من الصعب جمع الأموال ، لكن أخبار جمع التبرعات للمؤسسات الرئيسية تستمر. في أوائل يوليو ، أعلنت شركة Qiming Venture Capital عن الانتهاء من جولة جديدة من جمع التبرعات اثنين من العملات البالغة 3.2 مليار دولار.

لأكثر من 20 عامًا من الاستثمار في التكنولوجيا ، ما هو سر Qi Ziping ، الشريك المؤسس لـ Qiming Investment Investment ، سر دورة العبور؟ ما هو صندوق الدولار الأمريكي LP أكثر قلقًا في هذه المرحلة؟ ما هو جوهر منطق الصين؟ ما الذي يفكر فيه رأس مال Qiming في التقنيات الناشئة مثل Web3.0؟

بسبب المشاكل المذكورة أعلاه ، في في "الاختلافات الاستثمارية -المؤتمر السنوي للاستثمار في الصين السادس عشر القمة السنوية" التي استضافتها شبكة المعلومات والاستثمار الاستثمارية ، كان لدى تشن يي و Xun Ziping ، مؤسس معلومات الاستثمار ، حوارًا رائعًا.

يعتقد Qi Ziping ، الشريك المؤسس لـ Qiming Innovation ،:

1. النقطة الأكثر أهمية في التأكيد وعدم اليقين في الصين (السوق) هي ما إذا كانت روح رواد الأعمال الصينيين يمكن أن تستمر.

2. لا يمكن أن تكون قادرة على القيام بالسوق الثور. لا يزال يتعين على سوق الدب القيام بسوق الدب القيام ببعض الرصيف المتقدم للتطوير المستقبلي.

3. لا تتغذى بثقة من المشاعر المتشائمة المفرطة ، لا يزال المال ، مصلحة الجميع في هذا السوق لا يزال موجودًا.

4. الشركات الصينية ستذهب إلى البحر ، و Qiming Venture Capital هي صندوق نشط في مجال الطبية والصحة والتكنولوجيا والاستهلاك. المزيد والمزيد من الفرق المؤسسة للمؤسسات الاستثمارية هي الفريق المؤسس في الصين. المحطة الأولى هو سوق جنوب شرق آسيا ، لذلك يجب أن تصل إلى هنا.

5. Web3.0 في المرحلة المبكرة من بداية الاتجاه التقني. هناك العديد من فرص الاستثمار في البنية التحتية ، والتي تتماشى مع الفرص الفنية لـ VC من عصر الويب 2.0.

فيما يلي تسجيل للحوار بين تشن يي و Xun Ziping.

تشن يي: بادئ ذي بدء ، تهانينا لجمع الصندوق الجديد البالغ 3.2 مليار دولار أمريكي. يسعدني أن تتاح لي الفرصة للتحدث إلى سنغافورة. بادئ ذي بدء ، سأطلب من بعض وجهات نظر الماكرو (الماكرو) في دوان. التضخم (التضخم) في الولايات المتحدة في أعلى موقع منذ 40 عامًا. استمرت الأسهم الجنسية في السقوط ، وواجهت الأسهم الصينية أيضًا شديدة تحديات كبيرة في العام أو العامين الماضيين. لقد تأثرت العديد من صناديق الدولار الأمريكي وخرجت منها. خلال عملية رفع الدولار ، واجهت الدولار الأمريكي في عملية رفع السوق الصينية. ما هي التغييرات؟ ما هي المشاكل التي أثارها Qiming والماضي؟

Kun Ziping: أولاً وقبل كل شيء ، أنا سعيد جدًا بالمشاركة في الاجتماع السنوي للاستثمار كل عام. يجب أن تكون هذا العام أول زيارة في الخارج ، مما يدل أيضًا على أننا أصبحنا الآن أكثر وأكثر دولية.

في الأشهر القليلة الماضية ، كان هناك العديد من المشاعر في التواصل مع LP: أولاً ، تختلف LP بالفعل عن القضايا التي تليها قبل 5 أو 6 سنوات ، ويتم طرح أسئلة الماكرو أكثر.

تأسست شركة Qiming Venture Capital في عام 2006. في كل مرة أذهب فيها إلى التمويل على الطريق ، تدور صفحات PPT السابقة حول الوضع الكلي في الصين (الماكرو). بعد خمس أو ست سنوات ، أتحدث بشكل أساسي عن نمو عالي السرعة والعديد من الفرص. هذه المرة بدأنا في إعادة الحديث عن الوضع الكلي في الصين ، وكان الجميع أكثر قلقًا.

ثانياً ، الاستنتاج هو أن الصين ، باعتبارها ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، مستثمرينا الأجانب ، سواء كانوا في الولايات المتحدة وآسيا أو أوروبا أو تواصل الاهتمام بالصين والمشاركة في الصين ، سيرون أكثر أرقًا.

كيفية التصويت مقابل هذه الأموال ، أعتقد أنه قد يكون أكثر أمانًا قليلاً لأن المستثمرين (LP) في العديد من البيئات غير المؤكدة. مؤسسات الاستثمار مثلنا لها تاريخ أكثر من عشر سنوات ، هناك بعض المزايا. في حالة التنبؤ بالمستقبل ، تميل LP إلى العثور على مؤسسة تعرف وتعرف ، وتستمر في إعادة العودة. لذلك ، فإن معدل لم شملنا مرتفع للغاية ، لكنه اجتذب أيضًا بعض LPs الجديدة ، وخاصة بعض الصناديق الجديدة في آسيا وأوروبا.

لذلك ، أشارك رسالة بسيطة للأقران ، أي أن الجميع لا ينبغي أن يكونوا واثقين في المشاعر المتشائمة. لا يزال المال موجودًا ، ولا يزال مصلحة الجميع في هذا السوق موجودة.

تشن يي: لقد أجرينا هذه المحادثة في سنغافورة. في الآونة الأخيرة ، أصبحت جنوب شرق آسيا ساخنة للغاية. هناك أكثر من 100 وحيدات في الهند. هل تفكر في هذه الاتجاهات؟

kuang ziping: بشكل عام ، ما زلنا نستثمر في بعض المزايا الحالية ، وخاصة التخطيط في الصين.

ولكن في الوقت نفسه ، هناك العديد من التغييرات الجديدة. أحدهما هو أن المزيد والمزيد من الشركات الصينية ستذهب إلى البحر. في ذلك الوقت ، قضينا أيضًا بعض الوقت لرؤية بعض فرص الاستثمار المحلية في جنوب شرق آسيا والهند. ستزيد الفرص ببطء .

ولكن الاتجاه الأكثر أهمية هو أن المؤسسات الصينية ستذهب إلى البحر ، لذلك كصندوق نشط في مجالات الطبية والصحة والتكنولوجيا والاستهلاك ، هناك المزيد والمزيد من الفرق المؤسسة الصينية في شركاتنا المستثمرة. المحطة الأولى هي افعل ذلك. سوق جنوب شرق آسيا ، لذلك يجب أن نأتي إلى هنا ، ولهذا السبب نحن قلقون بشأن هذا المجال.

بما في ذلك هجرة سلسلة التوريد التصنيع بأكملها إلى جنوب شرق آسيا. لقد استثمرنا الكثير من شركات المعدات الآلية ، وهم يتحدثون أيضًا عن ذلك نظرًا لأن المصانع تنتقل ، فإن هذه المعدات في المنبع (إلى) لها وجود محلي ودعم محلي. وبالتالي فإن جزءًا من القدرات تتحرك هنا.

عندما انتقلوا إلى هنا ، تم إنشاء فرصة جديدة أخرى ، والتي قد تحرك بعض القدرات مباشرة من البلاد. في الوقت نفسه ، يجب أيضًا معرفة ما إذا كان هناك بعض ما تم تشكيله. السلسلة الصناعية موجودة بشكل أساسي في الصين ، وبالتالي فإن مساحة النمو (الشركة المحلية) ليست كبيرة جدًا.

الآن نظرًا لأن بعض السعة الإنتاجية قد انتقلت هنا ، فإن الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الحجم المتوسط مع الشركات المحلية الكبيرة ستكون أكبر بكثير ، ولا تحتاج الشركات المحلية إلى البدء من الصفر ، لذلك نحن نراقب أيضًا بعض الفرص.

في صندوق الدولار الأمريكي ، هناك قطعة أخرى نشرناها واستثمرناها من عامي 2018 و 2019. إن مجال الويب 3.0 هو بالفعل نقطة ساخنة. العديد من المستثمرين والشركات هنا. لقد رأينا ذلك. لقد استثمرنا.

تشن يي: الحديث عن web3.0 ، أريد أن أعرف ما هو رأيك في Web3.0؟

kuang ziping: بادئ ذي بدء ، من منظور تقني ، أعتقد أن blockchain يمكن أن يجلب بالفعل تنفيذًا جديدًا للبنية التحتية والبنية التحتية للإنترنت بأكمله بعدة طرق.

من حيث التقنية ، لقد دخلت 100 . على أساس مثل هذه التكنولوجيا ، كيف يمكننا أن نجلب التكنولوجيا تدريجياً إلى حياتنا وإحضارها إلى بنية تحتية كبيرة ، أعتقد أن الجميع ما زالوا في المحاولة المبكرة.

يجب أن نشارك في هذا الاتجاه الفني الكبير. وفي الأيام الأولى لبدء الاتجاه الفني ، كانت هناك العديد من فرص الاستثمار في البنية التحتية ، وكانت الفرص الفنية التي رأيناها من VC في عصر الويب 2.0 في الواقع في نفس السياق. في السنوات القليلة الماضية ، استثمرنا على التوالي في حوالي عشرة مشاريع واحدة تلو الأخرى ، معظمها من شركات Web3.0 من فئات البنية التحتية.

ما زلت متفائلاً للغاية بشأن الأساسيات ، لذلك أتطلع إلى هذا السوق الدب.

تشن يي: كان يجب أن تقوم بعمل VC في الصين لأكثر من 20 عامًا. قبل صناعة الاستثمار ، كانت خلفية تقنية. عندما دخلت Intel Investment ، بدأت في إنشاء رأس المال الاستثماري. ما رأيك هو ذلك - يسمى المصدر السري (السر) لدورة العبور؟

kuang ziping: هذه المشكلة ممتعة للغاية. انضممت إلى الصناعة في عام 1999 ، وكان بالفعل أكثر من 20 عامًا في غمضة عين. في ذلك الوقت ، عندما أسسنا رأس المال الاستثماري في Qiming ، كانت هناك فكرة ، على أمل جعل رأس المال الاستثماري في متجر في متجر قرن ، لكن كان من المستحيل الإبحار بسلاسة. لم يكن سوق الثور القرن موجودًا ، لذلك يجب أن يكون هناك كن دورة.

تأسست شركة Qiming Venture Capital في عام 2006. لقد مر 16 عامًا حتى الآن. وقد شهدت أيضًا الاضطرابات المالية العالمية والتراجع الاقتصادي الناجم عن العاصفة الفرعية لعام 2008. السوق لديه فترة طويلة من الزمن.

هناك العديد من المستويات المختلفة من الدورات. أحدهما يرجع إلى أسباب الفرعية ، (الناتجة) في حوالي عام 2008 ، لكن الصين لم تتأثر بشكل كبير ، لكنها أصبحت قوة دافعة كبيرة للاقتصاد العالمي بأسره. في عام 2015 ، تتمتع الصين بتعديل كبير في السوق الثانوية ، ولكن لا توجد صعوبة خاصة في أماكن أخرى في العالم.

هذه المرة ، سيكون التحدي الذي يواجه الجميع أكبر ، لأنه عالمي ، وستنخفض جميع الاقتصادات الرئيسية. على الرغم من وجود تيجان جديدة في سوق الولايات المتحدة العام الماضي ، إلا أن سوق المستهلكين كان مزدهرًا للغاية. تضخم هذا العام مرتفع للغاية ، ويتأثر الاستهلاك بالفعل. في الواقع ، شهدت الصين أيضًا تعديل صناعة العقارات منذ العام الماضي.

لذلك ، لا يعرف الاقتصادان الضخمان (الوصلة الهابطة) في القاع ، والسبب في الجغرافيا السياسية ليس له إجماع. كيفية سحب هذا العالم من المعضلة أمر صعب بالفعل مما كان عليه في الماضي.

في القليلة الماضية (الدورات) ، يمكننا أن نسير بنجاح. هناك العديد من الأسباب: أولاً ، حجم الاقتصاد الصيني كبير بما يكفي اليوم ، ويتم توليد فرص استثمارية جديدة كل يوم ، نقاط نمو جديدة.

على سبيل المثال ، بعض شركات البحوث والتطوير في مجال البحوث والتطوير العالمية التي نشعر بالقلق ، لأن لديها بالفعل قدرة كافية على تطوير البحوث والتنمية البيولوجية ، والتكلفة أقل من العالم ، ويمكننا خدمة العالم. نحن نبحث في مثل هذا فرص. نحن نشاهد أيضًا العديد من الفرص بما في ذلك أشباه الموصلات ، والسيارات الكهربائية ، والذكاء ، وما إلى ذلك (الحقول).

أخيرًا ، نحن نستعد لدورة العبور لدينا ، بما في ذلك الصندوق الذي بدأنا في إثارة قضية جديدة في العام الماضي. قد تبدأ البداية في وقت أبكر بقليل من أقرانها ، بما في ذلك تخطيط اتجاه الاستثمار المستقبلي وتخطيط الموظفين. لا يمكن القيام بسوق صاعدة للسوق الثور. لا يزال يتعين على سوق الدب القيام بسوق الدب القيام ببعض التقديم المسبق في فترة التطوير الدوري.

تشن يي: تخطيط الاستثمار السابق في كأس المال الاستثماري في مجالات الطبية والصحة والتكنولوجيا والاستهلاك. ما رأيك في هذه المجالات ، تختلف التحديات والفرص المستقبلية للصين عن الماضي؟ أين يتوقع الصندوق الجديد تكوينه؟ وما هو الوضع الاستثماري الأخير والإيقاع؟

kuang ziping: بادئ ذي بدء ، فإن هذه المجالات تركز بالفعل بشكل كبير الآن ، بما في ذلك الأدوية المبتكرة ، والمعدات ، والتشخيص ، والخدمات ، وما إلى ذلك. لعدم تجاهل المستهلكين الصينيين.

لكن لا يزال لديهم دورية. بالإضافة إلى دورة السوق ودورة التكنولوجيا نفسها ، تحتاج التكنولوجيا إلى فترة من البحث ، مما يدفع الناس إلى المحاولة ، ثم الاستخدام الكبير على نطاق واسع لاستبدال الخطوة التالية. في بعض الأحيان ، لا يمكنني النظر تمامًا إلى السوق للقيام بذلك ، (اعتمادًا على) وصلت التكنولوجيا إلى هذه النقطة.

لذلك في المستقبل ، لن نكون بعيدًا جدًا عن الماضي. في السنوات العشر الماضية ، لم يكن لدى Qiming Venture Capital ، بغض النظر عما إذا كان السوق جيدًا أم لا ، لن يكون للتقدم العام للاستثمار الكثير من الوصول. لذلك ، في مايو من هذا العام ، وضعت إحصائيات. على الرغم من تقلب السوق هذا العام ، فإن إجمالي مبلغ الاستثمار لدينا هو نفسه في العام الماضي ، وهو بضع نقاط مئوية أكثر من العام الماضي.

في حالة السوق البطيئة نسبيًا ، نظرًا لعدم اللحاق بالركب ، فإن تفاني المشروع قد يكون أكثر هدوءًا ، وقد يزداد العتبة ، لكن التقدم الكلي للاستثمار لن يتغير كثيرًا.

بالإضافة إلى ذلك ، يعتمد ذلك أيضًا على كيفية التطور في السوق في المستقبل. والآن بعد أن ذهبت أسهم الصين إلى الولايات المتحدة لتقديمها للجمهور ، يبدو أنه أصبح أكثر وأكثر صعوبة ، وهونج كونج تحصل على المزيد والمزيد من الحظر . هل هناك بعض تدابير التشجيع الجديدة؟ أعتقد أنه سيكون هناك ، وإلا سيكون هناك بعض التحديات في المستقبل.

بشكل عام ، استثمر كل صندوق في غضون عامين تقريبًا. بسبب الحجم الواسع ، يقدر أن يستغرق الاستثمار سنتين ونصف إلى ثلاث سنوات.

تشن يي: هناك قول بأن حجم الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة والصين (كبيرة جدًا) ، ولكن قد يكون هناك العديد من التحولات والمنعطفات وعدم اليقين. لديك أفضل يمكن التنبؤ به. الجنس ، ما رأيك في هذه الأبعاد؟ لمثل هذه الأموال مثل استثمار Qiming الرئيسي في الصين ، ما هي التغييرات التي ستجلبها إلى المنطق الأساسي لك في الصين؟

kuang ziping: وأنا أتفق مع التبصر ، لكن شيء واحد ، ما زلت أعتقد أن الصين تفوز حاليًا بروح رجل الأعمال. أعتقد أيضًا أنه نظرًا لأن المزيد والمزيد من رواد الأعمال الصينيين يذهبون إلى البحر ، فإنهم سيحضرون هذه الروح ببطء إلى جنوب شرق آسيا.

النقطة الأكثر أهمية التي أولي اهتماما بها في تأكيد وعدم اليقين في الصين (السوق) هي ما إذا كانت روح رواد الأعمال الصينيين يمكن أن تستمر؟ هل هناك أي سبب أساسي أو بعض العوامل التي نشعر بالقلق بشأنها ، والتي ستؤثر على روح الأعمال هذه في الصين. إذا كان رواد الأعمال الصينيين لا يزالون قويين للغاية ، فأعتقد أنه لا يزال هناك العديد من الفرص للاستثمار.

فلماذا نولي اهتمامًا لرجال الأعمال الصينيين في الخارج ، من ناحية ، نحن أكثر دراية بالشركات الصينية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن رواد الأعمال هؤلاء صعب للغاية ، (نحن متفائلون) أي مشاريع يمكن أن تستفيد بشكل جيد من العرض الصيني سلسلة.

لقد استثمرنا شركة مستحضرات التجميل في إندونيسيا منذ فترة ، وأصحاب المشاريع الصينيين من ذوي الخبرة بالفعل في صنع هذه القطعة. إلى جانب صناعة الشجاعة الإجمالية في الصين ، تم تعيين الخدمات اللوجستية كسلسلة صناعية داعمة. إنها ليست شحنًا تقليديًا وشحنًا. هذا النوع من الشركات اللوجستية الموجودة لـ E -Commerce.

والثاني هو اتباع نموذج الأعمال الناضج نسبيًا في الصين. في سوق مماثل ، مثل إندونيسيا ، يعد أيضًا سوقًا كبيرًا نسبيًا ، وسوقًا كبيرًا ، وسوقًا أصغر سناً. كيفية نسخ هذه النماذج إلى بعض المناطق المطاردة.

والثالث هو بعض من رواد الأعمال لدينا. لقد ذهب عملائه في اتجاه مجرى النهر إلى الخارج. لقد تابع ، سواء كان ذلك ذكيًا أو آليًا أو مصانع أشباه الموصلات ، وجانب Web3.0.

شيء واحد أعتقد أنه ينبغي أن يستمر في الجاذبية ، اللغة الإنجليزية لا تعتبرها أمرا مفروغا منه. كان رواد الأعمال واثقون لعقود من الزمن. يعتقدون أن الغد سيكون أفضل ، لذلك أعمل بجد. أعتقد أنه يمكن تغيير السياسة الكبيرة ، ويمكن تغيير شروط القائمة ، ويمكن تعديل بعض الصناعات. قلب رجل الأعمال. في أي عام ، آمل أن أدعو هذا.