يوميا المالية الخالصة، والانتباه إلى سرعة

خدعة المتداول، أصبح الافتراضي سوق السندات القاعدة، إذا هذه الخطوة، يدعي أن الطريق طويلة مقاومة الطريق وطويلة.

هل من طريقة واحدة فقط؟

توجيهات لجنة شانغهاى وشنتشن للأوراق المالية، على التوالي، اليوم عن تسوية الصينية المشتركة "على نقل خدمات التسوية المقدمة خلال إدراج مسائل معينة تتعلق بيع للسندات سندات معينة وغيرها من التخلف عن سداد الدين، وتسوية، ومدى ملاءمة للمستثمرين، والإفصاح عن المعلومات وغيرها من الأمور لجعل الترتيبات.

أولويات الخطة

لا تزال سندات محددة واحدة دون تغيير في إطار فرضية من قانون الأوراق المالية، على أن يسبقه السابق المشار إليه كلمة "H".

الثانية، إلا أن ترتيبات محددة لنقل السندات في البورصة منصة متكاملة إلكترونية للأوراق المالية ذات الدخل الثابت.

ثالثا، نقل سندات محددة في الاقتباس الثمن كاملا، كل حالة على حدة وتجسيد تسوية الإجمالي، والتسجيل ومؤسسة التسوية لم تعد توفر البيانات الفوائد المستحقة.

رابعا، وسعر نقل سند معين مع أي حد السعر، يمكن للمستثمرين التفاوض على سعر التحويل الخاص استنادا إلى الوضع الفعلي؛

خمسة هو عدد من المستثمرين في السندات خاص عقد أقل من الحد الأدنى للعدد من الإعلانات يمكن أن تباع في كل مرة.

بعد سوق السندات بين البنوك، والتخلف عن سوق الصرف السندات والسندات عالية المخاطر للبيع إلى الدخول في المقال.

التركيز على حل خطر التعرض لمشاكل السيولة والسندات المتعثرة

لماذا اطلاق خدمات تحويل السندات المتعثرة؟

في السنوات الأخيرة، تغيرات البيئة الاقتصادية المحلية والدولية، وظهور أحداث مخاطر الائتمان سندات الشركات، تم التخلص من معظم مخاطر على وجه السرعة والعزم، وعلى نحو سلس عموما تعمل في السوق. ولا سيما آلية نقل مثل ظروف السوق تتكيف تدريجيا إلى السوق أو التصرف فيها إباحة التخلف عن السندات، وإنشاء خطر نضوج الافتراضي والديون. تحسين وضبط سندات تعليق والشطب آلية الأصلي ومخاطر التخلف عن السداد، يساعد على تحسين نقل السيولة التداول وتحسين آلية تسعير السوق مواتية لمخاطر الائتمان السندات التخفيف والتخلص منها والمقاصة.

ولهذه الغاية، اللجنة الصينية لتنظيم الاوراق المالية تنسق إنشاء آليات نقل شنتشن وشانغهاى للاوراق المالية التجريبية المتعلقة سندات محددة، أصدرت ونفذت "إشعار"، التي تتميز بتقديم يصلح لخطر وتسوية خدمات تحويل للسندات المتعثرة، وذلك تمشيا مع توقعات السوق، والمساعدة في تعزيز مخاطر الائتمان السندات إدارة والاستقرار الصيانة سوق السندات، وحماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين.

"لاحظ" على أساس التخلص من فعالية خطر قبل الائتمان، وتركز على حل مشاكل السيولة ومخاطر السندات الافتراضية، يقوم على فكرة عامة عن الإطار التنظيمي القائم وأنظمة تداول السندات والتسوية المؤسسية القائمة، مع مراعاة الاحتياجات الفعلية للمعاملات السوق، وذلك ل الطبيعة الخاصة للسندات معينة باعتبارها جوهر، أن تحدث فرقا في ترتيبات لنقل شروط التسوية.

يشير تحديدا إلى السندات معين الذي السندات؟

على وجه التحديد، ومجموعة من السندات الافتراضي يشير أساسا إلى شانغهاى وشنتشن للأوراق المالية أو إدراج ولكن فشل في الوفاء بالالتزامات الدفع المتفق المتصلة بوجود أو أكبر سندات مخاطر الدفع، بما في ذلك الافتراضي دفع السندات حدث، وجود الحالة الافتراضية السندات السندات الأخرى ذات الصلة للمصدر. وبالإضافة إلى ذلك هناك حالات من عمليات النقل غير الملائمة، يتعين على المبدأ على سندات محددة نقل للأحكام ذات الصلة "إشعار".

ما المستثمرين يمكن أن تشارك في عملية بيع السندات معين؟

وفقا ل "إشعار" للأحكام ذات الصلة من مدى ملاءمة للمستثمرين، وذلك تمشيا مع أحكام فقط من "المستثمرين في نهج إدارة سوق السندات" قد يتم تعيين المستثمرين المؤسسيين المؤهلين السندات معين، أصحاب الأصلي للسندات غير محددة المستثمرين المؤسسيين المؤهلين يمكن أن تختار الاستمرار في عقد أو البيع.

بشكل عام، يجب على أصحاب ومستثمري السندات خاص لضالعة بشكل عميق في التخلص من عدم الامتثال، وحقوق تستغرق وقتا طويلا قد يستغرق وقتا أطول، والمدفوعات الفعلية النهائية هي أيضا من الصعب التنبؤ. ولذلك، فإن السندات محددة هو أكثر ملاءمة للشهية المخاطرة العالية، والقدرة على تحمل المخاطر، مطلعة على السندات نظام القانونية والمنتجات ذات الصلة، وبعض الخبرة في إدارة المخاطر للمستثمرين من المؤسسات المؤهلة للمشاركة في الاستثمار في السندات.

الوكالة التي يجب أن تحمل واجبات والتزامات بيع السندات في عمل معين؟

ينبغي للمؤسسات الأوراق المالية تكريم المسؤوليات الإدارية ملاءمة المستثمر لضمان أن المحال محددة السندات باللوائح المناسبة للمستثمرين بورصة شنغهاي، والمحال بعمل جيد حقا لتوقيع بيان الإفصاح عن المخاطر المحددة وذلك لبيع السندات.

ينبغي للمؤسسات الأوراق المالية ومحددة وكيل السندات ننظر المستثمرين المقابل، نقل الاتصالات والتشاور، للوفاء بهذا الالتزام أن يكون مع القطاعات الأخرى ذات الصلة وتساعد على تشجيع نقل المنال. ينبغي للمؤسسات الأوراق المالية أيضا تقديم الدعم الفني اللازم للمستثمرين للمشاركة في عملية بيع السندات معين، وتهدف بشكل خاص لبيع سندات معينة، المستثمرين من المؤسسات غير المؤهلين، ويجب توفير الخدمات والمساعدات اللازمة.

بدأ سوق بيع الديون المصرفية تصفية بين مزاد مجهول

في سياق التطبيع من التخلف عن السداد السندات، وبين البنوك التجارية سوق السندات تدرس أيضا آليات للسندات محددة.

مايو 2018، ومركز الصين تداول العملات الأجنبية، والمركز الوطني بين البنوك التمويل الصادرة بموجب "إعلان على الديون التجارية مزاد مجهول" (تشونغ هوى جياو فا [2018] رقم 192)، وأفرج عنه أيضا بين "المركز الوطني التمويل بين البنوك مجهول مزاد السندات التنفيذية القواعد (المحاكمة) "،" مجهولة مزاد السندات المستثمر الأعمال الالتزام خطر رسالة "اثنين من المستندات المؤيدة. بعد التوقيع على سندات المؤسسات المشاركة "مجهولة مستثمر مزاد الأعمال الالتزام خطر رسالة" للمشاركة في السندات التجارية مزاد مجهول.

ومن المفهوم أن السندات مجهول الأعمال مزاد لانخفاض تدفق، وارتفاع العائد على السندات لسندات الدين، المركز التجاري للتداول في الوقت المحدد، منصة موحدة لتنظيم تداول السندات.

27 فبراير هذا العام، في الجولة الأولى من السندات المزاد مجهول بسلاسة، وهذه هي المرة الثالثة منذ العملية على خطوط مزاد الأعمال مجهولة.

ومن الجدير بالذكر أن هذا الاستحقاق الجديد عجز مزاد السندات والتعامل بنجاح. السندات في المزاد، بينهم ثلاثة من السندات المتعثرة النضج: على التوالي 15، الجناح تاي الطاقة MTN001،17 جناح تاي تاي الجناح الطاقة MTN002،18 الطاقة CP001، 17 صفقة الجناح تاي الطاقة MTN002.

18 أبريل المركز الصينى لتداول النقد الخارجية لتنظيم جولة جديدة من السندات المزاد مجهول.

السندات في المزاد، بينهم ثلاثة من السندات المتعثرة النضج: على التوالي 15، جناح تاي تاي الجناح الطاقة MTN001،15 الكبرى MTN001،18 الطاقة CP001، بما في ذلك 15 صفقة MTN001 الكبير.

وقال مركز تجارة العملات الأجنبية آلية المزاد مجهولة تستخدم في نقل السندات المتعثرة تنتهي في نفس الوقت اكتشاف السعر تعزيز، ولكن أيضا يقلل من المخاطر المحتملة، والسوق يتداول مراكز لاستكشاف آليات نقل خرقا لتحقيق الاستفادة المثلى من النضج السندات.

وبالإضافة إلى مركز التجارة العملات الأجنبية، وبكين المالية تبادل الأصول أيضا أن تلعب دورا هاما في السندات المتعثرة للبيع. في منتصف شهر مارس من هذا العام، أعلنت كوريا الشمالية نقل المعلومات إلى الإعدادات الافتراضية السندات الذهب كان 17 جناح تاي طاقة MTN001، وطائفة من 50 مليون يوان، بطريقة ديناميكية لتقديم نقل العام، ونقل من احتياطي سعر 27.5 مليون يوان.

المعرضة للالافتراضي الصينية ذات العائد المرتفع مجموعة سوق السندات الشراع

خارج الملعب ديك لاستكشاف التداول في سوق السندات وآلية تدفق عال من السندات مخاطر التخلف عن السداد، لأن التخلف السندات بشكل متزايد القاعدة من أعظم الخلفية. في نفس الوقت، وارتفاع مخاطر الافتراضي والسندات غير السائلة، ولكن لا يخلو من الطلب. بعض الناس يريدون بيع، وبعض الناس يريدون شراء، وقنوات تحتاج بشكل طبيعي.

1 قد خرق تصبح طبيعية

5 مارس 2014، "الدين 11 يوما المتطرف" فشل لجدول الدفع من الفائدة الحالية، هو أول واحد خرق مادي الطرح العام سوق السندات الصينية، والتقصير السندات الصين الصفر منذ تاريخ تصبح.

ومنذ ذلك الحين، قد ذهب الآن أول واحد من سوق السندات الصينية خلال خمس سنوات التخلف عن السداد، وخرق الأول من نهاية الشوط الاول الرئيسي 100، التي تشمل أكثر من 400 الافتراضي السندات، وخرق للسندات عقد المعلقة إلى أكثر من 200 مليار يوان. سوق السندات الافتراضية تظهر تدريجيا ملامح التطبيع.

السندات أول أحداث مخاطر التخلف عن السداد تدريجيا. في عام 2014 سندات فقط 11 يوما فائقة الافتراضي السندات، وبحلول عام 2018 هناك 125 التخلف السندات في 2018 أصبح على مر السنين وجود نسبة عالية من الافتراضي معظم أيام السنة.

ثانيا، كانت أسواق السندات المختلفة وقوع حدث التخلف عن السداد.

المصدر: الرياح

ثالثا، التخلف السندات التي تغطي جميع أنواع الشركات.

المصدر: الرياح

رابعا، ظهرت جميع الصناعات تقريبا في حالة التخلف عن السداد.

المصدر: الرياح

خامسا، حدث خطر التخلف عن السداد في معظم المناطق.

المصدر: الرياح

2 التخلص من عدم الامتثال أكثر صعوبة

تحدث التخلف السندات أي تأثير على أصحاب الحيازات الصغيرة، لا تواجه فقط مع فقدان أصل الدين والفائدة على سداد الديون قد يسبب، وهذا قد يتسبب في الضغط الفداء المنتج، تحتاج أيضا إلى استثمار وقت طويل المطالبة.

وأشار التقرير ايفربرايت للأوراق المالية إلى أن في الصين، بعد جزءا من المصدر الافتراضي دفع التقدم البطيء الذي للمستثمرين، بالإضافة إلى فقدان أصل الدين والفائدة، والمطالبات عملية الأيدي العاملة والمواد والوقت هي أيضا تكلفة أكبر.

المطالبات بعد الافتراضية السندات الصين وليس هناك وضع معالجة موحدة أو العملية، ويمكن أن يعزى إلى حد كبير إلى خمس فئات: آلية تعويضية لزيادة الثقة، والتخلص من التفاوض على الذات، وخرق التقاضي المطالبات العقد، عملية الإفلاس، والقوى الخارجية على التدخل.

المصدر: الرياح

ومع ذلك، أظهرت الإحصاءات أن انتعاش لاحق من الوضع التخلف عن سداد الدين لا يدعو الى التفاؤل.

وأظهرت إحصاءات سوسيتيه جنرال للأوراق المالية أنه بحلول نهاية عام 2018، الاكتتاب العام من العجز عن سداد الديون يحدث 188، منها 40 فقط سددت التقدم، التي لديها 28 دفع التام والكامل. عموما، أثار استرداد السندات الافتراضي 21.3، وكان المبلغ كاملا 14.9. من طبيعة وجهة نظر المؤسسة، واسترداد السندات المتعثرة من مؤسسات القطاع الخاص 16.3 على مستوى منخفض، والمؤسسات المركزية والمحلية المملوكة للدولة بتصفية المبالغ المستردة من 20 و 50 على التوالي.

ايفربرايت للأوراق المالية في يناير من هذا العام، تشير الإحصاءات إلى أن متوسط الوقت بعد سداد الديون المملوكة للدولة في دفع كامل كان 121 يوما مقارنة مع 123 أيام من الشركات غير المملوكة للدولة، معدل الاسترداد الشامل 37.15، 36.33 هي الشركات المملوكة للدولة، وكانت الشركات الخاصة 37.48.

وأشار التقرير تيانفينج للأوراق المالية إلى أنه في شهر مارس من هذا العام، على الرغم من أن ما يقرب من نصف الشركات تخلفت السندات نقدا من خلال مجموعة متنوعة من التدابير، ولكن عادة، وهو نفس الجسم من السندات المتعثرة سوى عدد قليل، كمية كبيرة، الدائن يمكن استرداد مبلغ لا يزال محدودة. على وجه التحديد، في سندات الاكتتاب العام 162 افتراضي، سلوك السداد في ظل وجود 39، وهو ما يمثل 23.08 من المجموع الكلي؛ دفع المبلغ هو 16.688 مليار يوان فقط، وهو ما يمثل المبلغ الإجمالي للالافتراضي 9.06، وكان متوسط الانتعاش 19.50 السندات، فإن متوسط الانتعاش فترة 149.49 يوما.

3 بعض الناس يحبون السندات عالية المخاطر

بالنسبة لبعض مخاطر عالية من التقصير أو حملة السندات، وهناك مطلبا ملحا لبيع هذه السندات.

بعض الناس يريدون بيع، وبعض الناس يريدون فقط لشراء.

وأشار التقرير CICC إلى أن سوق السندات شهية المخاطرة عند المستثمرين المزيد من الصين وكالات مختلفة ليست هي نفسها، وبعض المستثمرين لديهم الطلب الاستثماري على السندات ذات العائد المرتفع. بما في ذلك بعض شركات الوساطة، بما في ذلك المؤسسات المالية وبدأ التركيز على سندات الائتمان تصنيفا السفلية، وبعض من انخفاض السيولة، وارتفاع العائد على السندات لسندات الدين وجود الطلب على الاستثمار موضوعي.

المشكلة هي عدم وجود قنوات جيدة.

الصين سيولة سوق السندات نفسها بحاجة إلى تحسين، عن الإخلال بالعقد موجود بالفعل أو مخاطر التخلف عن السداد للسندات، والسيولة أسوأ من ذلك، من الصعب لتسهيل المعاملات في الصفقة الحالية.

على هذه الخلفية، لاستكشاف أصبحت آلية تدفق المعاملات السندات معين حاجة موضوعية.

ومن الجدير بالذكر أن الحجم الحالي للسندات الصين مع خصائص عائد مرتفع من النمو، لكنها لم تنتج محددة عالية الغلة سوق السندات مماثل لسوق السندات غير المرغوب فيه الولايات المتحدة.

ويعتقد المحللون أن بناء السندات الافتراضية والمخاطر العالية في منصة التداول التداول، لا تساعد فقط على تحسين سيولة السندات الأساسية، وزيادة مخاطر السوق قدرة التسعير، ولكن أيضا لرعاية وتطوير الصيني سوق السندات ذات العائد المرتفع.

تحرير: شو شياو هونغ

القراءة الموصى بها

ضرب أول من أمس، وسعر السهم 10 من اليوم! مطاردة الجريمة عميقة ضد الرياح المقاومة العنيفة للقانون، رئيس السهل أن ننسى التصريح؟

"منغ كونج" مكشطة! مسجل هواوي كله تقريبا من هذا، "شان هاي جينغ"؟ سوف تستخدم نظام التشغيل هواوي الذاتي المتقدمة تفعل؟

الصيني حدث كبير لكرة القدم: ليبي عاد، أكثر الثقيلة، وهذه حصة الشركات تريد أن تكون رئيس رئيس اتحاد كرة القدم!

عاصفة ضربت التنظيمية! بواسطة GP "المتورطين"، قبول الأعمال فرع هيئة المراجعة لي يوان هنغ تعليق، أكثر تأثرا 21 شركات الاكتتاب العام

كزة!