8 يوليو 2008، تلقى أنا مستثمر الأسطوري توفي السير جون تمبلتون.

عندما مات، وهوية مؤسس المؤسسات الاستثمارية الرائدة في مجموعة تمبلتون في العالم، وقد اعتبرت مجلة "فوربس" "واحدة من أكثر مديري الصناديق نجاحا في التاريخ." أنا لا أعرف كم من المال بطاقة مصرفه، أنا أعرف فقط أن في بلده 60 عاما من مهنة الاستثمار، وثقة الناس به لكسب استثمار ما مجموعه مليارات الدولارات من الثروة.

توفي خمسة أشهر أقل من 96 سنوات كاملة من العمر. وقال عمر تقصير الأسهم، لكنه بالتأكيد-المثال العداد.

من تلقي خبر وفاته، وأنا قررت أن أكتب هذا المقال، ثم اليوم ترى هذه المادة، قبل وبعد أن أمضى كامل 10 عاما.

I التقاط قلم خمس مرات، وضع القلم خمس مرات، غير قادر على ترجمة عليه.

وأخيرا، اخترت الترميز الثابت.

أن تكون قاسية جدا، والقليل جدا من الاتصال مع السير جون تمبلتون، على وجه الدقة، وأنا لم أره، لأنني لم يحصلوا على اتصالاته القديمة.

ولكن هذا لا يمنعني اليوم على كل شيء قياسي عنه.

وبسبب رحيله، بدأت التفكير في الخاصة بهم إعادة أسهم خلال السنوات القليلة الماضية من الحياة، وأنا تفكير في العلاقة بين سوق الأسهم والتفكير في ما إذا كنت شراء الاسهم الامر منطقيا.

ينزل، على دراسة عمل في جامعة ييل

جون تمبلتون الاسم، وربما العديد من أصدقائي ليسوا على دراية، ولكن رأيهم في سوق الأوراق المالية في القول على نطاق واسع: اقتباس ارتفع، ولدت من اليأس إلى الأمل، ومات من الجنون، يجب علينا أن مألوفة. نعم، هذه الجملة من فم تيمبلتون.

29 ديسمبر 1912، ولد جون تمبلتون في بلدة صغيرة من وينشستر، ولاية تينيسي. وكان والده محاميا، تشارك الأسرة في مجال الأعمال التجارية القطن، كان دخل جيد، ولكن مع اندلاع الحرب العالمية الأولى، والكساد العظيم لاحق، والأسرة الثروة المتراكمة بسرعة محت، اضطر يزال صغيرا جدا تمبلتون عاش حياة صعبة.

تمبلتون سن المراهقة مع والدته فيرا

تمبلتون هي الدفعة الأولى من بلدة اعترف كلية، جامعة ييل، وتشتهر. ولكن والده، والكامل من الإحباط، وقال للالمالية للأسرة، وأنا لا أملك حتى رسوم $ 1 لك. لذا، تمبلتون إلا من خلال القيام بوظائف مختلفة لكسب الدراسية.

كان هناك وقت، وقال انه كان يلعب لعبة البوكر مع هذا واحد مع "الحرفية" الكثير من المال، لأنه حساس جدا إلى الرقمية، بطاقة ملاحظة جيدة. ويمكن القول، وكشف عن أنه كان بمثابة موهبة "تاجر".

كما وجدت تمبلتون فرصة أخرى. تعاقد هو جزء من المنتدى ييل "صحيفة طلابية"، عن طريق بيع الإعلانات وجعل ثروة. وبطبيعة الحال، ذكي تمبلتون جعل ليس فقط المال، ولكن أيضا في التعلم.

عكس وضع الأساس النظري لنجاح الاستثمار

في عام 1934، كان تمبلتون الأولى من الدرجة في الاقتصاد من جامعة ييل، ويقال للتخرج ثابتة بنتيجة شاملة للهوية الأول. بعد أن دون توقف اعترف لجامعة أكسفورد، وحصل على درجة الماجستير في القانون في عام 1936. ومن الجدير بالذكر أن الكلية المهنية ألتو تمبلتون حقا لم تنفق فلسا واحدا في المنزل، وقال انه يعتمد على الدخل من الأجور، فضلا عن منحة دراسية كاملة لاستكمال جميع الدراسات.

تستعد كامبريدج التسرع تمبلتون

حتى أثناء الدراسة الجامعية، وقال انه فتح أيضا مع 200 رطل حول جولة حول العالم. ووالأصدقاء في جميع أنحاء أوروبا والشرق الأوسط وآسيا، لديها إقامة قصيرة في الهند والصين واليابان. وسعت رحلة رؤية تمبلتون العالمية، وضعت الأساس لاستراتيجية الاستثمار العالمية له في المستقبل.

في جامعة ييل، تداول الأسهم تمبلتون المقررات الاختيارية، والوصول إلى نظرية بنيامين جراهام "قيمة الاستثمار". ومن المعروف غراهام باسم "الأب من الاستثمار في الأوراق المالية"، وقال انه كان واحدا من أكثر متعاملين في سوق الأسهم الشهير أميركا والأوراق المالية التحليل المنشئ.

بنيامين جراهام

قريبا، غراهام تمبلتون على "نظرية الاستثمار العكسية" لها مصلحة قوية في إنجازات نظرية له العقود المقبلة حياته المهنية اللامعة كمستثمر. بعد وفاته، كما كتب ابنة تمبلتون في كتاب بعنوان "الاستثمار عكسي تمبلتون يعلمك"، والكتاب، والمكرسة لله تحسين قانون الاستثمار عكسي.

جوهر نظرية مناقضة يمكن تلخيصها على النحو "مهجورة وأنا، والناس تأخذ مني." بالطبع، هذه الأحرف الثمانية لا يتحدث حتى بسيطة، تحتاج إلى أن يكون حكما دقيقا على البيئة السوق الكلي، وكذلك الهائل غطاء الرمال الذهبية، وانخفاض القدرة الأسهم قطف.

عشرة آلاف دولار اقترضت الأسهم، تم إغلاق "صائدي الصفقات"

بعد دراسات في كامبريدج، عاد تمبلتون للولايات المتحدة، عانت فقط أسوأ من الكساد العظيم في العام.

على الرغم من أن سوق الأسهم قد انخفض من الفوضى، ولكن ضليعا في "الاستثمار العكسي" في عيون تمبلتون الطريق، مرصوفة بالذهب. وهو يعتقد أن الآن هو فرصة لاقتناص أسهم رخيصة، فرصة نادرة، وأصدقائه ثم انشاء شركته الاستثمارية الخاصة، وعلى استعداد للذهاب إلى الحرب.

في عام 1939، غزا هتلر بولندا، فقط عندما يكون الجميع العيش في خوف، وتمبلتون يدركون أن الحرب العالمية الثانية اندلعت والولايات المتحدة من الحرب ولكن يمكن من خلال الكساد العظيم. في ذعر السوق المدقع، تمبلتون الاعتماد المقترضة على عشرة آلاف دولار، واستثمرت في 104 شركات، كل شركة لشراء 100 سهم لكل منهما.

10000 $، ثروة في ذلك الوقت تعتبر الولايات المتحدة، على الرغم من أن تمبلتون البالغ من العمر 27 عاما بعد تحليل دقيق، ولكن الحياة لأول قلم الصفقة الهامة، لا يزال هناك الكثير من "القمار"، بما في ذلك المكونات . هذا 104 شركة، ارتفع سعر السهم أكثر من 1 يوان، 24 أكثر في حالة الإفلاس، وحتى أربعة القيمة النهائية لسهم الشركة إلى الصفر، يتم التعامل مع المستثمرين كخلفية لصق على الحائط.

الكساد الكبير في الولايات المتحدة

وحتى مع ذلك، بعد أربع سنوات من البناء تمبلتون قيمة المحفظة قد ارتفع إلى 40،000 $، جلبت له وعاء من الذهب في الحياة. شيدت تمبلتون باستخدام مزيج من قانون الاستثمار العكسي ونجاحا كبيرا، كما قدم في السوق له "صائدي الصفقات" في العنوان.

تخطيط فتح الطريق للعولمة

1945 الحرب العالمية الثانية، ألمانيا واليابان مهزومة، لدفع التعويضات. ولكن فقط عندما سيئة الجميع نظرة في هذين البلدين، وأصبح تمبلتون أول استثمار الولايات المتحدة في الألمانية والشعب الياباني.

هذا الاستثمار هو أكثر خطورة، لأنه في ذلك الوقت لم يكن أحد يستطيع أن يرى الوضع الدولي على مدى السنوات ال 10 المقبلة إلى 20 سنوات. ومع ذلك، تمبلتون من 1950s إلى التخطيط المبكر، وحتى التفاف على الاستثمار في ضوابط رأس المال الخلفية. يكفي بالتأكيد، في الستينات والسبعينات ألمانيا، والارتفاع السريع للاقتصاد الياباني، والاستثمار تمبلتون الشركة السابق بشرت في عوائد ضخمة.

1960s في وقت مبكر، زيادة الوزن تمبلتون أسهم الشركات اليابانية. في عام 1968، أسس صندوق النمو بلده، والاستمرار في شراء الأسهم اليابانية الرخيصة، بعد أن أطلق سوق الأسهم اليابانية على طول الطريق. حتى عام 1988، وجدت سوق الأسهم اليابانية تمبلتون أن هناك بوادر الركود التضخمي، التي تواجه المستقبل يمكن أن تنخفض إلى حد كبير، وذلك للمضاعفات الأرباح إلى مبالغ نقدية.

وبطبيعة الحال، تمبلتون ليست دائما حظا سعيدا.

80s في وقت مبكر، والحروب الأهلية بسبب ارتفاع معدلات التضخم وعوامل أخرى، تراجعت سوق الأسهم الأرجنتين البداية.

في أواخر 1980s، "صائدي الصفقات" وجدت تمبلتون الفريسة، وقال انه اشترى مجموعة من الأرجنتين تبدو الأسهم الجيدة. ومع ذلك، فإن هذا الاستثمار في عام 2000 وحتى بعد مرور 10 سنوات قبل أن الحصول على عوائد لائقة. ذلك الوقت، وقرض صندوق النقد الدولي من خلال برنامج المساعدة في الأرجنتين، محفظة من الأسهم تمبلتون عن طريق التحفيز الإيجابي، ارتفعت في نهاية المطاف حوالي 70.

ومنذ ذلك الحين، وقال انه سيتم التركيز على أوروبا وأمريكا وغيرها من الأماكن، نواصل البحث عن قيمة الاكتئاب. كما بلدان وثقافات بيئة اجتماعية مختلفة، عملية الصفقة تمبلتون، وإن لم يكن الرياح على طول، ولكن الأرباح كانت مستقرة نسبيا.

تخلت الولايات المتحدة إلى المملكة المتحدة، الفروسية، توقعات غالبا ما تنجح

فقط عندما سبب تمبلتون من الرياح والمياه، وقال انه قدم خطوة مفاجئة. لتجنب العولمة والحاجة إلى الاستثمار، تخلت تمبلتون جنسيته الأمريكية، وانتقل الى جزر البهاما الأطلسي أصبح مواطن بريطاني. في عام 1987، وقد أصر على أنه متى يتم سمت الجمعية الخيرية من قبل الملكة اليزابيث الثانية.

فروسية

في عام 1992، وتمبلتون تشغيل الصندوق الذي يبلغ 24-440000000 $ سعر بيعها لمجموعة فرانكلين. في ذلك الوقت، وصندوق تمبلتون تدير نحو 22 مليار $ في الأصول، وهو واحد من أفضل الصناديق الاستثمارية في الولايات المتحدة.

في جزر البهاما، تمبلتون وضع مرة أخرى حتى صناديق الاستثمار الخاصة بها، تخطيط العالمي. كان من المتوقع تمبلتون، مع نضج تكنولوجيا الكمبيوتر، "العقد المقبل ستكون فترة أسعد، ولكن أيضا الأكثر تحسنا خلال الاقتصاد الأمريكي والأوروبي سوف ترتفع بسرعة."

توقعاته تتحقق مرة أخرى. ومع ذلك، فإن الفترة مجنون في عام 2000، فقاعة الإنترنت، وقال انه نادرا قصيرة لعدد من شركات الإنترنت عالية فقاعة، مرة واحدة حصل مرة أخرى 80 مليون $ في غضون بضعة أشهر - دعا الصفقة "الأكثر احتمالا لكسب المال." .

1997 الأزمة المالية الآسيوية، وأسواق الأسهم الآسيوية تحطم مرة واحدة. فقط عندما كان الممول البالغ من العمر 18 عاما أكثر بقليل من جورج سوروس تدخر جهدا في سبيل قصيرة آسيا، كان مقتنعا تمبلتون ان الصين لديها القدرة الكافية للبقاء عملة قوية، وفي نهاية المطاف تحويل دفة الامور. يكفي بالتأكيد، في عام 1999، أسواق الأسهم الآسيوية عادت إلى وضعها الطبيعي في معظم المناطق، تمبلتون أيضا بسبب التمسك الحكم الخاصة بهم والحصول على أرباح طائلة.

في عام 2006، قبل وفاته، تمبلتون هو "نيويورك تايمز" بأنها "واحدة من كبار مديري الصناديق عشرة في العالم في القرن 20"، وارن بافيت، بيتر لينش وله التنوير غراهام على قدم المساواة، يكون شاهدا إلى أوروبا والأسواق المالية الأمريكية أسطورة قرون.

31 يناير 2019 بعد الظهر، فتحت الملاحظات مطرقة، وكتب له تأملات في السير جون تمبلتون مهنة الاستثمار:

هنا هو النص:

تقريبا كل المعلقة، والموهوبين المعلم الاستثمار لديه عملية نمو مماثلة، وسيلة لاستثمار التفكير مشابه نسبيا.

لديهم حساسية فطرية الرقمية، ومعرفة كيفية القيام بأعمال تجارية، "القمار" كبير نسبيا. ولكن الأهم من ذلك، فهي جيدة في التفكير المستقل، وحسن في القيام بالكثير من الناحية العملية، لم القطيع على العمل، حتى تعتزم عكس الرأي السائد، والخط، وشكلت في نهاية المطاف مجموعة من منهجية خاصة بهم، ولقد تم التحقق من السوق .

اليوم هو عصر انفجار المعلومات، وهناك الكثير من-يسمى معلومات من الداخل على السوق، وهناك العديد من الأسهم حيلة. إذا كان هناك نظرية التقنية، يمكننا فهم، يمكن أن تجعل المال، وتفقد من الناس فمن هو؟ ونحن نميل إلى الاعتقاد هو مطلعة جدا من المعلومات، وغالبا ما يفكرون في أنفسهم باعتبارهم قدامى المحاربين، ولكن معظم الناس هي المستفيد النهائي من معلومات، هو الوصول إلى القرص رجل آخر.

مناقضة تمبلتون يخبرنا أنه عندما معظم النقاد متفائلون على الأسهم، أو أننا جميعا سواسية عند وجهة نظر السوق، ربما يتعين علينا اتخاذ الإجراءات العكس.

للحفاظ على الاستقلال والموضوعية والتفكير العقلاني هو الخطوة الأولى ونحن نرى الحقيقة من السوق.