شيا ون شي اريما
تحرير ليو شياو يينغ
التعليم بقيمة تجاوزت المليارات من الشركات المدرجة هي نادرة جدا، ولكن في الوقت الراهن قبل وقت كاف، الشرقية الجديدة، ثلاثة التعليم العام. منذ 2019، وارتفعت أسهم التعليم العام، اعتبارا من 10 مارس 2020، ارتفع سعر سهم الشركة 238، والقيمة السوقية تصل إلى 140062000000 يوان، وقد تم الشرقية الجديدة لفترة طويلة بعد الولايات المتحدة 20140000000 $ (120840000000 يوان) خلال الدورة القيمة السوقية للمؤسسات التعليمية الثانية .
الناس السيطرة الفعلية Luzhong فانغ، لي يونغ شين الأم من إجمالي حصة 59.71، أي ما يعادل صافي قيمة 83654000000 يوان، أغنى رجل في وضع يمكنها من الاستمرار في الجلوس في قطاع التعليم المهني الصيني.
جيوبهم العين للتعليم العام، في النهاية مع ما صعد على المذبح، ودفن وراء ما المخاطر؟
01
النصوص الجميلة، وزيادة الأعمال التجارية عبر الإنترنت
التعليم العام في الباب الخلفي في نهاية 2018 توماسو السوق بادوا سيارة، في فبراير 2019 لاستكمال تغيير الأوراق المالية اسمها، في 2019 اعتبار الأول من العام المالي الكامل بعد الإدراج، بالإضافة إلى اتفاق على القمار، والأداء في التعليم العام في 2019 الاهتمام جذبت عندما اشترت .
9 مارس 2020 في الليل، الإفراج عن التعليم العام 2019 التقرير السنوي. الشركة تدرك دخل سنوي 9176000000 يوان، بزيادة قدرها 47.12، التي يملكها صافي أرباح الأم من 1805000000 يوان، بزيادة قدرها 56.52، أرباحا صافية بلغت 1.7 مليار يوان عدم خصم، تجاوز 1.3 مليار يوان عدم خصم من صافي الأداء ربح هذا الالتزام العام، ويمكن القول أن سلم في إجابة جيدة.
ملاحظة: نظرا لمستتر سرد التعليم العام في 2018 و 2016 و 2017 بيانات أن يسود قبل مستتر البيانات المالية الخاصة
وفي الوقت نفسه، 1480000000 يوان في أرباح نقدية، وهو ما يمثل 82.02 في المئة التي تملكها صافي الربح الأم، هو سخي جدا، وهو ما يعني Luzhong فانغ، لي يونغ شين وانغ تشن دونغ ثلاث إجمالي حصة 75.32 من أكبر المساهمين، سيستغرق 11.14 مليار في الأرباح.
هذا وراء الربحية القوية، ما هو نوع الشركة؟
تختلف عن المستقبل خير الشرقية الجديدة، منهم العلم والمؤسسات التعليمية الأخرى ضمن نفس المسار إلى K12 (التعليم الابتدائي إلى التعليم الثانوي) تدريب رجال الأعمال لتركيز الأعمال إلى سن 18 طالبا لقاعدة العملاء، والتعليم العام هو التركيز على المؤسسات التعليمية تدريب امتحان الدرجة العامة التي تخدم مجموعات طالب جامعي يبلغ من العمر 18-45 وأنواع مختلفة من العمل، وهذه المنافسة الخلع هو أحد الأسباب المهمة لاختراق نجاحها.
ولكن من المهم التعليم، أو العام من خلال "المزاج" نموذج الأعمال.
حوالي عام 2005، من أجل خدمة البلاد في أقرب وقت ممكن، واعتماد طريق تعزيز التعاون بين الوكالات والتعليم العام، للاقتراض وكلاء الموارد المالية والمادية والبشرية، والاختراق الإقليمي السريع البلاد.
ومع ذلك، مقدر هذا النموذج تقاسم ليس لتحقيق الاستقرار للشركة على المدى الطويل. "إذا كنت ببساطة قطع موجة من الكراث، وكيل مناسبة للغاية، ولكن إذا كنت ترغب في العلامة التجارية دائم، غير المباشر لا يمكن القيام به." محلل صناعة التعليم ليو دراسة تتبع في التعليم العام لسنوات عديدة، وقالت حدود البلدية، طريقة التمثيل لم تكن قادرة على الحفاظ على مستوى جودة التعليم والبحوث، وإدارة هي أيضا بسهولة من اتصال مع المقر.
في عام 2009، والانتهاء من الهدف المباشر العام، وقريبا، ارتفع عدد العاملين من أقل من 1000 شخص بسرعة إلى 10000 في عام 2015، بحلول نهاية عام 2019، زاد هذا العدد إلى 35209 شخص.
"واحد من أوامر، P زائد رد"، يمكن للمدرسين ارسلت بسرعة من بكين إلى المحلية، لتحقيق الربط بين الموارد المعلم والتدريس ومستوى الأبحاث يمكن أن تكون مضمونة. وبالإضافة إلى ذلك، يجب على نطاق وأيضا تقليل المصروفات الإدارية وبيع ما، من أجل مواصلة التوسع في التعليم العام لتحقيق الربح من الفضاء.
التعليم العام الحالي، وتنقسم الإيرادات من جهة نظر هيكلية في تجنيد موظفي الخدمة المدنية، والمعلمين، وتجنيد وتوظيف والمؤسسات شاملة تجنيد امتحان أربع فئات، وتجنيد وتدريب موظفي الخدمة المدنية الأعمال التي الايرادات الاجمالية للشركة، "نصف السماء" 2019 المحاسبة المتعاقد عليها.
خفض عدد الموظفين المدنيين المعينين في 2019، تجنيد ومؤسسات التدريب تدريب المعلمين المعينين كانت ارتفعت الإيرادات بنسبة 58.44 و 60.85، وهو ما يتجاوز بكثير تجنيد موظفي الخدمة المدنية 30.15 في العام على زيادة سنوية، وتصبح محركا هاما للنمو.
من وجهة نموذج الأعمال للعرض، في التعليم العام على الإنترنت تدريب 2019 إيرادات بلغت 1036000000 يوان، بزيادة قدرها 133.50 في المئة، من إجمالي نسبة الدخل السنوي ارتفع أيضا من 7.11 العام الماضي إلى 11.29 في 2019. ولكن نظرة على سعر الوحدة، وحدة التدريب على الانترنت هو يوان فقط 582 للفرد الواحد، وهو أقل بكثير من 5360 يوان وجها لوجه التدريب.
المصدر: تقرير الشركة السنوي 2019
في التفشي الحالي لم تهدأ بعد، نموا كبيرا في التعليم على الانترنت هو عامل رئيسي في التعليم العام ارتفع، ولكن لا يزال ينبغي أن نرى أن 11.29 في المئة من أعمال التدريب عبر الإنترنت و88،71 في المئة من وجها لأعمال التدريب وجهه لا يزال من المحتمل أن تتأثر بهذا الوباء بغض النظر عن وقت الفحص الشامل تأجيل أو تأخير أو جزء من الامتحان لم يكن لإلغاء التدريب بقيادة المدرب والتدريب عبر الإنترنت وأو تغييرها، وكلها سوف يكون له بعض التأثير على 2020 النتائج.
02
طلاب إنفاق المال لشراء خاصة سياساتها المالية
في التعليم العام ما زال تماما شركة "الغنية".
كيف الغنية ذلك؟ المال بحلول نهاية عام 2019 الأموال كتاب الأموال، والمنتجات المالية والودائع طويلة الأجل في مليار الكلي 6.402 يوان، 9961000000 يوان من إجمالي الموجودات من 64.28، في حين ودائع طويلة الأجل في بعض الأصول المحدودة، والأصول لا تزال النصف تقريبا كل دقيقة النقدية.
هذه السيولة وافرة ولكن التعليم العام والموجودات والمطلوبات نسبة ليست منخفضة، مقارنة أفقية من وجهة نظر، والذين يعيشون في مستوى عال في العديد من الشركات المدرجة، وهناك عمودي إلى زيادة طفيفة في 2019، الذي وصلت اليه الآن 65.55.
وراء نسبة الديون عالية، والديون بفائدة ليست عالية، ولكن كمية كبيرة من التقدم من العملاء، وهذا فصول الاتفاق والتعليم العام لا ينفصلان.
ويشير الاتفاق بان جزءا من الطبقة التدريب الفحص العام في وقت التسجيل من أجل "رد ولكن" كشرط مسبق، ودفع سلفة من رسوم التسجيل، التي ستنشر نتائج الاختبارات، إذا لم المرشح اجتياز الامتحان، ثم اعتمادا على الاتفاق، نحو 100 استرداد كامل، بعد خصم جزء من الرسوم الدراسية والرسوم في حين عاد البعض الآخر.
لامتحانات المحافظات، على سبيل المثال، وقالت خدمة العملاء التعليم العام حدود البلدية، وهناك اتفاق فئتين، وسعر 29800 يوان و 38800 يوان، إن لم يكن اجتياز الامتحان، استرداد المبلغ، على التوالي 25800 يوان (رسوم التعليم والرسوم خصم 4000 دولار) و38800 يوان (استرداد كامل).
وشارك في الاختبار الوطني، وقالت امتحانات المحافظات شياو يو الحدود البلدية للمرشحين مدة شهرين على الاقل مقدما بدأت تعد، قبل فترة طويلة حتى سنة واحدة من الموعد المحدد. ووفقا للمعلومات التي قدمتها لخدمة العملاء التعليم العام، وكانت على فترتين تستهلك 50 يوما و 43 يوما، ولكن عادة الطلاب سوف الاشتراك مقدما، وتبدأ بعد ذلك قدم التعليم العام الطبقات الحية، ومن ثم وضع الأساس والوجه الآخر لفئات وجه يبدأ بعد.
إذا كنت تأخذ قيمة الوسيطة، على افتراض شكلية تسجيل المرشحين في الامتحان خمسة أشهر، في انتظار الامتحان التحريري 1-2 أشهر، 1-2 أشهر، وفترة استرداد (المطلعين تأكيد)، ثم الاتفاق لا يمر الأجر طلاب الصف الامتحان رسوم التسجيل، وسوف تستخدم قبل الدفع، والبقاء 7-9 أشهر على كتبهم في التعليم العام.
الانتباه إلى حدود البلدية، والقيمة الدفترية من المال في الصناديق التعليم العام، لا تقتصر جزء من الكتاب الذي هو حر لأموال استخدام JIEKE.
، وشكلت وفقا تقرير إعادة تنظيم التعليم العام في ديسمبر 2018 الإعلان عن الطبقات اتفاق في التعليم العام في عام 2017 نسبة الإيرادات كانت الطبقات وجه تصل إلى 73.75، أكثر بكثير من المؤسسات التعليمية المماثلة التعليم في الصين الشكل.
المعاملات مع الأطراف ذات الصلة تقرير قطة
وهذا يشير إلى أن الدخل الكلي للفصول التعليم العام زيادة الاعتماد على الاتفاق، تحديد عدد كبير من الطلاب في التعليم العام، يتوهم هو على "ومع ذلك استرداد" للاتفاق.
وكان عدد من تجنيد الفحص العام دائما مثل "ترتد"، العديد من مصادر الصناعة في عام 2020 باعتباره تجنيد الفحص العام "الوفير العام"، جنبا إلى جنب مع تأثير هذا الوباء، سيكون هناك نمو كبير في عدد من التجنيد، ولكن في الوقت نفسه زيادة عدد المرشحين، وذلك في نهاية المنافسة يزيد من عدم اليقين.
إذا اشتدت المنافسة، وانخفض معدل النجاح، ومعدلات التراجع في التعليم العام سترتفع، وأعرب ليو وجهة النظر هذه. وهذا يعني أن الاتفاق على إنشاء فئة من التقدم من العملاء، وتحويلها إلى نسبة الدخل التشغيلي سينخفض، والمزيد من أجزاء سوف يكون ردها أو نقلها إلى الطلاب الذين يدرسون مواضيع أخرى، إذا كان الاتفاق من أجل الحفاظ على نسبة النجاح الطبقة الأصلية ، والتعليم العام يواجه فإن الضغط سيزداد.
ولكن حتى لا تترجم إلى الدخل، تماما كما هذه "الضيوف" التقدم من العملاء، كما أنها تجلب فوائد كبيرة للتعليم العام.
2018 و 2019، كان الدخل من الاستثمار في التعليم العام (الدخل المالي وتسوية الفائدة على الودائع) وإجمالي إيرادات الفوائد 161 مليون يوان و 262 مليون يوان، وهو ما يمثل التيار التي يملكها أرباحا صافية بلغت 13.99 و 14.52 الوالدين، عن العامين الماضيين من اللعب النمو المرتفع أي دور صغير.
من أجل ضمان السيولة، وعدد كبير من التقدم من العملاء لديهم لشكل التمرير، في مجموعة متنوعة من المنتجات المالية، الأمر الذي يجعل من منظور التدفق النقدي، والمبلغ النقدي من الاستثمارات في التعليم العام هو أكبر بكثير من المبالغ النقدية في والخروج من أنشطة التشغيل يبدو نوعا ما "لا قيمة لها".
فمن المحير أن، عقد الكثير من المال في الوقت نفسه، ارتفعت قروض قصيرة الأجل في التعليم العام عن العام السابق من 1607 حتي 2867000000 يوان، بزيادة قدرها 78.41.
إذا الفصول الأربعة وفقا لمتوسط رصيد القرض المرجح ل2225000000 يوان من المدى القصير وتكاليف الفائدة السنوية من 108 ملايين حساب يوان، قرض البنك سعر الفائدة بما يصل الى 4.85 في المئة، مقارنة مع معدل الفائدة على الودائع لعدة سنوات للشركة هو أعلى من ذلك، أيضا أعلى من البنك المركزي معدل 5 سنوات الفائدة على هذه القروض المؤشر من --1. ويبدو أن تكلفة الاقتراض في التعليم العام ليست منخفضة جدا، إن لم يكن هذا الجزء من القرض، فإن صافي الربح التعليم العام أيضا إطلاق سراح آلاف يوان.
لنموذج الأعمال هو بسيط نسبيا، من حيث المؤسسات التعليمية للحفاظ على نسبة معينة من المال، مثل "كبير إنقاذ قرض كبير" يبدو غير معقول إلى حد ما. ولمعالجة هذه المسألة، والحدود البلدية مؤقتا لا تتلقى أي رد.
03
الجانب المغسلة، جنبا بيع
2019، وعدد من التعليم ومركز التعلم قسم المباشر بلغ جيدا 1104، بزيادة قدرها 57.5، وتحسين معدل النمو 37.1 نقطة مئوية، وتغطي 31 مقاطعة، 319 المدن. ومن الواضح من هذه الأرقام، التعليم العام للغرق السوق المستمرة.
"مقاطعة التعليم العام غرق تهدف في المقام الأول إلى المؤسسات تجنيد تجنيد صغار الموظفين واتجاه المنطقة" وقال ليو الحدود البلدية للمستوى المحافظة تجاوزت الوحدات الإدارية 2800، غرق مساحة سوق ضخمة.
في بعض 345 المدن والمؤسسات التعليمية هي عطلة الايجارات في حافلات الى الطريق بلدة الإجابة على الطلاب، من أجل اختراق السوق من طريقة التكلفة المنخفضة للفائقة، ولتوظيف المدرسين الاجانب إزالة متعددة حرم الطريق الدرجة، للاستيلاء، لتقسيم السوق.
وبسبب هذا الجزء المستخدم أساسا في المدن والمحافظات على مستوى المحافظة، في حين أن الاعتماد على المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم مؤسسات التدريب العامة تدريب الطبقات حيث توجد العديد وكما اختلفت والممتلكات الإقليمية وملكية حصرية واضحة جدا. لذلك، والتعليم العام مثل مؤسسات وطنية واسعة "من الخارج"، ولكن كان أيضا الحواجز وجه عالية للمنافسة في مؤسسات التدريب المحلية، مثل صعوبة الإدارة، وتكلفة الاحتلال الاحتياجات النفسية للمستخدم.
لا يمكننا أن نتجاهل ذلك، منذ المدن على مستوى المحافظة والمحافظات نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي تخفض مستوى، أكثر حساسية للسعر مثل التعليم العام ذات جودة عالية الدرجة منتجات بروتوكول ومن الواضح أن من الصعب أن تلعب دورا في ذلك. لذلك، في رأي ليو "، وشكلت مقاطعة لغرق هذه الفئة اتفاق الأطفال ليست عالية، وتتركز بشكل رئيسي في ارتفاع الطبقات بروتوكول الرأي العام في العاصمة والمدن من الدرجة الثانية".
ولذلك، الفصول العادية في نسبة المتعلمين جيدا، وعلى الأرجح بسبب استراتيجية التعليم العام في المقاطعة لإغراق السنوات القليلة المقبلة، وتحسين، حتى تحقيق الطبقات للحد من نسبة الاتفاق، وبالتالي سبب انخفاضا في سعر العميل العام للشركة، هذا هو انخفاض طفيف في هامش الربح الإجمالي في التعليم العام، بل هو خيار، هو اختبار.
وبالإضافة إلى ذلك، غرق نفس الوقت، والتعليم العام لا ننسى إلى أي مكان في "إصلاح الشركات العائلية".
، بلغ 2019 التقرير السنوي التعليم العام في البناء إلى 654 مليون يوان، بزيادة قدرها 615.3، والبناء الجديد، بالإضافة إلى 276 مليون يوان في مشروع لاندمارك المدينة، و 183 مليون يوان من شاندونغ في المباني العامة، 1130000 يوان في العام فاشن بناء، ولكن لا تزال هناك 1369000-62847700 يوان بدءا من متجر هوانغشان، المحلات التجارية قوانغتشو تويوتا 4S بوتشو، بوتشو Yaxia فورتشن بلازا.
بعد الفترة المشمولة بالتقرير، وإعلان أن التعليم العام مرة أخرى في فبراير 2020 حتي 383000000 يوان من الأموال الخاصة لشراء أول مدينة في مقاطعة شانشي جودينج الدولي للبناء 1، حتى الآن، فإن الشركة لتصليح ما لا يقل عن 1000000000 $ من العقارات.
وعلى المدى الطويل، مع زيادة في عدد المشاركين وعدد من الدورات، والتدريس أو شراء فنادق الأراضي وبناء، لتسهيل الإقامة التدريس والطلاب، ويمكن أن تقلل في الواقع التكاليف إلى حد ما، بما في ذلك الشرقية الجديدة، وتثقيف المستقبل، ومنهم على التعلم، الخ بما في ذلك وكالة، وانضموا إلى صفوف مشتري المنازل، في 2019 قضى 178 مليون يوان على استئجار العقارات في التعليم العام، والطبيعة ليست بعيدة وراء.
وقال المسؤول، بما في ذلك مخازن 4S، بما في ذلك الجزء من البناء الذي ينتمي إلى الأصلي توماسو بادوا السيارة، ولكن تم الاحتفاظ بها في استبدال الأصول. وحتى مع ذلك، لا تزال تحتفظ هذه الأصول هو استثمار، وهو ما يعني تكشف قليلا بعيدا عن الصناعة الرئيسية.
الفرص لا تزال موجودة. في عام 2020، ويرجع ذلك إلى تأثير الالتهاب الرئوي الجديد، فإن حجم انتساب الخريجين، والرعاية الصحية الأولية، والخدمات الاجتماعية، وسيتم توسيع نطاق مقياس للتوظيف، وسوف عدد من البلدان في جميع أنحاء موظفي الخدمة المدنية تجنيد زيادة كبيرة، يمكن للعملاء المحتملين تستمر في الزيادة التعليم العام.
واضطررت الى التخلي عنه بسبب نوعية التعليم للانضمام إلى واسطة، وتحديد وضع المباشر للتعليم العام، وعقد الآن الكثير من النقد، ومواصلة الانخراط في الاستثمار، أو التركيز على المعلمين والتدريس والبحوث لتحسين القدرة التنافسية الجوهرية يجب أن تكون نظرة خيار المقبلة في التعليم العام .
(مقابلة تظهر في النص اسم مستعار).
