اليوم، وسيتم إدراج أسهم الدخن على هونغ كونغ اللوحة الرئيسية الجرس، وسعر إصدار HK $ 17 / سهم، أي ما يعادل قيمتها السوقية نحو 53900000000 $. وقال أمس لى يونيو والدخن اليوم "لحظة عظيمة"، ولكن هذه الدائرة هواوي يو تشنغ دونغ من الأصدقاء ورد ضمنا، "الشركات الصينية لا يمكن وضع كل ليلة بعد إدراج الثروات، مع نجاحا كبيرا باعتباره علامة".

في الواقع، إذا كان قبل 20 أيام من الدخن لا تخلت فجأة برنامج إصدار CDR، ثم اليوم الدخن هو خبر جيد بالإضافة إلى دق الجرس في السوق بورصة هونج كونج، أعلن مجلس الإنماء والإعمار زيارتها التسعير لإضافة هذا واحد. إذا الحد الأدنى التقييم السائد ل71 مليار $ الدخن لحساب إلى 7 من رأس المال المصدر من مجلس الإنماء والإعمار وجلب ما يقرب من 33 مليار يوان من الأموال لالدخن - كما تعلمون، له الدخن الأمهات 2017 كان 4000000000 الربح فقط فقط.

ومع ذلك، ليس هناك الدخن. 19 يونيو، والدخن اعلن فجأة تأجيل إدراج الوقت قرار مجلس الإنماء والإعمار إعادة تشغيل غير معروف. يكون الناس في بعض الأحيان لتخمين، والموجهة إلى اللجنة مؤخرا أصدرت "Zhuiming 84 أسئلة" - 6 مايو 14، قدم رسميا نشرة CDR الثالثة من الدخن، أصدرت اللجنة "الصادر المجموعة ما مجموعه الدخن ADS مستندات الطلب ردود الفعل "في وثيقة ناهيك عن 84 أسئلة كاملة، ويطلب الرد الرسمي الدخن في غضون 30 يوما.

في طلب هذا 84، وتشارك جميع جوانب نزاهة البيانات الدخن، وتفاصيل العملية والتوزيع والمبيعات والمخزون، وخدمات الإنترنت والمواقع للشركات، بما في ذلك 38 الأسئلة المعيارية، وقضايا الإفصاح 41 المعلومات، و 5 قضايا أخرى.

عند هذه النقطة يجب أن نسأل، متخلصا دائما بثقة لى جون، كيف يكون هذا 84 أسئلة على "اسأل محامي" يعني؟ عند هذه النقطة ونحن نلقي نظرة على بعض الأمثلة من هذه 84 س:

1، عن التجزئة جديدة. يرجى رعاية والمحامي وأضاف إرشادات التحقق تحديد والتجزئة الجديدة، مع أو بدون تعريف موحد، ما إذا كان المصدر الأول. جديدة التجزئة التجزئة الجديدة والمصدر علي، Suning الحكمة التجزئة، التشابه غير محدود والاختلاف بين Jingdong التجزئة. ما إذا كان المصدر في مكان الحادث وكيفية تحقيق التكامل بين خط + عبر الإنترنت؛ ما إذا كان مفهوم المضاربة الصف. الدفع رابط مفقود، سواء كانت ستخضع لأدوات الدفع الأخرى التي لا يمكن أن يتحقق حلقة مغلقة.

2، في نهاية عام 2017، ارتفع رصيد مخزون الشركة أكثر بكثير من نمو الإيرادات، زادت 2017 مبيعات 67، ولكن ارتفع السهم 96، والنظر في العوامل المادية تحت مصاريف مدفوعة مقدما وذمم مدينة أخرى، بزيادة قدرها أكثر من 122 . يرجى توضيح السبب والعقلانية.

3، هي شركة مع الهاتف المحمول، وIOT منصة الأجهزة الذكية باعتبارها جوهر شركة الإنترنت. خلال الفترة المشمولة بالتقرير، وشكلت أعمال خدمات الإنترنت لنسبة من عائدات كانت 4.8، 9.6 و 8.6، وذلك أساسا من الإعلانات وصناعة الألعاب المحمول. وكانت إيرادات المبيعات خلال الفترة المشمولة بالتقرير من الهواتف الذكية 53715000000 يوان، 48764000000 يوان و 80564000000 يوان، وهو ما يمثل نسبة الإيرادات التجارية الرئيسية من 80.40، 71.26 و 70.28 على التوالي. يرجى مجتمعة المصدر مع منتجات الشركة الرئيسية، وجوهر الأعمال والمحاسبة الإيرادات والأرباح ومصادر أخرى، مشيرا إلى أن الشركة وتحديد المواقع الشركات مرحلة الإنترنت بدلا من شركة الأجهزة دقيقة.

4، ......

طوال هذه الأسئلة 84 أسئلتهم تحرص حادة، وجهات نظر، وفهم دقيق لهذه الصناعة، ويمكن وصفها بأنها سكين مع الدم، ويطلب من كل كلمة عباس، وتقريبا كل الدخن الأوسط الحيوية. هتف وقال "هناك SFC الخبير"، حديث الأجهزة كبار الناس في هذه الصناعة عندما سئل هذا 84. لم هذا 84 الدخن لا يجيب على السؤال، بالضبط ما نفسر بدقة واحدة من أهم الدخن مفتاح المفتاح.

الدخن، وهذا استغرق سبع سنوات فقط ليوان علامة 100 الإيرادات في غضون ثماني سنوات فقط أصبحت خامس أكبر شركة لصناعة الهواتف المحمولة في العالم (IDC 2017 البيانات)، فهو في "لي بوسي" التي لا تعد ولا تحصى التي تقودها الأرز والدقيق معا لخلق ظاهرة فائقة كبير IP، ولكن أيضا محاربة أسطورة المشاريع وسيلة للبقاء على قيد الحياة تحت أعداء يائسة تحيط BAT. حتى في القيمة السوقية من 100 مليار $ في المطالبات لقطع كل وسيلة ل53900000000 $ في لحظة، الدخن هو أيضا لا تزال شركة ناجحة، بل هو تحد لتقديمهم إلى تخريب العديد من المؤسسات مفتاح الصناعة. وقد 5390000000 $ تقييم Jingdong قريبة من 55 مليار $ في القيمة السوقية.

2017 هي لحظة تسليط الضوء على الدخن، لى يونيو ليس فقط في قطاع الهاتف المحمول أدى فازت الهند خبرا جيدا عودة، والمتكلمين، وفريق التلفزيون والأساور أيضا سمعت في كثير من الأحيان، خط قناته "الدخن الوطن" عليك القيام به هو استكشاف الصاخبة، غير مقنعة جدا.

ومع ذلك، فإن أولئك العمالقة الذين سقطوا ليست بعيدة عنا، وكان الدافع وراء سواء في فترة ذروة الفشل الانتقال خطوة إلى الوراء خطوة، نوكيا، أو مع التوسع الأعمى للطبقات في جين الأزمة، وحتى على طول الطريق معصوب العينين الاندفاع المجنون التنمية وتقاسم مع الدخن مع الكثير من الموسيقى، وجينات مماثلة، وجودهم لديها تزال مرئية بصوت ضعيف.

بغض النظر عن النجاح أو الفشل، كل شركة لديها مخاوفها والحيوية. في وسط هذا الوضع المضطرب عام 2018، ومشروع الإنترنت إلى جنون النهاية، يونيكورن المنافسة في السوق، يسلط الضوء على التناقض بين البيئة المالية، واشتعلت المستثمرين ورجال الأعمال في لحظة من القلق الجماعي وموضوعية التفسير الصحيح من الدخن بالنسبة لنا قراءة جميع الشركات الأخرى لديها مرجعا هاما.

في الآونة الأخيرة، زار تشي الاشياء صعودا وهبوطا في الصناعة والمستثمرين في عمق اتصال مع خط التماس من سلسلة الايكولوجية سلسلة الدخن الشخص المسؤول، والسعي لنموذج ثلاثي الأعمال التجارية، والاحتياطيات الفنية، والمخاوف سلسلة البيئية، وتقييم الأوراق المالية من عدد قليل واحدة من أكثر للحد من البعد الحقيقي للالدخن والدخن أيضا استعادة طبقات من المدرعات أن وراء ضعف قاتلة.

الذين الدخن ذلك؟ من هو الدخن الأجر؟

لرؤية الدخن، يجب أن نفهم أولا الدخن الذي هو والذين يريدون أن يصبحوا الدخن؟

وينقسم الدخن حاليا في الأعمال التجارية الأساسية الثلاثة: الهواتف الذكية، وتقنيات عمليات والسلع الاستهلاكية (+ سلسلة الإنتاج البيئية)، وخدمات الإنترنت، وشكلت عائدات الأعمال لالنحو التالي:

الدخن مختلف المحاسبة ايرادات الاعمال

على الرغم من أن الهاتف الدخن بدأت، ولكن لم يتم وضع الدخن لى يونيو كشركة الهاتف أو شركة الأجهزة، ولكن يتم وضع الدخن كشركة الإنترنت - ولكن اللجنة لا تدفع لهذا، بعد كل شيء، والخدمات الدخن الإنترنت في الماضي لم تتجاوز ثلاث سنوات 10 من إجمالي الإيرادات، في حين أن الإيرادات في مجال الهاتف المحمول واصلت بنسبة 70.

في تقييم القيمة السوقية للشركة، يمكننا تطبيق صيغة بسيطة لنسبة السعر إلى الأرباح، ونسبة السعر إلى الأرباح = القيمة السوقية / الأرباح. في نفس الوقت الأرباح، وارتفاع الأرباح، وستقوم الشركة الحصول على قيمة أكبر من السوق.

وبما أن صناعة الانترنت عالية عموما نسبة السعر إلى الأرباح، والهواتف النقالة، ونسبة صناعة الأجهزة السعر إلى الأرباح منخفضة، مثل نسبة علي أرباح من حوالي 55، أبل نسبة السعر إلى الأرباح هي فقط 19، ضعه وذلك شركات الإنترنت الدخن والدخن التي يمكن أن تؤدي إلى أعلى التقييمات . (حول تقييم سنطلق في وقت لاحق من حيث)

ومع ذلك، إذا كان لنا أن نلتفت إلى الدخن الماضي بلغت الأرباح الإجمالية لأكثر من ثلاث سنوات من الخدمة يمكن العثور عليها من حيث القدرة على الكسب، والخدمات الدخن خدمات الانترنت والهاتف المحمول للمقارنة.

بلغت الأرباح الإجمالية لالدخن

وكانت خدمة الانترنت دائما في التكلفة الحدية منخفضة، وذات هوامش ربحية عالية، وسرعة وتكرار المعروف، هو أكثر من الخيال إلى الأجهزة بيع هو أعلى بكثير (ما لم تذهب خط الرئيسي الراقية). حركة الكفاح الإنترنت يشكك في التحليل النهائي، مع الارتفاع المستمر للBAT + TMDJ وغيرها من عمالقة الإنترنت، وتدفق بين المنصات الرئيسية التي بنيت جدران عالية، وزيادة تكاليف اقتناء المستخدم.

وحتى الآن، والدخن تكشف أخيرا القاتل الأجداد الخاصة - "الترياتلون" نموذج الأعمال. هذا الوضع هو ببساطة عبارة: "الأجهزة الاستحواذ، خدمة مربحة".

دعم المنتهية ولايته وزوج من الملك المقلي: "توحيد الأجهزة الدخن وصافي معدل الربح تتجاوز أبدا 5"، المعروف أيضا باسم "صبياني".

هذه اثني عشر الكلمات معا، في الأساس الأساسية للمسرحية لتغطية خدمات الإنترنت الدخن، ولكن أيضا للمستثمرين في نشرة الدخن فطيرة رسمها. الدخن هو ببساطة الأجهزة منخفضة التكلفة "نماذج الانفجار" للقبض على السوق، والحصول على الكثير من حركة العملاء ومن ثم الأرباح التي تحققها خدمات الإنترنت ذات هوامش ربحية عالية.

هذه القصة تبدو جيدة، ولكن من خلال الحصول على هذا الطريق، واثنين من عناصر أساسية ضرورية:

1) اصلت مبيعات الأجهزة في النمو (تقنيات عمليات الهواتف المحمولة والأجهزة الأخرى)؛

2) تدفق عالية الجودة، والقابلة للتحقيق وقوية.

لذلك علينا أن التركيز على جوهر العديد من القضايا: ما إذا كانت مبيعات الهواتف المحمولة يمكن أن تستمر في النمو، ويمكن أن تتحقق المرور الهاتف، سواء مبيعات الأجهزة تقنيات عمليات يمكن أن تستمر في النمو، تدفق الأجهزة تقنيات عمليات لا يمكن أن تتحقق.

الهاتف: كور شريان الحياة "الخيزران كبيرة"

الدخن البيئة هناك "نظرية الخيزران"، وهي نظرية، افصل الدخن الخيزران (الصناعة)، وقطعة الدخن الخيزران البيئي بأكمله لا تزال آمنة وسليمة. ولكن أجهزة الهاتف الآن الدخن لا تزال تمثل الجزء الأكبر من حركة المرور، وغيرها من الشركات أو بعض براعم الخيزران الصغيرة، والهواتف المحمولة لا يمكن فنغيون الخيزران كبير مقارنة.

عام 2016، بسبب القناة عن متواجد حاليا الأقلية، بدأ الهاتف الدخن انخفاض حاد في المبيعات في الموسيقى، كما MEIZU، الجسم الحي، ممن لهم والمجد وغيرها من العلامات التجارية تحت الحصار، انخفض 66000000-55000000، الشركة الدخن كلها كانت أيضا بشدة ضرب . إلى جانب عانت ذلك الوقت من الطاقة الإنتاجية الدخن بسبب قضايا سلسلة التوريد، خلال السنوات 2016-2017 أصبح ببساطة على الرغم من الدخن الخريف حرجة.

الدخن الهاتف المحمول الأعمال على حد سواء الدروع، ولكن أيضا إلى كعب أخيل. بغض النظر عن الدخن التأكيد الأعمال والإنترنت خصائص تقنيات عمليات في أنحاء الشركة لا تزال في الوقت الراهن تعتمد اعتمادا كبيرا على الأعمال الدخن الهاتف المحمول، ومرة واحدة الهاتف الدخن سحبت هذا "الخيزران الكبير"، والدخن ستكون في وضع خطير جدا، قصصهم هي جميع الأعمال التجارية مغلقة فإنه لا معنى له.

العلامات التجارية الكبرى للتغيرات حصة سوق الهواتف الذكية الصينية والدخن ومبيعات الهاتف المحمول انخفضت بحدة في عام 2016

أدى 2017 الدخن الهاتف يونيو لى الوقوف ووضع معركة كبيرة، والسماح الدخن مبيعات الهاتف المحمول في عام 2016 من 50 مليون في واحد ضربة وذروة الذروة متضاربة من 91 مليون نسمة. درجة الحرب الصعبة أن تتخيل، ذلك الوقت لى يونيو الدخن حتى بالمقارنة إلى "الرائد الثاني".

كان الدخن قادرة على تحويل الهزيمة إلى نصر في عام 2017، والتبرير الرسمي لسببين: أولا، لى يونيو شخصيا ناحية استيعاب سلسلة التوريد، لضمان أن الطاقة الإنتاجية، والثاني هو عن طريق بناء قنوات تحت تحت "الوطن الدخن" متاجر التجزئة الخط، خط الملحق.

ومع ذلك، وفقا لبيانات جي إف كي والدخن في عام 2017 ليس كثيرا في نمو حصتها في السوق المحلية، وزيادة فقط من 10 في المئة في عام 2016 إلى 11 من إجمالي الشحنات لا تزال في حوالي 50 مليون نسمة. وبعبارة أخرى، فإن السوق المحلية لا تزال محتلة من قبل شركة هواوي، ممن لهم، الجسم الحي، ووضع "الوطن الدخن و" لم يعط الدخن لتحقيق زيادة كبيرة في مبيعات الهواتف المحمولة في الصين.

فأين بيانات النمو من ذلك؟ أنت مصيب. الهند، وغيرها من الأسواق الناشئة المماثلة.

من بداية عام 2015، وهو ما يمثل الدخن خارج الصين الإيرادات ارتفعت 6-36 في 2018 Q1، ولا سيما في السوق الهندي، ولكن أيضا الدخن "بقرة حلوب". وفقا لبيانات IDC، في الربع الرابع من عام 2017، الدخن يتجاوز رسميا سامسونج، لتصبح أكبر علامة تجارية الهواتف الذكية في الهند.

ومع ذلك، الدخن النماذج الأكثر شعبية في السوق الهندي، وإنما هو سلسلة الأرز الحمراء من الهواتف المنخفضة نهاية. في الواقع، ليس فقط في الهند، والوضع مبيعات الدخن في الأسواق العالمية على حد سواء. الشكل التالي يبين الدخن منذ عام 2015، بلغت مبيعات لكل نموذج.

نماذج مختلفة تمثل مبيعات الدخن

يمكننا أن نرى، تستهدف سلسلة المنخفضة نهاية الهاتف الأرز الأحمر (من الآن فصاعدا 1200 يوان و 800 يوان) تمثل 75 من إجمالي المبيعات، في حين تحديد المواقع في ارتفاع نهاية الرائد منتجات الهاتف + الرائد (أكثر من 2000 يوان) تمثل نافذة مزيد من خفض انخفاضا من 18.8 في عام 2015 ل6.2 في 2018 Q1.

وبما أن الميل العام قاعدة العملاء واضحا لصالح المنخفضة للنهاية، وضعف حركة المرور ذات جودة عالية، والدخن الماضي بضع سنوات الأعمال التجارية على الإنترنت (لا سيما في الإعلان + ألعاب) تحسن طال انتظاره في متوسط الإيرادات (ARPU) الناتجة عن كل مستخدم لديه فقط 58 $ أقل بكثير من علي، تينسنت عدة مئات من الدولارات من قيمة من مائة ل. ويمكننا أن نرى من الهواتف النقالة الدخن + الرائد الرائد الراقية (أكثر من 2000 يوان) لزيادة خفض نسبة من النافذة، والدخن التجارية للهاتف المحمول الخيال التدفقات النقدية محدودة جدا.

في الوقت الحاضر، وسوق الهاتف المحمول وزيادة المنافسة ليراها الجميع، وارتفاع في نهاية السوق العالمي وكانت أبل، سامسونج، هواوي للسيطرة على الثلاثة الكبار، والثانية ممن لهم معسكر في البلاد، الجسم الحي وتتطلع أيضا. الدخن في مجال الهاتف المحمول من الخندق يأتي من قيمة رائعة للمال، ولكن هذا لم يكن لديك لحفر خندق عميق، وليس هناك من لا يمكن الاستغناء عنه قوية. لأن الدخن لا يزال لديه الاعتماد الوزن الثقيل على الأعمال التجارية للهاتف المحمول، وصناعة الهاتف المحمول في المنافسة الشديدة على نحو متزايد، وسوف تسمح الدخن في الاستثمار R & D، والتسويق الضغط، وإدارة القناة والسيطرة على مزيد من الزيادة.

"1000000 جهاز اتصال تقنيات عمليات" تفريغ ماكياج

بطبيعة الحال، فإن الهاتف هو بالفعل قصة قديمة، بداية من الدخن وصاح "مئات المليارات تقدر" الشجاعة للرهان على حقيقة أن تنميتها في المستقبل من الأشياء العمالقة. من نهاية عام 2013 بدأت القوة لخلق "الدخن سلسلة البيئي" ابدأ، الدخن يصور صورة أكبر - جميع مترابطة وذكي.

ووفقا لبيانات معينة الدخن والدخن استثمرت قبل في أكثر من 200 شركة سلسلة البيئية، منها أكثر من 90 إنتاج الأجهزة الذكية. الدخن حاليا منصة تقنيات عمليات وربط أكثر من 100 مليون جهاز (وليس بما في ذلك الهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر)، أكبر انترنت في العالم من منصة الأمور اتصال الجهاز، وهو ما يمثل 1.9 من عدد الإنترنت العالمي المعدات الأشياء، أكثر من الأمازون 1.2 في المئة وأبل 1.0 .

ومع ذلك، لم الدخن لم يكشف عن مزيد من المبيعات من 100 مليون وحدة هذا مكونات الجهاز، ولكن ما نستطيع من مجموعة من البيانات في القرائن الشرطة:

ووفقا لبيانات الشركات الصينية البيئي التكنولوجيا سلسلة الدخن والأرز، واعتبارا من 31 ديسمبر 2017، الدخن سوار من إجمالي شحنات تجاوزت 45 مليون، والانتقال الدخن الحركة والأرز أبحاث الأرز الصيني وتطوير الصحة APP أكثر من 56 مليون مستخدم مسجل.

وقال سبتمبر 2017، كان دون مو الموجهات الدخن المدير العام أرسلت تدوين انه الدخن إجمالي مبيعات جهاز التوجيه لديها اكثر من 15 مليون وحدة.

ووفقا لبيانات الدخن نشرة، مارس 2018، بلغ TV الدخن، مربع الدخن من المستخدمين النشطين شهريا 13 مليون.

وبعبارة أخرى، فإن مجموع شحنات سوار، والموجهات، TV، وصناديق التلفزيون هذه المنتجات الأربعة معا، والتي تمثل 100 مليون سهم الأجهزة في ما يقرب من 85. الحصة المتبقية من حوالي 15 مليون نسمة، إذا كنت تعول تنقية الهواء الدخن، الأرز المواقد ذكية، شحنات من الكاميرات الذكية بالفعل بيع أكثر من مليون المنتج، يمكننا أن نرى أن هذا 90+ الدخن المنزل الذكي الأجهزة سلسلة المشاريع البيئية في السوق لتلعب حقا من خلال الواقع ليست من ذلك بكثير.

كان لدينا أيضا مؤلف، على الرغم من أن "الوضع الدخن" لتنجح في بعض الصناعات، ولكن رفضت أيضا في العديد من الصناعات، مثل تكييف الهواء، وطائرات بدون طيار وهلم جرا.

APP بيانات الرصد مي وحركة الدخن (المصدر: الدولة للأوراق المالية)

وبالإضافة إلى ذلك، يظهر في الصورة معهد الدولة للأوراق المالية عن الأرز والدخن الرياضية منزل اثنين من تقنيات عمليات منصة مراقبة البيانات APP مدخل، من الذي يمكن أن نرى، مع زيادة مبيعات المنتجات الذكية الدخن، وعدد المستخدمين النشطين في الوصول إلى أعلى مستوى من أكتوبر 2015 وقد بدأ في الانخفاض بعد هذه النقطة، المستخدم الحالي لإثبات "الذكية الأجهزة" الأوائل عقد أساسا عقلية الاستخدام وسهلة لمصلحة تفقد بعد فترة من الوقت، إعادة المنتج إلى استخدام الوظائف الأساسية، ولكن لم تعد تستخدم بنشاط المخابرات على APP، والربط الشبكي لل وظيفة.

الاحتلال ولذلك، استنادا الأجهزة الدخن من دخول المستخدم تقنيات عمليات قصة جيدة، ولكن في هذه اللحظة لا تستطيع أن تدعم بمليارات الدولارات في الخيال.

ألم التقنيات الدخن: أن تكون فعالة من حيث التكلفة، والقيمة مقابل المال الخاسر

المواقع والمنتجات والميزات التصميم، والسوق هناك نوعان "سحرية" للشركة - مطرقة، والدخن.

طوال الطريق تصميم المنتجات من الدخن، في الواقع، هناك العديد من المفاهيم التي يتم تقديمها في شوط قبل الجماهير، وحتى يمكن القول أن قيادة هذه الصناعة. على سبيل المثال، قد تحدث الدخن حوالي الأولى في العالم "ملء الشاشة".

أكتوبر 2016، الدخن الافراج MIX، دعوة لأول مرة مفهوم "ملء الشاشة"، التقليدية الهاتف الخليوي حجم الشاشة 16: 9 تغيرت إلى 17: 9، وليس فقط بحيث يكون الجسم أكثر رشاقة، ولكن أيضا لشاشة حصة زيادة. ومنذ ذلك الحين، تطلق العديد من مصنعي الهواتف النقالة نماذج جديدة في الوقت استخدمت "ملء الشاشة" كنقطة بيع، حتى عندما لم يكن جديدا ماك حتى الافراج في وقت لاحق في مأمن من "ضرب الوجه" كامل الشاشة.

الدخن MIX كاميرا أمامية في الزاوية اليمنى السفلى من الشاشة

كامل الشاشة تنطوي حتما على سماعة الأذن، وكاميرا أمامية وضعت في السؤال، وذلك باستخدام مخططات مختلفة من مختلف الدخن ممارسة MIX هو الكاميرا الأمامية يتم وضعها في موقف الزاوية اليمنى السفلى من الشاشة. الدخن في MIX، MIX2، وMIX2S عالقة مع هذا البرنامج، على مؤتمر MIX2S، وLEI حتى Tucao مبادرة iPhoneX، العديد من المصنعين تحذو حذوها، برنامج "شاشة ليو".

ومع ذلك، في المنشور الرئيسي المجال الدخن السنوي لهذا العام 8، عندما الدخن 8 يذهب الانفجارات الكبيرة تظهر الشاشة الأمامية على PPT، متحمس حقل الأرز الجو كانت تسبب حرجا لدرجة التجمد. لالدخن "العائد" 8، وأوضح لى يونيو أن كامل الشاشة حاليا الحل لا الكمال، والدخن 8 على "الجبهة" أضاف الكثير من الميزات الجديدة، هو اليأس مع شاشة الانفجارات.

ومن غاب عن صحيح ملء الشاشة، قد تكون "لي بوسي" مهنة من "وراء أبل" لحظة مؤخرا.

الدخن موقع المؤتمر 8

الدخن قادرة على جعل "ملء الشاشة"، وتحديدا بسبب لى جون وفريقه لهذه الصناعة، للمستخدم لديه حريصا جدا البصيرة النفسية، تكون قادرة على تحديد الاتجاه الأكثر المناسب وبأقل تكاليف التسويق لجذب العديد من "الأرز" تأييد مجانا ، كلمة في الفم لتشكيل ناسفة.

مع ذلك، على الرغم من أن الاتجاه الصحيح، ولكن قدرات R & D متن قصيرة تسمح الدخن في المواقع والمنتجات، "حصلت في وقت مبكر" ولم تحقيق أفضل برنامج للتأكد من هذه الصناعة.

ليو الشاشة هو حالة واحدة فقط، من ناحية أخرى، انتشرت في الآونة الأخيرة من أحداث ZTE فتح إلى "ورقة" طفرة التكنولوجيا قد اختل الصناعة الصينية كلها، عمالقة الكبرى في البحر، لا لا رقائق رقائق بدأ كل ضجة " الأساسية الصيني "المفهوم.

ولكن في الواقع، في وقت مبكر في فبراير 2017، أطلقنا الدخن الأول في الانتظار في السنوات الأخيرة، فإن الخطوة السوبر: قبل الصنوبرية الدخن والشركات رقاقة شركة نفط الجنوب الذاتي المتقدمة "ارتفاع S1". ويقال لى يونيو الدخن القيام به هو طرح شعار رقائق الهاتف المحمول داخل 2014، استغرق الأمر 28 شهرا لاستكمال الإنتاج.

الدخن أول المعالج المحمول ارتفاع S1

ركض الدخن من الشريحة في غضون 28 شهرا، والسبب الأساسي هو واحد من الشركة التابعة جوهر التكنولوجيا الأساسية الصنوبرية الشركة وداتانغ تيليكوم يرتبط ارتباطا وثيقا:

من ناحية، والدخن هي واحدة من التعاون التكنولوجيا الأساسية من مصنعي الهواتف النقالة الكبرى (يستخدم 2A الهاتف الأرز الأحمر سلسلة من LC1860 الأساسية المشتركة). من ناحية أخرى، في نهاية عام 2014، والتكنولوجيا الأساسية ولاية منصة إرادة LC1860 إلى السعر من 103 مليون يوان من الدخن إلى الشركة، كوز الصنوبر الإلكترونية، وصناعة أيضا شائعات بأن الصنوبرية الإلكترونية بشكل رئيسي من قبل الموظفين مع الموظفين الأساسية تحويل من. بعد 28 شهرا، والدخن أول ارتفاع S1 المعالجات النقالة سراح واستخدامها في الهاتف المحمول الذي 5C الدخن.

ومع ذلك، في هذه مرحلة مبكرة في الوقت الذي بدأت بالفعل في التخطيط رقاقة من الدخن، ولكن "الأساسية تكهنات العالمي" اخفاق أعتاب تماما في عام 2018، الجيل القادم من ارتفاع S2 رقاقة هو أيضا دون جدوى.

الدخن و 2017 R & D استثمار كل مقارنة شركة

في نشرة الإصدار، والدخن، على التوالي القياس أبل، هواوي، بايدو، وعلي بابا وتينسنت وغيرها من المشاريع، ويظهر في الصورة استثمار كل شركة R & D في عام 2017 مقارنة من خلالها يمكننا أن نرى الهاتف، تقنيات عمليات، وخدمات الإنترنت، والدخن كان R & D الاستثمار في عام 201731500000000 يوان، 2.75 من إجمالي الإيرادات، والمشاريع المستهدف تختلف اختلافا كبيرا.

فوز الدخن، وفي جوهره، هو نموذج الأعمال الانتصار، انتصار 80/80 نظرية (80 لتلبية احتياجات 80 من المستخدمين). وهذه هي المرة الأولى مفهوم خط "الإنترنت" سحب من الخط، ويقلل الى حد كبير تكاليف التوزيع، مثل سمك السلور، مثل إثارة العديد من الصناعات، والاعتماد على "واسطة الدخن" كيف عالية لبناء المواد المتفجرة متفوقة فعالة من حيث التكلفة، وليس ل يستفيد عدد أقل من المستخدمين.

ومع ذلك، فإن أوجه القصور التقنية محكوم الدخن الصلبة لقيادة هذه الصناعة. حتى لو كان الاتجاه العام للتصميم المنتجات واختيار الحق، ولكن أيضا بسبب عدم وجود قوة R & D وسقط على الناس. يتم تحديد الدخن حاليا المسار (الهاتف، تقنيات عمليات وخدمات الإنترنت) هي تدريجيا المزيد والمزيد من تدفق اللاعبين، وكثير منهم يجرؤ على عقد العامة عمالقة عبر الحدود بشكل كبير "سحق" البحث والتطوير.

لالتطور السريع للصناعات جديدة، في الوقت المناسب للاستيلاء على أرض مرتفعة من أجل البقاء على قيد الحياة التنمية، موقف السريع الجسم سحب، وإذا كنت الصناعة بالفعل تنافسية تماما، والشركات التي تواجه مشكلة أكثر خطورة التي تمر بمرحلة انتقالية، وبمجرد أن إعادة الهيكلة لم الاستيلاء على المسار على أهمية العقدة التكنولوجيا الرئيسية، فمن السهل أن تبتعد - ألا ترون لا يزال الدروس نوكيا المريرة جعلت في آذاننا.

دائرة مريرة من الأصدقاء قوة الدخن

"الحب والكراهية".

في حوارنا، وهو البيئي الموظفين سلسلة الدخن لأنه عندما الموقف من الدخن، والطرف الآخر لم يتردد في إعطاء مثل هذا الجواب، ثم أضاف: "هم يريدون أن لا يطير منفردا، تبعه وكسب المال. "

وبالرغم من أن الدخن أعلنت الصين الأسهم على سلسلة المشاريع البيئية "لا تحتجز"، ولكن كما ذكرت في اللجنة 84 طلب، لم الدخن لم تكشف الشركة سلسلة الإيكولوجية لديها حق النقض، حقوق التصويت عظمى، المهم تعيين الموظفين والإزالة، القرارات الكبرى حقوق مثل الحق. من الناحية العملية، الدخن ادعى مراقبة سطح أكبر بكثير من النظام البيئي الأعمال.

الايكولوجية سلسلة الدخن العمليات التجارية الأجهزة الذكية

يظهر في الصورة والبيئي سلسلة الدخن ذكية العمليات التجارية الأجهزة، استنادا إلى محتويات الكشف نشرة، عندما الدخن وسلسلة الايكولوجية الشركات في التصميم الذكي وتطوير المعدات والمنتجات والتكنولوجيا والمنتج براءات الاختراع التي تملكها فقط من الدخن أو الدخن وسلسلة المشاريع البيئية يشترك في ملكيته.

عندما سلسلة المشاريع البيئية لإنتاج منتجات الأجهزة والدخن سيكلف لشراء كل من المنتج، ثم قنوات البيع الدخن في السيطرة على بعض المصالح تقسيم بعد اكتمال عملية البيع. سلسلة المشاريع البيئية لا يمكن أن تبيع المنتج دون إذن، إلى حد ما على غرار مسبك.

السنوات الأولى الدخن لسلسلة الإنتاج بأكملها من سلسلة المشاريع البيئية التي تسيطر قاسية للغاية، وصلة تقريبا كل الدخن المشاركة. وقالت قنوات الدخن وسنوات من التعاون وى تشى لان الامور "، مثل علب التعبئة والتغليف للمنتج، سلسلة المشاريع البيئية تبحث عن موردين تقول 10، سيتولى الدخن بعقب 8 من المؤسسة."

كلغة ثانية للذهاب والدخن والحقد بين سلسلة المشاريع البيئية تعميق التناقضات بدأت تظهر. وفقا لموظفين سابقين أذكر البيئي الدخن سلسلة والدخن في الدورة الأولى للجمعية العامة بشأن سلسلة البيئية، وكان لى يونيو "الكراهية جنون" الأرز الصيني والنمل الصغيرة، لأن التنمية الشركتين كبيرة، وليس مطيعا جدا. " رئيس الدخن واحد من مؤسسي الدخن سلسلة البيئي ليو أيضا في "الملاحظات الميدانية سلسلة الدخن البيئية"، وهو كتاب اسمه اتهم علنا نملة صغيرة.

وفي وقت لاحق، وذلك بسبب بنيت بشكل كبير سلسلة Amazfit مبيعات المنتجات سوار كئيبة و "إصلاح طرقهم"، أصبح الأرز الصيني ناجحة الدخن لاعب تمثيلا سلسلة البيئية، النمل الصغيرة بسبب تاكوغراف الذكية وكسر تماما مع الدخن، من يانغ زورق قبالة. ومع ذلك، المزيد من الشركات تحوم بين البلدين، كما هو موضح سابقا - "علاقة الحب والكراهية".

وبالإضافة إلى ذلك، قال شركاء قنوات التوزيع وسنوات الدخن من وى تشى لان أيضا شيئا، لأن الوزن من الأرباح منخفضة جدا لالدخن، واستقر الوشق، Jingdong وغيرها من الشركات الهامشية المتجر الرئيسي الاكتتاب منتجات الدخن تقريبا لا يبذلون المال، جزئيا تقديم منتجات الدخن المرور "الزعيم الخسارة"، والآخر هو من الثغرات الفاتورة وكسب بعض المال الأسماك في المياه العكرة.

"الدخن البيت" خط متجر ل

لذلك على شبكة الإنترنت، حاليا مخزن الجانب هو أكثر "من الصعب القوة"، "الدخن البيت" عادة ما تكون مفتوحة في منطقة وسط المدينة من المدن من الدرجة الأولى في ارتفاع الإيجارات والدعم الصناعي، والماء الشهري لتحقيق 300 مليون لمعركة المستوى.

كما ذكرنا أعلاه، فإن نموذج الأعمال الناجح للطبيعة ناجحة من الدخن، إلى حد ما لا يخلق قيمة، ولكن كان المعين إعادة القيمة. المستهلكين الحصول على "صالح" ليست إنتاج الدخن، ولكن الدخن ضد مصالح المنبع والمصب سلسلة الصناعة مع الضغط على سلسلة البيئية التي تم الحصول عليها.

لذلك طوال الدخن "دائرة الأصدقاء" من سلسلة المشاريع البيئية للموزعين المصب، والجميع الذباب أكثر "من الصعب القوة". وعلى الرغم من الدخن بدأت السيطرة تخفيف تدريجيا خلال سلسلة المشاريع البيئية، تعتزم بناء انفجار من الانتهاء التدريجي من المنتجات لخلق "هناك تخزين البضائع" منصة التغيير، ولكن الصحافة موجودة دائما، وسوف يكون أيضا جانب الأريكة الدخن القنابل الموقوتة الوقت.

الدخن سعر تفقد

زار ون فرضية أن في تقييم القيمة السوقية للشركة، يمكننا تطبيق صيغة بسيطة لنسبة السعر إلى الأرباح، ونسبة السعر إلى الأرباح = القيمة السوقية / الأرباح. في نفس الوقت الأرباح، وارتفاع الأرباح، وستقوم الشركة الحصول على قيمة أكبر من السوق. وقد أكد مرارا وتكرارا الدخن خصائص الإنترنت والذي هو أيضا أحد الأسباب لأعلى تقدير.

يظهر في الصورة نسبة السعر إلى الأرباح من الدخن والعديد من الشركات الكبيرة الأخرى، باختصار، في نفس الصناعة، وانخفاض نسبة السعر إلى الأرباح على الأسهم لأعلى إمكانات النمو، وارتفاع الأسعار.

إذا كان السعر المقدر من الدخن HK $ 17 / سهم، والقيمة السوقية الدخن ما يقرب من 5390000000 $، أو 357900000000 يوان، والمطابق نسبة السعر إلى الأرباح تصل إلى 91، وليس فقط مزدوجة وثلاثية بايدو تينسنت حتى من السنوات السابقة من الخسائر Jingdong هي أعلى من ذلك - يقول حسن "لمست قلوب الناس، نوع السعر" يعني؟

قبل الإدراج، كان الدخن ستة أسهم تمويل تفضيل صدر الطريق، وفي اليوم بمناسبة الاكتتاب العام في السوق بعد الكثير من جولات تمويل رأس المال لديهم الوقت للخروج. من ديسمبر 2014 جولة من تمويل بداية F1، في أغسطس 2017 وحتى نهاية الجولة F2 التمويل، وتقييم الدخن تنخفض بدلا من الارتفاع، من 45 مليار $ الى 40 مليار $. سعر 53900000000 $ من السوق، وسوف تستهل في عدد كبير من الأسهم القديمة لالنقدية.

وبالإضافة إلى ذلك، قبل ادراج، قرر المجلس أيضا لى جون، مؤسس منحة حافز الأسهم من 9830000000 يوان، بالإضافة إلى لم تمارس بعد ما يقرب من 3.5 مليار يوان من الحوافز الأسهم الموظف، والقيمة الإجمالية أكثر من 13 مليار يوان - والدخن العام الحالي أم تطبيع ربح أقل من 40 مليون دولار سنويا على الرغم من أن له الأم الربح + 50 زيادة في النمو، وهذه الحاجة الشغور عامين لجعل حتى الظهر.

أسواق رأس المال لالدخن سلبية الموقف هي في الأساس التحيز محايد، وفقا لهونج كونج الاقتصادية اليومية أخبار، 3 يوليو، الدخن فقط سعر OTC المؤسسي للHK $ 16.15، وهو ما يمثل سعر الإصدار HK $ 17 خصم 5، وبلغت الصفقة إلى 2.2 مليار دولار (28 مليون $).

الخلاصة: IPO ليست نهاية المباراة

وباعتراف الجميع، لى يونيو هو رجل أعمال ناجح، سواء كان ذلك بعد 16 عاما من حياتنا لجعل كل مساعد جين شان المذكورة، أو بعد ذلك تدريجيا من جامعة كاليفورنيا، YY، وما إلى ذلك، أثبتت كل بصيرته تحرص في هذه الصناعة ودقيقة الأحكام . في أي حال، والدخن، وذلك في سبع سنوات فقط على عائدات من 100 يوان علامة في غضون ثماني سنوات فقط أصبحت خامس أكبر شركة لصناعة الهواتف المحمولة في العالم، هو في "لي بوسي" بقيادة مشتركة بين العديد من الأرز لخلق ظاهرة فائقة كبير IP، ولكن أيضا محاربة أسطورة المشاريع وسيلة للبقاء على قيد الحياة تحت أعداء يائسة تحيط BAT.

ومع ذلك، الدخن والمخاوف الحيوية، ونفس لا يمكن تجاهلها.

في النص، يمكن أن نجد بسهولة، الدخن هي شركة جيدة، ولكن أيضا شركة مربحة، ولكن أيضا من شركة المسافة الدخن كبيرة. بعد نجاح الاكتتاب العام في السوق، يحتاج الدخن أيضا المزيد من الحفر "الخندق"، وضع الماكياج مجلس القصير، بذل المزيد من الجهود لخلق بيئة مفتوحة وهلم جرا. لأصحاب رؤوس الأموال، IPO هو نهاية هذا الطريق، ولكن لشركة كبيرة، كل هذا قد بدأت للتو.

ملاحظة: في بيانات المخطط كعناوين النص لا الدخن خاصة من نشرة الاكتتاب، وهو اسم مستعار لان وي هنا.