الكاتب: التحليل الديناميكي الأسهم بحوث السوق

المصدر: التحليل الديناميكي لسوق الأسهم

هذا العام، ارتفعت حصة المؤشرات الثلاثة الرئيسية تجاوزت 20 في المئة، تشير GEM إلى أكبر مكاسب في عام متروك 46.97 في المئة، بعد ارتفاع مستمر، على الرغم من أن العديد من المستثمرين والمؤسسات كسب عاء كامل من الأواني وفرة، ولكن لا يوجد حتى الآن فشل أقل تا كونغ المستثمرين قبول أن يأتي إلى الحزن. ومع ذلك، سواء كان داخل أو خارج المستثمرين، وهناك بعض الاختلافات في اتجاه السوق بعد الارتفاع الحاد. تأثر سوق الأسهم بفعل عوامل عديدة، لكن القاضي لا يزال قيمة الاستثمار في العامل الأكثر أهمية في تقييم، وتهدف هذه الورقة الأفقية والرأسية، ويحدد مستوى التقييم A-حصة من السوق بشكل عام، ويقع كل قسم، للمستثمرين جعل الأساس.

A-حصة التقييم لا يزال في مستوى منخفض

من الوضع الأرباح من حصة السوق ككل، إلا أن إجمالي أسهم PE A الحالية (الايراد) هو 17.03 مرات، وإذا العد منذ عام 2000، ويقع A-حصة التقييم من PE الحالي في المتوسط من 22.00 أو أقل، مقارنة مع 76 في التاريخ من الوقت لتكون رخيصة. شكلت العرضية إلى مستوى المخزونات، والنطاق الحالي من 10-40 مرات الأرباح ما يقرب من 50، وكانت أعلى من 2013 مستويات تسولي السوق (2013/6/25 مؤشر شانغهاى المركب 1849 نقطة، وهو ما يمثل 48.43)، ولكن خفض من عام 2008 مستوى (58.78)، بلغت أكثر من 100 مرة التقييم لل12.07، وكانت أعلى من 2013 على 10.87 في المئة. (انظر الجدول الأول)

هناك تقسيم للسهم من مؤشر مهم، والقلق الأول هو أن هذا العام كان السوق الأكثر نشاطا من GEM يعني، بعد الارتفاع السريع، ونسبة السعر إلى الأرباح الحالية هي 53.49، حتى من quantile الأصلي بشكل حاد إلى مستوى قياسي منخفض 58 في المئة. أداء GEM KLCI هو أكثر بروزا، والقيمة الحالية للعوائد تصل إلى 117.77، و 98 أكثر تكلفة مما كان عليه في التاريخ. في تناقض صارخ مع هذا، نيابة عن السوق الممتازة التقليدية، وشانغهاى وشنتشن 30050، وكان مؤشر شانغهاي المركب PE الحالي 13.32،9.85 و12.33، quantile 22، 26 و 33.52 على التوالي، لا يزال في موقف أقل، وتقدير quantile بطاقة 500 هو 10 فقط. (الجدول الثاني)

للقيمة السوقية لGEM هناك بعض الاختلافات، إلا أن نرى ومبالغا فيه البيانات لا شك فيه، ولكن الجزء كالة تابعة للموافقة GEM يعتقد وراء الزيادة الكبيرة في القيمة السوقية للquantile GEM، بالإضافة إلى نهاية الجزيئية سعر السهم مدفوعة، ولكن أيضا القاسم ينتهي في الأداء السلبي للمحرك. إذا كنت استبعاد أكثر خطورة ضعف مشكلة النوايا الحسنة، والتقييم وquantile GEM CSI 500 هو أقرب إلى أي تأثير الحالي على أداء الخمس GEM تقييم حوالي 15. بعد الاستحمام GEM حسن النية، GEM تقييم السفر quantile خفيفة والاقتراب من الاوراق المالية الصينية 500.

من PB نظر، وكانت المؤشرات الرئيسية أقل من المتوسط فيها GEM وGEM KLCI PB 4.67 و 3.73، وكان التاريخ الخمس 48 و 34، وهو أدنى مؤشر CSI 500 غير أرخص من 92 من وقتهم في التاريخ، أكثر من الأرقام مؤشرات العقوبة المتبقية بحوالي 20. لذلك، فقط من وجهة PB نظر، وأسهم الحالية لها قيمة الاستثمار أعلى. (الجدول الثالث)

AH قسط منظور المقارنة الأفقية، 124 مؤشر قسط AH الحالي، على مقربة من تاريخ المتوسط، ولكن مع HSI (10.9 أضعاف)، HSCEI (9.7 أضعاف) ورقائق حمراء مؤشر سنغ (11.9 أضعاف) PE كان تقع في موقف وسط منذ عام 2000 وإلى الأسفل، وتقييم للسهم الحالي تحت مستوى قسط AH ليست عالية، وتوقعات السوق، أو سوف تحدث في نفس تقييم الاكتئاب في هونج كونج قد ارتفع الوضع. (انظر الشكل 1)

كما الأسواق المالية الأكثر تطورا في العالم، وتقييم المخزونات ذات مغزى. واعتبارا من 19 مارس، سجل مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S & P 500 ومؤشر ناسداك PE (الايراد) 18.90،20.79 و31.42 على التوالي. حصة ومقارنة، وبطاقة الرقم القياسي 13 مرة على أرباح تقييم مزايا واضحة، وبطاقة 50 ومؤشر CSI 30012.339.85 الأرباح وتقييم الاكتئاب هو أكثر من ذلك، إذا ما قورنت مع PB، وتقييم أسهم مؤشر ميزة هي أكثر وضوحا، وهذا هو السبب وكالات معروفة واعدة الأسباب الهامة لأسهم الشركات الكبرى الجوهرية للصين. وفي الوقت نفسه، مع مستويات مؤشر تقييم الصين GEM ناسداك الوحيدة مقابل وجهة النظر الجانبي، وتعديلات التقييم بعد خضوعه لعدة جولات من GEM لا يزال ليس لديها ميزة واضحة.

وكانت مخزونات كبيرة من فترة السنوات العشر الخوف في السوق، من وجهة نظر تقييم الرأي، ثلاثة الولايات المتحدة مؤشر الأسهم نسبة السعر إلى الأرباح الكبيرة التي التاريخ الخمس 76.8 68.6 و 48.5، على مستوى عال نسبيا. مزيد من النقطة التشريحية للنظر، حيث ارتفع مؤشر ناسداك، على سبيل المثال، بلغ مؤشر مرحلة الثانوية في 31 أكتوبر 201729 أغسطس 2018 متوسط يوميا، تليها أكبر انخفاض من 55.77 في المئة و 23.89 في المئة. وكان تقييم هذه نقطتين هامتين مقارنة PE الحالي وPB 31.423.77 مستوى قريب جدا من أعلى مستوياتها قبل الأزمة المالية في عام 2007، ولكن في عام 2018 نقطة عالية لا تزال هناك فجوة. (انظر الشكل الثاني)

مزايا واضحة الأزرق رقاقة التقييم

بعد تحديد قيمة الاستثمار في أسهم A، لوحة اختيار ليصبح التركيز على كيفية تقييم هو أيضا معظم المعايير الهامة. لأول مرة، وهذه النقطة القيمة المطلقة للعرض، القطاع الفرعي مستوى 28 SW، ونسبة السعر إلى الأرباح هي الأدنى في القطاع المصرفي والصلب وقطاع العقارات، على التوالي 6.91،7.06 و10.81، وهو أعلى الدفاع الوطني والاتصالات وأجهزة الكمبيوتر، على التوالي، 64.16 ، 53.56 و 41.79. حيث القيمة الدفترية، وهو أدنى تقييم البنوك والصلب وقطاع التعدين، على التوالي 0.85،1.17 و 1.22، وهو أعلى الأغذية والمشروبات، والكمبيوتر وتربية الحيوانات وصيد الأسماك، على التوالي 5.84،4.07 و3.82.

من وجهة نظر المستوى النسبي للPE، إذا عد من عام 2000، تاريخ PE في أقل من صناعة متوسط والتعدين والكيماويات والحديد والصلب والمعادن غير الحديدية ومواد البناء والتشييد والمعدات الكهربائية والآلات والسيارات والأجهزة المنزلية والملابس والمنسوجات، الصناعات الخفيفة، والأعمال التجارية، والترفيه، والطب، والمرافق، والعقارات، والالكترونيات، والاتصالات ووسائل الإعلام؛ PE في صناعة لديها أكثر من الدفاع والزراعة والغابات والثروة متوسط الوطنية الحيوانية والسمكية والأغذية والمشروبات، والنقل، والكمبيوتر، والخدمات المصرفية والفضة غير المصرفية. (انظر الشكل الثالث)

على وجه التحديد، هناك 10 الصناعات يقع PE ضمن الحد الأدنى التاريخي 10 من مواد ووسائل الإعلام والقطاع العقاري، والتي تخلص بت 2.24، 2.52 و 3.11 بناء، وأعلى الاتصالات، وصناعة الدفاع وقطاع الكمبيوتر، بت العقوبات 65.44، 55.28 و 51.59. من بينها، وأرباح قطاع الإعلام بالأرقام المطلقة في موقف المنبع، لكنها واحدة من أدنى درجات في تاريخ هذه الصناعة، والاتصالات، والدفاع الوطني، والقطاعات الكمبيوتر بعد أن كان التعديل 2015 منخفضة، ولكن مع السوق اندلاع والعودة السريعة فوق المتوسط.

من وجهة نظر المستوى النسبي للPB، في نفس التاريخ في عام 2000، تحت PB متوسط في تاريخ صناعة هي التعدين والكيماويات والحديد والصلب ومواد البناء، والبناء، والمعدات الكهربائية، والآلات، وصناعة الدفاع، والسيارات، والأعمال التجارية، جمهور والمرافق، والتكنولوجيا الحيوية الصيدلانية، والنقل، والعقارات، والإلكترونيات، وسائل الإعلام، البنوك والقطاعات غير المالية من فضة. PB في أعلى بقليل من متوسط الصناعة الأجهزة المنزلية والزراعة والغابات والثروة الحيوانية والسمكية والأغذية والمشروبات، والاتصالات.

على وجه التحديد، وصناعة أيضا قد يقع 10 PB في حدود 10 تاريخ quantile، وهو أدنى في وسائل الإعلام، والمرافق والبنوك، بت عقابهم 3.12، 3.61 و 3.76، وأعلى المواد الغذائية والمشروبات والاتصالات والأجهزة المنزلية، والشيء التصرف فيها هو 68.97، 59.01 و 58.41.

مجتمعة، وقطاعات مختلفة نظرا لاختلاف طبيعة هذه الصناعة، ومعظم مقاييس التقييم المناسبة مختلفة، مثل القطاع المصرفي، على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح تم البقاء فوق المتوسط، ولكن لتحديد القيمة الدفترية من التاريخ 96 عندما تكون رخيصة. في حين يحتاج المستثمرون أيضا إلى النظر في الجمع بين التقييم النسبي وتقييم المطلق، بعد التصحيح الحاد في قطاع الإعلام كما PE من ذوي الخبرة وPB فى الروافد العليا من موقع من حيث القيمة المطلقة، ولكن على النقيض من الرأسي للعرض ولكن في أدنى موقف في التاريخ. وبالإضافة إلى ذلك، فإن المستثمرين حكم على قيمة من لوحة، ويمكن الجمع بين عدة مؤشرات الرصد، مثل الجمع بين PB-ROE يمكن العثور على تقديرات مطابقة أرباح البنوك والصلب ومواد البناء وغيرها من الصناعات أفضل. وأخيرا، يتوقع التحول أسلوب السوق، وإذا اعتبر من وجهة نظر تقييم الرأي، والظروف لا حاليا قد تحول تماما، بعد التعديل المستمر، وتقييم قطاع الصناعة الناشئة لا تزال مرتفعة. (انظر الشكل الرابع)

ومن المتوقع تدفق رأس المال الإضافي لبشدة

بعد تحديد قيمة الاستثمار في أسهم A، بسبب التمويل هو العامل الوحيد الذي دفع الأسعار إلى الارتفاع، وبالتالي فإن مواجهة التغيرات في تمويل البحوث أمر ضروري. من جهة نظر الماكرو من الظروف النقدية، التي يمر بها البلد من خفض الرافعة المالية النفوذ لتحقيق الاستقرار أو حتى زيادة تغيير الرافعة المالية، الاتجاه خفض أسعار الفائدة، وكذلك RRR شامل الاسترخاء صغيرة الائتمان والمشاريع الصغيرة أدخلت سلسلة من المبادرات، من SHIBOR، ومعدل الريبو سوق المال ، عوائد السندات والتغيرات في العوائد المالية يمكن أن ينظر إلى أن السيولة في تخفيف السوق المصرفية، والذي يوفر أيضا المتطلبات الأساسية للحصول على أموال كبيرة في سوق الأسهم. (انظر V الشكل)

واستشرافا للمستقبل، والاستثمار الأجنبي، الى مزيد من الاسهم (أ) عندما كان مؤشر MSCI وغني راسل أمرا شبه مؤكد، التأسيسيين وRQFII هو التوسع تمر والإصلاح، وشنتشن وهونغ كونغ من خلال حجم استمرت في الارتفاع، وجذابة احتمال كبير لسهم سوف تستمر في جذب الاستثمارات الأجنبية التدفقات. الجوانب المحلية والمعاشات التقاعدية وصناديق الضمان الاجتماعي في السوق لا تزال في مرحلة أولية، وكانت قضية صندوق دفئا والصناعية رأس المال ومشروع المقتنيات العاصمة تشجيع من قبل المنظمين، ونوعية الشركات المدرجة لاعادة شراء بنشاط الأوراق المالية، وهما مدينتان في نسبة ضغط منخفضة، مرة واحدة في السوق تستمر في الارتفاع، وهما تدفقات التمويل الذهب يستحق الانتظار.

مزيج من التقييم والجانب التمويل، حتى إذا ارتفع المؤشر منذ بداية أكثر من 20، الحالية تقييم A-حصة لا يزال في مستوى منخفض نسبيا، وخاصة في بعض ذات جودة عالية الأسهم القيادية قيمة كبيرة للاستثمار، مع الأخذ في الاعتبار التدفقات الرأسمالية الإضافية توقعات متفائلة، والمستثمرين اختيار الأسهم ذات جودة عالية يمكن أن تستمر في الاستثمار. وفي الوقت نفسه، فإن الارتفاع الأسرع في بداية مؤشر GEM عدد كبير من تقييم المخزون ما زال مرتفعا، على المدى القصير والإرشاد الارتفاع السريع Kechuang سياسة مجلس الصغيرة والمتوسطة الغازية واقامة علاقة معينة، بقايا النهائية عودة سهم قيمة الثمن الذي يتعين القيام به، والمستثمرين تحتاج إلى حماية من المخاطر.

(المحرر: أسهم صغيرة)

حقوق النشر: التحليل الديناميكي لسوق الأسهم بالإضافة إلى نشر المواد الأصلية المالية، مكرسة أيضا لتبادل حصة المادة المالية العالقة. فشل جزء من هذه المادة للحصول على اتصال مع المؤلف عندما دفعت، لا سيما إذا كان ينطوي على قضايا حق المؤلف، واتصل مقدم البلاغ إرضاء الولايات المتحدة، وسنتعامل مع أول مرة. الاتصال: 0755-82075959، الرسائل النصية وغيرها من قناة الدقيقة (مايكرو إشارة: gsdtfxv).