A-حصة إعادة تمويل القواعد الجديدة "غاضب" أكثر من شهر واحد، أصدرت اللجنة ملخصا للاجتماع مع راعي المنتدى في انتشار 22 سوقا.

وساطة الاستثمار مصادر مصرفية الوساطة الصحفيين الصينيين للمشاركة في المنتدى أكثر من مؤكدة، أصدرت اللجنة 31 مارس عقدت بالفعل 22 الراعي (بما في ذلك "سيتيك للأوراق المالية، CICC، هواتاى للأوراق المالية، دولة للأوراق المالية، Haitong فعلت الأوراق المالية ") المحادثات التي عقدت، القضية الرئيسية الأطراف المعنية على إعادة التمويل الجديد تفسير السياسات التنظيمية، للسوق المحلية تفسير مشكوك فيه من بنك الاستثمار المشاركة قدمت أيضا تعليقات إلى السلطات التنظيمية.

علم مراسل الوساطة الصينية أن المنظمين في الاجتماع تعريف أساسا "التسعير التاريخ المرجعي، ثلاث قضايا ضد 18 شهرا الفاصلة عدد محدود من تقدم غير العام للأسهم قد لا تتجاوز 20 من إجمالي رأس المال المصدر قبل قضية الاستثمار المالية الصقل، سندات قابلة للتحويل والأسهم الممتازة يصطفون وحدها والتمتع خمسة أمور قناة خضراء "وهلم جرا.

مصدر تنظيمي واضح أيضا، وقواعد مجلس GEM التي وضعتها فترة قفل متابعة يتسق مع المستثمرين العاديين تخوض لمدة 12 شهرا على الأقل، وحصة مسيطرة، وحدة تحكم الفعلي أو الأطراف المرتبطة بها قفل تسيطر عليها لمدة 36 شهرا على الأقل. وأشار المنظمون إلى أن بنك الاستثمار ستنسحب مجموعة على المدى الطويل من خلال المشروع لا يلبي شروط قضية المستقبل لزيادة تعزيز التفتيش في الموقع للشركات المدرجة في البورصة لصناديق رفع، والتي تتطلب الراعي إلى صناديق رفع تريد استخدام الإشراف المستمر والتركيز على الرقابة.

وقال مصرفيون قبول الوساطة الصحفيين الصينيين المقابلة، "إن المشروع الجديد سيكون بالتأكيد في ظل المتطلبات التنظيمية الجديدة للتصميم، في قضايا محددة في انتظار إعادة تمويل تحليل مفصل." GEM والتقارب اللوحة الرئيسية، وأكد أيضا توقعات السوق السابقة، أصبح رقابة صارمة على غرار المعمول بها، "هو في الأساس منتدى حيث شكوك السوق بشأن تفسير تحت تأثير يذكر." التفتيش لنشر المنظمين الموقع، فريق الخدمات المصرفية الاستثمارية تكثف أوراق العمل، وزيادة التفتيش الموقعي من الشركات المدرجة تردد.

خمس لوائح جديدة إعادة تمويل المسائل واضحة

الصين مراسل الوساطة تأكيد التعددية الحزبية، أصدرت اللجنة أمس عقد إعادة تمويل الراعي أبلغ لوائح جديدة، مما تعريف القضايا الخمس التالية:

1، على أساس التسعير

(1) الأم (بما في ذلك لوحات صغيرة)، يجب أن تستند GEM على سعر الطرح غير العام في اليوم الأول من المسألة، GEM، دون استثناء؛

(2) في انتظار قرار من الاجتماع خلال مدة المشروع 12 شهرا ليكون إعادة للرحلات، وتنفيذ الأساليب القديمة القديمة، والنهج الجديد الجديد، وفقا لأحكام الأصلية لإعادة قفل الثمن.

2، على الفاصل الزمني 18 شهرا

تعرفنا على الحالات الثلاث التالية ضد فترات القيود لمدة 18 شهرا:

(1) وجود حزمة الإصلاح التمويل السابقة، ثم تنفيذ الطرح غير العام.

(2) الطرح غير العام السابق، تدعم مرة أخرى تنفيذ إعادة هيكلة التمويل؛

(3) العدد السابق من أسهم H.

يجب 20 3، على عدد من الطرح غير العام للأسهم لا يتجاوز رأسمالها من قبل.

20 من أسهم قاعدة بما في ذلك A، B سهم الحوسبة، مجتمعة أسهم H.

4، فيما يتعلق بالاستثمارات المالية

إعادة تمويل متطلبات اللوائح الجديدة، وهي شركة مدرجة لتطبيق لإعادة التمويل "باستثناء المؤسسات المالية، ونهاية آخر من حيث المبدأ قد لا تعقد هناك كمية كبيرة، وعلى المدى الطويل تداول الأصول المالية والأصول المالية المتاحة للبيع، وقروض للآخرين الوضع المالي لصناديق الاستثمار، وإدارة الثقة وهلم جرا ".

(1) كمية أكبر: يشير إلى جمع الأموال النسبي، والاستثمارات المالية تتجاوز كمية الأموال التي تم جمعها، أو، على الرغم من أن لا يزيد عن الأموال زيادة، ولكن أيضا على كمية كبيرة، يحتفظ به حصة أو التاريخ، ولا على استعداد لبيعها، وظروف محددة، عناية فائقة.

(2) على المدى الطويل: أكثر من سنة واحدة، أو أنها ليست أكثر من سنة واحدة، ولكن تراكمت الاستخدام.

الفترة (3) يحدث: يشير إلى حل هذه القضية قبل مجلس الإدارة لمدة ستة أشهر، إلى الانتهاء من هذا العرض.

5، في سندات قابلة للتحويل والأسهم الممتازة

خط واضح وحدها، والتمتع قناة خضراء، ولكن مع عدم خفض التركيز بشكل خاص على معايير المراجعة. وتشجيع المشاريع المحاكمة أن أعلن المشروع لإصدار سندات قابلة للتحويل والأسهم الممتازة.

مجموعة GEM قبل فترة قفل متابعة "تأكيد"

المشاركة مصادر مصرفية الاستثمار وساطة وأكد للصحفيين الوساطة الصين، أكدت السلطات التنظيمية تكهنات في وقت سابق ان المنتدى، واضحة "غير الساحلية GEM مجموعة الفترة التي اللوحة الأم، تخوض المستثمرين العام في 12 شهرا على الأقل، المساهمين، أو السيطرة الفعلية الأطراف قفل التحكم ذات الصلة لا يقل عن 36 شهرا."

هذا أيضا الوسائل التي GEM لا الحصري قفل متابعة مجموعة الفترة التي "شرف" لم تعد موجودة.

ولكن قبل المنظمين واضحة، هناك "اورينتال الشروق، الخضرة سهم وجامعة الدول الأخضر والتكنولوجيا" الشركات الثلاث GEM أصدرت اقتراح تعديل على الطرح غير العام للأسهم البرنامج الجديد "تخضع لإصدار الاشتراك زيادة فترة حصة قفل متابعة اثني عشر شهرا ".

وفقا لذلك، والمضاربة الصناعة، على الرغم من أن السلطات التنظيمية أبدا الإفراج عن وثيقة رسمية، ولكن يجب أن يتم سرد الشركات تلقت إخطارا من المنظمين، ويجب أن يكون مؤمنا GEM إعادة التمويل سعر الإصدار للمشروع لمدة سنة واحدة.

2014 مايو، أصدرت لجنة "GEM المدرجة إصدار الأوراق المالية شركة التدابير المؤقتة"، والتي "تقدم غير العامة من أسهم الشركات المدرجة تحديد سعر الإصدار وفترة عقد" تنص على أن "سعر مسألة لا تقل عن يوم التداول قبل اليوم الأول من القضية سعر سهم الشركة، وإصدار أسهم من تاريخ الانتهاء من إصدار يمكن تداولها. "يعني ذلك أنه إذا كان سعر" القضية "التي وضعتها المساهمين للاكتتاب الأسهم المشتراة لن يكون هناك فترة قفل متابعة.

اليوم، وقد تم هذا "الامتياز" لاستصلاح. وقال مديرو بنوك الاستثمار وساطة للصحفيين ان مجموعة GEM قبل فترة قفل متابعة السنة إضافية غير معقول لأن المجلس، مجلس صغير والبعض الآخر فترة قفل متابعة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن مسألة ما يسمى سعر السوق، وفقا للقواعد، وهذا هو سعر مسألة لا تقل عن سعر الإصدار في يوم التداول قبل اليوم الأول يمكن في كثير من الأحيان لا يزال على خصم.

سوف يعاد النظر في تمويل المشروع مرة أخرى، والمنظمين الذين جعلت توصيتين:

1، سيكون في مشروع طويل الأجل قد وصلت وبعض سنتين أو ثلاث سنوات يكون في الوقت المناسب، وأوصت المادة قد لا تنطبق عليهم شروط القضية على الانسحاب في أقرب وقت ممكن بعد البلاغ.

2، بشأن مسألة البرنامج، ليست مؤهلة للمشروع محاكمة إعادة تمويل المتطلبات التنظيمية الجديدة على نوع السلالة، فمن المستحسن أن تنسحب، وتشجيع إعادة تمويل تعديل نوع سلالة قبل إصدار الإعلان.

لجمع الأموال لتعزيز التفتيش الموقعي من الشركات المدرجة

المدير العام لإيرادات كبيرة المصرفية الاستثمارية وساطة إدارة ضمن قائمة أعلى في هذه الصناعة قال خمسة وساطة الصحفيين الصينيين، جعلت المنظمين واضحة، إلى صناديق رفع للتفتيش في الموقع للشركات المدرجة، وترتيبات العمل، الأمر الذي يتطلب وكالة لزيادة التفتيش اليومي رفعت سوف تفتيش خاص من استخدام الأموال في المستقبل زيادة تعزيز التفتيش في الموقع لصناديق رفع.

CSRC، راعي إشراف المستمر لأموال رفع لاستخدامها والتركيز على الرقابة. وقال بنك الاستثمار الأوراق المتعلقة بنك الاستثمار وتعزيز عمل فريق المشروع، وزيادة وتيرة التفتيش الموقعي الشركات المدرجة.

مشاركة: "إعادة تمويل القواعد الجديدة" النسخة الكاملة

"إعادة تمويل القواعد الجديدة" تم تنفيذه رسميا أكثر من شهر واحد، على الرغم من مبدأ "القديمة الجديدة"، ولكن برزت قوة الصفقة الجديدة. العشرات من الشركات المدرجة مجموعة "عاجز" من قبل إنهاء الخدمة، وهناك عدد من الشركات المدرجة وتعديل وضبط مجموعة من قبل البرنامج، ودعم خيارات تمويل إعادة الهيكلة. هناك شركات المدرجة حتى "فورا" لضبط أصناف إعادة التمويل، مجموعة من حالة بدلا من السندات القابلة للتحويل تدريجيا.

بتمشيط صحفيين "إعادة تمويل القواعد الجديدة" وتتألف أساسا من ثلاثة أجزاء:

أولا، "الطرح العام الإشراف Q & A - المتطلبات التنظيمية لتمويل دليل وتوحيد السلوك من الشركات المدرجة في البورصة."

Q: "تدابير للأوراق المالية إدارة المصدرة للشركات المدرجة،" المادة X "، المدرجة GEM إصدار الأوراق المالية شركة التدابير المؤقتة" المادة 11 إعادة تمويل الشركات المدرجة قد اشترط حيث رأس المال ورفع حجم واستخداماتها. ومراجعة حسابات الشركات المدرجة لتوحيد وتوجيه التمويل العقلاني هو كيفية فهم؟

A: من أجل تنظيم وتوجيه التمويل الرشيد للشركات المدرجة تحديد معقول لحجم التمويل، ورفع لتحسين كفاءة رأس المال، وصناديق رفع مقنعة لمنع الاستثمار المالي، واعادة التمويل التدقيق اغتنام المتطلبات التالية:

يجب ألا تتجاوز إحدى الشركات المدرجة تقدم غير العام للأسهم، وعدد الأسهم التي ستصدر 20 من المشكلة قبل إجمالي رأس مال الشركة.

ثانيا، الشركة المدرجة التقدم بطلب للحصول إصدار، التخصيص، تقدم غير العام للأسهم في الفترة السابقة لجمع الأموال هذه المسألة أعضاء مجلس الإدارة بقرار تاريخ الإضافة يوميا من حيث المبدأ، وأقل من 18 شهرا. رفعت الأموال بما في ذلك آخر حلقة، وإصدار والتخصيص، تقدم غير العامة. الشركات المدرجة في البورصة لإصدار سندات قابلة للتحويل والأسهم المفضلة وGEM الصغيرة تمويل بسرعة، لا ينطبق هذا الحكم.

ثالثا، شركة مدرجة لتطبيق مرة أخرى عندما تمويل، بالإضافة إلى المؤسسات المالية، ونهاية آخر من حيث المبدأ قد لا تعقد هناك كمية كبيرة، وعلى المدى الطويل تداول الأصول المالية والأصول المالية المتاحة للبيع، وقروض لأموال الآخرين، لجنة حالة المصرفية والاستثمارات المالية الأخرى.

17 فبراير، عندما أصدرت لجنة لوائح جديدة، ولكن أيضا "انهيار" لإعادة التمويل الحالي للشركات المدرجة "ثلاث تهم":

الجزء الأول من الشركات المدرجة على تمويل الاتجاهات. بعض الشركات من تطوير الأعمال الرئيسية للشركة، تمول بشكل متكرر. بعض الشركات بتجميع المشروع، ومفهوم المضاربة، وتجارة جديدة عبر الحدود، وتمويل نطاق أكبر بكثير من الاحتياجات الفعلية. بعض الشركات لديها الكثير من الأموال العاطلة أثار، والتغييرات المتكررة في استخدام أو إيقاف الحقيقي لوهمية، المقنعة للاستثمار في المنتجات المالية والاستثمارات المالية الأخرى والخدمات المالية.

ثانيا، تقدم غير العامة آلية تسعير هناك مسافة اختيار موازنة كبيرة، سوق انتقد على نطاق واسع. أصناف تقدم غير العامة لضيق السوق، وذلك أساسا لتحديد محددة المستثمر المخاطر والقدرة على تحمل التكاليف، وبالتالي المسألة الأساسية الدنيا، والقيود الإدارية خففت نسبيا. ومع ذلك، فإن الوضع التشغيلي الفعلي، يميل المستثمرين لخصم سعر الإصدار من التركيز مقارنة مع سعر السوق، وتجاهل النمو وقيمة الاستثمار الجوهرية للشركة. قلقة جدا مع انتشار سيتسبب تدفقات رؤوس الأموال القصيرة الأجل إلى الربح هو الهدف، فإنه لا يفضي إلى التخصيص الفعال للموارد ورأس المال على المدى الطويل. بعد قفل في الفترة أموال موازنة تركز القابضة، تشكيل تأثير أكبر على السوق، لا يفضي إلى حماية حقوق ومصالح صغار المستثمرين المشروعة.

ثالثا، عدم التوازن الهيكلي إعادة تمويل تولد، سندات قابلة للتحويل، الأسهم الممتازة وغيرها من الأسهم والسندات مجموعة من المنتجات وإبطاء تطوير أنواع الشعر الذكور. منذ صدور حيث تقدم غير العامة سهلة، ونقطة التسعير لتحديد متعددة، خطر صغير من قضية الفشل، ليصبح الخيار الأول بالنسبة للغالبية العظمى من الشركات وراعي إعادة تمويل الأصناف، والحد بشكل كبير من حجم الاكتتاب العام المدرجة. وفي الوقت نفسه، تجمع بين الأسهم والسندات أصناف سندات قابلة للتحويل المتقدمة ببطء.

ثانيا، إن "قرار بشأن تنقيح <الطرح غير العام للأسهم الشركات المدرجة في تفاصيل التنفيذ> من"

في 17 فبراير 2017، وأصدرت اللجنة أيضا لاحظ رقم 5 - "حول تعديل <الطرح غير العام للأسهم المدرجة قوانين الشركات تنفيذ> القرار"، وتعديلات محددة على النحو التالي:

ثالثا، أجاب المتحدث ان الصين لجنة تنظيم الاوراق دنغ قه أسئلة الصحافيين بشأن المسائل المتعلقة عمليات الاندماج والاستحواذ التسعير

Q: 17 فبراير، عدلت لجنة للأحكام ذات الصلة من إعادة تمويل أو الرأي العام لصالح حماية حقوق ومصالح صغار المستثمرين المشروعة، في حين تشعر بالقلق إزاء التسعير M & A في السوق، وعلى نطاق والسياسة دورية إذا تغير شيء؟

ج: إن الاندماجات الشركات المدرجة والاستحواذ وفقا العام مع "نهج إدارة الأصول إعادة هيكلة كبرى الشركات المدرجة في" ل(المشار إليها فيما يلي باسم "تدابير إعادة الهيكلة") وغيرها من M & تنفيذ القوانين A-ذات الصلة، ولكن ينطوي على دعم قسم التمويل وفقا ل"المدرجة الأوراق المالية شركة نهج الإدارة إصدار"، "الشركات المدرجة تقدم غير العام للأسهم اللائحة التنفيذية "(المشار إليها فيما يلي باسم" القواعد ") وغيرها من الأنظمة ذات الصلة. بعد هذا التغيير في السياسة، وقضية تسعير سهم لشراء أصول M & A جزء من مواصلة تنفيذ الأحكام ذات الصلة من "اجراءات اعادة الهيكلة"، وهذا هو، لشراء الأصول من 20 أيام التداول قبل قرار مجلس الإعلان وفقا لإصدار أسهم، 60 يوما أو 120 متوسط سعر التداول يوم تداول واحد من تسعير للشركة. تسعير دعم التمويل وفقا لتنفيذ المنقحة حديثا "القواعد"، وهذا هو وفقا لتاريخ سعر الإصدار في اليوم الأول. دعم التمويل في إطار الأنظمة القائمة، وتخضع ل"التنظيمي قضية Q - المتطلبات التنظيمية لتمويل القواعد لتوجيه سلوك الشركات المدرجة." استمر دعم شروط التمويل وفترات أخرى أيضا لتنفيذ أحكام "اجراءات اعادة الهيكلة" والقواعد الأخرى ذات الصلة.

المقبل، وسوف تنفذ أكثر شمولا روح الدورة الثامنة من الدورة الكاملة السادسة، ومؤتمر العمل الاقتصادي المركزي لتنفيذ خطة العمل، جنبا امدادات الطاقة الإصلاح الهيكلي، وظيفة تخصيص الموارد الأمثل من أسواق رأس المال، وعمليات الدمج والاستحواذ للشركات المدرجة لتوجيه السلوك، وتعمل باستمرار على تحسين صلة النظام، وحماية حقوق ومصالح صغار المستثمرين المشروعة، لتحسين دعم الاقتصاد الحقيقي.

يبحثون باقي الأعضاء في

وساطة سوق الأوراق المالية في الصين هي وسائل الإعلام الموثوقة، "أوراق تايمز" الصورة وسائل الإعلام الجديدة والوساطة الصين تتمتع حقوق التأليف والنشر في هذا المنبر نشرت المحتوى الأصلي، حظر غير مصرح مستنسخة، وإلا سوف يؤدي إلى اتخاذ الإجراءات القانونية.

ID: quanshangcn

نصائح: أدخل الوساطة الصفحة الصين الرمز للأوراق المالية مايكرو الإشارة، تستطيع أن ترى في سوق الأوراق المالية، وأشار إلى الإعلان الأخير، دخول الأموال متاحة، ويشار إلى رؤية NAV الصندوق.