ملخص
مقدمة
لا يزال السوق منقسمًا حول قطاع الطاقة الهيدروجينية ، وبصفتنا فريق متابعة طويل الأمد لقطاع السيارات الكهربائية ، قمنا بإعادة النظر في سياسات وعروض أسعار قطاع السيارات الكهربائية من 2013 إلى 2018 للإجابة على العديد من القضايا الأساسية التي يهتم بها المستثمرون.
هذا الليثيوم ، كيف يأتي الهيدروجين؟
لا تشمل صناعة الطاقة الهيدروجينية خلايا الوقود الخلفية ومجالات التطبيق فحسب ، بل الأهم من ذلك ، إنتاج الهيدروجين الأمامي وتخزين الهيدروجين ونقل الهيدروجين والهدرجة. تمتلك الصين مجموعة واسعة من مصادر الهيدروجين ، ويتم ترتيب الروابط الأمامية وفقًا لمصادر الموارد المحلية ، والأكثر أهمية للطاقة الهيدروجينية هو فتح قنوات للطاقة المتجددة والطاقة الأحفورية التقليدية في نهاية الطاقة لزيادة تنوع مصادر الطاقة.
خلايا الوقود هي أجهزة توليد الطاقة ، وبطاريات الليثيوم هي أجهزة تخزين الطاقة ، وهما في المستقبل مكملان. زادت المركبات الليثيوم والكهرباء من عمر البطارية وزادت تكلفة الحمولة الهامشية. نظام خلية الوقود للمركبات معقد. لتحسين عمر البطارية ، تحتاج فقط إلى زيادة سعة تخزين الهيدروجين ، وانخفاض التكلفة الهامشية. لذلك ، بطارية الليثيوم مناسبة لمجال سيارات الركاب ، في حين أن خلية الوقود مناسبة لمجال النقل الذي يتطلب الحمل والتحمل الطويل. بعد فترة طويلة من البحث والتطوير والتراكم ، وصل نظام خلية الوقود ومكوناتها إلى نقطة حيث يمكن الترويج لها من حيث الشروط التقنية.
عرض مساحة سوق الطاقة الهيدروجينية من سوق بطاريات الليثيوم
في الوقت الحاضر ، تشبه الطاقة الهيدروجينية المركبات الكهربائية في المرحلة الأولى من 13-14 عامًا ، وقد شهدت سلسلة الصناعة بأكملها عملية "سياسة التركيز على مستوى عال من التركيز على سياسة الوزن الزائد - متابعة مبيعات المبيعات". من كتابة "تقرير عمل الحكومة" ، تم الإعلان عن سياسة دعم خلية الوقود بشكل منفصل. وأشار رئيس الوزراء في منتدى بواو إلى أن "التعجيل بتنمية الصناعات الناشئة مثل طاقة الهيدروجين" ، وأصدرت الحكومة المحلية بشكل مكثف سياسات تتعلق بالطاقة الهيدروجينية.
مراجعة سوق السيارات الكهربائية ، 2013-2015 هي عملية المركبات الكهربائية من 0 إلى 1 ، وقد استفاد مؤشر سيارة الطاقة الجديدة بشكل كبير من الفائض ؛ 2016-2018 من 1 إلى 10 ، ويولي السوق اهتمامًا لأداء الأداء ، ويبدو السوق متباينًا. ما إذا كان السوق الكبير لقطاع الطاقة الهيدروجينية سيعتمد على ما إذا كان يمكن تحقيقه من 0 إلى 1 ، نعتقد أنه حدث ذو احتمال كبير: 1) في نهاية "الخطة الخمسية الثالثة عشرة" ، لم يتم استكمال هدف الصناعة ؛ 2) تحتوي المركبة التجارية على مساحة كبيرة ووقود كاف نمت مركبات البطاريات بشكل ملحوظ ؛ 3) من المتوقع زيادة السياسات.
استنباط سياسات دعم جديدة لمركبات خلايا الوقود من التغييرات في سياسات المركبات الكهربائية
مراجعة برنامج دعم السيارات الكهربائية يمكن تقسيمه إلى ثلاث مراحل:
1) 2013-2015: الركض الخمسي الثاني عشر ، وسياسات زيادة الوزن المتكررة لتعزيز اندلاع الإنتاج والمبيعات ؛ 2) 2016-2018: بداية فترة التعديل ، يستمر تحسين المتطلبات الفنية وتحسينها ، وتميل السياسة إلى سيارات الركاب والشركات الرائدة ؛ 3) 2019: تدخل السيارات الكهربائية رسميًا فترة التقديم ، ويتم تخفيض الدعم بشكل كبير وتحويله إلى التشغيل.
عندما تم إصدار الإعانات لعام 2016 لمركبات الطاقة الجديدة ، اقترحت الوزارات واللجان الأربع "سيتم سحب معايير الدعم للنماذج الأخرى باستثناء مركبات خلايا الوقود بشكل مناسب من عام 2017 إلى عام 2020" ، مما وضع الأساس للتصميم المستقل لهذا العام لدعم مركبات خلايا الوقود.
دعم البنية التحتية والتشغيل: نتوقع أن يأتي هذا الجزء من الدعم بشكل رئيسي من الحكومات المحلية ، وستقوم الدولة بصياغة معايير موحدة ؛ سيتم تحويل الإعانات من دعم الشراء ؛ وستكون الإعانات الرئيسية لبناء محطة الهيدروجين وتشغيل / محطة الهيدروجين وتشغيل الهيدروجين وعمليات المركبات.
إعانات المركبات: 1) سيتم زيادة متطلبات الطاقة المقدرة لنظام خلية الوقود ؛ 2) ستكون كثافة الطاقة لنظام خلايا الوقود مطلوبة.
حدد الهدف الأمثل لطاقة الهيدروجين من خصائص مخزون ماشية السيارات الكهربائية
بالنظر إلى أهم 10 أسهم في قطاع سيارات الطاقة الجديدة من 2013 إلى 2018 ، فإن الخصائص هي كما يلي: 1) منطق زيادة الأسعار على المدى القصير هو الأكثر تفجرا ؛ 2) الندرة هي المفتاح ؛ 3) على المدى الطويل ، البطاريات ومواد بطارية الليثيوم هي أفضل الروابط الاستثمارية . عن طريق القياس ، مبادئ اختيار مخزون الهيدروجين: تخطيط الروابط الأساسية (الهدرجة ، أنظمة خلايا الوقود والمكونات الرئيسية) ، تخطيط الأهداف النادرة (معدات الهدرجة ، المداخن ، أقطاب الغشاء ، أغشية تبادل البروتون ، إلخ) ، تكنولوجيا التخطيط و شركة الأفضلية الإدارية.
يوصى بالتركيز على الموضوعات التالية:
الواجهة الأمامية: أسهم Houpu ، أسهم Cryogenic ، أسهم Binhua ، Hongda Industrial ، أسهم Jingcheng ؛
متوسط المدى: Meijin Energy ، Dongyue Group ، Xiongtao ، Weichai Power ، Guiyan Platinum ؛
مركبة كاملة وأجزاء أخرى: Keheng، Lihu، Zhongtong Bus، Foton Motor.
تحذير من المخاطر: إن كثافة تعزيز السياسة ليست كما هو متوقع ؛ التقدم التكنولوجي المحلي أقل من المتوقع ؛ تقدم الإنتاج المحلي للمؤسسات المحلية ليس كما هو متوقع.
نص
مقدمة
منذ أن أصدرنا الجزء الأول من الموضوع الخاص لسلسلة الطاقة الهيدروجينية "التغلب على التقنيات الأساسية تدريجيا ، بدء تشغيل خلية الوقود" في 18 فبراير ، نوصي بشدة بقطاع الطاقة الهيدروجينية. ارتفع مؤشر تيانفينج للطاقة الهيدروجينية الذي أنشأناه حتى الآن بنسبة 33.85. بعد ذلك ، أجرينا بحثًا أكثر تعمقًا وأصدرنا سلسلة من التقارير حول صناعة الطاقة الهيدروجينية ، وفرزنا الشركات ذات الصلة في سلسلة الصناعة ، وقياس تكاليف ومساحة كل رابط ، وأبرزنا فرص الاستثمار لإنتاج الهيدروجين وروابط نظام خلايا الوقود في الرابط الأساسي.
ومع ذلك ، في عروض الطرق والتبادلات ، وجدنا أن السوق لا يزال منقسمًا على هذا القطاع ، وبعد تجربة سوق السيارات الكهربائية في السنوات القليلة الماضية ، لا يزال لدى المستثمرين أسئلة كثيرة حول استمرارية سوق الطاقة الهيدروجينية وفرص الاستثمار. كفريق متابعة طويل الأجل لقطاع السيارات الكهربائية ، نقوم بمراجعة السياسات والاقتباسات لقطاع السيارات الكهربائية من 2013 إلى 2018 للإجابة على العديد من القضايا الأساسية التي يهتم بها المستثمرون ، وتوفير استثمارات أكثر قيمة لقطاع الطاقة الهيدروجينية. مرجع.
1. يتم إنشاء الليثيوم ، أين الهيدروجين؟
هذه واحدة من أكثر المشاكل التي واجهناها في عروض الطرق ، وهي تتضمن في الواقع جانبين: 1) لماذا يجب على الدولة دفع سيارات خلايا الوقود عندما تكون هناك مركبات كهربائية ؛ 2) لماذا بدأ هذا العام. أدناه نجيب عليه خطوة بخطوة.
1.1 طاقة الهيدروجين لا تساوي خلية الوقود
بادئ ذي بدء ، لقد ركزنا على طاقة الهيدروجين بدلاً من خلايا الوقود. لا تشمل هذه الصناعة فقط خلايا الوقود الخلفية ومجالات التطبيق (بما في ذلك مجالات النقل مثل المركبات والرافعات الشوكية والقضبان والسفن وتخزين الطاقة ، وما إلى ذلك) ، ولكن الأهم من ذلك ، أنها تشمل إنتاج الهيدروجين الأمامي وتخزين الهيدروجين ونقل الهيدروجين والهدرجة. حلقة الوصل.
الصين غنية بالأراضي والموارد ولديها مجموعة واسعة من مصادر الهيدروجين.يمكن لمختلف المناطق ترتيب وصلات إنتاج الهيدروجين الأمامية استنادًا إلى موارد الموارد المحلية. في المناطق التي تمثلها شانشي ، وشاندونغ ، ومنغوليا الداخلية ، بسبب صناعات فحم الكوك والكلور المطورة ، هناك كمية كبيرة من الهيدروجين المنتج الثانوي الصناعي ؛ في المناطق التي تمثلها تشانغجياكو ، نانتونغ ، شينجيانغ وأماكن أخرى ، يتم تطوير طاقة الرياح ، الفولطاضوئية ومصادر الطاقة المتجددة الأخرى ، ولا يتم توصيل عدد كبير يمكن استخدام الكهرباء لإنتاج الهيدروجين عن طريق التحليل الكهربائي للماء. إن الاستفادة الكاملة من هذه الموارد لها فوائد اقتصادية وقيمة اجتماعية.
لذلك ، نعتقد أن الأهمية الأكثر أهمية لطاقة الهيدروجين هي فتح الطاقة المتجددة وقنوات الطاقة الأحفورية التقليدية على جانب الطاقة ، وزيادة تنويع مصادر الطاقة. أصدرت اليابان وكوريا الجنوبية والاتحاد الأوروبي جميع الخطط المتعلقة بالطاقة الهيدروجينية ، بما في ذلك الطاقة الهيدروجينية والطاقة البتروكيماوية التقليدية والطاقة المتجددة (الضوئية وطاقة الرياح وطاقة الكتلة الحيوية) في نظام الطاقة. كما أصدرت العديد من الحكومات المحلية في الصين خططًا لصناعة الطاقة الهيدروجينية لتوسيع تطبيق طاقة الهيدروجين في النقل وإمدادات الطاقة والتدفئة.
وفقًا للبيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء وجمعية المشاريع البترولية الوطنية الصينية ، كان اعتماد الصين على النفط والغاز الطبيعي الأجانب مرتفعًا دائمًا ، وهناك اتجاه متزايد عامًا بعد عام. في عام 2018 ، وصل الاعتماد الخارجي للنفط والغاز الطبيعي إلى مستويات قياسية جديدة ، حيث بلغ 69.8 و 46.4 على التوالي. إن تعزيز الطاقة المتجددة مثل طاقة الهيدروجين يمكن أن يخفف بشكل فعال من مشاكل أمن الطاقة في الصين ويقلل التلوث.
1.2. خلايا الوقود ليست مساوية لبطاريات الليثيوم
من الناحية الوظيفية ، هناك فرق أساسي بين خلايا الوقود وبطاريات الليثيوم. إن خلية الوقود هي عبارة عن جهاز لتوليد الطاقة ، وهو نوع من التطبيقات النهائية للطاقة الهيدروجينية ؛ وبطارية الليثيوم هي جهاز تخزين الطاقة. عادة ما يحتوي نظام خلية الوقود على بطارية ليثيوم تدعم تخزين الطاقة.
خلية الوقود هي جهاز يحول مباشرة الطاقة الكيميائية للوقود والأكسدة إلى طاقة كهربائية. في الوقت الحاضر ، مبدأ العمل لخلية وقود غشاء التبادل البروتوني للسيارات هو ببساطة التصريف أثناء تفاعل الهيدروجين والأكسجين لتكوين الماء.
في المستقبل ، لن تكون بطارية الليثيوم وخلايا الوقود علاقة بديلة ، بل علاقة تكميلية. كما ذكر الأكاديمي أويانغ مينجغاو بوضوح في اجتماع مئات السيارات الكهربائية في يونيو 2018 أن "أنظمة بطارية ليثيوم أيون أكثر ملاءمة لاستبدال محركات البنزين ، وأنظمة خلايا وقود الهيدروجين أكثر ملاءمة لاستبدال محركات الديزل." من منظور التكلفة الهامشية ، فإن المركبات الكهربائية ليثيوم أيون بسيطة في الهيكل. لزيادة عمر البطارية وحمل مركبة بطارية الليثيوم ، يلزم تركيب البطارية. وبالنظر إلى الوزن الفارغ لبطارية الليثيوم ، تزداد التكلفة الهامشية ؛ نظام خلية الوقود للمركبات معقد ، ولكن زيادة سعة تخزين الهيدروجين فقط مطلوبة لزيادة عمر البطارية ، والتكلفة الحدية تتناقص. لذلك ، نعتقد أن بطارية الليثيوم أكثر ملاءمة لمجال سيارات الركاب ، وأن نظام خلية الوقود مناسب للمركبات التجارية ذات متطلبات الحمل والعمر الطويل ، وحتى مجال السفن والقطارات.
1-3 إن احتياطيات التكنولوجيا الرئيسية للطاقة الهيدروجينية يمكن أن تدعم بالفعل التنمية الصناعية
في مجال الطاقة الهيدروجينية ، كانت الصعوبات التقنية دائمًا هي نظام خلايا الوقود ومكوناته الرئيسية. بعد فترة طويلة من البحث والتطوير والتراكم ، تمتلك الصين بالفعل شركات تصنيع عالية الجودة في مجالات أغشية تبادل البروتون ، والمحفزات ، والألواح ثنائية القطب ، وأنظمة التحكم في خلايا وقود المركبات ، وزجاجات تخزين الهيدروجين ، وما إلى ذلك ، وبدأت الأجزاء والمكونات الرئيسية الأخرى أيضًا في الإنتاج الضخم. قوة. إلى جانب الدعم القوي لهذه السياسة ، سيكون هناك المزيد والمزيد من الشركات في سلسلة صناعة خلايا الوقود مع القوة للتنافس مع المستوى الأول لشركات خلايا الوقود في العالم. من حيث الشروط التقنية ، وصلت أنظمة خلايا الوقود ومكوناتها إلى نقطة حيث يمكن الترويج لها.
2. من سوق لوحة بطارية الليثيوم لرؤية مساحة سوق الطاقة الهيدروجينية
يمكننا أيضًا تحليل هذا السؤال إلى عدة أسئلة صغيرة للإجابة:
2.1. تشبه طاقة الهيدروجين التي تبلغ 19 عامًا المرحلة الأولى من السيارة الكهربائية في 13-14
وبالنظر إلى الوراء في عام 2014 تقريبًا ، صاح المسؤولون الحكوميون رفيعو المستوى بشكل متكرر في قطاع السيارات الكهربائية ، واستمرت السياسات في الزيادة ، مما أدى في النهاية إلى النمو السريع لمبيعات السيارات الكهربائية في 14 و 15 عامًا. لقد خضعت سلسلة الصناعة بأكملها لعملية "انفجار سياسة متابعة ذات مستوى عالي من التركيز على سياسة الوزن الزائد - متابعة المبيعات".
بالنسبة للطاقة الهيدروجينية ، نرى مرة أخرى أن الحكومة تعلق أهمية كبيرة على سلسلة صناعة الطاقة الهيدروجينية
15 مارس: "تعزيز بناء محطات التزود بالوقود الهيدروجيني" كُتب لأول مرة في "تقرير عمل الحكومة"
26 مارس: أصدرت الوزارات والمفوضيات الأربع سياسة جديدة لدعم مركبات الطاقة لعام 2019 ، وسيتم الإعلان عن خطة الدعم الكامل للمتابعة لمركبات خلايا الوقود بشكل منفصل ؛
28 مارس: أشار رئيس مجلس الدولة لي كه تشيانغ في منتدى بواو لآسيا إلى "تسريع تطوير الصناعات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي والقيادة المستقلة وطاقة الهيدروجين"
أصدرت العديد من الحكومات المحلية أيضًا سياسات متعلقة بالطاقة الهيدروجينية ، ونعتقد أنه مع الترويج لجميع الأطراف ، ستعمل صناعة الطاقة الهيدروجينية الممثلة بمركبات خلايا الوقود على إعادة إنتاج اتجاه المركبات الكهربائية من 2014 إلى 2015.
2.2 من 0 إلى 1 هي أجمل فترة في سوق السيارات الكهربائية
أولاً ، نلخص خصائص السوق للمرحلة الأولية من السلسلة الصناعية من خلال مراجعة سوق السيارات الكهربائية. وفقًا لإصدار حجم المبيعات ، سنقسم صناعة سيارات الطاقة الجديدة من 2013 إلى 2018 إلى مرحلتين.
من 0 إلى 1 (2013-2015): قفزت مبيعات سيارات الطاقة الجديدة من 18000 إلى 329000 وحدة ، وارتفع مؤشر سيارة الطاقة الجديدة بنسبة 310.7 خلال نفس الفترة ، وارتفع مؤشر Winder A بنسبة 122.6.
من 1 إلى 10 (2016-2018): استمرت مبيعات سيارات الطاقة الجديدة في الارتفاع إلى 1.256 مليون في عام 2018 ، ولكن على عكس الانطباع الأساسي ، انخفض مؤشر سيارة الطاقة الجديدة للسنة الثالثة على التوالي خلال نفس الفترة ، مع انخفاض تراكمي بنسبة 52.7. وانخفض المؤشر العام بالكامل بنسبة 34.4.
الاستنتاج الذي يمكن أن نستخلصه من هذا هو كما يلي:
1. المرحلة الأولى من الصناعة هي فترة أفضل نمو للقطاع
2. ما إذا كان بإمكان القطاع الدخول في الطفرة الرئيسية ، فإنه يحتاج أيضًا إلى التحقيق المستمر للأساسيات. تمامًا مثل سيارات الطاقة الجديدة في عام 2015 ، في ظل الزيادة المستمرة في حجم المبيعات ، ارتفع مؤشر سيارة الطاقة الجديدة السنوي إلى 117.1 ، في حين كان مؤشر Wonder A بنسبة 38.5 فقط خلال نفس الفترة.
3. بعد تحقيق حجم مبيعات الصناعة ، سيتم تمييز ظروف السوق في هذا القطاع ، وستتفوق بعض الأسهم التي لا يمكنها تلبية التوقعات بشكل كبير على الصناعة.
ثم يصبح الجواب على هذا السؤال: هل يمكن تحقيق عملية طاقة الهيدروجين من 0 إلى 1؟
2.3. هل يمكن أن تحقق طاقة الهيدروجين "من 0 إلى 1"؟
1) لم يكتمل هدف الصناعة
نتوقع أن تتجاوز المبيعات السنوية لمركبات خلايا الوقود 10000 وحدة في عام 2020. في عام 2016 ، أصدر المعهد الوطني الصيني للتوحيد القياسي واللجنة الوطنية لتقييس الطاقة الهيدروجينية "الكتاب الأزرق لتطوير البنية التحتية لصناعة الطاقة الهيدروجينية في الصين" ، الذي ذكر أنه بحلول عام 2020 ، سيكون هناك 100 محطة للتزود بالوقود الهيدروجيني و 10000 مركبة بخلايا الوقود ؛ بحلول عام 2030 في عام 2011 ، كان هناك 1000 محطة للتزود بالوقود الهيدروجيني و 2 مليون مركبة بخلايا الوقود. وفقًا لإحصاءات TV SD و H2stations ، هناك حوالي 16 مقعدًا في الصين اعتبارًا من نهاية عام 2018. وفقًا لبيانات من رابطة السيارات الصينية ، كانت مبيعات سيارات خلايا الوقود الصينية في عام 2018 فقط 1.527. إذا حكمنا من خلال التصريحات المتكررة رفيعة المستوى للمسؤولين رفيعي المستوى الأخيرة ، فإنه يشبه حاليًا النصف الثاني من عام 2013 ، ويتزايد الترويج لسياسات مركبات خلايا الوقود. مع الأخذ في الاعتبار أن سياسة دعم خلية الوقود لم يتم الإعلان عنها بعد ، فإن تطوير الصناعة سوف يتسارع بعد الإعلان عن السياسة ، فمن خلال العامين الأخيرين من "الخطة الخمسية الثالثة عشرة" ، ستكون سيارات خلايا الوقود أكثر تأكيدًا من 0 إلى 1. السوق الكبيرة الحقيقية ستأتي قريبًا.
2) هناك مساحة كبيرة للمركبات التجارية ، ما يكفي من مركبات خلايا الوقود لتنمو بسرعة
في عام 2018 ، بلغت مبيعات المركبات التجارية في الصين 4.371 مليون ، في حين كانت مبيعات مركبات خلايا الوقود فقط 1527. مساحة السوق المحتملة كافية لاستيعاب التطور السريع للصناعة. من الضروري أيضًا النظر في آفاق تطبيق خلايا الوقود في مجالات الرافعات الشوكية والقضبان والطائرات بدون طيار وتخزين الطاقة. وفقًا لإعلان الشركة ، قامت شركة فلاي باص القابضة التابعة لشركة Meijin Energy بتسليم 190 حافلة بخلايا الوقود حتى منتصف مارس من هذا العام ، بينما باعت الشركة 181 سيارة فقط في عام 2018 ، مما يدل على أن هبوط الصناعة يتسارع أيضًا.
3) من المتوقع زيادة السياسة
من الملخص المذكور أعلاه ، والبيانات رفيعة المستوى المتكررة الأخيرة للإعانات عالية المستوى وإعانات مركبات خلايا الوقود التي سيتم إصدارها بشكل مستقل ، لدينا سبب للاعتقاد بأن سياسة المتابعة ستزداد أكثر. سيتم تحليل ذلك بالتفصيل أدناه.
3. استخلاص سياسات دعم جديدة لمركبات خلايا الوقود من التغييرات في سياسات المركبات الكهربائية
في مساء يوم 26 مارس 2019 ، أصدرت وزارة المالية سياسة دعم سيارات الطاقة الجديدة لعام 2019. خلال الفترة الانتقالية من 26 مارس إلى 25 يونيو ، سيتم دعم المركبات التي تعمل بخلايا الوقود بمقدار 0.8 مرة من المعيار المقابل في عام 2018 ، وسيتم الإعلان عن برنامج الدعم الكامل اللاحق لمركبات خلايا الوقود بشكل منفصل. هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها إصدار سياسة دعم المركبات التي تعمل بخلايا الوقود في الصين بشكل مستقل. يشعر العديد من المستثمرين بالقلق إزاء التغييرات في دعم خلايا الوقود بعد الفترة الانتقالية وما إذا كانوا سيتراجعون أكثر.
وفقًا لـ "نموذج التغذية المرتدة ثنائي الاتجاه لسياسة الصناعة" الذي طرحناه في استراتيجية 2017 ، تؤثر الصناعة والسياسة على بعضهما البعض وتعزز بعضهما البعض. لذلك ، سنراجع التغييرات في السياسة الصناعية من خلال مراجعة سياسة دعم مركبات الطاقة الجديدة في السنوات القليلة الماضية ، ونستنتج اتجاه المتابعة لبرنامج دعم مركبات خلايا الوقود.
3.1 .2013-2015: الركض الخمسي الثاني عشر ، زيادة متكررة في السياسات لتشجيع اندلاع الإنتاج والمبيعات
في عام 2013 ، تأخرت الجولة الجديدة من برنامج الدعم ، وحتى يوليو ، عقد رئيس مجلس الدولة لي كه تشيانغ اجتماعًا تنفيذيًا لمجلس الدولة ، وسارعت الصناعة ترويجه. في 13 سبتمبر ، تم تقديم سياسة الدعم الجديدة رسميًا ، والتي وضعت أيضًا الاتجاه العام لبرنامج الدعم على مدى السنوات الست الماضية.
كما أوضحت السياسة برنامج الدعم لعامي 2014 و 2015. في عامي 2014 و 2015 ، انخفضت سيارات الركاب والمركبات الخاصة ومركبات خلايا الوقود بنسبة 10 و 20 على التوالي وفقًا لمعايير 2013 ؛ معايير الحافلات ثابت.
بعد ذلك بوقت قصير ، من أجل زيادة جهود الترويج ، أصدرت الوزارات الأربع إشعارًا في 28 يناير 2014 ، عدل الدعم بين 2014 و 2015 ، وتم تخفيض معدل التراجع. سيتم تخفيض معايير الدعم لسيارات الركاب والمركبات الخاصة ومركبات خلايا الوقود في عامي 2014 و 2015 بنسبة 5 و 10 على التوالي من معيار 2013 ، وسيتم تنفيذها اعتبارًا من 1 يناير 2014.
3.2 .2016-2018: تبدأ فترة التعديل ، وتفضل السياسة سيارات الركاب والشركات الرائدة
من عام 2016 إلى عام 2018 ، انخفضت سياسة الدعم كل عام ، وتم تنقيح سياسة الدعم تدريجيًا ، وكان اتجاه دعم المتفوقين وتعزيز المتطلبات الفنية والقضاء على الطاقة الإنتاجية المتخلفة واضحًا ، مما شكل سيطرة قوية على اتجاه التنمية للصناعة.
2016: متطلبات التحسين والتأكيد على سيارات الركوب
لضمان استمرارية السياسة ، تم تقديم الدعم في أوائل عام 2016. في 22 أبريل 2015 ، أصدرت الوزارات واللجان الأربع "إشعارًا بشأن تعزيز وتطبيق سياسات الدعم المالي لمركبات الطاقة الجديدة 2016-2020". نشر "الإشعار" معايير الدعم لعام 2016 ، واقترح أن يتم إلغاء معايير الدعم للنماذج الأخرى باستثناء مركبات خلايا الوقود في 2017-2020 بشكل مناسب. من بينها: انخفضت معايير الدعم 2017-2018 بنسبة 20 على أساس عام 2016 ، و 2019-2020 الإعانات انخفض المعيار بنسبة 40 على أساس عام 2016. مقارنة مع 2013-2015 ، انخفضت سياسة الدعم في عام 2016 ، ولكن التغيير الأساسي هو أن النظر في سيارات الركاب تم تحسينه بشكل كبير ، وإدخال تقييم لمدى الرحلات البحرية واستهلاك الطاقة. بالإضافة إلى ذلك ، بما أن الإعانات المقدمة لسيارات خلايا الوقود في 2014-2015 قد انخفضت على أساس عام 2013 ، فقد زادت بالفعل الإعانات لسيارات خلايا الوقود في عام 2016. بالإضافة إلى ذلك ، ذكرت الخطة أن خلايا الوقود لا تشارك في المعتكف السنوي ، الذي يحتفظ بمساحة لتطوير السياسة اللاحقة.
2017: التأكيد على كثافة الطاقة وخفض الحد الأعلى لدعم الدراجات
فقط في 30 ديسمبر 2016 ، أعلنت الوزارات واللجان الأربع تعديل الدعم لعام 2017. وقد اجتذب الغش والتعويض في الصناعة ، والإنتاج الخام للمنتجات ، والقدرة الإنتاجية المتكررة ، انتباه السلطات المختصة. أدى برنامج الدعم بأكمله إلى إدخال تعديلات كبيرة. ولخصنا أربع نقاط رئيسية:
1) التأكيد على كثافة الطاقة ، وإجبار ترقيات تكنولوجيا الصناعة ، وسياسات أكثر ملاءمة للشركات الرائدة ذات الثلاثية النيكل عالية.
2) تم تخفيض الحد الأعلى لدعم الدراجات لتحسين كفاءة أموال الدعم.
3) باستثناء السيارات التي تعمل بخلايا الوقود ، لا يتجاوز الحد الأقصى للطرز الأخرى 50 من دعم الحكومة المركزية للدراجات.
4) تم تغيير مخصص الدعم من التخصيص المسبق إلى التصفية بعد ذلك.
بالنسبة لإعانات المركبات التي تعمل بخلايا الوقود ، تم إدخال مؤشرين فنيين ، وليس من الصعب إكمال متطلبات المؤشرات:
1) الطاقة المقدرة للنظام: بالنسبة لسيارات الركاب التي تعمل بخلايا الوقود ذات الطاقة المقدرة لنظام خلايا الوقود أكبر من 10 كيلو واط ولكن أقل من 30 كيلو وات ، سيتم منح الدعم بناءً على نظام خلية الوقود الذي تم تصنيفه بقوة 6000 يوان / كيلوواط. نسبة الطاقة المقدرة للنظام إلى القوة المقدرة لمحرك القيادة لا تقل عن 30 .
2) يجب أن يكون مدى الإبحار أكثر من 300 كيلومتر.
2018: تم إدخال الفترة الانتقالية لأول مرة لتحسين المتطلبات الفنية
لم يتم الإعلان عن سياسة الدعم لعام 2018 حتى 13 فبراير قبل عيد الربيع ، وموقف الحكومة تجاه صناعة سيارات الطاقة الجديدة واضح تمامًا: استمر في الدعم ، ولكن يجب أن تسلك مسارًا راقيًا. هناك ثلاث نقاط أساسية:
1) تم تغيير 30000 كيلومتر إلى 20000 كيلومتر ، ويتم تخصيص جزء من الأموال مقدمًا ، مما يقلل بشكل كبير من الضغط على أموال الشركات.
2) تم إدخال الفترة العازلة لأول مرة.
3) اعتبارًا من عام 2018 ، سيتم تحويل أموال دعم الشراء المحلي لمركبات الطاقة الجديدة تدريجيًا لدعم بناء وتشغيل البنية التحتية للشحن واستخدام وتشغيل مركبات الطاقة الجديدة ، إلخ.
في هذا العام ، تم تحسين متطلبات سيارات الركاب بشكل كامل ، وتم تحسين متطلبات نطاق الإبحار وكثافة الطاقة بشكل كبير ، وتم تحسين تصنيف الدرجات بشكل أكبر ، وتم تحسين اقتصاديات النماذج ذات نطاق الإبحار العالي بشكل كبير ؛ وتم تبسيط سيارات الركاب ، وتم سحبها بمركبات خاصة .
فيما يتعلق بخلايا الوقود ، تظل معايير دعم الدراجات دون تغيير ، وتتطلب المؤشرات الفنية زيادة طفيفة:
1) لا يمكن مضاعفة نسبة الطاقة المقدرة إلى القوة المقدرة لمحرك القيادة إلا إذا وصلت إلى 50 .
2) يجب أن لا تقل القدرة المقدرة لنظام خلية الوقود لسيارات الركوب عن 10kw ، وأن لا تقل قوة المركبات التجارية عن 30kw.
يجب أن تلبي خلايا الوقود المستخدمة في مركبات خلايا الوقود التي تم إدخالها حديثًا متطلبات درجة حرارة التخزين في معيار "وحدات خلايا الوقود ذات غشاء التبادل البروتوني لمركبات الطرق" (الرقم القياسي GB / T 33978-2017).
3.3 .2019: تدخل السيارات الكهربائية رسميًا فترة التقديم ، مركبات خلايا الوقود "من 0 إلى 1"
تأثرت بالعديد من العوامل مثل الاحتكاكات التجارية ، وجاءت سياسة الدعم في عام 2019 في وقت متأخر عن السنوات السابقة ، ولم يتم الإعلان عنها حتى مساء يوم 26 مارس 2019. ويتم تلخيص النقاط الرئيسية للدعم على النحو التالي:
1) هذا الدعم لديه منحدر أكبر للتراجع ، حوالي 50 ، وسيتم إلغاء دعم الأراضي بعد الفترة الانتقالية ؛
2) مع تعزيز متطلبات كثافة الطاقة ومستوى استهلاك الطاقة ، مع التركيز على السلامة ؛
3) شدد على أهمية دعم بناء البنية التحتية للهدرجة ودعم خدمات التشغيل ؛
4) سيتم الإعلان عن سياسات الدعم لمركبات خلايا الوقود وحافلات الطاقة الجديدة بشكل منفصل.
وفي "تفسير سياسة دعم مركبات الطاقة الجديدة" اللاحقة الذي أصدرته وزارة المالية ، ورد بوضوح أنه "من أجل تسريع وتيرة تطوير صناعة مركبات خلايا الوقود ، تدرس وزارة المالية والإدارات الأخرى تدابير السياسة العامة لدعم مركبات خلايا الوقود والإسراع في الترويج لحافلات الطاقة الجديدة. سيتم الإفراج عنه بشكل منفصل بعد تقديمه للموافقة عليه وفقًا للإجراءات ".
3-4 باستخدام "الليثيوم" لعرض "الهيدروجين" ، يتم التكهن بخطة دعم سيارة خلية الوقود
إن التغييرات في برنامج دعم مركبات الطاقة الجديدة من 2013 إلى 2019 هي نتيجة لعبة مستمرة وردود فعل ثنائية بين الصناعة والسياسة. من عام 2014 إلى عام 2015 ، إنها نقطة زمنية حرجة للمركبات الكهربائية من 0 إلى 1. دعم السياسة هو الأكثر كثافة. تراجع الدعم أقل مما كان مقرراً في الأصل ، واتجاه الدعم الرئيسي هو أيضًا للمركبات التجارية G. من أجل تجنب التعويض الاحتيالي وتعزيز التقدم التكنولوجي المستمر في الصناعة ، من 2016 إلى 2018 ، ينخفض الدعم تدريجيًا ، ويتم تحويل اتجاه الدعم إلى سيارات الركاب إلى C. يتم وضع المتطلبات التفصيلية حول كثافة الطاقة ومستويات استهلاك الطاقة ، ويتم تحسين موقف الدعم والتعزيز. واضح. في عام 2019 ، انخفض الدعم بشكل كبير ، وبدأ في التحول من شراء الدعم إلى فرض رسوم على دعم العمليات.
وبالإشارة إلى تطور برامج دعم السيارات الكهربائية ، فإن الإدارات الحكومية لديها فهم عميق لكيفية دعم سلسلة صناعة سيارات الطاقة الجديدة بكفاءة. في هذا الوقت ، عند مراجعة "الإشعار بشأن سياسة الدعم المالي لتعزيز وتطبيق مركبات الطاقة الجديدة 2016-2020" الصادر عن الوزارات واللجان الأربع في عام 2015 ، "سيتم سحب معايير الدعم المناسبة لأنواع أخرى من المركبات بخلاف مركبات خلايا الوقود من 2017 إلى 2020 بشكل مناسب" ، أيضًا وضع هذا العام الأساس لبرنامج دعم تصميم مستقل لمركبات خلايا الوقود.
في "إشعار بمزيد من التحسين لتعزيز وتطبيق سياسات الدعم المالي لمركبات الطاقة الجديدة" صدر هذا العام ، هناك مكانان يذكران مركبات خلايا الوقود:
1) يجب على الحكومات المحلية تحسين سياساتها: بعد الفترة الانتقالية ، لن يتم دعم مركبات الطاقة الجديدة (باستثناء حافلات الطاقة الجديدة ومركبات خلايا الوقود) ، وسيتم تحويلها لدعم بناء ودعم "اللوحة القصيرة" للبنية التحتية للشحن (الهدرجة). الخدمات التشغيلية ، إلخ.
2) خلال الفترة الانتقالية ، ستكون سيارات خلايا الوقود المدعومة التي تم بيعها وفقًا للمعيار المقابل في 20180.8 مرة. سيتم الإعلان عن سياسات الدعم لمركبات خلايا الوقود وحافلات الطاقة الجديدة بشكل منفصل.
أولاً ، نحلل بإيجاز تأثير خصم 20 على دعم المركبات التي تعمل بخلايا الوقود خلال الفترة الانتقالية.
يتم تغطية السيارة التجارية بـ 400000 يوان بعد الخصم الوطني بنسبة 20 ، بالإضافة إلى الأرض المحجوزة خلال الفترة الانتقالية ، يمكن للمركبات التجارية بخلايا الوقود الحصول على دعم قدره 800000 يوان خلال الفترة الانتقالية. وفقًا للحسابات الواردة في تقرير "مواضيع سلسلة طاقة الهيدروجين: قياس المقياس المحتمل لسلسلة صناعة خلايا الوقود وتمرير الأهداف الأساسية" الذي أصدرناه في 15 مارس ، وهو الإنتاج السنوي الحالي الذي يبلغ 1000 مجموعة ، يبلغ السعر الإجمالي لنظام 30 كيلووات محليًا حوالي حوالي 605000 ، الدعم خلال الفترة الانتقالية يكفي لتغطية تكلفة نظام خلية الوقود.
ثانيًا ، كيفية استكمال البنية التحتية وخدمات التشغيل؟
1) مصدر أموال الدعم
إن وصف الإعانات المتعلقة ببناء وتشغيل مرافق الهدرجة يتم وضعها من جانب إتقان السياسات المحلية والتحول إلى الدعم ، والتي يمكن أن نستمد منها:
ط) في المستقبل ، سيأتي هذا الجزء من الدعم بشكل رئيسي من الحكومات المحلية ، وستضع الدولة المعايير ذات الصلة ؛
II) يتم تحويل الإعانات من إعانات الشراء ، ولكن ليس بالضرورة من إعانات شراء مركبات خلايا الوقود.
2) ما هو اتجاه الإعانة؟
البيان الأصلي هو "شحن البنية التحتية (الهدرجة)" لوحة قصيرة "البناء ودعم خدمات التشغيل ، وما إلى ذلك" من هذا يمكننا التكهن بأن هذا الجزء من الدعم يمكن استكماله في الاتجاهات الثلاثة التالية:
ط) بناء محطة للتزود بالوقود الهيدروجيني ؛
II) تشغيل / هدرجة محطة الهدرجة ؛
III) تشغيل المركبة.
3) ما مدى قوة الدعم
لا توجد خطة مماثلة على المستوى الوطني ، يمكننا فقط الرجوع إلى الخطط المحلية. من بين الإعانات ذات الصلة في أماكن مختلفة ، فإن منطقة نانهاي في مدينة فوشان لديها التخطيط الأكثر تفصيلاً ، وقد وضعت في السابق معايير دعم محددة لبناء محطات إعادة التزويد بالوقود الهيدروجيني والهدرجة.
أخيرًا ، والأهم من ذلك ، كيفية دعم السيارة التي تعمل بخلايا الوقود بالكامل؟
يقلق بعض المستثمرين من 20 من الدعم لمركبات خلايا الوقود خلال الفترة العازلة ، وما إذا كان سيكون هناك المزيد بعد فترة العازلة. نعتقد أنه إذا كانت الإعانات مدعومة ببساطة ، فلا حاجة لإصدار وثائق منفصلة.
بالإشارة إلى مسار تطور دعم المركبات الكهربائية ، يمكننا التكهن بأنه في برنامج الدعم المستقبلي ، سيتم طرح المزيد من المتطلبات الفنية للمؤشرات الفنية لمركبة خلايا الوقود:
1) أو زيادة متطلبات الطاقة المقدرة لنظام خلية الوقود. وفقًا لمعيار الدعم الأصلي ، 1) تنص على نسبة الطاقة المقدرة لنظام خلية الوقود إلى القوة المقدرة لمحرك القيادة ، ويمكن أن تحصل أكثر من 0.5 (شاملة) على 1 مرة من الدعم ؛ 2) الطاقة المقدرة لنظام سيارة الركاب لا تقل عن 10kw ، نظام المركبات التجارية الطاقة المقدرة هي 30kw. نتوقع زيادة متطلبات الطاقة المقدرة إلى 45kw أو حتى 60kw في خطة المتابعة. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأن الصين عادة ما تعتمد مسار "الهجين الكهربائي" ، أي "خلية الوقود + بطارية الليثيوم" ، لتجنب التركيب المفرط لبطارية الليثيوم ، فإن خطة المتابعة أو نسبة الطاقة المقدرة لنظام خلية الوقود إلى الطاقة المقدرة لمحرك القيادة تحتاج إلى مزيد من الزيادة.
2) أو سيتطلب كثافة الطاقة لنظام خلية الوقود. على غرار المركبات الكهربائية التي تحدد مضاعفات الدعم لكثافات الطاقة المختلفة ، من أجل تعزيز تحسين تكامل أنظمة خلايا الوقود ، وخاصة سيارات الركاب ، قد تقترح السياسات المستقبلية متطلبات لكثافة طاقة النظام ، مما قد يعزز تطوير مكدسات الألواح المعدنية في الصين الدراسة.
4. حدد الهدف الأمثل للطاقة الهيدروجينية من خصائص مخزون السيارات الكهربائية
بصفتنا أحد الفرق التي لديها أطول وقت تتبع لقطاع المركبات الكهربائية ، نعتقد أن قطاع الطاقة الهيدروجينية وقطاع المركبات الكهربائية لهما العديد من أوجه التشابه ، وبالتالي ، فإن تحليل "جينات المخزون الثور" السابقة لقطاع المركبات الكهربائية سيساعدنا بشكل أفضل فهم سوق قطاع الطاقة الهيدروجينية.
الجدول أعلاه هو إحصائياتنا حول أكبر 10 أسهم في قطاع مركبات الطاقة الجديدة خلال 2013-2018. باستثناء إعادة الهيكلة والأسهم الجديدة ، يمكننا اكتشاف الخصائص التالية للأسهم الصاعدة:
1. منطق زيادة الأسعار: هذه هي القصة المفضلة لقطاع السيارات الكهربائية في السنوات القليلة الماضية ، وهي تمثل الأسهم الفردية بما في ذلك البولي فلوريد ، صناعة الليثيوم تيانكي ، صناعة الكوبالت Huayou ، وما إلى ذلك ؛
2. تقييم منخفض للأعمال الرئيسية: الاعتماد على أعمال السيارات الكهربائية لتحسين التقييم ، وتمثيل الأسهم الفردية بما في ذلك أسهم Hongfa و Sanhua Intelligent Control وقطاع السيارات المبكر ؛
3. الارتباط الأساسي: في الرابط الأساسي لسلسلة الصناعة ، ونقص المنافسين ، فإنه يمثل الأسهم الفردية مثل Terad ، Dangsheng Technology ، Xinlun Technology ، وما إلى ذلك ؛
4. تحسين حصة السوق: من خلال مزايا التكنولوجيا والإدارة ، تستمر حصة السوق في الزيادة ، مما يمثل الأسهم الفردية في Ningde Times و Pioneer Intelligence وأسهم Enjie ، إلخ.
بالنسبة لتطور الأسهم الصاعدة في السنوات الأخيرة ، يمكننا أيضًا رؤية العديد من خصائص السوق:
1. منطق زيادة الأسعار على المدى القصير هو الأقوى.
2. الندرة في المفتاح هي المفتاح ؛
3. على المدى الطويل ، تعتبر خلايا البطارية ومواد بطاريات الليثيوم أفضل الروابط الاستثمارية.
بناءً على الملخص أعلاه ، طرحنا رسميًا مبدأ اختيار مخزون الهيدروجين:
1. الرابط الأساسي للتخطيط: يحتوي على إنتاج الهيدروجين الأمامي ووصلة الهدرجة ، بالإضافة إلى نظام خلايا الوقود المتوسطة والأجزاء الرئيسية ؛
2. أهداف ندرة التخطيط: بشكل رئيسي معدات الهدرجة ، المداخن ، أقطاب الغشاء ، أغشية تبادل البروتون ، إلخ ؛
3. تخطيط تخطيط الشركات وميزة الإدارة.
من هذه المبادئ ، اخترنا الأهداف التالية ، وننصح المستثمرين بالاهتمام:
الواجهة الأمامية: Houpu (معدات الهدرجة) ، Cryogenics (معدات الهدرجة) ، Binhua (إنتاج الهيدروجين) ، Hongda Industrial (الهدرجة ، محطة الهدرجة) ، Huachang Chemical (منتج ثانوي الهيدروجين) ، Jingcheng الأسهم (تخزين الهيدروجين) ؛
منتصف الطريق: Meijin Energy (عقد أقطاب غشاء نادرة وشعارات السيارة ، المشاركة في إنتاج الهيدروجين ومحطات الهدرجة) ، Dongyue Group (غشاء تبادل البروتون) ، Guiyan Platinum (محفز) ، Xiongtao (مكدس ، نظام ، مركبة ، هدرجة) ، Weichai Power (مشتركة في Ballard) ، أسهم ثلج (كومة ، ضاغط هواء) ، Weifu Hi-tech (قطب غشاء ، لوحة ثنائية القطب) ؛
المركبات الكاملة وأجزاء أخرى: بيئة عجلة الجليد (ضاغط الهواء) ، أسهم Keheng (معدات الطلاء) ، أسهم Lihu (مكونات نظام خلية الوقود) ، سيارات الركاب Zhongtong ، سيارات Foton ، إلخ.
تقرير أبحاث الأوراق المالية "سلسلة طاقة الهيدروجين: مراجعة أسواق السيارات الكهربائية ورؤية فرص كبيرة لاستثمار طاقة الهيدروجين"
وقت الإصدار: 1 أبريل 2019
منظمة إصدار التقرير Tianfeng Securities Co.، Ltd.
(مؤهلات الأعمال الاستشارية الاستثمارية للأوراق المالية المعتمدة من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية)
محللون في هذا التقرير
Yang Zao SAC Practice رقم شهادة الممارسة: S1110517060001
يانغ Xingyu رقم شهادة الممارسة SAC: S1110518060006
