ون | التقاط الاستثمار نقطة تشو انج (مايكرو إشارة: dianshi830)

استعراض: على مدى السنوات القليلة الماضية تدفق رأس المال الأجنبي هو بلا شك واحدة من أكبر العوامل التي تؤثر على الاستثمار والأسهم. مع التحسين المستمر لMSCI الأسهم الثقيلة، إلى جانب تجارة شانغهاى وشنتشن وهونج كونج لتوفير الراحة للتمويل في الخارج، أكثر وأكثر الأجنبية الأموال إلى أسهم A. الاستثمار الأجنبي لا تجلب سوى التمويل الإضافي يجلب مفاهيم الاستثمار أكثر تقدما والأساليب. نموذج التقييم PEG بالمقارنة مع المستثمرين المحليين فضل مديرو الصناديق في الخارج أكثر المهتمين في دورة حياة نمو الأعمال التجارية لقيمة الاستثمار الصنبور على المدى الطويل منها.

من A-سهم على مدى السنوات ال 20 الماضية من التاريخ وتطورها وتطور سوق الاستثمار في كثير من الأحيان يتم تحديدها من قبل التمويل الإضافي. على سبيل المثال، قبل عام 2005، وحوصر ألف سهم في المضاربة الأفكار المضاربة Zuozhuang. ومع ذلك، ابتداء من عام 2005، بدأ A-حصة المستثمرين من المؤسسات أن يكبر وخلق عوائد الزائدة ضخمة في السوق الثور 2005-2007. أيضا منذ ذلك الحين، وقيمة أنماط الاستثمار أصبحت شعبية في سوق الأسهم الصينية. بعض المفاهيم والأساليب من قيمة الاستثمار جورو وارن بافيت، لديها المستثمرين الصينيين تدريجيا مألوفة.

حتى هذا الوقت الأسواق الناشئة الأجنبي في الصين، وسوف تجلب أيضا جولة جديدة من التغييرات نهج لاستثماره؟ من تطور في السنوات القليلة الماضية، شهدنا هذا الاتجاه. وكما ذكر سابقا، ونماذج التقييم، من البسيط إلى التقييم على أساس نمو أرباح تلك السنة، لمعرفة تطور شركة لاستدامة النمو على المدى الطويل. لمزيد من النمو المستدام، وارتفاع الشركات اليقين، والمستثمرين غالبا ما تكون على استعداد لإعطاء قسط أعلى تقدير. وبالإضافة إلى ذلك، ويرجع ذلك إلى آفاق أرحب، وإثراء مصادر البحث الدولية، والاستثمار الأجنبي غالبا ما تكون قادرة على استكشاف الفرص الاستثمارية من خلال عدد كبير من المقارنة الدولية. في السنوات القليلة الماضية لدينا متشائم نسبيا عندما المستثمرين المحليين، اشترى المستثمرون الأجانب عددا كبيرا من "الأصول الأساسية" للصين، وعلى النقيض من منظور عالمي، حتى لو كان التباطؤ في النمو الاقتصادي، فإنهم ما زالوا يعتقدون أن الصين هي أفضل الأسواق الناشئة في العالم البلد.

المصدر: الرياح، هان آسيا للاستثمار

حتى شركات إدارة الأصول في الخارج وشركات إدارة الأصول المحلية في نهاية المطاف ما هو الفرق؟ قابلناهم مؤخرا هان مجموعة آسيا للاستثمار (Eastspring استثمارات) فريق بحوث الاستثمار في شنغهاي. من خلال مقابلات متعمقة، وفهم أفضل للنظام الاستثمار وإطار إدارة الأصول في الخارج.

إذا واحدة من الكلمات إلى الأهداف الاستثمارية مبلغ وإطار بحوث الاستثمار هان آسيا للاستثمار، وهذا هو لحظة للنظر استثمارية طويلة الأجل. هان آسيا للاستثمار (شنغهاي) تشى هاو، مدير الاستثمار في الأسهم قبل الانضمام، لديها بالفعل 17 عاما من الخبرة في الأعمال التجارية و 11 عاما من الخبرة في إدارة المحافظ الاستثمارية. وهو يختلف من شركة لإدارة الأصول المحلية "القليل من اللحوم الطازجة" مدير الصندوق، هان آسيا عند بناء فريق بحوث الاستثمار، وحدد شهدت حصة السوق بما فيه الكفاية لمديري الصناديق. الأهداف الاستثمارية من إنشائها، وكذلك فرص الاستفادة من مراحل مختلفة من النمو طويل الأجل للصين والدورة الاقتصادية.

ونحن نعلم أن كان ينظر إليه في الوقت الاستثمار هو "نقطة عينة فعالة"، ويعد ذلك الوقت، لتعكس فعالية إطار الاستثمار.

وفيما يلي ملخص للمقابلة لدينا، ونحن نأمل أن تجلب مساعدة!

دورة الاستثمار بما فيه الكفاية طويلة

للاستثمار، ونحن نعتقد أن "التداول على المدى القصير ومزدحمة جدا، وليس مزدحمة التداول على المدى الطويل." الجميع يريد كسب المال على المدى القصير، لكسب المال السريع. من وجهة نظر السكان نظر، فإنه من المستحيل لتحقيق "شراء منخفضة عالية بيع" هو. جوهر هو سوق الأسهم لكسب المال الإضافي، من منظور الربحية على المدى الطويل أو حتى التنمية الوطنية. وهذا يتطلب من المستثمرين مع طويلة البعد الزمني الاستثمار للقيام به.

هان، مدير الاستثمار في الأسهم في آسيا للاستثمار (شنغهاي) تشى هاو لديها 17 عاما من الخبرة في مجال صناعة، مدير الاستثمار منذ عام 2007، نظرا لأنه تم إدارة الأموال في الخارج المستثمرين الاعتباريين الاجانب المؤهلين. منذ إدارة الأموال في الخارج مستقرة نسبيا، ساهمت تشى هاو أيضا في جعل الاستثمار، لتطوير الاستثمار مع رؤية طويلة الأجل في التفكير.

من ناحية أخرى، تشى هاو هو عدد قليل جدا لديها اكثر من 11 عاما من الخبرة المستمرة في مديري الصناديق الاستثمارية، بين الفترة من مارس 2007 إلى مايو 2018 مستشارا استثمارها لحساب التأسيسيين خلال مكتب شرودر، فاز العائد السنوي ما يقرب من 12، مقارنة مع مؤشر MSCI الصين، العائد السنوي الزائدة ما يقرب من 8. نصل الى مقارنة 2008-2017 البيانات، وجدت أن تشى هاو في الإيرادات السنوية خلال هذه الفترة كان حوالي 7، متفوقا بشكل كبير على معدل متوسط صندوق الأسهم سنوية تبلغ 2 من الإيرادات (المصدر: البومة للبحوث). خلافا للعديد من صندوق بارزة بشكل خاص في بعض السنوات، ومعظمهم من عودة الزائدة من بضع سنوات، تشى هاو عشرة سنة ميلادية كاملة، وقد تفوقت على إدارة محفظة المؤشر تسع سنوات، وبالإضافة إلى 08،10 و 16 سنوات بعد لدينا عوائد مطلقة تحقيقه.

في السوق لفترة طويلة بما يكفي لجعل استثمار الوقت، أصبح تشى هاو واحدة من أكبر المزايا. في المقابلة، عندما تحدثنا إليها في السنوات العشر الماضية من تجربة الاستثمار، وأشارت إلى "وبعد عدة جولات من دورة، والكثير من الامور مع تجربة الوقت، سوف ببطء تظهر من جديد في عقلك، من أجل فهم حقا السوق. سترى الإدارة المختلفة صنع القرار في الدورات الاقتصادية المختلفة، وسوف تؤدي في النهاية إلى تطوير مسار هناك فرق كبير. يجعلني بعد اختيار الأوراق المالية، والملمس جدا من إدارة القيمة. إدارة جيدة تأثير للاتجاه الشركة على المدى الطويل ضخمة ".

يجب أن يكون الاستثمار لكبار السن صناعات ذات قيمة أكبر. كتب مثل هوارد ماركس كتاب "دورة السوق" كما التاريخ لا مجرد تكرار، ولكن في كل مرة أنها متشابهة جدا. حان الوقت لاقول لكم، كل ما هو التناسخ، كل الحقيقة، وأعتقد الحس السليم من أي شيء آخر. بعد مرور فترة زمنية طويلة بما فيه الكفاية للسوق، وتشى هاو للبحث تقلبات أكثر هدوءا كل يوم. واصلنا عائدات الزائدة الماضية، وثبت أيضا فعالية الاستثمار طويل الأجل في سوق رأس المال الصينى.

لقد تواصلنا أيضا مع كثير من مديري الصناديق الخاصة وجدت أن "المعرفة والعمل" هو أكبر مشكلة بالنسبة للكثير من مديري الصناديق. وقال مدير الصندوق، من على سطح الأرض لمعرفة، لمعرفة الحقيقة، يحتاج إلى وقت حال الاستثمار الحقيقي وان يجلب ردود الفعل الإيجابية. حقا "المعرفة والعمل"، إلى حد كبير أيضا من خبرة طويلة في السوق.

الاستثمار على المدى الطويل، والاستفادة القصوى هي الجزء الزائد من كل إطار الاستثمار.

مع إطار الاستثمار الكامل للحصول على عوائد تزيد المستدامة

من تقييم نقطة وهو مدير صندوق للعرض، ونحن بحاجة إلى معرفة ما إذا كان مدير الصندوق العائد الفائض مستدامة. هناك المسألتين الأساسية المعنية: 1) مدير الصندوق هو منهجية صحيحة؛ 2) ما إذا كان مدير الصندوق لديه إطارا متكاملا للاستثمار. العديد من القرارات صندوق مديري الاستثمار التعسفي نسبيا، الأمر الذي يجعل من الصعب قياس العائد على مديري الصناديق مستدامة.

ولد تشى هاو في "الجينات" المميز هو حساب عقد مستشار الاستثمار التأسيسيين في الخارج. وجدت تشى هاو أن المستثمرين من المؤسسات الأجنبية ليس فقط تسفر عن قيمة هذا المؤشر، أكثر المعنية حول أصل واستدامة العوائد. يشتق معدل العائد في النهاية من "نوع معين من لعب القمار على غرار" بيتا أو ألفا الناتجة عن اختيار الأسهم الفردية. وهذا يسمح أيضا تشى هاو التفكير باستمرار لبناء العملية الاستثمارية كاملة، وجعل كل شراء الأوراق المالية، ويمكن التأكد من العقلانية النسبية من خلال هذه العملية عند بيعها قرار الاستثمار.

عملية الاستثمار المعمول بها، يجب علينا أولا لديها أهداف واضحة للاستثمار. يجب أن يكون الهدف الاستثمار لبناء بناء على احتياجات العملاء. بعض الناس مطلق الموجهة للعودة، ونسبيا موجهة الدخل بعض الناس، وبعض الناس لا يمكن أن يتسامح مع تقلبات منخفضة. المقابلة لأهداف استثمارية مختلفة وأساليب مختلفة من البناء محفظة. ولكن التفكير الكامنة الاستثمار أو من خلال عملية كاملة، وحتى تحقيق العودة المستدامة ويمكن التنبؤ بها على الاستثمار.

ويستند عملية الاستثمار الرئيسية على استخدام أدوات متقدمة ل. زيادة عدة مرات من قبل في هذه المقالة نحن. سوق رأس المال، عالم بيولوجي، ويتطور، وهذه المرة على ضرورة تعلم باستمرار واستخدام مجموعة متنوعة من الأدوات لتحسين كفاءة بحوث الاستثمار.

في هان الاستثمار آسيا، ويستند تشى هاو أيضا على النظام بحوث الاستثمار الخاص للشركة، ووضع مجموعة من عملية الاستثمار بما يتماشى مع حصة السوق. هان آسيا للاستثمار وعملية الاستثمار تقسيمها إلى عدة خطوات:

1. بطاقة الأداء من خلال حمام سباحة داخلي الأسهم، فرزهم أسهم السوق الكامل الحادية وأكثر من 3000200-300 الأسهم تمشيا مع الأهداف الاستثمارية للسهم في بركة.

2. للحصول على القاضي الاقتصاد الكلي على المدى الطويل لتحديد موقف من المحفظة، وتصفية فائدة على المدى الطويل من بيئة الاقتصاد الكلي للصناعة.

3. مزيد من الحاجة إلى بعض التخصيص الاستراتيجي للأسهم والبحوث المتعمقة الصناعة، بما في ذلك إمدادات الصناعة وتحليل نموذج الطلب، والتحليل الإضافي الجديد والحكم وإدارة وتحليل القدرة التنافسية الأسهم الفردية.

4. بناء محفظة على أساس هدف الاستثمار، المخاطر وفهم التعرض.

نظرة موضوعية على ظروف السوق والأعمال

هدف الاستثمار هو نوعية قيمة للغاية. ونحن نؤمن دائما بأن الاستثمار هو في حد ذاته "اكتشاف العالم الحقيقة" العملية. الجميع في "الفيل"، وهي ظاهرة نرى الكثير منها غير مكتملة. في حين أن السوق في حد ذاته، ولكن أيضا عرض كامل من العالم الحقيقي. وهذا يتطلب مديري الصناديق يحاول أن يكون موضوعيا.

عندما تشى هاو والاتصالات، وجدنا لها أيضا ميزة كبيرة: استخدام لغة لقراءة الأساسيات المالية للشركة. منذ كان تشى هاو تخرج للذهاب إلى واحدة من أكبر شركات المحاسبة في العالم للقيام قسم التدقيق، وأول وظيفة هو التعامل مع البيانات المالية، والمدير المالي. بعد عام 1997، ذهب تشى هاو لمكتب الممثل شنغهاي الهولندية مجموعة ING بارينجز للأوراق المالية كمحلل، زراعة قوية مهارات النمذجة المالية. لذا تشى هاو أفضل في حالة التشغيل في الشركة الحكم على البيانات المالية. حتى اليوم، وقالت انها لا تزال تفعل إلى النموذج المالي الأساسي للشركة ثلاثة جداول خاصة بهم. لا يعتمد فقط على بيان الدخل، ولكن أيضا من خلال الصورة كاملة من بيان التدفقات النقدية والميزانية العمومية للشركة نقطة وجهة نظر. وتعكس البيانات المالية للشركة ظروف التشغيل، وغالبا ما الجليدية الهدف. هذه المرة يمكن أن يكون حكم شخصي لمدير الصندوق وضع أول ما نزل، من خلال هذه البيانات البرد، نظرة على العملية الحقيقية للشركة.

كما وجدنا أنه عندما شركة الأبحاث وغيرها لمناقشة أساسيات الوضع المالي للشركة، كما وردت في البيانات، هو أكثر قيمة. بدلا من "شركة كبيرة"، هذه التسمية، للحفاظ على موقف شخصي الخاصة بهم.

وثمة هدف آخر هو قبول أشياء جديدة. كان هناك حسن قائلا: "يمكن للناس أن يكون عمر، ولكن الاستثمار ليس الشيخوخة". كما ممارس لمدة تصل إلى 17 عاما من مديري صناديق الاستثمار، وتشى هاو استعداد تام لقبول أشياء جديدة، أشياء جديدة لبعقل مفتوح. نحن في الصرف، وأشارت أيضا إلى أنه هو في الواقع الاتجاهات الجديدة والتغييرات حساس جدا، والعمل الروتيني هو أيضا مولعا جدا من الشباب والتواصل.

بواسطة بعقل مفتوح من أجل جلب المزيد من اتساع الرؤية. عندما رؤيتك واسع ما يكفي من الوقت، وسوف نرى بطبيعة الحال بعض الناس الآخرين التغاضي عن الفرص الاستثمارية.

الفرص الاستثمارية صاعدة على المدى الطويل في الاقتصاد الجديد

لإتاحة الفرصة الاستثمارية المقبلة، هان الاستثمارات الآسيوية متفائلة نسبيا. من جهة من 2019 وجهة نظر ديناميكية التقييم، ألف سهم حاليا في حوالي 10 مرات التقييم هو انخفاض في أسواق رأس المال العالمية، ولكن أيضا في التاريخ في أماكن أرخص. في حين يستمر بعض الناس إلى القلق من الربح قطع، ولكن من منظور تاريخي، التقييمات تميل إلى الخروج السفلي في وقت مبكر من الأرباح لمدة ثلاثة أشهر.

المصدر: العودة هدفا، هان آسيا للاستثمار

قد يكون قلق الكثير من الناس حول التباطؤ الاقتصادي، عوامل سلبية مثل اختفى العائد الديمغرافي، ولكن هان آسيا للاستثمار لا تزال ترى الكثير من الفرص الهيكلية الجديدة. التغييرات الديموغرافية والتقريب بين الناس من مختلف الطبقات استهلاك الأعمار. احتياجات كبار السن والشيخوخة، والشباب لديهم جيل جديد من الطلب على السلع الاستهلاكية. لم يستكمل التحضر، وسوف تجلب فرصا للتمايز الجغرافي وصعود الطبقة الوسطى في المدن. بعد نهاية العائد الديموغرافي، وضرورة حتمية لتحسين كفاءة العمل، والصين أيضا تعزيز النفايات المبتكرة.

المصدر: هان آسيا للاستثمار

الفريق مع الخلفية والصناعة والخلفية المالية المجمعة

للاتجاه طويل الأجل على أساس تكوين الاقتصاد الجديد هو جيد، Eastspring التكوين الحالي من الباحثين الثلاثة، يغطي كل TMT والطب ومجال السياسات الكلية. المحللون لديهم خلفية مهنية عميقة. على سبيل المثال، TMT الباحث شو شياو هوا حاصل على درجة الماجستير في الهندسة الكهربائية من جامعة نيويورك، الذي لديه خمس سنوات من الخبرة في العمل في الولايات أشباه الموصلات المتحدة؛ الباحث الطبي شو شيانغ ديه سبع سنوات من خلفية الطب الأكاديمية. وقبل انضمامه إلى هان آسيا، كانت تعمل في جمع الأموال المحلية وإدارة المعلومات الوساطة. الحواجز المعرفية لهاتين الصناعتين عالية، تحتاج قوية الدراية. إذا كان هناك أي خلفية الصناعة، فمن السهل أن تكون أدت أسواق رأس المال. ونغ جينغ العين الاستراتيجي الكلي، كما تنتمي إلى "جذور المشكلة"، والمحلل بعد تخرجه من ماجستير في العلوم المالية من جامعة الشعب الصينية في طليعة الوساطة الخارجية UBS للأوراق المالية الاستراتيجي الكلي في الأبحاث التي أجريت أكثر من سبع سنوات، ونظام البحث ومفهوم الاستثمار الأجنبي لديها فهم عميق.

وبالمقارنة مع مؤسسات أجنبية أخرى، وجدنا أن فريق بحوث الاستثمار هان الآسيوية المترجمة للغاية. سواء كان مدير الاستثمار تشى هاو نفسه، أو ثلاثة باحثين، هي العمل على المدى الطويل في سوق رأس المال في الصين، الاقتصاد الصيني وسوق رأس المال الصينى لديه فهم أكثر كامل.

حول هان آسيا للاستثمار

هان آسيا للاستثمار هي واحدة من أكبر شركات التأمين العالمية الحصيفة (الحصيفة) الصورة شركات إدارة الأصول في آسيا. تأسست في عام 1994 بعد هان آسيا للاستثمار وتطوير الأعمال بنسبة 25 سنوات، تبلغ قيمة الموجودات تحت إدارة أكثر من 195 مليار $. باعتباره الأسهم الخاصة الأجنبية في "الغريبة"، وتركز هان آسيا للاستثمار على عدد صغير من شركة لإدارة الأصول الآسيوية، وقد قامت الشركة بتأسيس مقرها في سنغافورة.

هان آسيا لإدارة الاستثمارات (شنغهاي) المحدودة في أكتوبر 2018 لاستكمال الاكتتاب الخاص لمدير الاستثمار في الأوراق المالية المسجلة.

الصحافة واهتمام الرأي العام رمز ثنائي الأبعاد رقم الهوية: اختيار الاستثمار بزيادة نقطة