اسهم هونج كونج فك وهونغ كونغ Finet العمود الآس الأصلي، والماجستير التمويل تجمع. أذكر أني قرأت الاشتراكات، والتعليقات، ونقاط مثل أوه.
في الآونة الأخيرة، أصدرت داتانغ الطاقة الجديدة (01798-HK) نتائج أول تقرير الربع الثالث. خلال الفترة المشمولة بالتقرير، داتانغ الطاقة الجديدة إيرادات التشغيل من 5874000000 يوان (يوان، وهو نفس أدناه) وذلك بانخفاض قدره 1.5 في المئة على أساس سنوي، صافي الربح العائد لمساهمي من 517 مليون يوان، 42.86 انخفاضا على اساس سنوى.
ومن الجدير بالذكر أن هذا هو داتانغ الطاقة الجديدة للمرة الاولى منذ نحو عامين من انخفاض الأرباح، وفي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2017 وأول ثلاثة أرباع من عام 2018، على التوالي داتانغ طاقة جديدة في الربحية والنمو الكبير 167.75.
لا يمكن لمثل هذا التباين الضخم إلا أن يشعر الخلط: شركة مقرها الطاقة المتجددة والصين الرائدة في مجال طاقة الرياح التجارية، داتانغ المتجددة لماذا مثل هذه التقلبات الكبيرة في الأداء، والارباع الثلاثة الاولى من هذا العام، انخفضت الأرباح بشكل حاد لماذا؟
الداخلية والخارجية
انخفاض حاد في أرباح الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام، ونحن يمكن ان يرسم من تقرير منتصف المدة الأسباب تقريبا. كان داتانغ الطاقة الجديدة في 2019 الإفصاح في النصف الأول من عام 2019 انخفاض صافي الربح يرجع ذلك أساسا إلى: منطقة جزئية من ظروف الموارد الرياح آثار تغير، نمو الإيرادات أقل من الزيادة في المصاريف التشغيلية وتكاليف التمويل، ضعف الأصول وجزء من المشروع الخسائر الناجمة.
صناعة طاقة الرياح وصناعة الطاقة الشمسية، بالمقارنة مع الطاقة الحرارية والطاقة النووية، وزيادة تأثير الطبيعة. تقليل موارد طاقة الرياح، سوف تنتشر شركات الطاقة من الرياح لساعات استخدام توربينات الرياح، مما يؤثر على قدرتها الإنتاجية، وبالتالي يكون لها تأثير على الأرباح.
داتانغ المتجددة أصول طاقة الرياح بشكل رئيسي في منغوليا الداخلية، والشمال الشرقي والغرب الأوسط، حيث تبلغ نسبة من الكهرباء في منطقة منغوليا الداخلية عقد أكثر من 40. منغوليا الداخلية هي أكبر موارد الرياح في البلاد في المحافظة، العديد من الشركات طاقة الرياح الرياح قاعدة السلطة في منغوليا الداخلية على. على الرغم من أن النصف الأول من 2019، تخلت داتانغ الطاقة الجديدة في منغوليا الداخلية انخفضت طاقة الرياح معدل التقنين من قبل 7.21 نقطة مئوية، بزيادة قدرة توليد 11.66، وزيادة متوسط عدد ساعات استخدام 118 ساعات على أساس سنوي، ولكن في الربع الثالث، وذلك بسبب أداء الموارد الرياح منغوليا الداخلية جيا، وأثر على القدرة التوليدية في الربع الثالث داتانغ الطاقة الجديدة.
عندما الربع الثالث من 2019، داتانغ طاقة جديدة لاستكمال الرياح قدرة توليد الكهرباء من 2856849 MW، وانخفاض في المئة في العام على اساس سنوى 13.26. انخفضت المحافظات منغوليا الداخلية توليد الطاقة التي انخفضت بشكل حاد 20.88 وجيلين وهيلونغجيانغ وشاندونغ وشانغهاى وغيرها من توليد الطاقة الرئيسي بأكثر من 10، مما أدى إلى إجمالي الطاقة المولدة من انخفاض مزدوج الرقم في إيرادات وبالتالي تم القبض عليهم.
في حالة وجود انخفاض طفيف في الإيرادات، لم تظهر داتانغ المتجددة انخفاض كبير في التكلفة. 2019/4 الثلاثة الأولى، ارتفع إجمالي التكاليف التشغيلية للشركة بنسبة 8.35 على أساس سنوي إلى 5310000000 يوان، منها أكبر نمو في الرسوم الإدارية، بزيادة قدرها 90.12 في المئة الى 48439800 يوان.
ومن الجدير بالذكر أن ثلاثة أرباع من وصول متوسط التعريفة ظل ظروف غير مواتية وزيادة تكلفة الكهرباء وهبوطا مزدوج قبل داتانغ الطاقة الجديدة، وإيرادات الشركة ارتفعت إلى أسفل، ولكنه انخفض لماذا صافي الربح بشكل كبير؟ والزيادات في التكاليف يكن لديك لتحقيق أرباح صافية انخفض الصحيح؟
الذمم هو السبب. الدعم الحكومي تم في متأخرات طاقة الرياح وغيرها من معضلة الطاقة النظيفة التي تواجه هذه الصناعة، داتانغ الطاقة الجديدة في عام 2018، وحسابات القبض ومذكرات بزيادة قدرها 2431000000 يوان، في 2019 لا يزال هناك الكثير من متأخرات الدعم. أول ثلاثة أرباع من 2019، بلغ إجمالي حسابات القبض ومذكرات الشركة هو 9536000000 يوان، على وشك كسر 10000000000 علامة، بزيادة قدرها 2201000000 يوان، بزيادة قدرها 30. من بينها، وحسابات الكهرباء إلى 8829000000 يوان، بزيادة قدرها 27.96 مليار التي المتأخرات الدعم الحكومي لا يزال مستمرا.
حتى يمكننا أن نرى ذلك، نظرا للأسباب المذكورة أعلاه، والأرباح المشغل طاقة الرياح من أسهم هونج كونج ليست عالية، الاستهلاكية مشاكل خطيرة جدا الناجمة عن التخلي عن الرياح، حتى أن أرباح الصناعة بأكملها عن طريق الضغط، وطاقة الرياح الجديدة بسبب ارتفاع الفحم السعر القياسي من ذلك الجزء من دعم الطاقة من محطات الطاقة المملوكة للشركات الأخرى وغيرها من الرسوم، مما أدى إلى الكثير من المال من الصعب استرداد، ليصبح صافي حسابات القبض وحسابات القبض مما أدى إلى ارتفاع، ونسبة الديون عالية.
ما هو تأثير الشركة المملوكة للدولة موجة الخصخصة؟
من أسهم المرافق، وصناعة طاقة الرياح تكون رخيصة جدا، ومتوسط الصناعة الحالي مرات فقط 1.42 القيمة الدفترية.
في التقييمات بورصة هونج كونج في مهب الريح حجم صناعة الطاقة النادرة، والاكتئاب التقييمات، وضعف الحراك ليس من المستغرب.
منذ عام 2018، وشركات المرافق العامة المملوكة للدولة انطلقت موجة من الشطب من هونغ كونغ خصخصة سوق رأس المال. في مارس من هذا العام، هاربين الكهربائية (01133-HK) الخصخصة بعد فشل سعر السهم انخفض، الصين الطاقة النظيفة الشطب النجاح الطاقة في أغسطس، ومؤخرا AVIC الدولية القابضة (00161-HK) وهواننغ الطاقة الجديدة (00958-HK) لديها أعلنت عن خطط الخصخصة. والسبب في خصخصة هذه الشركات المملوكة للدولة، لا يمكن فصلها عن التقييم المنخفض، وصعوبة تمويل المشاكل. وبالإضافة إلى ذلك، كثفت إصلاح المؤسسات المملوكة للدولة في السنوات الأخيرة، كما ساهم السبب الحالي لهذه الظاهرة.
في السنوات الأخيرة، كانت الطاقة الجديدة داتانغ PB أقل من الضعف، في الوقت الراهن سوى 0.38 مرة. وفقا لقواعد بورصة هونج كونج، فقد داتانغ الطاقة الجديدة وظيفة تمويل من سوق الأسهم.
تطوير طاقة الرياح هي صناعة كثيفة رأس المال، الحاجة إلى استثمار مبالغ ضخمة من المال، والتي تعاني الآن صعوبات التمويل، ووضع على النحو الوارد المذاق. لهذا السبب، هي على الأرجح بعد شركات الطاقة المملوكة للدولة في بورصة هونج كونج انطلقت في اتجاه الخصخصة، في الآونة الأخيرة شائعات أخبار السوق، الصين قوانغدونغ للطاقة النووية الجديدة للطاقة (01811-HK)، داتانغ وهواديان فوشين للطاقة (00816-HK) ثلاث شركات للخصخصة. هواننغ للطاقة الجديد منذ 3 أكتوبر الإعلان عن الخصخصة، بدأ سعر سهم شركة لنقل ما يصل.
ومن الجدير بالذكر أن ثلاث شركات الشركة الأم نسبة مساهمة أعلى من 60، في حين أن الشركة الأم لشركة داتانغ جديدة للطاقة القابضة تصل إلى 65.61، وهي إدارة المركزية مباشرة من الشركة المملوكة للدولة، هي الدولة التي وافق عليها مجلس الدولة أذن الاستثمار المؤسسات وعقد دولة رائدة الشركة، ليست قصيرة من المال. لذلك داتانغ المتجددة خفض تكاليف الخصخصة، ونسبة النجاح عالية نسبيا. ولذلك، فإن خصخصة الشركات الثلاث لديها كل جدوى عالية، ولكن هذه المرة آفاق مشغلي الطاقة والطاقة الجديدة تتساقط تدريجيا في مكانها.
لذا، داتانغ المتجددة احتمال كبير جدا من الخصخصة، هي الخصخصة على الأرجح سوى مسألة وقت، ولكن الخصخصة هاربين الكهربائية من حالات الفشل، ولكن أيضا لاحتمال الطاقة الجديدة داتانغ يلقي تلميح الخصخصة الظل.
الكاتب: تان هان العد
تحرير: Toshiharu
