صوت Muddy Water الأخير: تزوير Ruixing أكثر خطورة من التعرض الذاتي 2.2 مليار دولار! الإدارة هي المشكلة ... القيمة السوقية لليومين تبخرت 15 مليار دولار ، و UCAR الصين محاصر في Ruixing!

لم يتوقف أثر حادث احتيال القهوة Ruixing على UCAR في الصين.

في 21 أبريل ، بعد تعليق التداول لمدة أسبوعين ، استأنفت الصين UCAR النقل بعد استئناف نظام نقل المخزون. لمدة يومين متتاليين ، انخفض سعر UCAR الصيني بأكثر من 44 ، وتبخرت قيمته السوقية بأكثر من 15 مليار يوان.

في الوقت نفسه ، واجهت شركة أخرى من الإدارة الصينية أيضًا مطرقة رأسمالية. في 21 أبريل ، انخفض سعر سهم شركة Shenzhou Car Rental المدرجة في هونج كونج بأكثر من 9. في السابق ، باعت شركة China UCAR حقوق ملكية شركة China Car Rental ، وسلمت منصب أكبر مساهم في شركة China Car Rental من أجل جمع الأموال لسداد ديونها.

في الواقع ، وراء انخفاض أسعار الأسهم ، كان UCAR محاصرًا بشدة بسبب ضغوط الديون ، كما أن التقرير السنوي لعام 2019 يواجه خطر صعوبة الكشف عنه في الوقت المناسب. وقال UCAR أنه كانت هناك علامات على تشغيل المؤسسات المالية والموردين ، مما سيؤثر على التدفق النقدي للشركة.

من حادثة Ruixing إلى اندلاع الأزمة الصينية ، تكشفت وحدة تحكم الشطرنج الفعلية وتورط الفائدة الذي شارك فيه Lu Zhengyao خلفه تدريجيًا أمام الجمهور واستجوبته السوق. ما إذا كانت الإدارة الصينية تستطيع الهروب بأمان من المأزق لا تزال غير معروفة.

الصين تستأنف تحطم الفلاش

انخفاض بنسبة 44 خلال يومي تداول

بعد تعليقه لمدة أسبوعين ، ما زالت UCAR تفشل في وقف البيع المجنون لرأس المال.

في 21 أبريل ، قامت شركة China Automobile المستأنفة مرة أخرى بأداء قصة الغطس المفاجئ في سوق اللوحات الثالث الجديد. في اليوم نفسه ، انخفض عرض أسعار China UCAR بسرعة ، وفي نصف ساعة فقط ، انخفض الاقتباس بسرعة بأكثر من 28. حتى نهاية اليوم ، نقلت UCAR سعر 7.20 يوان ، بانخفاض أكثر من 28.29.

وهذا هو أيضًا سوق انخفاض حجم شركة China Automobile لمدة يومين متتاليين من التداول. في يوم التداول قبل تعليق التداول ، في 2 أبريل ، انخفض سعر China UCAR بأكثر من 21 في نفس اليوم. لمدة يومين متتاليين ، انخفض سعر سهم UCAR بأكثر من 44 ، وتبخرت قيمته السوقية بأكثر من 15 مليار يوان.

نظرًا لأن القيمة السوقية لحجم UCAR وحجمه له وزن أعلى في سوق NEEQ ، فقد أدى انخفاض UCAR أيضًا إلى انخفاض السوق لليوم الثاني على التوالي من سوق NEEQ.

في 21 أبريل ، انخفض مؤشر صنع السوق NEEQ بأكثر من 1 ، وأغلق اليوم منخفضًا بنسبة 0.78 . وقال بعض المستثمرين "شنتشو UCAR عرقلت تقدم المؤشرين الرئيسيين بصوت واحد."

بالإضافة إلى انخفاض أسعار الأسهم ، عانى التقرير السنوي لـ UCAR الصينية أيضًا من عسر الولادة.

ويذكر أنه بعد التعرض لحوادث التزييف في Ruixing Coffee ، انخفض سعر سهم Shenzhou Car Rental بسبب Lu Zhengyao ، رئيس مجلس إدارة Ruixing Coffee ، بالإضافة إلى رئيس مجلس الإدارة والمدير غير التنفيذي لشركة China Car Rental والمراقب الفعلي لشركة China Automobile.

في نفس اليوم ، انخفض سعر سهم شركة تأجير السيارات Shenzhou بأكثر من 54 ، مما أثار تعهد أكبر مساهم في تعهد شركة China Automobile وأثار خطر ديونها.

وفقًا لشركة الوساطة CICC ، أظهر التقرير الصادر في 20 أبريل أن إعداد التقرير السنوي لـ UCAR للصين في عام 2019 لم يكتمل ، وكشفت الشركة أنه سيكون هناك قدر أكبر من عدم اليقين في التقرير السنوي لعام 2019 قبل 30 أبريل 2020.

ذكرت CICC أنه إذا لم يكن بالإمكان الإفصاح عن التقرير السنوي بشكل طبيعي ، وإذا لم يتم الوفاء بشروط الإفشاء المؤجل ، فسيكون هناك خطر من تعليق مخزون UCAR من تاريخ التحويل الأول في مايو 2020 ، وسيكون لدى الشركة والكيانات المسؤولة ذات الصلة نظام نقل الأسهم يتم اتخاذ الإجراءات التأديبية من الإدانة العامة وإدراجها في خطر قاعدة بيانات ملف النزاهة في سوق الأوراق المالية والعقود الآجلة.

واجهت مخاطر التشغيل المؤسسي

UCAR مثقلة بالديون

في الواقع ، لا تزال موجة الصدمة التي سببتها حادثة احتيال القهوة في رويكسينج تؤثر على الصين من خلال UCAR.

وفقًا للإعلان المذكور أعلاه الذي كشفت عنه CICC ، نظرًا لقروض الشركة المصرفية الخارجية كضمانات تعهد ، تم التخلص من بعض أسهم تأجير السيارات التي تحتفظ بها UCAR منذ 3 أبريل في السوق الثانوية بناءً على طلب المقرض. سداد جزء من القرض. اعتبارًا من 16 أبريل ، انخفضت نسبة مساهمة الشركة المتبقية إلى 25.92 ، ولم تعد أكبر مساهم في تأجير السيارات في الصين.

ومع ذلك ، إذا فشلت الصين UCAR في سداد القرض في الوقت المناسب ، فهناك خطر من أن المقرض سيتم التخلص منه مرة أخرى من قبل المقرض إذا استمر المخزون التالي في الانخفاض.

في مساء يوم 17 أبريل ، ذكرت UCAR في ردها على الاستفسار الثاني للشركة الوطنية للأسهم إلى الأسهم ، "لقد شهدت الشركة بالفعل علامات على المؤسسات المالية والموردين قيد التشغيل ، ويتم ترتيب سداد ديون محددة. إذا حدث الجري ، فستكون الشركة التدفق النقدي يخلق ضغطا كبيرا ".

ليس هناك شك في أن UCAR تحت ضغط الديون الصعبة. من أجل حل مشكلة رأس المال ، شرعت UCAR أيضًا بسرعة على طريق بيع الأصول.

في 1 أبريل ، أعلنت شنتشو أوكار أنها توصلت إلى اتفاقية لإعادة هيكلة الديون مع الدائنين حول حوالي 4 مليارات من ديونها ، وسيتم تعويض أصل وفائدة السداد الأصلي للقروض بخطوات.

في 16 أبريل ، أعلنت شركة China Auto Rental أن المساهم الرئيسي ، China Automobile و Amber Gem ، وهي شركة تابعة لـ Huaping Investment ، وقعتا على اتفاقية لبيع الأسهم ، حيث ستقوم Amber Gem بشراء 17.11 من شركة China Automobile على دفعتين من China Automobile. إذا سارت الصفقة بسلاسة ، فإن أكبر مساهم في China Rent-a-Car سيغير الملكية ، وسترتفع مساهمة Huaping Investment إلى 27.22 ، بينما تمتلك China UCAR 8.81.

وفي الوقت نفسه ، ستعيد UCAR أيضًا أكثر من مليار يوان من رأس المال من خلال هذه الصفقة. وبحسب UCAR ، سيتم استخدام الأموال لسداد التمويل الحالي.

ومع ذلك ، فإن ضغط ديون UCAR لا يزال هائلاً. ويذكر أنه بالإضافة إلى قرض التعهد بتأجير أسهم تأجير السيارات في شنتشو ، فإن الشركة القابضة القابضة التابعة لشركة Beijing Baowo Automobile Co.، Ltd. لديها أيضًا رأس مال لقرض المساهمين بقيمة 4.67 مليار يوان يجب دفعها إلى مساهمتها الأقلية Beiqi Foton Motor Co.، Ltd.

وقالت CICC أنه لا يزال هناك قدر معين من قروض المؤسسات المالية طويلة الأجل وقصيرة الأجل من UCAR. بشكل عام ، من المحتمل أن تتأثر القدرة التمويلية للشركة سلبًا بهذا الحادث ، مما يؤدي إلى تفاقم ضغط سداد ديون الشركة.

تأجير السيارات شنتشو يغرق

خلفية "خذ الحفلة" عميقة

تجدر الإشارة إلى أن شركة أخرى ، وهي نفس الشركة في الصين ، شهدت أيضًا انخفاضًا حادًا في تأجير السيارات.

في 21 أبريل ، افتتح سعر سهم شركة Shenzhou Car Rental Co.، Ltd. بشكل حاد وسرعان ما هبط سعر السهم أكثر من 9 خلال اليوم. حتى الساعة 3:17 بعد الظهر ، أغلق سعر سهم تأجير السيارات في الصين عند 2.20 دولار هونج كونج ، بانخفاض أكثر من 7 ، وكانت القيمة السوقية حوالي 4.6 مليار دولار هونغ كونغ فقط.

في وقت سابق ، كان المساهم الرئيسي في China Car Rental قد انتعش بسبب انسحاب China Automobile ودخول Huaping Investment.

يُذكر أن المساهم الرئيسي الجديد الناشئ Huaping Investment هو مؤسسة استثمارية كبيرة ، فقد استثمرت أكثر من 12 مليار دولار أمريكي في أكثر من 120 شركة في الصين ، وانسحبت من ما يقرب من 13 مليار دولار أمريكي ، مما ساعد 27 شركة على الاكتتاب بنجاح. الحالات الناجحة للاستثمارات السابقة تشمل Ant Financial و Ape Coaching و 58 Tongcheng ، إلخ.

ومع ذلك ، نظرًا لتأثير حادثة Ruixing Coffee ، لا يزال من الصعب عودة سعر السهم إلى أعلى مستوى سابق له. تشير البيانات إلى أنه منذ 3 أبريل ، انخفض سعر السهم الأكبر لتأجير السيارات في الصين بأكثر من 70 ، وتبخرت القيمة السوقية بأكثر من 6 مليارات دولار هونج كونج.

في نظر المستثمرين ، في الوقت الحاضر ، فإن أمان الأصول لتأجير السيارات في الصين مرتفع نسبيًا ، ولا يزال معترفًا به في السوق.

ووفقًا لكلية إدارة الأعمال ، قال بان هيلين ، العميد التنفيذي لمعهد أبحاث الاقتصاد الرقمي بجامعة تشونغنان للاقتصاد والقانون ، إن أعمال تأجير السيارات في الصين لديها حلقة مغلقة وهيكل جيد للمساهمة ، بالإضافة إلى خدمات تأجير السيارات الشاملة والخدمات ذات القيمة المضافة. هناك مساحة سوق كبيرة نسبيًا ، ومعدل اختراق الصناعة ليس مرتفعًا ، وبالتالي ، فإن الشركة لديها آفاق نمو معينة على المدى الطويل.

وقال بان هي لين: "يمكن ملاحظة أن معظم أسباب انخفاض أسعار الأسهم في الصين هي عوامل عرضية قصيرة الأجل ، وآفاق الشركة متفائلة على المدى الطويل ، لذا فمن الحكمة أن تقوم Huaping Investment بالمساومة هذه المرة".

وفقًا للمعلومات العامة ، كانت شركة Shenzhou Car Rental أكبر مشتري سيارات في الصين منذ فترة طويلة ، وبحلول نهاية عام 2019 ، وصل أسطولها إلى 111،636 سيارة ؛ بالإضافة إلى استئجار عملاء C-end ، تم تأجير جزء كبير منها لشركة تابعة لشركة Shenzhou You تطور السيارات أعمال سيارات خاصة.

دخلت عاصمة لو Zhengyao "القتلى"؟

الاستحواذ على الأصول موضع تساؤل حول تحويل المنافع

ومع ذلك ، في نظر الكثير من الناس ، كان حادث الرعد المزيف المزيف لـ Ruixing Coffee يشعل الفتيل ، وفجر على الفور عاصمة القسم الإلهي. لقد أصبح التاجر الذي يقف وراءه ، Lu Zhengyao ، المشتري لعملية رأس المال الراديكالية السابقة.

على غرار العديد من رواد الأعمال على الإنترنت ، بدأت قصة ريادة الأعمال في Zh Zhengyao للتو من التقليد ، فمن إنشاء تأجير السيارات في Shenzhou إلى Ruixing Coffee إلى سيارة Shenzhou الخاصة ، فهي أحدث تصميم للسوق.

يعتقد المحللون المؤسسيون أن Lu Zhengyao حريص على بناء نظام بيئي لرأس المال. على سبيل المثال ، بعد شراء الأصول ، سوف يندمج مع أصول وأعمال النظام الأصلي ، ويحكي قصة رأسمالية رائعة ، ولكن أيضًا يدفن المخاطر الخفية ، أي هناك العديد من المعاملات ذات الصلة بالأطراف ونزاعات المصالح في عاصمة الصين.

وبأخذ مكتب باو كابيتال الأخير كمثال ، فإن السلطات التنظيمية تركز أيضًا على معاملات الأصول التي أجراها Lu Zhengyao وزميله وانغ بايين تحت سيطرة Changsheng Xingye.

وفقًا للإعلان الذي كشفت عنه شركة China UCAR ، قامت شركة Beijing Automobile Co. ، Ltd. (المشار إليها فيما يلي باسم شركة Beijing Automobile) بنقل 67 من حقوق ملكية شركة Beijing Baowo في المعاملة. وتعمل شركة China Automobile على تعزيز النمو والازدهار (Xiamen) Enterprise Management Consulting Co.، Ltd. قدم الاستحواذ على Shengxingye) ضمانًا بقيمة 2.4 مليار يوان صيني لقرض بكين باو إلى Beiqi Foton في ديسمبر 2018.

في يناير 2019 ، استحوذت شركة Changsheng Xingye على حصة 67 في Beijing Baowo مقابل 3.975253 مليار يوان ، وفي مارس 2019 ، حصلت China UCAR على حصة 67 في Beijing Baowo مقابل 4.101911 مليار يوان.

في شهرين فقط ، زادت قيمة أصول الأسهم في بكين باو بأكثر من 100 مليون يوان ، مما أثار تساؤلات. في أبريل ، أصدرت شركة الأسهم الوطنية خطاب استفسار إلى شركة UCAR الصينية مرتين ، طالبة منها توضيح ما إذا كان هناك أي تحويل للأرباح في عملية الاستحواذ.

في 20 أبريل ، ردت اللجنة على رسالة الاستفسار الثانية التي تفيد بأن تقدير الأصول كان ناتجًا بشكل أساسي عن وكالات التقييم المختلفة وطرق التقييم المعتمدة.

قال UCAR أن القيمة المضافة من 67 من أسهم شركة Beijing Baowo قريبة من التكلفة الرأسمالية لشركة Changsheng Industrial ، لكنها ليست متسقة تمامًا. تقوم شركة Yinxin Asset Evaluation Co.، Ltd. Yinxin Asset Evaluation Co.، Ltd. بتقييم عملية الاستحواذ على 67 من أسهم شركة Baowo في بكين ، ويتم تقييم شركة Yinxin Asset Evaluation Co.، Ltd. بشكل مستقل وفقًا لممارسة وقواعد صناعة التقييم ، ولا يوجد أساس للتكلفة الرأسمالية لشركة Changsheng Industrial. تحديد حالة تقدير القيمة المضافة.

ورداً على سؤال "تقديم المنافع" ، قالت China UCAR أنه بعد التحقق من الشركة ، كان وانغ بايين ولو زنجاياو خريجين ، ولم تكن هناك صلة قرابة أو علاقة أخرى ذات صلة بينهما. الاستحواذ على 67 من الأسهم في Beijing Baowo من شركة Changsheng Industrial والوفاء بالتزام الإفصاح عن المعلومات. ويستند سعر المعاملة إلى قيمة التقييم الصادرة عن وكالة تقييم الأصول. ويتم تحديده بعد مفاوضات معقولة من المنظور التجاري لأطراف المعاملة ، ولا توجد شركة. في حالة تفضيلهم لمصالحهم ، لا توجد علاقة مرتبطة تقريبًا.

نشر مؤسس Muddy Water الأخبار مرة أخرى:

"تزوير Rixing أكثر خطورة من التعرض الذاتي 2.2 مليار دولار"

من الجدير بالذكر أن Ruixing Coffee ، التي تم تقديمها إلى Domino ، لا تزال تكشف باستمرار عن المزيد من المشاكل.

وفقًا لأحدث تقرير من Prism ، كشف كارسون بلوك ، مؤسس Muddy Water ، عن القصة الكاملة لقصر القهوة في Ruixing في المقابلة الأخيرة.

وفيما يتعلق بالاحتيال الذاتي لـ Ruixing الذي يبلغ 2.2 مليار دولار ، قال كارسون بلوك: "أعتقد أنه أكثر خطورة من التعرض الذاتي. لا أعتقد أن هذا مزيف. من منظور الإيرادات ، سيكون هناك أكثر من التعرض الذاتي. كم تبلغ قيمة هذه الشركة؟ إذا كانت إدارة هذه الشركة احتيالية ، أعتقد أن قيمة هذه الشركة صفر. "

فيما يتعلق بسلسلة من الوسطاء المتورطين في حادث القهوة Ruixing ، ذكر كارسون بلوك أنهم استخدموا المال للتسوية ، والتي تم حسابها على أنها تكاليف تشغيل في صناعتهم.

في 5 أبريل ، أصدر Ruixing "بيان اعتذار" من خلال حساب Weibo الرسمي ، قائلاً إنه بسبب الاحتيال المالي المزعوم ، تم تعليق التنفيذيين والموظفين المعنيين من التحقيق ، وفي الوقت نفسه ، ستحتفظ الشركة بعمليات طبيعية.

ورد Lu Zhengyao ، رئيس Ruixing Coffee ، في WeChat Moments: "أنا شخصياً ألوم نفسي. بغض النظر عن النتيجة النهائية لتحقيقات اللجنة المستقلة ، فسوف أتحمل مسؤولياتي المستحقة".

بعد الكشف عن عمليات الاحتيال التي قامت بها شركة Ruixing Coffee ، تتوقع الصناعة أن تواجه هذه الشركة تعويضات باهظة الثمن وإجراءات قانونية طويلة في المستقبل. وفقًا لإحصاءات من Jintiancheng Law Firm ، اعتبارًا من 19 أبريل ، كانت هناك على الأقل أربعة دعاوى جماعية ضد Ruixing Coffee ومديريها التنفيذيين في الولايات المتحدة.

وهذا يعني أيضًا أن الشركة الصينية التي شاركت في حادثة Ruixing ستظل تواجه اضطرابات مستمرة.

 أخبار صندوق الصين