أخبار شبكة الاستثمار المالي (المحرر تشانغ لوكسوان) وفقًا للبيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء ، واصلت المؤشرات الكلية الرئيسية اتجاهها التصاعدي في مايو ، وزاد معدل نمو القيمة المضافة الصناعية ، وتقلص الانخفاض في الاستثمار والاستهلاك. يعتقد كبير الباحثين Tang Jianwei وكبير الباحثين Liu Xuezhi من مركز البحوث المالية لبنك الاتصالات أنه مع تحسن الطلب تدريجياً ، يتعافى زخم النمو الاقتصادي. ومن المتوقع أن يحقق الاقتصاد نموًا إيجابيًا طفيفًا في الربع الثاني ؛ ويتعافى العرض بشكل أسرع من الطلب ، ولا تزال سياسات استقرار الطلب المحلي بحاجة إلى التنفيذ فرض.

تسارع الإنتاج الصناعي ، وانتعش معدل نمو القيمة المضافة الصناعية بشكل مطرد إلى مستويات قريبة من المعتاد

ارتفع معدل نمو القيمة المضافة الصناعية في مايو إلى 4.4 ، بزيادة قدرها 0.5 نقطة مئوية عن الشهر السابق. في ظل فرضية السيطرة الفعالة على الوباء ، مع استمرار استئناف العمل والإنتاج ، يستمر الإنتاج الصناعي في التسارع. تعافى الإنتاج في معظم الصناعات بشكل ملحوظ ، حيث زادت القيمة المضافة للصناعة التحويلية الإجمالية بنسبة 5.2 ، وحققت القيمة المضافة لـ 30 من 41 صناعة رئيسية نموًا على أساس سنوي. زادت القيمة المضافة للصناعات عالية التقنية بنسبة 8.9 ، ونمت بعض الصناعات الناشئة بشكل سريع ، حيث تجاوزت معدلات نمو معدات الطباعة ثلاثية الأبعاد والساعات الذكية ورقاقات الدوائر المتكاملة وأكوام الشحن 70. تسارع إنتاج آلات البناء ومواد البناء والصناعات الصناعية الأخرى المتعلقة بالبنية التحتية بشكل كبير.زاد إنتاج آلات البناء بنسبة 38.4 على أساس سنوي ، وتسارع معدل نمو القيمة المضافة لصناعة المواد الخام إلى 5.5 على أساس سنوي ، وزاد الأسمنت بنسبة 8.6 على أساس سنوي.

يعتقد كل من Tang Jianwei و Liu Xuezhi أن الإنتاج الصناعي الحالي قد تعافى بشكل عام ويقترب تدريجياً من المستوى الطبيعي ، ومن المتوقع أن تحافظ القيمة المضافة الصناعية على زخم النمو في الربع الثاني. منذ مايو ، تُظهر البيانات عالية التردد أن الإنتاج قد استمر في التحسن ، وزاد معدل تشغيل الفرن العالي تدريجياً إلى 70.44 ، بزيادة تقارب نقطتين مئويتين عن الشهر الماضي وأعلى من مستوى الربعين الثالث والرابع من العام الماضي. ارتفع متوسط استهلاك الفحم اليومي لمجموعات توليد الطاقة الرئيسية الست إلى حوالي 650 ألف طن / يوم ، وهو تغيير سنوي من انخفاض إلى إيجابي ، بمتوسط زيادة يومية تبلغ حوالي 7. مع التنفيذ التدريجي لمختلف السياسات والتدابير ، من المتوقع أن يتسارع معدل نمو القيمة المضافة الصناعية في الربع الثاني بشكل معتدل. أكبر عامل غير مؤكد يؤثر على الإنتاج الصناعي هو أن الطلب الخارجي غير الكافي أدى إلى انخفاض قيمة تسليم الصادرات الصناعية ، وشهدت بعض الصناعات التحويلية للسلع الاستهلاكية مثل الملابس والجلود نموًا سلبيًا.

معدل النمو السنوي للقيمة المضافة الصناعية (مصدر البيانات: WIND ، مركز البحوث المالية لبنك الاتصالات)

انتعش نمو الاستثمار ، ومن المتوقع تقسيم مجالات الاستثمار الرئيسية الثلاثة

وقد تقلص التراجع في الاستثمار بشكل أكبر ، وتقلص الانخفاض في الاستثمار في البنية التحتية إلى رقم واحد ، وتعافى الاستثمار العقاري في شهر واحد ، ولا يزال الضغط على الاستثمار الصناعي مرتفعًا نسبيًا. استمر انخفاض معدل نمو الاستثمار الإجمالي في التقلص إلى -6.3 ، بزيادة قدرها 4 نقاط مئوية عن الشهر السابق ، وكان زخم الانتعاش متوافقا مع التوقعات. في مايو ، انتعش مؤشر أسعار الصلب الوطني بشكل كبير ، وارتفعت أسعار حديد التسليح والملفائف الساخنة والصلب المستدير وغيرها من المواد الفولاذية بدرجات متفاوتة. ارتفع مؤشر الأسعار المركب الوطني للأسمنت بشكل كبير ككل ، مما يدل على سمة الهبوط من الشمال إلى الجنوب. انطلاقا من اتجاه أسعار الصلب والأسمنت ، يتسارع الاستثمار ، مما يؤكد الانتعاش الحالي في نمو الاستثمار.

وكان أهم جانب من جوانب الاستثمار هو الاستثمار في البنية التحتية ، حيث تقلص التراجع إلى خانة الآحاد ، وانتعش معدل النمو بمقدار 5.5 نقطة مئوية إلى -6.3. أصدرت وزارة المالية حصة قدرها 2.29 تريليون يوان لبعض السندات الخاصة الجديدة لعام 2020 على ثلاث دفعات مقدما ، ومن المتوقع أن يتم إصدار الحصة المتبقية في الربع الثالث ، والتي ستلعب دورا إيجابيا في الاستثمار. يكمن تركيز استقرار النمو في البنية التحتية ، ولا سيما تعزيز نمو البنية التحتية الجديدة ، مع التركيز على دعم البناء "اثنان جديدان والآخر ثقيل". بالإضافة إلى "البنية التحتية الجديدة" ، ستعمل البنية التحتية التقليدية أيضًا على زيادة جهودها ، ومن المتوقع أن يرتد معدل النمو التراكمي للاستثمار في البنية التحتية إلى نمو إيجابي في الربع الثاني.

تحسن الاستثمار في التطوير العقاري تدريجياً ، بزيادة تراكمية قدرها -0.3 ، بزيادة قدرها 3 نقاط مئوية عن الشهر السابق. عاد معدل نمو الاستثمار في التطوير العقاري في شهر واحد إلى مستوى إيجابي ، وانتعش معدل نمو الاستثمار التراكمي من النمو السلبي إلى ما يقرب من الصفر ، ومن المتوقع أن يعود إلى الإيجابية الشهر المقبل. يعتقد كل من Tang Jianwei و Liu Xuezhi أن الاستثمار في التطوير العقاري والاستهلاك المرتبط بالإسكان قد انتعش بشكل كبير ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التخلص من تراكم الطلب أثناء الوباء ، ومن المتوقع أن يظل قويًا نسبيًا في المستقبل. لا يزال الاستثمار الصناعي يشهد نمواً سلبياً من رقمين ، مع معدل نمو تراكمي يبلغ 14.8 فقط ، وهو ما يقع تحت ضغط كبير. سيكون لطلبات التصدير غير الكافية وضعف الطلب الخارجي تأثير أكبر على الصناعة التحويلية الموجهة للتصدير ، ومن المتوقع أن يكون الاستثمار الصناعي ضعيفًا ، وقد يستمر اتجاه النمو السلبي لبعض الوقت.

معدل النمو السنوي لاستثمار الأصول الثابتة (مصدر البيانات: WIND ، مركز البحوث المالية لبنك الاتصالات)

يتعافى الاستهلاك تدريجياً ، وينمو استهلاك السيارات بالتجزئة والاستهلاك السكني

انتعش نمو الاستهلاك بنسبة 4.7 نقطة مئوية إلى -2.8 في مايو ، وتعافى الطلب الكلي تدريجياً. ارتفع استهلاك السيارات بنسبة 3.5 ، مما يدل على نمو إيجابي ، مما يعكس الممارسة التدريجية للسياسات لتعزيز استهلاك السيارات. أدخلت مناطق مختلفة سياسات لتحفيز سوق السيارات ، بما في ذلك بشكل أساسي زيادة حصة سيارات الركاب الصغيرة ، ودعم شراء السيارات الجديدة ، وخاصة سيارات الطاقة الجديدة ، وإعانات التجارة في. مع تعزيز السياسات وتعافي الطلب ، زاد إنتاج السيارات أيضًا ، ففي مايو ، زاد إنتاج السيارات بنسبة 19 على أساس سنوي ، حيث زاد إنتاج سيارات الدفع الرباعي بنسبة 33.5. تشجيع تجديد سياسات المستهلك للأجهزة المنزلية ، والتخلص من تراكم الطلب من الوباء ، ومبيعات التجزئة للسلع السكنية من انخفاض إلى زيادة. ارتفعت مبيعات التجزئة للأجهزة المنزلية والأثاث ومواد البناء والديكور بدرجات متفاوتة ، حيث بلغت معدلات النمو 4.3 و 3 و 1.9 على التوالي ، وكلها كانت أسرع بكثير من الشهر الماضي.

معدل النمو السنوي لبعض فئات المستهلكين (مصدر البيانات: WIND ، مركز البحوث المالية لبنك الاتصالات)

هيكل الاستهلاك متباين ، فقد نما الاستهلاك والاستهلاك عبر الإنترنت بأشكال جديدة بسرعة نسبية ، لكن الاستهلاك في خدمات المطاعم والإقامة والخدمات المتعلقة بالسياحة لا يزال ضعيفًا. من يناير إلى مايو ، زادت مبيعات التجزئة الوطنية عبر الإنترنت للسلع المادية بنسبة 11.5 على أساس سنوي ، وكان معدل النمو 2.9 أسرع من الأشهر الأربعة الأولى ؛ شكلت مبيعات التجزئة عبر الإنترنت للسلع المادية 24.3 من إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية. تحسنت ظروف التشغيل في صناعات التموين والإقامة ، مع تراجع كبير في الانخفاض على أساس سنوي. ومع ذلك ، لا يزال الاستهلاك الخارج حذرًا نسبيًا ، ولا يزال الطلب الإجمالي ضعيفًا ، حيث بلغت عائدات الأغذية والمشروبات في مايو -18.9 على أساس سنوي ، وكان الانخفاض لا يزال كبيرًا. تأثرًا بضعف الطلب على السفر والانخفاض الحاد في أسعار النفط في الفترة المبكرة ، كان معدل نمو استهلاك النفط والمنتجات فقط -14. يعتقد Tang Jianwei و Liu Xuezhi أن الاستهلاك الكلي في طور الانتعاش التدريجي ، ومن المتوقع أن يعود إلى النمو الإيجابي في الأشهر القليلة المقبلة ، لكن لن يكون هناك نمو هائل.

من المتوقع أن ينتعش النمو الاقتصادي بشكل كبير في الربع الثاني ، وستؤدي الإجراءات النشطة المختلفة إلى تسريع التنفيذ

مع تحسن الطلب تدريجياً ، يتعافى زخم النمو الاقتصادي. وبالنظر إلى أن معدل نمو القيمة المضافة الصناعية في مايو ويونيو قد انتعش إلى 3.9 و 4.4 على التوالي ، وانتعش مؤشر إنتاج صناعة الخدمات إلى 1 ، فمن المتوقع أن ينتعش الاقتصاد بشكل كبير في الربع الثاني وقد يحقق زيادة طفيفة.

معدل العجز والعجز الماليين (مصدر البيانات: WIND ، مركز البحوث المالية لبنك الاتصالات)

يتعافى العرض بوتيرة أسرع من الطلب ، ولا تزال سياسة تثبيت الطلب المحلي بحاجة إلى العمل الجاد. لقد تم تحديد أهداف السياسة المالية الاستباقية لهذا العام ، ويجب تنفيذ الخطوات التالية وتنفيذها في أقرب وقت ممكن. على مدار العام بأكمله ، بلغت السندات الخاصة الجديدة للحكومة المحلية 3.75 تريليون يوان ، ومن المتوقع أن يتجاوز إصدار السندات الخاصة في النصف الأول من العام 3 تريليونات يوان ، وسيتم الانتهاء من جميع الإصدارات في الربع الثالث. سيصدر الدين الوطني الخاص لمكافحة الوباء بقيمة تريليون يوان في أقرب وقت ممكن ، مع التركيز على اللقاحات والأبحاث وتطوير الأدوية ، وزيادة الوقاية من الأوبئة والمرافق الطبية العلاجية ، وتعزيز الصحة الأولية والوقاية من الأوبئة. ستستمر السياسة النقدية في زيادة الدعم المستهدف ، وابتكار أدوات السياسة النقدية التي تصل مباشرة إلى الاقتصاد الحقيقي ، والدعم الموجه للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة والمتناهية الصغر والأشخاص المحتاجين الأكثر تأثراً بالوباء.

يعتقد Tang Jianwei و Liu Xuezhi أنه مع الانتعاش التدريجي للعمليات الاقتصادية ، لا تزال إمكانية تخفيض الأسعار في النصف الثاني من العام قائمة ، ولكن قد يكون كل من التردد والمساحة أقل من النصف الأول.