ينتظرون تنفيذ البنك المركزي صدر تقرير السياسة النقدية الصينية!

10 أغسطس، أصدر البنك المركزي "في الربع الثاني من عام 2018، الصين تقرير السياسة النقدية"، كما أبرز تقرير ربع سنوي روتيني، والسوق عادة معظم المعنيين حول وصف السياسة النقدية للبنك المركزي في المرحلة المقبلة، وخاصة من خلال مقارنة هذا التقرير الفصلي تقرير عن تغييرات في التفكير السياسة مع الربع السابق، مجالات السياسة الربع المقبل من أجل التكهن البنك المركزي قد تركز تركيزا.

والتقرير الفصلي تغييرات كبيرة في البيانات السياسية للمرحلة القادمة من الربع الثاني لمشط الوساطة الصين، تلخيص ما يلي عدة نقاط :( ملاحظة: الجزء الأحمر القياسية من "التقرير" بالمقارنة مع تركيز يظهر صياغة جديدة في الربع الأول)

1، لهجة من تغييرات في السياسة النقدية في أكبر، والتمسك الانخراط في "الري بالغمر" نوع جديد من التعبير عن مثل هذا التحفيز القوي

وقال "تقرير" أن المرحلة المقبلة، والابتكار وتحسين المالية السيطرة الكلية، للحفاظ على استمرارية سياسة والاستقرار، وتحسين تطلعي السياسة والمرونة والفعالية. سياسة نقدية حكيمة للحفاظ على الحياد، على درجة مناسبة، خير (في الربع الأول إلى "السيطرة على اتخاذ") مجموع بوابة المعروض النقدي، والتمسك متابعة "الري بالغمر" نوع من التحفيز القوي، وضبط التغيير مسبقا وفقا للحالة، مع التركيز على الاستقرار و ومن المتوقع الإرشاد لتعزيز تنسيق السياسات، والإصلاحات الهيكلية في جانب العرض ولخلق التنمية ذات جودة عالية من البيئة النقدية والمالية المناسبة.

السياسة النقدية السليمة والسياسات ركيزتي الكلي الحصيفة من الإطار التنظيمي، وتعميق إصلاح سعر الفائدة وسوق سعر الصرف، نعرات آلية انتقال النقدية وسياسة الائتمان، وتعزز بقوة الإصلاح المالي والانفتاح والتنمية، من خلال ابتكار آلية، وتحسين كيان الخدمات المالية في الاقتصاد القدرة والرغبة. شركة تقليص المديونية الهيكلية للقيام بهذا العمل، فهم خير كثافة والإيقاع، والفوز في معركة منع ونزع فتيل المخاطر المالية، المخاطر المالية النظامية للحفاظ على خط القاع لا يحدث.

2، تحويل حساب رأس المال مع افتتاح المالي مبادرات جديدة قد تكون أكثر

"تقرير" في نقاشه للمرحلة المقبلة من السياسة الكبرى، والبيانات المتعلقة الجديد تحويل حساب رأس المال وفتح الصناعة المالية.

بما في ذلك تعزيز باطراد تحويل حساب رأس المال، وتحسين إطار السياسات والبنية التحتية للاستخدام عبر الحدود لليوان، والتمسك التنمية والإصلاح والوقاية من المخاطر على حد سواء. ووفقا لالمعاملة الوطنية السابقة والوصول إلى قائمة سلبية من المبادئ والإصلاح المؤسسي وتحويل حساب رأس المال تعاون مع سعر الصرف، والتركيز على الوقاية من المخاطر المالية، استنادا إلى تحرير كبير من القطاع المالي الانفتاح، وتعزيز القدرة التنافسية الدولية. الأسواق المالية الصينية والأجنبية لتوسيع مجالات التعاون وإنشاء وتحسين و، عملية مريحة مفتوحة وشفافة، السيطرة على المخاطر من المستثمرين الاعتباريين الاجانب المؤهلين.

وسوف 3، والتطوير المؤسسي وتحسين سوق السندات يكون أكثر سياسة

مقارنة بالربع الأول، "التقرير" هو أيضا نظام الصوت سوق السندات ترتيبات أكثر تحديدا.

وتشمل البيانات الجديدة، لمواصلة تعزيز سوق السندات، وابتكار المنتجات، وتحسين مسألة بناء النظام، تقييمات، وغيرها، لتعزيز وصول سندات إصدار الائتمان للشركة وقواعد الافصاح. الإسراع في إنشاء آليات الإنفاذ سوق السندات موحدة لمكافحة مجرم يعمل في السوق وحماية مصالح المستثمرين، وسوق السندات للحفاظ على النظام وتعزيز تنمية مستقرة السوق المالية.

4 تعيين السنوات الثلاث المقبلة، أهداف الإصلاح المالي

خلال الحرس مكافحة والمخاطر المالية نزع فتيل المعركة الكبرى، "التقرير" لا يزال أكد انتزاع زمام المبادرة في الاستقرار المالي العام للجنة التنمية التابع لمجلس الدولة، وتعزيز التنسيق بين الإدارات وجدول زمني واضح، خارطة الطريق، ترتيب الأولويات، لكنه أضاف " "،" من المتوقع أن تعزيز إدارة وتوجيه الرأي العام، وحماية فعالة ضد التقلبات المالية في السوق والصدمات الخارجية خطر غير عادي "وغيرها من التعبيرات الجديدة فهم خير إيقاع وكثافة العمل، يمكن أن ينظر إليه مع الإعدادات الافتراضية الأخيرة السندات، P2P انفجار لغم الحدث المتكرر، وكذلك الصين والولايات المتحدة حرب تجارية، ومعنويات السوق حساسة للتقلبات في سياسة الوقاية من المخاطر المالية المستقبل أن تولي اهتماما أكبر لإيقاع وتأخذ بعين الاعتبار معنويات السوق، ومن المتوقع أن يكون مزيد من التهميش الاسترخاء السياسة التنظيمية الصارمة.

وبالإضافة إلى ذلك، أضاف "تقرير" مناقشة مدى السنوات الثلاث المقبلة، وأهداف الإصلاح المالي، بما في ذلك: قتال من خلال ثلاثة سنوات من الجهود، وتحسين القدرة على التكيف الهيكل المالي والخدمات المالية يعزز إلى حد كبير قدرة الاقتصاد الحقيقي، وتحسين إضفاء الشرعية على مالي كبير والقيود الصعبة بناء المؤسسات لتعزيز والوقاية الفعالة شامل والسيطرة على المخاطر النظامية، وخلق بيئة مالية مواتية لبناء مجتمع رغيد الحياة.

تبقى السياسة النقدية وفيرة، ولكنها لن "الري بالغمر": قراءة

في الآونة الأخيرة، وتوقعات السوق للسياسة الاقتصادية مستقبل مليء بالريبة والقلق.

من جهة، ضبط نغمة من اجتماع يوليو من المكتب السياسي والاجتماع التنفيذى لمجلس الدولة نظر، والتركيز على السياسة الاقتصادية لتحقيق الاستقرار في النمو من خفض الرافعة المالية الوزن، والمنظمين يشجع أيضا البنوك لزيادة الائتمان عن طريق الإفراج عن السيولة، وتخفيف جزء من السياسات التنظيمية الصارمة وتدابير أخرى ، ومن ناحية أخرى، فإن قلق السوق بشأن هذه المبادرات تهدف إلى الاستفادة من الوقف، ويعود الاقتصاد القديمة على حافزا قويا، والسياسة النقدية مرة أخرى "الري بالغمر".

ولكن "التقرير" على البيانات من منظور السياسة النقدية، والأكثر ليبرالية في معظم الجانب رأس المال الأخيرة قد تكون المرة الأخيرة. بالمقارنة مع تقرير الربع الأول للسياسة النقدية التعبير هجة الربع الثاني يمكن وصفها بأنها "الحوافز والعقوبات"، وليس خففت تماما.

من جهة، و "تقرير" ضبط نغمة للسيولة هو "للحفاظ على السيولة الكافية ومعقولة"، في الربع الأول بأنها "مستقرة بشكل معقول" مقارنة مع وفرة ومستقرة، ومن الواضح سيتم تخفيف الجانب المالي مما كانت عليه في الماضي. من ناحية أخرى، ليست فضفاضة لا بيت القصيد، والتعبير الجديد "تقرير" أكد أن يجعل جيدة (الربع الأول "إدارة" على مستوى أعمق) مجموع بوابة المعروض النقدي، والتمسك تواصل "الري بالغمر" اكتب تحفيز قوية، وترتيبات معقولة مع الأدوات وتيرة العمليات، وتعزيز ضبط مسبقا تطلعي.

لجنة المساواة العرقية للأوراق المالية تقرير بحثي تعتبر الأكثر ليبرالية من جانب رأس المال قد تكون المرحلة الأخيرة، بدأ موقف البنك المركزي التغير الدقيق. فتح السوق أيام تداول متتالية علقت عشرات الريبو العكسي، عكس السيولة الريبو خلال مرحلة ما قبل الإطلاق قد تعافت بالكامل، والعائد الإجمالي من 580 مليار يوان من السيولة. حتى مع الأخذ في الاعتبار إضافة كمية من البنك المركزي وضع الصندوق المتعدد الأطراف في 502000000000 يوان من السيولة، والسوق المفتوحة ككل لا يزال عائدا صافيا للدولة. السبب بدأ موقف البنك المركزي لتظهر التغييرات الطفيفة، فعالية الضغوط سعر الصرف، تعرضت سياسة النقدية الحدود كلها من الأسباب المحتملة.

ومن الواضح أيضا قال رئيس سيتيك للأوراق المالية المحلل الدخل الثابت في الوساطة الصين للصحفيين ان البنك المركزي القادم قد تكون موجهة من جانب الطريق، لإعادة شراء أو استبدال غيرها من الأدوات تعود بعض السيولة لضمان السيولة في السوق عموما مستقرة. "على سبيل المثال، إعادة شراء الاتجاه استنزاف السيولة لبعض البنوك، ولكن هذه العملية عموما ليست العام".

التفسير الثاني: البنك المركزي تعليم السيولة لاحظ اثنين من المؤشرات الرئيسية للنظام المصرفي

في حين أن البنك المركزي للسيولة ضبط نغمة للمرحلة المقبلة هو "صيانة كافية بشكل معقول"، ولكن "كافية بشكل معقول" هل هناك مؤشرات قابلة للقياس لمراقبة السوق والترقب؟

"تقرير" في عمود "العملة الأساسية والسيولة في النظام المصرفي"، أشار إلى، وإطار السياسة النقدية من كمية المنحى أساسا إلى على أساس الأسعار التحول التدريجي، ينبغي مراعاة السيولة النظام المصرفي من "كمية"، "ثمن" جانبين:

تعتمد أولا، نظرة على "كمية"، على مستوى الاحتياطيات الفائضة في النظام المصرفي، بدلا من النظر ببساطة على أساس كمية من المال، والثاني هو أن نرى "السعر"، وهذا هو أن ننظر إلى أسعار سوق المال، خاصة سعر الأموال بين البنوك.

"تقرير" وأكد أنه مع الابتكار المالي تعميق وتطوير السوق المالية، والمؤشرات على أساس الأسعار أصبحت أكثر أهمية. منذ عام 2018، أسعار الفائدة في الصين سوق المال شقة إلى أسفل، يونيو الاقتراض بين البنوك وتعهد الريبو المرجحة متوسط سعر الفائدة من 2.73 و 2.89 على التوالي، بنسبة 0.18 و 0.22 نقطة مئوية عما كان عليه في ديسمبر من العام الماضي. وينبغي القول أن السيولة الحالية للنظام المصرفي كافية إلى حد معقول.

وفقا لمؤشر السعر فوق نوع، في الواقع، منذ بداية شهر يوليو، وبين البنوك سوق المال نهاية قصيرة من سعر الفائدة إلى أسفل بسرعة، وبعض المحللين قالوا حتى وصلت الى مستوى منخفض جديد منذ عام 2015، وهذا قد يعني أن السيولة الحالية للنظام المصرفي أكثر من "كافية بشكل معقول" مجموعة، وبالتالي، كما هو موضح أعلاه، فإن البنك المركزي مؤخرا العشرات أيام تداول متتالية لتنفيذ عمليات الريبو العكسي، ولكن أيضا في الجزء عودة السيولة في السوق، بحيث عودة السيولة إلى مجموعة "كافية بشكل معقول".

حتى تستطيع أن ترى، الخميس، الجمعة على الرغم من أن الجانب العاصمة العام ظل حالة فضفاضة، وسعر الفائدة على الأموال لا تزال في المنطقة المجاورة لأدنى مستوياته الأخيرة، ولكن بدأت تغييرات هامشية. الاتجاه النزولي المستمر مع مختلف السابق، هذا البنك بين عشية وضحاها لمدة يومين، ومعدل الريبو لمدة 7 أيام، شهدت أسعار الفائدة Shibor أيضا درجات ترتد متفاوتة. العديد من المحللين يتوقعون نقطة تحول تأتي في الجانب المالي، قد ظهرت أيضا أسعار الفائدة القاع.

تفسير الثلاثة: لا مسح سعر صرف العملة الصينية كأداة للتعامل مع حرب تجارية

في أبريل --7 أشهر مقابل الدولار إلى انخفاض سريع للقناة، وكان معدل الاستهلاك تصل إلى 9. بعض الناس يعتقدون حتى أن هذا هو رد الصين الى حرب تجارية بين الصين والولايات المتحدة ومقصود، إلى تخفيض قيمة العملة لتحفيز الصادرات، عوض أثر التعريفات الولايات المتحدة.

ومع ذلك، فإن "تقرير" واضح لا تكون هذه هي المرة الأولى في سعر صرف العملة الصينية كأداة للتعامل مع النزاعات التجارية وغيرها من الاضطرابات الخارجية.

وقال "التقرير"، في عمود "كيفية التعامل مع التغيرات في أسعار صرف العملة الصينية" ما إذا كان هو ارتفاع سعر صرف العملة الصينية 2017-2018 في الربع الأول، أو سعر صرف العملة الصينية منذ الاستهلاك الربع الثاني هي التي تحرك قوى السوق، والبنك المركزي لديه في الأساس من التدخل النقد الأجنبي العادي، والتي يمكن أن تنعكس في الاحتياطيات الرسمية من العملات الأجنبية، والبنوك والنقد الأجنبي الاختلافات المركزية.

وأكد "تقرير" ان الصين تصر دائما على اتجاه إصلاح سعر الصرف الموجهة نحو السوق، والمزيد من السوق تلعب دورا حاسما في تشكيل سعر الصرف، وليس الانخراط في تخفيض قيمة تنافسية، فإن سعر صرف العملة الصينية لا تكون أداة للتعامل مع النزاعات التجارية وغيرها من الاضطرابات الخارجية.

ومع ذلك، على الرغم من تدخل البنك المركزي من النقد الأجنبي أساسا من القاعدة، ولكن هذا لا يعني التخلي عن وسائل السيطرة سياسة الخروج. مرة واحدة في مواجهة تقلبات سعر صرف الرنمينبي، فإن البنك المركزي بيع لمواجهته.

"تقرير" عن مجددا، مع الحفاظ على المرونة في سعر الصرف، يجب أن تلتزم الخط السفلي من التفكير، كان العرض من النقد الأجنبي والطلب لمواجهة التقلبات الدورية الكلي التحوطية التنظيم من قبل السياسة، إذا لزم الأمر، للحفاظ على سوق الصرف الأجنبي تعمل بسلاسة. حاليا أراضي الاقتصاد الجزئي لم تضع تماما مفهوم الأسواق المالية والعملات الأجنبية محايد عرضة لل"مطاردة بيع" السلوك المساير للدورة الاقتصادية و"الرعي" تفاقم تقلبات السوق. لتقلبات السوق المؤيدة للتقلبات الدورية التي قد تحدث، إذا لزم الأمر، يجب أن يكون التكيف لمواجهة التقلبات الدورية.

لسياسة إدارة النقد الأجنبي المقبلة وقال البنك المركزي انه سيواصل تعميق الإصلاحات الموجهة نحو السوق سعر الصرف والحفاظ على مرونة سعر صرف اليوان، النفوذ سعر لتنظيم سوق العرض والطلب، وتعزيز وظائف سوق الصرف الأجنبي التوازن الذاتي. وفي الوقت نفسه، فإن تقلبات المؤيدة للتقلبات الدورية المحتملة في سوق الصرف الأجنبي ل، والاستمرار في استخدام التجربة الموجودة وأدوات السياسة الكافية لاتخاذ تدابير فعالة لمزيد من التطورات في الوضع عند الضرورة تنظيم دورة العكسي، تلعب دورا جيدا في تنظيم السياسة الكلي التحوطية، الحفاظ على الاستقرار الأساسي لسعر صرف اليوان عند مستوى معقول ومتوازن.

الملايين من الناس يشاهدون

وساطة سوق الأوراق المالية في الصين هي وسائل الإعلام الموثوقة، "أوراق تايمز" الصورة وسائل الإعلام الجديدة والوساطة الصين تتمتع حقوق التأليف والنشر في هذا المنبر نشرت المحتوى الأصلي، حظر غير مصرح مستنسخة، وإلا سوف يؤدي إلى اتخاذ الإجراءات القانونية.

ID: quanshangcn

نصائح: أدخل الوساطة الصفحة الصين الرمز للأوراق المالية مايكرو الإشارة، تستطيع أن ترى في سوق الأوراق المالية، وأشار إلى الإعلان الأخير، دخول الأموال متاحة، ويشار إلى رؤية NAV الصندوق.

وهناك ما يسمى عادة رائعة من القراءة نقطة بعد الثناء