الأصل: أدوات الائتمان المشترك

I. نظرة عامة

في هذه الورقة، ومنهجية تقييم صناعة البناء والتشييد والخارج ما مجموعه تسع وكالات التصنيف الرئيسية تم دراستها وتحليلها ومقارنة منطق المشاركة في التقييمات وكالات التصنيف وعناصر أخرى مختلفة، والتي تهدف إلى إيجاد يستحق التعلم ومخاطر الائتمان نقطة تحليل المرجعية.

بالإضافة إلى الائتمان والديون في جينتشنغ الشرقية، فقد كشفت المؤسسات المتبقية خلال العامين الماضيين لمنهجية تصنيف المنقحة.

في هذه الورقة، وتحليل مقارن لشركات البناء الإطار المنطقي وكالات التقييم من طريقة العناصر تصنيف، وطريقة وكالات التصنيف في المقام الأول في أوجه التشابه والاختلافات التالية:

(1)، الذي يتم إعطاء الدولية ووكالات التصنيف المحلية ووكالات التصنيف اختلاف بسيط في منطق تصنيف المستوى النوعي بعد المباراة النهائية على مخاطر الأعمال والمخاطر المالية والتحليل التكميلي لتقييم مجموعة من المؤشرات والتحليل الكمي.

وتناقش (2) وكالة التصنيف الدولية في تطوير النموذج وتحديد سجل عددا اكبر من الجوانب، مثل ستاندرد اند بورز طريقة تسجيل ثنائية الأبعاد مصفوفة، طريقة التسجيل ومبلغ موديز المرجح لمؤسسات الائتمان المحلية في الدين الخارجي غير مشمولة في هذا القسم هي بالإضافة.

(3) وكالات التصنيف الأجانب أكثر دقة العناصر المفضلة في تصنيف صناعة محددة تمتلك، على سبيل المثال، ستاندرد آند بورز وفيتش العديد من المشاريع للمباني، إدارة المخاطر أكثر صعوبة، وإدارة الإقراض وغيرها من الميزات، وأضاف العقد على وجه التحديد عناصر الإدارة، والتحليل، والسيولة إدارة (نقدا). سيتم فيتش رأس المال العامل هو الذمم مع تعهد من الملاحظات المعلقة المستحقة، على التوالي، لإظهار الوضع النقدي لكي تعكس حقا العمل من الموجودات المتداولة والمطلوبات المتداولة. وبالإضافة إلى ذلك، المؤسسات الأجنبية تميل إلى التركيز على العوامل مضيفا نظام التهديف، بوضوح تؤثر بشكل مباشر على التصنيف الائتماني النهائي.

(4) وكالات التصنيف الأجنبية تشارك المعاملة التفضيلية لاستخدام بعض المؤشرات، في حين أن تحليل المؤشر المحلي لم يجد. على سبيل المثال، تعديلات مستوى درجة ستاندرد اند بورز للآثار مستويات مختلفة من المؤسسات من المراسي المختلفة، والآثار تنويع مشاريع تجارية صغيرة أثر إيجابي أكثر وضوحا، والتنقل لدرجة منخفضة مرساة الشركات أثر أكثر إيجابية معلقة.

وكالات التصنيف الثاني، المحلية والدولية مقارنة منطق مجال التشييد والبناء وعملية تصنيف

ثلاث وكالات تصنيف خارجية منطق مختلف قليلا. 1، وبعد تحليل المخاطر للصناعة وفيتش بالنظر في البداية مجموعة المستوى، وعلى هذا الأساس، المزيد من بيئة الأعمال الإقليمية التي يشكل مخاطر الأعمال وحوكمة الشركات، وكذلك مخصصة المؤشرات السبعة لصناعة لتحليل وتقييم وتستكمل أخيرا بعد انحراف العوامل تصنيف، نظرا للمستوى المؤسسة. 2، تحليل موديز مباشرة على العناصر الأساسية الأربعة شركات البناء (تغطية المخاطر التشغيلية والمالية) درجة، وبالنظر إلى المستوى الأولي بناء على نتائج التهديف، والمستوى النهائي للمؤشر تعديل مجتمعة. 3، من خلال تحليل ستاندرد اند بورز المخاطر التجارية (بما في ذلك مخاطر الصناعة، المخاطر القطرية وقادرة على المنافسة موقف ثلاثة)، وتحليل المخاطر المالية لتحديد الأساس لنتائج تقييم، جنبا إلى جنب مع تصفيات الصناعة على أساس نتائج تقييم لتصحيح، نظرا شركات البناء النهائية التصنيف الائتماني الرئيسي.

ثلاث وكالات تصنيف تعقيد عملية مختلفة أيضا. خطوة مودي هي صغيرة نسبيا (انظر أدناه)، بعد كل عوامل تقييم موجز التهديف، جنبا إلى جنب مع العوامل المشتركة لضبط نتائجهم، وأخيرا الحصول على مستوى الشركات في نهاية المطاف على أساس العشرات.

العنصر P المرتبة مستوى أعلى من التفاصيل، وعملية تقييم هو أكثر تعقيدا، ويصنف ذلك تقريبا في سبع خطوات (انظر أدناه). وتعطى 1، وفقا لمخاطر الصناعة وتقييم المخاطر القطرية بالتعاون مع قيمة CICRA (تتراوح 1-6، 1 يجري أدنى المخاطر) مصفوفة؛ 2، وتعطى ثلاث خطوات أربعة مؤشرات لتقييم حالة المنافسة في النتيجة (1-6 لا وهلم جرا، 1 هو أفضل) تقييم الميزة التنافسية (45)، وحجم ونطاق وتنوع (30)، الكفاءة التشغيلية (25) والنتيجة المرجحة تستمد النتائج الأولية من مستوى المقابلة من الربحية (الكمية) وتقلب أرباح (الكمية) تقييم كل من ربحية الشركة (تتراوح 1-6، 1 يجري أفضل) جنبا إلى جنب مع نتائج التقييم الأولي والربحية النهائية درجة درجة موقف تنافسية (تتراوح 1-6، 1 يجري أفضل) . 3، CICRA الوضع التنافسي والنتائج التشغيلية للتحليل المخاطر مصفوفة السيطرة، والمستمدة درجة المخاطر التجارية (تتراوح 1-6، 1 يجري أفضل). 4، عن طريق فحص نسبة من المؤشرات الأساسية والمؤشرات التكميلية (مختلفة الفاصلة السمة الموافق كسور مختلفة) المستمدة عشرات المخاطر المالية. 5، جنبا إلى جنب مع المخاطر التجارية والمخاطر المالية يسجل من 3/4 خطوات في نطاق مرساة نقطة معينة (ب ~ AAA). 6، لصناعة البناء والتشييد، ستاندرد آند بورز تمنح التعديلات الرئيسية الخمسة، والتعديلات لمختلف تأثيرات مختلفة في المراسي مختلفة تتراوح من الشركات (عادة صعودا أو هبوطا 1-2 المستويات). 7. وأخيرا، وفقا لمجموعة المشاريع الاستراتيجية بالتعاون مع مؤسسة ينتمي في التصنيف الائتماني للشركة الأم لمزيد من ضبط مجموعة نقطة الربط (إذا كانت المجموعة هي أعلى من التصنيف الائتماني للشركات التقييم الائتماني الرئيسي، وهو أعلى تصنيف الائتماني للشركات بما يتفق مع المجموعة، وإذا الائتمان المجموعة التصنيف الائتماني للشركات دون المستوى الرئيسي من التقييم، والحاجة إلى خفض التصنيف الائتماني المناسب الشركات).

لم فيتش لم يكشف عملية تقييم مفصلة.

وعموما، فإن S & P البعد المزدوج للطريقة مصفوفة لإعطاء المستوى النهائي، وعملية تقييم كامل محاولة التركيز بقدر العناصر المحتملة لتصنيف الصناعة (التهديف) في مصفوفة بحيث المستوى النهائي استنادا إلى فهم أكثر اكتمالا. وبالإضافة إلى ذلك، وفقا لصناعة اختيار ميزة التعديل حتى تدخل أكثر مباشرة على مستوى المؤسسة باعتبارها التركيز الفعال لتصنيف مؤشر التقييم. عملية تصنيف وكالة موديز باستخدام طريقة التهديف، والعملية بسيطة نسبيا وأقل اختيار المؤشرات في هذه الصناعة أكثر العوامل النوعية لا تنعكس في نظام تسجيل النقاط، وهناك عوامل أخرى من الجدول التهديف مقارنة مع غيرها من المؤسسات قد يكون لها تأثير أكبر على مستوى.

وكالات التصنيف المحلية هي في الأساس بناء الشركة ذاتها تقوم على حكم من المخاطر التجارية والمخاطر المالية نظرا للمستوى الأولي تصنيفات المنطق، ويعطي المستوى النهائي في تقييم عوامل التعديل.

نحصل فقط على الإمارات الدولي، في الديون عملية التصنيف الائتماني، لم كالات التصنيف الأخرى لا تعرف. من بينها، والدوق الأكبر من الديون الدولية والائتمان استخراج أول مؤشر يكون لها تأثير كبير على التصنيف الائتماني النهائي، ومؤشرات مختلفة تعطى أوزان مختلفة وعشرات عتبة بعد التحويل وفقا للعتبة، ومن ثم إعادة حساب وفقا للحق عشرات المؤشر العام، ومن ثم رسم عشرات التراكمية الأولية. على هذا الأساس، والدوق الأكبر من مؤشرات التعديل الدولية منح الدرجات المختلفة، والنتيجة بعد التعديل تعديل التوصل إلى النتيجة النهائية لتصل في نهاية المطاف في التصنيف الائتماني النهائي ببيانات العام تقييم هذا الموضوع المعنية وفقا للجدول تعيين مستوى، نهائي مستوى التبني في ما يقرب من العام والعام المقبل (توقعات) في قيمة أقل تعيينها باعتبارها المستوى النهائي. بينما يستند ديون الائتمان على النتيجة التراكمية على أساس جدول تعيين لرسم المستوى الأولي، وإعطاء التعديلات أسفل 1-2 مجموعات فرعية من الامتيازات أو تبقى على حالها، بعد التعديلات لتحديد المستوى النهائي للمشروع.

وخلاصة القول، وتستخدم الدوق الأكبر من عشرات الديون والقروض الدولية في المؤسسة عن طريق مستوى المقابلة، ولكن الدوق الأكبر تكون الشركة تتوقع مجيء التشغيل العام والمالية البيانات، مثل إضافة عملية التهديف، لكنها تعتمد التوقعات إلى أن التحقيق.

ثالثا، وكالة التصنيف الدولية للمقارنة العنصر تصنيف شركات البناء

وتغطي ثلاث وكالات تصنيف لتحليل عناصر البناء تصنيف الشركات الائتمانية ماكرو صناعة المتوسط وكذلك الشركات على المستوى الجزئي. ستاندرد آند بورز وفيتش وكشفت مؤشر موديز تعتبر أكثر شمولا نسبيا، والمكرر، وأقل مؤشرات اختيار وكالة موديز. خطر موديز التجارية والمالية وزن مخاطر بنسبة 50 لكل منهما، مع الأخذ بعين الاعتبار السياسة المالية من أهمية نسبية. ستاندرد آند بورز قطاعات مؤشر على إعادة تخصيص أوزان مخاطر الائتمان لخصائص الأعمال المختلفة من الشركات غالبا ما تعطي أوزان مختلفة مصممة للكشف عن المخاطر بشكل أكثر فعالية. تطبيق فرشا في تحليل المؤشرات المالية على نحو أكثر تواترا، وتميل إلى أن تكون مخصصة لتعديل وفقا لخصائص الأعمال.

وكما يتبين من الجدول أدناه، وحجم السوق وموقف، والتنوع، والإيرادات المتوقعة والأرباح الاستقرار والسيولة والرافعة المالية، السياسات المالية هي عناصر الوكالات الثلاث تركز بشكل مشترك من التحليل. ستاندرد آند بورز وفيتش ويعتقد أن إدارة شركات البناء السيولة (النقدية) أمر ضروري، لخصائص واضحة الإقراض شركات البناء، وتسبب تقلب رأس المال العامل مزيد من الضغط على تمويله؛ بالإضافة إلى ذلك، وكالتين للبناء إدارة العقود الشركة أيضا إعطاء بعض الوزن.

1. مخاطر الصناعة والمخاطر القطرية (مجال إدارة المخاطر)

كل من خطر الصناعة والمخاطر القطرية ثلاث وكالات تقييم الأساليب في التحليل النوعي، ولكن S & P وفيتش النظر المباشر للمخاطر الصناعة في عناصر التهديف الأساسية، وضعت وكالة فيتش مستوى أعلى في هذه الصناعة وفقا للمخاطر الصناعة، ستاندرد آند بورز الخطوة الأولى في صناعة تصنيف المخاطر مصفوفة، لها تأثير مباشر على مدى درجة المخاطر التجارية. فيتش وموديز لا قياس بوضوح تأثير المخاطر القطرية لمستوى المؤسسة.

2. حجم وموضع السوق

حققت ثلاث مؤسسات الواضح أن حجم وموضع السوق قد يعكس إلى حد كبير على عقد الأعمال القدرات التجارية، والقوة المالية والربحية والتمويل، بحيث عامل كما أحد الاعتبارات الرئيسية . وسوف ينظر على نطاق وموديز من 25 من وزن مؤشر ستاندرد اند بورز وفيتش في تحليل الوضع التنافسي للتحليل مخاطر الأعمال على وجه التحديد باعتبارها عنصرا من جوهر.

3. التنوع

وتستخدم ثلاث مؤسسات لتنوع العوامل لتقييم طريقة التحليل النوعي، وعلى حد سواء باعتبارها الاعتبارات الرئيسية . في تقييم عامل التنوع، الوكالات الثلاث سوف تعمل في المنطقة، سواء قطاعات الأعمال يوان في نطاق مقياس.

أبرز ستاندرد اند بورز مدى تنوع كمؤشر ثانوي تحليل الوضع التنافسي، و "قوية"، "قوي / كاف"، "ضعيفة"، "كاف / ضعيفة" لتقييم وأنها لا تعطي العوامل المشار إليها الوزن، بالإضافة إلى ذلك، رفعت تحليل الاستثمار المتنوع (خطوط الأعمال وخطوط درجة الأعمال التجارية ذات الصلة) باعتبارها واحدة من تعديل مستوى مرساة نظرا 1-2 مستوى مخاطر الأعمال لمستويات الجسم منخفضة. العوامل وكالة موديز في تحليل العملية 15 من وزن معين كعامل ثانوي. له فرشا يكن الحق في الرجوع إلى عوامل معينة الوزن.

4. عقد إدارة المخاطر

كسب شعبية من عقود الوكالات الثلاث فيتش للعوامل إدارة المخاطر تستخدم لتقييم التحليل النوعي، الذي ينتمي إلى نظام تصنيفها الأهمية النسبية للعوامل ، وكالة موديز لا يكون تحليل واضح من العوامل ذات الصلة.

قد شروط عامة القياسية حققت الشركة إدارة تكلفة العقد، وتنفيذ المشاريع، خسائر العقود ومراقبة التكاليف القدرة على قياس الكفاءة التشغيلية للشركة (إدارة المخاطر العقد)، ونظرا عناصر "قوية"، "قوي / كاف" "ضعيفة"، "كاف ضعيفة /" تقييم وتحليل العناصر P على الوضع التنافسي كعامل ثانوي، لا يتم إعطاء العامل الحق في الرجوع إلى الوزن.

سوف فيتش تحليل إدارة العقود باعتبارها واحدة من سبع نقاط المشاريع البناءة، والمشاريع المقررة من قبل إجراءات إدارة المخاطر العقد، فضلا عن حالة تنفيذ الانضباط عقد مناقصة لها (على الأرباح، من خطر سيطرة). له فرشا يكن الحق في الرجوع إلى عوامل معينة الوزن.

الإيرادات والأرباح الاستقرار المتوقع

ثلاث وكالات تستخدم وكالة موديز وفيتش أساسا لتحليل نوعي لتقييم العائدات والأرباح الاستقرار المتوقع حيث مودي 10 من العوامل الوزن. فيتش على أساس التقييم النوعي على استخدام نسبة / أوامر الدخل، كمؤشر تطلعي من الإيرادات المتوقعة، ولها قيمة مرجعية معينة. أرباح P لعوامل التقييم الاستقرار (العوامل على تحليل الربحية) إلى الربحية التقلبات.

تستند تقييم موديز لاستقرار الإيرادات المتوقعة والأرباح على مستوى التكنولوجيا، والحواجز التجارية، والانتهاء من تنفيذ مشروع السجل الحافل من ماضيها. الأداء في الماضي هو مستوى مستقر من الربحية قياس كمؤشر الربحية مستقبلها.

فيتش استخدام نسبة أجل الدخل كمفتاح تطلعي المؤشرات. أوامر أنه يوفر نظرة ثاقبة وجهة نظر لتوليد التدفق النقدي التنبؤ المستقبل، والطلب رأس المال، وتنويع الأعمال وذلك إلى حد ما. المقررة من قبل أوامر للاستدامة، العلاقات مع العملاء والمشاريع مخاطر التركيز، والتنوع العملاء البعد. له فرشا يكن الحق في الرجوع إلى عوامل معينة الوزن.

6. الرافعة المالية والملاءة

الرافعة المالية والملاءة المالية للوكالات الثلاث وهو يركز على أحد العناصر . من بينها، وتعمل التدفق النقدي (FFO) لتغطية الديون هو العنصر الأساسي للمؤسسات الثلاث هي اعتبارات هامة، واستمرار استقرار النقدية من الأنشطة التشغيلية ويعتبر (صافي) تدفق ليكون معظم مصدرا هاما للسداد الديون. وفي الوقت نفسه، ستاندرد آند بورز وموديز EBITDA بنسبة أرباح الشركات كاشفة تعتمد على الوقت اللازم لتغطية ديون جميع الديون متعددة. بالإضافة إلى فرشا التدفق النقدي، ولكن أيضا في الاعتبار الأصول القابلة للتحقق لتغطية الديون.

7. السياسات المالية

ثلاث مؤسسات للعوامل السياسة المالية التحليل أساسا النوعي للطرق التقييم، وكلاهما يكون لها تأثير هام على تصنيف الائتمان التجاري. بين ستاندرد آند بورز وموديز تم تقييم هذا العامل باعتباره المؤشر الاساسي. تتفق المؤسسات الثلاث أن مستوى الرغبة في المخاطرة تمثل السياسة المالية الإدارة، وبالتالي تشكيل تأثير على المخاطر المالية ومخاطر التشغيل.

من بينها، S & P تصنيف مثل التعديلات في السياسة المالية، فإن النتائج يمكن أن تكون أساسا لتقييم مرساة رفع 1-2 أو 1-3 مستويات لأسفل. S & P وبعد تحليل موقف الإدارة للاستفادة المزيد من السياسات المالية الشمول والشفافية وتحليل استدامة.

ستعطى السياسات المالية وكالة موديز مباشرة كعامل في 20 من وزنه، وتعتقد موديز السياسات المالية المحافظة التي تؤدي إلى استقرار مؤشرات المؤسسة. ويمكن في كثير من الأحيان تقييم الإدارة ومجلس اهتمامات الشركة حول المخاطر المالية والسيطرة على الوضع من خلال تمرير تمويل الشركات وعمليات الدمج والاستحواذ وتوزيعات الأرباح النقدية وغيرها.

السياسات المالية فرشا كعامل ثانوي للنظر في المرونة المالية أنه في ظل الظروف العادية، إذا كان سيتم سيطر على الأعمال التجارية على مستوى معين من الديون (السياسة المالية المتحفظة نسبيا)، وأقوى من المرونة المالية، وغالبا ما تكون أكثر قدرة على مواجهة حالات الطوارئ. له فرشا يكن الحق في الرجوع إلى عوامل معينة الوزن.

8. الربحية

ستاندرد آند بورز الربحية في مخاطر الأعمال لتحليلها، مع الأخذ في الاعتبار الربحية فحسب، بل أيضا على تقلبات الربحية للتقييم. فيتش عاملا أساسيا في ربحية تحليل القدرات المالية كنقطة أولى، وبالنظر إلى استقرار أرباح (مقارنة مع متوسط الصناعة)، ربحية المشاريع التجارية وFCF (مؤشرات أكثر صرامة نسبيا، FFO أساس في النفقات تحت الصفر الرأسمالية وأرباح الأسهم وغيرها من النفقات).

9. السيولة إدارة (نقدا)

ستاندرد آند بورز مع فيتش إيلاء الاهتمام الكافي للإدارة (نقدا) السيولة. منهجية ستاندرد اند بورز التصنيف، وتعديل السيولة عنصر واحد، وأن العناصر الإيجابية لها تأثير أكبر على مستوى أدنى من المؤسسة. وتوقع التحليل الكمي للسيولة الرئيسية تدفق رأس المال العامل (المتكاملة محجوب النقدية والأصول القابلة للتسويق، مثل التدفقات النقدية التشغيلية، يمكن تحديد حصيلة بيع الأصول والائتمان 1 سنة، المساهمين في دعم السيولة الخارجية مستمدة) الطلب على السيولة ( تغطية النفقات المتوقعة رأس المال، والنفقات التشغيلية، ومدفوعات الديون المستحقة، وعمليات الدمج والاستحواذ وغيرها من النفقات) من. S & P كما سلط الضوء على تآكل مقدما ودائع للسيولة. وتعتقد وكالة فيتش استقرار رأس المال العامل (رأس المال العامل) ومدى كفاية التدفقات النقدية أمر ضروري لبناء لتقلبات موسمية مميزة من أعمال البناء، وكالة فيتش سيكون رأس المال العامل في حسابات تعهد المستحقة وإعادة صلاحيته كانت أوراق الدفع لإظهار الوضع النقدي لكي تعكس حقا العمل من الموجودات المتداولة والمطلوبات المتداولة. وبالإضافة إلى ذلك، فيتش (الديون المستحقة تعديل الأصول النقدية / سنة - النقدية التقديرية) مع نسب السيولة لتقييم السيولة للشركات.

10. الإدارة والحكم

فيتش وإدارة الشركات وحوكمة الشركات كعناصر Diaojian على التصنيف ستاندرد آند بورز، أنهم يعتقدون أن إدارة الشركات الفعالة والحكم تلعب دورا هاما في الحفاظ على الكفاءة التشغيلية، والحفاظ على وضعها في السوق وهلم جرا.

رابعا: مقارنة بين وكالات التصنيف المحلية تقييم العناصر شركات البناء

تقييم العوامل، على الرغم من كل شعبة وكالات التصنيف المحلية تختلف، ولكن يمكن أن يعزى إلى مخاطر الأعمال والمخاطر المالية. تحليل المخاطر وإدارتها، ومختلف الوكالات والصناعة المخاطر على الاقتصاد الكلي الرئيسية، وإدارة المشاريع، الوضع التنافسي للشركات وهيكل عملها وعلى نطاق وللتحليل. جوانب المخاطر المالية من هيكل رأس المال والربحية وتحليل التدفق النقدي، والملاءة المالية والجوانب الأخرى.

والفرق هو أن وكالات مختلفة من مؤشرات تقييم اختيار الجدول درجة محددة وأوزان مختلفة، نحصل فقط في الائتمان والديون، ومؤشر أوزان إدخال كل عنصر تصنيف الإمارات الدولي وائتمان مشتركة يكون لها تأثير كبير على نتائج تقييم المطابقة، وبالتالي المؤشرات الرئيسية لجعل تحليل المذكورة أعلاه الثلاثة أدناه.

وعموما، مؤشرات الجدول المحدد الدوق الأكبر التهديف هي أكثر شمولا، وركزت على نسبة من القدرة التنافسية للمنتجات أو الخدمات، والملاءة المالية، ومقاييس الائتمان والديون لكل حدد تصنيف التركيز ومن المرجح عنصر، ولكل مؤشر وفقا لطريقة الاحصاء الرياضي ضمن الأوزان يتم تعديلها. بعد دوقية لالائتمان والديون كلا من العوامل الكمية والنوعية التي تنعكس في عشرات النقاط المشتركة الواردة في الجدول. وعلى سبيل المقارنة، ونقص الائتمان المشترك وكذلك مؤشرات شاملة صناعة محددة المحدد.

على وجه التحديد، وإقامة على المدى القصير قدرة سداد الديون الائتمان والديون والأعمال التجارية، ومؤشر التنوع الإقليمي وزن أكبر نسبيا، وفي نفس الوقت مؤشرات تقييم مشروع إدارة رأس المال الأخرى BT والتركيز الوضع السيولة لديها. Dagong المنافسة العالمية هو مزيد من التركيز على المنتج الفحص التحليلي تغطية خدمة الدين ومجموعة متنوعة من مصادر الدين.

V. المرجعية والوحي

من خلال تحليل ومقارنة مختلف الوكالات المحلية والأجنبية تقييم طريقة لمجال التشييد والبناء، ونحن أساسا الحصول على الوحي يلي:

(1) لخصائص صناعة البناء والتشييد، المحلية والوكالات الأجنبية أن ينظر لها تأثير كبير على مخاطر ائتمان الشركات أكثر دقة المؤشرات النوعية في نظام التسجيل، والتي لها تأثير مباشر على مستوى المؤسسة (الأولي). من بينها، عناصر وكالة فيتش للعلاقات العملاء والسياسات العطاءات المشروع إلى نظام التصنيف، أكثر سهولة وتقييم مخاطر الأعمال في مشروع تطلعي. سوف S & P تكون الشركة سمعة جيدة في السوق، وتجزئة السوق امتياز كعامل لتقييم الوضع التنافسي للشركات، وذلك لتجنب المؤشرات الكمية فقط لقياس المخاطر المالية للمحاباة. وبشكل عام، يمكننا أن نتعلم من وكالات التصنيف الأجنبية من حيث مستوى التفاصيل وكذلك مؤشرات مثل وضع المؤشرات القياسية.

تم تنقيح (2) وكالات تصنيف الخصائص الخارجية للصناعة البناء والتشييد من مؤشرات خدمة الدين حسب الطلب. على سبيل المثال، تعمل P الديون نسبة التدفق النقدي (FFO / مجموع الديون) وجوهر قاعدة EBITDA الدين مؤشرات متعددة، مع توفير مقياسين تغطية تكميلية، وثلاثة مؤشرات العائد إضافية، وهذا يتوقف على مرساة الأولي تحديد مؤشرات تكميلية مختلفة من المؤشرات الأساسية تعكس نتائج تقييم لضبط. وتغطي فيتش على أساس الدين إلى FFO كما FFO على مصدر واستخدام حساب الفائدة تعديل معدلا على النحو الملائم نتائجها لتقييم الملاءة تعديل. في المقابل، ينبغي تحسين كالات التصنيف المحلية في اختيار المؤشرات خدمة الدين واستخدام التمايز استهداف.

(3) ستاندرد اند بورز وموديز هي السياسة المالية، مجموعة أساسية من المؤشرات لتقييم درجة الرغبة في المخاطرة تعتبر ممثلة للسياسة المالية الإدارة، والتي سيكون لها المخاطر المالية والتشغيلية تشكيل تأثير. في وجهة نظرنا، ودرجة شركات البناء تفضيل الطبيعة المختلفة لديهم مخاطر أكبر من فجوة المعالجة، والعديد من المؤسسات المركزية نموذجية تحمل بناء مشاريع البنية التحتية الوطنية، والحفاظ على التنمية المطردة للصناعة البناء المحلية في حين معالجة مهمة هامة للعمالة، والتوسع السريع بالمقارنة مع قطاع الخدمات، والديون تحت السيطرة، للحفاظ على التنمية المستقرة للمؤسسة هو أكثر أهمية. ولعدم التوسع السريع في المشاريع على نطاق الأعمال في السوق، والوضع من الجسم للقيام أكثر من مقدار حركة مرور قد تحدث. بالنسبة لمستوى مختلف من الرغبة في المخاطرة من الشركات، التي تتحكم في مستوى الديون هو مختلف، فمن المستحسن لدمج المؤشرات النوعية للتقييم. على وجه التحديد، من خلال استثمارات الشركات والتمويل في الماضي، وتخصيص الأسهم من درجة المجالات ذات الأولوية سداد الفائدة للتحليل لتحديد مدى السياسة المالية المحافظة.

في نفس الوقت، ورصد الديون بسبب الاعتبارات المالية يمكن أيضا أن يدرج في هذه السياسة. مخطط الشركات من الترتيب يمكن أن تساعد في تحديد المخاطر إعادة التمويل، والرأي العام، على المدى الطويل، موحدة تشتت جدول استحقاق ديون الشركات يمكن أن تقلل من خطر إعادة التمويل. في تقييم مخاطر إعادة التمويل، فإنه يمكن النظر في 12 شهرا للتركيز على الديون في إطار زمني 24 شهرا.

(4) وقد تم تحديد تنوع العوامل والتركيز على عدد من العوامل في الاعتبار المؤسسات. المؤسسات الأجنبية لتقييم التنوع البيولوجي باستخدام الطرق النوعية مباشرة في نظام التهديف، حيث تنوع قطاعات الأعمال والتنوع العملاء للمؤسسات المحلية مع إشارة قوية. أولا، وتنوع تحليل الأعمال التوسع الأفقي أساسا يساعد على الحد من تأثير الأعمال في بعض القطاعات الفرعية للتراجع الاقتصاد يعاني وتحسين قدرتها على مقاومة المخاطر، وتخطيط كامل سلسلة صناعة يساعد الشركات على تحسين الربحية وتدخل الشركات ذات الصلة الحواجز. ثانيا، تنوع الزبائن إذا ركزت الشركة بشكل رئيسي على ارتفاع لعميل واحد، على افتراض العميل في ورطة أو إنهاء التعاون، قد تكون أوامر عقد الشركة تخضع لتقلبات أكبر، مما يؤثر على استقرار الدخل لاحق.