتحول مرة أخرى على الماء ...... كما هو الحال في السنوات الماضية.
3 مارس، أول من أستراليا خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ 0.5. تليها ماليزيا خفض الفائدة من 0.25 إلى 2.5. في المساء، وخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة 0.5، وأسعار الفائدة وصولا الى مجموعة 1 -1.25، وهو منذ الأزمة المالية لعام 2008، وخفض معدل حالات الطوارئ الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة.
هل تعتقد أن هذا هو تنته بعد؟ NO! كما لو أن الدومينو دفعة والبلدان والمناطق الأخرى لديها لمتابعة.
ثم، أعلن البنك المركزي السعودي خفض سعر الفائدة من 0.5، أعلنت الإمارات العربية المتحدة خفض الفائدة من 0.5، أعلن الأردن خفض الفائدة من 0.5.
إلى 4 مارس، كما أعلن هونغ كونغ وماكاو سلطة النقد خفض الفائدة من 0.5. بعد ان اخترق إعادة كندا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، منذ الأزمة المالية في البلاد في أول خفض أسعار الفائدة إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ 0.5.
وقال هذه الوسائط الجملة عدة مرات، والناس قد سمعوا أيضا مرات لا تحصى - جولة جديدة من تخفيضات سعر الفائدة العالمي المد واردة. لدينا أذنان للسمع النسيج طحن، تماما شيئا جديدا.
بعد عدة سنوات من التخفيضات في أسعار الفائدة، وكانت الفائدة المنخفضة إلى أي مدى ... من غير المحتمل جدا 0، أليس كذلك؟
وأثار هذا العدد من الحديد القديم الذي، بعد سماع يتوقع النتائج إلى قطع إلى القلب - أكثر بكثير من معدل الفائدة منخفضة تصل إلى 0، والآن هو تحت الصفر، وتصبح أسعار الفائدة السلبية!
02
عصر أسعار الفائدة السلبية
في نوفمبر 1998، أصدرت اليابان الخزانة مدة نصف، مختلفة عن سابقاتها هو أن هذه الخزانة معدل فائدة السندات هو سلبي. ومع ذلك، فإنه لا يثير انتباه الناس، ونحن فقط استخدامه بمثابة حالة خاصة للنظر في.
يمكن للناس لم يكن يتوقع ذلك هو أن هذا الأمر أصبح رمزا لبداية عصر جديد. بعد ذلك، بدأت أسعار الفائدة السلبية لفتح في المنطقة الممتدة من اليابان، وانتشر في العالم.
في عام 2008، وأزمة الرهن العقاري الأمريكي، الذعر بحيث أسعار جميع الأصول انخفض بشكل حاد، وأصبح الدين القومي الملاذ الأخير.
وسعيا لصناديق التحوط، سندات الخزانة الأمريكية لأول مرة في التاريخ كانت هناك عوائد سلبية. في ذلك الوقت، الرثاء بافيت، وهذا هو حياته يمكن أن نرى معظم ظاهرة غريبة.
لكن بعد سنوات قليلة "، ومعظم ظاهرة غريبة" ونظمت في أوروبا. مع اندلاع أزمة الديون والسندات الحكومية الألمانية خيار الملاذ الآمن للمستثمرين، العائد لها آخذة في التناقص.
في عام 2012، في مزاد علني في ألمانيا، ومجموع المعاملات في سندات استحقاق يونيو 2014، وسعر 4173000000 يورو، وهو الاستسلام لنضج 0.06.
كما لو فتح صندوق باندورا، منذ ذلك الحين، عائدات السندات من الدول أكثر وأكثر سلبية.
في عام 2014، والبنك المركزي الأوروبي للمرة الأولى التي أدخلت سياسة أسعار الفائدة السلبية، للحد من سعر الفائدة على الودائع إلى 0.1. اليابان في يناير 2016 لتنفيذ سعر الفائدة سلبية جديدة على الاحتياطيات الفائضة - حيازات البنوك التجارية في الجزء البنك المركزي لسعر الفائدة على الودائع هو سلبي. وفي وقت لاحق، قد قلل من البنك الوطني من الدنمارك وسويسرا أيضا سعر الفائدة على الودائع تحت الصفر.
هو شيء آخر. سبتمبر 2019، وهو بنك في الدنمارك قدم في الواقع أول سعر الفائدة في العالم بنسبة 0.5 قروض الرهن العقاري سعر الفائدة سلبيا، مما يعني أنك تقترض 100 مليون دولار، بعد عام واحد، وعندئذ فقط إذا كان السداد قد 995،000.
عوائد سندات الخزانة أسعار الفائدة السلبية، وأسعار الفائدة السلبية على الودائع المصرفية والقروض المصرفية أيضا تكثيف أسعار الفائدة السلبية، وأسعار الفائدة السلبية ...... في العالم، أصبح التاريخ المالي للبشرية واجه أبدا هذه الظاهرة.
لماذا هذه مجموعة واسعة من أسعار الفائدة السلبية تظهر هذه الظاهرة؟ وفيما يتعلق انعدام النمو الاقتصادي المنخفض، ودخل الاستثمار، وأهم الكثير من المال. الآن هو عصر الائتماني السيادي بالعملة، يمكن للبنوك المركزية طباعة عدد كبير من مبالغ التكلفة المنخفضة للطائلة من المال.
03
الأدوات هي خارج الترتيب
بما في ذلك خفض أسعار الفائدة، وخفض البنك المركزي شبه لطباعة بدوره المال على المياه، بما في ذلك سلسلة من أدوات السياسة النقدية، ما الغرض؟
أولا، لتحفيز الاقتصاد، سماح للشركات لاقتراض المزيد من الأموال للاستثمار، بحيث سكان اقتراض المزيد من المال للإنفاق ...... ومن أجل تعزيز الاقتصاد.
والثاني هو لتحقيق التضخم، أنت ليس من الخطأ، هو تحقيق التضخم المعتدل ...... هذا هو أحد الأسباب المهمة لتنفيذ مثل هذه أسعار الفائدة السلبية في اليابان وأوروبا وغيرها من البلدان، مقارنة مع 1، 0، أو حتى تضخم أسعار سلبي في هذه البلدان لقد كانت حريصة على تحقيق أكثر من 2 من الزيادة CPI، ولكن دون نجاح يذكر.
ما يقرب من ثلاثة عقود سنوات منذ 1990s، اليابان لديها ارتفاع الأسعار تقريبا أي
بدوره على الماء الذي طبع النقود لتحفيز الاقتصاد، وكيف الآثار؟ النجاح لا توصف.
30 سنة من القرن الماضي، 90 عاما، والناتج المحلي الإجمالي الياباني نما بالكاد
خذ تنفيذ سعر الفائدة السلبي لأطول، أكبر قدر من معدلات الفائدة السلبية، والسندات، والمال الطباعة بدوره على المياه الأكثر نشاطا اليابان، بعد عام 2000، الناتج المحلي الإجمالي دون تغيير تقريبا. أوروبا اعتبارا من عام 2010، وخاصة بعد اندلاع أزمة الديون في أوروبا منذ أكثر من عقد من الزمان، ومجموع ناتجها المحلي الإجمالي تقريبا أي نمو.
قل المال جيدة الصرف الطباعة لتحفيز الاقتصاد؟
ويقول بدوره جيدة طباعة على المياه مع التضخم؟
بالنسبة لأولئك من الدول المتقدمة في اليابان وأوروبا وفشلت أدوات السياسة النقدية.
من بين في 1980s و 2008 في القرن الماضي عقدين من الزمن، فإن السيناريو هو الأكثر الاقتصادات المتقدمة، بزيادة قدرها 10 إلى 15 في الدين العام، في حين ارتفع الدخل الاسمي بنسبة 5 فقط.
2019، الدين العالمي 246000000000000 $، مقارنة مع إجمالي ديون 120000000000000 $ في عام 2008 عندما كانت الأزمة المالية ككل قد تضاعف، وعدد من نمو إجمالي الناتج المحلي هذا العقد؟ فقط أقل من 35!
وبعبارة أخرى، معدل نمو الديون العالمية هو أعلى بكثير من معدل النمو الاقتصادي. أين الدين من؟ من قروض من البنك المركزي لطباعة بدوره المال على المياه.
القراء الذين يعيشون في الصين، الانكماش هو غير مألوف نسبيا لأسعار الفائدة السلبية غير المفهوم. تجارب الحياة لدينا هي ارتفاع الأسعار على نحو متزايد، والناس يتزاحمون على القروض المصرفية، ويجب أن نعرف أن هذه هي المرحلة الذهبية من تطور ظاهرة محددة البلاد - بسبب الفرص السريعة الكبيرة التنمية الاقتصادية والاستثمار، والناس مجنون الإقراض والاستهلاك والاستثمار ...... وتشجيع موجة الاقتصادية بعد موجة من الأمام.
وقال مسؤول بالبنك المركزي في الإجابة على أسئلة الصحافيين منذ بعض الوقت، وقال: في الاقتصاديات العالمية الكبرى، والسياسة النقدية في الصين لا يزال عدد قليل من البلدان في تطبيع السياسة النقدية. والصين هي بالتأكيد واضح تيار الاقتصاد العالمي قاتمة.
حتى لو هذه الوحدة يمكن تنظيف، فإنه يواجه أيضا عجز متزايد من السياسة النقدية، معضلة غير فعالة على نحو متزايد.
وفي عام 2000، بلغ عدد M2 مع الناتج المحلي الإجمالي 1.3 مرة و 2020 ارتفع إلى 2 مرات. يمكن أن يفهم على أنه، في عام 2000، و 1.3 يوان في الديون للحفاظ على $ 1 الناتج المحلي الإجمالي، ولكن بحلول عام 2020، الحفاظ على الدين من الناتج المحلي الإجمالي $ 1 من 2 $ مطلوب للمحافظة عليه.
03
بدوره على عقابيل المياه
بعد جولة أخرى من الري بالغمر العالمي مثل التحفيز الائتمان، وأنها تواجه "اثنين من ارتفاع أربعة منخفضة" المعضلة.
أربعة المنخفض يعني أن انخفاض النمو - النمو الاقتصادي العالمي المنخفض، وانخفاض التضخم - الغالبية العظمى من الاقتصادات المتقدمة، والتضخم سعر منخفض جدا، وحتى تسقط، وانخفاض أسعار الفائدة - القروض والودائع وسندات الخزانة أسعار الفائدة منخفضة حتى مع أسعار الفائدة سلبية، ذات الدخل المنخفض - عدم وجود مشاريع جيدة، ومعدل الاستثمار العائد أقل وأقل.
وسائل عالية اللذين رافعة مالية عالية وارتفاع الديون ، وتزايد حجم نسبة الديون العالمية نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي آخذ في الازدياد، مما يعني أن الناتج المحلي الإجمالي للحاجة للحفاظ على الدين أكثر حداثة وأكثر من ذلك.
انخفاض أسعار الفائدة على الودائع، وانخفاض أسعار الفائدة السندات، الدخل من الاستثمار أقل من ذلك، ثم طباعتها لذلك الكثير من المال الخروج؟
المزيد من المال (أي القروض) لمطاردة كمية صغيرة من الأصول، وترفع أسعار الأصول وذلك لتشكيل فقاعة ضخمة في أداء سوق الأسهم الأمريكية من الرغوة، أظهرت رغوة أسعار المنازل في الصين، وأداء في اليابان للسندات / يوم فقاعة سعر صرف الدولار.
أولئك الذين يتمتعون ثمار الأصول فقاعات ذلك؟ غنية، ثرية.
لاسترداد الاعتبارات الأمنية قرض، والمصارف هي أكثر استعدادا لتقديم القروض للأصول الناس، الأغنياء، الأغنياء سوف تكون قادرة على الحصول على فائدة منخفضة جدا يكلف الكثير من المال، ثم دعونا استخدام الاموال للاستثمار في إمكانات رغوة الأصول، مع فقاعة الأصول الموسع، لزيادة تحسين الثروة من الأغنياء، والنتيجة هي الاستقطاب خطيرة على نحو متزايد بين الأغنياء والفقراء.
الماضي 30 عاما، وحصة الولايات المتحدة من الثروة، وأعلى 1 و 50 من السكان بعد حصة السكان على الرسم البياني للثروة
بدوره على الماء لا الائتمان لتعزيز النمو الاقتصادي، لم خلق الثروة لا تزيد الصرف الائتمان والصرف الصحي لا تجعل الناس الائتمان أكثر سعادة، ولكن أدى الصرف الائتمان في توسيع الفجوة بين الأغنياء والفقراء، حتى أن التفاوت المتزايد بين الجماعات.
ونتيجة لذلك، المزيد والمزيد من عدم الاستقرار الاجتماعي، والشعوبية الوطنية ترتفع تدريجيا ضد الاتجاه العالمي العولمة كثفت ... الاتجاه يميل إلى سوءا.
عن طريق طباعة استنزاف المال، وسيلة لتحفيز الاقتصاد قد دخل إلى طريق مسدود، والنظام النقدي الحالي يواجه تنهار الائتماني السيادي.
أنا أسألك: أين هو الترياق؟
04
حيث الترياق؟
الائتمان تخفيف للاقتصادات مختلفة، وسوف تنتج تأثيرات مختلفة.
بالنسبة لهذه البلدان، واليابان، وأوروبا، والبنوك المركزية طباعة المزيد من المال، بغض النظر عن مدى الائتمان فضفاضة، والمال يمكن ان يبقى فقط في حساب مصرفي لا يستطيعون الخروج.
لأن الشركات والسكان ليست لديهم الإرادة للقرض، و "التيسير النقدي السهل (أي البنك المركزي لطباعة المال بسهولة)، والائتمان تخفيف صعبة (البنوك مترددة في الإقراض، شركات المقيمين غير راغبة في الإقراض)" الوضع، ونحن مترددة ليس فقط للإقراض، ، أدى الاستهلاك والاستثمار، والمال، ولكن بدلا من ذلك احتفظ بها لإيداع أيضا في نتائج هذه اللحظة: مؤشر أسعار المستهلك ارتفع أقل من 1 في المئة الانكماش، فإن ودائع / قروض / السندات إيرادات الفوائد سلبي في التوسع.
وبالنسبة للولايات المتحدة والصين هذا كتلة الجسم السكان، النظام الصناعي من البلاد كلها، والنتيجة هي الائتمان تخفيف تدفق المال في أيدي مجموعة صغيرة من جزء الأثرياء، ويذهبون للحصول على المال للاستثمار في كمية صغيرة من الأصول رغوة فقاعات والتمتع أرباح، وأدت في نهاية المطاف إلى التوسع في استقطاب الثروة.
ما هو مصدر كل هذا هو؟ هو عدم وجود الابتكار العلمي والتكنولوجي، وكفاءة صعبة الحياة.
في مواجهة صعوبات اقتصادية مؤقتة، يمكن للحكومات أن يكون فقط مكشوفا استثمار المستقبل وتحفيز الاستهلاك من خلال الائتمان - ولكن الزيادة التراكمية في القيمة، ولكن أي تحسن نوعي.
عندما مبلغ السحب على المكشوف غير كافية كبيرة، وليس الابتكار التكنولوجي وزيادة الإنتاجية لخلق الديون المستحقة قبل عودة المزيد من الثروة، هو عرضة للأزمات.
جولة جديدة من التسهيل الائتماني العالمي جارية. الوضع الاقتصادي الحالي والأسواق المالية مثل 2009 و 2014، ومشاهد فضفاضة كبيرة، والناس الذين يعيشون فيها، وبدأ كثير من الناس ليهتف استعدادا لوصول فقاعة أصول جديدة.
ولكن يجب أن يكون لدينا فهم واضح أنه إذا فقط الائتمان العملة في تعزيز الانتعاش الاقتصادي يي هاو هاو يي ارتفاع سوق الأسهم، الحرجة سوق العقارات يي ...... غالبا ما يأتي ويذهب بسرعة كبيرة، وتقدم فقط العلمي والتكنولوجي والإنتاجية تحسين فقاعة الأصول لجعل الانتقال الحقيقي أكثر وأطول وأكثر قوة.
النظام النقدي القديم من النظام، وانهيار، وإنشاء نظام نقدي جديد والنظام النظري قد تتطلب الأزمة المالية أكثر جدية من أجل تعزيز.
هل يمكننا حقا "لا تضغط على جدار من الطوب لا ننظر إلى الوراء"، أليس كذلك؟ !
