• الكاتب: لين رين / قناة الدقيقة عدد الجمهور: qspyq2015

• هذه هي الدائرة الأولى من الأصدقاء تشين شو 1696 انطلاق الأصلي المقالات

في ظل زخم من سياسة توزيع الأرباح، الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام، كان سندات قابلة للتحويل نار الفوضى. منذ شهر مارس من هذا العام، بدأت الهيئات التنظيمية القيود التي وضعتها السوق، والتي سيتم تحديدها في خطة لتمويل المشروع، وتحول إلى البدائل الطبيعية سندات قابلة للتحويل .

في سبتمبر، ويضيف اللجنة النار، و إصدار سندات قابلة للتحويل تغيرت شراء الائتمان . وهذا يعني أن عتبة سندات قابلة للتحويل تخفض بشكل حاد، ما دام الحساب الأسهم يمكن أن تشارك في الشراء، فجأة وسندات قابلة للتحويل إلى رأس مال مطاردة الطليعة. شراء الائتمان في إطار الصفقة الجديدة، في إشارة المستثمرين للاكتتاب في 1 الكثير من السندات القابلة للتحويل، والثمن هو فقط 1000 يوان. ومع ذلك، وفقا للأداء الحالي للسندات قابلة للتحويل المذكورة، سندات قابلة للتحويل للاكتتاب 1 يد عائدات حوالي 200 $.

المتناقضة، وتقلب حصة السوق هذا العام بجد من الدخل للأفراد، والسندات القابلة للتحويل وتحقق ما يصل الى 20 العائد على الاستثمار، وبالتالي جذب المستثمرين تدفقوا إلى إقبال المستثمرين ودفع المزيد من سندات قابلة للتحويل ظروف السوق.

ومع ذلك، في ظل الطفرة، المساهم الرئيسي من الموجودات النقدية مجنون، سندات قابلة للتحويل كسر وجاء الآخر سلبي الأخبار، مما يؤدي إلى الزخم المحموم بدا نهاية مفاجئة. الفضل الأول يصدر سندات قابلة للتحويل فقط شرقية Yuhong (128016)، القائمة الأولية على وجه حيازات المساهمين، 20-27 أكتوبر، وبلغ متوسط سعر 119 يوان تقدير تقريبي من بين السندات شرق Yuhong قابلة للتحويل، والمساهمين السيطرة وأشخاص يعملون في الحفل من خلال الحد من 3680000 تشانغ دونغ Yuhong قد سندات قابلة للتحويل، والربح على المدى القصير أكثر من 70 مليون يوان، في وقت سابق، وتصل إلى سندات قابلة للتحويل (128018) المدرجة، أغلقت 3.42 في المئة، ليغلق عند 96.58 يوان، لتصبح منذ سبتمبر من هذا العام، وشراء الائتمان، أولا فقط إغلاق اليوم الأول يمكن كسر سندات قابلة للتحويل. وأظهرت بيانات الاسبوع الماضي ان ما مجموعه 29 سندات قابلة للتحويل في السوق، والتي لديها 14 وانخفض أقل من 100 يوان المقومة (فاصل).

سندات قابلة للتحويل هذه اللعبة، يجب علينا أيضا أن نواصل اللعب؟ عندما توازن السوق من السلطة، سواء كل شيء سيعود الى طبيعته؟

لقاء سندات قابلة للتحويل

الأول هو أن ما سندات قابلة للتحويل.

بعبارات بسيطة، والسندات القابلة للتحويل يمكن تحويلها إلى أسهم السندات. قبل التحويل، فمن الدين، والدين الصافي لا يقل أهمية عن خصائص العودة، يمكنك أيضا الحصول على فائدة القسيمة، بعد التحويل، تم تحويله إلى عدد المقابلة للأسهم، وبالتالي فإن الارتفاع في سوق الأسهم سيدفع أسعار السندات القابلة للتحويل. لذا، سندات قابلة للتحويل كل من "الدين" و "الأوراق المالية" من الميزات.

ونقية مختلفة الديون والسندات نقية وسوق الأسهم عادة ما يكون في تأثير "الأرجوحة"، وهذا القضاء وارتفع، و ويرتبط سعر سندات قابلة للتحويل وسوق الأسهم بشكل إيجابي. عندما سوق الأسهم، ويحمل سندات قابلة للتحويل يمكن أن تشترك في جزء من سوق الأوراق المالية، حتى لو كان انهيار سوق الأسهم، السندات القابلة للتحويل بسبب خصائصه، ولكن أيضا الأساس الأمن. ويمكن وصفها بأنها الأمام والهجوم، تراجع.

سندات قابلة للتحويل وتداول الأسهم، وتدخل مباشرة في رمز والمبلغ. سندات قابلة للتحويل بقيمة اسمية قدرها 100 يوان الى 1000 يوان 1 يد 10 للمتاجرة. سندات قابلة للتحويل هو T + 0 التداول، وهذا هو، يمكنك شراء في نفس اليوم، في اليوم نفسه بيعها، وهذا المخزون لديها ميزة نسبية. وبالإضافة إلى ذلك، سندات قابلة للتحويل ليست صعودا وهبوطا حد التوقف.

مع سندات قابلة للتحويل نان (100020)، على سبيل المثال، منذ 4 ديسمبر 2012 إلى 4 يناير 2013، ارتفع سعره من 100.29 يوان لل107.69 يوان، حان الوقت لمدة شهر أو ما يصل إلى 7.37. سندات الشركات العامة لا يمكن أن نرى مثل هذه المكاسب. خلال شهر كانون الثاني عام 2014، وكانت سوق السندات في تعديلات طفيفة نقية في النهاية، سندات قابلة للتحويل مخالفة ركوب. ارتفع مؤشر شنغهاي إلى 2014 نقطة من 1956 نقطة 22964 ديسمبر 2013 من 4 يناير، وارتفاع 17.3، تليها أسعار كثير من السندات القابلة للتحويل أيضا سبعة أو ثمانية يوان، وقد بلغ متوسط الزيادة حوالي 7. ومن الواضح أن المتسخة صناعة سندات قابلة للتحويل الضوء لسوق الأسهم.

وبطبيعة الحال، إذا كان السوق وتنخفض، وسوف تتبع نفس سندات قابلة للتحويل المصارعة. ومع ذلك، ويرجع ذلك إلى السندات القابلة للتحويل "الدين" من أسهمها أكثر بكثير من الأمن. على سبيل المثال، سندات قابلة للتحويل نان الآن سعر 107.69 يوان، إذا انخفض سعر أقل من 100 يوان القيمة الاسمية، ولكن محتفظ بها حتى الاستحقاق (16 أكتوبر 2018)، والمبلغ الأصلي ستظل عودة 100 يوان، و 3.5 إلى 4 سنويا الفائدة. بغض النظر عن مقدار انخفضت قيمتها إذا محتفظ بها حتى الاستحقاق، فإنه لن تخسر المال.

وبطبيعة الحال، فإن فوائد سندات قابلة للتحويل هي أيضا "القمة"، وأسهم على خلاف. عندما تصل إلى سندات قابلة للتحويل إلى وقف، وستقوم الشركة إعادة شراء سندات قابلة للتحويل. عندما كان سعر الحصة المقابلة لمدة 30 أيام تداول متتالية على الأقل 20 سعر الاغلاق للمعاملة لا تقل عن 130 من سعر التحويل للفترة الحالية (بما في ذلك 130)، ويمكن للمصدر تخليص شركة مقدما.

على عمليات التحويل، تحويل بطريقتين، هما شانغهاى وشنتشن سندات قابلة للتحويل السندات القابلة للتحويل. سندات قابلة للتحويل، هو "100 يوان / سعر التحويل الحالي"، وكان عدد صحيح من الأسهم، أقل من عودة بعض من المال لحساب الأسهم.

سعر التحويل الحالي هو $ 910 $ حاليا في الأوراق المالية، وأسعار السندات 115 يوان للتحويل. ثم التحويل، يمكنك الحصول على 11 سهم من الأسهم الأساسية (100/9)، و 1 يوان نقدا (رقم 100/9 تبقى من 1). شراء سندات قابلة للتحويل دون الحاجة إلى عقد أسهم الكامنة، يعتمد كليا على ورقة الاقتراع ليقرر ما إذا كان استخلاصها. على غرار لعب جديدة، ولكن أسهم جديدة اللازمة لعقد القيمة السوقية للأسهم، وشراء سندات قابلة للتحويل ليست هي الحد.

CB جنون flameout

السبب في هذا العام سندات قابلة للتحويل "طغت"، إلى حد ما، لأنها أصبحت بديلا للشركات المدرجة تعطى المتنامية.

وبموجب القواعد الجديدة، التي وضعتها وظيفة في فترة المد منخفضة، والسندات القابلة للتحويل بشرت بشكل طبيعي في الانفجار. إعادة تمويل لوائح جديدة بعد إدخال 17 فبراير، اعتبارا من أواخر يوليو، وسوف تزيد من حجم الإصدار انخفض 53، وحجم السندات القابلة للتحويل أكثر من 120 زيادة عن نفس الفترة. وفي الوقت نفسه، بلغت نسبة تمويل السندات القابلة للتحويل لزيادة كبيرة، ارتفاعا من 0.58 في عام 2015 ل1.07 في عام 2016، أواخر يونيو من هذا العام وصلت إلى 3.7. مرئي، في الربع الثاني، ستحل محل إصدار سندات قابلة للتحويل، لتصبح خيارا جديدا لتمويل الشركات المدرجة.

بالإضافة إلى سندات قابلة للتحويل إلى زيادة إجمالي حجم القضية بالمقارنة مع السنوات السابقة، ومقدار قضية سندات قابلة للتحويل واحدة مرتفعة باستمرار. بنك ايفربرايت الصين (601818.SH) في شهر مارس من هذا العام، وقد تم الانتهاء من 30 مليار يوان ألف سهم من إصدار سندات قابلة للتحويل، لتصبح واحدة من المراكز العشرة الأولى في التاريخ عشرة مليارات خطط السندات القابلة للتحويل. في ذلك الوقت أيضا لأن نسبة أكبر من الأموال المجمدة، تواجه صناديق السوق مرة واحدة أدى متوترة.

| أكثر من 100 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل تصدر رحلة

استولت على سندات قابلة للتحويل من خلال سحر فريد CBBC قلوب وعقول المستثمرين الافراد. منذ عام 2017، ضرب الصندوق الجديد (سهم) متوسط الدخل من السندات القابلة للتحويل 3.7 لتصل إلى 20 من الإيرادات، بما يكفي لارتفاع "الجديد" تبرز. في "اللعب الجديد" ذات الدخل المنخفض، سندات قابلة للتحويل في الاقتراع على خلفية المال سريعة، وعدد كبير من المستثمرين الافراد Xiaojiannaodai أن يسقط، والرغبة في الحصول على حصة في سوق السندات القابلة للتحويل.

الاندفاع التجزئة فحسب، بل عدد كبير من المستثمرين من المؤسسات وتتنافس تخطيط سوق السندات القابلة للتحويل . الرياح، وفقا للاحصاءات، حاليا في السوق ما مجموعه 18 صناديق السندات قابلة للتحويل موضوع مع إجمالي حجم 4624000000 يوان.

وبطبيعة الحال، في سوق السندات القابلة للتحويل هو الأكثر المساهمين المفيد أو كبير من الشركات المدرجة. لأن لديهم الحق في وضع الأولويات، يمكن للمساهمين كبير أن يكون أساسا جهد، فقط بالتناسب مع خصصت بسهولة عدد كبير من السندات القابلة للتحويل، غير متوقعة.

فقط العدد الأول من السندات القابلة للتحويل الائتمان شرقية Yuhong سبيل المثال، قائمة الأولية على وجه المساهمين الحيازات. وبالإضافة إلى ذلك، لأن سوق السندات القابلة للتحويل العاصمة عانت من الأطباق الساخنة، بالمناسبة، كما رفعت أسهم الشركات المدرجة. المساهم الرئيسي في حيازات سوق السندات قابلة للتحويل النقدية ذاق حلاوة، وتحول وذهب إلى النقد سوق الأسهم الثانوي، وسيكون كسب يصب. كما شرق Yuhong، على سبيل المثال، 3 نوفمبر، يتصرف في حصة مسيطرة في شركة لي شينغ قوه، نائب رئيس مجلس إدارة شو لى مين، مدير كام مينغ لعدد من المديرين التنفيذيين الإعلان المكثف خفض الإطلاق، تعتزم النقدية في حصة السوق الثانوية .

بالإضافة إلى كبار المساهمين نقدا في الأسابيع الأخيرة، أصبح سندات قابلة للتحويل "كسر" في السوق محط اهتمام. المذكورة أعلاه في الوقت المناسب من السندات القابلة للتحويل التي يتم إدراجها في اليوم الأول من نهاية الشوط الأول فقط إغلاق سندات قابلة للتحويل. في ختام يوم 4 ديسمبر، وكانت هونغ تاو سندات قابلة للتحويل (128013) هاى يين سندات قابلة للتحويل (127003)، صب سندات قابلة للتحويل (127004) وغيرها من 12 سندات قابلة للتحويل إلى إغلاق أقل من سعر المسألة. من بينها، هذا العام أصدر حديثا 15 اكتتاب العام من سندات قابلة للتحويل، كانت هناك سبع كسر، وهو ما يمثل أكثر من النصف.

كسر لعنة لا تزال على مراحل. 5 ديسمبر، سندات قابلة للتحويل باو شين (110039) في السوق، وأطلقوا النار مرة أخرى حتى بعد سقوط أقل انفتاحا، في وقت متأخر ليغلق عند 96.9 يوان، وانخفض بنسبة 3.1. أعلى سعر خلال اليوم من 99.56 يوان، وهو أدنى سعر 96.52 يوان، لم تكن لسعر الإصدار 100 يوان القيمة الاسمية. وهذا هو، لالحصيفة في المستثمرين في السندات القابلة للتحويل، في إشارة إلى (1000) كانت خسارة إلى 31 دولار.

وبالإضافة إلى ذلك، للمستثمر المتوسط، كما يمكن أن الطريق من خلال الاستثمار في سندات قابلة للتحويل عن طريق صندوق السندات القابلة للتحويل، ولكن الصندوق تحت خصم تحويل أصبح في الآونة الأخيرة ظاهرة شائعة.

4 ديسمبر، أعلن صندوق Yinhua أن Yinhua الأوراق المالية المعززة مؤشر السندات القابلة للتحويل الدرجات صندوق (قانون الصندوق: 150144) هبط سهم أقل من صافي قيمة العقد صندوق تحت عتبة 0،45 يوان، لتصبح على الزناد الوحيد من السنة الأولى تحت سندات قابلة للتحويل تصنيف الصندوق.

ويعتقد المحلل أن سعر سندات قابلة للتحويل سقطت وراء، وضعف عامل ضغط هو اتجاه ضعف في أسهم الكامنة ومعدلات الأقساط التحويل الذي تسببت فيه. منذ منتصف نوفمبر تشرين الثاني، انخفض مؤشر شانغهاى المجمع من 3300 نقطة ليصل الى 3450.5 نقطة صعودا وهبوطا، وانخفض ما يقرب من 150 نقطة، وشهدت سندات قابلة للتحويل سعر السهم على Pudie. مع تسارع وتيرة التوسع في سوق السندات القابلة للتحويل، شهدت سندات قابلة للتحويل معدل قسط التأمين أيضا ضغط كبير. في وقت سابق بعض من أول سندات قابلة للتحويل في هذه الصناعة ومن المقرر، أن هناك ندرة معينة، وبالتالي فإن معدل قسط التأمين مرتفع، ومع رفع مستوى المعروض من هذه الأسهم الطبيعي سندات قابلة للتحويل سيكون له بعض التأثير.

ينبغي أن تستمر سندات قابلة للتحويل للعب اللعبة أليس كذلك؟

ومن المقرر أن القائمة الأخيرة لسلسلة جديدة من السندات القابلة للتحويل كسر، وقلق المستثمرين بشأن نجاحها في سندات قابلة للتحويل سوف كسر، ولكن أيضا مصدر قلق للمستثمرين - حصة إيجابي وضع سندات قابلة للتحويل في النهاية هل لا تزال ترغب في شراء؟

أولا وقبل كل شيء أن نتذكر أنه المستثمرين على الانترنت في حالة المساهمات لم تدفع بالكامل بعد الفوز ما مجموعه 3 مرات يحدث في غضون 12 شهرا متتالية عندما، في غضون ستة أشهر قد لا تشارك في أسهم جديدة على الانترنت، والسندات القابلة للتحويل وشراء سندات صرف. وباختصار، فإن المستقبل ليست مجرد يلعب سندات قابلة للتحويل جديدة، وحتى الأسهم الجديدة لم يشاركوا في القتال.

لذلك، بعد الشراء، يجب على المستثمرين تذكر أن تحقق ما إذا كان حساباتهم في الاقتراع، والمدفوعات في الوقت المناسب. كما أعلن سابقا في عدد الاقتراع T فترة السداد + 2 اليوم هو T + 2 ري بنسبة 16.

ووفقا للاحصاءات، اعتبارا من 8 ديسمبر 2017، أصدرت 11 إصدارات السندات قابلة للتحويل قد تخلت عن الشراء، ومبلغ الشراء التخلي عن ما يقرب من 31 مليون يوان.

تحت السؤال الأهم هو ما إذا كان أو لم يكن لشراء سندات قابلة للتحويل جديدة، لن تكسر؟

في الواقع، والأوراق المالية من سندات قابلة للتحويل وسندات قابلة للتحويل معلقة متصل، إذا كان سعر السهم عن أعلى من 100 يوان من سندات قابلة للتحويل، وسوق للسندات قابلة للتحويل جديدة من غير المرجح أن كسر في. ومع ذلك، في الوقت الحاضر وكان ما يقرب من 50 من سعر السوق السندات القابلة للتحويل أقل من 100 يوان. حسنا، "100 يوان لشراء سندات قابلة للتحويل المؤهل" الحاجة لاستدراجه؟ حظها لعب جديدة، وليس بوصفه الأسهم شراء المباشر أرخص في سندات قابلة للتحويل.

أيضا، نلقي نظرة على الأساسيات. على سبيل المثال، عندما يتم تقسيم "كسر" السابق سندات قابلة للتحويل، والتي وصلت الأعمال في الشركة الجديدة إلى قسمين، ورجال الأعمال المصاعد التقليدية والأعمال الروبوت. والأعمال التقليدية تواجه ضغوط كبيرة، مشبعة سوق المصاعد في الصين بالفعل، والشركات التجانس من المنافسة الشديدة، وبالتالي تقتصر الأعمال المصعد، وانخفض هامش الربح الإجمالي سنة بعد سنة. لذلك، يعتقد الوكالة أيضا أنه عندما يكون التقييم الإيجابي للسندات قابلة للتحويل أكثر تكلفة، وهناك خطر من انخفاض قيمة الشهرة، وقيمة التكوين السندات القابلة للتحويل بشكل عام.

أن الأسهم القابلة للتحويل هناك 110-120 يوان سندات قابلة للتحويل. يتعين على المستثمرين لتحديد كيفية سندات قابلة للتحويل جديدة في السوق وكسر؟ المنطق وراء هذا الحكم ليس من الصعب، وهناك المدونين "بلوق جميلة"، فإن كبار الأسواق المالية تعطي القاضي منطق إشارة - وتكشف نظرة سريعة على "قيمة التحويل" أي ما يعادل من السندات القابلة للتحويل على سعر السوق هي كم، كما تعلمون الملعب.

على سبيل المثال، إذا كنت تريد أن نحكم على شراء 9 ديسمبر Lexile السابق من السندات القابلة للتحويل (123003) ترغب في شراء، يمكنك ان ترى سعر التحويل الأول من 36.59، وسهم الكامنة في 8 ديسمبر سعر إغلاق 34.09، يمكنك حساب قيمة التحويل = 100 يوان / * الأسهم سعر التحويل ن = 100 / 34.09 = 36.59 * 93.16 يوان. أن المخزون من السندات القابلة للتحويل، قيمة التحويل من أقرب ثلاثة هي:

• سندات قابلة للتحويل Yuhong (128016، وقيمة التحويل من 91.24 يوان سعر السندات القابلة للتحويل 107.21 يوان، وهو معدل قسط من 17.5)

• سندات قابلة للتحويل Jichuanjian (110038، وقيمة التحويل من 90.01 يوان سعر السندات القابلة للتحويل 102.32 يوان، ومعدل قسط التأمين من 13.68)

• جينخه سندات قابلة للتحويل (128017، وقيمة التحويل من 98.08 يوان سعر السندات القابلة للتحويل 107.5 يوان، وهو معدل قسط من 9.61)

هذا التحويل ثلاثة سندات قابلة للتحويل قيمتها في المتوسط من 93.11 يوان، وكان متوسط سعر 105.67 يوان. وبعبارة أخرى، إذا كان السعر الأزرق سينوبسيس هو 34.14 يوان، والتفكير سندات قابلة للتحويل الزرقاء وسعر معقول يجب أن تكون أكثر من 3 فرق السعر بين صغير سندات قابلة للتحويل والتي تقدر بنحو 105 يوان. ولكن هذا هو تقدير ثابت. في الممارسة العملية، علينا أن ننظر ديناميكية، من شراء في السوق بسبب وجود فترة حوالي ثلاثة أسابيع، فإن السوق تتغير.

إذا ارتفعت سرد اليوم، والتفكير أسهم قابلة للتحويل الزرقاء إيجابيا (أكثر من 34.14 يوان)، سترتفع قيمة التحويل، ثم سعر سندات قابلة للتحويل ستكون أعلى، والعكس، وتراجعت أسهم الكامنة (أقل من 34.14 يوان)، وتحويل القيمة في الانخفاض، فإن سعر السندات القابلة للتحويل تخفض بشكل طبيعي.

طريقة سهلة لتلخيص ثلاث خطوات المذكورة أعلاه:

• خطوة 1: قيمة التحويل المحسوبة. قيمة التحويل = 100 يوان سعر التحويل ن سعر الوحدة .

• خطوة 2: بحث عن قيمة الأقرب إلى تحويل السندات القابلة للتحويل 3-4، والآن سعر السوق هي كم؟ إذا كان المعدل أقل من 100 يوان الشراء، ثم لا.

• الخطوة 3: إذا كان أعلى من 100 يوان، لنرى كم من أعلى. تفكر في ذلك، وهي نسبة أعلى بكثير من مدى كفاية تعويض من شراء في السوق (ويقدر حوالي ثلاثة أسابيع)، انخفاض الأسهم الكامنة التي قد تنشأ هو كم؟ وبطبيعة الحال، إذا ارتفعت الأسهم الأساسية خلال هذه الفترة، الاقتراع الخاص في سندات قابلة للتحويل يمكن أن تكسب أكثر.

"تمثل هذه المقالة فقط نقطة مؤلف كتاب الرأي."