مقدمة:
التغييرات سوق رأس المال، في عام 2014، AsiaInfo تكنولوجيا (01675-HK) خصخصة الشطب من سوق الأسهم في الولايات المتحدة، تحت قيادة مؤسس تيان، التي استمرت أربع سنوات، BREMRIDGE الزراعة المكثفة والمعارك سوق رأس المال، وكان 23 نوفمبر 2018 يوما بعد بورصة هونج كونج السمع، من المتوقع أن تكون متاحة 19 ديسمبر.
لذلك، لمجرد الإيجابي عن السلبي إلى الربحية، والتحول من طريق AsiaInfo صعبة للغاية، سواء بالنسبة للمستثمرين مع قيمة الاستثمار ذلك؟
الجسم:
بطل، ومصير من الصعود والهبوط من الملاحظات الكمال AsiaInfo هذا. ليس على استعداد للتلاشي ثروة، AsiaInfo مؤسس تيان مرة أخرى بعد عودة أكثر من 4 سنوات من الانتقال، وارتفعت المدرجة في هونغ كونغ.
في الآونة الأخيرة، وقد سمعت من قبل بورصة هونج كونج AsiaInfo تكنولوجيا (01675-HK)، تقدم حاليا، واقترح العالمية الطرح 85652000 سهم، منها 8565600 سهم من العرض هونغ كونغ والدولية طرح 77086400 سهم، و 90 من التوظيف، و 10 للاكتتاب العام، في حين 15 من خيار الإفراط في التخصيص.
سعر مسألة HK 10.5 $ 13.5 (يمكن أن يكون قطع لHK $ 9.45)، وهذا رفع ما يصل الى هونج كونج 1.16 مليار $ والنفقات المدرجة من حوالي 109 مليون يوان، 400 يد في أساس سهم، ورسوم مدخل HK $ 5،454.42.
فخر السابق لوول ستريت، لماذا المدرجة في هونغ كونغ؟
كما الدفعة الأولى من شركات التكنولوجيا الفائقة المدرجة في بورصة ناسداك في الصين، وكان AsiaInfo تاريخ مجيد جدا. ومن الصين اكبر منتجات البرمجيات الاتصالات والخدمات ذات الصلة مزود، عقدت دورا هاما في البنية التحتية للمعلومات الوطنية وإنشاء مراكز للتنمية التاريخية للصين.
في عام 2000 هبطت انه في بورصة ناسداك الأمريكية المدرجة في اليوم الأول من التداول في سعر سهم الشركة حطم حاجز 100 $، والقيمة السوقية 4.5 مليار $. للأسف، لم يستكمل AsiaInfo استيلاء على أرباح صناعة الإنترنت عبر الهاتف النقال جلبت، وحيدا إلى حد ما. في عام 2014، مؤسس تيان مرة أخرى العودة إلى AsiaInfo، الشطب الخصخصة من ناسداك، وفتح التحول الاستراتيجي "مشغلي العملاء.
في وقت لاحق 4 سنوات، تحت تأثير التكنولوجيات الجديدة، والحوسبة السحابية، والربط الشبكي، والبيانات الكبيرة والذكاء الاصطناعي، AsiaInfo لا تريد أن تفوت عصر، مع AsiaInfo تيان تريد العودة إلى سوق رأس المال، وأنها سوف تختار في هذه المحطة هونغ كونغ.
وقال AsiaInfo في نشرة الإصدار أن اختيار المدرجة في هونغ كونغ لن يؤدي إلا إلى زيادة فرص جمع الأموال المستقبل، وتساعد على تعزيز العلامة التجارية وصورة الشركة. AsiaInfo صافي الاكتتاب سيتم استخدامها لتعزيز قدرات البحث والتطوير وتوسيع خدمات التشغيل الرقمية، والتواصل وشبكة المخابرات وغيرها من الأعمال الجديدة، لسداد القروض المصرفية والاستثمارات وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية.
مجرد الماضي أرباحا في السنة، لماذا لا؟
ونحن نعلم جميعا أن العقدين الأولين من أرباح هي مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية، وليس فقط الشركات الثلاث، والمدعومة من قبل تلك الشركات على الشركات المصب وصرف أيضا بالكامل. AsiaInfo لديه تأييد لاء العملاء، لا ينبغي أن يكون فوائد سيئة. في واقع الأمر؟ نحن ننظر إلى أقرب عدة سنوات من العائدات.
يظهر نشرة أنه بعد تيان استعادة AsiaInfo تكنولوجيا، واصل أداء الشركة النمو، وزيادة أرباح (وحدة نفس أدناه) من 2015 في 4765000000 يوان ل4856000000 يوان في عام 2016، وارتفعت أيضا على 4948000000 يوان في عام 2017.
مقارنة بنتائج شهدت ارتفاعا، بدأت AsiaInfo أن يستدير أرباح العام الماضي. 2015 و 2016 في حيرة تضخمت بسبب فقدان 2015 اتسعت إلى 110 مليون يوان في عام 2016221 مليون يوان. سجلت أرباحا بلغت 310 ملايين يوان، كان 2017 ربح صافي الربح 6.4.
مما أدى إلى خسائر كبيرة على مدى السنوات القليلة الماضية بسبب AsiaInfo ما لا يقل عن أعلى تكلفة المبيعات، وكانت تكلفة المبيعات 2015-2017 حوالي 3 مليار يوان، 3180000000 يوان، 3280000000 يوان، مما يدل على ارتفاع الاتجاه عاما بعد عام. يتأثر الماوري في عام 2015 و 2017 كان ما يقرب من 1773000000 يوان، 1672000000 يوان، 1670000000 يوان، مما يدل على انخفاض.
وفي هذا الصدد، أوضح AsiaInfo ما بين 2016 و 2017 توظيف مشروع كبير البرمجيات القوى العاملة تحطمها في متناول اليد، مما أدى إلى زيادة تكلفة المبيعات، الإجمالي تراجع هامش الربح. حيث يمكنك على الأرجح معرفة، AsiaInfo من تنفيذ المشروع وكفاءة التسليم إلى تحسين.
الاعتماد المفرط من الشركات الثلاث، والطريق يحصل أضيق
ويشمل الأعمال AsiaInfo لخدمات البرمجيات، وأمن الشبكات الاعمال فى البلدين قطاعات الأعمال، أعمالها الرئيسية لا تزال تواجه ثلاث شركات الاتصالات الكبرى تستند، مع 212 الزبائن مزود الخدمة، بما في ذلك شركة تشاينا موبايل، وتشاينا يونيكوم، تشاينا تليكوم مقر والمقاطعات، والبلدية الشركات، الشركات المتخصصة والمشاريع المشتركة (برج الصينية)، وما إلى ذلك، لدعم هذا البلد أكثر من 1 مليار مستخدم.
كان الدخل بين 2015-2017 سنة AsiaInfo البرمجيات التجارية من شركات الاتصالات 4144000000 يوان، 4314000000 يوان، 4645000000 يوان، وهو ما يمثل 87.0 من الدخل من العمليات المستمرة، 88.9، 93.9. وجهة النظر هذه، يبدو AsiaInfo تحويل الأعمال التجارية في السنوات الأخيرة لفعلت ما يكفي من الواجبات المنزلية، وإيرادات مشغلي الاتصالات ليس فقط لم ينخفض، ولكن الاعتماد حتى أثقل.
وبالإضافة إلى ذلك، AsiaInfo أيضا تقديم خدمات أمن الشبكات، ولكن لم يكن الأعمال الأمنية شبكتها أكبر، لذلك من المتوقع أن تغلق قبل نهاية عام 2020 AsiaInfo الأعمال.
من حيث AsiaInfo، وهي مدينة من ثلاثة عمالقة للعملاء، والقلق حول الموارد التجارية والمالية، إلى المحطة خطوة للخروج، أو العمل الثاني الذي هو بطبيعة الحال Nanshang نان. ربما تنغمس فترة طويلة جدا دون بيئة تنافسية، من أجل BAT كممثل للقوات الإنترنت شعبية اليوم، مثل تدفق القناة الصغيرة من الأنهار والبحيرات الارتفاع، الهاتف، الرسائل النصية وغيرها من الوسائل التقليدية للتراجع الاتصالات. إذا شركاء يعتمدون AsiaInfo على المدى الطويل، ورجال الأعمال هو بسيط نسبيا، لا تسعى لتطوير الأعمال، ومستقبل الطريق أو سوف تصبح أضيق وأضيق.
بائعي البرامج التقليدية، غير الاتصالات تحول الأعمال ليست سهلة
عشرين عاما عالما جديدا، في بداية التأمل في البداية، AsiaInfo العمارة التكنولوجيا وتكامل الأنظمة في شبكة البيانات العمود الفقري الاتصالات تقريبا أي منافس. الآن الزخم تغيرت، مقارنة مع منافسيها هواوي و ZTE، AsiaInfo أي ميزة الأجهزة، مقارنة مع تينسنت، بايدو وغيرها من عمالقة، ولكن أيضا تفتقر إلى القدرة التنافسية الجوهرية للبرنامج، يمكن لمشغلي الاتصالات تعتمد فقط على الهواء مباشرة، مع مرور الوقت، لا يسعه إلا أن سقوط لمساعدة الناس العمل أيضا.
يظهر الشكل التالي أصدرت الجمعية الصينية لصناعة المعلومات الالكترونية 2018 التنافسية الشاملة للصين لتحتل المرتبة البرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات، في المرتبة AsiaInfo تكنولوجيا رقم 23.
AsiaInfo يبدو أن يكون على بينة من التخلف كبيرة وراء منافسيها في السنوات الأخيرة توسيع بنشاط الخدمات غير الاتصالات، إلى التحول "المشغل العملاء". ولكن منذ عام 2016، استحوذ قطاع البرمجيات في الشركة للحصول على عائدات من الشركات الصغيرة والمتوسطة تظهر على استمرار الاتجاه الهبوطي، وذلك اعتبارا من النصف الأول من عام 2018، عائدات البرمجيات من الشركات الصغيرة والمتوسطة فقط 14840000 يوان، بانخفاض 59 على أساس سنوي.
تطوير الأعمال الجديدة ليست سهلة، والعمل الرئيسي تواجه أيضا خطر التعرض للتآكل. في المنافسين العام اللحاق بالركب، ظهرت AsiaInfo شركاء الناقل على المدى الطويل أيضا في عملية "عنق الزجاجة"، والأنهار والبحيرات من صعود حركة المرور على الإنترنت، وانخفضت ايرادات الاعمال الاتصالات السلكية واللاسلكية معلومات الاتصال، مما يؤثر على إيرادات المشغل.
المعركة المجتمع العلمي هو السرعة، سيتم القضاء ليس التنمية. AsiaInfo السنوات الأولى لم استيلاء على الإنترنت عبر الهاتف النقال جلبت أرباح الأسهم وقيمة استثماراتهم التدقيق يستحق. لكن الأمور تحت 5G وفرص جديدة أخرى، يمكن AsiaInfo استكمال بدوره الرائع؟ كيف قيمة مستقبلها دعونا ننتظر ونرى.
الكاتب: لى يينغ
تحرير: Heqiu شيا شيا Yuchen
