يانغ ديلونغ: تحسن العوامل السلبية هامش كبير، في 2019 في "التوقعات عشرة" من المتوقع أن يحقق

الصين والولايات المتحدة الخلافات التجارية فضلا عن التأثير المزدوج تخفيض الديون المالي المحلي، تراجع حصة السوق بشكل حاد العام الماضي، وانخفض مؤشر شنغهاي الى ما دون 3000 نقطة وبلغ جاءت ضربة منخفضة في نهاية العام الماضي، وذلك أن الجزء السفلي تحت الصمامات، وخلق مستوى منخفض جديد في السنوات الأخيرة.

2019 مع تحسن طفيف في بعض الأخبار السيئة، وحصة السوق تستهل في فرص انتعاش الأسعار. يمكننا أن نذهب واحدا تلو تحليل واحد، وبعض من العوامل السلبية التي تؤثر على ألف سهم في العام الماضي، وإن لم يكن قادرا على القضاء عليها كليا في 2019، ولكن سيكون هناك على الأقل تحسنا هامشيا. خلال مهرجان الربيع، والأسواق الخارجية، "Zhangshengyipian"، حصة السوق لتحقيق "بداية جيدة" يمكن أن يتوقع.

2 يناير من هذا العام، فتحت تداول يوم، وأنا قدمت 2019 و"توقعات عشرة"، مع مراعاة ما يثبت في نهاية تحليل مفصل أدناه، للرجوع اليها للاستثمار.

النبوة الأولى، وأعتقد أن الخلافات التجارية بين الصين والولايات المتحدة 2019، وسوف تكون هناك نتائج جيدة، ويتوقع أن يصل إلى اتفاق إطاري خلال المفاوضات. 2018 الخلافات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، يمكن القول أن يكون لها تأثير سوقا هاما من العوامل الخارجية، كما تراجعت حصة السوق بشكل حاد الحوافز. 2019 اعتقد ان المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة تحقيق تقدم جيد على التجارة بين الصين والولايات المتحدة ككل، أو متكاملان الى حد كبير، ويتركز بشكل رئيسي المنافسة في مجال التكنولوجيا العالية، هي الطبيعة التكاملية في معظم المناطق.

بعد 22 مارس من العام الماضي، شنت الولايات المتحدة 301 التحقيقات، فإن حجم التجارة بين الصين والولايات المتحدة في النمو، والفائض التجاري بلغ مستوى مرتفعا جديدا، وهو ما يفسر إلى حد ما، عن طريق الرسوم الجمركية، وليس حل العجز التجاري الأمريكي صالحة الأسلوب. الصين والولايات المتحدة التعاون يفيد كلا، في حين أن المواجهة الشرين، والرئيسان جلسة دولة في ديسمبر كانون الاول مطلع العام الماضي في قمة G20، قد وصلت إلى اتفاق مبدئي لوقف التعريفات مع بعضها البعض، ولاستئناف المفاوضات الجديدة. وفتحت الآن في العام الجديد، تم إطلاق جولة جديدة من المفاوضات، وحققت بعض الآراء، ومن المتوقع في غضون الشهرين المقبلين، ومن المتوقع أن تصل إلى اتفاق إطاري، وبمجرد أن الاتفاق قد يكون مهما انتعاش سوق اسهم فرصة.

النبوءة الثانية حول الاقتصاد الصيني، وأعتقد أن في 2019 الاقتصاد الصيني أدنى مستوى له سيكتمل قبل نهاية العام، ولكن ليس بشكل حاد. هذه الجولة من معدل النمو الاقتصادي إلى أسفل، وأعتقد أن هذا هو نتيجة حتمية لإعادة الهيكلة الاقتصادية ورفع مستوى الصناعة يجلب. على مدى السنوات ال 40 الماضية من الاصلاح والانفتاح، يتعين على الصين أن تعتمد على التصنيع الثقيل، والاعتماد على الصادرات إلى محرك الأقراص، وكذلك الاستثمار العقاري، الاستثمار في البنية التحتية، وذلك انتشال الاقتصاد لتحقيق 40 سنوات من النمو السريع. وأهم من الناتج المحلي الإجمالي تعزيز والآن بدأت هذه المحركات تدريجيا إلى إضعاف، وبدأ حتى بعض المحرك إلى المماطلة. التحول الاقتصادي من الصناعات الثقيلة والصناعات الخفيفة وصناعة الخدمات، وسوف تجلب حتما بانخفاض معدل النمو والناتج المحلي الإجمالي هو مفهوم الدخل، وقيمة الانتاج من الصناعات التقليدية هي كبيرة نسبيا، فمن السهل لتشكيل أكبر الناتج المحلي الإجمالي، والآن تحول تدريجيا الاقتصاد نحو الخدمات، وتوجيه الاستهلاك، لا بد أن يكون النمو الاقتصادي إلى انخفاض معين.

ولكن في حين تراجع في النمو الاقتصادي، ولكن في تحسين نوعية النمو الاقتصادي، ونحن لا ننظر فقط في النمو الاقتصادي، والمفتاح هو أن ننظر إلى نوعية النمو الاقتصادي في العام الماضي، وصلت مساهمة الاستهلاك في الناتج المحلي الإجمالي 60 في المئة، أكثر من الاستثمار والصادرات، مساهمة خدمات صناعة الخدمات تجاوز أيضا 60، أي أكثر من الأولى والثانية صناعة صناعات الزراعة الصناعية، الذي شهد أيضا التحول الاقتصادي في الصين، وقد حققت بعض النتائج. هذا العام تحت مجموعة متنوعة من وضعت في الخلفية سياسات الاقتصاد الحقيقي جيدة، ومن المتوقع أن يستقر الاقتصاد الصيني، يجب أن يكون الناتج المحلي الإجمالي هذا العام حوالي 6.3.

النبوءة الثالثة، من حيث التنظيم العقاري، وذلك بسبب الضغط النزولي الاقتصاد هذا العام، ومن المتوقع أن التنظيم العقاري قد تكون مريحة. على مدى السنوات الثلاث الماضية، واللائحة التنفيذية المركزية العقارات لديها سياسة صارمة، وتنظيم العقارات أيضا بعض الإنجازات تعكس انتهت أسعار الاتجاه المتصاعد بسرعة، وبدأت التداول انخفض حجم كبير، في حين ظهرت أسعار بعض الانخفاض، خصوصا بعض المنظمات غير المنطقة الأساسية، لا تزال أسعار المساكن حجم كبير نسبيا.

2019 ويرجع ذلك إلى الجانب الاقتصادي تم هناك ومن المتوقع بعض الضغط النزولي من الحكومة المحلية قد بهدوء فضفاضة، وهذا سيعطي للاستثمار يمكن أن يجلب بعض النمو، وسوف تظهر أسعار التمايز، هناك فقط بعض المجالات الأساسية تحتاج إلى السكن، هناك قد تستمر في الارتفاع، فإن الاتجاه هو قوي نسبيا، بل وربما ترتفع مرة أخرى. وبعض المناطق غير الأساسية من السكن، وأسعار المرجح أن ينخفض إلى الاستثمار في العقارات، والاستلقاء يمكن أن تجعل عصر المال هو أكثر. هل الاستثمار العقاري، ولكن أيضا لدراسة أساسيات محمل الجد.

النبوءة الرابعة، في إدخال الاستثمارات الأجنبية، والاستثمار الأجنبي في 2019 تستمر لتسريع تدفق حصة السوق، والمبلغ من تدفقات رأس المال يمكن اختراق 400 مليار، قد يكون هناك حتى تصل الى 600 مليار يوان. وعلى الرغم من حصة السوق في العام الماضي انخفضت أكثر من 20، ولكن تدفق رأس المال الأجنبي يتسارع في حصة السوق، بلغت تدفقات رأس المال الأجنبي 294200000000 سهم يوان A، حجم قد يتضاعف هذا العام. وقال مؤخرا اللجنة نائب رئيس السيد فانغ أيضا أن هذا العام مبلغ رأس المال الأجنبي المتدفق إلى أسهم A، قد تصل الى 600 مليار يوان، وكنت أتوقع نفس الشيء.

أصبح ألف سهم الآن نظام دولي من المؤشرات الثلاثة الرئيسية، بما في ذلك مؤشر MSCI للأسواق الناشئة، راسيل مؤشر FTSE الدولية، وS & P وداو. زيادة كبيرة في متطلبات رأس المال الدولية من أجل تكوين أسهم A، إلى جانب الآن مع تقييم شامل ألف سهم في الجزء السفلي من التاريخ، ولكن أيضا في أدنى موقف أسواق المال الرئيسية في العالم، وذلك في 2019، وتدفق رؤوس الأموال الأجنبية وتسريع حصة السوق، حتى تحقيق بعض الفرص الاستثمارية للأسهم.

التنبؤ الخامس هو حول السياسة النقدية. أعتقد أنه من أجل تحفيز الاقتصاد هذا العام، والسياسة النقدية ستظل دولة فضفاضة. في مؤتمر صحفي أمس، قال مسؤول بالبنك المركزي والسياسة النقدية الحكيمة ليست ثابتة، ولكن سوف يتم تعديلها وفقا لحالة الفعلية للاقتصاد. ومن الواضح أن الوضع الاقتصادي الحالي لا يدعو الى التفاؤل، وهناك ضغط هبوطي كبير على النمو الاقتصادي، عاد PMI تحت فاصلا 50، في حين أن المؤشرات الاقتصادية الأخرى، ويبدو ضغوطا أيضا على العموم، قد يكون هناك 2-3 مرات أقل هذا العام دقيقة، حتى لا يستبعد احتمال خفض الفائدة.

بعد الافراج عن رقم 2 يناير I "توقعات عشرة"، إلا بعد ثلاثة أو أربعة أيام، أعلن البنك المركزي أن هذا العام تنفيذ أول RRR شامل من نقطة مئوية واحدة، والإفراج عن 1.5 تريليون يوان من الأموال. أمس كان اليوم الأول من قطع RRR الأول بنسبة 0.5 نقطة مئوية من التنفيذ، سوف تبقى السيولة في السوق كافية ومعقولة. هذا العام هناك 1-2 مرات قطع الفضاء، يمكننا أن ننتظر ونرى. بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، وبمجرد أن نهاية دورة رفع أسعار الفائدة والسياسة النقدية للبنك المركزي الصيني، وتخفيف الأساس لمزيد من التحسن قد تتخذ اجراءات لخفض أسعار الفائدة.

التنبؤ السادس من حيث السياسة المالية. أعتقد من حيث السياسة المالية، وسوف تتخذ سياسة مالية أكثر نشاطا من هذا العام. ما زلنا نتذكر العام الماضي البنك المركزي ووزارة المالية يكرهون بعضهم البعض، مدير مكتب الأبحاث في البنك المركزي، متهما السياسة المالية غير نشطة. 2019 وأعتقد أنه سيكون أمرا إيجابيا حقا، في الواقع، يمكننا أن نرى أن من البداية، وسيتم تنفيذ سياسة خفض الضرائب الضخمة خفض رسوم. ووفقا لوزارة المالية المسؤول عن خطاب الإنسان، والتنفيذ العام الماضي الصين لسياسة التخفيضات الضريبية إسقاط الرسوم من 1.3 تريليون يوان، وذلك بسبب التخفيضات الضريبية إسقاط رسوم هناك فارقا زمنيا معينا، قد على المدى القصير، والشركات لا يشعر العبء الضريبي جدا انخفاض كبير. على المدى المتوسط، وهذا الشعور أصبح من الواضح بشكل متزايد.

2019 سيتم تنفيذها على رسوم الهبوط التخفيضات الضريبية نطاق واسع، وأتوقع قد يكون هذا النطاق أكثر بكثير من 1.3 تريليون دولار، وحتى التقديرات تفاؤلا يمكن أن تصل 2000000000000 خفض الضرائب، وسوف تمر مباشرة أسفل ضريبة القيمة المضافة ل تخفيف العبء على الشركات، وهي أخبار جيدة للشركات.

الاستثمار في البنية التحتية في 2019، سيكون هناك أكثر الاستثمار على نطاق واسع، وقد حثت وزارة المالية لتنفيذ العام الماضي وافق مكانا خاصا 1.3 تريليون من سندات لتوفير المزيد من التمويل للحكومات المحلية للاستثمار في البنية التحتية في أسرع وقت ممكن. الاستثمارات في البنية التحتية لدينا على أساس نموذج تقودها الحكومة المحلية، وصناديق توجيهات الحكومة المركزية نحو 14، أكثر من غيرها من الصناديق من قبل الحكومات المحلية لتمويل من خلال منصة التمويل المحلي، لا يزال المصدر الرئيسي للتمويل أن يكون من البنوك والمحلية السندات الحكومية، وافقت إصدار سندات محلية خاصة 1300000000000 لتنفيذ في أقرب وقت ممكن الآن أن الحكومات المحلية ستوفر بلا شك المزيد من الأموال للاستثمار في البنية التحتية.

النبوءة السابعة، وأتوقع أن هذا العام شنغهاي للأوراق المالية سيتم تعيين رسميا حتى Kechuang مجلس الإدارة ونظام تجريبي للتسجيل. مساء يوم 30 يناير بورصة شانغهاى رسميا Kechuang تعليقات المجلس، فإنه يشير إلى أن الصين أقامت Kechuang مجلس وضعت على جدول الأعمال، خطوة واحدة. مجلس فرع هو سوق رأس المال متعدد المستويات، جزءا هاما، وذلك أساسا للتعويض لوحة قصيرة. وتعد الصين حاليا سوق رأس المال هو مجلس، لوحة صغيرة وGEM، بالنسبة لبعض البدء والعلوم والتكنولوجيا المشاريع الموجهة نحو الابتكار الدعم لا يكفي، قد يقابله إنشاء Kechuang متنها.

وأنا أعلم أن بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة على وجه الخصوص أكثر تركيزا، والشركات، والتكنولوجيا، وتتركز المطالب في محافظات البلاد، قدمت العديد من الشركات، على أمل أن Kechuang على متن الطائرة. وبطبيعة الحال، بعض الناس يشعرون بالقلق من ان Kechuang مجلس إعداد، وإنشاء نظام تجريبي للتسجيل، في السوق الثانوية قد تحويل الأموال، وخاصة تمول GEM، أدى إلى السوق الثانوية الحالي سقط ظهور أكبر.

مجموعة فرع يصل المجلس ونظام التسجيل التجريبية، وسوف ننظر القدرة على تحمل تكاليف السوق الثانوية، والسيطرة على حجم وكمية للتمويل المدرجة في البداية، مع إيلاء الاهتمام لرقابة صارمة، بحيث يجب أن يكون محتوى حقا للعلوم والتكنولوجيا، والشركات تعتمد على الابتكار التكنولوجي في فرع سجل المدون. بالنسبة لبعض الوحيد ابتكار نموذج الأعمال التجارية، وليس التكنولوجيا الشركة، غير المسموح به في السوق في مجلس فرع، ورقابة صارمة هي نقطة مهمة جدا، وإنشاء Kechuang المجلس يجب أن نتعلم الدروس من ثلاثة مجلس إدارة جديد، لا يمكن السماح الكثير على المدى القصير الشركات المذكورة، مما أسفر عن الخير والشر.

من وجهة نظر المستثمرين من وجهة نظر مبدأ ملاءمة، Kechuang المجلس نظرا لاستثمار بعض الشركات المبتدئة، لذلك نريد من المستثمرين لوضع حد معين، وعتبة وعتبة مجلس إدارة جديد من خمسة ملايين، مقابل تراجع 500000 يوان، لديها صغار المستثمرين أيضا فرصة للمشاركة من خلال شراء المال العام.

في المتوسط، وتعيين مجلس إدارة جديد، وسوف يكون لديك الكثير من الفرص الاستثمارية، مثل إنشاء GEM أنتجت أيضا عددا من الأسهم الثور السوبر، بعد خمس سنوات من تأسيسها، كان اثنان موجات كبيرة من سوق الأوراق المالية، ونحن نتذكر. بطبيعة الحال، بعد خمس سنوات، قد يكون للانقسام، وبعض الشركات الجيدة حقا يخرج، وبعض الشركات الأخرى، وأسهم الموضوع قد الغبار إلى الغبار والتربة في الأرض، أو حتى الانسحاب من السوق.

يمكنك الرجوع إلى عملية تطوير GEM، للاستثمار في Kechuang متن الطائرة، لحفر حيث الفرص الاستثمارية. نظام التسجيل لوحة طيار ضرب في الدائرة، وليس في لوحة النظام تجريبي للتسجيل الأصلي هو فكرة جيدة. لأن هذا هو الإصلاح التدريجي لسوق رأس المال للسماح للمستثمرين على التكيف مع نظام التسجيل من جانب الطيار. في الواقع، فإن نظام تسجيل الاكتتاب هو جعل التسعير أكثر توجها نحو السوق للسوق. ولكن لأن العديد من قلق المستثمرين بشأن تنفيذ نظام التسجيل، وسوف يؤدي إلى توسع كبير في السوق، وبالتالي واحدة سقطت على سوق نظام تجريبي للتسجيل، والآن في Kechuang المجلس لاقامة نظام التسجيل الجديد، مجرد اختبار الماء، هو نوع من التجربة والخطأ، لدفع هذه التكاليف هي أدنى.

نبوءة الثامنة، كنت أتحدث عن الأسهم. 2019 الاسهم الامريكية سيحدث التعديل النزولي، ارتفعت أسهم عقد Manniu، الثور طويلة. ويمكن القول أنه في السنوات العشر الماضية، وأفضل أداء في أسواق رأس المال في العالم، ولكن هذا لم ترتفع فقط في السوق، ليس هناك سوق للتو الى اسفل لا يصل. في أكتوبر من العام الماضي، بدأت وول ستريت تظهر بلغت ذروتها، فتح نمط السنبلة، ومن المرجح السوق الصاعدة في وول ستريت أن يكون لهذه الغاية. في ثلاثة مؤشرات الاسهم الامريكية الرئيسية السابقة سقطت في نطاق السوق الهابطة، عد من النقاط العالية، بانخفاض أكثر من 20، ولكن المفاوضات التجارية الأخيرة بسلاسة، والإفراج عن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة لإبطاء وتيرة إيجابية، بدأت المؤشرات الثلاثة الرئيسية الأسهم الأمريكية انتعاش قوي، كان هناك بعض انتعاش. ولكن، عموما، وأعتقد أن 2019 سوف تزيد من تقلب الأسهم الأمريكية، سوف الاسهم الامريكية التعديل النزولي يكون ممكنا.

وتوقع التاسع أن الأسواق الناشئة في 2019 سوف يزيد من فرصة الشفاء، وبنك الاحتياطي الفيدرالي بدءا من عام 2015، بدأت أسعار الفائدة والسياسة النقدية رفع تقليص الجدول، تماما الانسحاب من التيسير الكمي. من 2015 إلى رفع أسعار الفائدة الآن، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة تسع مرات في ديسمبر من العام الماضي، وهذه المرة لأسعار الفائدة رفع عندما قال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي باول في 2019 قد يكون لها أيضا أن أسعار الفائدة رفع مرتين، ولكن البيان الأخير من مسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي ، بدأت نغمة للاسترخاء. وقال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق شي Yelun مؤخرا أنه إذا تراجع البيانات الاقتصادية الأمريكية، ونحن قد شهدنا في المرة الأخيرة مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة، وهو ما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا رفع أسعار الفائدة هذا العام، و. وبطبيعة الحال، إذا كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية هي أيضا جيدة، وهناك ضغوط اقتصادية أعلى، وبنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون في هذه السنة، وهناك 1-2 مرات لرفع أسعار الفائدة. ولكن في أي حال، فإن حقيقة أن في 2019 أنهى مجلس الاحتياطي الاتحادي جولة من دورة رفع سعر الفائدة يتحدد.

وبناء على التجارب السابقة، الجنرال أوضح أن معدل الاحتياطي الاتحادي تنتهي دورة رفع أسعار الفائدة، في كثير من الأحيان الأسواق الناشئة سوف نرحب بهذه الفرصة لظهور أفضل. في العام الماضي، وتراجعت الأسواق الناشئة بشكل حاد، وخصوصا في عملات الأسواق الناشئة في سياق ارتفاع الدولار، انخفضت بشكل حاد، مثل البيزو الأرجنتيني، تم تخفيض قيمة الليرة التركية بشكل حاد. كما يبدو يوان في العام الماضي مبلغ معين من الضغط، ولكن مرة واحدة في نهاية هذا العام، ودورة رفع أسعار الفائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الدولار يواصل إضعاف، وسيتم تعزيز عملات بلدان الأسواق الناشئة.

في الآونة الأخيرة، رأينا الدولار الأمريكي مقابل اليوان قد بدأ قويا، أسبوع واحد فقط لليوان مقابل الدولار الأسبوع الماضي، انتعشت أكثر من ألف نقطة مسجلا أكبر مكاسب أسبوعية منذ إصلاح سعر الصرف عام 2005. عملات الأسواق الناشئة هذا العام ستكون قوية، فإنه يمكن أن يقال هو واضح. من وجهة نظر وجهة سوق رأس المال للعرض، نهاية السوق الصاعدة في الأسهم الأمريكية، سيمكن جزء من رأس المال الدولي، جني الأرباح من وول ستريت، في الأسواق الناشئة، بما في ذلك أسهم A.

توقعات العاشر حوالي أسهم A. وأتوقع أن سهم هذا العام، سيكون هناك ارتفاع إعادة التأهيل، ومن المتوقع لتشغيل الجزء الخلفي مؤشر شنغهاي فوق 3000 نقطة.

وجهة نظر التشطيب، كمستثمر، وقال: "سنة العجز الكلب إلى الكلب، في السنة من دهن الخنزير الخنزير". A-حصتها في السوق، و"السنوات الذهبية" الحقيقية كانت مفتوحة لمدة ثلاثة أشهر. في أكتوبر من العام الماضي، عندما يكون السوق كله هو الأكثر تشاؤما، Qianhai صناديق مفتوحة المصدر أول من اقترح "لعبة الشطرنج اضحة، غالون شامل." السيد وانغ هونغ يوان البحر المفتوح أمام الرئيس المشارك لعن رأي مفاده أن السنوات الثلاث المقبلة ستكون أصول الصين الهجومية، والأصول الأخرى، مرحلة الدفاع العالمية، فإن حصة السوق تستهل في فرصة أفضل في الارتفاع. بعد افتتاح شامل، Qianhai مراكز مفتوحة أكثر من الأموال عادلة سوف تحسن إلى حد كبير، وهناك ستة مواقف صندوق المذكورة مباشرة 0-90، مما يعكس تفاؤلا بشأن توقعات السوق.

فإن العقد القادم سيكون الاقتصاد الصيني في النمو المرتفع من مرحلة النمو السريع، بالإضافة إلى طريق تقليل فجوة الثروة وتحقيق الرخاء المشترك من فرضية، ومن المتوقع ألف سهم إلى الدخول في سوق صاعدة طويلة Manniu، وأنا أسميها ألف سهم العقد الذهبي. الآن السنوات الذهبية ألف سهم تم إطلاق لمدة ثلاثة أشهر، ابتداء من 19 أكتوبر 2018، أطلقت سهم رسميا "السنوات الذهبية". على الرغم من أن مؤشر شانغهاى المجمع إلى 2440 نقطة ليصل الى مستويات منخفضة جديدة، ولكن مثل الوساطة، 5G، وصفيحة الذهب كان من أسفل، لتحقيق أكثر من 40 من هذه الزيادة.

A-حصة وتقلبات السوق الاتجاه التصاعدي تظهر في العقد المقبل "السنوات الذهبية" هي الأغلبية الحقيقية من المستثمرين يمكن أن تستفيد العقد. وينصح المستثمرين في الوضع الحالي لنهاية التاريخ، والتخطيط الفعال يمكن أن تمثل المستقبل جودة الاقتصادية والتكنولوجية أسهم وايت هورس للصين من الأسهم القيادية، حصة تكافئ النمو الاقتصادي السريع للصين جلب حول جودة عالية.