• الكاتب: هوانغ فان / قناة الدقيقة عدد الجمهور: qspyq2015

• هذه هي الدائرة الأولى من الأصدقاء تشين شو 1692 انطلاق الأصلي المقالات

تحويل من السنة، واستعراض سوق الأسهم السنوي حية والتوقعات للموسم. المستثمرون انتصارات مرضية عموما هذا العام. فإن النصوص التالية تكون قادرة على شرح المشكلة:

وكان في الأساس هذا العام أكثر، وأنا أسأل أصدقاء لكسب المال سوق الأسهم هذا العام لم لا؟ معظم الإجابات أصدقاء كسب، وكسب مجموعة واسعة! وقد حصل على الحمار، فقد حصل على الشعر، ولكسب حفيد الجدة، أكثر كسب أخت، أفظع كسب شبح، وبعضها يمكن أيضا الحصول على الكرة! كسب الطيور ......

في الواقع، هذا العام، والتي تبين لA-الحصة الإجمالية رفع تدريجيا الجزء السفلي من النمط. وبحلول نهاية تشرين الثاني، وحقق مؤشر شانغهاي المركب ومؤشر شنتشن 8 و 9 وارتفع، ارتفع سهم تمثل أسهم الشركات الكبرى في مؤشر SSE 50 26 ، وتمثل الأسهم التيار الأزرق رقاقة فى شانغهاى وشنتشن ارتفع مؤشر 300 21 . ، على الرغم من أن الأداء ليس حقا واحدة من الأفضل في العالم، ويمكن القول المقارنة الأفقية أن الأداء الممتاز.

السبب في أن معظم المستثمرين الاتجاه الفعلي للسجل مؤشر يتعارض ذلك؟ لأنه كان أسلوب الاستثمار والأسهم تغيرت بهدوء . في الماضي غالبية المستثمرين حريصة على المشاركة في جمهورية يوغوسلافيا الاتحادية الجديدة، موضوع جمهورية يوغوسلافيا الاتحادية، تذكرة صغيرة المقلية، عانت هذا العام "واترلو". بتوجيه من المنظمين اليد المرئية، وتقييم عال من أسهم الشركات الصغيرة والأسهم والأوقات عموما Zhubo أسفل الطريق إلى أسهمها القيمة الصحيحة. وفقا لثروة الشرقية من بيانات الشبكة، إلى بداية نهاية تشرين الثاني، و 70 من الأسهم إلى الأسفل.

لذلك، الاتجاه ألف سهم في العام المقبل سوف يكون كيف؟ ونحن جميعا نتطلع إلى هذا الاتجاه A-حصة تستطيع الأسواق الأوروبية والأمريكية أساسا والأداء على قدم المساواة مع مستوى قياسي جديد. لكن، وكما يمكن أن نتوقع حقا من سوق صاعدة ذلك؟

نلقي نظرة على ما إذا كنا نحب أن نكره سهم استمرت العناصر الأساسية الأوروبية وأسواق الأسهم الأمريكية ترتفع مدفوعة ذلك.

التقييم الأول. ارتفعت الاسهم الامريكية أكثر من ثماني سنوات، وأسعار نمو الأرباح وأسهم الشركة قد متزامنة إلى حد كبير، وتمثل التيار الرئيسي للشركات المدرجة في مؤشر S & P 500، على الرغم من ثماني سنوات قد ارتفعت أكثر من 200، وأيضا حوالي 25 مرة من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح الحالية، ريع توزيعات الأرباح أكثر من 2 (وفقا لبيانات CSI)، و 1.25 من المستوى الحالي لأسعار الفائدة بالمقارنة مع الولايات المتحدة لا يزال لديه قيمة الاستثمار. ألف سهم نظرة إلى الوراء ومتوسط نسبة السعر إلى الأرباح على مؤشر شانغهاي المركب، على الرغم من أن أقل من 20 مرة، ولكن بالنظر إلى وزن عال جدا من الخدمات المصرفية، وتقييم التأمين خفضه بنسبة انخفاض متوسط، تبدو منخفضة نسبيا في الواقع مضللة نسبة إلى أرباح 50 متوسط نقطة تقييم شاملة الرؤية ليست منخفضة، حوالي 1 فقط توزيعات الأرباح، وتعتبر 5 معدل خالية من المخاطر من المنتجات المالية العائد من بالذكر ببساطة لا يستحق.

من جهة نظر استثمارية فعالة من حيث التكلفة، لم يقم ألف سهم حاليا أساس السوق الصاعدة بشكل عام.

الآلية الثانية. مقارنة مع الدول الأوروبية وأسواق الأسهم الأمريكي "نظام التسجيل"، استعرضنا يتم تنفيذ عملية الاكتتاب، وكمية الأسهم الجديدة الصادرة، والتسعير، شركة توزيع مجموعة محددة من العناصر الأساسية من جهة واضحة من قبل المنظمين قراراها، والسماح للسهم الاكتتاب آلية يضم المدرجة في المبالغة: سهم لا تسأل هذه الصناعة، بغض النظر عن النمو كلها سعر الصادرة من 23 مرات الأرباح، 23 مرة على أرباح بالفعل منخفضة جدا، ولكن المستمر الحد اليومي بعد إدراج يسمح بالوصول المباشر إلى التقييمات فائقة المكان بدأت فعلا اثنين معاملات السوق مستوى. على السطح، وقد صدرت الآلية الحالية لمصالح جميع الأطراف إلى رعاية، في الواقع، اسمحوا تقييم عال من الأصول التي وضعت في وجود تدفق مستمر للأسهم A، يستغرق وقتا طويلا للهضم، وإنشاء سوق الثور الكبير على هذا التقييم المرتفع والأصول ذات العوائد المنخفضة بمثابة قلاع في الهواء.

وبطبيعة الحال، قاومت ضغط للحفاظ على أسهم تطبيع الأسبوع هو جدير بالثناء، ونتطلع إلى مزيد من الخير فهم من فرصة انتعاش السوق، على التخلي عن الإيقاع الاكتتاب العام، ثم اختر تحرير الرقابة على الأسعار المسألة، وضمان تخصيص التي تحددها السوق من الموارد. ثم نفذت ثم شطب آلية. عندما يمكن أن تعكس عملية الاكتتاب ظروف السوق، وسوء الإدارة، والشركة يمكن احتيالية الاحتيال تنسحب فورا من السوق والبقاء للأصلح تتيح حقا في السوق تلعب وظيفة أساسية. فقط عندما يمكن تأسيس آلية السوق وتشغيلها، السوق الصاعدة المستدام على المدى الطويل لديهم فرصة لتظهر.

ومع ذلك، وحتى منظم الحالي مع وجود درجة عالية من الحكمة ل"يقول فقط لا" نهج الإعمال التدريجي لنظام تسجيل كبير، والعملية برمتها هي متسرع المستحيل.

الثالث، والتنظيم. هذا العام، كإجراء وقائي ضد "المخاطر النظامية في النظام المالي،" إشراف الدولة على القطاع المالي يواصل تعزيز. يقول بعض الناس، لا تقلق آليات التقييم والتنظيم ... ..، والأوراق المالية ارتفعت ليس على حل جميع؟ وإلا! الناس لا ينبغي أن أطلق رخيصة سوق الأسهم الصعودي، والجلوس ومشاهدة حتى "ضرب صغيرة" سعر السهم إلى ذروة غير مسبوقة مدفوعا الأموال النفوذ، غير أنه لا جذر انهيار سوق الأسهم المحلية في عام 2015 لا؟ هذا العام، والغالبية العظمى من المستثمرين ليسوا بالتالي الاستمرار في دفع الثمن الذي كان لا يزال في جنون فقدان حصة؟ سيكون لدينا المنظمين جعل محنة ريشة في محاولة مرة أخرى؟

ومنذ حصة السوق بشرت في الماضي فكرة المنظمين مختلفة في وقت مبكر من عام 2016، وكان مؤشر السوق في حالة "مستقرة"، يمكن أن المنظمين التحكم مباشرة أصحاب أكثر من 20،000 مليار القيمة السوقية لل"المنتخب الوطني". وشجع هناك ما يكفي لتحقيق الاستقرار في السوق لا تزال قائمة في نهاية المطاف. ما هو "الاستقرار"؟ هو لتجنب الصعود والهبوط. "تجنب اللعب كبيرة، وذلك لمنع انخفاض كبير." وهذا هو السبب المنظمين فهم.

لذلك، استنادا إلى العوامل المذكورة أعلاه، سوق الثور A-حصة العام القادم أساسا الجميع يتطلع إلى المستحيل.

اقرأ هذا، فإن المستثمرين قد ترغب في تفريغ: أنت لا يغني علنا الهواء ذلك؟

ظلت لا، نحن معظم الاقتصادات الواعدة في العالم 6 -7 من الناتج المحلي الإجمالي معدل نمو سنوي في الوضع الطبيعي الجديد، الذي هو الأسرع نموا الاقتصادات الكبرى. تعمل بجد المواطنين كان لخلق الثروة من معظم أسرع معدل وطني آخر في العالم. فإن سوق الأسهم تعكس العوامل الاساسية طويلة المدى لاقتصادنا، فقاعة سوق الأسهم والديون التي يمكن هضمها من قبل الوقت. ولكن، لدينا ثقة في الاقتصاد الصيني لا تعادل أعتقد ارتفع السهم فقط.

حسنا، العام المقبل في سوق الأسهم، وكذلك الفرص الاستثمارية في ذلك؟ الجواب هو نعم.

الطلب المطرد الانتعاش الاقتصادي جلبت أوروبا في الأسواق الخارجية، إلى جانب وجود انخفاض قيمة معتدلة من يوان لتعزيز القدرة التنافسية وجعل الشفاء التام من هذا العام صادرات الصين، وهو الدور الأخير واضح جدا في تعزيز حق الاقتصاد المحلي، إلى جانب الإصلاحات في جانب العرض، والتصنيع الترقية لتعزيز الارتقاء استهلاك، وعموما تتحسن أرباح الشركات بشكل كبير، وسوف السياسة النقدية من "محايد" التحرك لاتجاه "الليبرالي" عند الضرورة.

العملة المحلية تميل إلى أن تكون فضفاضة، مع تحسن أرباح الشركات، واستقر الاقتصاد في الفترة الزمنية القادمة، ومن المتوقع انتعاش أوروبا والاقتصادات الرئيسية الأخرى للمتابعة، فإن السوق الى مستويات قياسية وذلك على خلفية بناء أسس "ودية" للأسهم A، إمكانية مؤشرات أسواق الأسهم الرئيسية في العام المقبل لمواصلة ثابتة نحو الأعلى بشكل عام كبيرة جدا.

ومن الجدير بالذكر أنه مع التقدم المطرد في حصة السوق فتح وشنغهاي وهونغ كونغ من خلال هونغ كونغ وشنتشن من خلال، بالإضافة إلى مؤشر MSCI إدراج، بدأ اصل رأس المال الدولي للدخول في حصة السوق، إلى جانب تطور الفكر التنظيمي، A الاتجاه نحو الأسهم مع ناضجة نسبيا الأسواق في أوروبا وأمريكا وهونج كونج وغيرها من المعايير هو حدث احتمال كبير. للمستثمرين المحليين العاديين، وقد تم زراعة الأرض قد تغير التربة، وإذا كان وفقا للأساليب التقليدية الأصلية لزراعة المحاصيل، وربما المحاصيل الفشل.

في الوقت الحاضر، فإن معظم المستثمرين A-حصة ما زالوا يعتقدون أن "تعلم الأساسيات، تفقد عند خط البداية،" اليرقات الصغيرة، مفهوم جمهورية يوغوسلافيا الاتحادية، قصة المقلية، وضعف أداء المقلية، وإعادة تنظيم المقلية هو "تقليد مجيد"، وأن هذه العادة-الوقت المحدد اختبار لسنوات عديدة في الماضي . ومع ذلك، وهذا هو حقا مختلفة، منذ انهيار سوق الأسهم في عام 2015، وانخفض مؤشر شنغهاي المركب 30 في المئة من أكثر من 5100 نقطة، ومؤشر GEM هو أكثر من النصف، ولكن البلد النبيذ، والأدوية، والأجهزة المنزلية والمواد الغذائية، والخدمات المصرفية، والتأمين، الخ ممثلة بقطاع الأسهم القيادية استمرت في الارتفاع، لتصل إلى مستوى جديد. ومن المرجح A-حصة في العام المقبل لمواصلة هذا "جميلة لا تزال جميلة، رهيب رهيب تابع" الاتجاه التمايز. والتقييمات المعقولة، والنمو المطرد في نتائج التشغيل من الشركات الرائدة في صناعة تستمر في الارتفاع، في حين أن الشعبية التقليدية الشركات الصغيرة ضعف الأداء، والأسهم، أسهم الموضوع إذا فشل أداء لدعم التقييم المرتفع، فإن الأسهم تكون على سريعا نحو الانخفاض للضغط على فقاعة.

وبالنسبة للمستثمرين، إذا كان هناك قدرة كافية البحث، من خلال تحليل البيانات المالية، نظرة لربحية قوية، مع نمو معقول، ميزة العلامة التجارية، والحكم الداخلي المستقر للشركة، بسعر معقول لشراء وعقد على المدى الطويل بعض تنوي، عند الحصاد المقدر للعام المقبل ليست سيئة.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، واسمحوا لي أيضا أن أقول الحقيقة غير السارة: أعترف أنها لا تزال لا يمكن للفوز على واقع السوق. ننصح بالتواضع من خلال عقد مشاركة التيار صندوق مؤشر (مثل شانغهاى وشنتشن 300) في شكل ما بسيطة والمتاعب طريقة مجانية، يمكنك مشاركة أيضا في العائد الكلي على مؤشر سوق الأسهم لإظهار.

• والمؤلف هو المدير العام لبنك خاص.

• الممثل: تسونامي المناعة، وبناء كاسر الأمواج في متناول الجميع

"تمثل هذه المقالة فقط نقطة مؤلف كتاب الرأي."