في جميع أشكال الحياة الاقتصادية لل
استعراض: 26 يوليو الصباح، قرر البنك المركزي التركي إلى خفض سعر الريبو من 24 أسبوع واحد بحدة إلى 19.75 في المئة، أي بانخفاض يصل إلى 425 نقطة أساس، وهو اكبر خفض الفائدة في البلاد منذ عام 2002.
ومع ذلك، يمكن لتركيا أن تحقيق خفض أسعار الفائدة كبيرة للحد من تدفق سياسة موازنة الأموال الساخنة من المتوقع، وتنقسم أكثر المؤسسات المالية.
مصدر 21 القرن الأعمال هيرالد (ID: jjbd21)
مراسل تشن تشى
تحرير تشانغ شينغ
أليس يصب.
بتوقيت بكين، قرر البنك المركزي التركي يوم 26 يوليو الصباح لخفض سعر الريبو من 24 أسبوع واحد بحدة إلى 19.75 في المئة، أي بانخفاض يصل إلى 425 نقطة أساس، وهو اكبر خفض الفائدة في البلاد منذ عام 2002.
وكالة المصدر / شينخوا الأخبار
"425 نقطة أساس الانخفاض، كما يعكس سياسة الحكومة النقدية لصالح تركيا."
بيتر Tchir أكاديمية للأوراق المالية استبدال رئيس الاستراتيجي الكلي للتحليل للصحفيين في وقت سابق من هذا الشهر ان الحكومة التركية لا يوافق على خفض أسعار الفائدة 300 نقطة أساس من محافظ البنك المركزي السابق مراد Qietingkaya (مراد ستينكايا)، بحيث أن معظم المؤسسات المالية تتوقع الحكومة التركية "توجيه" البنك المركزي التركي لاتخاذ المزيد من التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة.
في رأيه، وأسعار الفائدة خفض البنك المركزي التركي 425 نقطة أساس، إلى حد كبير هي "مستاء جدا" - وبالنظر إلى المعدلات الحالية التركية الفائدة الحقيقية (معدل الفائدة الاسمي مطروحا منه معدل التضخم) ما يصل إلى 8.3، وجذب عدد كبير من المال العالمية الساخنة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي سوف خفض أسعار الفائدة قريبا "دونغفنغ" تركيا تدفق سندات الدين قصيرة الأجل لالنقدية في العوائد ارتفاع سعر الفائدة، مما اثار الأسابيع الستة الماضية في تركيا وكانت الليرة مقابل الدولار بزيادة أكثر من 8، وخفض أسعار الفائدة البنك المركزي التركية بشكل حاد للحد إلا من خلال الارتفاع الحاد في قيمة الليرة تأثير على الصادرات ونموها الاقتصادي.
ومع ذلك، يمكن لتركيا أن تحقيق خفض أسعار الفائدة كبيرة للحد من تدفق سياسة موازنة الأموال الساخنة من المتوقع، وتنقسم أكثر المؤسسات المالية.
وقال تداول السندات المؤسسية وإدارة المعلومات الأوروبي رئيس قسم كبير للصحفيين أنه حتى لو تركيا خفض أسعار الفائدة 425 نقطة أساس، ومعدل الفائدة الفعلي لا يزال مرتفعا كما 4.05، وبين الرمح أعلى في بلدان الأسواق الناشئة، وبنك الاحتياطي الفيدرالي سوف خفض أسعار الفائدة قريبا في محرك الأقراص، لا يزال هناك الكثير من الأموال الساخنة ستكون تركيا تدفق سندات الدين قصيرة الأجل لكسب معدل الفائدة مرتفعة مكافأة مزدوجة وارتفاع قيمة الليرة.
"ومن المتوقع أن، إذا كان في نهاية شهر يوليو أسعار الفائدة خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مرة واحدة، فإن موازنة الساخن استثمار المال يكون أكثر عالية الحماس، مما أدى إلى الضغط على الديون الخارجية التركي والهشاشة المالية الكلية مزيد من الارتفاع." لتحليله.
وقال العديد من وول ستريت مدير صندوق تحوط للصحفيين، على الرغم من البنك المركزي التركي هذا العام من خلال سلسلة من خارج الميزانية عمليات ورقة العمل من احتياطيات النقد الأجنبي سيرتفع إلى حوالي 75 مليار $، ولكن بالمقارنة مع تركيا أكثر من 445000000000 يوان الديون الخارجية لا تزال "تافهة" إذا واصل موازنة تدفق الأموال الساخنة أدى إلى ديونها الخارجية في الارتفاع، إلى جانب التوترات التجارية العالمية جعل الوضع في النمو الاقتصادي لتركيا تباطأ مرة أخرى، إلى الدين الخارجي وارتفاع ضغط من عجز الحساب الجاري التركي، ولكن سيتم سحب ذلك إلى عملة حادة تخفيض قيمة العملة ومستنقع الاضطراب الاقتصادي.
خفض معدل "سلاح ذو حدين"
وكالة المصدر / شينخوا الأخبار
لقطع سعر الفائدة، وصفت الحكومة التركية تحت عنوان "جهد كبير".
في وقت سابق من هذا الشهر، قررت الحكومة التركية ليحل محل محافظ البنك المركزي مراد Qietingkaya السابق (مراد ستينكايا)، بسبب تمسكه وتيرة حذرة نسبيا من التخفيضات في أسعار الفائدة، ولا حتى توافق على خفض أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس.
"وبعد تم استبدال مراد Qietingkaya، والأسواق المالية التركية من المتوقع على نطاق واسع خفض الفائدة أن يكون أكثر من 400 نقطة أساس." وأشار بيتر Tchir أن هذا يؤكد دعاة السياسة النقدية للحكومة التركية - أن ارتفاع أسعار الفائدة سوف ترفع ارتفاع التضخم بدلا من كبح جماح التضخم، رغم أن هذا يتعارض مع المبادئ التقليدية للاقتصاد.
في رأيه، والحالية التركي "دليل" الحكومة البنك خفض أسعار الفائدة المركزية، وكذلك النظر في عوامل متعددة. من جهة الربع الأول من هذا العام، بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في تركيا بنسبة 1.2، فقط للتخلص من مأزق الركود الاقتصادي منذ العام الماضي، والتي تتطلب معدلات الفائدة خفض البنك المركزي بشكل حاد من أجل "تعزيز" التحسن الاقتصادي الحالي، من ناحية أخرى معدل التضخم في تركيا انخفاضا من 25 في أكتوبر الماضي إلى 15.7 في نهاية يونيو من هذا العام، والتي هي أيضا بنك تركيا المركزي لم تعد تمارس سياسة معدلات الفائدة المرتفعة من 24.
ومع ذلك، يعتقد بعض المؤسسات المالية التي البنك المركزي التركي يخفض أسعار الفائدة طغت قليلا "العمد". والسبب، والتضخم الحالي الترند تركيا قد لا تستمر طويلا، حيث أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة والدولار انخفض الضغوط تؤدي إلى أسعار السلع تميل إلى الارتفاع، والكثير من السلع التركية استيراد الأسعار ترتفع، أن الضغوط التضخمية هي الأرجح في نهاية التقطت مرة أخرى. وهذا هو أيضا الرئيس السابق لأسعار الفائدة في تركيا المركزية خفض البنك بشكل حاد مراد Qietingkaya إلى عقد واحد من الموقف السلبي الرئيسي.
وأشار الخبراء الاستراتيجيين اندي يغرب Proficio رأس المال الى الخارج، والبنك المركزي التركي الحالي على الأرجح الأكثر تشعر بالقلق إزاء، أو كيفية قمع دورة تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي تنجم عن وصول موازنة الساخنة تدفق المال من المخاطر.
". وحتى الآن، وهذا يؤثر على العديد من بلدان الأسواق الناشئة السياسة النقدية للبنك المركزي" قال. 26 يوليو، قرر البنك المركزي الروسي أن ينخفض سعر الفائدة القياسي الى 7.25، وذلك لتخفيف تدفق الساخن الضغط موازنة المال.
علمت متعدد المراسل أن العدد الحالي لصناديق التحوط وول ستريت يراهنون على خفض أسعار الفائدة البنك المركزي في تركيا سيصل إلى 12 نقطة أساس، وذلك لضمان سلاسة أسعار الفائدة الحقيقية الحالة "عالية"، ومنع تماما المراجحة الأموال الساخنة.
أندي يغرب بصراحة، إذا كان خفض الفائدة خلال العام تركيا هي كبيرة جدا، فإنه قد يسبب "تأثير ذو حدين سيف" - فوائد ليرة ارتفاع سعر الصرف وميزة العائد ضاقت بحدة على حد سواء، والمال حار جدا "المشرع"، والتخفيف الفعال للديون تركيا تدفق حجم الاستثمار الأجنبي ارتفع خطر، والجانب السلبي هو تراجع الدولار بشكل حاد غير عادية مقابل سعر صرف الليرة يمكن أن يحدث، تكرار اندلاع العام الماضي من "انهيار للأزمة الليرة".
حار سر التحكيم المال
المصدر / الرسم البياني الحشرات الإبداعي
علم مراسل متعدد أنه على الرغم من خفض أسعار الفائدة البنك المركزي التركي طغت بشدة ب "النوايا الحسنة"، والغالبية العظمى من المؤسسات الاستثمارية الدولية ليست بالضرورة "يشكرون".
وقال إدارة معلومات الأوروبي كالة السندات تاجر للصحفيين:
"لن نتوقف على المدى القصير الاستثمار التحكيم لارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في تركيا."
حتى لو تركيا سيخفض أسعار الفائدة إلى 4.05 في المئة ضغط معدل الفائدة الفعلي، إلا أنها لا تزال في طليعة بلدان الأسواق الناشئة، وهو ما يكفي لجذب محفظة موازنة أسعار الفائدة في تركيا مع أكثر من السندات القصيرة الأجل الفئة من الأصول.
وأشار إلى:
"وعلاوة على ذلك، إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية يوليو لمرة واحدة 50 أساس خفض نقطة، تركيا مقابل الدولار على المدى القصير هو عرضة للكسر نقطة عالية من 5.5730 ضربت في وقت مبكر من السنة، وحتى هذه استراتيجية الاستثمار المراجحة يمكن الحصول على مكاسب الصرف كبيرة إضافية".
26 يوليو الليرة التركية مقابل الدولار الأمريكي لا تقع أكثر من 420 نقطة أساس، وتسليط الضوء حد ما كانت المؤسسات المالية "هضم" تركيا خفض أسعار الفائدة بشكل حاد السلوك، هي أكثر استعدادا للرهان على معدل الاحتياطي الاتحادي خفض دورة يؤدي بدوره إلى عملات الأسواق الناشئة انتعشت بشكل حاد.
أندي يغرب اعترف للصحفيين، ومعدلات الفائدة الحقيقية الولايات المتحدة طالما ميزة سعر الفائدة على تركيا مقارنة ب 3 (حاليا 3.55)، وعدد كبير من رأس المال العالمي سوف تتخذ هذا التدفق الكبير من الدخل انتشار التركي، لأنها تحدد في وقت مبكر ومن المتوقع أن إيرادات الاستثمارات الخالية من المخاطر السنوي إلى 3، إلا أنها تحتاج إلى تشغيل التحوط من خلال مخاطر سعر الصرف الآجل للتقلبات سعر الصرف الليرة.
في رأيه، وهذا الاتجاه ازدهار الاستثمار التحكيم، وتسخين بهدوء في وقت مبكر من خفض الفائدة مارس من بنك الاحتياطي الفيدرالي ألمح في الأشهر الأربعة الماضية، تدفق تركيا ضمن سندات قصيرة الأجل مدتها سنة واحدة من أنواع مختلفة من الأصول (بما في ذلك درجات عالية الأصول الائتمانية للشركات، السندات والسندات الحكومية وسندات البنك، الخ)، مع معدل الفائدة الخالي من المخاطر أعلاه من رأس المال العالمي أكثر من عشرة مليارات دولار.
في منتصف شهر يوليو، وأحدث بيانات البنك المركزي التركي، وذلك اعتبارا من نهاية شهر مايو، والديون الخارجية قصيرة الأجل تركيا 120400000000 دولار امريكى، مقارنة بارتفاع نسبته 3.3 في نهاية، الذي الديون قصيرة الأجل القطاع الخاص 91700000000 $، مقارنة بارتفاع نسبته 4.0 في نهاية، والديون قصيرة الأجل في القطاع العام 23300000000 $، أي بزيادة قدرها 3.5 عن العام الماضي.
وقال العديد من مديري صناديق التحوط وول ستريت رأس المال العالمي (بما في ذلك عدد كبير من موازنة الأموال الساخنة) السبب سندات قصيرة الأجل لشراء الأصول التركية، وذلك أساسا لأنهم يخشون من خفض أسعار الفائدة كبيرة لتركيا قد لا تجعل اصل الاقتصاد التركي إلى تحسين، ولكن سوف اسحب تركيا إلى العملة مرة أخرى تخفيض قيمة العملة، اختار التضخم بشكل حاد، وضغط الديون الخارجية بعد ارتفاع آخر وصعوبات أخرى، تظهر تكوين سندات قصيرة الأجل لتكون الأصول الآمنة نسبيا.
"بعد كل شيء، فإن الحكومة التركية لمتابعة الفائدة ارتفاع معدلات دفع ارتفاع التضخم بدلا من نقطة كبح جماح التضخم نظر، هناك فرق كبير مع مبادئ الاقتصاد السائد، اعترفت المؤسسات المالية العالمية، جنبا إلى جنب مع الحكومة لاستبدال محافظ البنك المركزي لدفع كبيرة تخفيضات سعر الفائدة أيضا جعل السوق قلق البنك المركزي التركي قال إدارة معلومات الأوروبي كالة السندات المتداول ضعف استقلالية السياسة النقدية، مما يؤدي إلى العديد من المؤسسات المالية قلقون أنه بمجرد أن خروج الأموال الساخنة، والاقتصاد التركي والأسواق المالية ستسقط في مستنقع الاضطراب في العام الماضي ".
رئيس المجموعة المالية مات ويلر GAIN فريق بحث عالمي يعتقد أنه إذا أدت أسعار الفائدة خفض الفائدة إلى انخفاض كبير في قيمة الدولار، والآن، هناك متغير كبير، نظرا لخطر الركود العالمي وخفض أسعار الفائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي المنعكس، صناديق التحوط قد يؤدي إلى تشونغ دفعت الدولار للتراجع مؤشر الدولار مما اثار الانسحاب السريع من الأموال الساخنة في تركيا وغيرها من بلدان الأسواق الناشئة، وبالتالي زيادة تندرج عملاتها وحجم الأزمة المالية.
اعتبارا من 26 يوليو 19، في حالة خفض سعر الفائدة الفيدرالية ومن المتوقع على نطاق واسع بحلول نهاية مؤشر الدولار قد بلغ أعلى مستوى له منذ يونيو حزيران 97.94.
21 يونيو
شركاء صغير، تركيا خفض أسعار الفائدة 425 نقطة أساس، هل تعتقد أن هذا سوف يجلب إلى السوق أي نوع من التأثير؟ وهذا بدوره يرتبط إذا كان التخطيط الاستثماري الخاص بك؟
هذا المحرر فترة ليو لين
