وقال لطيف فرع (المعروف سابقا باسم "قرض سارة") بعد ساعات US بتوقيت الساحل الشرقي على 14 صدر أرباح الربع الثالث من العام، إيرادات تجاوزت قليلا من التوقعات، ارتفعت ربحية السهم الواحد انخفضت اقل من التوقعات، وارتفع سهم قليلا على 15، ولكن بعد ذلك جاء إلى طريق مسدود، ل 21، وإغلاق أسفل الأسبوع حوالي 16. يجب حدة المؤسسات تركز على دراسة الطين استثمارات استثمرت أيضا في SeekingAlpha بلوق نشرت مقالا يشير إلى أن موقف فارغ وممتعة لرؤية القسم الذهبي.

ويشير المقال الى، وسوف تستمر العوامل التنظيمية السلبية للضغط على آفاق النمو على المدى القريب من فرع لطيف، في ظل تدهور جودة الأصول وشبكة الخطوط موضع شك كبير هو إيذاء أساسيات الشركة. المقالات وتوقع أنه مع زيادة الضغوط التنظيمية وجودة الأصول التدهور، وسوف تستمر سهم Jinke وممتعة في الانخفاض.

الهبوطي لطيف Jinke و، أولا، لأن تطوير البيئة التنظيمية في الصين، P2P القروض التجارية تخضع لقيود صارمة على نحو متزايد، كان لا بد من توسط القروض إلى قروض من التغيير P2P نموذج الأعمال.

حاليا، مرة واحدة في P2P الإقراض احتياجات العمل للتحول إلى قرض توسطت الذين يحصلون على التمويل من البنوك والمؤسسات المالية المرخصة الأخرى. ومع ذلك، تحديدا إلى فرع لطيف، فقط حوالي 5 من تمويلها يأتي من المرخص لهم، وروبنسون والمتاجر مثيرة للاهتمام و 360 نظرائهم المالية، وصلت هذه النسبة 70 أو أعلى من ذلك.

في ضوء ذلك، Jinke ولطيف أن يكون الانتقال الناجح إلى تتطابق مع تلك القروض، والوقت اللازم لديك ربما لفترة أطول، بعد كل شيء، قبل ذلك، فإن الشركة تركز على تلك المدى الطويل، وهو مبلغ أكبر من القرض، وكذلك من الخط وصول وكيل قناة للعملاء القروض، في حين تركز المنافسين الآخرين أساسا على المدى القصير، وكمية صغيرة، ومعظمهم من اكتساب العملاء عبر الإنترنت، فمن خطر واضح من Jinke ولطيف أن تكون أكثر عموما.

وبعبارة أخرى، فرع لطيف لإقامة علاقة عمل جيدة وتلك المؤسسات المالية المرخص لها أكثر صعوبة، طالما استمرت هذه المعدلات الافتراضية البنوك رأى أن يرتفع في Jinke ولطيفا، وسوف يكون على خطر على مبعدة.

فرع ممتعة من القنوات حصلت مؤخرا تحت الحرف المناسب من الخطوط، التي تضم أكثر من 500 فرعا و 1.7 مليون المبيعات. النظر في الإقراض P2P لا تزال تعتبر سلوك غير المصرح به، من غير المرجح أن تتلقى أي اعتراف رسمي من الاستحواذ على هذه الإمكانات Jinke وممتعة من المرجح أن تكون عبئا بدلا من أن يكون رصيدا قيما. وهذا يعني أنه إذا كان لطيفا Jinke ولا يستطيع الحصول على التمويل الاستهلاكي ترخيص أو القروض الصغيرة رخصة، السطر التالي من شبكة فمن المرجح أن يضطر في النهاية إلى نهايتها.

حاليا، أسهم Jinke وممتعة يعادل تقريبا إلى حوالي ثلاثة أضعاف الأرباح المتوقعة، أي أقل من المتوسط خلال العامين الماضيين. بعض المستثمرين قد يشعرون، تحت المستهلك الصيني الإقراض اتجاه متزايد، ظهرت قيمة فرص الاستثمار، ولكن كان لديهم نظرة فاحصة على أفضل الظروف محددة من فرع لطيفا، لأنها لا تبدو وكأنها عبارة عن فرصة وأشبه ما تكون مصيدة القيمة.

في الواقع، لطيفة Jinke والمحتملين نسبة السعر إلى الأرباح من حوالي 3، في حين أن نظرائهم المدرجة الأخرى، مثل محلات مثيرة للاهتمام عموما هذه القضية. بعد نهاية بالتعاون مع النمل الذهب المرح اللباس متجر، وآفاق النمو مستقبل مستدام تتويجا لمشاكل، وقاعدة عملائها وتتركز بشكل كبير بين طالبي القروض العقارية عالية المخاطر.

بين أقرانه، روبنسون المحتملين نسبة السعر إلى الأرباح من حوالي 5 لتبرز، ولكن هذا لسبب وجيه. قاعدة عملائها بشكل رئيسي مستخدمي بطاقات الائتمان، الائتمان التاريخ يمكن الاعتماد عليها، وكثير منهم من خريجي الجامعات والعمال ذوي الياقات البيضاء، على ما يبدو إلى أن تكون أكثر مخاطر منخفضة، وبالتالي فإن السهم قد أثار اهتمام العديد من المستثمرين من المؤسسات.

رافق من قبل المنظمين الاستمرار في بذل المزيد من الجهود لتنظيف P2P الإقراض العمل دون الحصول على ترخيص، وصناعة الإقراض الانترنت الصينية تشهد تحولا سريعا. ووفقا للمنزل صافي القروض البيانات من معظم ذروة في هذه الصناعة، وصناعة لديها أكثر من 4000 منصة، والآن سوى أقل من 500. كما يتبين من الرسم البياني أدناه والتي، منذ سبتمبر عام 2018، كان عدد من منصة جديدة الصفر.

تلك المنابر سيتم تحويل كافية آلية إدارة المخاطر ومصادر موثوق بها للتمويل في قرض بوساطة مساعدة البنوك المقرضة. اللاعبين الذين لم يكن لديك هذه المؤهلات، إلا أن يترك الطريق. حتى الآن، وهناك أطلقت 18 حكومات المقاطعات والبلديات وP2P سداد الخطة.

وفي هذا السياق، وضع فرع لطيف على المحك. فهي تركز أساسا على المدى الطويل منصة قروض كبيرة P2P، سجل الائتمان العملاء المشبوهة، وهو ما يعني أنها يجب أن التحول إلى الجمع بين أولئك الذين لديهم للتغلب على الكثير من العقبات أكبر. وبعبارة أخرى، لطيفة Jinke وترغب في جذب البنوك وغيرها من المؤسسات كشريك تمويله، ولكن أيضا في الوقت المطلوب هو أكثر لفترة أطول.

ينبغي الحصول عليها لطيفا فرع والرسالة، كما ذكر آنفا، هي الصفقة من المحتمل أن يؤدي إلا إلى زيادة العبء على الشركة، ولكن من غير المرجح أن إنشاء قوة عمل جديدة. منتصف هذا العام، لطيف Jinke والتكامل مع نهاية الحرف المناسب، وقد حصلت على منصة P2P، فإن حجم المعاملات 5.6 مليار يوان، نفذت من خلال إصدار أسهم جديدة والنقدية بطريقة مختلطة.

اقتناء الأصول في المقام الأول من قبل عدد كبير من القروض الاستهلاكية غير المضمونة وكمية صغيرة من القروض المضمونة وقروض المشاريع الصغيرة والمتوسطة تشكل. وتشير التقديرات إلى أن سعر شراء ما يعادل حوالي 9-10 مرات الأرباح التاريخية للهدف الاستحواذ، فإنه مما لا شك فيه ثم تخفيفه إلى حوالي 5 مرات أرباح Jinke وحيث ممتعة.

ومن الجدير بالذكر أن الاستيلاء على الأصول بين الدخل والفقراء قروض الائتمان التاريخ تأتي أيضا أعلى المستهلك، وهو ما يمثل 53 من عمليات الاستحواذ في عام 2018، الذي صدر القرض. وهذا يعني أن تكلفة تمويل لطيف Jinke ومن المحتمل أيضا أن زيادة أخرى، إلى جانب زيادة المبيعات ومصاريف التسويق، في المستقبل المنظور، والربحية Jinke وممتعة ستكون تحت ضغط مستمر.

من أجل الاستجابة لارتفاع معدلات الانحراف، وقد تم فرع لطيف لرفع الحد الأدنى للقرض. ونتيجة لذلك، واصل المبلغ الإجمالي للقروض إلى تراجع في الفصول الاخيرة، نمو العائدات التي هي أيضا من بين انعكس التباطؤ في الربع الأخير ل.

على الرغم من أن الموافقة على القرض لطيف Jinke وتصبح أكثر صرامة، ولكن نوعية الأصول ولكن لا توجد مؤشرات على تحسن كبير في الوضع. لحساب السنة، فإن صافي معدل شطب لزيادة.

وهذا يعني أنه في المدى القصير من المتوقع أن جانبا سوف تستمر في النمو. في نظام ضمان الائتمان الحالي الذي، لطيفة معدل توفير قرض هو حوالي 14. ومع ذلك، والقروض لم يرجع عام 2017، تجاوز صافي معدل شطب 14.

حاليا، قد انخفض ممتعة Jinke والمحتملين نسبة السعر إلى الأرباح إلى حوالي 3، يعني أن مخاطر أسعار السلبي سهم تم هضمها من قبل السوق لجزء كبير. ومع ذلك، إذا استمرت جودة الموجودات وفرع لطيف في التدهور، وسوق لمدى الحالي الهضم هو المرجح لإثبات عدم تراجع كاف في وسائل نوعية الائتمان قد تقلص تكاليف تطوير الربحية الاقتصادية من الوحدات.

وبما أن الشركات تشديد معايير الموافقة، خلال السنوات القليلة المقبلة يتوقع أن المبلغ الإجمالي للنمو القروض لمواصلة تقليص، في هذه الحالة، سوف تنخفض العائدات والربحية ما زالوا يعانون من الضغط الهبوطي. وبالإضافة إلى ذلك، سوف P2P أيضا جعل زيادة الإشراف على دخولهم تخضع لضغوط إضافية.