عناصر الصيغة النهائية تداول السندات من المعاملة التي كتبها BOX أو QQ، عشرات الملايين أو مئات بل الملايين كل دقيقة صعودا وهبوطا، ولكن وراء مبلغ الصفقة التي تبدو بسيطة كان من المحتمل إخفاء سر، وقليل من تفريط سيؤدي إلى خسائر غير متوقعة. السندات المبتدئ الشراع واجهت يوميا عدة مطبات على الجميع ان حصة من الاهتمام.

الإيرادات الناجمة عن التغيرات في خصم قسط

السندات التجار الشراع 12 أبريل 2019 إلى 2.7 العائد حتى تاريخ الاستحقاق لشراء المدة المتبقية من 18 تنمية الزراعية 1.05Y 05، والقيمة الاسمية 100 مليون يوان في حساب التداول. والجانب السلبي إلى نهاية قصيرة من مستويات العائد واثقون جدا أن الفترة المتبقية حتى قسيمة ليست سوى نصف سنة، تقريبا نفس الفترة من عوائد السندات المالية نحو 2.4 يمكن أن يتحقق على الأقل 30bp في انتشار. حتى لو محتفظ بها حتى الاستحقاق، العائد إلى النضج من 2.7 يمكن أن تشمل أيضا تكلفة رأس المال (بين عشية وضحاها)، لا يمكن آه وزنه! بينما كان راضيا AWC عندما زملائه للابحار في بي العمر سكب الماء البارد: "أنت تتعامل يظهر أن يكون حصل، ولكن التقييم الفعلي، ولكن فقدان يو" دعونا نرى ما يحدث؟

AWC اثنين لشراء 100 مليون يوان العناصر تداول السندات:

فقط بسبب هذا المعدل كوبون السند من 4.13 هو أعلى بكثير من العائد إلى مرحلة النضج في وقت الشراء، ولذلك فإن صافي شراء أعلى من تكاليف الأقساط، مع اقتراب الموعد المحدد، وصافي سعر تتقارب تدريجيا الى قدم المساواة، لذلك إذا حاملي النضج، صافي خسارة للانتشار:

بعد ستة أشهر المتبقية حتى الموعد النهائي، حتى بعد نسبة 2.4 من العائد وصولا الى مستوى بيع (مخطئ بسهولة للمستثمرين لكسب انتشار 30bp معدل العائد من الوصلة الهابطة)، ولكن معدل التقارب بشكل أسرع المصب في العائد الصافي ل صافي الزيادة في السرعة، وبالتالي فإن نسبة من الدخل من غير الفوائد للمنظمات أكبر في التقييم، وهذا الاختلاف دخل هيكل الشراع هو فقدان في التقييم.

ثم معدل العائد ليكون وصولا الى أي مدى هذا لن يحدث؟ بما أن العلاقة بين أسعار السندات والعوائد هي التحدب، والمحاصيل المصب أسرع من صافي تخفيف تعويض الممكن آثار سلبية انتشار. على سبيل المثال، في النقطة 11 أكتوبر، وهي الفترة المتبقية من ستة أشهر، وصولا إلى العائد 1.308 على الأقل لجعل انتشار إيجابي.

هيو "N" مشاكل سيولة السندات

AWC متفائل للغاية بشأن متابعة الجانب المالي، وخطط لشراء أكثر من 3 النضج الديون قصيرة الأجل فعالة من حيث التكلفة خلال العام. تحت مختارة بعناية، AWC اختيار عدد قليل من التقييمات العالية والأرباح جيدة ولكن أيضا اسم الديون المرتفعة نسبيا. لتجنب حفرة، الشراع الصغير نسأل مرة أخرى زملائي لاستكمال الحرس القديم، بعد إلقاء نظرة على بي القديم وحذر: "لم تنتهي هذه القسائم بقية اليومية؟"

الشراع الأصلي أن ارتفاع تكلفة تذاكر السفر، في الواقع، هو تاريخ استحقاق قسائم عطلة رسمية، على ما يبدو التقييمات العالية، وهو اليوم الفعلي بقية عدد غير مستحق، فإن العائد يكون أقل من معدل دوران العودة. بسبب هذه مصدري تمثل العدد الفعلي للأيام تكون أطول من أيام قسيمة 1-2 أيام، في حالة عطلة خاصة قد يستغرق ما يصل إلى 5-7 أيام. 18 بنك جيانغسو لCD137، على سبيل المثال، واستحقاق 3 مايو 2019، ولكن أيام العطل والأعياد، وتاريخ الدفع الفعلي، وتمويل ل6 مايو 2019. وإذا افترضنا أن 22 مارس 2019 لشراء اثنين، والمعدل الفعلي للعائد من 2.81 القسيمة، مقارنة مع دوران منخفضة العائد 14bp.

في حالة ما تبقى من النضج أقل من عام واحد والمصلحة فقط مرة واحدة في السنة، والعائد الحقيقي على السندات العائد حتى الاستحقاق * = استحقاق المتبقية / (عدد الأيام المتبقية على المدى + استراحة). أقصر في المدة المتبقية، والمعدل الفعلي للعائد والعائد إلى نضج أكبر الفرق. عندما اثنين من المعاملات، وخاصة الأموال النقدية واسعة المزيد من الأموال العقل، وسوء نسبيا سيولة، ما لم تعويض عودة الزائدة، أيضا بعض الصناديق السيطرة على المخاطر تنحرف أكثر حساسية لتقدير الإفراط في مدفوع الأجر، وبالتالي اختيار تجاهل مثل مباشرة السندات. وبالإضافة إلى ذلك أكثر من هذه السندات في حد ذاته سوف تكون صغيرة نسبيا في مستوى التداول، فإن الأسهم يؤدي إلى أقل سيولة تدهورت. ولكن الحاجة إلى فهم أن الاستثمار في شهادات الإيداع، ليست مشكلة حقيقية، لأن سعر إصدار شهادة إيداع قد تدرس خارج السؤال، وسعر التحويل وإعادته.

تشارك ABS في تاريخ مختلف

AWC اشتركت مؤخرا في --ABS الحقل الجديد، وذلك لتجنب سقوط في الشروط الأساسية، الشراع لقراءة بعناية كل هذا ABS المادية، والعناصر الأساسية للشوطا طويلا:

بعد الاطلاع على تاريخ استحقاق المتوقع وتاريخ الاستحقاق القانوني عندما الشراع دائرة منغوليا قليلا، وأكثر تعقيدا من السندات العادية في الموعد المحدد، وعلى المدى نهاية تحسب A-1 الملفات كما هو متوقع تاريخ الاستحقاق 2 أكثر من عام من ذلك، أو عن طريق WAL يساوي 0.98 سنة من ذلك، وفقا للتاريخ أو عدد المقرر القانوني، فمن 23 عاما؟

مع طلب هذا السؤال قليلا الشراع القديمة برامج التشغيل القديمة ثنائية، يفترض التصميم الأصلي للABS كامل الفائدة الاسمية تخفيض أسعار، وفقا للقسم الخلفي من التدفق النقدي للنقطة الأصول الأساسية من وجهة نظر الماضي تاريخ الدفع الرئيسي واحد، يتوقع أن تحصل على كل ملف النضج. لذا استثمار تمريرة من خلال إطفاء ABS، تاريخ انتهاء الصلاحية الحقيقي لا يمكن تحديده، لأن الاستحقاق الفعلي سوف تختلف مع التغيرات في معدلات الدفع المسبق ومعدلات التخلف عن السداد.

وهذا ينطوي على مفهوم المار الإطفاء الثابتة والاستهلاك، استهلاك ABS الأساسية الثابتة وصافي الدين ليس فرق كبير بين، في تاريخ الاستحقاق حتى تاريخ الخلاص، تمر من خلال إطفاء الديون المستحقة على التدفقات النقدية غير منتظم، هناك وتتلخص في مفهوم بعض التواريخ، على النحو التالي:

اتبع المطالبات في حالة كبار السن من السائقين، وقراءة بعناية الشراع نشرة العثور على مكان مثيرة جدا للاهتمام، ودعا "فترة تحليل حساسية"، الأصلي هو محاكاة معدلات الدفع المسبق المختلفة، والمتوسط المرجح لنضج العليا شرائح :

ولذلك فإن هذا الاستثمار Jianyuan ABS فوق ملف A-1، اشترى بالفعل ما يعادل فترة طويلة من 072-- 22001 (كلما زاد معدل الدفع المسبق، وأقصر متوسط النضج) من السندات ذات الدخل الثابت، وعقد عودة الفترة معدلات المحاسبة هي مساوية لسعر الفائدة اليومي العزم، أقل بقليل من معدل الدفع المسبق مختلفة، ومدة تكون مختلفة، وسوف تتأثر عوائد استثمارها. قديم بي الشراع الفوري لتمرير من خلال إطفاء ABS، نشعر بالقلق حول نقطة السداد في الوقت المناسب، ولكن أيضا تشعر بالقلق إزاء تواتر السداد، وخاصة لأكثر العليا شرائح ملف الهرمي، وأمام العديد من الملفات في بداية إنشاء برنامج خاص لفترة قصيرة بعد بدء سداد أصل الدين، مما أدى إلى مدة قصيرة للغاية، والتي سوف يكون لها تأثير أكبر على إعادة استثمار.

وذلك في بي القديم لافتا بها الشراع بعد تشارك تاريخ مجموعة متنوعة من ABS أعتقد أن هذا السيطرة على المخاطر الأساسية، مطلق عودة OK، والذهاب إلى عملية شراء، ولكن شراع صغير اكتشاف تاريخ القيمة والعث وحدوية حتى! الأصلي هو بسبب ثقة ABS أقامت العزلة، ورفع القضية عندما الصناديق الاستئمانية سيدخل برنامجا خاصا، ونقل إلى المنشئ عادة ما تكون في وقت متأخر لفترة طويلة، لذلك يتم تعيين تاريخ التسليم المذكورة في الجدول أعلاه عموما في اليوم التالي، مما يؤدي إلى ABS مقارنة مع قيمة التاريخ تاريخ الدفع عادة في وقت متأخر يوم واحد. ABS دفع الشريك الصغير الذي يحتاج إلى عناية خاصة أوه!

في محاضرة ومشاركتها على خصم إصدار السندات أو السندات قسط مبتدئ الشراع اللقاء اليومي، وقضايا النضج هنا، وهذا المبتدئ المتقدم نستمر في الإبحار في الطريق لرؤية ما الجديد فخ الانتظار له.

01

تعويم سعر إعادة تسعير الديون

أوصى وسيط للابحار حول 9M نضج المتبقي من شهادات الإيداع 111710004 البنك الصناعي وشهادات البنك الصناعي إيداع تقييم نفس مدة حوالي 3.17، في حين أن OFR في هذه القسيمة 3.3، فقط 2.92 تبدو التقييم جذابة للغاية. جاهزة للابحار بسلاسة قبل الذهاب TKN في عجب أيضا التحقق قليلا هذا المعدل قسيمة قسيمة، لتجنب مشكلة قسط لشراء مرة أخرى، ولكن هذه المرة وجد مشكلة أكثر اضطرابا، وهو دين معدل فرع العائمة. حتى شراء هذه التذكرة إذا كان فعالة من حيث التكلفة؟ بدأت قديم بي مع المعرفة الأساسية للعلوم الشراع الديون بسعر فائدة متغير.

نتعرض للسندات، بالإضافة إلى القواسم المشتركة الثابتة سعر الفائدة للسندات، وكذلك إلى المؤشر المرجعي سعر الفائدة القياسي الاقتصادي للسندات بالإضافة إلى سعر الفائدة، وتحديد كل أسعار الفائدة مرة سندات بفائدة أن يعوم الديون المعدل.

اكتب سعر الفائدة القياسي تحديد مقدما قبل الإفراج عنهم، سعر الفائدة الأساسي من خلال تقديم العطاءات أو التسعير المسألة، ولا يغير المدة، في حين أن سعر الفائدة القياسي سيتم إعادة تعيين على مر الزمن.

يمكن أيضا أن يفهم بهذه البساطة العائمة تسعير السندات معدل، حيث وصل سعر الفائدة الأساسي بالإضافة إلى تدفق النقدية المخصومة الناتجة عن التدفقات النقدية الناتجة عن الخصم القياسي سعر الفائدة.

والمفتاح هو تسعير قيمة طويلة الأجل ويتم احتساب خصم معدل سعر الفائدة القياسي الفائدة. حاليا عجب أن المعدل الحالي مؤشر الفائدة والفوارق في أسعار الفائدة الأساسية مثل معدل عائم الديون طويلة الأجل، وحساب أكثر الخام، ولكن في التطبيق العملي، وسعر الفائدة القياسي المقبل عن كل فترة لأن السوق سوف تتغير، والاستثمار في الناس ويشمل تسعير السندات بسعر فائدة متغير أيضا إطلالة على تحركات أسعار الفائدة في السوق. يتم استبدال خصم سعر الخصم معدل عموما السندات لسعر الخصم سعر الصرف الثابت العائمة سندات بفائدة، أي يمكن استخدام الجسم مع تقدير فترة مماثلة لعائد تقارب النضج أو سعر الخصم.

العائمة سندات بفائدة كمنتجات السندات عازلة مخاطر سعر الفائدة وسعر الفائدة خلال الإرسال يمكن أن تقلل من الخسائر الناجمة عن الاستثمار في السندات، ولكن خلال خفض سعر الفائدة سيخفض سعر الفائدة بسبب مما أدى إلى انخفاض الإيرادات الإجمالية، والتعديل مع سعر الفائدة القياسي الطبيعة. قراءة AWC عدد من الأوراق، وجدت أن التسعير الحالي العائمة الديون معدل وليس هناك طريقة موحدة للدقيقة، وعندما نستثمر العائمة في المقام الأول سندات بفائدة، يجب علينا أولا تحديد اتجاه السوق، تليها الحاجة إلى معدل الفائدة على المدى الطويل ويقدر للحصول على خط معدل عائم تسعير السندات جهة نظر شخصية. آلية اقتباس Shibor 3M نفسها، مفصولة 3M إعادة تسعير قد تكون بعيدة كل البعد، وحتى على أسعار الفائدة طويلة الأجل لم التقديرات، والتغيرات التقييم سوف تكون كبيرة جدا. وبالإضافة إلى ذلك، ويرجع ذلك إلى مسألة التقييم والتسعير، والسيولة العائمة الديون معدل هو أيضا فقير. لذلك، عندما يحتاج الاستثمار في السندات معدل العائمة اهتمام إضافي.

عجب الائتلاف المناهض للحرب: منذ العائمة الديون معدل بحيث لا طعم له، والسيولة لا يعمل، ثم لماذا لا تزال هناك بعض الأشخاص الذين شاركوا، أو أن هناك أي وسيلة يمكننا أن نسمح العائمة الدين نسبة يصبح أكثر قبولا للقيام بذلك؟ وهناك تجربة ثنائية بالتأكيد القديمة للتعامل معها! ترتبط 3M SHIBOR العائمة شهادات الإيداع معدل 17 البنك الصناعي CD004، على سبيل المثال، أن المعدل الأساسي للShibor 3M، وانتشار الأساسي هو 60bp، لمدة 3 سنوات. يمكن للمستثمرين أن تودع في نفس التاريخ قيمة يوم 2017/01/06 بيع نفس الفترة من 3Y SHIBOR IRS التحوط، على افتراض أن نفس اليوم 3Y SHIBOR IRS 4.26، ويمكن أن تكون مزيجا من معدل عائم إلى معدل فائدة ثابت 4.86 بشكل عام، وليس فقط في المرحلة الأولى هو أعلى بكثير من سعر الفائدة من 3.94، خلال الجزء الأخير من تخفيض أسعار الفائدة لديها مزايا واضحة، مقارنة بالمتوسط حتى الآن SHIBOR3M + 60bp سعر الفائدة من 4.23 أعلى من حول 63bp. وبعد الاستماع إلى الشراع لشرح بي سوق الدخل الصلبة من العمر لديه أداة جديدة لاستخدام المعرفة، يمكن أن الأصل أيضا أن تلعب هذه اللعبة!

ومع ذلك، ليست كل السندات بسعر فائدة متغير، يمكن تغطيته مع IRS بسيطة لتثبيت سعر الفائدة، وتطفو الديون معدل مثل الودائع السنانير ومعدلات الإقراض، مصلحة الضرائب بسبب السيولة من هذه الأنواع هي سيئة للغاية، عادة ما تكون أكثر صعوبة في ممارسة السعر المناسب التحوط ، أو سعر الفائدة القياسي مرتبط SHIBOR3M_5D (SHIBOR3M المتوسط لمدة 5 أيام)، فقط للتحوط تقريبي.

02

حيث اليمنى مع الديون

مع الدين الصحيح هو منطقة معقدة جدا، من حيث الحاجة إلى إيلاء اهتمام خاص لتقييم وحساب، حتى لو كان بالفعل في الشراع المتقدمة في، أو لا يسعه إلا أن الوقوع في حفرة مرة أخرى.

حساب AWC لديه الحق في بيعها مرة أخرى مع المستثمرين والجهات المصدرة الحق في ضبط الديون معدل الفائدة الاسمي مع الحق في إعداد اثنين من قبالة: 14 ديون الكهرباء غوردون، العناصر هي كما يلي:

شارك سيط لBID بنحو 5.6، الشراع ورأى أكثر بكثير من ديون منخفضة القيمة 5.8679 حسنا، مباشرة نعطيه. والمثير للدهشة، ولكن القصة هي دائما صعودا وهبوطا، والسعر الصافي للابحار لبيع ما يزيد قليلا على 100، نشرة قسيمة المصدر تعديلها إلى 6.61 في المئة، وقفز تقييم السندات مباشرة لأكثر من 103، الشراع ضعاف صرخة في المرحاض.

الأصلي هو بسبب السندات المباعة في ذلك اليوم، على مقربة من تاريخ العملية، على الرغم من أن سعر BID قد يبدو أفضل من التقدير 5.6، ولكن ينصح التقييم في الدين "التقدير المناسب"، استنادا إلى تقييم الاستثمارات لا أساس الظهر بيع، ولأن المصدر لديه الحق في تعديل سعر الفائدة، سعر الفائدة للمجهول، واستخدم الدين "إلى الأمام طريقة الحكم المعدل"، الذي يقوم على مستقبل منحنى العائد ممارسة التنبؤ سعر الفائدة على المدى الطويل. تقديرات سعر الفائدة الديون بعد التمرين يقوم على افتراض أن المصدر ضبط بعقلانية سعر الفائدة وفقا لمستوى السوق، في تقييم السوق الحالي للبيئة أسعار الفائدة، ومن المتوقع مصدري الديون لخفض حول 100bp. هذه المرة، والمصدر قد لا تريد أن تستثمر جدا من الناس تبيع الظهر السندات، وبالتالي لم يتبع الحالة النظرية البطاقات، بناء على القسيمة الأصلية ليس فقط لم خفض 100bp، لكنه أثار أيضا 10bp، مما يجعل تقييم الشباك مباشرة مستيقظين طوال الليل 3 يوان.

نوع دعونا معرفة ما الحقوق المشتركة مع الديون في السوق، بما في ذلك الحق في بيعها مرة أخرى، والخلاص الحق، والحق في ضبط القيمة الاسمية، وحقوق مؤجلة، السداد المبكر وغيرها من المصطلحات. هذه السندات الصادرة لفترة محددة بصفة عامة "M + N"، حيث "+" يمثل حقوق خيار للمصدر أو المستثمرين. ما سبق هو شراع صغير التقى بينما جزءا لا يتجزأ من "مستثمر الحق في إعادة بيع" و "حق الجهة المصدرة لضبط معدل الفائدة الاسمي" السندات. هذه الاختلافات وفقا للحق في مصدري الديون وشروط تعيين قواعد التأهيل المختلفة، والفخاخ الصفقة أساسا في جانبين:

واحد هو اختيار التقييم المرجعية، والتقييم هو النضج إشارة أو عملية التقييم، والآخر هو المصدر الفعلي بعد التمرين في سعر الفائدة الديون وفروق تقييم يقدر الناتجة عن ممارسة موازنة سعر الفائدة تقلب في محيط السعر الصافي تاريخ التقييم. جودة الائتمان العامة للاستثمار الديون مع الأوزان المنخفضة لاعتبارات مخاطر الائتمان تميل إلى أن تكون قوة قوية لممارسة الحق في بيع مرة أخرى، وبعد لا يعتبر القسيمة ممارسة، والرجوع مباشرة إلى نهاية قصيرة من التقييم. عندما نوعية الائتمان المصدر جيدة، ومخاطر الائتمان وعوامل خارجية أخرى لا يستطيعون بيعها مرة أخرى دورا حاسما عندما توقعات أسعار الفائدة في السوق، وسعر الفائدة الأولي وتعديل نطاق القسيمة أصبح مرجعا هاما لتقييم المحدد. يلخص الجدول التالي منطق التحديد وفقا لشروط مرجعية مختلفة لتقييم:

هذه المرة AWC المعرفة، بعد التحدث مع الدين الصحيح المؤكد أن يطلب تقييم المرجعية. وبالإضافة إلى ذلك، كان بي العمر ما يكفي الكريمة ليدخل الشراع الحفرة واجهت آخر مع الدين الصحيح: المعروف باسم "الدين المستدام"، المعروف أيضا باسم سندات قابلة للتجديد. شروط خاصة السندات على المدى المتجددة عادة ما تحتوي على الترتيبات، وآلية تعديل سعر الفائدة، ومدفوعات الفائدة المؤجلة وأجبرت الفائدة أربع فترات. هذه الأحكام الخاصة بتحديد معا خصائص الدين المستدام، وشروط بين الدين المستدام مختلفة، وهناك أيضا اختلافات في التيار الرئيسي وغير السائدة. هذا لا، وزرعت بي القديم في الديون الماضي على احتواء "شرط غير السائدة" المستدام. بواسطة اتفاقية علينا أن ننظر في عناصر هذا تحصيل الديون دائم MTN001 ميناء ريتشاو 16 من يلقي له:

اطلع على الشروط المذكورة أعلاه وأسعار الفائدة مع الحق في تحديد كيفية المشكلة إذا دائرة صغيرة من الشركاء في منغوليا لا تقلق، نلقي نظرة على ملخص لدينا من الشروط الأساسية للاستدامة الديون معنى محدد:

القضية مرة أخرى فوق بي القديم، تعيين 16 ريتشاو ميناء MTN001 هذه القسيمة، غير السائدة في النهاية في مكان ما؟ نحن هنا تلخيص ما هذه السندات الخاصة بذلك:

1) نقطة إعادة تعيين سعر الفائدة من الزمن:

بدأ الدين المستدام العام في معدلات الفائدة الثانية فترة إعادة تعيين لآلية قفز وممارسة السوق لزيادة 300bp. وهذا مصدري السندات اللص الصغير، ذكر عارضة من "فترة إعادة تعيين قبل اثنين" الصحافة "+ سعر الفائدة القياسي" لتحديد سعر الفائدة، والتأمل بعناية، هو في الواقع من 6 سنوات إلى البدء في رفع 300bp أوه! أن السنوات الست الأولى من القسيمة هي "مؤشر + انتشار" ما يعادل 3 + 3 + N الدين دائم التقليدي. معدل القسيمة من السوق العام بعد العام القياسي = M + انتشار + 300bp لمنح افتدى به المصدر، أن المصدر لن تكون عقلانية لقبول M قفزة في أسعار الفائدة في المستقبل لذلك سوف تفهم على أنها ديون دائم "وهمية المستدام"، على ما يبدو، في الواقع منحازة.

2) الخيارات سعر الفائدة القياسي:

وسيتم اختيار عامة الفترة إعادة تعيين سعر الفائدة الديون دائمة على أساس المتوسط الحسابي للعوائد السندات السابقة مدة خمسة أيام عمل المقابلة. وهذا وفقا لسعر الفائدة السندات فترة إعادة تسعير من المتوسط الحسابي ل750 يوما قبل سبعة أيام من SHIBOR. انتظر حتى أول فترة إعادة تعيين سعر الفائدة، والمصدر لا تمارس حق الاسترداد، وسعر الفائدة من 4.28 إلى خفض أسعار الفائدة إلى 3.45 (7 أيام منذ 750 أيام سقطت SHIBOR 83bp المتوسط من 3 سنوات).

هنا يجب أن نذكر توفير تصميم خاص، وتحديد سعر الفائدة القياسي ل750 يوما الأولى من الأيام السبعة SHIBOR يعني، في الواقع، هو معدل الفائدة نقطة إعادة المقبلة المتوسط لمدة 3 سنوات، والتي تعكس فترة أطول من الزمن متوسط شريحة الجانب المالي. قبل سعر الفائدة نقطة إعادة تعيين خمسة أيام عمل عائدات السندات كمعيار، فإن رد فعل السوق هو نقطة أكثر إلحاحا من سعر الفائدة المرجعي، فإن سعر الفائدة تاريخ إعادة يكون أقرب إلى نقطة من المعايير أسعار الفائدة الحقيقية والسوقية العادلة. في هذه الحالة، يمكننا أن نرى فترة إعادة تعيين سعر الفائدة، وأول 750 يوم عمل 7 أيام SHIBOR متوسط أعلى بكثير من متوسط 5 أيام قبل 3Y السندات، أصدر في يوم العطاء بحيث ينتشر قريب غير معقول:

وذلك لضبط سعر الفائدة القياسي، قد يكون لمدة 5 أيام متوسط الدين العام أكثر تفاعلية نسبيا أسعار الفائدة في السوق الحالية، والسوق الحالي هو في معظم الحالات تتوافق مع الفترة التي سبقت الدين القومي من متوسط القيمة اليومية من 5 المعيار. التقى SHIBOR لمدة 7 أيام على أساس بي هذا العمر يمكن أن يحدث، وبدأ في 2019 مع سعر الفائدة من 3.45 تواصل اتخاذ ثلاث سنوات من الشريك الأصغر، يرجى الحزن! وعلاوة على ذلك، والتأهل إلى مصدر في الوقت الراهن، وتاريخ إعادة تعيين سعر الفائدة المقبل (بعد ثلاث سنوات) حتى رفع 300bp أيضا فقط 6.45 -7، أما بالنسبة مصدري الأسهم وتكلفة الدين ليست عالية جدا، لذلك نظرة ، قد تكون السنة السادسة من الفداء أيضا "التمنيات الطيبة" لل. بالطبع، بالإضافة إلى، ونحن أيضا احصاءات غير مكتملة المذكورة أعلاه، هناك عدد من مختلف غيرها من ممارسات السوق من "شرط غير السائدة":

الاستثمار فخ الديون مع النظرات المناسبة معقدة جدا، ولكن تركز أساسا على الحق التناقض الفداء وقسيمة ضبط التفاصيل، كل الفخاخ كلها مخبأة في نشرة صدرت في، ما يسمى ب "لحظة المستدام الاستثمار بارد، لا تقرأ تجنيد الحزن "، طالما دراسة متأنية للنشرة يمكن أن تكون حفرة المثالية لتجنب ذلك.

تداول السندات في سلسلة فخ في الوقت الحاضر وخلص هنا، إذا كانت حفرة جديدة، نسمع دعونا تاكاهاشي المقبل. الدموع عن "أولئك الذين هم من كبار السن والشراع بي صعدت حفرة" على أمل الشركاء صغير قراءة هذا يمكن أن يلهم.

هذا المقال من البنك Zheshang FICC

معلومات أكثر إثارة، والموقع المالي دعوة (www.jrj.com.cn)