التجار بالارتياح في نهاية المطاف.
مهرجان الربيع يقترب، والبنك المركزي مع وقف التنفيذ لعدة أيام بحيث السيولة تشديد وضع الجانب المالي المناسبة، 15 يناير، وعمليات السوق المفتوحة البنك المركزي لإعادة أخيرا، استثمرت صافي 400 مليار السيولة لتخفيف الطلب على الأموال قبل العيد.
تأثير السيولة من قبل البنك المركزي وضع، اليوم 15 من الجانب المالي التوترات تخفيف هامشية، وحجم أسعار الفائدة بين عشية وضحاها حتى، لمدة 7 أيام و 14 يوما أصناف من هذا القبيل ضبط النفس. ويعتقد كثير من المحللين أنه من المتوقع أن يستمر ثابتا صناديق أسواق مواجهة مفتوحة قبل عطلة البنك المركزي مؤخرا، في الوقت نفسه، يتوقع أن تكون هبطت بشكل روتيني المستقبل القريب والمالي تقييم RRR شامل لتوجيهات، وأيضا إطلاق سراح تدفق واسع النطاق للأموال للتعامل مع في يناير ذروة الطلب.
لاحظ أيضا أنه مع RRR العام قد هبطت هذا الشهر، ومن المتوقع صافي الإفراج على المدى الطويل من 800 مليار السيولة LPR العرض 20 يناير إلى أقل قليلا، ولكن هناك أيضا يعتقدون الوكالات التي، نظرا للضغوط من نمو مطرد هذا العام، خفض صندوق المتعدد الأطراف أسعار الفائدة مرة أخرى في الربع الأول من خفض أسعار الفائدة لا يزال يمكن أن يتوقع، وفبراير ومارس تكون نافذة هامة لخفض أسعار الفائدة.
"14 يوما من الاتجاه المعاكس إعادة الشراء + الصندوق المتعدد الأطراف" مع الفاخرة
طريقة 15 يناير البنك المركزي من خلال عمل جديد للصندوق متعدد الأطراف وأجريت 14 يوما من الاتجاه المعاكس إعادة شراء شبكة الكلي استثمرت 400 مليار يوان من السيولة، والتي من العمر 1 الصندوق المتعدد الأطراف 30 0000000000، لمدة 14 يوما الريبو العكسي 100 مليار، وكانت مستويات أسعار الفائدة دون تغيير.
منذ 6 يناير عموما ينخفض الهبوط شبه، البنك المركزي علقت لمدة 15 أيام تداول متتالية الريبو العكسي، جنبا إلى جنب مع دفع إصدار الديون المحلية بعد رأس السنة الجديدة، عيد الربيع في تسجيل دفع الضرائب المبكر وارتفاع متطلبات رأس المال وعوامل أخرى، الضعف الأخير من الجانب المالي شددت بشكل كبير، 14 يناير الريبو ضمانات الودائع بين البنوك سعر الفائدة المرجح ليصل شامل، بين عشية وضحاها، لمدة 7 أيام و 14 يوما أصناف شعبية مثل أسعار الفائدة إلى الارتفاع بصورة حادة.
"يوم أمس، وارتفاع تكلفة رأس المال في السوق، وبلغ عدد من شركات صناديق وغيرها من الهيئات غير الفضة أكثر غير مريحة سعر ليلة وضحاها أكثر من 3، ونحن ننتظر لنرى ما اذا كان البنك المركزي سيجعل خطوة اليوم." شنغهاي أموال التاجر البنك إلى الوساطة مراسل الصيني التمثيل.
مع 15 يوما لاستئناف عمليات السوق المفتوحة البنك المركزي ضخ صافية 400 مليار من السيولة، وهو اليوم من سعر الفائدة على الأموال الرئيسية على الرغم من اصل لأعلى، ولكن ضخامة ضبط النفس المنبع.
لماذا تختار ل "14 يوما من العكسي الريبو + الصندوق المتعدد الأطراف" وضع السيولة في تركيبة؟ على الأموال من جهة، لمدة 14 يوما الريبو العكسي فقط لتلبية احتياجات قطاع عريض من الأيام الأخيرة أيضا نتوقع من البنك المركزي بنسبة 14 يوم التسليم إعادة الشراء العكسي، ومن ناحية أخرى، منذ LPR العرض إصلاح شهريا لمدة 15 نيسشين أصبح الصندوق المتعدد الأطراف تدريجيا روتينية، يمكن هذه العملية توفر سعر الفائدة القياسي اضح لشهر LPR 20.
نائب مدير معهد بحوث الاوراق المالية سيتيك يقول بوضوح أن البنك المركزي لإعادة تشغيل 14 يوما عكس عمليات إعادة الشراء، وتاريخ الاستحقاق تأجيلها إلى أول يوم عمل بعد عيد الربيع، فقط لتغطية احتياجات التمويل خلال عيد الربيع. ولكن من ناحية أخرى، فإن الاحتياجات النقدية للسكان حول مهرجان الربيع سيستمر عموما أن يكون حول مهرجان المصابيح، واللاحقة السيولة النظام المصرفي لا تزال تواجه مع سرعة تأثير إصدار الديون المحلية، خلال اليومين الخطط القادمة لإصدار الديون المحلية من قرابة 340 مليار يوان، بعد عيد الربيع لا تزال هناك المحلية إصدار سندات الدين الذروة، وبالتالي فإن البنك المركزي يمكن تنفيذ عمليات الصندوق المتعدد الأطراف وعلى المدى الطويل السيولة المصرفية ملحق، علاوة على ذلك، 20 يناير LPR تقدم عملية روتينية الصندوق المتعدد الأطراف، لتوضيح الفائدة المرجعي معدل LPR العرض.
احتمال سعر الفائدة كبيرة تخفيضات في الربع الأول
هناك حوالي أسبوع قبل، من المتوقع أن مهرجان الربيع الوقت للدخول في السنة الصينية الجديدة في سيولة البنك المركزي سيطرح للرعاية الجانب المالي قبل عطلة. بالإضافة إلى عمليات السوق المفتوحة العادية، وهناك من المتوقع أن يتم إطلاقها في المستقبل القريب، ولكن يساعد أيضا في تحقيق الاستقرار في الجانب المالي قبل عطلة السيولة طريقة التسليم.
منذ 25 يناير 2018، وبداية كل سنة البنك المركزي ستنفذ RRR الاتجاه تقييم شامل المالية، والقروض الإضافية أو الائتمان مع العام السابق شاملة تمويل يصل إلى نسبة معينة للRRR الاتجاه. ومن المتوقع أيضا اتفاقية هذا العام لتقييم الهبوط الأخير.
وقال كبير الاقتصاديين Jianghai للأوراق المالية تشو تشينغ أنه من أجل تغطية الفجوة التمويلية قبل العطلة، فإن البنك المركزي إجراء تقييم المالي RRR شامل وجهت الأسبوع المقبل، وإطلاق سراح صافي تقدر الأموال طويلة الأجل 4500-5500 مليار دولار.
"على الرغم من أن البنك المركزي لم يكن في إعلان بوضوح الوقت لإجراء تقييم شامل المالي الموجه RRR، ولكن تنفيذ نقطة التقييم السنوي 2017 السنوي و 2018 للعرض، في كل مرة منذ 25 يناير وحتى غروب الشمس. مع الأخذ بعين الاعتبار إمكانية هذا العام من 24 يناير بدأت لدخول عطلة رأس السنة الصينية الجديدة، و23 يناير 257500000000 TMLF قد انتهت، ومن المتوقع برات آند ويتني لتنفيذ عمليات المالية الموجهة تقييم RRR في 23 يناير كبير. وقال تشو تشينغ ".
ذكر TMLF، الذي هو أداة السياسة النقدية للبنك المركزي إنشاؤها بحلول نهاية عام 2018، طريقة عملها والصندوق المتعدد الأطراف ما شابه ذلك، ولكن انخفاض أسعار الفائدة مقارنة مع الصندوق متعدد الأطراف، وعلى المدى الطويل، تم تصميم تطبيق لتوجيه البنوك لزيادة تمويل الدعم لمؤسسات القطاع الخاص الصغيرة والمتناهية الصغر الجهود. ومع ذلك، علم الوساطة الصينية، TMLF لأن الصندوق المتعدد الأطراف وضع مماثل من العملية، والبنك المركزي قد علقت TMLF عمل جديد، ولكن نظرا TMLF كما تتمة المعتادة.
مؤسس للأوراق المالية كبير الاقتصاديين في اللون وساطة من الصين، وقال للصحفيين انه بالاضافة الى البنك المركزي لتنفيذ الصندوق المتعدد الأطراف وعكس إعادة الشراء اليوم، ولكن قبل أكثر من 14 يوما عطلة فترة إعادة الشراء العكسي، كما أخذت تتمة TMLF يتحول مرافقة الجانب المالي. وعلاوة على ذلك، وبالنظر إلى النمو المطرد في الطلب هذا العام، وخفض معدل الربع سيكون حدثا احتمال كبير.
من الواضح أضاف أن الخط الرئيسي في عام 2020 هو السياسة النقدية لمواجهة التقلبات الدورية وخفض التكاليف، بعد فترة ليبرالية من تأثير خفض التكاليف لمدة عامين ليست واضحة، والحاجة إلى خفض الفائدة لا تزال في عمليات المتابعة والاستمرار في خفض أسعار الفائدة. وبالنظر إلى بداية 2020 الضغط وجه أكبر لخفض التكاليف، وربع من كل عام هو الأكثر خطوط الائتمان المصرفي وفيرة من المسرح، ولكن أيضا تكثيف نقطة الائتمان في الوقت المناسب، وبالتالي بشكل كبير على نحو أفضل وأكثر فعالية من حيث خفض التكلفة منخفضة في الربع الأول، المساهمة في تحقيق هدف خفض التكاليف السنوية. يناير انخفاض شبه الكلي المتوقع للاسترشاد بها في الشهر LPR 5bp المصب، ثم توجيه أسعار الإقراض إلى أسفل، بينما فبراير LPR لا تزال تواجه ضغوطا، ذلك الوقت الضغوط التضخمية واضحة صدر بعد احتمال مهرجان الربيع من خفض الفائدة أكبر.
