المكتب الوطني للبيانات وتظهر الاحصاءات أن 10 أشهر أو القيمة المضافة الصناعية بزيادة زيادة حقيقية بنسبة 4.7، والقيمة السابقة 5.8 على نطاق أكثر الوطني؛ يناير-أكتوبر نمو FAI البلاد الاسمي 5.2، والقيمة السابقة 5.4، مبيعات التجزئة في أكتوبر الزيادة الاسمية الإجمالية 7.2، والقيمة السابقة 7.8.
النقطة الرئيسية نظر: الإنتاج الصناعي أكتوبر الاستهلاك والاستثمار والبيانات الاقتصادية الأخرى من تراجع الشهر السابق، وذلك تمشيا مع البيانات الاقتصادية هذا العام "نهاية الربع إلى القوة، في وقت مبكر تراجع الموسم" الميزة، لا يعني أن الربع الرابع قد زاد بشكل كبير من الضغط الهبوطي على الاقتصاد.
على وجه التحديد، فإن معدل أكتوبر الصناعي نموا بنسبة 1.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مع PMI هبط إلى تأكيد الشهر، في حين بلغ معدل النمو التراكمي لمدة ثلاثة أشهر متتالية دون تغيير عند 5.6، وقد عرض الإنتاج الصناعي التقلبات الشهرية الحالية، العملية الشاملة سلس الميزات. أكتوبر تباطأ نمو كل قطاع فرعي صناعة الأغلبية، مما يعكس استمرار سحب الطلب المحلي والخارجي تباطؤ بانخفاض الإنتاج الصناعي، ولكن مع نهاية لالتقاط المبيعات، وانتعش نمو إنتاج السيارات، والإنتاج الصناعي في أكبر تسليط الضوء على الشهر. الاستهلاك، وتراجع النمو الصفري الاجتماعي في أكتوبر بنسبة 0.6 نقطة مئوية، في جزء يعزى إلى الطلب على السلع الاستهلاكية "2-11" قبل التعليق، والنادي الشهر من العيار صفر مبيعات السيارات تراجع توسعت أيضا أحد الأسباب المهمة. نحن نحلل هذه البيانات ومبيعات السيارات أكتوبر لالتقاط البيانات تحيد عن، أو المعايير الإحصائية ذات الصلة.
يناير إلى معدل نمو أكتوبر الاستثمار في الأصول الثابتة انخفض بشكل طفيف إلى 5.2، وفقا لتقديراتنا، كان الشهر 5.2 في العام على النمو العام، والتقطت 0.1 نقطة مئوية عن الشهر الماضي، وصولا الى عرض زخم الاستثمار الحالي قد خفت. من بينها، تتأثر بشكل رئيسي بعوامل مثل قاعدة مرتفعة في العام الماضي والشهر والسنة على النمو العام في الاستثمار في البنية التحتية انخفضت بشكل حاد الشهر الماضي، 4.6 نقطة مئوية، وبالإضافة إلى ذلك، في النصف الثاني من السندات الخاصة القائمة بين الأنظمة الجديدة التي أدخلت على آثار تأخير السياسة، هو الاستثمار الأخير في البنية التحتية ويرجع ذلك أساسا إلى أضعف مما كان متوقعا. أكتوبر العقارات معدل نمو الاستثمار من 8.8 على أساس سنوي، بانخفاض 1.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق، كما مستقرة بقي كله، وأسعار المساكن الحالية "انخفاض المخزون وارتفاع معدل دوران" نماذج لدفع مساحة البناء في ارتفاع هو أحد الأسباب المهمة لدعم الاستثمار العقاري للحفاظ على صلابة قوية ، أكتوبر تصنيع نمو الاستثمار انتعشت قليلا، ولكن أرباح الشركات تحت الضغط، وتحت خلفية عدم الاستقرار في ثقة السوق، والحالي هو أقل بكثير بقايا نمو الاستثمار أن نرى ما إذا استمرت في الارتفاع.
واستشرافا للمستقبل، وسعر الفائدة انخفاضا طفيفا في وقت مبكر 11 الصندوق المتعدد الأطراف، 13 نوفمبر اجتماع تنفيذى لمجلس الدولة مرة أخرى تدعم تطبيق سياسة الاستثمار في البنية التحتية، وتظهر السياسة النقدية والمالية هو زيادة جهود التكيف لمواجهة التقلبات الدورية. نحكم، فإن الخطوة التالية ستكون مقدمة من الحوافز التنظيمية محددة وتدابير السياسة الرقابية في تعزيز الدور، وخفض الضرائب على الشركات خفض التكاليف، وتكاليف التمويل، وتسريع البنية التحتية مثل آثار السياسات سيتواصل ينعكس. وبالإضافة إلى ذلك، تشير البيانات إلى أن سوق الإسكان الحالي، يتم اختيار سوق السيارات الآن على قوة الدفع. واستنادا إلى الحكم السابق، ومن المتوقع أن يستقر، واحتمال لم ينكسر "6" النمو الاقتصادي في الربع الرابع.
أولا، الإنتاج الصناعي: انخفض 10 معدل نمو الناتج الصناعي قوانين التكاثر بداية الموسم، كل نمو صناعة شبه يتباطأ بشكل عام، والتي تعكس احتياجات الشهية وخارج تستمر في التأثير على الإنتاج الصناعي، ونمو مبيعات التجزئة جنبا إلى جنب مع القاع، وانتعش نمو إنتاج السيارات، الشهر في أكبر بقعة مشرقة.
أكتوبر فوق نطاق وطني القيمة المضافة الصناعية بنسبة زيادة حقيقية بنسبة 4.7، وانخفض معدل النمو 1.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، والإنتاج الصناعي مرة أخرى لإعادة إنشاء مميزة "نهاية القوة من الربع، وانخفاض في بداية الموسم،" حتى الآن هذا العام، وأيضا مع نفس الشهر من مؤشر PMI التصنيعي أقل بكثير، ومعدل التشغيل الفرن العالي من الانخفاض العام، انخفضت قيمة تسليم الصادرات من المؤسسات الصناعية لتوسيع متسقة. ولكن معدل النمو التراكمي لمدة ثلاثة أشهر متتالية كان دون تغيير عند 5.6، ويظهر النمو الصناعي تقلب أعلى المعرض الحالي، وخصائص ثابتة بشكل عام.
من وجهة نظر الفئات الثلاث، نما قطاع التعدين أكتوبر بنسبة 3.9، تباطأ معدل النمو 4.2 نقطة مئوية عن الشهر السابق، وهو ما يمثل ما يقرب من تسعين في المئة من الصناعة التحويلية بنسبة 4.6، وتباطؤ 1.0 نقطة مئوية، ومن قبل سحب قاعدة أقل من العام الماضي، زادت صناعة الكهرباء الشهر، والحرارة، وإنتاج الغاز والمياه بنسبة 6.6، ومعدل النمو بنسبة 0.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق. خلال الأشهر العشرة الأولى من هذا العام، ارتفع إجمالي القيمة المضافة الصناعية بنسبة 5.6، ومعدل النمو بنسبة 0.8 نقطة مئوية عن العام السابق، بانخفاض 0.6 نقطة مئوية عن العام السابق ككل، منها ثلاث فئات من نمو الإنتاج الإجمالي تباطأ، وزيادة التصنيع قيمة معدل نمو بنسبة 0.8 نقطة مئوية عن العام السابق، يتراجع الإنتاج الصناعي العام بشكل كبير. يمكننا أن نرى أن هذا العام، والضغط النزولي الاقتصاد انعكس بشكل أكبر في نهاية إنتاج هذه الصناعة.
بيانات من الإصدار الحالي، تصنيع مختلف القطاعات الفرعية، فإن معدل نمو القيمة المضافة الصناعية فى أكتوبر من التباطؤ السابق الشهر في معظم الخطوط. بما في ذلك المواد الغذائية والمنسوجات وغيرها من السلع الاستهلاكية التقليدية تصنيع والمعادن الحديدية والمنتجات المعدنية اللافلزية والكيماويات والمطاط والبلاستيك وغيرها من المنتجات الصناعية التحويلية، ترتبط الاعتماد الكبير على الصادرات والاستثمارات ارتباطا وثيقا المعدات الطلب المحلي خاصة والمعدات العامة قطاع الصناعة التحويلية الانخفاض العام في معدل نمو القيمة المضافة بالمقارنة مع الشهر السابق، مما يعكس الطلب الخارجي ركود الحالي. أكتوبر من كل قطاع الصناعة في صناعة السيارات هو أكبر تسليط الضوء على السيارات الشهر نما قطاع الصناعات التحويلية بنسبة 4.9 في الشهر الماضي لتعزيز معدل النمو 4.4 نقطة مئوية، وهو مستوى قياسي خلال العام، مشيرا إلى أنه مع نمو مبيعات التجزئة ينتعش، سيارة استقر إنتاج أيضا انتعاش.
ثانيا، الاستهلاك: جمعية النمو الصفري في أكتوبر انخفاضا مما كان متوقعا، ويعزى ذلك جزئيا إلى الطلب على السلع الاستهلاكية "2-11" قبل التعليق، في نفس الوقت، الشهر النادي من العيار الصفر تراجع مبيعات السيارات توسعت،-استيت ذات الصلة الحقيقي للبضائع التجزئة نمو المبيعات كما انخفض بدرجات متفاوتة.
أكتوبر مجموع ارتفعت مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية الاجتماعية النمو الاسمي 7.2، ومعدل النمو بنسبة 0.6 نقطة مئوية عن الشهر السابق، وبعد خصم عوامل الأسعار والاجتماعية النمو الحقيقي الصفري 4.9 على أساس سنوي، انخفض معدل النمو 1.4 نقطة مئوية عن الشهر السابق. مجموعه من يناير إلى أكتوبر، ونمو كالة الصفر الاسمي بنسبة 8.1 على أساس سنوي، انخفض معدل النمو 1.1 نقطة مئوية عن العام السابق، بانخفاض 0.9 نقطة مئوية عن العام السابق ككل، حيث سيارة، والمجوهرات، والأثاث، والأجهزة المنزلية، ممثلة مبيعات التجزئة اختياري ويتباطأ، والمواد الغذائية والأدوية وغيرها من الضروريات من الضروريات اليومية ونمو مبيعات التجزئة الغربية أعلى من نفس الفترة من العام الماضي، وذلك تمشيا مع السمات المشتركة لزيادة الضغط النزولي على فترة الاقتصادية.
تحديدا إلى أكتوبر، نحكم والنمو الاجتماعي الصفر في أكتوبر التباطؤ من المتوقع، في جزء تعزى إلى "2-11" قبل تعليق الطلب على السلع الاستهلاكية - الشهر كما الملابس على الانترنت للتسوق، ومستحضرات التجميل والاجهزة المنزلية وفئات أخرى من السلع فئات شعبية كان التجزئة انخفاضا في المبيعات أكبر بكثير. مبيعات السيارات، على الرغم من أكتوبر من قبل الاتحاد ورابطة السيارات أعلنت مبيعات السيارات قد ضاقت الانخفاض، ولكن وكالة ديه السيارات من العيار الصفر انخفضت مبيعات التجزئة الشهر الماضي لينمو بنسبة 1.1 نقطة مئوية لتصل إلى -3.3، مع إحصائية أو وعوامل الأسعار، إلا أن الوضع الحالي بدأ ينتعش في الأساس من يمكن التأكد من مبيعات السيارات، من المتوقع أن يسجل انخفاضا بنسبة مبيعات السيارات سيعود للتجمع. وبالإضافة إلى ذلك، واصل نمو مبيعات العقارات قبل حقيقية النمو السلبي، وهو الشهر الحقيقية المتعلقة العقارات الأجهزة المنزلية، والأثاث، وبناء وتزيين المواد تباطأ نمو مبيعات التجزئة في بدرجات متفاوتة. الجدير بالذكر هو أن المجتمع الحصص في أكتوبر أكثر من الصفر في كل فئة، وكانت معدات الاتصالات والتجزئة الأكثر بروزا، ومبيعات التجزئة ارتفعت بنسبة 22.9، ومعدل النمو 14.5 نقطة مئوية عن الشهر السابق، ويرجع ذلك أساسا إلى الكثير متنوعة الأخيرة تشعر بالقلق إزاء الهواتف الجديدة، إلى جانب إطلاق التجاري 5G، يقودها الطلب على الهواتف الاستبدال، المتوقع خلال العام سنواصل المكاسب السريعة.
استمر خلال الفترة من يناير إلى أكتوبر معدل نمو استثمارات الاصول الثابتة اتجاها نزوليا منذ النصف الثاني من الشهر تباطؤ كبير في الاستثمار في البنية التحتية والاستثمار العقاري التباطؤ المطرد في تصنيع نمو الاستثمار انتعش قليلا: الثالث والاستثمار
من يناير إلى أكتوبر نما التراكمي الاسمية استثمارات الاصول الثابتة على أساس سنوي بنسبة 5.2، بانخفاض طفيف مقارنة مع القيمة السابقة من 0.2 نقطة مئوية، وانخفاض 0.7 نقطة مئوية عن العام السابق وذلك بانخفاض طفيف منذ زخم الشوط الثاني واستمر، بما يتفق تماما مع اتجاهات الاقتصاد الكلي. ثلاث فئات من الاستثمار، خلال الفترة من يناير وحتى أكتوبر من العقارات والبنية التحتية (باستثناء الكهرباء) تباطؤ الاستثمار على التوالي 0.2 و 0.3 نقطة مئوية، تسارع الاستثمار في الصناعات التحويلية 0.1 نقطة مئوية. من فترة واحدة في العام الشهر، الاستثمار في البنية التحتية تباطأ بشكل ملحوظ في شهر أكتوبر، الاستثمار العقاري التباطؤ المطرد في تصنيع نمو الاستثمار انتعش قليلا.
يتأثر أساسا من قاعدة مرتفعة في العام الماضي وعوامل أخرى، في السنة أكتوبر على النمو العام وتباطؤ الاستثمار في البنية التحتية. يناير.-أكتوبر. الاستثمار في البنية التحتية (باستثناء الكهرباء) نموا سنويا بنسبة 4.2، مقارنة مع الفترة من يناير إلى سبتمبر تباطأ 0.3 نقطة مئوية عن العام السابق لتصل السرعة 0.4 نقطة مئوية. من وجهة نظر النمو شهر واحد للعرض، نما أكتوبر الاستثمار في البنية التحتية فقط 1.9، وانخفض معدل النمو بشكل حاد الشهر الماضي بنسبة 4.6 نقطة مئوية، وهو مستوى منخفض جديد لهذا العام. تشير البيانات إلى أن الاستثمار في البنية التحتية الشهر أساسا نفس السلسلة، حتى بانخفاض حاد عن العام السابق يرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع حاد قاعدة، وبالتالي فإن البيانات الشهرية لا تمثل الاتجاه العام الصاعد في الاستثمار في البنية التحتية انخفاضا كبيرا.
والجديد هذه السنة، وعلى نطاق خاص الديون 800 مليار، متقدما بكثير من قضية الإيقاع وسندات خاصة تصدر لوائح جديدة في صف واحد في الشوط الثاني، والسماح للصناديق السندات الخاصة كجزء من مشاريع البنية التحتية الرأسمالية الكبرى، وتوسيع نطاق الاستثمار، مع تشجيع المؤسسات المالية لتقديم الدعم المالي ل والبنية التحتية سرعة يكون سحب كبير. ومع ذلك، فإن الأرض مشروع لإصدار سندات مع ذلك تأخر كثيرا، مما أدى إلى الدين منذ النصف الثاني من دور خاص في تعزيز الاستثمار في البنية التحتية ليست واضحة بعد. وعلاوة على ذلك، ورقابة صارمة الحالية المحلية كثافة المطلوبات الخفية تضاءلت، مصدر الأموال البنية التحتية الحكومية المحلية تخضع لبعض القيود ولكن أيضا أسباب معدل نمو الاستثمار في البنية التحتية هذا العام، تباطؤ الانتعاش.
الاستثمار العقاري تباطؤ ثابتة أسفل، ولكن لا تزال تحافظ على صلابة قوية. ارتفع من يناير إلى أكتوبر للاستثمار العقاري 10.3، بانخفاض طفيف مقارنة مع القيمة السابقة من 0.2 نقطة مئوية، واستمرار حالة نمو مرتفعة. من وجهة النظر الشهري، ارتفع الاستثمار العقاري في أكتوبر بنسبة 8.8، وانخفضت نسبة النمو 1.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق. وعموما، أسعار المساكن في سياق تمويل تشديد الكلي، الاستثمار العقاري لا يزال الحفاظ على صلابة قوية، ودعم دور لنمو الاستثمار الكلي إلى حد كبير. على وجه التحديد، فقد ارتفع معدل دوران عالية في أسعار المساكن، وانخفاض مخزونات الخلفية، من يناير الى اكتوبر المنطقة بناء المساكن بنسبة 9.0، والإسراع في معدل النمو خلال القيمة السابقة من 0.3 نقطة مئوية، حافظت على قوة دفع النمو المرتفع هذا العام، ليكون مدفوعا العقارات الحافز الرئيسي للاستثمار.
وبالإضافة إلى ذلك، من يناير إلى أكتوبر من هذا العام، وتحول نمو مبيعات العقارات إيجابي للمرة الأولى، بزيادة قدرها 0.1، 1--9 الشهر بنسبة 0.1، بزيادة قدرها 7.3 من المبيعات، مقارنة مع نمو قيمة السابق تسريع 0.2 نقطة مئوية. في دورة مجال النفط والغاز - انخفض المخزون العقاري إلى أدنى مستوى له منذ نهاية عام 2013، فإن الاتجاه النزولي في أسعار الفائدة لدعم ازدهار الصناعة في الارتفاع - وتنظيم الوزن الزائد متداخلة ضمن سياق سوق العقارات الحالي لا يزال صلابة قوية.
تصنيع الاستثمار انتعشت قليلا، واصل معدل نمو الاستثمار الخاص في الانخفاض. من يناير إلى أكتوبر ارتفعت الاستثمارات تصنيع بمعدل نمو 2.6 خلال اختار يناير إلى سبتمبر بنسبة 0.1 نقطة مئوية مقارنة بالفترة نفسها من تراجع نمو الاستثمار الخاص القائم على الصناعة التحويلية 0.3 نقطة مئوية إلى 4.4، وهو أدنى مستوى منذ 2017 مستوى النمو. من وجهة النظر الشهري، ارتفع أكتوبر الاستثمار تصنيع 3.4 في الشهر الماضي لتسريع معدل النمو 1.5 نقطة مئوية، ولكن معدل النمو لا يزال أقل بكثير الدولة. هذا العام، والطلب نهاية ضعيفة، وأرباح الشركات تحت الضغط والاستثمار والثقة في قطاع الأعمال والعوامل الأخرى التي تؤثر القيود الخلافات التجارية، استمر ضعف النمو في صناعة الاستثمار.
وتجدر الإشارة إلى أنه مع انخفاض التخفيضات الضريبية تظهر آثار رسم السياسة العامة والربحية صناعة الأخيرة قد تحسنت، وانخفضت أرباح الفترة من يناير إلى سبتمبر من المشاريع الصناعية بنسبة 2.1 على أساس سنوي، انخفاضا مقارنة مع النصف الأول ضاقت 0.3 نقطة مئوية، في الوقت نفسه، ومركز في يوليو وأكد اجتماع المكتب السياسي دعم الاستثمار في الصناعات التحويلية. هذه العوامل الإيجابية أو تتوقع استثمارات تصنيع آخر ديه مجال للتحسين. ولكن في ضعف الطلب، الصين والولايات المتحدة توقعات الاحتكاكات التجارية لم يتحدد بعد الخلفية، ومن المتوقع أن أكثر محدودية تصنيع المدى القصير معدل استرداد الاستثمار.
واستشرافا للمستقبل، نظرا لسياسة لمواجهة التقلبات الدورية هو تكثيف الجهود لضبط، وسوق السيارات في الآونة الأخيرة، واصل سوق الإسكان لالتقاط في الربع الرابع الاستقرار الاقتصادي الاحتمالات. في وقت مبكر 11 أسعار الفائدة العطاء الصندوق المتعدد الأطراف بانخفاض طفيف، فإننا نتوقع نوفمبر أصناف 20 عاما LPR استعادة الاتجاه النزولي قليلا، والتي من شأنها أن تدفع أسعار الفائدة على القروض للشركات السفلى. اجتماع تنفيذى نوفمبر مجلس الدولة 13 مرة تدعم مرة أخرى إدخال سياسة الاستثمار في البنية التحتية، نسبة رأس المال البنية التحتية مزيدا من الانخفاض، والأدوات المالية الأسهم الصادرة لزيادة رأسمال. نحكم أن هذه السياسة سوف يكون لها تأثير تراكمي، وكان دين خاص من لوائح جديدة، من المتوقع أن يخفف بشكل فعال اختار نمو الاستثمار في البنية التحتية الحالية حتى على ظاهرة مصادر ضعف التمويل. وبالإضافة إلى ذلك، علينا أن نحدد فإن الخطوة المقبلة ستكون مقدمة من الحوافز التنظيمية محددة وتدابير السياسة الرقابية في تعزيز الدور، وخفض الضرائب على الشركات خفض التكاليف، وتمويل التكاليف، وسرعة تصل البنية التحتية مثل آثار السياسات سيتواصل ينعكس. وأخيرا، تشير البيانات الأخيرة إلى أن سوق الإسكان، سوق السيارات استمر لالتقاط، ولكن يشير أيضا من المتوقع أن تستقر في الربع الرابع، "كسر 6" احتمال ضعيف النمو الاقتصادي. الشرق كيم شين، كبير محللي الاقتصاد الكلي: وانغ تشينغ
