• المؤلف: ليو بت / قناة الدقيقة عدد الجمهور: qspyq2015

• وكانت أول دائرة تشين شو من الأصدقاء 1360 أوراق مقال انطلاق الأصلي

في الآونة الأخيرة وجدنا أن أسلوب الاستثمار بافيت لم يتغير، والتغيير هو كبير جدا: في العقود الثلاثة الماضية تم تجنب أسهم شركات التكنولوجيا، في الآونة الأخيرة استثمرت تحميل بكثرة مع أسهم شركات التكنولوجيا. خلال العام الماضي اشترينا أكثر من 17 مليون $ في سهم أبل. المساهمين بافيت يجتمع في عام 2017، ولكن يتحدث عن أسهم شركات التكنولوجيا، متفائل جدا حول أسهم شركات التكنولوجيا.

لماذا نخجل من أسهم شركات التكنولوجيا بافيت، وحملت بشدة مع أسهم شركات التكنولوجيا، سوف يكون هناك مثل هذا التغيير الكبير؟

أولا تغيرت بافيت، وقال انه لا يزال على التعلم والتقدم، ومواصلة التركيز على البحوث في أسهم شركات التكنولوجيا والأسهم وجهات نظره بشأن التكنولوجيا تغير تماما. في المرتبة الثانية أسهم شركات التكنولوجيا تغيرت، وأصبحت لزجة جدا كبيرة جميلة، يتماشى تماما مع معايير اختيار الأسهم الاستثمار بافيت.

دعونا نلقي نظرة على التغييرات في بافيت نفسه.

سئل بافيت في الماضي، لماذا لا تستثمر في أسهم شركات التكنولوجيا؟ وقال بافيت، إذا كان التحليل رتبة الولايات المتحدة جميع المستثمرين في أسهم شركات التكنولوجيا، أسهم شركات التكنولوجيا المهارات التحليلية لمعرفة من هو الأقوى، لم أستطع حتى الألف الاستغناء عنها. لذلك لماذا لا أشارك في هذه اللعبة وأنا لا تدع الآخرين اللعب مع ميزة، وأجد لدي المزيد من المزايا في مجال المنافسة لها.

ولكن، كما قال مونجر، بافيت هو أعظم مكان، فهو آلة التعلم ومستمر التقدم في التعلم، وتحديث باستمرار وجهات نظرهم. على أسهم شركات التكنولوجيا، بافيت هو صحيح أيضا.

وقال بافيت: "إن هذه الدراسة هي الشيء المثير للاهتمام للغاية مونجر من أنا أشبه آلة التعلم، وكنت تركز على مناطق معينة من آلة التعلم المتخصصة هي الآن عالمنا يصبح أكثر رائعة عندما تتعلم. التعرف على وجهات نظركم الماضية على أشياء معينة خطأ، سوف يكون هناك الكثير من الأشياء الممتعة يحدث. هل تعلم حقا أن ندرك، في الماضي النظرة القديمة ليست صحيحة، عليك أن تأخذ وجهة نظر جديدة، والتي بالطبع من الصعب جدا. العالم يتطور بسرعة، وأنا سعيد جدا للعمل بجد لمعرفة ما يجري في بعض المناطق الضيقة، وحتى ما يحدث الآن ".

"التعلم المستمر بالنسبة لك لفهم العالم الخارجي، وهذا هو موقف مفيدة جدا أتذكر قال أحدهم شيئا: المشكلة ليست في قبول الأفكار الجديدة، ولكن للتخلص من الأفكار القديمة. هذا القول هو جيد جدا. "

واضاف "اذا كان عليه قبل عقد من الزمن، وأنا بالتأكيد لن تشتري شركة قطع معدنية Aiskaer، السنوات العشر منذ كنا أبدا اكتساب الأجزاء الميكانيكية الدقيقة. نحن نتعلم، ونحن لا نزال نتعلم، نحن نتعلم باستمرار، والآن لدينا أكثر من 80، ولا تزال مستمرة لمعرفة. "

وقال مونجر: "أعتقد أن تشتري أبل، هو إشارة جيدة للغاية تشير إلى أنه إما أنك مجنون، كنت إما التعلم لتحسين وآمل أن يكون هذا هو المعرض أنك تعلم إشارة من التقدم ..."

أسهم شركات التكنولوجيا تصبح كبيرة،

أكبر شريحة سوق الأسهم الأمريكية

الاستثمار في الأسهم بافيت أكثر من 150 مليار $ الآن، وأساسا في كل موقف الأسهم ليست أكثر من 10، إلى جانب بافيت حيازات لا تريد أكثر من 10 من إجمالي الأسهم، أو الكشف عن المعلومات ستكون مزعجة للغاية. هكذا فقط شراء القيمة السوقية الإحراج بافيت 150 مليون شخص على الأقل $ في الأوراق المالية. يعني ذلك، الأسهم بافيت اختيار الأسهم فقط فائقة واسع سقف في 50 عاما.

على أسهم الشركات الكبرى والتي هي الأكبر أسهم شركات التكنولوجيا . تستخدم بافيت البيانات في الكلام: الآن قبل رسملة سوق الأسهم الأمريكية من أعلى خمسة أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة هي: أبل، وجوجل، ومايكروسوفت، والأمازون، الفيسبوك، خمسة العلوم والتكنولوجيا القيمة السوقية للأسهم أكثر من 2.5 تريليون $، في حين أن الولايات المتحدة رسملة سوق الأسهم من 25 تريليون $، والتي تشكل خمس القيمة السوقية للأسهم بنسبة 10. العدد الإجمالي للأسهم والولايات المتحدة أقرب إلى 3500، وعدد الأسهم وهو ما يمثل 51/70 فقط.

من وجهة نظر القطاع، قطاع تكنولوجيا المعلومات المحاسبة الآن 21 من القيمة السوقية لأكثر من 1/5، ثاني أكبر صناعة المالية للقطاع هي 15 فقط. من وجهة نظر توزيع الأصول، أنت لا تستحق قطاع التكنولوجيا، مع أسهم شركات التكنولوجيا ليست عالية، انها مثل مقامرة كبيرة في سوق الأسهم مع المعركة برمتها.

عرض بافيت هو: من وجهة نظر الاتجاه، يجب الحصول على التكوين أسهم شركات التكنولوجيا العالية مع، لا تليق، UW لا العمل، وهذا هو الاتجاه. لأن أصبحت الشركات الآن قطاع التكنولوجيا والعلوم والتكنولوجيا جزء هام جدا للاقتصاد الكلي، الذي أصبح شكلت لكبيرة رسملة سوق الأسهم واحد.

أسهم شركات التكنولوجيا الثانية تصبح جميلة،

انخفاض المدخلات والمخرجات عالية

سوف ايفربرايت لا تفعل، ولكن أيضا في الولايات المتحدة، بافيت الربحية يطالبون. مطلوب المؤشرات الأساسية بافيت العائد على حقوق المساهمين، التي تعرف أيضا باسم العائد على حقوق المساهمين . استثمرت الأصول للحصول على الدخل، وهي نسبة المدخلات والمخرجات. ربحية جيدة، والأصول وغالبا ما تكون أقل الاستثمار والربحية الطبيعية عالية. اكتشف بافيت أن أسهم شركات التكنولوجيا في الوقت الحالي هي هذه تجارة مربحة للغاية، والاستثمار لا سيما الصغيرة.

وقال بافيت، لقد تغير العالم تماما. مرة أخرى في الماضي قبل عشرين أو ثلاثين سنة، ثم نلقي نظرة على 500 شركة، من أعلى إلى المرتبة اكسون موبيل، دوبونت، الخ، هي بعض الصناعات التقليدية، ويتميز هذا من حيث الأصول الثقيلة. والآن سوق الأسهم الأمريكية خمسمائة التصنيف العالمي، هي أسهم شركات التكنولوجيا مرتبة أعلى، ويتميز هذا من حيث الأصول الخفيفة.

نحن نحب هذا البلد يسمى الأصول الضوء، ولكن، وقال بافيت من وجهة نظر الأصلية التي العاصمة الضوء المزيد من دقة الترجمة ينبغي أن تسمى عاصمة للضوء، والمساهمين في هذه الشركات التكنولوجيا تحتاج استثمار رأس المال القليل جدا.

وقال بافيت: "في الأيام الماضية، والحديد والصلب واسع Hengkaneiji قيام بذلك، لبناء مصنع للصلب، مصنع للصلب ومن ثم استخدام هذا المال، ويذهب بناء مصنع للصلب الثانية، لذلك يذهب مع المصنع القديم كسب لا يزال المال لبناء مصنع جديد، تصبح في نهاية المطاف الأثرياء روكفلر هو نفس طريقة للحصول على الأغنياء، والاستمرار في بناء مصاف جديدة والاستمرار في شراء ناقلات جديدة في كل شيء، وقتا طويلا جدا للذهاب من خلال الكثير من السنوات، يمكن أن تكسب الكثير من المال، لأن مثل هذه الشركات تتطلب عاصمة كبير إعادة الاستثمار، فإنه يتطلب الكثير من رأس المال ".

واضاف "لكن العالم قد تغير تماما. أعتقد أننا لم إشعار تختلف جوهريا العالم الجديد والعالم القديم، الآن لديك لتشغيل خمسة الأسهم السوقية من 2.5 تريليون $ الأعمال، لا تحتاج لاستثمار بنس واحد من رأس المال، في حين أن خمس شركات كبيرة أكثر بكثير من القيمة السوقية لقبل ثلاثين أو أربعين عاما، "فورتشن" المجلة أعلى 500 شركة في العالم الشركات الشهيرة، سواء اكسون أو جنرال موتورز. "

"ليس هناك شك في ذلك، دون استثمار رأس المال سوف تكون قادرة على تحقيق نمو الأعمال، ومعدل الاستثمار العائد على حقوق المساهمين من لانهائية تقريبا، والتي بالطبع هو الأفضل، ولكن العمل الجيد".

بافيت ترفض قبول لا يعمل، والربحية أبل (ROE) هي أعلى بكثير من له بيركشاير.

وأضاف مونجر:

"الشركة الكيميائية الولايات المتحدة، مرة واحدة لحظة مجيدة، كان معظم الأسهم الماشية، وشركة داو للكيماويات ودوبونت نسبة السعر إلى الأرباح هو 20 مرات، بشكل مستمر في بناء مجمع المصنع الجديد، الدكتور تأجير الصيدليات. يبدو أن العالم تحتل الآن المنتجات الكيميائية تصبح من السلع، جدا المشاريع الكيميائية كبيرة تواجه منافسة شرسة، والأعمال التجارية من الصعب للغاية ".

"ثم جاءت أبل الأعمال جوجل شركات هذه التكنولوجيا، فقد أصبح الآن أكبر الشركات السوقية العالم قد تغير كثيرا، وجعلت المستثمر القرار الصحيح لوضع رأس المال في هذه الأعمال الجديدة، مختلفة تماما عن تلك التي فعلت في الماضي جيد جدا الأعمال القديمة ".

" أندرو ميلون (أندرو دبليو ميلون) لمعرفة أكبر القيمة السوقية لأعلى خمس شركات، وبالتأكيد من الغباء، وأعتقد، وقال انه لا يفهم، مع فكرة إنشاء القيمة السوقية مئات المليارات من الشركات الكبيرة، وتقريبا من دون أي الموجودات الملموسة، وتطورت بسرعة. "

"العالم الآن مختلف تماما، فعلى سبيل المثال، يمكن أن جوجل تبيع النقرات على الإعلانات، وطالما ينقر الناس شيئا في مكان ما، GEICO التأمين على السيارات من شأنه أن يدفع $ 11 إلى Google. هو مجرد تغير هذا كثيرا في الماضي الى انفاق الكثير في البحث عن خام الحديد، ثم قضاء عدة سنوات لتطوير، ثم نقل عن طريق السكك الحديدية إلى مصنع صهر الصلب قانغ، ثم السكك الحديدية إلى مكان مركزية التوزيع، ومن ثم إرسالها إلى العملاء، وذلك شيء من هذا القبيل. عالمنا، نحن الولايات المتحدة، يعتمد اقتصاد السوق لدينا أساسا على الموجودات الملموسة، على أساس إعادة استثمار. الآن كل هذه الأمور، كانت هناك العديد من الابتكارات. في الأساس، يمكنك إنشاء القيمة السوقية للأسهم مئات المليارات من الشركة، ولكن في الواقع لا تحتاج لوضع بنس واحد من رأس المال. هذا العالم الجديد مختلف تماما عن الآلاف الماضية من سنوات الموروثة من العالم القديم. وأعتقد أن هذا العالم الجديد في المستقبل سوف تستمر، استمر هذا الاتجاه على المدى الطويل في هذا الاتجاه، فإنه لم ينتهي. "

بافيت ومونجر يذكرنا أن الكثير من الناس لا يدركون أن عميقة، الآن العالم يشهد تغيرات كبرى شركات النفط الماضية، الشركات الكيميائية وغيرها من الشركات الأصول الثقيلة يقودون الاقتصاد بأكمله، زعيم مجتمع الأعمال بأكمله، تهيمن على الاقتصاد بأكمله. أما الآن فقد تغير الاقتصاد إلى مؤسسات العلوم والتكنولوجيا والرائدة في مجال إدارة الأصول الخفيفة، وعلى ضوء الاستثمارات الرأسمالية، والإبداعية، وعلى أساس أفكار لكسب المال.

أصبحت أسهم شركات التكنولوجيا لزجة جدا: لزجة كبيرة

وضع الكثير منا أبل كما أسهم التكنولوجيا، ولكن قال بافيت، والآن أبل هو أكثر الأسهم المستهلك:

"لدينا في الآونة الأخيرة الأسهم Shigekura شراء شركة أبل. وأعتقد أن أبل ليست سوى أكثر مخزونات المستهلكين من بعض الخصائص الاقتصادية للعرض، أبل أكثر من شركة السلع الاستهلاكية، على الرغم من استخدام هذا المنتج، هناك مكونات تكنولوجيا كبيرة في الداخل. "

وقال بافيت CNBC في مقابلة قبل اجتماع المساهمين، واللزوجة من منتجات شركة أبل، هتف: "هناك حقيقة، أنا واضح جدا أن هؤلاء الشباب والجميع يحمل المحمول التفاح هاتف أبل. إذا كان المنتج هو لزج جدا. وتتركز حياتهم تماما حول هاتف أبل. ومن المثير للاهتمام، وبعد بعض منهم للحصول على هاتف أبل الجديد، والبعض الآخر يسارع إلى نفس المنتج المحدد. وضعوا صور على الهاتف. هؤلاء الرجال قليلا مغرمون جدا من هاتف أبل. "

واضاف "بالطبع، أنا أيضا بيع الهواتف المحمولة إلى أجهزة بيع المنزل لمراكز التسوق، ورأى الالتصاق العملاء من أبل هو ببساطة كبيرة جدا، لا يصدق. لقد جاءوا في اليدين وأبل الهاتف، ثم شراء هاتف أبل الجديد. أبل هو أن يكون هذا السحر، يمكن أن تكون جزءا لا يتجزأ في حياة العميل، أصبح العملاء جزءا لا يتجزأ من الحياة. بالطبع، هذا لا يعني أنه إذا واصلت الشركة لرفع مستوى المنتج لا يمكن أن تقدم، فإنه سوف ينهار فجأة، وفجأة لا يوجد زبائن لشراء. ولكن استدامة المنتجات ضخمة، حياة العملاء مع مركز هاتف أبل، وهذا الاعتماد هائلة. لدينا منتج مثل هذا، في أذهان العملاء تحتل مكانة احتكار لا يمكن الاستغناء عنه، ببساطة رائعة. "

الآن العلم والتكنولوجيا المؤسسات اللزوجة حتى أكبر من الشركات التقليدية. نحن فقط بالعطش لشرب فقط كوكا كولا، نريد فقط أن نرى الكرتون، فقط لرؤية الرسوم المتحركة ديزني. ولكن الآن لدينا أبل الهاتف أيديهم، وشبكة الإنترنت باستمرار مع البحث جوجل، والذهاب إلى العمل كل يوم على الكمبيوتر أكثر من مرة.

بافيت قيمة عالية جدا لزوجة المنتج، واللزوجة من الشركات الكبيرة من أجل الحفاظ على ميزة تنافسية مستدامة، من أجل الحفاظ على الربحية العالية المستدامة. أسهم شركات التكنولوجيا اللزوجة مما كان يعتقد أنه سيكون أمرا رائعا. وهذا يعني أن الميزة التنافسية لهذه التكنولوجيا العالية استمرارية نجوم الشركة سوف تكون مستقرة جدا.

أسهم شركات التكنولوجيا أصبحت الآن كبيرة وجميلة، ولزجة، وتحديدا لهذا السبب، إلا أن تدريجيا تغيير النظرة القديمة بافيت على مدى العامين الماضيين لأسهم شركات التكنولوجيا تجنب، وقبول أفكار جديدة تحميل بكثرة مع أسهم شركات التكنولوجيا. وهذا أمر صعب جدا، وهو اقتصادي المفضل بافيت قال جون ماينارد كينز الشهيرة: أصعب عدم قبول أفكار جديدة، ولكن للتخلص من الأفكار القديمة.

تشين شو دائرة الأصدقاء قناة الدقيقة عدد الجمهور: qspyq2015

التعاون للشركات | الاتصال مايكرو إشارة: qspyqswhz