ثلاثة إصلاح المجلس الجديد على قدم وساق في الأيام فقط 23، أصدرت 16 قواعد العمل.
19 يناير، نفذ البلد أصدرت شركة نقل حصة الدفعة الثالثة من ثلاث قواعد العمل، بما في ذلك "الطرح العام للأسهم للمستثمرين المؤهلين وليست طبقة معينة في اختيار من قواعد القيد (المحاكمة)"، "قواعد الطرح العام" (المشار إليها فيما يلي باسم ) وقواعد العمل الأساسية، "مطلوب العام قواعد إدارة الراعي الأعمال (لتنفيذ المحاكمة) للمستثمرين المؤهلين غير محددة" (المشار إليها فيما يلي باسم "الراعي قواعد العمل") و "الطرح العام غير محددة للمستثمرين المؤهلين والاكتتاب قواعد إدارة ( محاكمة) "(المشار إليها فيما يلي باسم" الاكتتاب قواعد الإدارة ") اثنين من قواعد العمل.
وحتى الآن، سبعة القواعد الأساسية لهذا العمل ثلاثة مجلس إدارة جديد وقد شاركت بشكل كامل شامل تعميق الإصلاحات الصادر. علامات جديدة ثلاثة لوحة حصة السوق الجمهور الاكتتاب للمستثمرين المؤهلين وليس لديها محددة رسميا في طبقات مختارة الأعمال المذكورة، يمكن للأطراف شرعت وفقا لذلك على الأعمال التجارية ذات الصلة السوق، قالت مصادر في السوق "الاصلاح الى مرحلة التطبيق العملي، أطلق طلقة البداية." .
الجانب 1: فكرة الالتحاق أولا
"حكم الاكتتاب العام" توجه على مفهوم نظام التسجيل، والقضية الرئيسية للاكتتاب العام وإدراج الأعمال في طبقة مميزة، وظروف القضية، وعملية الاستعراض، لتعلن قبولها، ومراجعة القضية، والمؤمن القضية، أدخل طبقة اختيار وما يتصل بها من الإفصاح عن المعلومات إدارة العائدات والتزامات الأطراف لجعل أحكام منهجية. مقارنة مع مشروع، هذا التنفيذ الافراج عن "قواعد الطرح العام" للجوانب الثلاثة التالية لتعديل وتحسين:
أولا، ضبط نطاق وضع استراتيجية، حذف التابعة ذات الصلة الراعي يمكن أن تشارك في وضع استراتيجية من الأحكام؛
ثانيا، ضبط وضع استراتيجية من أسهم التصويت متطلبات الحرب محدود من تقييد مجموعة متباينة الترتيب، والمديرين التنفيذيين المصدر والموظفين الرئيسيين المشاركين في وضع استراتيجية للأسهم المقيدة اكتسبت 12 شهرا، للمشاركة في وضع استراتيجية للأسهم لمستثمرين آخرين المكتسبة يقتصر ستة أشهر؛
الثالث، وشراء وشراء محفوظة خلاف ذلك لتوفير مساحة المؤسسي في قواعد الودائع.
"الراعي قواعد العمل"، استنادا إلى مجلس إدارة جديد العملي لتنفيذ وصقل مسؤوليات الراعي ومتطلبات المبدأ لجنة تنظيم الاوراق المالية الصينية، والمسؤوليات الضغط الراعي:
أولا، وفقا للمبادئ الراعي صاروخ موجه الضميري، ومصدري واللاعبين الآخرين في السوق، تعرف على أداء واجباتهم وطريقة مضمون الراعي، أحكام تفصيلية بشأن انتهاكات الراعي، المصدر، المؤسسات الخدمية الأوراق المالية واللاعبين الآخرين في السوق والتدابير التنظيمية نوع المنطبق .
الثانية، واطلاق العنان لرعاية سوق رأس المال "البواب" دور الراعي وثائق مراجعة إلكتروني فاي المطلوبة، صدر توضيح المخاطر إعلان والتعبير عن آرائهم، ونماذج الإفصاح الخاصة في الموقع تقرير التحقق، بحيث المستثمرين مواكبة التغيرات تشغيلية كبيرة للمصدر.
ثالثا، نظام الكفيل لتحقيق التقارب الفعال واستضافة نظام الوساطة، وخفض تكاليف التسويق. تتطلب الخدمات المصدر الراعي واستضافة خدمة الوساطة الإشراف المستمر من شركات الأوراق المالية لتنظيم نفسها، أو علاقة سيطرة، في حين ترعى بوضوح من فترة إشراف مستمر، تحمل جميع إشراف مستمر من قبل الكفيل.
"الاكتتاب قوانين إدارة" رسم بشكل كامل على تجربة مفيدة من أسواق رأس المال الاكتتاب نظام الاكتتاب من الأراضي، دمج خصائص المشروعات الصغيرة والمتوسطة، تستهدف جعل ترتيبات محددة من حيث الأسعار، وشراء والتنسيب والإفصاح عن المعلومات، وإنشاء آلية تسعير الاكتتاب العام وتنظيم آلية مراقبة مخاطر السوق، وتعزيز الإشراف على العملية برمتها من صدور عملية الاكتتاب من قبل الإعداد إحباط الافراج عن خط أحمر، والتحسين والكشف عن مخاطر الاستثمار الإفصاح عن المعلومات وغيرها حماية المستثمر التعزيز المؤسسي.
كان لدخول طبقة اختيار خمس خطوات: الجانب الثاني
وفقا للوائح، والشركات المدرجة الاكتتاب العام تطبيق طبقة وفي الاختيار، يجب الراعي توظف المؤسسات الوسيطة الأخرى الموصى بها في أداء عملية صنع القرارات الداخلية للشركة، وتقديم المواد التطبيق لأسهم الأمة للشركة، ارتفعت اسعار اسهم شركة نقل قبل الفحص الذاتي الوطني والصين التي وافقت عليها اللجنة، وبعد الانتهاء من الاكتتاب العام، حيث بلغ ظروف الوصول إلى طبقة مميزة من أجل إدخال طبقة الاختيار.
يتضمن تحديدا خمسة جوانب:
أولا، تأكد من التزامها بالشروط ذات الصلة. بما في ذلك على وجه التحديد اكتتاب العام من الشروط المحددة في "الشركات العامة نهج" أحكام "قواعد الاكتتاب العام،" متطلبات القضية الرئيسية، ومن المتوقع طبقة التحديد إلى القيمة السوقية والظروف المالية المنصوص عليها "نهج إدارة هرمية" والتي لا تتعلق إلى قائمة سلبية من الظروف موجودة .
ثانيا، استئجار وكالة الإرشاد، والتفتيش جنة تنظيم الاوراق المالية من قبل. يقوم المصدر تحتفظ رعاية المشورة وسيطة أخرى، والدروس الخصوصية وإجراءات القبول كاملة وفقا للمتطلبات ذات الصلة الصادرة عن الوكالات.
والثالث هو لإجراء عملية مراجعة داخلية، وإنشاء وتقديم طلباتهم. يجب على المصدر أن تفي مجلس الإدارة والمساهمين إجراءات الاجتماع، مما يجعل مستندات الطلب وفقا للوائح ذات الصلة، والراعي والراعي أسهم الوطنية للشركات لتقديم.
أسهم الوطني الرابع للمراجعة الشركة. ، قام أسهم الشركة بعد قبول دولة في مستندات الطلب الاستعراض بها الاستفسارات عصامي إلى المصدر وراعيها، المؤسسات الخدمية الأوراق المالية، وما إلى ذلك، أو عن طريق تشكيل لمداولات لا يتم تمرير من قبل لجنة القيد بجلستها جماعية، وسهم الوطنية للشركة دمج المدرجة في استنتاجات لجنة مراجعة للنظر في التعليقات المقدمة.
خامسا، الصين جنة تنظيم الاوراق المالية للموافقة عليها. بعد مراجعة من قبل أسهم الوطنية للشركة، قدمت مستندات الطلب والمشورة للتنظيم الذاتي للجنة تنظيم الاوراق المالية الصينية وفقا للجنة المصدر لمراجعة المعلومات. بعد أن قبلت لجنة تنظيم الاوراق المالية الصينية وثائق التطبيق المصدر، وفقا للقانون في اكتتاب عام للمصدر تتوفر فيه الشروط، يلبي متطلبات الإفصاح الملائمة للموافقة عليها، وجعل قرار الترخيص الإداري في غضون 20 أيام عمل.
وينبغي بذل مصدري الأوراق المالية وشركات التأمين بعد موافقة لجنة تنظيم الاوراق المالية الصينية وثيقة، وتقدم في الوقت المناسب إصدار والحلول الاكتتاب في أسهم الأمة للشركة، وتنفيذ وفقا للقضية التسعير وقواعد الاكتتاب وشراء والعمل التنسيب. بعد الانتهاء من إصدار، يجب على المصدر أن يقدم فورا إلى أسهم الوطنية للشركة أصدرت نتائج التقرير، وإدراج توصية مميزة طبقة (بما في ذلك نتيجة إصدار) تقرير التحقق وغيرها من الوثائق، والمصدر في خط لإدخال شروط طبقة التحديد، فإن الشركة سوف تتحول أسهم البلاد نقل طبقة اختيارها. في حالة عدم موافقة المراجعة، لن تتم الموافقة على هذه القضية وهلم جرا، يجب على المصدر ملف التطبيق قبل تقديمه مرة أخرى بعد ستة أشهر.
ترتيبات نظام الكفيل نفذت متباينة: الجانب 3
أحكام عامة ترعى وكالات ترعى الأعمال في السوق ثلاث وحة جديدة ل "إصدار الأوراق المالية الراعي نهج إدارة الأعمال في السوق" (المشار إليها باسم "تدابير الراعي") وقواعد دعم، يجب أن نخلص وفقا لمتطلبات واتفاقية رعاية قياسي، والعناية الواجبة، نفذ الداخلية التحقق الإجراءات، لتقديم وثائق تتعلق الراعي، مع المراجعات التنظيمية وأداء واجبات الرقابة المستمرة. لمصدري في حالة الاكتتاب العام وإدراج طبقة مميزة، يجب على الراعي أيضا إجراء المشورة مصدري ومع التفتيش الصين جنة تنظيم الاوراق المالية. وبالإضافة إلى ذلك ثلاثة المجلس الجديد على أساس الخصائص السوق، وثلاثة لوحة النظام الكفيل الجديد وغيرها من الأسواق، وهناك أيضا الاختلافات التالية:
أساس منتظم الأول. يجب الراعي أداء واجبات الراعي على أساس "شركة مساهمة عامة الإشراف والإدارة نهج المدرجة غير" (المشار إليها فيما يلي باسم "نهج شركة مساهمة عامة") المتطلبات ذات الصلة، والامتثال للأحكام ذات الصلة من أسهم الوطنية للشركات.
ثانيا، في نطاق الكفيل. الراعي الراعي لمزاولة الأعمال في السوق ثلاث وحة جديدة، بالإضافة إلى متطلبات الراعي المؤهلين، ولكن أيضا يجب أن يكون في أسهم بلد قياسي وسيط التي ترعاها الشركة. وسيط برعاية ليس لديه مؤهلات الراعي، الراعي قد إجراء الأعمال التجارية من خلال شركة تابعة الاكتتاب الراعي القابضة لها. في نفس الوقت، وتوفير خدمات الاستضافة وخدمات رعاية الوساطة لمصدري الإشراف المستمر من شركات الأوراق المالية يجب أن يكون نفس المؤسسة، أو علاقة السيطرة.
الثالثة، وثيقة صادرة من قبل الكفيل. الراعي الوكالات في السوق الثالث الراعي أعمال جديدة دون إلكتروني رعاية الصادر في السوق، ولكن ينبغي أن يكون وفقا للأحكام ذات الصلة من اللجنة الصينية لتنظيم الاوراق المالية وأسهم الوطنية للشركات المدرجة في البورصة تصدر بيان التوصية وغيرها من الوثائق ذات الصلة لرعاية الطبقة الاختيار.
الرابع، والإشراف المستمر. الراعي الإشراف المستمر والإشراف المستمر من قبل شركات الوساطة تنظيم وجود تداخل المسؤوليات، للحد من تسويق التكاليف والمسؤولية الرئيسية واضحة، إلى إغفال تجنب أو الازدواجية في العمل، "نظام SME الوطنية نقل حصة لحصة الاكتتاب العام للشركة الراعية قواعد الإدارة ليست محددة للمستثمرين المؤهلين ( محاكمة) "(المشار إليها فيما يلي باسم" الراعي القواعد ") ترتيبات لنظام سد وثلاثة الراعي مجلس إدارة جديد لاستضافة نظام الوساطة، راعي فترة إشراف مستمر، تتحمل كل الإشراف المستمر من الكفيل لضمان حسن سير العمل.
خامسا، فترة الرقابة المستمرة. بعد الانتهاء من فترة الراعي الإشراف المستمر لطرح الأسهم العامة وبعد ذلك الوقت المتبقي بعد سنتين ماليتين الكاملة. يتم احتساب فترة إشراف مستمر من الكفيل من تاريخ الانتهاء من الاكتتاب العام من الأوراق المالية.
الجانب الرابع: تعزيز مسؤولية الراعي لحماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين
ومن الجدير بالذكر أنه في ثلاثة مجلس إدارة جديد الراعي الراعي رجال الأعمال، بالإضافة إلى قبول الإشراف الإداري للجنة، يجب على الدولة قبول أسهم شركة الإدارة الذاتية. افساح المجال كاملا لدور البواب للراعي المهنية، والراعي لضمان جودة العمل، وأسهم الوطنية للشركة رعاية الأعمال استضافة في أعمال الوساطة نظام تنظيمي موحد، المسؤولية الكاملة للضغط الراعي.
أولا، "الراعي"، "الرعاة القواعد" التنفيذ الكامل، والصقل "نهج شركة مساهمة عامة" المتطلبات ذات الصلة، و دمج السوق الفعلية ثلاثة مجلس إدارة جديد، يعرف الراعي وممثلي الراعي لتنفيذ ثلاث وظائف الأعمال التجارية ذات الصلة مجلس إدارة جديد الراعي، وضمان قابلية التشغيل النظام.
ثانيا، الإشراف اليومي، في الموقع وخارج الموقع التفتيش والتدريب وتسجيل الممارسين، وممارسة التقييم من قبل النظام الرقابي الوساطة التجارية ينطبق أيضا على رعاية إشراف الأعمال المنظمة، لضمان التنفيذ الكامل للمسؤولية الراعي والرصد في المكان.
الثالثة، المحاسبة الصارمة. وأسهم الشركة تطبق البلاد "SME الوطنية حصة نظام نقل تدابير التنظيم الذاتي والقواعد التأديبية" حول مواضيع مختلفة تعاملت مع المخالفات في مجال رعايته؛ لانتهاك اللجنة "الراعي"، و "نهج شركة مساهمة عامة" الأحكام ذات الصلة من أعمال أخرى، وسيقدم إلى اللجنة، عن طريق اتخاذ التدابير التنظيمية الإدارية المناسبة؛ لانتهاك القوانين واللوائح ستنقل إلى اللجنة تحقيق .
في تعزيز المسؤولية الكفيل لحماية حقوق ومصالح المستثمرين المشروعة، تحولت أسهم البلاد الشركات الراعية تتطلب مراجعة قبل وثائق الكشف المصدر وغيرها من الوثائق المقدمة إلى لجنة تنظيم الاوراق المالية الصينية، شركة نقل حصة البلاد. ويتطلب ذلك الراعي للوفاء بالتزاماتها الكشف عن الجهات المصدرة عدم نشر كشف المخاطر وغيرها من القضايا إعلان . يتطلب الراعي إلى التعليق على التأثير المحتمل لمصالح المستثمرين ومصدري أخرى تحدث التي قد تؤثر على استمرار بقاء، والمسائل خطر السيطرة على الاستقرار. ويتطلب ذلك الراعي لإجراء التحقق بقعة خاص من المسائل التي قد تؤثر تأثيرا خطيرا على الحقوق القانونية الحالية المصدر ومصالح المستثمرين أو الشركات، والكشف عن الخاصة في الموقع تقرير التحقق.
الجانب 5: ثلاثة أنواع من التسعير، واشتراك كامل رأس المال
مع الأخذ بعين الاعتبار احتياجات المؤسسات الصغيرة والمتوسطة وثلاث وحة اقع السوق الجديد، ثلاثة تصميم لوحة النظام الاكتتاب الجديد لديه الخصائص التالية:
أولا، إنشاء مجموعة واسعة من آليات التسعير. جديد لمدة ثلاث وحة الجمهور سوق الطرح يسمح المصدر وضامن وفقا للحالة الأساسية للمصدر وبيئة السوق، وهو خيار معقول من التسعير المباشر، مثل تقديم العطاءات أو سعر التحقيق لتحديد سعر الإصدار، وذلك لتحسين مسألة الكفاءة، وتنفيذ التسعير على أساس السوق.
وثانيا، فإن الاستخدام المبكر للتمويل بالكامل الشراء، ومقدمة في الوقت المناسب الشراء والشراء بالهامش طرق أخرى حسب الحاجة. مع الأخذ في الاعتبار الطبيعة الخاصة جديد السوق ثلاث لوحة والمستثمرين، وسيتم استخدامها لتمويل الكامل لآلية شراء الأولية، وهذا الأخير على أساس نظام شروط والطلب في السوق تعمل على اختيار مجموعة من شراء السندات، وشراء القيمة السوقية أو شراء وسائل أخرى لتعزيز التنفيذ السلس للاكتتاب العام، والحفاظ على استقرار السوق تشغيل.
ثالثا، التحقيق جارية مع كبار المستثمرين في ظل وضع صافي من الكائنات، مجموعة اتجاهين آلية clawback. إنشاء المؤسسات الاستثمارية الموجهة نحو السوق لآليات التحقيق والتسعير ووضع المشاركين في الجسم، وثلاثة المجلس الجديد سيكون الطرح العام الأولي الصادرة بموجب صافي نسبة إلى 60 -80. في نفس الوقت، وإعطاء الاعتبار الكامل لرغبات المستثمرين الاشتراك عبر الإنترنت، وإنشاء اتجاهين آلية clawback والمستثمرين على الانترنت تحت الاشتراك، يمكنك الاتصال مرة أخرى إلى الشبكة، المستثمرين على الانترنت سعر الاشتراك الفعال لأكثر من 15 مرة، أي أكثر من 50 مرة، ينبغي أن يكون من الشبكة تحت رقم الدعوة الى الوراء عبر الإنترنت من هذا الاكتتاب العام بنسبة 5، وأكثر من 50 مرة، يجب أن ندعو مرة أخرى 10 من مبلغ الاكتتاب من الجمهور.
رابعا الغنية نطاق وضع استراتيجية واضحة ومتطلبات نسبة التوظيف. تسمح الجهات المصدرة لإدخال مستثمرين استراتيجيين، وقيمة اللعب لتأثير دليل، وتسهيل مسألة النجاح. يسمح المديرين التنفيذيين والموظفين الرئيسيين من خلال خطط إدارة الأصول، والموظف خطط ملكية الأسهم للمشاركة في وضع استراتيجية، تشكيل مرنة. عدد الأسهم المصدرة لا تزيد عن 5000، وعدد من مبدأ المحاسبة، ووضع استراتيجية لأكثر من 20، وأكثر من 5000 مليون سهم، والمحاسبة لوضع استراتيجية لعدد فائقة مبدأ 30 ، أكثر من الحاجة لشرح تماما الأسباب.
خامسا: إن خيار الإفراط في التخصيص يسمح لك مجموعة والحفاظ على استقرار الأسعار. التمسك التسعير الموجهة نحو السوق، ويسمح شركات التأمين والشركات المصدرة باستخدام المشاورات مستقلة الإفراط في تخصيص توقعات سعر الخيار هو مستقر. يقوم عدد من الاستخدامات لا تتجاوز سهم خيار الإفراط في التخصيص الصادرة الاكتتاب العام من 15 من عدد الأسهم.
سادسا، تعزيز حماية حقوق المساهمين القدامى. لحماية شركات الأسهم المدرجة المساهمين القدامى، والسماح للمصدر عقد اجتماع للمساهمين للنظر في القضية أمام الجمهور لتحديد نطاق سعر الإصدار أو سعر الإصدار وسعر الإصدار النهائي يتم تحديدها في قرار الجمعية العمومية للمساهمين لتحديد النطاق السعري أو أعلى من سعر الإصدار. طبقة مميزة للاكتتاب العام في شركة مدرجة للسهم، وسعر المسألة يجب الرجوع إلى أحكام المصدر قبل مسألة تحديد سعر الصفقة لفترة معينة، بينما تسمح كل أو جزء من المساهمين الحاليين.
وبالإضافة إلى ذلك، من أجل تنظيم سلوك الشراء استفسار من المستثمرين تحت الاكتتاب ضامن وصافي، مع مواءمة النظام الرقابي الحالي، وستقوم الشركة الوطنية نقل أسهم تحت رابطة صناعة الأوراق المالية في ضامن وإدارة شبكة المستثمر النظام الرصاص، ومتطلبات الاكتتاب الرئيسية تحت مقدمي الخدمات والمستثمرين شبكة الالتزام بقواعد التنظيم الذاتي للرابطة للأوراق المالية من الصين. المشاركة في التحقيق تحت بحاجة صافي المستثمرين لجمعية الأوراق المالية من الصين ومسجلة وفقا لشروط جمعية الأوراق المالية من الصين.
