الاستنتاج المركزي:

1، من المتوقع أن الاقتصاد إيجابية بشكل طفيف في الربع الثاني، والطلب الخارجي هو الأثر الاقتصادي جوهر درجة من العرض وتحسين العرض المحلي والمصارعة الطلب، والمفارقة المركزية للسوق هي أن تحفيز الطلب المحلي وحجم خارج تأثير المصارعة الاحتياجات.

سوف تبدأ تتجسد 2، صدمات الطلب الخارجي في الربع الثاني، تحفيز الطلب المحلي ليكون أساسيا كشك التحوط الأجنبية.

3 الشهر المقبل هي سياسة فترة شهر العسل. يحركها السياسة المالية، والسياسة النقدية، وتوجه السياسة العامة للقوة الطلب المحلي.

4، والسوق الآن في الجانب الأيسر من مرحلة التخطيط، في خفض سعر الفائدة المتوقع قد تنظر في زيادة تكوين قطاع مالي كبير، انتعاش مستدام على المدى المتوسط لا يزال يعتمد على جهود الوباء العالمي والسياسة والانتعاش الاقتصادي في ثلاثة جوانب.

ملخص

1، والطلب المحلي والطلب الخارجي التحفيز اتساع تأثير المصارعة، هو التناقض الأساسي في الربع الثاني. الزوار عالية التردد جيل بيانات استهلاك الفحم والأفران التي تعمل يظهر معدل العائد وطنية شاملة الحالية للعمل العائد تعقيدا هو ما يقرب من 90، ومن المتوقع في إنتاج الربع الثاني سوف يتم استعادة تماما والإنتاج وتحقيق النتائج أصبحت الهدف الرئيسي، لتخفيف جانب العرض التناقض والاستهلاك ومن المتوقع أن تغطي تدريجيا. وعموما، فإن الطلب الحالي جانب وجود تناقض كبير في الانتعاش الاقتصادي في الربع الثاني يعتمد على درجة من الاحتياجات الداخلية والخارجية للمصارعة، وتركز على سياسة التحفيز الداخلي، تركز الطلب الخارجي على اتساع تأثير. حاليا، وقد أدى العقارات والسيارات والسلع الاستهلاكية الأخرى إلى ارتفاع درجة حرارة الاتجاه يبدو إيجابيا في الربع الثاني مع احتراق المستهلك تحفيز الاسترخاء التام وتدفق سياسة السيطرة، ومن المتوقع أن يتسارع تغطية الطلب المحلي.

لا يعكس بيانات الصادرات شهري فبراير ومارس من تأثير الطلب الخارجي، والحاجة إلى حماية ضد الصدمات الخارجية تعمقت في الربع الثاني. بسبب تأثير الإمدادات المحلية والتجارة الخارجية استعادة النظام تراكم تسليم التركيز مارس المصدرة البيانات قد تحسنت، فإنه لا يعكس اندلاع الخارج على الطلب الخارجي. حاليا، ومع ذلك، فإن الوباء لا يزال في العالم (باستثناء الصين) مجموعة مستعرة، علامات نقطة تحول لم يحن بعد، الاقتصادات منتصف مارس لاتخاذ أساليب الوقاية والسيطرة أكثر صرامة المتصاعدة، مما أدى إلى إغلاق الاقتصاد يواصل تتكشف على نطاق عالمي. في منتصف ابريل نيسان أيضا خفض صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو لعام 2020 والاقتصادات العالمية الكبرى. ولذلك، فإننا نعتقد أن الوباء والخارج على صادرات الصين من المرجح أن بدأت تظهر لها تأثير في الربع الثاني، وعلى وجه الخصوص، ضرورة الالتفات إلى أن درجة تأثير الطلب الخارجي.

3، وفترة شهر واحد شهر العسل التالية هي السياسة، وتوجه السياسة العامة للقوة الطلب المحلي. ثلاثة المكتب السياسي التوالي تلبية ما يقرب من ثلاثة أشهر من القوة تدريجيا، في ظل خلفية من تزايد عدم اليقين في الطلب الخارجي، والنمو المطرد هو نقطة الانطلاق الرئيسية لرفع القطاع المنزلي، ومتابعة إدخال سياسة الهبوط. على الرغم من أن الهدف من النمو الاقتصادي قد ضعفت، ست ثابتة + خلفية ستة المؤمن، جهود السياسة ستزيد. تدابير محددة، والسياسة المالية هي المهيمنة، والتركيز على معدل التوسع في زيادة العجز، بلغت نسبة استخدام سندات خزانة خاصة والسندات الخاصة في إشارة إلى حجم الدول التحفيز G7 لمدة متوسطها من الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 9، والحوافز المالية على نطاق السنوي للصين لا تكون أيضا ومن المتوقع العجز الصغيرة والسندات الخاصة ومن المتوقع + + خاص المحلي الدين الحكومي الحجم الكلي لأكثر من 8 تريليون دولار. بعد هذا اجتماع المكتب السياسي، والحد من احتمال معدل الفائدة على الودائع تحسينها، ومن المتوقع أن الطلب الخارجي تطبيع تخفيف السياسة النقدية، واللعب مع دور لمزيد من الاتجاه الهابط واضح بدأت بعد خفض الفائدة.

4، والسوق في مرحلة التخطيط، في قد يتم تكوين المتوقع خفض سعر الفائدة إلى زيادة القطاع المالي كبير، انتعاش مستدام على المدى المتوسط يعتمد على وباء عالمي، والانتعاش الاقتصادي المحلي، والجهود السياسية. منذ انتعاش أبريل في السوق على نطاق واسع طبيعة انتعاش شهية المخاطرة لالتقاط تدريجيا أساسا من السياسات والنمو المطرد للأسواق الخارجية. القطاعات هيكليا، المرتبطة بالطلب المحلي مثل المستهلك التقديرية والأدوية وأداء البنية التحتية بشكل أفضل. السوق الحالي هو أن التناقض الرئيسي لما سياسة مدى يمكن التحوط أساسيات أسفل، وهذا يتوقف على حجم الأسس الاقتصادية للتفسير السلبي لهذا الوباء العالمي، وكثافة سياسات التحوط يحدد حجم ترميم الاقتصادية وتفسير لاحق من الرغبة في المخاطرة. يستمر على المدى المتوسط انتعاش مستدام يعتمد على الوباء في أوروبا وأمريكا لتأكيد نقطة تحول، ودرجة من جهود التحفيز السياسة والانتعاش الاقتصادي من ثلاث نقاط. التركيز على ثلاثة الفرصة الهيكلية للتركيز على الطلب المحلي، والقطاع غير قابلة للتداول، واحدة جديدة لمواجهة التقلبات الدورية البنية التحتية والبنية التحتية القديمة، والبنية التحتية القديمة تشعر بالقلق إزاء البناء، مواد البناء، وآلات البناء، المعدات السكك الحديدية والبنية التحتية الجديدة المعنية 5G، مركز البيانات، صناعة الإنترنت، الفائق، والثاني هو اختياري استهلاك الطاقة من السيارات الجديدة، والأجهزة المنزلية والاستهلاك اليومي آخرين من المواد الغذائية والمشروبات والأدوية وغيرها؛ ويتعلق الثالث حول خفض الفائدة المالية، مثل شركات الوساطة والبنوك وهلم جرا.

نص

1 في الداخل الربع الثاني الاحتياجات الاقتصادية الاهتمام والمصارعة الخارجية

1.1 يركز على تحفيز الطلب المحلي

1.1.1 استئناف الإنتاج مواصلة تعزيز شامل لاستئناف العمل، مدفوعا تغطي الاستهلاك

ومن المتوقع للاقتصاد إلى إيجابية بشكل طفيف في الربع الثاني، والطلب الخارجي هو الأثر الاقتصادي جوهر درجة من العرض وتحسين العرض المحلي والمصارعة الطلب. أعلن هذا الأسبوع، الناتج المحلي الإجمالي خلال الربع الأول، وصناعة الثانوية نموا سلبيا بنسبة 9.6 حيث سحب العناصر الرئيسية، وذلك تمشيا مع التوقعات العامة. ثم في أبريل اجتماع المكتب السياسي، من جهة للربع الأول ضبط نغمة للوضع الاقتصادي، من جهة لتوسيع نشر العمل الاقتصادي في الربع الثاني، مع تحول التركيز الشامل للسياسات كله إلى البناء الاقتصادي في الربع الثاني مقارنة بالربع الأول من الوقاية من الأوبئة والسيطرة عليها. مع استئناف العمل منذ مارس وتعزيز شامل لاستئناف الإنتاج، تحسنت بشكل ملحوظ مقارنة مع الشهرين السابقين كانوا مارس شهريا الاقتصادية البيانات واللوائح على القيمة المضافة الصناعية للمؤسسات في شهر واحد من السنة سلبي على زيادة سنوية قدرها 1.1 مقارنة مع الشهرين السابقين -25.9 تحسنت بشكل ملحوظ. من جانب الصناعة، والطاقة المنبع والتعدين والكمبيوتر، وبناء السفن وغيرها من الصناعات عالية نهاية تصنيع تحسين بهامش ومعالجة منتصف الطريق الكبير والتجمع يتأثر حجم التحسن في الطلب ضعيفة نسبيا. منذ الربع الثاني، دخل الوباء الصين مرحلة تمشيط، وفقا للخبراء خلص إلى أن عدوى عديمة الأعراض مع الحالات الوافدة الأجنبية سببا محتملا الوباء الثانوية أقل ضخمة. وفي هذا السياق، سوف يتم استعادة إنتاج كامل، وتوفير التناقضات جانب سهولة، ومن المتوقع استهلاك لتغطية تدريجيا، وجانب الطلب كمتغير الرئيسي. وعموما، من المتوقع أن الاقتصاد إيجابية بشكل طفيف في الربع الثاني، والطلب الخارجي هو الأثر الاقتصادي جوهر درجة من العرض وتحسين العرض المحلي والمصارعة الطلب. السوق الأساسية من التناقض أن الجهود الرامية إلى تحفيز الطلب المحلي والصدمات الطلب الخارجي لحجم المصارعة.

استئناف الإنتاج مواصلة تعزيز شامل استئناف العمل والإنتاج وتحقيق النتائج تصبح محور. من البيانات عالية التردد، ومحطات القوى الست خلال الأسبوع الماضي متوسط توليد الطاقة اليومي استهلاك الفحم 547،000 طن، أي ما يعادل 84.5 العام الماضي، مقارنة مع بداية شهر مارس تعزيز ما يقرب من 20 نقطة مئوية. انفجار معدل التشغيل الفرن من 68.05 في المئة، مقارنة بنفس الفترة في السنوات السابقة، والعودة إلى المستوى الأساسي. شبه الصلب سعر سيارة الإطارات التشغيل من 62.03، أي ما يعادل 86.2 العام الماضي، مقارنة مع نفس ترقية في أوائل مارس لتعزيز معدل ما يقرب من 20. مصانع الصلب الكبرى في البلاد معدل التشغيل من 70.49، وكانت شقة مع الفترة نفسها من العام الماضي. وعموما، فإن العائد الحالي من العودة الشاملة للعمل في المجمع ما يقرب من 90، ومؤشر اقتصادي سيتي جروب الصين انتعش بشكل غير متوقع بشكل كبير منذ نهاية شهر مارس 123 نقطة، بما يتفق مع البيانات عالية التردد تظهر الانتعاش الاقتصادي في الصين يتسارع. وأشار أبريل المكتب السياسي الاجتماع على أن استئناف العمل الاستمرار في تعزيز شامل استئناف الإنتاج، وتنفيذ الإنتاج وتحقيق النتائج. المتوقع في الربع الثاني، وشركات العودة إلى العمل لتحقيق الإنتاج الشامل الذاتية، ومن المتوقع أن يتعافى تماما في جانب العرض.

مدفوعا العقارات واستهلاك السيارات لالتقاط في الربع الثاني لتغطية الطلب المحلي المتسارع. منذ مارس، مدفوعا اتجاه الاحترار كبير من يحدث الاستهلاك. مسيرة حقيقية شهريا منطقة المبيعات العقارية أكثر من 135 مليون شقة، سنويا على معدل النمو العام من -14.1، ضاقت إلى حد كبير 25.8 مقارنة مع الشهرين السابقين، والتطوير العقاري والاستثمار 1.18 تريليون يوان في العام الشهري على النمو العام عاد إلى إيجابي تحسن بنسبة 1.2 حجم 17.5، ومساحة البناء الجديدة من 178 مليون متر مربع، سنويا على معدل النمو العام من -10.4، -34.5 انخفاض ضاقت، 30 مدينة هذا الأسبوع، الخاضعة للمعاملات 2.3 مليون وحدة، بالقرب من مستويات قياسية خلال الفترة نفسها، المؤشرات الأساسية العقارات هامة تحسن. وبالمثل، من قبل الاتحاد تشير البيانات إلى أن مارس وصلت مبيعات سيارات الركوب الضيقة 1040000، بانخفاض 40 مقارنة مع حجم فبراير ضاقت إلى 40. الحركات الأسبوعية، انخفضت أمام مبيعات التجزئة أبريل أسبوعين بنسبة 20، 12، مع انتعاش المزيد من المبيعات النهائية، وكذلك الحكومة المركزية والمحلية لتشجيع سياسة استهلاك السيارات للسقوط تدريجيا، ومن المتوقع أن ينخفض مزيد من تضييق حجم المبيعات. وعموما، استهلاك مدفوعا الاتجاه الإيجابي تغطية تظهر، في الربع الثاني مع احتراق الكامل الاسترخاء والتحكم في التدفق الإنفاق التحفيزي، ومن المتوقع أن يتسارع تغطية الطلب المحلي.

1.1.2 حذار من تأثير ذلك على الطلب الخارجي في الربع الثاني الاقتصاد

في جميع أنحاء العالم اندلاع أي نقطة انعطاف، محاصرين الطلب الخارجي. وباء عهد جديد من بداية بداية شهر مارس، في تفشي في جميع أنحاء العالم، والتي تبين في الأساس دولة دمرتها، من أحدث نقطة بيانات 18 أبريل نظر، قد وصلت إلى العالم (باستثناء الصين) أكد ولي العهد الجديد الحالات 2248000 الحالات، حالات مؤكدة القيمة التراكمية بقايا منحنى الحفاظ على زيادة ثابتة وسريعة في المنحدر من العلامات المبكرة للتباطؤ لا تظهر، بالإضافة إلى العدد اليومي مؤخرا حالات جديدة منذ بداية أبريل ستبقى مرتفعة، ولا علامات واضحة على التقارب يظهر مستمرة، وهو ما يعني أن الانتشار العالمي للمرض الوضع لا يزال حظة متوترة جدا من الأزمة، ونحن نتوقع أن يستمر هذا الوضع لبعض الوقت في المستقبل أيضا. وردا على هذا الوباء مستعرة، معظم اقتصاديات العالم قد اتخذت درجة من تدابير الرقابة متفاوتة، فإن الوضع الحالي هو الوباء أكثر خطورة في العديد من البلدان، مثل الولايات المتحدة واسبانيا وايطاليا وفرنسا وبريطانيا وألمانيا اعتمدت عموما "بلد مغلق" "مدينة مغلقة"، "جعل الصفحة الرئيسية"، "خارج حدود النظام"، وأغلق علقت تعطل الإنتاج، والحد من التجمعات العامة وغيرها من التدابير، وتدابير مماثلة لبعض الوقت بعد عيد الربيع لاتخاذ بلادنا، الأثر الاقتصادي على بلادنا من هذه التدابير الأساسية لاغلاق الخبرة، سوف تستثمر والاستهلاك المحلي والصادرات الطلب الخارجي وكبيرا يحول دون تشكيل الأثر، مع استمرار تفشي جميع أنحاء العالم من هذا الوباء، والمزيد من الاقتصادات لا يستبعد إدخال تدابير الرقابة أكثر صرامة، الأمر الذي من شأنه أيضا لدينا صادرات الناجمة عن تأثير أقوى.

تراجع فرضه القيود الوباء الاقتصادية والأزمة الاقتصادية العالمية تهدد الوقوع في الركود. 2019، دخل الاقتصاد العالمي دورة أسفل، والاقتصاد يواجه ضغوطا على الاقتصادات في تزايد أيضا. ولكن حتى أكثر إثارة للقلق هو أن هذا العام اندلاع وباء يجعل فإن العهد الجديد أصبح الوضع الاقتصادي حتى أكثر حدة في ظل الوضع الضباب تسارع كبير الانكماش الاقتصادي. انخفض أشواط العالمية مؤشر المناخ الاقتصادي جي بي مورغان مؤشر PMI المركب من فبراير من هذا العام إلى ما دون خط الصعود والهبوط، والتي لا تزال أسفل، أسفل مزيد من مارس إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ 39.4. الجوانب الرئيسية للاقتصادات الطلب الخارجي وأمريكا وأوروبا وكوريا عموما واصل مؤشر PMI للأسفل، مارس لكن قد تراجع إلى ما دون الصعود خط كامل وهبوطا، وخاصة الأداء الاقتصادي من الولايات المتحدة والاقتصادات الأوروبية أسوأ بكثير مما يتوقع الناس عموما وظروف التشغيل لا يزال تدهور. وتشير هذه البيانات إلى أن الوضع الاقتصادي للاقتصاد العالمي والاقتصادات الطلب الخارجي الرئيسي هو خطير جدا، وقد أثار خطر الركود. ووفقا لأحدث تقرير توقعات صندوق النقد الدولي صدر يوم 14 أبريل، إذا بلغت ذروتها غالبية الوقاية من الاوبئة في البلاد والسيطرة والإجراءات اللازمة في الربع الثاني، وذلك في حالة من الشوط الثاني هدأت، فإن النمو الاقتصادي العالمي 2020 تنزلق إلى الفعلية - 3، فإن معدل النمو الفعلي لمعظم الاقتصادات أيضا هبوطا حادا في النمو السلبي خلال العام الماضي. سوف علاوة على ذلك، إذا كان النصف الثاني من هذا العام، وباء لم تهدأ بعد، جميع البلدان على تنفيذ تدابير الوقاية والمكافحة لثم نمو أطول، الفعلي الاقتصادي العالمي الزيادة مزيد من أسفل بنسبة 3 إلى 6 خلال التوقعات الأصلية. وباء بسبب الركود الاقتصادي العالمي، ومن المرجح أن يكون بعد 30 سنوات من الكساد العظيم في القرن الماضي، ومعظم خطيرة.

لا يعكس بيانات الصادرات مسيرة أثر الوباء في الخارج، وتشعر بالقلق إزاء الوضع الخطير في الربع الثاني ليكون خارج. وكانت أرقام الصادرات مسيرة أفضل من 1-- الصادرات في فبراير، في حين أن أفضل من توقعات السوق، ويرجع ذلك إلى استئناف الإنتاج المحلي التقدم معقدة وتسريع حول ركز مهرجان الربيع على تراكم تسليم التجارة الخارجية. ومع ذلك، الوقاية وتدابير الرقابة الوبائية لإدخال الاقتصادات في الخارج، وخاصة في بداية قدم وساق في أواخر شهر مارس، وبالتالي فإننا نعتقد انخفضت 1-- الصادرات في فبراير بحدة بسبب الصادرات المحلية بسبب ضغط العرض نظرا لأرقام الصادرات وتحسين تظهر مارس أن الإمدادات المحلية من انتعاش الصادرات، وتركز على تراكم تسليم أوامر الناجمة عن تصدير البيانات لديها حتى الآن لم ترد على أثر الاقتصادات الوباء الطلب الخارجي على الصادرات. وفقا لاستطلاعات على الانترنت، لدينا منذ بداية أبريل في (10) وعدد من الشركات الموجهة للتصدير من ردود الفعل، التي تأثرت مشكلة شروط التخليص الجمركي، وتقلبات الشحن، والصعوبات اللوجستية، وأوامر للشركات التجارة الخارجية في الربع الثاني هو انخفاض كبير جدا في PMI مارس التصدير الجديد مؤشر الطلبيات على الرغم من تحسن كبير خلال فبراير، ولكن عموما، لا يزال في إقليم الانكماش، واستبعاد القيم الشاذة لا تزال مستمرة إلى الأسفل، ونحن نعتقد صدمات الطلب الخارجي على الأرجح بداية لأن يرى في الربع الثاني، والحاجة إلى إيلاء اهتمام خاص الطلب الخارجي الصدمات الوضع قاتما.

1.2 السياسة فترة شهر العسل، مع التركيز على تحفيز الطلب المحلي

تدريجيا احتراق 1.2.1 اجتماع المكتب السياسي، مع التركيز على القطاع المنزلي

تدريجيا احتراق ثلاث اجتماع المكتب السياسي التوالي. وكان 17 أبريل الاجتماع الثالث للمكتب السياسى للاجتماع المكتب السياسي منذ ثلاثة أشهر على التوالي، عقدت أول اثنين من يوم 27 مارس و21 فبراير 21 فبراير المكتب السياسي لقائه اتجاه سياسي واضح من هذا الوباء تحولت الوقاية والسيطرة على إنتاج معقدة للعودة إلى العمل. وضع 27 مارس اجتماع المكتب السياسي مبادرات محددة إلى الأمام لزيادة قوة السياسة الكلي التحوط، بما في ذلك زيادة مناسبة في نسبة العجز، سندات خزانة خاصة القضية، وزيادة حجم الدين الحكومي المحلي وخاص جدا. اجتماع المكتب السياسي المقترح إلى بذل المزيد من الجهود سياسة الاقتصاد الكلي التحوط تتأثر الفاشية، استخدام RRR، وأسعار الفائدة، واعادة التمويل وغيرها من الوسائل، ولأول مرة طرح "ستة الأمنية". وعموما، فإن الاقتصاد يواجه تحديات غير مسبوقة في سياق سياسة يكون مزيد من احتراق.

نقطة الانطلاق الرئيسية في رفع النمو المطرد للقطاعات الطلب المحلي. من وجهة نظر أعرب عنها في اجتماع المكتب السياسي الثلاثة، وقضية التنمية الاقتصادية وباء المحلي مرتبطا بتغير جانب الإنتاج واجهت لإنهاء تلبية الاحتياجات المرتبطة الوباء في الخارج. واصلت أهمية توسيع الطلب المحلي لتحسين، لقاء 21 فبراير المكتب السياسي أكد أن "توسيع بنشاط الطلب الفعال، وتعزيز الاستهلاك وتشمل الإفراج المحتملين، وزيادة الجهود المبذولة لبدء مشاريع استثمارية جديدة"، وأكد اجتماع 27 مارس المكتب السياسي أن "زيادة جهود سياسة التحوط الكلي للتوسع بشكل فعال الطلب المحلي وتوسيع الاستهلاك "، وأكد اجتماع المكتب السياسى لل" تنفيذ الراسخ لاستراتيجية لتوسيع الطلب المحلي، وتعزيز البنية التحتية التقليدية وبنية تحتية جديدة، وتوسيع الاستثمار في الصناعات الناشئة الاستراتيجية، ودعم الشركات للتصدير إلى المبيعات المحلية. "

شامل رغيد إضعاف المجتمع، ولكن هذا لا يعني أن السياسة لا يجبر سياسة متابعة ستدخل شهر من وصولهم. اجتماع ثلاثة المكتب السياسي لإنجاز الأهداف التي أنشئت قبل التمثيل تضعف تدريجيا، بالمقارنة مع اجتماع 21 فبراير للمكتب السياسي، ولم مارس 27 اجتماع المكتب السياسي لم يذكر "خطة ثلاثة عشر خمسة لاستكمال الهدف الرئيسي،" المكتب السياسي ان الاجتماع إكمال المهمة في معالجة الفقر قبل بناء مجتمع مزدهر باعتدال. أن معدل النمو المستهدف الاقتصادي تدريجيا تتلاشى في التأثير الاقتصادي غير تقليدية، تضاعف نصيب الفرد من الدخل لتحقيق شامل مجتمع رغيد الحياة. على الرغم من أن تأثير الوباء في هدف غير مسبوق من النمو الاقتصادي ضعفت، ولكن لا يعني أن السياسة لا يجبر سياسة تميل لضبط النوعية بدلا من مؤشر المؤشرات الكمية، اتبع الشهر فترة النافذة سيدخل سياسة الهبوط التدريجي. ومن المتوقع السياسة المالية، وخاصة السندات الحكومية والسندات الخاصة في كمية من اللجنة الدائمة للمجلس الوطنى لنهاية الخريف أبريل، ومن المتوقع أن ينخفض في تعديل سعر في شهر مايو من دورتين العجز، والسياسة النقدية، بالإضافة إلى السياسة النقدية التقليدية، والتركيز على سعر الفائدة القياسي الممكن التعديل.

1.2.2 سياسة حث نقطة البداية

السياسة المالية هي المهيمنة، والتركيز على معدل التوسع الزيادة في العجز، واستخدام سندات خزانة خاصة والسندات الخاصة. منذ اندلاع العهد الجديد، في حالة من الغرفة سياسة سعر الفائدة صغيرة للخلفية المناورة، والاقتصادات الكبرى تتخذ الحوافز المالية الضخمة بعد أن أعلن G20 خطة 5000000000000 $ التحفيز، خطة التحفيز الدول G7 أعلن وحساب متوسط بلغت نسبة من الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 9. محليا، المالية رفع الحوافز تعتمد أساسا على ثلاث طرق: أولا، زيادة معدل العجز، بعد رأيهم في اجتماع المكتب السياسي مرارا رفع من المتوقع هذا العام، سيتم تعيين معدل العجز بنسبة 3.5 أو أكثر في الدورتين الأخيرتين نسبة العجز هذا العام الكلمة، والثاني هو ومكافحة سندات الخزانة الخاصة السارس يكون مختلفا عن سندات الخزانة الخاصة الصادرة في عام 1998 و 2007، وذلك أساسا لحقن رأس مال إضافي، إشارة هوبى 13 أبريل الافراج عن "حكومة الشعب بالمقاطعة على تسريع المشاريع الكبرى بناء الجهود الرامية إلى توسيع الاستثمار الفعال في عدد من الآراء "، وسندات خزانة خاصة وسوف تستخدم أساسا للطاقة المعالجة الطبية في حالات الطوارئ والوقاية من الأمراض ونظام السيطرة، والتشخيص الطبي مقاطعة وقدرة المعالجة للمقاطعة باعتبارها الناقل الرئيسي للبنية التحتية العمرانية الجديدة، حي البلدة القديمة إصلاح، والنفايات الطبية ومياه الصرف الصحي من النفايات الخطرة ومعالجة القمامة المرافق، وإمدادات الطوارئ تحتفظ بناء نظام وغيرها من ضعف باختصار القيمة، المتوقع في عام 2020 حجم قضية حول 1000000000000، ومن المتوقع الثالث للدين خاص ل3500000000000 -4000000000000 التوسع، للاستثمار في الأساس وسوف يتم تحسين نسبة التسهيلات بشكل كبير خلال العام الماضي، ارتفعت نسبة البلديات التي يمكن استخدامها لجعل رأس المال المقترض خاص من 20-25. ، من المتوقع أن التحفيز المالي السنوي إجمالي نظر لتصل إلى أكثر من 8 تريليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 8 من الناتج المحلي الإجمالي وصلت.

تطبيع تخفيف السياسة النقدية، واللعب مع هذا الدور. من السوق الحالي أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة تاريخيا، والسيولة بين البنوك هي فضفاضة جدا، أحدث البيانات من الناحية المالية، وتحسين المجتمع المالي والنمو M2 بشكل ملحوظ، يعني أن سياسة تخفيف القيود النقدية في تطبيع الخلفية، التقليدية يستخدم السياسة النقدية أساسا للحفاظ على البيئة وفرة السيولة، وهناك ثلاثة أنواع من الخرسانة، واحدة من الصندوق متعدد الأطراف LPR خفض أسعار الفائدة، وهي تستخدم أساسا لتوجيه معدلات الإقراض إلى أسفل، وانخفاض تكلفة تمويل كيان اقتصادي، والثاني هو سعر الفائدة OMO، وهي تستخدم أساسا لتوجيه البنك المطلوبات تنتهي تخفيض أسعار الفائدة، والحفاظ على فارق سعر الفائدة المناسب، والثالث هو RRR شامل RRR والتوجيه، وكذلك البولندي خاصة لإقراض إعادة البنوك السياسة، الرئيس السابق لاستخدامها جنبا إلى جنب مع سندات خاصة، سندات خزانة خاصة المسألة، وهو أن تلعب المالية الكبرى الخصائص المالية، واستهدفت تسليم إلى مناطق محددة. بعد هذا اجتماع المكتب السياسي، والحد من احتمال معدل الفائدة على الودائع تحسينها، ومن المتوقع أن الطلب الخارجي إلى مزيد من الاتجاه الهابط واضح بدأت بعد خفض الفائدة.

السياسة الصناعية والاستهلاك والاستثمار على حد سواء. للسياسة الصناعية، في الربع الثاني ليكون خارج السياق الأوسع من عدم اليقين، وتوسيع الطلب المحلي والاستهلاك ذات الصلة الاستثمار هو خيار لا مفر منه، وتحديدا، تركز التركيز بشكل رئيسي على تعزيز الاستهلاك من جانبين، سياسة واحدة تأثير التحفيز توالت المناطق تقديرية المستهلك أكثر وضوحا، مثل حول السيارة من سياسات التحفيز، ومركبات جديدة للطاقة مثل بدل السيارة، وثانيا، لأن هذا الوباء وضعف ملحوظ قطاعات الاستهلاك المحلي مثل المطاعم، والسياحة، وسياسات تميل إلى توسيع كوبونات نطاق واسطة، لمواصلة تطوير آثاره المضاعف، وتعزيز تغطية الاستهلاك. المحور الرئيسي لتشجيع الاستثمار في كل من البنية التحتية القديمة والجديدة، والبنية التحتية الجديدة بشكل رئيسي على تعديل هيكل النمو الاقتصادي، مع التركيز على صناعة 5G سلسلة متصلة الاستثمار في الصناعة لجذب رأس المال الاجتماعي للمشاركة. قديم البنية التحتية النمو أساسا ثابتا، ارتفع نمو الاستثمار في مجال البناء التقليدي العاصمة إلى مستويات من رقمين، مع التركيز على المناطق مثل حجم الاستثمارات السكك الحديدية يزيد من احتمال حدوث أكبر.

سياسات التوظيف تلعب دورا تكشف كل التفاصيل. المكتب السياسي لقاء للتأكيد على قوة العمل غير مسبوق، أول من اقترح "ستة ضمانات"، وهذا هو المهمة الأساسية هي حماية السكان من العمل، والعمل هو "ستة ثابت" أولا. في وقت مبكر من سياسة العمالة الإرادة في تقرير عمل الحكومة وضعت العام الماضي على مستوى السياسات الكلي، مع الإشارة إلى الصين في 1998-- 1999 و2008--2009 سنوات من العمل المستمر نقطة البداية، بما في ذلك دعم المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، وتشجيع روح المبادرة، وزيادة الاستثمار في التعليم، ومن المتوقع أن يتبع مجموعة تنسق سياسات التوظيف الرائدة ستكون تعاون متعدد القطاعات ونظام مستقل اتجاه سياسة العمالة إلى الاقتراب، مع التركيز على توظيف طلاب الجامعات والموظفين العاملين في قطاع التصدير الضمان الاجتماعي ومحفظة اعادة التشغيل وغيرها من التدابير.

1.3 مرحلة التخطيط، التركيز على ثلاثة اتجاهات

السوق الحالية هو أن المفارقة المركزية للمدى سياسة الطاقة للتحوط من أساسيات الهبوط. منذ نهاية اندلاع العالمي فبراير، انخفضت أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية المتضررة بشدة من هذا الوباء، لأن الوباء المحلي السيطرة عليه بسرعة، على تطور الوباء والخارج لتشكيل مقص، وبالتالي أقل من الانخفاض في الخارج. مع اندلاع شهية المخاطر والسيولة من التأثير الكبير نهاية، والتحول التناقض الرئيسي لبدء تشغيل تأثير السوق الوباء على الاقتصاد، وكذلك الاستجابة السياسية المناسبة، في الخارج بسبب سياستها القوة بفارق كبير، وبالتالي انتعاش أكبر. فإن السوق التناقض الأساسية لاحق أن يكون صراع الهبوط في الأساسيات وسياسة التحوط القوتين الاقتصادية.

اعتمادا على حجم الأسس الاقتصادية الهبوطية لهذا الوباء العالمي في التفسير. مخاطر الجانب السلبي الرئيسي الحالي للنمو من الطلب الخارجي والصادرات ومردود سلبي على قطاع الصناعات التحويلية في سياق الطلب الخارجي يختلف اعتمادا على تفسير وباء في الخارج. من وجهة نظر الاتجاهات العالمية في تطور الوباء في أوروبا وأمريكا بعد النمو الهائل منذ بداية شهر مارس، وهناك اتجاه التباطؤ، ولكن لأن أوروبا وأمريكا معزولة المبادرات أضعف من الصين، وبالتالي فإن انخفاض الحالات الجديدة بأسرع الصين، ويعرض الوباء خصائص ذيل طويل، وتباطؤ الإصلاح الاقتصادي. بقايا متابعة أن ينظر إلى انخفاض حالات الإصابة الجديدة مستمرة، وعندما لرفع حالة والتدابير المنزلية الحجر الصحي في حالات الطوارئ لاستعادة النشاط التجاري، في حين تشعر بالقلق إزاء الوضع الوبائي في بلدان الأسواق الناشئة، خصوصا الهند والبرازيل وروسيا وغيرها من بلدان الأسواق الناشئة، وتفسير وباء تتخلف البلدان المتقدمة 20-25 يوما، وهذا يعني أن الأسواق الناشئة في حاجة إلى الانتظار حتى نقطة تحول وباء 5 أشهر في وقت مبكر لتأكيد.

التحوط سياسة جهود استعادة الاقتصادية لتحديد حجم الإقبال على المخاطرة وتفسير لاحق. سوف تستهل السياسة الداخلية في فترة النافذة، ثلاثة اجتماعات متتالية للمكتب السياسى للتعبير عن النمو المطرد نشط على نحو متزايد، وحافزا مهما يأتي إلى النور في الشهر المقبل. وعموما، دخلت السياسة من مرحلة البحث إلى مرحلة التصميم والتنفيذ، والنبرة العامة للسياسة أن يكون أول المالي، والتعاون النقدي، تدريجيا، تضاف تدريجيا. الطلب الخارجي عن طريق قمع الخلفية، فإن الاستثمار المحلي ذات الصلة الطلب والاستهلاك يصبح تركيز السياسات، مع مخاوف المستهلكين ثلاثة أدلة: الأول محرك السيارات والأجهزة المنزلية، والثاني هو الطبقة المستهلك المتضرر قبل، وذلك لزيادة التخفيضات الضريبية خفض التكاليف من الجهود للنظر في دور كوبونات، والثالث هو لدعم المستهلك الجديد، مثل معلومات المستهلك، صحة المستهلك والاستهلاك الأخضر، نقطة البنية التحتية للعرض، يتم استخدام البنية التحتية التقليدية للنمو المطرد، يتم استخدام بنية تحتية جديدة لضبط هيكل، في تحت سياسة الدافع وراء الاستثمار في البنية التحتية سوف ترتفع بشكل كبير.

السوق في مرحلة التخطيط، في توقع خفض سعر الفائدة قد يتم تكوين لزيادة القطاع المالي كبير، انتعاش مستدام في المدى المتوسط يعتمد على وباء عالمي، والانتعاش الاقتصادي المحلي، والجهود السياسية. منذ انتعاش أبريل في السوق على نطاق واسع طبيعة انتعاش شهية المخاطرة لالتقاط تدريجيا أساسا من السياسات والنمو المطرد للأسواق الخارجية. القطاعات هيكليا، المرتبطة بالطلب المحلي مثل المستهلك التقديرية والأدوية وأداء البنية التحتية بشكل أفضل. انتعاش مستدام يعتمد على الوباء في أوروبا وأمريكا الاستمرار في تأكيد نقطة تحول، ودرجة من جهود التحفيز السياسة والانتعاش الاقتصادي. ومن المتوقع احدة خفض معدل كبير في القطاع المالي التركيز على ثلاث فرص الهيكلية، مع التركيز على القطاع المالي واسع في القطاع غير قابلة للتداول المحلي وتوقع خفض سعر الفائدة، مثل شركات الوساطة والبنوك، وغيرها؛ والثاني هو جديد والبنية التحتية القديمة من رأس المال لمواجهة التقلبات الدورية البنية التحتية القديمة تشعر بالقلق إزاء البناء، مواد البناء، وآلات البناء، المعدات السكك الحديدية والبنية التحتية الجديدة المعنية 5G، مركز البيانات، وصناعة الإنترنت، الفائق، والثالث هو اختياري استهلاك الطاقة من السيارات الجديدة، والأجهزة المنزلية والاستهلاك اليومي الآخر من المواد الغذائية والمشروبات، الدواء.

2 الرئيسيين الثلاثة عامل الاختيار والتغيير في صناعة تتبع

الاقتصاد، والتنقل، وتتبع سياسة ثلاثة عوامل: قاع الاقتصادي في الربع الأول، الربع الثاني، ومن المتوقع الاقتصاد إلى الإيجابية قليلا؛ استمرار وفرة السيولة، ونقل الائتمان النقدي اهتماما واسعا على مصراعيه لل، وانتعاش طفيف مؤخرا في الإقبال على المخاطرة، ومتابعة الاتجاهات الأربعة. الوقت الطابق الأول وحجم استباقية المالية. والثاني هو ما إذا كان خفض سعر الفائدة على الودائع كما هو متوقع. والثالث هو خارج الربع الثاني وتراجع الطلب المحلي ليكون مدى درجة تغطية. الرابع، وتأثير ثانوي من الدول الوباء والأسواق الناشئة في أوروبا وأمريكا وباء.

2.1 الاقتصاد والسيولة والرغبة في المخاطرة من ثلاثة عوامل تتبع التغيرات الرئيسية

في الربع الثاني من المتوقع للاقتصاد ربع أسفل الاقتصادي إلى الإيجابية قليلا. تحت تأثير هذا الوباء، كان أول نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع -6.8، منها الأولى والثانية وسقطت صناعة الخدمات بنسبة 3.2، 9.6 و 5.2، وتراجعت صناعة الثانوية أكثر وضوحا. ، وتنظيم العمل بداية مارس القيمة المضافة ومجموع الصفر الاجتماعي، الاصول الثابتة معدل نمو الاستثمار تراجع تظهر مؤشرات ضاقت في الوقاية من الاوبئة المحلية والسيطرة على استئناف قوية، وإنتاج معقدة انتعاش مطرد في سياق الاقتصاد أظهر علامات الاستقرار. على وجه التحديد، والجوانب القيمة المضافة، والغذاء والدواء والكمبيوتر الصناعية الاتصالات أسرع الانتعاش، وكانت أعلى من مستويات العام الماضي، الصفر الجوانب الاجتماعية وارتفع نمو استهلاك إلزامي حتى في المواد الغذائية والسيارات والأجهزة المنزلية وغيرها من المستهلك الطلب التقديري لا تزال نسبيا الانكماش، استثمارات الاصول الثابتة والاستثمار العقاري والانتعاش السريع، والاستثمار في البنية التحتية والصناعات التحويلية انتعاش الاستثمار بطيء نسبيا. وعموما، على الرغم من أن استهلاك الاضطرابات الوباء وانتعاش الصادرات سوف يستغرق وقتا طويلا، ولكن الاقتصاد قد اجتاز معظم فترة صعبة في الربع الثاني من المتوقع أن الاقتصاد عائدا إيجابيا قليلا.

استمرار وفرة السيولة، ونقل الائتمان النقدي اهتماما واسعا واسعة ل. 15 أبريل البنك المركزي لتنفيذ الصندوق المتعدد الأطراف العاملة 100 مليار يوان، وتعمل خفض 20BP في أسعار الفائدة إلى 2.95. ومن المتوقع أن ينخفض بين 10 إلى 20BP أبريل LPR من العمر ارتفاع احتمال لمتابعة قطع. وفي اليوم نفسه، توجه البنك المركزي RRR بنسبة 0.5 مئوية تنخفض نقاط، والإفراج عن الأموال طويلة الأجل لنحو 200 مليار يوان. وبالإضافة إلى ذلك، واصلت نهاية قصيرة من أسعار الفائدة في السوق المال الهبوط وR007 وDR007 في أدنى مستوياتها التاريخية. وعموما، فإن السوق المحلية للحفاظ على وفرة السيولة، اتجاه أسعار الفائدة بشكل واضح أسفل. اجتماع 17 أبريل المكتب السياسي بشكل واضح استخدام RRR، وأسعار الفائدة، واعادة التمويل وغيرها من الوسائل لتوجيه معدلات الإقراض إلى أسفل، اتبع معدلات الفائدة على الودائع القياسي تزيد من احتمال جهود المستقبل التركيز على السياسة النقدية تخفيف الوزن النقدي واسعة لتحويل الرصيد واسع.

انتعشت الرغبة في المخاطرة الأخيرة قليلا، ومتابعة الاتجاهات الأربعة. انتعشت الرغبة في المخاطرة الأخيرة قليلا، وذلك أساسا لثلاثة أسباب: أولا، لذلك، من المتوقع سياسة التحوط البيانات الاقتصادية ربع الكلمة للحرارة، والثاني هو وباء التباطؤ في الخارج، ومن المتوقع اقتصاد في أوروبا لإعادة تشغيل في مراحل، وثالثا، جهود السياسة الخارجية لا تزال مستمرة لزيادة الوزن، وتراجعت المخاوف من ركود اقتصادي طويل الأجل. متابعة التركيز على أربعة جوانب، سواء كان إيجابيا مرة واحدة الهبوط المالي وحجم، واصل اجتماع المكتب السياسي التركيز على تحسين معدل العجز، ومكافحة سندات الخزانة قضية خاصة السارس والسندات الخاصة لتوسيع الحكومة المحلية دورا رئيسيا في المالية "ثلاثة سهام" من الوقت والهبوط توسيع نطاق هو محور متابعة من السوق. والثاني هو ما إذا كان خفض سعر الفائدة على الودائع، كما هو متوقع، فإن السياسة لمواجهة التقلبات الدورية الحالية للسياسة المالية، وذلك أساسا في تأثير محدود من أدوات السياسة النقدية خلفية موجودة، يجب أن تركز في الوقت المناسب القياسي خفض سعر الفائدة على الودائع. والثالث هو خارج الربع الثاني وتراجع الطلب المحلي ليكون مدى درجة تغطية. تحت التخمير الوباء في الخارج وتراجع عدم اليقين الاقتصادي في أوروبا وأمريكا في الربع الثاني بشكل حاد، ودرجة من الصدمات الطلب الخارجي تحتاج إلى إيلاء اهتمام وثيق. وبالإضافة إلى ذلك، والإنتاج المحلي والحياة المعيشية على الطريق الصحيح بعد تغطية الطلب المحلي ودرجة سياسة التحفيز هو مفتاح للتحوط من المماطلة الطلب الخارجي. رابعا، إذا كانت أوروبا وبلدان الأسواق الناشئة لتحقيق الأثر الثانوي الوباء. حاليا، وعهد جديد بلغ العدد التراكمي لجميع أنحاء العالم وأكد تجاوز 210 ملايين، مع الدول الأمريكية والأوروبية، استمر الوباء في الانتشار وتسريع تدهور الوباء في الهند والبرازيل وغيرها من الأسواق الناشئة، هناك مخاوف بشأن تأثير هذا الوباء الناجم عن السوق الثانوية.

القطاع 2.2 تخصيص أبريل: السيارات المفضلة، وآلات البناء، والوساطة المالية

والفكرة الرئيسية لتكوين هذه الصناعة: تدهور الطلب الخارجي والقطاعات الطلب المحلي الاهتمام الجزئي. مستوى النمو الاقتصادي، والنمو الاقتصادي العالمي ويرجع ذلك إلى انتشار المرض في حالة ركود، ولكن تبين الخصائص الهيكلية للوباء الصين تحت السيطرة، والنمو الاقتصادي -6.8 في الربع الأول، وذلك تمشيا مع توقعات السوق، مع يتوقع استئناف لاحق من مجمع لإنتاج لتسريع تدريجيا التقدم الانتعاش ، في حين أن الولايات المتحدة وأوروبا وغيرها من الدول المتقدمة اقتصاديا لا تزال بحاجة إلى أن تكون نهاية نقطة انعطاف باء أكد، مستوى السيولة، في الخارج زيادة الوزن فضفاضة، لا يزال هناك وفرة السيولة المحلية نسبيا. أيضا الربع لدينا من خلال بيانات الربع النزولي التضخم، فرضه الإقراض معدلات الطلب المصب، وبالفعل خفضت المؤشر الظروف سعر الفائدة على الودائع والفرص؛ وقت المتابعة للقلق حول وضع نقطة انعطاف الوباء فضلا عن اثنين من الدورات التي تعقد في أوروبا وأمريكا صنع واستجابات السياسات في تحقيق الأهداف الاقتصادية. قد تكون قلقة حول تكوين الصناعة في ثلاثة اتجاهات: أولا، بعد تأثير هذا الوباء، وضعف الطلب الخارجي للحفاظ على النمو في البيئة الاقتصادية وجهود التنمية السياسة لا يزال أساسا البنية التحتية، بما في ذلك البنية التحتية التقليدية تلعب دورا في دعم النمو المطرد، واللعب البنية التحتية الجديدة تأثير التكيف الهيكلي، والتركيز على آلات البناء، مواد البناء، والبناء والديكور، وثانيا، الصين قرب نهاية للوباء، والحياة تعود تدريجيا إلى إيقاع الانتاج العادي، واستهلاك تأخير خلال عيد الربيع وربع تحت دعم السياسات سوف تغطي، والتركيز التلقائي، والنبيذ الأبيض، إلخ. ، على وجه العموم، والاتجاه ترتيب النمو المطرد البنية التحتية التقليدية، وضبط بنية تحتية جديدة، وتغطي المستهلك، والقيمة المالية التي تم تكوينها بعد خفض الفائدة. فضل أبريل الصناعات: السيارات، وآلات البناء، والوساطة المالية.

سيارة

الموضوع: Yutong حافلة، BYD، SAIC، أسهم التنين، نينغبو هواكسيانج والعلوم والتكنولوجيا Pallan

واحدة من العوامل الداعمة: واصل الانخفاض في نمو مبيعات السيارات إلى تضييق، انتعش الاقتصاد حتى القاع. وباء السبب خلال عيد الربيع ينبغي أن سوق السيارات النشط ركود، في حين يعطي صناعة السيارات خلال العامين الماضيين أكثر نقطة تحول صعبة. ووفقا لاتحاد مبيعات السيارات الأسبوعية تشير البيانات إلى أن من بداية الأسبوع الثاني من شهر فبراير، ونمو مبيعات السيارات في تراجع مستمر ضاقت، وسوف يستمر هذا الاتجاه.

دعم من اثنين من العوامل: التقييم الحالي هو مستوى معقول نسبيا. وتقدر قيمة صناعة السيارات في 18.5 مرات PE، في تاريخ مستوى quantile أقل من 44، وتقييم معقول نسبيا.

بدعم من ثلاثة عوامل: وتوالت سياسات استهلاك السيارات التحفيز بها، نقطة انطلاق هامة لاستهلاك دفعة. في الوقت الحاضر، العديد من الإجراءات التحفيزية استهلاك السيارات قدمت، بما في ذلك تخفيف القيود والسيارات لدعم الريف. وبالإضافة إلى ذلك، كما شجعت وزارة التجارة في البلاد لتعزيز مقدمة من الوضع الفعلي في استهلاك الطاقة جديد السيارات، وإجراء تجارة السيارات وغيرها من التدابير، فإنه من المتوقع أن تحفز سياسة استهلاك السيارة سيستمر عرضه.

آلات البناء

الموضوع: سانيي للصناعات الثقيلة، شوقونغ، زوملايون، هينجلي الهيدروليكية، تشجيانغ بالكامل، إدي وغيرها من الدقة

واحدة من العوامل الداعمة: اجتاز معظم الوقت الصعب، فإن المتابعة تكون تدريجية تحسن الهامش. كما أثر هذا الوباء في أسباب الربيع تراكب ويناير وفبراير هي في وضع الهندسة التوقف الأساسي، والتي أدت مباشرة إلى آلات البناء نمو المبيعات ينتعش مارس مع العودة إلى العمل بعد استمرار استئناف تقدم الإنتاج لتسريع، استعادة تدريجيا الإيقاع الطبيعي للحياة والإنتاج، والهندسة مبيعات الآلات والنمو تؤدى الى تحسن هامشي.

يوفر الشامل تقييم انخفاض هامش قوي من سلامة: دعم اثنين من العوامل. الميكانيكية المستوى العام هندسة فقط 13.6 مرات PE، 24 أقل مما كانت عليه في العقد الأخير من الخمس التقييم، مستويات التقييم منخفضة، مع هامش قوي من السلامة.

بدعم من ثلاثة عوامل هي: زيادة الوزن لمواجهة التقلبات الدورية سياسة التحوط البنية التحتية قريبا، وسوف تستفيد آلات البناء. وأكد 27 مارس اجتماع المكتب السياسي: زيادة مناسبة في عجز الموازنة، وزيادة المشاريع الديون الحكومية المحلية، وتسريع إصدار سندات الدين الحكومي المحلي واستخدام خاص، صعدت للقيام بهذه المشاريع الرئيسية وأعمال البناء التحضيري. من المفترض أن تكون البنية الأساسية القائمة على سياسة لتغطية زيادة الوزن قاب قوسين أو أدنى، ومن المتوقع أن تندلع جولة جديدة من الطلب آلات البناء.

سمسرة

الموضوع: هاي تونغ للأوراق المالية، هواتاى للأوراق المالية، سيتيك للأوراق المالية، والصين تجار الأوراق المالية، CSC وهلم جرا.

واحدة من العوامل الداعمة: ارتفاع أرباح عدم اليقين النمو. وفقا للبيانات الصادرة عن اتحاد صناعة الأوراق المالية، وصناعة الأوراق المالية ككل في 2019 ارتفعت النتائج التشغيلية بشكل ملحوظ، كل من إيرادات شركة الأوراق المالية نما 35.37، ونمو صافي ربح قدره 84.77، وأداء يتحقق الانعكاس. هذا العام حجم السوق في الارتفاع تدريجيا، للحفاظ على وفرة السيولة في السوق، وارتفاع الوساطة عدم اليقين نمو الأرباح.

دعم من اثنين من العوامل: التقييم العام هو منخفضة، بهامش أعلى من السلامة. حاليا الوساطة PB كله هو 1.5 مرة فقط، ضمن مستوى quantile تقييم 14 في ما يقرب من 10 عاما، ومستويات التقييم أقل عموما، بهامش أعلى من السلامة.

بدعم من ثلاثة عوامل هي: صناعة الأوراق المالية التنظيمية يدخل فترة الإفراج المكافأة. تعميق إصلاح سوق رأس المال تطلق 12 الآراء في سبتمبر 2019، والتعديلات التي أدخلت على قانون الأوراق المالية لعام، فإن سوق صناعة الأوراق المالية لتسريع الافراج عن الفراش الأرباح. بعد إعادة تنظيم لوائح جديدة تقع، وفقا للتقديرات، اللوائح الجديدة ستجلب نمو صناعة الأوراق المالية الإيرادات من 0.5 -1.5، 0.7 -2.3 مما يؤدي نمو الإيرادات الوساطة، بالإضافة إلى نمو الإيرادات المباشرة والمشتقات العودة جلبت منظمات الأعمال النشطة ، لتعزيز الطلب في السوق، وزيادة إصلاح المرافق في نهاية المطاف.